Рынки

Dow снизился на 1,8%, до 31402,01 п., опустившись с рекордного максимума в среду. S&P 500 упал на 2,4%, до 3829,34 п., а Nasdaq Composite — на 3,5%, до 13119,43 п., дневное падение индекса стало самым масштабным с октября.

Вчера продавали практически все, что выросло в среду, в основном компании нефтегазового сектора, авиаперевозчиков, IT-сектор продолжил корректироваться. Лучше рынка выглядели отдельные компании, в частности TechnipFMC (+12%), биотехнологическая Bluebird (+6%), BP (+2%) и т.д.

На волне волатильности, напоминающей январское ралли, акции GameStop подскочили на 19%, до $108,73, бумаги AMC Entertainment сначала подорожали, а затем подешевели на 8,8%, до $8,29. Обе акции взлетели в ходе вечерних торгов.

IT-сектор продолжает тянуть за собой весь рынок, т.к. на него приходится более 40% компаний широкого индекса, в частности Google и т.д. Причина коррекции не изменилась — инвесторов беспокоят высокие темпы роста доходности КО США 10 лет, которая с начала года поднялась на 47 б.п, до 1,5%.

Прежде участники рынка считали, что при таких скачках доходности ФРС увеличит покупки КО США, однако этого не произойдет. Текущие темпы роста доходности уже вызывают опасения по поводу того, что ФРС пересмотрит политику низких ставок и программу выкупа активов объемом $120 млрд в месяц. При этом во вторник и среду ФРС четко дала понять, что этого не произойдет в ближайшие два года, и темпы покупок сохранятся на текущем уровне. Инвесторы как всегда избалованы и ищут причину зафиксировать прибыль после чрезмерно бурного роста на данном раннем этапе восстановления экономики.

Экономическая статистика продолжает радовать участников рынка. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 110 тыс., до 730 тыс., говорится в отчете министерства труда США. ВВП США за четвертый квартал вырос на 4,1%, в январе заказы на товары длительного пользования, включая транспортные, увеличились на 1,3% г/г, и на 3% г/г — исключая транспортные.

Рост доходности облигаций не всегда предвещает проблемы для фондового рынка. На самом деле, многие инвесторы делают ставку на то, что масштабный пакет стимулирующих мер, предложенный администрацией Байдена, в сочетании с ускорением вакцинации будет способствовать росту финансовых показателей компаний всех секторов экономики во втором полугодии. Около 91% руководителей фондов, опрошенных аналитиками Bank of America, считают, что экономика вырастет в этом году. Это максимальный показатель с тех пор, как банк начал проводить такие опросы инвесторов в 1990-х гг.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,72%, до 3410 п., РТС — на 0,31%, до 1450 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,75 руб. и к евро — до 90,96 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+5,15%), НЛМК (+4,6%), Северсталь (+4,59%), Роснефть (+3,48%), ММК (+3,19%).

В число аутсайдеров вошли Норильский никель (-5,38%), Полиметалл (-3,13%), Qiwi (-2,19%), Петропавловск (-1,62%), Ozon (-1,46%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,76%, до $66,37/барр.

Золото дешевеет на 0,36%, до $1764/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 2,73 п.п., до 1,474%.

Японский Nikkei снижается на 3,99%, китайский Shanghai — на 1,62%.

DXY повышается на 0,26%, S&P 500 futures снижается на 2,45%.

Новости

Полюс опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К20 — EBITDA немного выше консенсус-прогноза Интерфакса.

• Выручка увеличилась на 17,7% г/г (+4,2% к/к), до $1 515 млн (+0,2% vs консенсус);
• EBITDA выросла на 28,9% г/г (+3,2% к/к), до $1 138 млн (+0,9% vs консенсус);
• Скорректированная чистая прибыль: +40,8% г/г (-5,1% к/к), до $732 млн (-3,8% vs консенсус).

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%.

Рынки

Ветер перемен набирает полную силу, и он дует исключительно в сторону компаний, рост которых зависит от восстановления экономики, что соответствует продолжающейся масштабной ротации. Мы писали об этом еще в конце сентября прошлого года и продолжаем регулярно обновлять наши прогнозы.

В среду, 24 января, акции нефтегазовой компании Exxon подорожали на 3%, закредитованной Occidental — более чем на 8%. Авиационный сектор поднялся примерно на 7-8%, в частности выросли United Airlines, Boeing и т.д. Бумаги круизного оператора Royal Caribbean обновили максимум с начала пандемии, объем онлайн-бронирования многих конкурентов компании активно растет в условиях пандемии. В аутсайдерах роста находятся российские нефтегазовые компании, что обусловлено рисками санкций.

Dow Jones поднялся на 1,3%, до 31961,86 п., в 10-й раз обновив максимум с начала года. В ходе сессии индекс впервые преодолел отметку в 32000 п. S&P 500 вырос на 1,1%, до 3925,43 п., Nasdaq — на 1%, до 13597,97 п., а индекс Russell 2000 компаний малой капитализацией — на 2,4%, до 2284,38 п. Основные американские фондовые индексы 32 раза обновляли максимумы в 2021 г.

Доходность долгосрочных облигаций повышается, что отражает растущий спрос со стороны потребителей и бизнеса, а инфляционные ожидания находятся на многолетнем максимуме. Все активы растут, от нефти до акций американского ретейлера по продаже игровых приставок GameStop и биткоина.

Почему это происходит? Участники рынка пытаются закладывать в цены восстановление экономики и проявление отложенного потребительского спроса, которому будет способствовать скачки уровня потребления. Такая динамика безусловно взорвет рынок и может привести к дефициту поставок товаров массового потребления, что сейчас и наблюдается, так как деятельность многих компаний по-прежнему ограничена из-за пандемии.

Инвесторы ориентируются на программу поддержки экономики США и стремление ФРС как можно дольше проводить стимулирующую политику при низких ставках, даже когда занятость полностью восстановится, а инфляция достигнет целевых 2%. Второй ключевой фактор роста рынка — ускоренные темпы вакцинации в развитых странах. В среду Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США одобрило использование вакцины Johnson & Johnson. Это уже третий препарат, разрешенный регулятором для массового использования после вакцин Pfizer и Moderna. Очевидно, пик заболеваемости коронавирусом пришелся на начало января 2021 г., и с тех пор его уровень стремительно снижается.

В фокусе сегодня:

• Полюс: финансовые результаты по МСФО за 4К20
• Евраз: финансовые результаты по МСФО за 4К20
• ВТБ: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 1,41%, до 3385 п., РТС — на 0,65%, до 1446 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,54 руб. и к евро — до 89,45 руб.

