Рассказываем, как сохранить деньги на фондовом рынке, и держим в курсе трендов финтеха. Официальный канал компании DTI Algorithmic об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $117,5, затем $132
Горизонт инвестирования: до конца 1 квартала 2019 года
Краткая характеристика компании
Компания American Express была образована в США в 1850 году через слияние фирм-конкурентов. Основным направлением ее деятельности была курьерская доставка отправлений и грузов.
Сейчас это международная финансовая и туристическая корпорация — платежная система, эмитирующая банковские карты и дорожные чеки. Компания оказывает деловые услуги частным и корпоративным клиентам.
Капитализация эмитента составляет около $93,5 млрд (группа +Large).
Финансовые показатели компании
В 2017 г. компания American Express впервые за последние 26 лет закончила год с убытком, он составил $1,2 млрд. При этом выручка корпорации за период выросла на 10,2% г/г до $8,84 млрд и оказалась выше ожиданий экспертов ($8,72 млрд).
Провал в прибыли, как и у ряда других американских компаний, был вызван, в первую очередь, налоговой реформой в США. Американским корпорациям пришлось выплатить налог на репатриацию прибыли их зарубежных дочерних компаний, что резко увеличило расходы. В случае American Express эти издержки составили около $2 млрд.
После публикации финансовых результатов компании за 2017 г. ее акции подешевели, что создает эффект низкой базы. Мы ожидаем, что на стоимость бумаг American Express повлияют также следующие факторы:
25 сентября 2018 года совет директоров American Express Company ($AXP) утвердил повышение дивидендов на обыкновенные акции до $0,39 (+$0,04, или 11%). Дивидендная доходность акции небольшая, менее 0,36%, но возможность и желание компании платить акционерам больше воспринимается рынком позитивно.
За второй квартал текущего года компания показала рост прибыли на акцию более чем на 25% (см. Табл. 1). 18 октября 2018 г. после закрытия торгов ожидается публикация финансовых результатов за 3 квартал 2018 г. Консенсус-прогноз аналитиков по ним также весьма оптимистичен.
Таблица 1. Основные квартальные финансовые результаты American Express Company ($AXP). Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ акции American Express Company ($AXP). Недельный график. Источник: TradingView — Открыть оригинал
ETF — это биржевые фонды, которые инвестируют в различные инструменты — индексы, акции, облигации, валюту, драгметаллы, недвижимость. Каждый фонд самостоятельно формирует свой портфель активов.
Чем удобен ETF: например, вы верите в электроэнергетику и решили инвестировать во все компании этой отрасли. Вы можете найти их самостоятельно, выбрать подходящие и составить из них портфель. Однако одна акция такой компании может стоить несколько тысяч долларов, и с ограниченным бюджетом инвестировать во все компании электроэнергетики не получится. Плюс на это может уйти много времени. Не забывайте также, что через некоторое время придется совершать обратную операцию — распродавать портфель, по одной избавляясь от ранее купленных инструментов.
Здесь приходит на помощь фонд ETF, который за вас собрал диверсифицированный портфель акций электроэнергетических компаний. Инвестировать в один пай ETF дешевле, чем покупать самому акции всех этих компаний.
В этой статье рассказали о трех способах инвестирования в ETF.
Покупаем ETF на Московской бирже
Для кого. Кто впервые работает c ETF. На Московской бирже они регулируются российским законодательством, поэтому все налоги за вас платит брокер. Для покупки не понадобится статус квалифицированного инвестора и большой стартовый капитал, порог входа — от одного пая.
Инструменты. Московская биржа предлагает рублевые и валютные ETF, сейчас доступно два рублевых, десять долларовых, один номинирован в евро и один в фунтах. Эмитентов два — компании FinEX и ITI.
С 2017 года валютные ETF можно купить сразу за доллары — без конвертации рублей на бирже в момент сделки. Это упростило процесс инвестирования и снизило транзакционные издержки при покупке.
Санкционные. Компания FinEX, ETF которой торгуются на Московской бирже, зарегистрирована в Ирландии, но, как известно, ее бенефициары — россияне. Политическая ситуация сейчас нестабильная, поэтому из-за русских корней компания может попасть под санкции. Возможные последствия — ваши активы могут заморозить.
Валютные. Часть ETF на Московской бирже торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Покупаем ETF на Санкт-Петербургской бирже
Для кого. Для начинающих инвесторов, которые хотят торговать зарубежными ETF внутри российского законодательного поля. Все налоги за вас также заплатит брокер. Для доступа к ETF нужен статус квалифицированного инвестора.
Инструменты. На Санкт-Петербургской бирже продаются иностранные ETF. Их ликвидность выше, а выбор бумаг — шире, чем на Московской бирже. Всего доступно 23 ETF. В частности, на крупные отраслевые индексы — iShares, MSCI TR Emerging Markets Index, Barclays U.S. 20+ Year Treasury Bond Index.
