Во вторник, 2 мая, и в четверг, 4 мая, я писал о ситуации на рынке нефти. Ожидая падения цен к уровням 48$ за баррель. Сегодня утром котировки черного золота рухнули до 47$.

Что же будет дальше? Попробуем разобраться.

Уже более 3 недель стоимость бочки падает, теряя в цене 14,5%. Поводом для этого послужило увеличение запасов нефти в штатах и рост уровня добычи, который в среднем растет на 20 тыс. баррелей за неделю.

Падение ускорилось в среду, когда министерство энергетики США сообщила, что объем добычи достиг 9,3 млн барреле в сутки. Не смотря на все усилия ОПЕК мировые запасы нефти продолжают увеличиваться. Нефтяные трейдеры, у которых на руках были контракты на 1 млрд баррелей, начали фиксировать прибыль, и уже избавились от 21% этих запасов. Вера в соглашение о сокращении добычи угасает. Саудовская Аравия теряет свой основной рынок сбыта, Азиатский регион. Его активно занимают сланцевики из Америки. И королевству уже в четвертый раз приходится делать скидку, снижать стоимость продажи, чтобы удержать покупателей.

На 25 мая в Вене назначена встреча картеля для обсуждения возможного продления договоренности по сокращению уровня добычи еще на полгода или более. Пока новостные сводки пестрят оптимизмом, что все страны участники организации готовы к этому шагу. Ложку дегтя вносят нефтяники из России. Вчера пресс-секретарь президента РФ сообщил что наша страна еще не приняла решение продлевать соглашение или нет. Через несколько часов министр энергетики, господин Новак, сообщил, что «мы склоняемся к продлению договоренностей». Но рынок уже не поверил этим словам и ускорил падение.

В планах Российских нефтяников запустить новые месторождения и увеличить добычу в России во втором полугодии. Видно, что роста цен выше 58 – 60$ уже не будет. И нефтетрейдеры начали распродажу нефти из танкеров. Хранение стало не выгодным. На уровне 47$ находится сильное сопротивление и после длительного падения цены уйдут на небольшую коррекцию. Не вижу фундаментальных основания для бурного роста, поэтому рассматриваю сценарий с продолжением снижения котировок в район 40 – 42$ за баррель. Вопрос только в том на сколько глубоким будет откат. Либо падение продолжится от текущих уровней в районе 49$. Этому может поспособствовать сегодняшний отчет о рынке труда США и данные о количестве буровых установок.

Либо коррекция будет более глубокой, на фоне ожидания встречи 25 мая и разочаровывающих данных из штатов. В таком случае цены могут сходить к сопротивлению на уровне 51$. Пока лишь ясно одно, нефти по-прежнему много, она в избытке. И планы США и Ливии об увеличении добычи могут усугубить эту ситуацию.

Наша валюта не осталась в стороне. В след за ценами на нефть курс доллара вырос более чем на рубль, достигая отметок 58,40. Рублю еще предстоит ускорить падение. При текущих ценах наш бюджет недополучает львиную долю доходов. Цена барреля в рублях упала до 2700 рублей, когда казне по планам нужно 3200 рублей. В идеальных условиях курс доллара должен быть на уровне 68 рублей. Но пока наша валюта не желает покидать диапазон 57 – 58 рублей за доллар.

Причиной этому служит приток иностранного капитала на рынок госдолга. Уже 30% облигаций находятся во владении керри трейдеров. Наши власти убеждают нас что находятся в поиске рыночных механизмов для ослабления курса. Нашей экономике необходимо видеть уровень 63 – 65 рублей за доллар. И это более чем реально в ближайшие месяц – полтора. Уже более чем на 90% рынок уверен, что на июньском заседании ФРС повысит процентные ставки. В противовес этому Банк России готов идти дальше по пути снижения ставок. Это вызовет сокращение разницы доходов по облигациям и может послужить оттоком спекулятивного капитала из РФ. Падающие цены на нефть и ослабление рубля также снижают доходность керри.

