КРАХ

Состояние рынка потребительского кредитования ухудшится в четвертом квартале 2008 года, и число дефолтов по кредитам увеличится, говорится в отчете американского инвестиционного банка JPMorgan Chase & Co , предоставленном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, сообщает Reuters.

Банк также прогнозирует увеличение объема своих резервов, предназначенных для покрытия потерь по кредитам.

Размер портфеля потребительских кредитов банка превышает $395 млн, причем значительная доля в его структуре приходится на ипотечные кредиты, услуги по кредитным картам и кредиты на покупку автомобилей.

"Учитывая возможное давление на потребителя из-за роста безработицы, негативного тренда в жилищном секторе и увеличения числа непроданных домов, руководство банка предпочитает проводить осторожную политику", - говорится в отчете.

JPMorgan ожидает, что в четвертом квартале увеличится количество списаний по ипотечным кредитам - тенденция, которая будет сохраняться на протяжении всего 2009 года.

Также банк прогнозирует размер прибыли в четвертом квартале после уплаты налогов на уровне около $600 млн благодаря выходу из совместного с First Data Corp предприятия - Chase Paymentech Solution.

JPMorgan пессимистично оценил вероятность получения прибыли от поглощений Bear Stearns и Wamu, сообщив, что, наоборот, они могут привести к неожидаемым убыткам.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings снизило рейтинги четырех развивающихся стран, в том числе Казахстана - до "ВВВ-" с "ВВВ" - и пересмотрело прогнозы рейтингов семи суверенных заемщиков, имеющий оценку инвестиционной категории, включая Россию, прогноз рейтинга которой изменен на "негативный" со "стабильного".

"Европа более других развивающихся рынков подвержена влиянию ухудшающейся ситуации в мировой экономике и на глобальных рынках, поскольку у многих стран региона большие дефициты текущего счета и относительно высокий уровень краткосрочного внешнего долга", - говорится в сообщении Fitch.

Россия и Казахстан вдобавок к общим проблемам развивающихся стран Европы страдают от снижения цен на сырьевые товары, отмечает Fitch.

Казахстан - нетто-кредитор с очень небольшим уровнем внешнего долга, этот факт оправдывает инвестиционный уровень рейтинга страны, однако способность страны справиться с внутренним банковским кризисом ограничена вследствие мирового финансового кризиса и падения цен на сырье, что и привело к снижению рейтинга на одну ступень и "негативному" прогнозу.

Несмотря на широкие меры поддержки со стороны властей, качество активов банковской системы продолжает ухудшаться вслед за внезапной остановкой поступлений капитала извне прошлым летом и резкой коррекции на рынке недвижимости. Поддержка банков и приверженность к стабильности национальной валюты тенге в высокодолларизированной экономике на фоне падения цен на нефть может потенциально осушить суверенные активы в зарубежной валюте и ослабить баланс страны.

Россия, указывает агентство, обладает очень сильным платежным балансом, что позволяет ей стабилизировать банковскую систему и эффективно решать проблему рефинансирования внешнего корпоративного и банковского долга. Однако пространство для маневра правительства ограничено рисками оттока депозитов и капитала, а также системной слабостью банковского сектора и относительно высокой инфляцией. Более того, снижение цен на сырье влияет на платежный баланс и затрудняет реализацию мер правительства поскольку оказывает понижающее влияние на курс рубля.

Владелец сети должен погасить кредит на $560 млн
Как стало известно "Ъ", владелец ОАО "Седьмой континент" Александр Занадворов на прошлой неделе получил margin call от Deutsche Bank по кредиту на $560 млн, обеспеченному 74,81% акций компании. Если ему не удастся перекредитоваться в ВЭБе или найти дополнительное обеспечение по кредиту, акции шестого по выручке продуктового ритейлера в России могут перейти в собственность немецкого банка.

Кредит почти на $1 млрд от Deutsche Bank и Nordea Bank Finland мажоритарный акционер "Седьмого континента" Александр Занадворов получил год назад. Деньги ему понадобились, чтобы удвоить свою долю в компании до 74,8%, выкупив недостающие акции у своего партнера, депутата Госдумы Владимира Груздева. Deutsche Bank выдал кредит примерно на $560 млн, Nordea Bank Finland - на $427,5 млн, рассказывал "Ъ" сам господин Занадворов. Залогом по этим кредитам стали принадлежащее бизнесмену ОАО "Манежная площадь" (владелец торгового комплекса "Охотный ряд") и акции "Седьмого континента", уточняли бизнесмен и источники в банках-кредиторах (см. "Ъ" от 8 ноября 2007 года).

Через различные структуры 74,8% "Седьмого континента", то есть весь пакет господина Занадворова, сейчас находятся в залоге у Deutsche Bank, и на прошлой неделе по ним наступил margin call, рассказал вчера инвестбанкир-партнер ритейлера. С лета акции "Седьмого континента", несмотря на общее падение биржевых рынков, даже немного прибавили в цене (см. "Ъ" от 8 октября). Тогда трейдеры предполагали, что реальный free float компании - не более 5%, а ее бумаги поддерживаются мажоритарным акционером.