Валютные. ETF торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Инфраструктурные. Санкт-Петербургская биржа покупает иностранные инструменты на американской бирже, выводит их в свой депозитарий и продает всем желающим. Схема покупки и последующей поставки в российский депозитарий носит непубличный характер — а это дополнительный риск, как и любая другая неопределенность.
Санкционные. Политическая ситуация сейчас нестабильная, новые санкции могут запретить российским гражданам инвестировать в американский рынок. Возможные последствия — заморозка активов, отключение от платежной системы SWIFT, запрет кредитования. Все это — радикальные меры, о которых пока не идет речи, но мир изменчив. Помните об этом риске.
Покупаем ETF на иностранной бирже
Для кого. Для начинающих, которые хотят инвестировать в зарубежные ETF, недоступные в России. Вопросами налогов придется заниматься самостоятельно, так как иностранные брокеры не работают в российском законодательном поле. Статус квалифицированного инвестора не нужен.
Инструменты. Зависят от выбранного брокера. Например, на американских биржах торгуется более тысячи различных ETF, что позволяет составить диверсифицированный портфель.
Как инвестировать. Через иностранного брокера. Открыть счет у большинства брокеров можно удаленно, заполнив анкету на сайте и выслав копии документов.
Лучше выбрать американского брокера. В США Корпорация защиты фондовых инвесторов страхует деньги на брокерских счетах на $500 тыс., из которых $250 тыс. приходится на денежные средства. Гарантии предоставляются на случай банкротства брокера или отзыва у него лицензии. Если брокер будет европейским, страховая сумма составит только до €20 тыс. В России подобные гарантии от государства не предусмотрены.
В рейтинге лучших брокеров Barron’s в 2017 году представлено 16 компаний США. Из них с российскими гражданами работают Interactive Brokers (на 2 месте рейтинга) и Lightspeed (на 10 месте). Среди менее известных игроков брокерского рынка с российскими клиентами готовы работать Choice Trade, Place Trade, Just2trade.
Минимальная сумма, с которой целесообразно начинать работать на американской бирже, — около $10 тыс., а рекомендуемая — от $30 тыс. При меньшей сумме издержки на валютные переводы и брокерские комиссии составят слишком большую долю от инвестиций. Небольшой бюджет также не дает доступа к некоторым услугам — например, к маржинальной торговле, что может ограничивать реализуемую стратегию.
Примеры ограничений Interactive Brokers:
минимальная сумма для маржинальной торговли составляет $2 тыс.;
минимальная сумма на счету для доступа к рыночным данным, статистике и исследованиям — $2 тыс.;
минимальная комиссия — $10.
Риски:
Валютные. ETF торгуются в долларах, но по правилам российского законодательства прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.
Например, вы купили акцию X за $10, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 рублей (8*60 — 10*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2.
Санкционные. Из-за новых санкций американские брокеры могут прекратить работу с российскими клиентами. Возможные последствия — заморозка активов.
Запомнить
ETF — это инвестиции в целый пул компаний с помощью одного инструмента. Поэтому они подходят начинающим инвесторам.
Купить их можно на российских и иностранных биржах.
На российских биржах налоги за вас платит брокер. На иностранных их придется платить самостоятельно.
Порог входа на иностранные рынки выше, чем на российские, но потенциальная выгода — тоже выше.
Шире на иностранных биржах и количество торгуемых ETF, что позволяет составить хорошо диверсифицированный портфель.
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $178, затем $170.
Горизонт инвестирования: до 2 месяцев
Фундаментальное описание идеи
С декабря 2015 года Федеральный резерв США проводит последовательное плановое ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). Регулятор повышает ставку и сокращает активы на балансе (см. Рис. 1).
Сдерживающая ДКП влияет на рынки в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Долгосрочное воздействие хорошо описано в экономической литературе и научных трудах. В этой рекомендации мы расскажем о краткосрочном.
Динамика индекса S&P 500 ($SPX) после повышения ставки ФРС США. Статистический анализ
С момента принятия решения об изменении денежно-кредитной политики ФРС США повысила процентную ставку семь раз.
Традиционно представители ФРС оглашают решение в 21:00. Мы проанализировали, как изменялся индекс $SPX c этого момента в течение следующих полутора месяцев.
На рисунках 2–8 представлена динамика изменения индекса S&P 500 в течение первых двух с половиной недель после решения регулятора.
Для анализа мы использовали часовые интервалы, цены закрытия.
Графики отражают накопленное изменение индекса к конкретному часу по сравнению с уровнем во время объявления ФРС.
Рис. 2. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 16.12.2015 — Открыть оригинал
Рис. 3. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 14.12.2016 — Открыть оригинал
Рис. 4. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 15.03.2017 — Открыть оригинал
Рис. 5. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 14.06.2017 — Открыть оригинал
Рис. 6. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 13.12.2017 — Открыть оригинал
Рис. 7. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 21.03.2018 — Открыть оригинал
Рис. 8. Изменение индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США на заседании 13.06.2018 — Открыть оригинал
Рисунок 9 показывает сводную информацию о динамике индекса S&P 500 после повышения ставки.