Лидерами роста стали Эталон (+5,57%), Лента (+3,74%), Mail.Ru Group (+2,59%), Татнефть (ап +2,40%), Татнефть (ао +2,36%).

В число аутсайдеров вошли Норильский никель (-4,59%), Ozon (-4,56%), TCS Group (-3,78%), Полиметалл (-3%), Детский мир (-3%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,48%, до $67,36/барр.

Золото дешевеет на 0,25%, до $1801/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,89 п.п., до 1,401%.

Японский Nikkei повышается на 1,62%, китайский Shanghai — на 1,04%.

DXY снижается на 0,24%, S&P 500 futures повышается на 1,14%.

Новости

Лента представила сильные финансовые результаты за 2П20.

• Выручка составила 228,6 млрд руб. (+4,7% г/г; +5,3% п/п), что не стало неожиданностью ввиду ранней публикации Лентой операционных результатов.
• EBITDA составила 22,9 млрд руб. (+28,2% г/г; +3,5% п/п) (+6,8% vs консенсус 21,4 млрд руб.)
• Рентабельность EBITDA выросла в годовом сопоставлении до 10,1% против 8,2% — в 2П19 и 10,7% — в 1П20.
• Чистая прибыль составила 7,2 млрд руб. (против 2,4 млрд руб. во 2П19; −23,3% п/п) (+18,1% vs консенсус 6,1 млрд руб.)

Рынки

Акции подешевели после распродаж бумаг операторов связи и IT-компаний. На рынке возникла пауза после роста с начала 2021 г. Инвестиционные менеджеры считают, что есть несколько причин сохранять осторожность, начиная от высоких оценок в разных сегментах рынка и заканчивая темпами восстановления экономики.

Число обратившихся за пособиями по безработице в США за отчетную неделю составило 861 тыс. человек, экономисты ожидали 771 тыс. Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,4%, до 31493,34 п., S&P 500 — на 0,4%, до 3913,97 п., а Nasdaq — на 0,7%, до 13865,36 п., после волатильности на рынке акций технологических компаний в среду. Stoxx Europe 600 отступил на 0,8%, снизившись третью сессию подряд.

Volkswagen рассматривает возможность листинга 25% акций своего производителя спортивных автомобилей Porsche, что может увеличить рыночную стоимость группы Volkswagen и привлечь денежные средства, необходимые для инвестиций в электромобили и новые технологии.

Азиатские рынки закрылись разнонаправленным движением индексов. Shanghai Composite повысился на 0,6%, японский Nikkei 225 снизился на 0,2%, а гонконгский Hang Seng — на 1,6%. Акции технологических компаний привели в четверг к снижению индекса широкого рынка, при этом акции Facebook и Zoom Video Communications подешевели как минимум на 1%.

Многие инвесторы по-прежнему оптимистично оценивают перспективы фондового рынка, и любые просадки рассматривают как возможность для покупки. По их словам, принятие пакета мер стимулирования экономики, прогресс с вакцинацией и постепенное возобновление экономической деятельности должны способствовать росту финансовых показателей в течение года.

Более 14 млн человек в Техасе лишились доступа к питьевой воде, его нет у жителей Остина, Хьюстона и Сан-Антонио. Суровые погодные условия ударили по энергосистеме Техаса. Более 4 млн жителей штата остались без электричества, многие из них остаются без источников обогрева в условиях аномальных заморозков. Внезапное похолодание привело к прорыву водопроводных труб, что обернулось падением давления в водопроводах и дефициту воды.

Цены на нефть находятся под давлением, так как работа 30% мощностей по добыче нефти остановлена, но большинство нефтеперерабатывающих заводов не работает, что может привести к увеличению запасов нефти, хотя до энергетического кризиса в США они сократились более чем на 7 млн барр., по данным Минэнерго США.

В фокусе сегодня:

• Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,07%, до 3400 п., РТС — на 1,07%, до 1447 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,91 руб. и к евро — до 89,38 руб.

Лидерами роста стали Ростелеком (ао +1,85%), Эталон (+1,39%), Русал (+1,31%), Норильский никель (+1,11%), ПИК (+0,91%).

В число аутсайдеров вошли МОЭСК (-5,44%), Qiwi (-3,84%), Яндекс (-3,75%), Мечел (ао −3,50%), Московская биржа(-2,79%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 1,09%, до $63,23/барр.

Золото дешевеет на 0,19%, до $1772/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,07 п.п., до 1,301%.

Японский Nikkei снижается на 0,85%, китайский Shanghai повышается на 0,24%.

DXY снижается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,44%.

Новости

Veon представил слабые финансовые результаты за 4К20.

Выручка составила $2 млрд (-11,3% г/г) (-1% vs консенсус).

Выручка от услуг мобильной и фиксированной связи составила $1,8 млрд (-11,4% г/г). В местных валютах выручка выросла на 1,4% г/г, выручка от передачи данных выросла на 1,5% г/г, до $0,7 млрд, органический рост составил 14,4%.

EBITDA составила $0,8 млрд (-11,6% г/г) (-3,4% vs консенсус).

Рентабельность EBITDA составила 41,4% против 41,5% годом ранее.

На снижение показателей повлияла девальвация валют на рынках присутствия холдинга. Без пересчета в доллары рост выручки составил 1,4%, EBITDA — 0,8%.

Чистая прибыль до $0,01 млрд (-64,1% г/г) в связи с колебанием валют.

В 4К20 компания получила отрицательный FCF после вычета расходов на лицензии в размере $0,01 млрд.

Капитальные затраты за квартал составили $0,7 млрд (+16,5% г/г).

Компания не планирует выплачивать дивиденды за 2020 г.

Горнодобывающие компании объявляют рекордные дивиденды

Вторая по величине в мире горнодобывающая компания Rio Tinto объявила 17 февраля о выплате финальных дивидендов за 2020 г. на $6,5 млрд с учетом промежуточных дивидендов компания принесла своим акционерам $9 млрд в 2020 г. — абсолютный рекорд за 148 лет существования компании.

Ранее BHP, самая крупная компания в секторе, сделала аналогичное объявление — сумма ее промежуточных дивидендов составила $5,1 млрд, что тоже является рекордом для компании.

Обе компании ожидают хорошего спроса на металлы в 2021 г. благодаря усилиям правительств ведущих стран мира по укреплению экономики, пострадавшей от ограничительных мер. Меры по оздоровлению включают инвестиции в инфраструктурные проекты, что окажет поддержку ценам на стальную продукцию.

Позитивные прогнозы компаний и высокие дивиденды создают благоприятный фон для российских металлургов — Северстали, НЛМК, ММК и Евраза. Несмотря на то, что некоторые инвесторы низко оценивают потенциал роста стального сектора после пиковых цен на продукцию в декабре-январе, сами металлурги ожидают продолжения благоприятной конъюнктуры в секторе.

