На мировых финансовых рынках балом вновь правит история вокруг нефтяного рынка и споры о том, сколько раз в этом году ФРС повысит ставки.

В пятницу, 12 мая, данные от Baker Hughes показали, что количество активных буровых растет уже 17 неделю. Объемы добычи в штатах также продолжают увеличиваться. Внимание приковано к сообщениям от ОПЕК и России по поводу решений, которые могут быть приняты на встрече в Вене 25 мая. Пятничные данные по инфляции в США временно разочаровали инвесторов.

За апрель базовый индекс потребительских цен в годовом выражении снизился до 1,9%. Тем не менее остается вблизи целевых уровней Федрезерва. Доллар ослаб на этих данных против европейской валюты.

Выделим ряд макроэкономических показателей, публикуемых на этой неделе:

15.05 Понедельник

22:00 Выступление премьер-министра Великобритании Терезы Мэй

16.05 Вторник

11:30 Базовый индекс потребительских цен Великобритании 12:00 Ежемесячный отчет МЭА 12:00 ВВП Еврозоны

17.05 Среда

11:30 Уровень безработицы Великобритании 12:00 Базовый индекс потребительских цен Еврозоны 17:30 Запасы сырой нефти в США

18.05 Четверг

02:50 ВВП Японии 04:30 Уровень безработицы в Австралии 11:30 Объемы розничных продаж в Великобритании 20:00 Выступление главы ЕЦБ Марио Драги

19.05 Пятница

15:30 Базовый индекс потребительских цен Канады 20:00 Число буровых установок от Baker Hughes

Сегодня утром из Пекина пришла новость что Россия и Саудовская Аравия решили продлить сделку по сокращению добычи нефти до марта 2018 года. До заседания в конце мая будут еще вестись переговоры с другими членами картеля. В то же время добыча в США уже достигла уровня в 9,3 млн баррелей в сутки и продолжает увеличиваться. Ливия и Нигерия были освобождены от соглашения. И скорее всего так и останется в дальнейшем. Сейчас ливийцы добывают чуть более 800 тыс. баррелей в сутки. Завтра мы узнаем, как оценивает спрос и предложение Международное Энергетическое Агентство. А в среду выйдут очередные данные о запасах и объемах добычи в Америке. Пока же на позитивных новостях по поводу договоренностей, цены на нефть штурмуют отметку в 52$. Но позитива для прорыва этих уровней пока еще мало. Возможен отскок от 52 до 50 долларов за баррель.

Рубль также отреагировал на рост нефтяных котировок укреплением. Сегодня доллар торгуется в районе 56,50 рублей. Помощь нашей валюте оказал и центральный банк. В аналитической записке от департамента исследований и прогнозирования, говорится что девальвация рубля не принесет экономике желаемых результатов. Ослабление курса способно оказать помощь экспортерам, но при этом будет страдать благосостояние населения страны. Инвесторы восприняли данное сообщение как сигнал, что ЦБ не будет проводить интервенции на рынке. Но ситуация с нефтью еще не определена. Да и наш бюджет сейчас испытывает трудности. Нынешнее укрепление рубля вызвано отчасти притоком иностранного капитала, который в любой момент может покинуть Россию. В таком случае рубль резко потеряет в цене. Наше правительство уже давно говорит, что желают видеть доллар по 62-63 рубля.

Во вторник, 2 мая, и в четверг, 4 мая, я писал о ситуации на рынке нефти. Ожидая падения цен к уровням 48$ за баррель. Сегодня утром котировки черного золота рухнули до 47$.

Что же будет дальше? Попробуем разобраться.

Уже более 3 недель стоимость бочки падает, теряя в цене 14,5%. Поводом для этого послужило увеличение запасов нефти в штатах и рост уровня добычи, который в среднем растет на 20 тыс. баррелей за неделю.

Падение ускорилось в среду, когда министерство энергетики США сообщила, что объем добычи достиг 9,3 млн барреле в сутки. Не смотря на все усилия ОПЕК мировые запасы нефти продолжают увеличиваться. Нефтяные трейдеры, у которых на руках были контракты на 1 млрд баррелей, начали фиксировать прибыль, и уже избавились от 21% этих запасов. Вера в соглашение о сокращении добычи угасает. Саудовская Аравия теряет свой основной рынок сбыта, Азиатский регион. Его активно занимают сланцевики из Америки. И королевству уже в четвертый раз приходится делать скидку, снижать стоимость продажи, чтобы удержать покупателей.

На 25 мая в Вене назначена встреча картеля для обсуждения возможного продления договоренности по сокращению уровня добычи еще на полгода или более. Пока новостные сводки пестрят оптимизмом, что все страны участники организации готовы к этому шагу. Ложку дегтя вносят нефтяники из России. Вчера пресс-секретарь президента РФ сообщил что наша страна еще не приняла решение продлевать соглашение или нет. Через несколько часов министр энергетики, господин Новак, сообщил, что «мы склоняемся к продлению договоренностей». Но рынок уже не поверил этим словам и ускорил падение.