Во втором и третьем квартале ожидается изменение платежного баланса страны. Если в 1 квартале к нам пришло 22 млрд долларов, то теперь эта цифра снизится до 2-4 млрд долларов. Господин Орешкин, министр экономики РФ, не зря говорил, что 57 – 58 рублей за доллар – лучший момент для покупки американской валюты. И, по его словам, он ждет падения на 10 – 15%. Что как раз соответствует доллару по 63 – 65 рублей.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/05_05_2017

Facebook в среду сообщила, что ее прибыль в 1-м квартале выросла на 76% до 3,06 млрд долларов. Это развеяло страхи насчет того, что сомнения в результативности видеорекламы и опасения насчет распространения видео со сценами насилия скажутся на росте показателя.

За последний год рост доли Facebook на рынке интернет-рекламы способствовал повышению ее акций на 29%. Другие показатели тоже были высокими. Например, число пользователей, заходящих в социальную сеть минимум раз в месяц, увеличилось до 1,94 млрд человек.

Однако после завершения основных торгов акции компании снизились на фоне опасений насчет того, удастся ли ей поддерживать бурный рост, вызванный рекламой в новостных лентах пользователей, за счет новых видов рекламы. Выручка компании за квартал подскочила на 49% до 8,03 млрд долларов, и это говорит о том, что рекламодатели все чаще обращаются к Facebook и Instagram.

Теперь же Цукерберг стремится к распространению большего объема видео в сервисах Facebook, за счет чего у компании будет больше возможностей для демонстрации более дорогостоящей видеорекламы, хотя в результате появятся и новые источники неопределенности. Кроме того, по словам некоторых аналитиков, опасения насчет того, как компания разбирается с видео, содержащим сцены насилия, особенно в сервисе прямых трансляций Facebook Live, могут заставить задуматься рекламодателей.

Однако спрос на рекламу в Facebook в ближайшее время вряд ли снизится. Согласно опросу RBC Capital Markets, опубликованному в конце марта, 65% рекламодателей, покупающих места у Facebook, планируют увеличить затраты. Почти 40% респондентов сказали, что тратят на рекламу в социальной сети более пятой части рекламного бюджета, тогда как в феврале 2016 года их доля была на уровне 31%.

С учетом того, что прибыль компании удваивается из года в год, есть основания полагать, что после коррекции акции компании вновь пойдут вверх, покорять новые вершины.

По итогам майского заседания ФРС оставила процентные ставки на прежнем уровне 0,75 – 1,00%. Не изменив при этом риторику на более мягкую. Представители комитета по открытым рынка отметили, что замедление роста ВВП в первом квартале имеет временный характер. Такое снижение мы наблюдаем каждый год. В марте Джаннет Йеллен сообщила что в 2017 году ожидается еще 2 повышения ставок.

От заседания в мае никто не ждал изменений в денежно кредитной политике, но было важно услышать мнение регулятора по поводу слабых данных поступающих в последние недели.

На текущий момент вероятность повышения ставки в июне оценивается в 90%, до заседания это цифра была на уровне 70%. Члены комитета отметили улучшение на рынке труда и приближение уровня инфляции к цели в 2%. Фундаментальные факторы остаются достаточно сильными для дальнейшего ужесточения монетарной политики.

О сокращении баланса ФРС не было сказано ни слова. Возможно через три недели, когда выйдут протоколы заседания, этот вопрос станет не много понятнее. До следующего заседание будут опубликованы еще два отчета по рынку труда. На текущий момент безработица в штатах находится на уровне 4,5%. Уже завтра, 5 мая, мы увидим данные за апрель. Сильные показатели помогут доллару продолжить свой рост.