T0 — момент объявления решения по повышению ставки (21:00),
Т+1 — следующий торговый час и так далее.
Рис. 9. Сводный график изменений индекса S&P 500 после повышения ставки ФРС США — Открыть оригинал
Основные выводы из исследования
В большинстве случаев после повышения ставки ФРС США значение $SPX склонно к краткосрочному снижению.
Средняя продолжительность устойчивого снижения индекса — примерно 2,5 календарных недели.
Минимальное значение $SPX достигается между второй и третьей торговой неделями после повышения ставки ФРС США.
После второго и пятого повышения (14.12.2016 и 13.12.2017) значение $SPX не снижалось. Рынки акций в данные периоды находились под влиянием восходящих трендов (новогоднее ралли). При этом индекс оставался в рамках краткосрочного бокового тренда примерно те же 2,5 календарных недели.
Самая существенная просадка $SPX после повышения ставки ФРС США за исследуемый период — 10,85%. Она была достигнута в декабре 2015 г., после первого повышения. Средняя просадка — около 1,5%.
Использование статистического преимущества для хеджирования портфелей (торговый план)
Каждый управляющий и инвестор решает тактические вопросы по управлению рисками инвестиционного портфеля по-своему. Мы ожидаем некоторой коррекции индексов после повышения процентных ставок. В такой ситуации есть несколько вариантов действия:
купить акции дешевле, чем они торгуются на рынке в текущий момент,
сократить плечо,
подстраховаться через производные финансовые инструменты,
закрыть все позиции и подождать реакции рынка.
Любое решение имеет достоинства и недостатки, риски получения потерь и недополучения прибыли.
Для хеджирования портфеля от возможного снижения аппетита к риску в ближайшие 2–4 недели мы предлагаем инструмент со средней бетой 1 и более. Это продажа ETF на индекс технологического сектора NASDAQ 100 ($QQQ).
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $148, затем $157,5
Горизонт инвестирования: от 1 квартала до 1 года
Краткая характеристика компании
Rockwell Collins, Inc. — крупнейший мировой производитель коммуникационных систем и специализированного оборудования для авиационной отрасли. Компания продает системы управления каютой, каналы связи для самолетов, геофизические датчики, системы наблюдения и управления полетами и другие продукты и услуги.
Корпорация была основана в 1933 году в США в штате Айова. Целевая аудитория Rockwell Collins — частный и государственный сектора (Министерство обороны США и других стран, Федеральное управление авиации США и так далее)
Капитализация эмитента составляет более $23 млрд (группа +Large).
Финансовые показатели компании
27 июля 2018 года, Rockwell Collins, Inc., опубликовала финансовую отчетность за второй квартал 2018 года. Аналитики ожидали от Rockwell Collins, Inc. более высоких финансовых результатов. Тем не менее, квартал оказался для компании достаточно успешным. Корпорация показала увеличение выручки от продаж на 5,7% и прирост прибыли на акцию на уровне 48,2% (см. табл. 1).
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Rockwell Collins, Inc. со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
За август-сентябрь текущего года корпорация получила ряд крупных контрактов с государственными военными ведомствами США, в том числе
на производство и поставку систем радиооборудования AN/ARC-210 на общую сумму $288,5 млн,
на оказание инженерных услуг для систем E-2D Hawkeye Integrated Training Systems на сумму $32,8 млн.
Эти сделки положительно скажутся на ее денежном потоке.
14 сентября CEO корпорации United Technologies Corp. ($UTX) подтвердил намерение поглотить Rockwell Collins, Inc. к концу месяца. Сделка должна была состояться в июле, поэтому рынок ждал подтверждения планов. После выхода данной новости акции $COL обновили исторические максимумы — инвесторы заложили в цены возможный синергетический эффект от предстоящей сделки.
#справка United Technologies — более крупный игрок на рынке Aerospace/Defense Products & Services, чем Rockwell Collins
В середине сентября 2018 г. большинство акций из отрасли Aerospace/Defense Products & Services — и сектор Industrial Goods в целом — показывают силу, опережая основные индексы США. Это дополнительный фактор в пользу реализации данной инвестиционной идеи.
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ и торговый план по акции Rockwell Collins, Inc. ($COL). Источник: TradingView — Открыть оригинал
По части поддержки пенсионеров РФ попала в топ-5 худших стран, заняв в прошлогоднем рейтинге Natixis Global Asset Management 40 место из 43 возможных. Тем, кто хочет обеспечить себе достойную старость, стоит задуматься о накоплении уже сейчас.
В этой статье мы расскажем, почему не стоит рассчитывать на государство и как копить свои честно заработанные деньги.