Только с 30 октября акции ОАО "Седьмой континент" стали дешеветь: к 7 ноября капитализация в РТС снизилась на $500 млн, до $1,087 млрд. Таким образом, с момента заключения кредитного договора с Deutsche Bank компания подешевела в два раза.

Топ-менеджер Deutsche Bank вчера подтвердил наступление margin call по "Седьмому континенту". По его словам, банк не спешит забирать акции ритейлера. "Ведутся переговоры о досрочном погашении кредита либо о допобеспечении",- уточнил банкир.

Александр Занадворов отказался от комментариев. Получить комментарий в Nordea Bank Finland вчера не удалось. Источник в Deutsche Bank говорит, что акций "Седьмого континента" в залоге у финского банка нет.

ОАО "Седьмой континент" управляет 140 супер- и гипермаркетами. Выручка в 2007 году - $1,27 млрд. 74,81% ОАО принадлежит компании Pakwa Investments Ltd, 100% которой контролирует Александр Занадворов. Еще 25,19% торгуется в РТС и на ММВБ.

Margin calls за последние два месяца прозвенели для многих крупных бизнесменов. Олег Дерипаска даже расстался со своими акциями в производителе автокомплектующих Magna и немецком строительном холдинге Hochtief. "Альфа-групп" получила margin calls от Deutsche Bank - по кредитам на $1,5 млрд по залог 44% акций "Вымпелкома" и на $1 млрд под залог 41% акций Х5 Retail Group. Сохранить эти активы "Альфа-групп" удалось благодаря кредитам ВЭБа (см. "Ъ" от 30 октября).

Александр Занадворов тоже сделал заявку в ВЭБ, говорит менеджер Deutsche Bank. Поскольку до сих пор бизнесмен выплачивал лишь проценты по кредиту Deutsche Bank, занять ему нужно около $560 млн. Источник в ВЭБе подтвердил, что "структуры "Семерки" делали заявку".

Теоретически, если акции ритейлера перейдут в собственность Deutsche Bank, в текущей рыночной ситуации ему будет сложно быстро найти на них покупателя, считает управляющий партнер ИК "Русские инвестиции" Алексей Семенов. В этом случае банк переведет акции в один из своих фондов прямых инвестиций, предположил он: "Это своеобразная форма реализации актива, чтобы избежать списания убытков от невыплаченного или недообеспеченного кредита".

БАНАНА-МАМА" СДАЛА "ДОЧКУ"
Оптовую компанию группы просят признать банкротом
Заявление о банкротстве ООО "ТД Триал", оптовой компании группы "Банана-мама" (владеет одноименными магазинами товаров для детей), от структур Федеральной налоговой службы поступило в Московский арбитражный суд. Основной владелец группы Олег Яковлев утверждает, что "Триал" не является аффилированной с "Банана-мамой" структурой, поэтому сеть будет продана по цене, не учитывающей долги оптовика.

Заявление зарегистрировано 7 ноября - оно от Федеральной налоговой службы (ФНС), управления ФНС по Москве и налоговой инспекции N36. Согласно отчету Промсвязьбанка, "Триал" консолидирует выручку и является балансодержателем товаров группы "Банана-мама", а также выступает поручителем по двум облигационным займам сети. Какую сумму "Триал" задолжал налоговикам, в пятницу выяснить не удалось.

"Об иске я знаю, но это не наша компания, это основной поставщик сети "Банана-мама"",- утверждает основной владелец ООО "Банана-мама" (оператор магазинов) Олег Яковлев. По данным "Спарк-Интерфакс", гендиректором "Триала" является Пол Кларк, также возглавляющий сеть "Банана-мама". Как пояснил господин Яковлев, Пол Кларк действительно возглавлял оптовую структуру четыре месяца с 25 апреля по 25 августа, но сейчас гендиректором компании является Роман Кузнецов.

Источник "Ъ", близкий к руководству "Банана-мама", утверждает, что заявление о банкротстве готовил и сам "Триал". "Оптовик не может расплатиться со своими поставщиками и кредиторами, из активов сейчас на балансе находятся только товарные остатки",- поясняет он. По данным Арбитражного суда Москвы, только с начала лета в адрес "Триала" зарегистрировано 152 иска на сумму 772,997 млн руб. (самые крупные иски направили ООО "Компании "С-Тойз"" на 95,933 млн руб. и ООО "Тойдико" на 53,766 млн руб.). Чистый долг ООО "Банана-мама" (без учета "Триала"), по данным Промсвязьбанка, на 31 марта составлял 1,977 млрд руб.