Было отмечено, что ситуация в мировой экономике стабилизируется, и несет в себе сбалансированные риски. Улучшение в экономике США и более быстрые темпы ее роста, позволят федрезерву увеличить количество повышений в этом году. Сегодня на голосование в палату представителей будет внесен проект реформы здравоохранения. В скором времени начнутся голосования по налоговой реформе Трампа. И если у нового президента США получится выполнить свои обещания, мы увидим 3 и более повышений процентной ставки в этом году. На результаты вчерашнего заседания доллар отреагировал позитивно, укрепившись по всему рынку.

После публикации данных от Министерства Энергетики США цены на нефть вновь свалились к минимальным отметкам более чем за месяц. Цены на Brent доходили до отметок 50,20$ за баррель. И хотя мы увидели незначительное снижение коммерческих запасов, выросли запасы бензина и увеличился объем добычи нефти. За неделю запасы сократились на 930 тысяч баррелей, рынок же ждал снижения втрое больше. Уже 16 неделю подряд продолжает расти уровень добычи, и уже достиг отметки в 9,3 млн баррелей в сутки. Спекулянты, на руках у которых было контрактов на 1 млрд баррелей, начинают фиксировать прибыль, и уже сократили на 15% свои позиции. Рынок нефти находится в крайне опасном положении. В скором времени мы можем увидеть дальнейшее снижении цен в район 45 – 48$ за баррель. В пятницу будут опубликованы данные о количестве действующих буровых установок в США.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/04_05_2017

Apple в завершившемся квартале удалось продолжить восстановление и добиться повышения прибыли и выручки. Но невысокий спрос на текущие модели iPhone означает, что для дальнейшего роста юбилейная модель, которая будет анонсирована осенью, должна произвести фурор.

Продажи iPhone снизились в годовом выражении до 50,8 млн единиц, что отчасти связано с сохранением негативных тенденций в Китае. Кроме того, некоторые потребители откладывают покупку смартфона до появления новой модели, которая ожидается осенью.

Хотя общий тренд продаж был слабым, спрос на модель iPhone 7 был относительно высок. Это позволило увеличить цену на смартфоны, что способствовало росту выручки, которая увеличилась на 4,6% до 52,90 млрд долларов.

Прибыль за квартал увеличилась на 4,9% до 11,03 млрд долларов, что стало для Apple первым повышением квартальной прибыли более чем за год. В целом результаты свидетельствуют о том, что самой дорогой компании мира удалось стабилизироваться после спада в конце прошлого финансового года, когда ухудшение продаж основных продуктов и рост конкуренции привели к понижению выручки и прибыли. Компания второй квартал подряд сумела добиться повышения выручки, тогда как ранее этот показатель снижался на протяжении трех кварталов.

Доступные наличные средства Apple увеличились за квартал до 256,8 млрд долларов, небывалой величины для не финансовой корпорации. Эта сумма превышает рыночную стоимость 26 из 30 компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average.

Apple увеличивает выплаты акционерам: за последние шесть месяцев она выплатила в форме дивидендов и выкупа акций 25 млрд долларов. Во вторник Apple сообщила о повышении дивиденда на 10,5% и о расширении программы выкупа акций до 210 млрд долларов. Компания пообещала до марта 2019 года выплатить акционерам 300 млрд долларов в форме дивидендов и выкупа акций. Ранее она намеревалась выплатить 250 млрд долларов к 2018 году.

Генеральный директор Тим Кук отметил в интервью, что за последний квартал существенно увеличились продажи iPhone 7 Plus. По его словам, рост средней цены продажи в том числе объясняется тем, что iPhone 7 Plus стоит 769 долларов, примерно на 100 долларов дороже iPhone 7. Однако Кук отметил, что на текущие продажи негативно влияет ожидание выпуска новой модели, которую Apple пока официально не обсуждала.