Забудьте о государственной пенсии
Пенсия состоит из двух частей: страховой и накопительной. В 2014 году государство заморозило накопительную часть. Все страховые взносы, которые делает работодатель в ПФР (22%), направляются на выплату текущим пенсионерам.
Вместе с заморозкой государство ввело пенсионные баллы. В 2018 году один пенсионный балл равен 81,49 рублей. Так «накопленные» к моменту выхода на пенсию 100 баллов превратились бы в 8149 руб. К 2020 году он должен подорожать до 88,14 руб. Цена балла каждый раз назначается произвольно, без законного утверждения метода расчета. До сих пор она росла в соответствии с официальным уровнем инфляции, но ни разу не обогнала ее.
В идеальной схеме пенсионные накопления растут быстрее инфляции. Например, так происходит в Норвегии, где создан самый большой пенсионный фонд в мире с активами объемом свыше $1 трлн. Под руководством госкомпании он диверсифицирует свои инвестиции и показывает хорошую доходность — например, 13,7% по итогам 2017 года. Россия могла бы успешно применять ту же схему, но инструменты для инвестирования пенсионных фондов консервативны и строго ограничены. Кроме того, пенсионными деньгами у нас часто закрывают дыры в бюджете.
Дефицит ПФР в 2018 году по сравнению с прошлым вырос в два раза и составил 256,8 млрд руб. Глава Минфина Антон Силуанов публично заявил, что гражданин РФ должен сам позаботиться о своей пенсии, а не рассчитывать только на государство. Отсюда возникает вполне логичный вопрос: как о ней позаботиться самостоятельно?
Для физических лиц есть несколько вариантов, в том числе — копить через:
индивидуальный инвестиционный счет (ИИС);
страховые полисы unit-linked.
Для юридических лиц, заботящихся о пенсии сотрудников и их мотивации, есть:
корпоративная пенсионная программа (КПП);
опционная программа.
Рассмотрим подробнее каждый из них.
Копим с помощью ИИС
Индивидуальный инвестиционный счет — это счет у брокера, но со льготами.
Чтобы начать копить пенсию через ИИС, откройте у брокера индивидуальный инвестиционный счет и вложите деньги в финансовые активы. Вы можете управлять активами сами или поручить это управляющей компании.
Тип А — вычет по НДФЛ. Это вариант для людей с официальным доходом без учета прибыли от ИИС — например, зарплатой. Он позволяет вернуть фиксированную сумму — уплаченные за налоговый период 13% от дохода. Объем вычета не может превышать 52 тыс. руб. в год, а также 13% от сделанных за год вложений в ИИС.
#справка Вычет по индивидуальному инвестиционному счету по типу А можно возвращать неограниченное количество лет. Если использовать счет 10 лет, то сумма возврата может составить 520 000 рублей.
Тип Б — вычет по налогу с инвестиционного дохода. Данным вариантом могут воспользоваться лица, не получающие неинвестиционный доход, в том числе дети. Сумма вычета зависит от полученной при помощи ИИС прибыли — инвестор экономит 13% от нее. При этом объем выплат неограничен.
пополнять счет можно неограниченное количество раз;
сумма пополнений за год не должна превышать 1 млн рублей;
если претендуете на вычет по НДФЛ (тип А), его дадут максимум с 400 тысяч;
не выводите деньги с ИИС три года для получения налогового вычета.
Если сумма поступлений превысила 1 млн руб. в год, брокер может зачислить излишки средств на обычный брокерский счет.
Дополнительные налоговые льготы для инвестора
Если планируете инвестировать в российский рынок, знайте, что помимо инвестиционных вычетов по ИИС существуют вычеты по акциям, находящимся в портфеле 3 года и более. Допустим, вы купили акции Сбербанка ($SBER), держали их в портфеле три года, а после — продали и получили прибыль. В этом случае вам не нужно платить НДФЛ с полученной прибыли.
#важно Такие вычеты действуют на обычном брокерском счете, не ИИС. Вычет распространяется на ценные бумаги, которые участвуют в торгах на российских биржах, и паи открытых ПИФов
Максимальная сумма положительного финансового результата, на который применяется этот вычет, — 3 млн рублей, умноженные на установленный коэффициент, равный:
количеству лет, в течение которых ценные бумаги находятся во владении налогоплательщика, — если акции были куплены в один год;
показателю, который определяется по формуле (п.2 статьи 219.1 НК РФ) — если акции приобретались в течение нескольких лет.
Если сумма прибыли больше максимальной, налог с превышения необходимо будет доплатить.
Копим с помощью страхового полиса unit-linked
Unit-linked — это управляемые брокерские счета в страховой оболочке.
Преимущества:
Unit-linked — это полис со страхованием жизни. Это значит, что в случае летального исхода владельца полиса 101% накопленной суммы выплачивается выгодоприобретателю, указанному в полисе. Им может быть абсолютно любой человек — не обязательно родственник.