Первый магазин "Банана-мама" открыла в 2004 году, сейчас объединяет 76 магазинов. Выручка сети в 2007 году $287 млн (48-е место в рейтинге "Ъ" "Топ-50 крупнейших российских ритейлеров"), планируемая в 2008 году - $300 млн. Олегу Яковлеву напрямую принадлежит 57% ООО, кипрским Reprima enterprises Ltd (по информации участников рынка, ее контролирует основатель "Эльдорадо" Игорь Яковлев) и Perelle Co. Ltd - 30% и 13% соответственно.

Размежевание активов, по мнению директора управления слияний и поглощений Societe Generale Михаила Нусинова, вероятно, связано с готовящейся продажей контрольной доли сети "Банана-мама". Среди потенциальных покупателей в разное время назывались фонды Russia New Growth Fund (под управлением Troika Capital Partners), Icon Private Equity, Alfa Capital Partners, United Capital Partners и PPF Group. Сделка должна состояться не позднее 27 ноября, когда истечет 30-дневный срок по техническому дефолту "Бананы-мамы", допущенному по облигациям первой серии (см. "Ъ" от 29 октября). Как заявлял "Ъ" Олег Яковлев, компания исполнит свои обязательства перед держателями бумаг сразу после "завершения сделки по привлечению инвестиций в уставный капитал" "Бананы-мамы".

Механизм разделения "проблемных" активов уже был использован братьями Яковлевыми при привлечении инвестора в основной бизнес - сеть "Эльдорадо", напоминают участники рынка. В марте этого года ООО "Эльдорадо" были предъявлены налоговые претензии на общую сумму около 15 млрд руб. (см. "Ъ" от 18 марта). Но уже в конце августа основной владелец сети Игорь Яковлев заявил, что существует два ООО "Эльдорадо" - оптовик, которому предъявлены налоговые претензии, и компания, управляющая розничной сетью, не связанные между собой (см. "Ъ" от 28 августа). После чего ритейлеру удалось привлечь инвестора: PPF Group получила 51% долей кипрской компании "Тентеко", учредителя управляющей компании "Эльдорадо

УРАЛКАЛИЙ" ПАДАЕТ В ЯМУ
С компании могут потребовать более $50 млрд
Государство решило спустя два года повторно разобраться в причинах аварии на руднике ОАО "Уралкалий" в Березниках. Если комиссия решит, что компания виновна в образовании провала диаметром почти полкилометра, ей придется выплатить более $50 млрд. Это сделает "Уралкалий" банкротом.

Вице-премьер России Игорь Сечин на совещании 29 октября поручил Ростехнадзору в течение двух недель создать комиссию, которая до Нового года должна определить причины аварии на Первом руднике "Уралкалия". Это записано в протоколе заседания, имеющемся в распоряжении "Ъ". Комиссия посчитает размер вреда, причиненного государству и компаниям (в том числе ТГК-9 и ОАО РЖД) в результате деятельности пользователя недр - компании "Уралкалий". Если выяснится, что авария произошла по вине компании, то "Уралкалию" придется оплатить не только затраты на ликвидацию ее последствий, но и стоимость утраченного сырья.

В 2006 году "Уралкалий" обнаружил, что один из участков Первого рудника затопляется, а в июле 2007 года в этом месте произошел провал грунта. В зону обвала попали железнодорожная ветка, город Березники и объекты энергетики. Железной дорогой кроме "Уралкалия" пользуются ОАО "Сильвинит" и ВСМПО "Ависма". Было принято решение о строительстве 53-километровой ветки в обход аварийного участка.

Первоначально комиссия Ростхенадзора еще в 2006 году признала, что причиной провала стала "ранее неизвестная геологическая аномалия". Обстоятельства аварии были классифицированы как "не зависящие от воли всех участников правоотношений". Источник "Ъ", близкий к "Уралкалию", отмечает, что сейчас комиссия сможет проверить только документы, относящиеся к аварии, а не сам рудник, поскольку он затоплен почти целиком.

По словам источника "Ъ", знакомого с предварительной оценкой, минимальная выплата, которая грозит "Уралкалию",- 16,7 млрд руб. В эту сумму входит строительство железнодорожной ветки длиной 53 км (13,4 млрд руб.), расходы ТГК-9 на перенос объектов электроэнергетики (1,9 млрд руб.) и возмещение затрат по переселению жителей Березников (1,4 млрд руб.). Согласно протоколу, с компании могут потребовать возмещения ущерба и ТГК-9, и "ВСМПО-Ависма", и "Сильвинит".

Источник, близкий к "Уралкалию", отмечает, что если требуемая сумма не превысит 20 млрд руб., то компания сможет расплатиться. Однако в протоколе совещания указывается, что государство может также взыскать с "Уралкалия" стоимость потерянных при аварии запасов. Собеседник "Ъ" сообщил, что речь идет о 50 млн тонн хлористого калия. Текущая стоимость такого объема сырья составляет $50 млрд. Он отмечает, что эта сумма будет неподъемной для компании.