Рынки

В среду Nasdaq снизился — инвесторы продавали акции многих технологических компаний, покупая циклические бумаги, в частности перепроданные акции нефтегазового и транспортного секторов. Индекс отступил на 0,6%, до 13965,49 п., на фоне снижения котировок Apple и Netflix. S&P 500 опустился на 0,1%, до 3931,33 п.

Dow Jones поднялся на 0,3%, до 31613,02 п., закрыв сессию рекордом в девятый раз с начала года. Перед разворотом индекс снижался почти на 184 п.

Восстановление американской экономики ускорилось, так как потребители использовали выплаты в рамках стимулирующих мер для увеличения розничных расходов в январе. Показатель вырос до максимума за семь месяцев. Тем временем компании наращивают выпуск продукции и возобновили наём сотрудников. Последняя позитивная статистика вышла в среду. Розничные продажи в США подскочили на 5,3% в январе по сравнению с предыдущим месяцем, а производство приблизилось к препандемическому уровню.

ВВП США в первом квартале вырастет на 9,5% в годовом выражении с поправкой на сезонность, прогнозирует ФРС. Неделю назад регулятор ждал роста ВВП на 4,5%. Управляющие ФРС ожидали, что пакет мер стимулирования экономики, принятый в конце прошлого года, и прогресс программы вакцинации улучшат перспективы экономики, следует из протоколов январского заседания регулятора. Глава ФРС указал на скачок расходов по мере восстановления экономики, что может привести к тому, что инфляция поднимется выше целевых 2%, но ненадолго и незначительно.

Цены на нефть оказались под давлением вчера после того, как Саудовская Аравия объявила о планах отказа от дополнительного сокращения добычи, в частности на 1 млн б/с. Однако члены ОПЕК+ все же могут согласовать сокращение добычи на встрече 4 марта ввиду недавнего восстановления цен. Добыча начнет расти не ранее апреля, учитывая тот факт, что Саудовская Аравия уже взяла на себя обязательство сокращать добычу до марта.

Цены на нефть восстановились после того, как Американский институт нефти сообщил о дальнейшем сокращении запасов сырья. По состоянию на 17 февраля запасы нефти в США упали на 5,8 млн барр., прогноз снижения составлял 2,2 млн барр. Утром фьючерсы на нефть Brent подорожали на 1,2%, преодолев $65/барр.

В фокусе сегодня:

• Магнит: День инвестора
• Газпром нефть: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 1,67%, до 3437 п., РТС — на 2,16%, до 1462 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,71 руб. и укрепился к евро до 88,77 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+2,94%), Русал (+2,41%), М.Видео (+1,26%), Московская биржа (+1,14%), Норильский никель (+0,43%).

В число аутсайдеров вошли Энел Россия (-6,24%), Роснефть (-3,96%), Ozon (-3,69%), ОГК-2 (-3,60%), Петропавловск (-3,43%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 1,2%, до $65,11/барр.

Золото дорожает на 0,39%, до $1783/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,69 п.п., до 1,277%.

Японский Nikkei снижается на 0,09%, китайский Shanghai повышается на 0,64%.

DXY снижается на 0,03%, S&P 500 futures — на 0,03%.

Новости

Акции Русала поддерживает (1) сейчас сильный фундаментальный кейс и (2) снижение восприятия санкционных рисков.

(1) Цены на алюминий на фоне восстановления мировой промышленности и ожидание высоких дивидендов от Норникеля по итогам 2020 г. Русал получает значительную часть денежного потока в виде дивидендных выплат от Норникеля, в котором компании принадлежит доля в размере 27,8%. По нашим оценкам, финальные дивиденды Норникеля за 4К20 могут составить $3,4 млрд, на долю Русала придётся $945,9 млн, или 69,6 млрд руб. по текущем курсу (11,7% капитализации компании).

(2) Приобретение активов в Германии говорит о возможно переоцениваемых санкционных рисках Русала.

11 февраля Русал сообщил о подписании соглашения о покупке Aluminium Rheinfelden — алюминиевой компании в Германии, основными клиентами которой являются автопроизводители. Выручка в 2019 г. составляла €159 млн. Сделка дает прямой доступ на перспективный рынок, однако транзакция является небольшой на фоне масштаба деятельности Русала. Однако тот факт, что сделка сама по себе не была оспорена регулятором в Германии, является позитивным сигналам.

Кроме того, новость может иметь и дополнительный позитивный эффект. Напомним, в конце декабря 2020 г. появились новости о том, что власти Евросоюза предоставили правительству США информацию о том, что российский миллиардер Олег Дерипаска, находящийся под американскими санкциями, продолжает осуществлять управленческий контроль над Русалом. Новость вызвала опасения по поводу усиления санкционного давления.

В контексте немецкой транзакции нельзя исключать, что возможные противники сделки Русала и были «информаторами» ведомств США, сообщивших им о несоблюдении Олегом Дерипаской санкционных обязательств. Таким образом, вероятно, не сами власти Евросоюза стали организаторами данной информационной инициативы, что значительно понижает ее статус до рядового «бизнес конфликта» и нивелирует перспективы эскалации санкционных рисков Русала.

Рынки

Dow Jones закрылся во вторник на рекордном уровне на фоне продолжения ралли, обусловленного перспективами увеличения объема пакета помощи экономики и ожиданиями успешной программы вакцинации. Повысились цены на акции нефтегазовых компаний, удорожание которых зависит от роста экономики, и на бумаги финансовых групп. Они вышли в лидеры роста среди 11 секторов S&P 500, поднявшись на 2,3% и 1,8%, соответственно.

Dow Jones вырос на 0,2%, до 31522,75 п., закрывшись рекордом восьмой раз с начала года. S&P 500 снизился на 0,1%, до 3932,59 п., Nasdaq Composite — на 0,3%, до 14047,50 п., на фоне удешевления акций Apple и Microsoft из-за продолжающейся ротации в циклические акции.

Stoxx Europe 600 снизился на 0,1%. Биржи материкового Китая были закрыты по случаю празднования лунного Нового года. Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,9% в первый день торгов после праздников, а акции нефтегазовых компаний и банков вышли в лидеры роста.

Японский Nikkei 225 поднялся на 1,3% к закрытию торгов. Акции японского технологического конгломерата SoftBank Group подорожали на 4,1%, до 10 420 иен, превзойдя предыдущий максимум, зафиксированный во время пузыря доткомов. РТС упал на 0,2%, а индекс Мосбиржи вырос на 0,3%.