Деньги на Unit-linked нельзя конфисковать, на них нельзя наложить арест и они не подлежат разделу между супругами при разводе. Страховой полис жизни нельзя изъять в случае претензий от третьих лиц, поскольку внесенные денежные средства принадлежат страховой компании. Соответственно, считать их имуществом клиента нельзя.
Страховые выплаты не облагаются налогом. Можно накопить и получить миллион страховой выплатой. Поскольку инвестиции «запакованы» в страховой полис, не придется ежегодно подавать декларацию и уплачивать налог. Это отличает полис unit-linked от простого банковского или брокерского счета. Налог уплачивается только при выводе средств из страховой.
Ваши средства на полисе unit-linked застрахованы. Ваши средства на полисе unit-linked застрахованы на определенную сумму и находятся на сегрегированных счетах для безопасности. В случае, если страховая компания обанкротится, вы сможете вернуть полную сумму или ее часть назад.
Удобно использовать. Unit-linked может воспользоваться кто угодно в любой точке мира. Все делается дистанционно: заполняется заявление, привязывается карточка, с которой регулярно будет происходит списание денежных средств, либо делается единоразовый банковский перевод.
Порог входа у всех разный. Например, у одного из лидеров в этом направлении — Hansard International — от 500$.
Регулярность платежей, их сумма и срок действия полиса также определяются индивидуально каждой компанией. На примере Hanson:
накопительная программа от $500 в месяц;
инвестиционная программа с единовременным взносом от $15 тыс.;
инвестиционный счет с единовременным взносом от $25 тыс.
Помните: если вы выбрали полис unit-linked с регулярным пополнением, фиксированную сумму придется отдавать на протяжении 10/20/30 лет. Нарушение условий договора повлечет за собой жесткие штрафные санкции. Например, если вы не вносили установленную сумму на счет несколько месяцев, страховая компания может аннулировать ваш полис. В таком случае вы рискуете потерять уже накопленные деньги.
Работодателям: корпоративные пенсионные программы (КПП)
КПП — это пенсия, которую компания платит сотруднику дополнительно к государственной.
Преимущества:
КПП сокращают налоги. Выплаты уменьшают налогооблагаемую базу на прибыль как расходы на оплату труда и сами не подлежат налогообложению.
Программы позволяют уменьшить взносы на государственную пенсию. Размер страховых взносов по обязательному пенсионному страхованию уменьшается на сумму, которая уплачена на КПП.
Разрабатываются индивидуально. КПП выбираются и корректируются с учетом специфики деятельности компании.
Работодателю выгодно вести КПП в форме солидарного пенсионного счета в выбранном НПФ. На него деньги вносятся на общий счет без разбивки по сотрудникам. Это позволяет исключать уволенных работников из программы, увеличивать размеры пенсионных накоплений для одной категории работников и уменьшать — для другой.
Финансирование программы может осуществляться на долевой основе или только за счет взносов компании. В первом случае размер взноса работодателя равен размеру взноса работника. Например, сотрудник отчисляет 2% от своей зарплаты на открытый в рамках КПП счет. Еще столько же переводит его начальник. Так формируется корпоративная пенсия на долевой основе.
#важно Помните про риски НПФ. В случае, если фонд «прогорит», вернуть средства будет крайне сложно. Поэтому при выборе НПФ тщательно проверяйте:
время работы на рынке, дату выдачи лицензии;
объем пенсионных резервов, чем их больше — тем выше доверие к фонду;
размер вклада учредителей и имущества, чем больше — тем фонд финансово устойчивее;
доходность за последние несколько лет;
суммы выплачиваемых пенсий и количество пенсионеров.
О КПП для сотрудников
Государственная пенсия и КПП между собой не связаны. Это значит, что если вы держите свою обязательную пенсию в ПФР или другом НПФ, работодатель по-прежнему будет отчислять туда деньги.
КПП — это дополнительная пенсия к государственной. Чтобы получить право ей распоряжаться, необходимо выполнить условия договора. Это чаще всего бывает обязательством отработать определенное количество лет в компании. Если вы уволитесь из компании, то корпоративная пенсия может сгореть или остаться с вами — об этом также написано в договоре.
Работодателям: опционная программа для сотрудников
Опционные программы для сотрудников — инструмент долгосрочной мотивации персонала.
По данным RusBase, они широко используются в мировой практике, например, в США. В России опционную программу только начинают внедрять.
Сумма выплат по опциону напрямую зависит от успеха компании, поэтому работник напрямую в нем заинтересован. Поэтому он соглашается на более низкую зарплату сейчас в обмен на будущие выплаты. Опционы также используют в качестве инструмента удержания ценного сотрудника: как правило, нужно проработать какое-то время в компании, чтобы получить опцион.
Типы программ:
Бесплатное предоставление акций. Их нельзя продать или передать, пока не будут выполнены конкретные условия. Размер вознаграждения равен полной стоимости акций.