В "Уралкалии" удивлены повторной проверкой. "Если компанию обяжут возмещать ущерб, то это повлечет за собой огромное увеличение финансовой нагрузки. Могут быть поставлены под вопрос все планы и дальнейшее существование компании",- отмечают в "Уралкалии". Источник, близкий к администрации Пермского края, утверждает, что уже три недели в Березниках налоговая инспекция проводит проверку деятельности "Уралкалия". А сразу после совещания проверку начала комиссия департамента экономической безопасности МВД России. "На середину ноября намечен приезд еще одной комиссии из Счетной палаты",- говорит собеседник "Ъ".

Как отметил аналитик "Тройки Диалог" Михаил Стискин, если "Уралкалию" придется возмещать все затраты, включая стоимость утерянных запасов, то для компании это будет означать сильнейшие финансовые проблемы. По его мнению, в повторной проверке причин аварии нет политического смысла. "РЖД не на что строить дорогу, которую по большому счету имеет смысл строить "Уралкалию", однако банкротить компанию в текущей рыночной ситуации вряд ли кто-то собирается",- говорит он. Георгий Иванин из "Антанты Пиоглобал" считает, что в любом случае выплаты за провал для компании будут серьезным ударом, однако он сомневается, что с компании будут требовать сумму, превышающую стоимость строительства железной ветки.

Кризис на Украине "входит в неуправляемую фазу". Такой вывод сделан в аналитическом обзоре ведущего в стране украинского телеканала "Iнтер", на который ссылается ИТАР-ТАСС.

"Кризис отодвинул на второй план назначенные президентом досрочные парламентские выборы, раскрыл серьезные просчеты правительства. Пришел час расплаты за предыдущий рост социальных выплат и застой в промышленности", - отметил ведущий аналитической программы.

В стране нет денег, все, начиная от президента и кончая простыми гражданами, ждут 16,4 млрд долларов, выделенных на прошлой неделе Международным валютным фондом. За их поступлением и использованием будет наблюдать американская группа технических экспертов, которая прибывает сегодня в Киев по просьбе правительства. Об этом сообщил посол США на Украине Уильям Тейлор. Внешний долг страны превысил 100 млрд долларов, и международные кредиторы опасаются, что Украина не погасит долги под угрозой дефолта.

Первый транш МВФ в размере 4,5 млрд долларов пойдет в резерв Нацбанка Украины для стабилизации курса гривны. Однако кризис с каждым днем охватывает все больше отраслей экономики страны. В условиях, когда мало что производится и почти ничего не продается за рубеж, приток валюты иссяк, зато активно заработал "черный" валютный рынок.

Руководство страны пытается всеми силами противостоять финансовому и экономическому кризису, позабыв на время о политическом кризисе. 10 ноября правительство соберется на внеочередное заседание, на котором рассмотрит ситуацию в стране и поправки в госбюджет на следующий год.

В среду президент собирает всеукраинское совещание по вопросам минимизации негативного влияния финансового кризиса на социально-экономическую ситуацию. Во вторник парламент будет изучать возможность сокращения своих расходов.

Глобальный финансово-экономический кризис уже затронул туристическую отрасль России, считает президент Российского союза туриндустрии, председатель Комиссии по туризму, индустрии гостеприимства и развлечений Российского Союза промышленников и предпринимателей Сергей Шпилько.

"Кризиса миновать не удастся, и он уже проявился в том, что в ряде турфирм идут сокращения, не проходят платежи, под угрозой находится осуществление некоторых чартерных программ", - заявил он на пресс-конференциив понедельник.

По словам С.Шпилько, в первую очередь кризис затронул компании, работающие с корпоративными клиентами, так как оплата за туры, как правило, в этих случаях происходит после оказания услуги.

Что касается кризиса, то, по мнению пресс-секретаря РСТ Ирины Тюриной, в туристической отрасли в полную силу он проявится весной.

Глобальный финансовый кризис заставил мировые финансовые институты сократить 150 000 сотрудников, но увольнения еще далеко не закончились. В одних только США финансовый сектор может лишиться еще 70 000 человек.

В ноябре банки готовят проекты бюджетов на 2009 г., и значит, к концу месяца должны иметь планы и по сокращению персонала. Доходы банков в IV квартале продолжают падать, признаков улучшения ситуации в следующем году не наблюдается. В одном Нью-Йорке работу в ближайшие годы могут потерять от 55 000 до 78 000 финансистов, говорится в недавнем исследовании Федеральной резервной системы.

Топ-менеджер крупного банка сказал Financial Times, что, по оценкам его компании, следующий раунд увольнений может привести к сокращению штата в американских финансовых компаниях еще на 70 000 человек. Больше всего пострадают инвестбанкиры, трейдеры, консультанты по слияниям и поглощениям, специалисты по кредитованию и те, кто работает на рынке кредитных инструментов.