В планах Российских нефтяников запустить новые месторождения и увеличить добычу в России во втором полугодии. Видно, что роста цен выше 58 – 60$ уже не будет. И нефтетрейдеры начали распродажу нефти из танкеров. Хранение стало не выгодным. На уровне 47$ находится сильное сопротивление и после длительного падения цены уйдут на небольшую коррекцию. Не вижу фундаментальных основания для бурного роста, поэтому рассматриваю сценарий с продолжением снижения котировок в район 40 – 42$ за баррель. Вопрос только в том на сколько глубоким будет откат. Либо падение продолжится от текущих уровней в районе 49$. Этому может поспособствовать сегодняшний отчет о рынке труда США и данные о количестве буровых установок.

Либо коррекция будет более глубокой, на фоне ожидания встречи 25 мая и разочаровывающих данных из штатов. В таком случае цены могут сходить к сопротивлению на уровне 51$. Пока лишь ясно одно, нефти по-прежнему много, она в избытке. И планы США и Ливии об увеличении добычи могут усугубить эту ситуацию.

Наша валюта не осталась в стороне. В след за ценами на нефть курс доллара вырос более чем на рубль, достигая отметок 58,40. Рублю еще предстоит ускорить падение. При текущих ценах наш бюджет недополучает львиную долю доходов. Цена барреля в рублях упала до 2700 рублей, когда казне по планам нужно 3200 рублей. В идеальных условиях курс доллара должен быть на уровне 68 рублей. Но пока наша валюта не желает покидать диапазон 57 – 58 рублей за доллар.

Причиной этому служит приток иностранного капитала на рынок госдолга. Уже 30% облигаций находятся во владении керри трейдеров. Наши власти убеждают нас что находятся в поиске рыночных механизмов для ослабления курса. Нашей экономике необходимо видеть уровень 63 – 65 рублей за доллар. И это более чем реально в ближайшие месяц – полтора. Уже более чем на 90% рынок уверен, что на июньском заседании ФРС повысит процентные ставки. В противовес этому Банк России готов идти дальше по пути снижения ставок. Это вызовет сокращение разницы доходов по облигациям и может послужить оттоком спекулятивного капитала из РФ. Падающие цены на нефть и ослабление рубля также снижают доходность керри.

Во втором и третьем квартале ожидается изменение платежного баланса страны. Если в 1 квартале к нам пришло 22 млрд долларов, то теперь эта цифра снизится до 2-4 млрд долларов. Господин Орешкин, министр экономики РФ, не зря говорил, что 57 – 58 рублей за доллар – лучший момент для покупки американской валюты. И, по его словам, он ждет падения на 10 – 15%. Что как раз соответствует доллару по 63 – 65 рублей.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/05_05_2017

По итогам майского заседания ФРС оставила процентные ставки на прежнем уровне 0,75 – 1,00%. Не изменив при этом риторику на более мягкую. Представители комитета по открытым рынка отметили, что замедление роста ВВП в первом квартале имеет временный характер. Такое снижение мы наблюдаем каждый год. В марте Джаннет Йеллен сообщила что в 2017 году ожидается еще 2 повышения ставок.

От заседания в мае никто не ждал изменений в денежно кредитной политике, но было важно услышать мнение регулятора по поводу слабых данных поступающих в последние недели.

На текущий момент вероятность повышения ставки в июне оценивается в 90%, до заседания это цифра была на уровне 70%. Члены комитета отметили улучшение на рынке труда и приближение уровня инфляции к цели в 2%. Фундаментальные факторы остаются достаточно сильными для дальнейшего ужесточения монетарной политики.

О сокращении баланса ФРС не было сказано ни слова. Возможно через три недели, когда выйдут протоколы заседания, этот вопрос станет не много понятнее. До следующего заседание будут опубликованы еще два отчета по рынку труда. На текущий момент безработица в штатах находится на уровне 4,5%. Уже завтра, 5 мая, мы увидим данные за апрель. Сильные показатели помогут доллару продолжить свой рост.

Было отмечено, что ситуация в мировой экономике стабилизируется, и несет в себе сбалансированные риски. Улучшение в экономике США и более быстрые темпы ее роста, позволят федрезерву увеличить количество повышений в этом году. Сегодня на голосование в палату представителей будет внесен проект реформы здравоохранения. В скором времени начнутся голосования по налоговой реформе Трампа. И если у нового президента США получится выполнить свои обещания, мы увидим 3 и более повышений процентной ставки в этом году. На результаты вчерашнего заседания доллар отреагировал позитивно, укрепившись по всему рынку.

После публикации данных от Министерства Энергетики США цены на нефть вновь свалились к минимальным отметкам более чем за месяц. Цены на Brent доходили до отметок 50,20$ за баррель. И хотя мы увидели незначительное снижение коммерческих запасов, выросли запасы бензина и увеличился объем добычи нефти. За неделю запасы сократились на 930 тысяч баррелей, рынок же ждал снижения втрое больше. Уже 16 неделю подряд продолжает расти уровень добычи, и уже достиг отметки в 9,3 млн баррелей в сутки. Спекулянты, на руках у которых было контрактов на 1 млрд баррелей, начинают фиксировать прибыль, и уже сократили на 15% свои позиции. Рынок нефти находится в крайне опасном положении. В скором времени мы можем увидеть дальнейшее снижении цен в район 45 – 48$ за баррель. В пятницу будут опубликованы данные о количестве действующих буровых установок в США.

Ссылка на первоисточник: https://glob-finance.ru/blog/04_05_2017