Классические опционные программы. Работник получает право в будущем приобрести акции компании по первоначальной цене.
Фантомный опцион. Программа с выплатами в денежной форме. Размер выплаты рассчитывается исходя из условной доли в компании.
Основатель LinguaLeo Айнур Абдулнасыров рассказал, как члены его команды стали миллионерами благодаря опционам:
«Первые опционы были не на количество акций, а на долю в компании. Из-за этого доля размывалась с появлением новых участников, у людей возникали вопросы. У нас были просто джентльменские соглашения: я и такой-то договорились, что в такой-то компании столько-то долей перейдёт тому-то тогда-то при таких-то условиях. Через два года, когда я продал компанию, участники опционной программы заработали сотни тысяч долларов».
Сами сотрудники вполне могут использовать опционы как вклад в будущую пенсию.
Запомнить
Забудьте о государственной пенсии и рассчитывайте в этом вопросе на себя.
Присмотритесь к ИИС и полисам unit-linked.
ИИС позволяет копить и вкладывать в рынок, бонусом вы получаете налоговые вычеты от государства.
Unit-linked — брокерский счет в страховой оболочке, который дисциплинирует вас и помогает копить деньги на протяжении многих лет. Преимущество — эти деньги нельзя забрать при разводе, аресте или делении имущества.
Если вы работодатель, обратите внимание на КПП и опционные программы.
КПП создают благоприятные условия для сотрудников, заботящихся о своей пенсии, бонусом вы получаете налоговые вычеты.
Опционы мотивируют сотрудников и помогают им копить на пенсию, а вы получаете крепкую команду, радеющую за успех компании.
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $1355, затем $1535.
Горизонт инвестирования: от 1 квартала до 1 года
Краткая характеристика компании
Alphabet Inc. — холдинг, располагающийся в Калифорнии, США. Владеет несколькими компаниями, ранее принадлежавшими Google Inc., и самой Google Inc. Во главе холдинга — Ларри Пейдж и Сергей Брин, сооснователи Google.
Корпорация широко известна своим веб-поисковиком. Кроме него, Alphabet предлагает множество служб и инструментов для различных нужд своих клиентов. Также Google — автор многих научных, образовательных и культурных проектов.
Основные интернет-продукты и услуги Google Inc. — Android, Chrome, Google Cloud, Google Maps, Google Play, YouTube, корпоративные облачные службы и аппаратные продукты.
Капитализация эмитента составляет более $800 млрд (группа +Mega).
Финансовые показатели компании
23 июля 2018 г. компания отчиталась за второй квартал и первое полугодие текущего года. Прибыль на акцию Alphabet Inc. оказалась ниже ожиданий аналитиков и второй квартал номинально оказался слабее аналогичного периода предыдущего года (см. табл. 1).
Таблица 1. Финансовые результаты Google Inc. $GOOG за 2 квартал и первое полугодие 2018 г. Источник: Alphabet Inc. — Открыть оригинал
Достаточно сильный вклад в замедление темпов роста прибыли на акцию во втором квартале внесли рекордные штрафы, наложенные на Google Inc. властями ЕС. Повлияли также отрицательные курсовые разницы.
Тем не менее, за первое полугодие 2018 г. в целом корпорация в очередной раз показала сильные финансовые результаты:
выручка от продаж выросла на 25,6%;
чистая прибыль выросла на 40,8%;
чистый операционный денежный поток вырос на 28,44%.
В текущие цены заложены весьма оптимистичные ожидания — что корпорация будет оставаться лидером рынка и покажет великолепные финансовые результаты во втором полугодии 2018 г.
Главным риском для этого интернет гиганта остается перспектива замедления темпов роста бизнеса.
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ акции и торговый план по акции Alphabet Inc. ($GOOG). Источник: TradingView — Открыть оригинал
Каждому приходится зарабатывать деньги на жизнь и откладывать на будущее. Чтобы не остаться без накоплений, нужно знать о возможностях и рисках финансовых рынков.
Изучить их можно во многих российских и зарубежных университетах. Но это требует времени и денег. Для тех, кто не готов тратить много ресурсов, есть онлайн-курсы. Подготовили подборку курсов, которые помогут разобраться в основах финансов и инвестиций.
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 5 отдельных курсов по 4 сессии (каждая — примерно от одного до четырех часов). После их прохождения можно выполнить 6 курс — «итоговый проект». Это практическое контрольное задание.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужны сертификат и итоговый проект. Вся специализация — 3103 рубля в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Язык: русский.
В программе
возможности и риски управления личными финансами,
характеристики, виды и ценообразование облигаций,
сущность, риски и ценообразование акций,
портфельные инвестиции на российском и зарубежном рынке,
профессиональные участники рынка ценных бумаг,
стратегии инвестирования и технический анализ.
3. Курс «Ценные бумаги: правовое регулирование»
Будет интересен любителям юриспруденции и тем, кто проводит выпуск или учет ценных бумаг.