В лидеры роста на рынке США вышли Carnival (+9%), BP (+6%), Coty (+6%), Occidental (+4,2%), WellsFargo (+4%), Boeing (+3%) и другие. Продолжающийся рост обусловлен скорой вакцинацией, снижением заболеваемости коронавирусом во всем мире и новым раундом мер стимулирования экономики при поддержке конгресса США и ФРС. Демократы в палате представителей готовят законопроект о пакете помощи экономике на $1,9 трлн, предложенном президентом Байденом.

Биткоин впервые превысил $50 тыс. во вторник, валюта подорожала вдвое менее чем за два месяца. Она торговалась по $50 584,85, закрывшись на $48 642,45, по данным CoinDesk. Биткоин подорожал на 0,95% за день и на 68% с начала года. При этом емкость находящейся в обращении цифровой валюты составляет около $909 млрд.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США повысилась до 1,298% с 1,199% в пятницу, или более чем на 35 б.п. с начала года.

Удорожанию нефти способствуют экстремальные заморозки в США, миллионы домов в Техасе остаются без электричества второй день подряд. Цены на природный газ выросли на 7,5%, до максимума с начала ноября. Поскольку природный газ сжигается для выработки электроэнергии и тепла, сырье дорожает во время холодов.

В фокусе сегодня:

• Энел Россия: День инвестора
• Новатэк: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,38%, до 3495 п., РТС снизился на 0,12%, до 1495 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,64 руб. и к евро — до 89,28 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+5,05%), Veon (+4%), Россети (ао +3,42%), М.Видео (+3,24%), Россети (ап +2,15%).

В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-1,50%), Алроса (-1,44%), Мечел (ао −1,28%), Лента (-0,99%), Распадская (-0,93%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,24%, до $63,50/барр.

Золото дешевеет на 0,32%, до $1791/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,12 п.п., до 1,301%.

Японский Nikkei снижается на 0,36%, китайский Shanghai повышается на 1,43%.

DXY повышается на 0,14%, S&P 500 futures снижается на 0,06%.

Новости

Итоги 2020 г. в eGrocery

Объём рынка eGrocery в 2020 г. составил 157,3 млрд руб., из них 55% пришлось на пять ключевых игроков, по данным Infoline: X5 Retail Group достигла оборота в 21,9 млрд руб., Сбермаркет — 20,7 млрд руб., Утконос — 16,4 млрд руб., Вкусвилл — 14,9 млрд руб., Ozon — 12,6 млрд руб. в категории еды. Важно отметить, что в рейтинге нет сервисов Mail, Яндекса.

Самым быстрорастущим в 2020 г. стал Сбермаркет, оборот которого вырос на 1019% г/г. Росту показателя способствовал выход почти во все регионы России. X5 увеличила онлайн-продажи продуктов питания на 347%, Утконос — на 66%, Ozon — на 128%.

Данная новость нейтральна для бумаг компаний, однако показывает наиболее устойчивых игроков в сегменте eGrocery. Очевиден факт лидерства компаний с развитой оффлайн-инфраструктурой, которая является надежной опорой для бизнеса.

Яндекс опубликовал сильные результаты за 4К20 — выше консенсуса Интерфакса по EBITDA

• Выручка: +22,7% к/к (+38,5% г/г по сравнению с +30% г/г в 3К20) до 71,6 млрд руб. (+2,1% vs консенсус);
• Скор. EBITDA: −7% к/к (+6,1 % г/г), до 14,1 млрд руб. (+7,4% vs консенсус);
• Прогнозируется рост выручки в 2021 г. на 47% г/г, до 305-320 млрд руб.

На наш взгляд, результаты должны вновь вернуть внимание инвесторов к российскому IT-сектору, который по-прежнему находится в стадии активного развития, вовлекая в орбиту своего влияния все новые сектора экономики, начиная от образования, развития финансовых инструментов и заканчивая беспилотным транспортом. Мы также можем ожидать хороших результатов за 4К20 в марте от Mail. Они могут стать триггером для бумаги, которая в последний квартал показывает слабую динамику относительно Яндекса и индекса Nasdaq.

Норильский никель представил финансовые результаты по МСФО за 2П20: выручка и EBITDA незначительно отклонились от консенсус-прогноза Интерфакса, чистая прибыль хуже ожиданий рынка

• Выручка увеличилась на 31,6% п/п (+21,5% г/г), до $8 834 млн (+2,2% vs консенсус);
• EBITDA выросла в 3,2 раза п/п (+38,3% г/г), до $5 813 млн (-1,1% vs консенсус);
• Чистая прибыль составила $2 529 млн (+20,9% г/г) против $45 млн в 1П20 (-12,3% vs консенсус);
• Соотношение чистый долг/EBITDA по состоянию на конец 2020 г. снизилось до 0,6х против 0,9х в 2019 г.;

Результаты Норникеля за 2П20 не должны стать большим сюрпризом для инвесторов. На наш взгляд, компания останется бенефициаром циклического восстановления экономики, и можно ожидать позитивных результатов в начале 2021 г. благодаря высоким ценам на корзину металлов Норникеля.

Компания сообщила, что объявит дивиденды в начале мая. По итогам 2020 г. EBITDA, которая является базой для расчёта дивидендов, составила $7,7 млрд. В результате дивиденды Норникеля за 2020 г. могут составить $4,6 млрд. По нашим оценкам, с учетом выплаченных $1,2 млрд дивидендов по итогам 9М20, финальные дивиденды за 4К20 могут составить $3,4 млрд (6% дивидендная доходность).

Рынки

Фьючерсы на S&P 500 подорожали на 0,5% в продолжение скромного роста прошлой недели, по итогам которого индекс широкого рынка обновил рекорд в пятницу. Стоимость контрактов на Dow Jones поднялась на 0,6%.

Рынки США были закрыты в понедельник по случаю Дня президента. FTSE 100 вышел в лидеры роста в Западной Европе, поднявшись на 2,5%, на фоне удорожания акций нефтегазовых компаний, в частности BP (+5,5%). Британское правительство заявило в минувшие выходные, что вакцинацию в стране пошли 15 млн человек. В этих условиях некоторые законодатели призывали власти ускорить ослабление ограничительных мер. РТС повысился на 2,4% из-за удорожания нефти.

В результате сложностей на рынке в США цены на нефть и природный газ выросли до максимумов за последние месяцы, при этом нефть Brent впервые с 12 января преодолела отметку в $63/барр. Повышение цен способствовало недавнему ралли, ставшему отражением оптимизма по поводу того, что быстрая вакцинация ускорит восстановление экономики и спроса на топливо.