«Четвертый квартал будет крайне тяжелым, — сказала в интервью FT Мередит Уитни, аналитик Oppenheimer. — Многие из активных игроков на рынке капитала могут перетряхнуть штат, сократив от 25% до 30% персонала. Но, если задуматься, доходы с пика упали гораздо больше».

Увольнения начались на прошлой неделе, в группе было уволено несколько десятков сотрудников, рассказали несколько источников, близких к «Тройке». В некоторых подразделениях число сотрудников уменьшилось наполовину: например, из 10 сейлзов по акциям было уволено пять, в опционном подразделении из девяти человек сократили четверых; потеряли работу несколько трейдеров, младших аналитиков по акциям и два сотрудника группы долговых бумаг, несколько сейлзов управляющей компании. Сокращения прошли не только в Москве, но и в Лондоне, увольняют людей почти из всех подразделений, говорит один из собеседников «Ведомостей».


«Тройка диалог»
Группа компаний, объединяющая одноименные инвесткомпанию, управляющую компанию, Troika Capital Partners (управляет фондами прямых и венчурных инвестиций)
Владельцы: около 70 менеджеров, более 60% – у президента группы Рубена Варданяна.
Выручка – $711,3 млн (финансовый год закончился 30 сентября 2007 г., МСФО).
Чистая прибыль – $225,1 млн.

Реорганизация идет по всем направлениям, признал основной владелец «Тройки диалог» Рубен Варданян, подчеркнув: «Но ни одно мы не закрыли полностью». По его словам, совпали несколько процессов: ежегодное review персонала (обычно по его результатам отсеивается 6-8% сотрудников, но «сейчас, конечно, чуть больше; к тому же раньше это занимало месяц-два, теперь не тянули»); сокращение направлений, которые в нынешней ситуации не будут востребованы (5-6%); перемещения внутри компании (1-2%). «Например, понятно, что такой большой офис в Питере [нам теперь] не нужен. Но мы в следующем году откроем 5-7 офисов и будем заполнять их [штат] теми, кто уже работает [в компании], в том числе переводить из питерского», — объясняет Варданян.

Одновременно «Тройка» набирает персонал, добавляет он: «Какие-то направления сжимаются, но будет [развиваться] другой бизнес». Для него компания нанимает людей со стороны и задействует своих сотрудников.

В результате штат «Тройки» уменьшится примерно с 1600 человек (в конце октября) до 1200-1300, сказал Варданян.

«Компания должна перестроиться, — объясняет он. — Мир изменился очень резко, и из лета, когда все растет, мы, минуя осень, попали в зиму. Мы переходим в другую экономику. Кто перестроится, тот выживет и продолжит зарабатывать деньги».

Недавно «Ренессанс капитал» объявил своим сотрудникам о сокращении 20% персонала.

В 2007 г. из $711 млн, заработанных «Тройкой», половину принесли прибыль и комиссия от операций с ценными бумагами, четверть — инвестбанкинг, седьмую часть — управление активами

Fitch Ratings завершило пересмотр суверенных рейтингов 17 крупнейших стран с развивающейся экономикой, которые имели суверенные рейтинги инвестиционной категории, и сегодня понизило суверенные рейтинги Болгарии, Венгрии, Казахстана и Румынии. Об этом говорится в общении Fitch.

Страны с развивающейся экономикой являются наиболее уязвимыми среди развивающихся рынков перед лицом ухудшения глобальной финансовой и экономической конъюнктуры. Это связано с тем, что многие из них имеют большой дефицит счета текущих операций и относительно высокие уровни внешнего краткосрочного долга. В результате они подвержены снижению потоков капитала и средств на финансовых рынках (в том числе от зарубежных материнских банков). Среди прочих факторов, которые усиливают уязвимость - наличие существенных валютных разрывов на балансе, относительная открытость торговли, подчеркивается в сообщении.

С начала кредитного кризиса в августе 2007 года Fitch понизило рейтинги в иностранной валюте девяти европейских стран с развивающейся экономикой, в совокупности на 11 уровней, в то время как было проведено лишь три повышения. Более того, восемь стран имеют "негативный" прогноз по рейтингам (рекордный уровень для региона), и ни одна из стран региона не имеет "позитивного" прогноза по рейтингам, что указывает на сохранение давления на рейтинги в сторону понижения.

Понижение рейтингов Венгрии отражает серьезность рецессии и корректировки макроэкономического дисбаланса вслед за кризисом, а также сопутствующие риски для государственных финансов и риски, связанные с валютными разрывами в частном секторе. Однако пакет поддержки с участием МВФ в размере 20 млрд евро в значительной степени снимает риски внешнего финансирования и ликвидности и обусловливает "стабильные" прогнозы по рейтингам.