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 4 отдельных курсов по 4–5 сессий (каждая — примерно от двух до четырех часов). После их прохождения можно выполнить 5 курс — «итоговый проект». Это практическое контрольное задание.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужны сертификат и итоговый проект. Вся специализация — 3103 рубля в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Язык: английский.
В программе
финансовые рынки и их движение,
различные ценные бумаги,
типы ордеров и торговые стратегии,
построение портфеля и диверсификация,
торговый план и дисциплина,
макроэкономика и важные для рынков показатели,
модель CAPM,
показатели для оценки акций,
иррациональности в поведении инвесторов, модели поведенческих финансов,
бета, альфа и инвестиционные стратегии.
6. Специализация Investment Management
Будет интересна долгосрочным инвесторам и тем, кто хочет стать управляющим активами.
Авторы специализации: The Geneva Finance Research Institute и UBS.
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 4 отдельных курсов по 4 сессии (каждая — примерно от одного до трех часов). После их прохождения можно выполнить 5 курс — «итоговый проект». Это практическое контрольное задание.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужны сертификат и итоговый проект. Вся специализация — 3103 рубля в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Язык: английский.
В программе
виды финансовых рынков и связи между ними,
традиционная и нетрадиционная политика центральных банков,
влияние эмоций и чувств на инвестиционные решения,
эффективность рынка и финансовые кризисы,
оценка стоимости активов, оптимизация и ребалансировка портфеля,
активные и пассивнее фонды,
будущее финансовых рынков.
7. Курс Investment Management in an Evolving and Volatile World
Будет интересен начинающим портфельным инвесторам, знакомым с финансовым рынком.
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 4 отдельных курсов по 4–5 сессий (каждая — примерно от одного до трех часов). После их прохождения можно выполнить 5 курс — «итоговый проект». Это практическое контрольное задание.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужны сертификат и итоговый проект. Вся специализация — 3103 рубля в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 4 отдельных курсов по 4–5 сессий. После их прохождения можно выполнить 5 курс — «итоговый проект». Это практическое контрольное задание.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужны сертификат и итоговый проект. Вся специализация — 3103 рубля в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Язык: английский.
В программе
будущая и приведенная стоимость денежных потоков, аннуитет и перпетуитет,
расчет эффективных и накопленных процентных ставок,
ценообразование облигаций, акций и деривативов,
хедж-фонды и ETF,
типы заявок и механизм торгов,
риск, доходность и оптимизация портфеля,
иррациональности в поведении участников рынка,
анализ показателей портфеля и инвестиционные стратегии.
12. Курс Financial Engineering and Risk Management Part I
Планируемая продолжительность: специализация состоит из 4 отдельных курсов по 4 сессии.
Стоимость: каждый курс можно пройти по-отдельности бесплатно, если не нужен сертификат. Вся специализация — 2470 рублей в месяц (первые 7 дней бесплатно, после них можно отказаться от подписки).
Язык: английский.
В программе
искусственный интеллект и машинное обучение,
работа с Jupyter Notebook,
постановка и валидация моделей,
применение нейросетей и машинного обучения в финансах, примеры моделей,
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $66, затем $86-89
Горизонт инвестирования: от 1 года
Краткая характеристика компании
Greif, Inc. производит и продает промышленные упаковочные продукты и оказывает сопутствующие услуги по всему миру. Ранее компания была известна как Greif Bros. Corporation и сменила название на Greif, Inc. в 2001 году. Greif была основана в 1877 году. Штаб-квартира компании в Делавэре, штат Огайо.
Корпорация работает в четырех сегментах: «Жесткая промышленная упаковка», «Бумажная упаковка», «Гибкие упаковочные продукты» и услуги по управлению земельными ресурсами.
Капитализация эмитента составляет около $2,6 млрд (группа +Mid).
Финансовые показатели компании
28 августа 2018 г. Greif, Inc. опубликовала квартальные финансовые результаты (см. табл. 1). Отчетность показала рост выручки от продаж (+5,01%) и прибыли на акцию (+53,3%) во втором квартале.
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Greif, Inc. ($GEF) со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Акции корпорации Greif, Inc. в последние 3 месяца были сильнее отрасли Packaging & Containers. Для этого есть ряд причин:
В соответствии со стратегией развития компании улучшаются процессы работы с клиентами.
Компания активно увеличивает стоимость бизнеса за счет эффективных слияний и поглощений.
Greif выигрывает от налоговой реформы в США и притока инвестиционного капитала в страну.
Хорошая новость для инвесторов — рост размера квартальных дивидендов. 28 августа 2018 г. совет директоров Greif, Inc. утвердил дивиденды на акцию класса А ($GEF ) за третий квартал в размере $0,44 (примерно 0,8% от стоимости акции). Это на 4,8% выше, чем во втором квартале. Реестр акционеров будет закрыт 17 сентября 2018 г.