Акции Apple завершили биржевую сессию во вторник ростом на 0,6%, а в часы после завершения регулярных торгов потеряли 1,9%. В этом году акции поднялись до рекордных максимумов на фоне ожидания повышенных выплат акционерам. Инвесторы также рассчитывают на высокие продажи юбилейной модели iPhone.

Позитивным моментом стали продажи Mac: новая модель MacBook обеспечила рост выручки в этом сегменте на 14% до 5,84 млрд долларов. Сервисный бизнес, куда входят магазин приложений App Store, музыкальный портал и платежная платформа, вновь продемонстрировал двузначный темп роста: продажи выросли до 7,04 млрд долларов с 6 млрд долларов годом ранее. Улучшение связывают с ростом общего числа пользователей iPhone, которое, по данным аналитиков, превышает 600 млн человек. Эти пользователи все чаще скачивают приложения и игры или оплачивают подписку, при этом Apple удерживает до 30% от суммы платежа.

В расчете на акцию прибыль Apple за истекший квартал составила 2,10 доллара. Аналитики ожидали прибыль 2,02 доллара, а выручку – 52,97 млрд долларов. В текущем квартале, по оценкам Apple, выручка составит 43,5–45,5 млрд долларов, а валовая маржа, то есть доля выручки, остающаяся после вычета производственных расходов, будет составлять 37,5%–38,5%.

Результатом заседания ЦБ РФ стало снижение процентной ставки на 0,50 пунктов до 9,25%. Ускорения смягчения денежно кредитной политики ожидало лишь небольшое число опрошенных аналитиков.

В основном все ждали сокращения ставки на 0,25%. Как заявляет регулятор поводом для действий стала снижающаяся инфляция, которая по данным Росстата сейчас находится на уровне 4,2%. Напомним цель ЦБ добиться устойчивой инфляции в 4% на конец 2017 года. Так же решение помог принять укрепляющийся рубль.

Но таковы ли причины на самом деле?

Курс рубля укрепляется с начала года уже на 8,5%. И мы не однократно слышали заявления властей, что крепкий рубль вредит экономике. Теряют доходы экспортеры, наши кубышки, Фонд Национального Благосостояния и Резервный фонд, теряют миллиарды рублей. Но все вербальные интервенции, не пугали керри трейдеров, доходность ОФЗ продолжает радовать. На помощь пришел президент. За несколько дней до заседания ЦБ глава государства заявил, что «обеспокоен курсом рубля» и власти ищут «рыночные механизмы» для влияния на курс.

На мой взгляд все эти слова и действия, это попытки тонкого прокола «спекулятивного пузыря». Аккуратные уколы тонкой иглой, чтобы не вызвать взрыва и массового оттока денег. В итоге курс рубля остался на месте в районе 57 рублей за доллар. Ход за ФРС заседание которого состоится на этой неделе. 57 еще приемлемый курс для обмена рублей на доллары, т.к. подобные действия и снижающиеся цены на нефть вызовут падение нашей валюты в район 60-63 рублей за американский доллар.

Определим основные события этой недели:

02.05 Вторник

7:30 Решение по процентной ставке РБА

11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании12:00 Уровень безработицы в Европе

03.05 Среда

11:30 Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании

12:00 ВВП Еврозоны

15:15 Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP США

17:00 Индекс деловой активности в секторе услуг США от ISM

17:30 Запасы и уровень добычи нефти в США

21:00 Решение по процентной ставке ФРС Заявление комитета по открытым рынкам

04.05 Четверг

11:30 Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании

13:30 Выступление члена ЕЦБ Лаутеншлегера

14:00 Выступление члена ЕЦБ Прата

19:30 Выступление главы ЕЦБ Драги

23:25 Выступление главы Банка Канады Полоза

05.05 Пятница

15:30 Изменение числа заняты в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) США