Понижение рейтингов Болгарии отражает усиление риска рецессии в ответ на заметное сокращение потоков внешнего финансирования, что потребует резкого сокращения внутреннего спроса для сдерживания дефицита счета текущих операций. Однако с учетом сильного государственного баланса (крупные финансовые резервы означают, что чистые финансовые обязательства государства фактически равны нулю) и общего намерения придерживаться режима валютного управления (currency board arrangement), Fitch полагает, что риск перехода рецессии в более глубокий экономический и финансовый кризис в среднесрочной перспективе является ограниченным и соответствует "стабильному" прогнозу.

Понижение рейтинга Румынии на два уровня отражает обеспокоенность Fitch относительно макроэкономической политики в стране и способности избежать серьезного экономического и финансового кризиса. При увеличении дефицита счета текущих операций, который, как ожидается, превысит 14% ВВП в этом году, и на фоне чрезмерного роста кредитования, Fitch считает, что требуется гораздо более существенная корректировка проводимой политики, особенно в налогово-бюджетной сфере, чтобы избежать валютного кризиса. С учетом валютных разрывов на балансе в частном секторе такое развитие ситуации может потребовать существенной внешней финансовой поддержки от международного сообщества для предотвращения суверенного кредитного кризиса. Прогноз по рейтингам "негативный".

Сильные позиции государственного баланса Казахстана по-прежнему обуславливают инвестиционный уровень рейтинга (страна является нетто-кредитором при очень низком уровне валютного долга). Однако способность страны управлять кризисом внутренней банковской системы ослабляется ввиду мирового финансового кризиса и падения цен на сырьевые товары, что обуславливает понижение на один уровень и "негативный" прогноз. Несмотря на значительные меры поддержки со стороны властей Казахстана, качество банковских активов ухудшается вслед за резкой остановкой притока капитала летом 2007 года и резкой коррекцией на рынке недвижимости. Банковский сектор представляет собой существенное условное обязательство для государства, и оказание поддержки банкам в сочетании с намерением поддерживать стабильность курса тенге в высоко долларизированной экономике на фоне более низких цен на нефть потенциально может привести к оттоку государственных валютных активов и ослаблению государственного баланса.

Плавная девальвация рубля поможет свести к минимуму расходование международных резервов России. Такое мнение высказал сегодня журналистам бывший заместитель главы Минэкономразвития, ныне управляющий директор группы компаний "Тройка Диалог" Андрей Шаронов. По словам эксперта, такая мера является целесообразной. При этом он подчеркнул, что резкое изменение курса национальной валюты невыгодно для экономики России.

По мнению А.Шаронова, принимать меры к удержанию высокого курса рубля любой ценой было бы неправильным. "Стоять до последнего не следует - это могло бы привести к существенному сокращению или уничтожению золотовалютных резервов, а удержать рубль все равно не удастся", - сказал он.

А.Шаронов отметил, что при формировании курсов валют особое влияние имеет психологический фактор. В частности, он указал, что хотя американское правительство в настоящее время проводит "гигантскую эмиссию", чтобы понизить курс доллара, инвесторы все равно вкладывают в валюту США, считая это надежным вложением в условиях падения цен на нефть и крайне неопределенной ситуации на рынке недвижимости. "При высокой неопределенности инвесторы предпочитают уходить в доллар, даже когда действия американского правительства сильно ухудшают экономическое содержание этого актива", - отметил он.

Говоря о курсе российской валюты, А.Шаронов напомнил, что в докладе Morgan Stanly за октябрь 2008г. рубль отнесен к недооцененным валютам (недооценка составляет порядка 30%). "Это означает, что курс рубля должен быть 22-23 руб./долл., но психология этого не подтверждает", - сказал эксперт. "Небольшая и плавная девальвация снижает риски быстрого проедания резервов", - заключил он.

Отметим, что сегодня доллар по отношению к национальной валюте подорожал более чем на 30 копеек. Эксперты отмечают, что рубль подешевел после того, как вчера глава Центробанка России Сергей Игнатьев на брифинге в правительстве не исключил возможной девальвации рубля. "Я не исключаю повышения гибкости валютного курса рубля, может быть, в нынешних условиях с некоторой тенденцией к ослаблению рубля в отношении иностранных валют", - заявил С.Игнатьев.

В свою очередь аналитики "Райффайзен банка" отмечают, что "давление на рубль может снизиться только после того, как ослабление национальной валюты будет столь значительным, что приведет к существенному улучшению текущего счета, то есть хотя бы частично компенсирует падение цен на нефть. Для этого стоимость бивалютной корзины в реальном выражении должна повыситься минимум на 10%, а более вероятно на 20%-30%".

"На наш взгляд, резкая девальвация национальной валюты, с макроэкономической точки зрения, более предпочтительна, чем постепенное ослабление, так как в последнем случае значительные ресурсы страны в течение длительного периода времени отвлекаются от реального сектора и начинают использоваться в валютных спекуляциях. Мировой опыт подобной политики, в том числе и в России 90-х, показывает, что резкого падения курса национальной валюты все равно не избежать", - отмечают эксперты банка.