По словам руководства компании, повышение размеров дивидендов связано с ожидаем сильных финансовых результатов за второе полугодие 2018 г.
В четвертом квартале года ожидается выгода от переоценки стоимости сырья для производства и преимущества от роста цен на контейнеры. Это должно оказать существенное положительное влияние на прибыль и операционный денежный поток корпорации.
Существуют и негативные факторы, способные замедлить рост финансовых результатов Greif, Inc. в 2018 г.:
потенциальное падение спроса на продукты и услуги в Китае из-за торговых войн;
Тейк профит: минимальная среднесрочная цель — $89, затем $100; в долгосрочной перспективе цели — $134 и $189 за акцию
Горизонт инвестирования: от 1 года
Краткая характеристика компании
Kohl’s Corporation — офлайн и онлайн-ритейлер из США. В магазинах и на веб-сайте корпорации предлагают одежду, обувь, аксессуары, косметику и товары для дома. По состоянию на 3 февраля 2018 г., у корпорации работают 1158 универмагов по всему миру.
Скорректированная прибыль на акцию $KSS показала впечатляющий рост в 41,9% г/г. Показатель составил $1,76 против ожидаемых $1,64 (см. Таблицу 1). Выручка корпорации также выросла во втором квартале сильнее ожиданий — $4,57 млрд (+10,4% г/г) против $4,27 млрд.
Таблица 1. Квартальные финансовые результаты Kohl’s Corporation со 2 квартала 2017 г. по 2 квартал 2018 г. Источник: MarketWatch — Открыть оригинал
Корпорация продолжает расти за счет увеличения выручки от продаж и за счет повышения эффективности и маржинальности бизнеса.
Рост выручки. Один из основных факторов увеличения продаж выше ожиданий — синергетический эффект от сотрудничества с корпорацией Amazon. В октябре 2017 г. некоторые магазины Kohl’s начали принимать возврат покупок из Amazon и продавать товары компании для умного дома.
По словам руководства Kohl’s Corporation, обе стороны очень довольны результатами девяти месяцев работы совместного пилотного проекта. В перспективе компании планируют укреплять и расширять свое сотрудничество через сеть магазинов Milwaukee.
Повышение эффективности. Ключевой фактор роста прибыли на акцию за отчетный период — систематическая работа по управлению запасами и логистикой в магазинах. Повышение эффективности управления запасами находится в списке приоритетных задач, зафиксированных в стратегии развития компании. Финансовые отчеты показывают, что менеджмент Kohl’s Corporation преуспел в этом направлении.
Canopy Growth Corporation ($CGC) — крупнейший в Канаде производитель медицинской марихуаны. Ранее компания была известна как Tweed Marijuana Inc. На Canopy Growth Corporation она сменила название в сентябре 2015 г. Штаб-квартира компании находится в Smiths Falls, Канада.
Canopy Growth — лидер в индустрии, контролирует более 33% поставок марихуаны на рынке Канады. Компания управляет семью заводами, более 2,4 млн квадратных футов производственных мощностей и представительствами в девяти странах мира (в том числе Канаде, Германии, Бразилии и Австралии).
Основные продукты корпорации — сухие цветы, масла, концентраты, гелиевые капсулы с травами и каннабисом. Canopy Growth продает свои товары под различными брендами, включая Tweed, Black Label, Spectrum Cannabis, DNA Genetics, Leafs By Snoop, Bedrocan Canada, CraftGrow и Foria.
Основание для покупки — Фундаментальный анализ
Использование марихуаны в медицинских целях (по рецепту врача) в Канаде было легализовано в 2001 г. 19 июня 2018 года парламент Канады одобрил законопроект об использовании марихуаны для индивидуального потребления. С середины октября 2018 г. она будет продаваться в открытом доступе. В результате станет третьей страной в мире после Уругвая и Грузии (и первой из стран G7 и G20), где рекреационная марихуана будет полностью легализована.
Новый закон о легализации дает Canopy Growth Corporation «преимущество первого хода» — возможность занять более сильные позиции на растущем рынке марихуаны. Это скажется на будущих денежных потоках компании и будет основным драйвером роста для цены ее акций.
Для активной экспансии на рынке Canopy Growth Corporation успешно привлекла капитал. В августе 2018 г. в компанию инвестировал крупный американский производитель спиртных напитков Constellation Brands, Inc., известный своими торговыми марками Corona, Modelo и Pacifico.
Constellation Brands увеличила долю в Canopy Growth с 9,9% до 38%, купив дополнительные 104,5 млн акций по 48,60 канадских долларов за акцию. Общая сумма привлеченного капитала составила около $5 млрд. Средства будут направлены на развитие бизнеса по производству и реализации каннабиса в Канаде и других странах, где легализованы продажи медицинской марихуаны.
Технический анализ (торговый план)
Рис. 1. Технический анализ акции Canopy Growth Corporation ($CGC). 1 день. Источник: TradingView — Открыть оригинал