Уровень безработицы США

Средняя почасовая зарплата США

15:30 Уровень безработицы Канада

20:00 Число буровых установок от Baker Hughes

20:30 Выступление председателя ФРС Йеллен

07.05 Воскресение

Второй тур выборов во Франции

Над нефтяным рынком сгущаются тучи. Цены на черное золото застопорились около отметки в 52$ за баррель. До среды вполне может произойти отскок в район 53$. Но до 25 мая, когда состоится заседание ОПЕК по вопросу продления соглашения о сокращении добычи, рынок может накрыть высокая волатильность. В этот период мы будем все активнее видеть информационные вбросы в СМИ, в попытках подтолкнуть цены выше. Но судьба соглашения не определена, Россия пока не дала ответа пойдет ли на этот шаг, ведь на второе полугодие запланировано увеличение объемов добычи нефти. Сами страны члены картеля теряют свою долю на рынке, особенно в Азиатском регионе.

В противовес усилиям ОПЕК идет США. На прошлой неделе количество активных буровых установок выросло еще на 9 единиц. Добыча так же продолжает расти, в среднем на 20 тыс. баррелей в сутки. Масла в огонь добавил в пятницу Дональд Трамп. Он подписал указ, который разрешает нефтяным компаниям вести разведку и добычу на американском океаническом шельфе. Новые лицензии на добычу на федеральных землях будут выдавать с августа 2017 года. Новые месторождения существенно увеличат уровень добычи нефти в штатах и сведут на нет все старания картеля. Ожидаем дальнейшего снижения нефтяных котировок в среднесрочной перспективе.

А главный фокус этой недели будет смещен на заседание Федеральной Резервной Системы и отчету по рынку труда в США. Уже в среду мы узнаем решение комитета по открытым рынкам. По ожиданиям аналитиков ставка до июня останется на уровне 0,75-1,00%. Важно будет посмотреть на заявление регулятора, не изменилась ли позиция и сколько еще повышений ожидают сами члены правления. В пятницу свет на дальнейшие действия ФРС может пролить Джаннет Йеллен.

За несколько часов до ее речи, мы узнаем сколько было создано рабочих мест в штатах в апреле и как обстоят дела с уровнем зарплат. Ведь именно этот показатель сейчас отслеживает Федрезерв в качестве ориентира по инфляции. По прогнозам аналитиков, в апреле было создано 185 тыс. новых рабочих мест, после провальных данных за март, 98 тыс. Позитивные макроэкономические данные и настрой ФРС помогут укрепиться американскому доллару по всему спектру рынка. Европейская валюта подошла к серьезному сопротивлению на уровне 1,0930 и не может его преодолеть. Думаю, в ценах уже учтена победа Макрона на выборах в воскресение. Поэтому есть вероятность похода от текущих отметок вниз к поддержке 1,0830 и ниже, в случае ее пробития.

Фондовый рынок США продолжает радовать своей отчетностью. Высокотехнологический сектор отчитывается об увеличении прибыли в среднем на 30% за первый квартал 2017 года. На прошлой недели лидерами стали компания Amazon и Alphabet. На текущей недели стоит выделить отчеты трех гигантов этого сектора. Во вторник, 2 мая, после закрытия рынка финансовые показатели обнародует самая дорогая компания Apple. В среду, 3 мая, после закрытия рынка крупнейшая социальная сеть Facebook (около 2млрд пользователей) и компания Tesla, которая на днях стала самой дорогим автоконцерном США, также предоставят свои отчеты и планы на дальнейшее развитие.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/02_05_2017

Брокер — это связующее звено, посредник между мелкими инвесторами и финансовыми рынками. Впервые необходимость брокера возникла в конце 19 века, когда у людей со средним уровнем достатка появилось желание и возможность участвовать в торговле на финансовом рынке наряду с крупными игроками. К сожалению, банкам, корпорациям, инвестиционным фондам было неинтересно вступать в торговые отношения с частными инвесторами, в связи с чем и появилась первая брокерская организация в 1891 году. Она аккумулировала инвестиционные депозиты своих клиентов и выводила их на рынок. Так частные инвесторы могли начать торговать и зарабатывать на бирже, а брокеры имели свой интерес в виде небольшой комиссии за оказание услуг с каждой сделки.