Киев. Экономика Украины приближается к краху



Темпы роста промышленного производства Украины замедлились до 2,2 % в январе-октябре 2008 года к аналогичному периоду прошлого года, когда рост составил 11,0 %, сообщил украинский Госкомитет статистики.

В октябре к аналогичному месяцу прошлого года промышленное производство упало на 19,8 %, а к предыдущему месяцу - сентябрю 2008 года - также сократилось - на 7,6 %.

В октябре 2007 года рост к аналогичному месяцу предыдущего года составлял 13,7 %, а к сентябрю 2007 года - 10,2 %.

Самое сильное падение в октябре к октябрю прошлого года зафиксировано в металлургии - 35,6 % и связанном с ней производстве кокса - на 43,9 %.

Украина продает на экспорт около 80% производимой металлургической продукции, однако из-за глобального кризиса спрос на нее на внешних рынках упал в последние месяцы.

За весь 2007 год промышленное производство на Украине выросло на 10,2 % по сравнению с 6,2 % в 2006 году.

На текущий год украинское правительство прогнозировало рост на уровне 8,0 %

Нефтяные трейдеры ожидают, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) не сможет предотвратить падение цен на нефть до 30 долларов за баррель и ниже, сообщает "Финмаркет" со ссылкой на агентство Bloomberg.

Количество сделок по нефтяным опционам, которые позволят продать нефть с поставкой в феврале по 30 долларов за баррель, подскочило в четверг до 1407 на Нью-йоркской товарно-сырьевой бирже, что сделало этот контракт вторым по популярности за день.

ОПЕК проведет 29 ноября встречу в Каире для обсуждения вопроса о возможности дальнейшего снижения добычи сырья, цены на которое снизились за последние несколько месяцев на 60% и достигли в четверг минимума за 21 месяц - 54,67 долларов за баррель. На заседании в октябре ОПЕК снизила объемы добычи на 1,5 млн баррелей в сутки.

"Думать о нефти по 30 долларов очень приятно, но произойдет ли это? Скорее всего, нет", - полагает аналитик Citi Futures Perspective в Нью-Йорке Тим Эванс.

Тот, кто сейчас скупает эти февральские опционы, вероятно, просто планирует нажиться на дальнейшем падении цен, утверждает брокер Alaron Trading Corp. в Чикаго Рон Мэдден. В четверг 1 такой контракт по итогам торгов стоил 11 центов, но чем ближе будет февраль, тем выше поднимутся ставки опционов. Совсем необязательно при этом, чтобы нефть дешевела до 30 долларов, - инвестор получит прибыль уже при цене в 50 долларов за баррель, добавляет Мэдден.

В Каире на 29 ноября была намечена встреча арабских стран, входящих в картель. На нее будут приглашены также представители неарабских стран, таких как Венесуэла, Иран, Ангола, сообщил в интервью алжирскому радио президент ОПЕК Шакиб Хелил.

Он сообщил, что на встрече будет обсуждаться ситуация на рынке в преддверии встречи в Оране (Алжир), где 17 декабря должна пройти очередная конференция министров ОПЕК.

Литва, Латвия и Эстония могут в следующем году провести девальвацию своих валют и, тем самым, отложить введение евро, пытаясь предотвратить рецессию, сообщает "Интерфакс" со ссылкой на агентство Bloomberg. Такой прогноз дает Bank of America Corp.

Инфляция в странах Балтии, превышающая аналогичный показатель в еврозоне в три раза, замедление экономического роста и последствия кредитного кризиса приведут к тому, что во второй половине 2009 года эти страны откажутся от поддержки нацвалют, утверждает аналитик Bank of America в Лондоне Дэвид Хонер. Он добавляет, что девальвация произойдет не раньше, чем рынки успокоятся.

- Если страны Балтии проведут девальвацию, то ждать перехода на евро придется минимум два года


В настоящее время правительства поддерживают курсы литовского лита и эстонской кроны на фиксированном уровне по отношению к евро; правительство Латвии позволяет лату расти или снижаться к евро не более чем на 1%. Страны Балтии также задействованы в валютных механизмах Европейского Союза, согласно правилам которых центральные банки должны сохранять колебания курсов нацвалют к евро в пределах 15%. Заместитель главы эстонского Центробанка Андрес Сутт отметил, что привязка эстонской кроны к евро останется без изменений, а девальвация "не имеет экономического обоснования".

"Конкурентоспособность эстонских экспортеров остается хорошей, зарплаты растут, темпы инфляции быстро снижаются, как и дефицит текущих статей платежного баланса, что уменьшает зависимость Эстонии от внешнего финансирования", - заявил Сутт. Он добавил, что эстонская экономика сохраняет гибкость и способность адаптироваться к меняющимся условиям.

