Аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают продолжения постепенного роста цен ГКО/ОФЗ. Рекомендуется сократить долю госбумаг в портфеле и увеличить вес муниципальных и корпоративных бумаг со сроками погашения от нескольких недель до трех лет в связи с доминирующей ролью Сбербанка, отрицательными реальными ставками и снижением ликвидности рынка.
Несмотря на негативные настроения на мировых рынках, специалисты по-прежнему рекомендуют сохранять в портфеле значительную долю российских внешних долговых обязательств. Для данной рекомендации есть несколько причин: высокие цены на нефть и рост золотовалютных резервов ЦБ России вызвали усиление спроса со стороны российских участников. Кроме того, влияние на динамику российских бумаг оказывают активное управление долгом, выкуп облигаций с высоким купоном и бумаг с погашением в 2003 г.
Аналитики "Тройки Диалог" рекомендуют сохранять значительные позиции в Евро-30 на уровне поддержки 48.500. Данная бумага является самой дешевой на кривой доходности. Специалисты по-прежнему советуют покупать Евро-30 против Евро-18. При одинаковой дюрации Евро-30 выглядит дешевле с точки зрения кредитного риска, а ее спрэд на 230-240 б.п. выше, чем у Евро-18. Рекомендуется покупать Евро-28 против Евро-07 с премией по текущей доходности в 182 б.п. и спрэдом к погашению 70 б.п. при той же дюрации.
Комментарии отключены.