Президент Байден объявил чрезвычайное положение в Техасе, после того как миллионы жителей штата в понедельник остались без электричества. По данным Национальной метеорологической службы, сложные погодные условия распространились за пределы Техаса. Более 150 млн американцев получили уведомления об ухудшении метеорологических условий из-за беспрецедентно опасной зимней погоды, охватившей значительную территорию страны.

Почти дикий спрос инвесторов даже на самый рисковый корпоративный долг способствует буму кредитования на Уолл-стрит. Проблемные компании привлекают спасительные кредиты, даже несмотря на то, что коронавирус продолжает отрицательно влиять на экономику. С начала года по 10 февраля компании выпустили рекордный объем облигаций и иных долговых бумаг неинвестиционного уровня на $139 млрд, по данным LCD, подразделения S&P Global Market Intelligence. Из этого объема бумагам более чем на $13 млрд присвоены рейтинги CCC или ниже, что соответствует преддефолтному уровню — это вдвое выше предыдущего рекордного показателя.

Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) одобрила для использования в чрезвычайных ситуациях вакцину от коронавируса, разработанную британско-шведской компанией AstraZeneca и Оксфордским университетом. Это позволит начать поставки бесплатных вакцин в рамках плана Запада по вакцинации беднейших стран мира. Вакцинация еще не началась в 130 странах, в которых проживает 2,5 млрд человек. Цель на конец 2021 г. —вакцинация 20% населения 92 беднейших стран мира.

В фокусе сегодня:

• Яндекс: финансовые результаты по GAAP за 4К20
• Норникель: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 1,6%, до 3482 п., РТС — на 2,35%, до 1496 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,33 руб. и к евро — до 88,98 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ао +3,53%), Норильский никель (+3,39%), МОЭСК (+3,26%), Лукойл (+3,18%), Лента (+2,98%).

В число аутсайдеров вошли О’кей (-4,19%), Veon (-2,23%), Ozon (-1,74%), Алроса (-1,58%), Headhunter (-1,36%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,17%, до $63,41/барр.

Золото дорожает на 0,14%, до $1822/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 2,36 п.п., до 1,228%.

Японский Nikkei повышается на 2,01%, китайский Shanghai — на 1,43%.

DXY снижается на 0,19%, S&P 500 futures повышается на 0,47%.

Новости

Тренд на IPO продолжается

Fix Price официально анонсировал планы проведения IPO на Лондонской фондовой бирже, вторичный листинг планируется на Московской бирже.

Структура сделки предусматривает продажу ГДР на акции Fix Price нынешними акционерами компании — Luncor Overseas S.A. Артема Хачатряна, LF Group DMCC Сергея Ломакина (основатели сети), Samonico Holdings Ltd (структура Марафон Групп Александра Винокурова) и GLQ International Holdings Ltd (принадлежит Goldman Sachs Group). Также Luncor продаст ГДР в интересах отдельных топ-менеджеров компании и других миноритарных акционеров с целью монетизации части своих пакетов. Основатели Fix Price сохранят существенную долю в компании после IPO.

Организаторами размещения назначены BofA Securities, Citigroup, J.P. Morgan, Morgan Stanley и ВТБ Капитал.

Другими кандидатами на размещение акций могут стать:

Система. Segezha Group. Лесопромышленный холдинг Segezha Group, принадлежащий АФК Система, планирует провести IPO весной этого года, что может поддержать котировки холдинга.

Mail.Ru Group также не исключает IPO (i) образовательных проектов и может рассмотреть IPO (ii) сегмента игр, растущего, прежде всего, за счет западных рынков.

Яндекс заявлял, что перестал рассматривать возможность публичного размещения акций Яндекс.Такси ввиду давления на сектор пандемии коронавируса и не планирует в ближайшее время вывод на публичный рынок Яндекс.Маркета, но ситуация может развернуться из-за восстановления экономики. Интересно, что менеджмент допустил IPO бизнеса беспилотного транспорта.

Х5 Retail Group рассматривает возможность IPO своего онлайн-бизнеса в долгосрочной перспективе. Однако на текущий момент доля eCommerce в выручке группы мала, составляет менее 1%, поэтому на текущий момент говорить об IPO рано, как и о влиянии новости на котировки компании.

Еще один маркетплейс на рынке России.

Avito планирует запустить маркетплейс. В целях сервиса — выйти в топ 3 лидера рынка в течение трех-пяти лет. Планируется внедрить механизм оплаты покупок товаров партнеров. Ранее сделки проводили вне площадки, либо через Авито Доставку, средства направлялись продавцу после получения товара покупателем. Новая модель может помочь бизнесу в удержании аудитории ввиду расширения ассортимента. В рамках маркетплейса Avito нацелена на получении комиссии с продаж.

На текущий момент новую модель тестируют около 200 компаний-продавцов, масштабировать её планируют в конце года. В течение экспериментального периода за хранение товаров и их доставку будут отвечать партнёры, в частности Boxberry.

Данная новость пока нейтральна для рынка, однако подразумевает риск создания конкурента для публичных Ozon, Детского мира в среднесрочной перспективе.

Рынки

S&P 500 и Nasdaq повысились до исторических максимумов — 3916,38 п. (+0,2%) и 14025,77 п. (0,4%), соответственно. Разворота в конце сессии оказалось недостаточно, чтобы Dow Jones не попал в красную зону — индекс отступил на 0,1%, до 31430,7 п.

Судя по таким показателям, как P/E (цена/прибыль), рынок перекуплен, по меньшей мере, на 70%, что в основном относится к IT, услугам связи, здравоохранению и т.д., однако инвесторы не в полной мере учитывают низкий спрос и очень хорошие финансовые показатели четвертого квартала на фоне пандемии. Выходящие экономические данные поддерживают рынок. Число первичных обращений за пособиями по безработице в США снизилось до 793 тыс. с максимума в 900 тыс. Работодатели возобновили наем сотрудников в январе после снижения заработной платы в конце 2020 г. Самый негативный этап пандемии для рынка труда, судя по всему, остался позади.

Royal Dutch Shell (RDS) вслед за ВР и Total заявила, что начнет сокращать добычу нефти и перейдет на низкоуглеродистые источники энергии. RDS планирует сократить производство традиционных видов топлива, таких как дизельное топливо и бензин, на 55% в течение следующего десятилетия. Компания также заявила, что удвоит объем продаваемой электроэнергии и запустит тысячи новых станций зарядки электромобилей.

Exxon Mobil и Chevron, напротив, не планируют вкладывать значительные средства в электроэнергию, и считают, что в ближайшие десятилетия миру понадобятся огромные объемы ископаемого топлива. Однако Exxon планирует инвестировать в технологии, чтобы сократить выбросы углекислого газа.