В сентябре глава ЦБ Латвии Илмар Римшевич утверждал, что "девальвация является абсолютно нереалистичным сценарием", а его коллега из ЦБ Литвы Рейнольдиюс Шаркинас уверен, что систему привязки валютных курсов вообще не нужно менять.

Европейский финансовый механизм валютных курсов (Exchange Rate Mechanism, ERM-2) является межгосударственным соглашением, цель которого -координация политики и поддержание стабильности обменных курсов в Европе. Литва и Эстония присоединились к ERM-2 в 2004 году, Латвия сделал это годом позже. Присоединение к ERM-2 является этапом перехода стран Балтии к евро. ERM формирует рамочные условия, на основе которых стороны (страны-члены ЕС, Европейский центральный банк, Европейская комиссия и страны, желающие перейти на евро) связывают курс национальных валют стран, желающих войти в зону евро, с курсом единой европейской валюты.


Если страны Балтии проведут девальвацию, то ждать перехода на евро придется минимум два года

В течение периода действия соглашений ERM-2 каждая из таких стран должна сохранять свою валюту по отношению к евро стабильной и выполнять Маастрихтские критерии. Каждая из присоединяющихся стран должна быть членом ERM-2 не менее двух лет, далее длительность этого срока будет зависеть от успешности выполнения Маастрихтских критериев. Литовский лит "привязан" к евро на уровне 3,4528 лита за евро, эстонская крона - на уровне 15,6466 кроны за евро.

"Если они проведут девальвацию, их испытательный срок ERM-2 будет обнулен, и им придется ждать перехода на евро еще по меньшей мере 24 месяца", - отметил Дэвид Хонер.

Государства Балтии могли бы перейти на евро уже в 2006-2007 годах, но им все время мешает инфляция. Согласно Маастрихтским критериям, темпы инфляции в стране не должны превышать средний уровень трех стран-членов ЕС, достигших наилучших результатов в сфере стабильности цен, более чем на 1,5 процентного пункта. В октябре инфляция в Литве составила 10,5% в годовом исчислении, в Эстонии - 9,8%, в Латвии - 13,8%. Средний уровень инфляции в еврозоне равняется 3,6% в годовом исчислении.

Продажи автомобилей в Европе в октябре под влиянием экономического кризиса упали на 14,5 проц. к тому же месяцу 2007 г. - до 1,13 млн с 1,32 млн, сообщила в пятницу Европейская ассоциация производителей автомобилей.

По сравнению с сентябрем продажи в октябре, несмотря на окончание отпускного сезона, также упали примерно на 14 проц.

За 9 месяцев продажи составили 12,85 млн автомобилей, что на 5,4 проц. меньше, чем год назад.

Хуже всего чувствуют себя рынки Испании (-40 проц. к прошлому году), Великобритании (-23 проц.), Дании и Швеции (-22 проц.), Италии (-19 проц.). Продолжают падать продажи в странах Прибалтики - на 55 проц. в Латвии, 34 проц. в Эстонии и 24,5 проц. в Литве. Практически прекратились продажи новых автомобилей в разорившейся Исландии - в октябре жители этой страны купили всего 181 машину против 1,3 тыс. в тот же период прошлого года.

Падение продаж на двух крупнейших рынках Европы - в Германии и Франции - в октябре составили соответственно 8,2 проц. и 7,4 проц.

Общие европейские показатели пока поддерживают продажи на некоторых новых рынках, среди которых Чехия (+7 проц. в октябре после 32,2 проц. роста в сентябре), Польша (+12,3 проц.), Словакия (+18,5 проц.).

Падения продаж в октябре не смог избежать ни один из автогигантов, в том числе Volkswagen, которому в сентябре удалось показать положительную динамику. В прошедшем месяце VW Group продала 227,8 тыс. машин - на 7 проц. меньше, чем год назад. Продажи PSA Group (Peugeot, Citroen) упали на 16,7 проц., Ford Group - на 13,5 проц., Renault - на 18,6 проц. Хуже всего из мейджоров дела обстояли у GM Group (-26 проц.) и Toyota (-25,4 проц.).

По информации ЦБ РФ, международные резервные активы составили на 1 ноября 2008 г. 484 млрд 590 млн долл., снизившись за месяц на 13 проц. (на 1 октября - 556 млрд 813 млн долл.). Октябрьское снижение международных резервов стало уже третьим в этом году. Однако по сравнению с началом года международные резервы выросли на 1,2 проц. (на 1 января - 478 млрд 762 млн долл.).

Безработица может подкосить

когда уж наконец произойдет глубокая коррекция? Когда обвал будет?

...скоро скоро. Еще немного пирамидки подростим чтоб красивее летело все потом логика мировых рынков - это строительство пирамид - как было сказано на РБК

ДОК ТЫ ГДЕ???=)

глубокая была в апреле - мае,ты хочешь что бы каждые полгода была такая ?

ДОК ТЫ ГДЕ???=)