К 2017 году общие принципы торговли сильно не изменились, хотя и претерпели некоторую модернизацию. Сегодня брокеры всё также выступают в роли посредников между физическими лицами и фондовыми, валютными, товарно-сырьевыми рынками. Однако, в нынешнее время стоит уметь различать STP-брокера* от его двойника — дилера.

*STP (straight through processing) — прямая обработка транзакций, присущая добросовестным брокерам.

Прежде всего, стоит помнить, что между брокером и частным инвестором не может быть конфликта интересов, наоборот, брокеру выгодно, если его клиент будет с успехом торговать на финансовых рынках — больше сделок и объёмов, больше выгоды в виде комиссии для брокера. Объясняется это феномен тем, что брокерская организация не выступает второй стороной в сделках, она лишь выводит средства частных инвесторов на рынок и строго выполняет приказы на совершение тех или иных операций, отданных инвесторами-клиентами.

С дилерами дела обстоят совсем иначе. Чтобы обеспечить себя дополнительной доходностью, брокеры-дилеры проводят все сделки своих клиентов через собственные дилинговые центры (в отличии от классических брокеров, которые выводят сделки сразу на рынок). Это позволяет дилерам отслеживать заведомо слабые ставки своих клиентов и выступать их второй стороной. Таким образом, деньги не выводятся на международный рынок, а остаются в экосистеме конкретного дилера. В случае убытков частного инвестора вся прибыль достаётся дилеру — на лицо конфликт интересов.

Вот ещё несколько подсказок, которые помогут отличить брокера от дилера:

При совершении сделки через дилинговые центры скорость исполнения будет значительно ниже, чем при сделке, выведенной на рынок STP-брокером;

Условия торговли. Если вам предлагают возможность торговать с фиксированным спрэдом (разницей между ценой покупки и продажи), который не меняется ни при каких обстоятельствах, вы наткнулись на дилера. Ни один банк не предоставит кому-либо подобных условий, так как на реальном рынке это невозможно;

Отсутствие комиссии за перенос позиции, именуемой SWAP (разница процентных ставок между теми государствами, чьей валютой вы торгуете) — это тоже искусственные условия, созданные дилерами. Если банк предоставляет такую возможность своим клиентам, то риски и издержки, связанные с этим, он берёт на себя;

Большая программа специальных предложений, включающая в себя разнообразные бонусы на пополнение счёта, бонусы, которые нужно отработать и т. п. Опять же, по аналогии с функциями других участников рынка, ничего подобного на реальном рынке быть не может. Услуги такого характера придумываются специально, чтобы «задобрить» клиента и любыми средствами втянуть его в торговлю. Особенно хорошо это работает с клиентами, ещё не набравшимися опыта;

Настоящий STP-брокер никогда не предложит клиентам бездепозитный счёт, то есть «реальный» счёт с небольшой суммой на нём, доступной сразу после регистрации и... без пополнения, с оговоркой, что «всё, что вы заработаете свыше этой суммы, достанется вам». Получается, брокер раздаёт свои собственные средства, чтобы любой желающий мог попробовать свои силы, а если не получится, безвозвратно потерять эти деньги на рынке? Вряд ли;

У STP-брокера нет проблем с открытием сделки или выходом из неё, так как ликвидности на реальном рынке более чем достаточно: моментальные вход и выход из рынка гарантированы;

У STP-брокера нет никаких ограничений на торговлю. Даже если вы откроете сделку менее чем на две секунды, и за этот промежуток времени вам удастся заработать, вашу прибыль не отберут. Компания не станет прикрываться какими-то собственными правилами торговли, где будет прописано, что прибыль от сделки, полученная менее, чем за пять минут, недействительна.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/brokervsdealer