Прибыль Disney за первый квартал составила $17 млн против $2 млрд в годом ранее. Компания сообщала об убытках два предыдущих квартала подряд. Квартальная прибыль Disney составила около 2% сборов на внутреннем рынке самого кассового релиза студии в 2019 г.— «Мстители: Финал». Генеральный директор Walt Disney подтвердил переориентацию на модель премьер на потоковых сервисах. Число пользователей флагманского стримингового сервиса Disney+ в первом квартале выросло более чем на 21 млн, до 94,9 млн, с 73,7 млн на конец четвертого квартала. Сервис запустили в ноябре 2019 г., а к 2024 г., по словам генерального директора компании, аудитория ресурса должна составить 260 млн абонентов.

Bank of New York Mellon — старейший банк США и первый крупный кастодиальный банк в мире, который решил сделать ставку на рынок биткоина. Это свидетельство более широкого принятия некогда маргинальной цифровой валюты. В октябре 2018 г. Fidelity Investments анонсировала планы по хранению и торговле биткоином и эфиром, и наконец, приступила к их реализации спустя год после получения разрешения регулирующих органов. Недавно Mastercard сообщил, что позже в этом году начнет поддерживать хождение некоторых крипто-валют в своей сети.

Bank of New York будет хранить, переводить и выпускать биткоин и другие криптовалюты от имени своих клиентов подразделения по управлению активами. Так как цены на биткоины и другие цифровые активы продолжают расти, они стали более популярными среди управляющих активами, хедж-фондов и других институциональных инвесторов. В четверг, 11 февраля, биткоин достиг внутридневного максимума в $48635,84.

Отдел по борьбе с мошенничеством Министерства юстиции и прокуратура в Сан-Франциско запросили информацию о сделках у брокеров и интернет-компаний, через которых шла основная торговля акциями Gamestop, AMC и другими бумагами, рост которых по итогам одной из недель составил 400%. Прокуроры запросили такую информацию у популярного у трейдеров онлайн-брокера Robinhood. Именно его использовали частные инвесторы для торговли акциями GameStop и других компаний.

В фокусе сегодня:

• Роснефть: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,43%, до 3414 п., РТС — на 0,90%, до 1461 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,61 руб. и к евро — до 89,37 руб.

Лидерами роста стали Qiwi (+3,04%), Мечел (ап +2,14%), Роснефть (+2,07%), Лукойл (+1,75%), Лента (+1,41%).

В число аутсайдеров вошли М.Видео (-2,09%), Headhunter (-2,28%), Петропавловск (-1,76%), О’кей (-1,19%), Интер РАО (-1,12%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,67%, до $60,73/барр.

Золото дешевеет на 0,13%, до $1823/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,13 п.п., до 1,157%.

Японский Nikkei снижается на 0,28%, китайский Shanghai повышается на 1,43%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,17%.

Новости

НЛМК опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты по МСФО за 4К20 — EBITDA на 16% превысила консенсус-прогноз Интерфакса, выручка и FCF оказались немного ниже прогноза. При этом СД компании рекомендовал высокие дивиденды за 4К20, доходность которых составляет 3,5%.

• Выручка увеличилась на 3,2% г/г (+7% к/к), до $2 385 млн (-0,9% vs консенсус);
• EBITDA выросла на 85,4% г/г (+53,7% к/к), до $890 млн (+15,9% vs консенсус);
• Чистая прибыль: +179% г/г (+78,8% к/к), до $558 млн;
• FCF составил 229 млрд руб. против $338 млн в 4К19 и $239 млн в 3К20 (-3,8% vs консенсус).

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4К20 в размере 7,25 руб./акция (vs 6,43 руб./акция за 3К20). Дивидендная доходность на уровне 3,5% — самая высокая среди металлургических компаний.

Черкизово: сильное падение EBITDA к/к

Выручка 4К20 составила 36,5 млрд руб. (+5,8% г/г; +15,1% к/к). Скорректированная EBITDA составила 5,8 млрд руб. (+16,3% г/г; −44,8% к/к).

Повышение цен на зерновые культуры привело к росту себестоимости, хотя бизнес-модель группы, включающая сегмент растениеводства, смягчает негативный эффект: группа покрывает 43% собственных потребностей в кормокомпонентах за счет выращивания зерновых. Чистая прибыль составила 2,4 млрд руб. против 0,1 млрд руб. в 4К19 и 4,5 млрд руб. в 3К20.

Норникель получил требование от Красноярского Края возместить вред, причиненный объектам животного мира из-за аварии на ТЭЦ-3, ущерб оценен в 494 млн руб. (около $7 млн по текущему курсу). Компания сначала получит претензионное письмо, позволяющее возместить ущерб в добровольном порядке в течение 30 дней, если она согласна с оценкой нанесенного вреда. Если Норникель откажется от возмещения в добровольном порядке, последует иск в суд, пояснил председатель правительства края Юрий Лапшин.

После аварии Норникель зарезервировал под экологические требования $2,13 млрд, из которых около $1,9 млрд по текущему курсу (146,17 млрд руб.) взыскал арбитражный суд Красноярского края, частично удовлетворив иск Росприроднадзора.

Данная новость нейтральна для бумаг Норникеля, так как сумма ущерба сравнительно незначительна (составляет 0,01% капитализации компании).

Рынки

Американский фондовой рынок в среду закончил торги смешанным движением индексов. Инвесторы получили передышку, а основные индикаторы достигли рекордных отметок или находятся вблизи них. Выросли преимущественно нефтегазовые компании, что мы и ожидали в начале недели, поскольку запасы сырой нефти упали на 6 млн барр., или в целом на 72 млн барр. с пикового уровня июня 2020 г., по данным Минэнерго США.

Основные фондовые индексы колебались в течение дня. В итоге Dow Jones обновил максимум, S&P 500 и Nasdaq Composite опустились ниже своих рекордных уровней.

Dow Jones вырос на 0,2%, до 31437,8 п., превзойдя рекорд понедельника. S&P 500, также установивший рекорд в понедельник, опустился на 0,1%, до 3909,88 п., а Nasdaq снизился на 0,25%, до 13972,53 п. Nasdaq во вторник обновил максимум, 10-й в этом году.

Small-cap Russell 2000 опустился на 0,7%, до 2282,44 п. С начала года индекс вырос почти на 16%, значительно опередив три основных индекса компаний большой капитализации.

Росту рынка способствуют меры стимулирования экономики и ожидания роста ВВП, а также высокие финансовые результаты за четвертый квартал, которые указывают на то, насколько аналитики недооценили секторы фондового рынка за пределами IT. Прибыль 70% отчитавшихся компаний S&P 500 выросла в среднем на 5,1%, хотя аналитики ожидали ее снижения на 9,2%, по данным FactSet. При этом в третьем квартале прибыль снизилась на 5,6%. Прибыль за первый квартал, как ожидается, вырастет на 21%.

Базовая инфляция в США в январе составила 1,4% г/г по сравнению с прогнозными 1,6%. ФРС вряд ли поднимет процентные ставки в ближайшее время. Председатель регулятора Джером Пауэлл в среду подчеркнул, что рынок труда остается под давлением пандемии, заявив, что центральный банк продолжит поддерживать экономику посредством низких процентных ставок и масштабных программ скупки активов. Он также не придал особого значения рискам инфляции, подчеркнув, что не стоит о ней беспокоиться.

General Motors сообщил о высокой прибыли за четвертый квартал и предложил оптимистичный прогноз прибыли на этот год, несмотря на дефицит полупроводников на мировом рынке, который ударит по отрасли. Компания ждет, что чистая прибыль после налогообложения в этом году снизится на $1,5 млрд, до $2 млрд.

В фокусе сегодня:

• НЛМК: финансовые результаты по МСФО за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.

Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,79%, до 3400 п., РТС — на 0,66%, до 1448 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,95 руб. и к евро — до 89,60 руб.

Лидерами роста стали М.Видео (+4,14%), Яндекс (+3,56%), Петропавловск (+3,45%), Россети (ао +2,89%), TCS Group (+2,02%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-4,06%), О’кей (-2,89%), ПИК (-2,89%), Московская биржа (-2,69%), Новатэк (-2,50%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,52%, до $61,15/барр.

Золото дешевеет на 0,27%, до $1837/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,05 п.п., до 1,145%.

Японский Nikkei повышается на 0,19%, китайский Shanghai — на 1,43%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,03%.

Новости

Красноярского края намерены заявить о дополнительных претензиях к Норникелю помимо взысканных судом 146,2 млрд руб. Председатель правительства края Юрий Лапшин сообщил, что Красноярский край намерен в течение недели предъявить претензии Норникелю в связи с ущербом, нанесенным находящимся в ведении субъекта объектам.

Он отказался назвать предполагаемую сумму претензий, отметив, что она меньше взысканной Росприроднадзором в суде, но «речь идет не о миллионах и даже не о десятках миллионов». Также Лапшин отметил, что власти региона намерены направить претензионное письмо компании, тем самым обеспечить загрязнителю возможность возместить ущерб в добровольном порядке, если он согласен с оценкой этого ущерба. Если компания откажется от возмещения в добровольном порядке, последует иск в суд.

Объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции Алросы в январе снизился на 17,5% м/м, до $430 млн, в том числе алмазного сырья — $421 млн, бриллиантов − $9 млн. Снижение результатов продаж м/м обусловлено высокой базой за декабрь 2020 г. за счет сезонного фактора и реализации отложенного спроса периода карантина. Продажи за январь выросли на 6,2% г/г (при росте на 43,3% г/г в декабре).

Рынки

Американский рынок закрылся по вторник разнонаправленным движением индексов, и инвесторы получили передышку после рекордного роста.

S&P 500 снизился на 0,1%, до 3911,23 п., после того, как в понедельник индекс обновил рекорд в восьмой раз с начала года. Dow Jones отступил на 0,1%, до 31375,83 п. Nasdaq вырос на 0,1%, до рекордных 14007,7 п. S&P 500 и Dow Jones во вторник снизились впервые более чем неделю.

Недавнему ралли способствовали ожидания принятия нового пакета стимулирующих мер в США, который может придать дополнительный импульс экономике. Это помогло снизить ожидания турбулентности на американском фондовом рынке, в результате чего индекс волатильности Cboe опустился на неделе ниже 22 п., хотя в конце января индекс превысил 37 п. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 1,156% с 1,159% в понедельник. Рост акций прекратился в Европе — Stoxx Europe 500 отступил на 0,1%.

Shanghai Composite повысился на 2%, Nikkei 225 — на 0,4%. Удорожанию нефти способствовало неожиданное сокращение запасов сырья, о котором сообщил Американский институт нефти (API). Показатель снизился более чем на 3 млн барр., хотя запасы бензина продолжают расти. В среду, 10 февраля, Минэнерго США (EIA) планирует опубликовать данные по запасам нефти за неделю.

Акции ведущего дистрибьютора косметики Coty в США рухнули более чем на 15% после выхода финансовых результатов за четвертый квартал. Прибыль совпала с ожиданиями, а глава компании представил оптимистичный прогноз. Тем не менее, инвесторы решили избавиться от акций в связи с падением продаж в США и Азии во время пандемии.

Twitter прибавил 4% в вечернюю сессию. Число пользователей платформы увеличилось в четвертом квартале, показатель продолжил расти в январе, когда сервис отключил аккаунт бывшего президента Трампа.

Акции Take-Two Interactive Software, создателя игр Grand Theft Auto и Mafia: Definitive Edition, подешевели на 6,1%, до $200,31, несмотря на то, что продажи компании оказались лучше прогнозов.

Демократы в палате представителей обнародовали самую значительную часть своего антикризисного законопроекта. Документ предполагает страховую выплату по безработице в размере $400 в неделю, а также выплату в размере $1400 большинству домохозяйств. Эту меру, а также инициативы других комитетов палаты согласуют для финального одобрения в палате в конце месяца.

Во вторник начался второй судебный процесс над бывшим президентом Дональдом Трампом по обвинению в подстрекательстве к захвату Капитолия. По словам инвесторов, суд особо не влияет на их настроения.

В фокусе сегодня:

• Алроса: результаты продаж за январь 2021 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,55%, до 3427 п., РТС — на 0,3%, до 1458 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,89 руб. и к евро — до 89,52 руб.

Лидерами роста стали Veon (+5,88%), Qiwi (+4,10%), TCS Group (+3,41%), Магнит (+2,89%), Московская биржа (+2,51%).

В число аутсайдеров вошли НЛМК (-2,62%), Сбербанк (ао −2,50%), Мечел (ао −1,77%), Сургутнефтегаз (-1,57%), Новатэк (-1,55%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,08%, до $61,14/барр.

Золото дорожает на 0,27%, до $1843/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,29 п.п., до 1,160%.

Японский Nikkei снижается на 0,08%, китайский Shanghai повышается на 1,12%.

DXY снижается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,11%.

Новости

Группа М.Видео-Эльдорадо представила сильные предварительные операционные результаты за 4К20.

Продажи группы выросли до 164,3 млрд руб. (+18,9% г/г; +24,4% к/к), рост продаж в годовом сопоставлении замедлился по сравнению с 3К20, когда оборот увеличился на 25,3% г/г.

Общие онлайн-продажи выросли в два раза, до 105,7 млрд руб., составив 64,3% от GMV группы.

Мы расцениваем результаты как позитивные.

Дивиденды Группа намерена выплачивать дивиденды в размере не менее 100% от чистой прибыли по МСФО, IAS 17, два раза в год.

На рекомендацию совета директоров в отношении дивидендов будет также влиять отношение чистого долга к EBITDA (по МСФО, IAS 17) на конец последнего отчетного года на уровне или менее 2х. Если коэффициент будет выше, уровень дивидендов будет определяться с учетом факторов, актуальных для совета директоров на момент принятия решения.

Первые дивиденды в рамках новой политики группа планирует выплатить по итогам работы за 2020 г. с учетом выплаты в декабре 2020 г. промежуточных дивидендов в размере 5,4 млрд руб. или 30 руб./акция (3,7% доходности), что соответствовало 100% консолидированной чистой прибыли по МСФО за 1П20.

За 2019 г. ретейлер выплатил 63,37 руб./акция (7,6% доходности), что соответствует 102% от чистой прибыли за год.

Рынки

Dow Jones поднялся на 0,8%, до 31385,76 п., как повышение индекса по итогам недели стало самым масштабным с ноября. S&P 500 вырос на 0,7%, до 3915,59 п., Nasdaq — на 0,9%, до 13987,64 п. Все три индекса завершили день с рекордными значениями.

Bitcoin подскочил на 16%, до $44 797, по данным CoinDesk, после того, как Tesla заявила, что приобрела цифровую валюту на $1,5 млрд. Производитель электромобилей планирует начать принимать bitcoin в качестве средства оплаты. Акции Tesla подорожали на 1,3%, до $863,42.

Stoxx Europe 600 прибавил 0,3%. Shanghai Composite поднялся на 1%.

Nikkei 225 вырос на 2,1% после выхода новостей о том, что власти Японии рассмотрят вопрос об отмене чрезвычайного положения из-за пандемии в некоторых префектурах раньше, чем планировалось изначально.

Акции SoftBank выросли более чем на 4% в Токио после того, как компания сообщила о квартальной прибыли в размере $11 млрд, показатель вырос главным образом за счет инвестиционных доходов.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 1,159% с 1,168% в пятницу. Недооцененные акции спровоцировали ралли в понедельник, в основном, в нефтегазовом секторе: Marathon Oil и Occidental (+13%), Apache (+10%) и ConocoPhillips (+4%). VSAT прибавил более 6%. Глобальные нефтегазовые акции, помимо бумаг авиаперевозчиков, наиболее недооценены, если сравнивать с их стоимостью до начала пандемии. Десять из 11 секторов индекса закончили понедельник на положительной территории, в минусе оказались лишь провайдеры коммунальных услуг, акции которых традиционно считаются защитными.

Мы считаем, что в ближайшие шесть месяцев акции нефтегазовых компаний будут находиться в центре внимания инвесторов, так как торгуются в среднем с 30%-м разрывом к своему базовому активу — нефти. Нефть Brent вчера впервые с января 2020 г. торговалась выше $60/барр. Глобальный эталон подорожал на 2,1%, до $60,56/барр.

Ралли на мировых рынках, особенно в США, обусловлено снижением уровня заболеваемости и растущими темпами вакцинации. Кроме того, принятие нового пакета мер стимулирования будет способствовать росту экономики.

Законодатели в палате представителей США намерены одобрить законопроект о помощи экономике до конца февраля. Министр финансов Джанет Йеллен сообщила в воскресенье в интервью CNN, что занятость в США может полностью восстановиться в следующем году, если законодатели примут пакет стимулирующих мер, предложенный Байденом.

Участников рынков приободрила хорошая отчетность за последний квартал, представленная крупными американскими компаниями. Из 295 компаний S&P 500, сообщивших свои финрезультаты по состоянию на понедельник, прибыль 81% компаний превзошла ожидания аналитиков. В 4К19 комбинированная прибыль S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) выросла на 1,7% против −5% неделей ранее и −10% на конец декабря, по данным FactSet.

В фокусе сегодня:

• М.Видео: День Стратегии
• М.Видео: операционные результаты за 4К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 1,57%, до 3446 п., РТС — на 2,13%, до 1462 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,3 руб. и к евро — до 89,58 руб.

Лидерами роста стали М.Видео (+9,61%), Qiwi (+2,79%), TCS Group (+4,72%), Русал (+3,51%), Татнефть (ап +3,22%).

В число аутсайдеров вошли Эталон (-1,92%), МТС (ао −1,10%), Полюс (-0,86%), МОЭСК (-0,82%), Mail.Ru Group (-0,73%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,81%, до $61,05/барр.

Золото дорожает на 0,35%, до $1839/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,13 п.п., до 1,159%.

Японский Nikkei повышается на 0,37%, китайский Shanghai — на 1,39%.

DXY снижается на 0,22%, S&P 500 futures повышается на 0,74%.

Новости

Операционные результаты Русала за 4К20 повысились по сравнению с 3К20.

• Производство алюминия увеличилось на 1,2% к/к, до 950 тыс. т;
• Продажи алюминия выросли на 2% к/к, до 1028 тыс. т, доля продукции с добавленной стоимостью (VAP) выросла до 47% (или до 483 тыс. т) по сравнению с 45% в 3К20;
• Средняя цена реализации алюминия увеличилась на 10,1% к/к, до $1940/т.
• Основным регионом поставки алюминия остается ЕС (42%), причем доля Европы выросла с 37% за 3К20. Доля Азии снизилась до 27% с 32% в 3К20.

На фоне повышения операционных результатов к/к и роста цен на алюминий в конце 2020 г. мы ожидаем сильный финансовый отчет по итогам 4К20.

Мать и дитя представила позитивные операционные результаты за 2020 г.

Выручка MDMG в 2020 г. выросла до 19,13 млрд руб. (+18% г/г), при этом за 9М20 рост выручки составил 7%.

Количество родов увеличилось до 7,8 тыс. (+4% г/г), выручка по этому направлению выросла на 6% г/г, до 2,4 млрд руб.

Количество циклов ЭКО снизилось на 15% г/г, до 15,3 тыс., выручка составила 3,5 млрд руб. (-10% г/г).

Количество койко-дней выросло на 46% г/г, до 116,4 тыс., выручка по данному направлению увеличилась до 6 млрд руб. (+97% г/г). Амбулаторные посещения снизились на 8% г/г, до 1,6 млн, выручка от направления сократилась на 2% г/г, до 5 млрд руб.