Предпраздничное настроение положительно повлияло и на фондовые индексы Европы
Европейские фондовые индикаторы закрылись ростом на вчерашних торгах. Общий индикатор региона STOXX Europe 600 прибавил 1%, индикатор французской биржи CAC 40 увеличился на 0,77%, немецкий DAX – на 1,04%, индикатор Великобритании FTSE 100 – на 0,43%, индикатор испанской биржи IBEX 35 – на 1,2%, а итальянский FTSE MIB – на 0,7%.
Первой и основной причиной позитивного настроя инвесторов является снижение напряженности в мире относительно распространения новой разновидности коронавируса, которая оказалась менее опасной, чем предполагалось ранее. Это подтверждают исследования ученых, а также тот факт, что количество госпитализаций людей с «омикроном» значительно ниже, чем с предыдущими разновидностями COVID-19. Это в свою очередь дает инвесторам надежду, что новый штамм не окажет сильного влияния на мировую экономику, так как государства не будут вводить дополнительные ограничительные меры.
Благодаря таким оптимистичным настроениям вверх пошли не только фондовые индексы. В цене выросла на 1% и нефть, а евро несколько укрепился к доллару.
Согласно статистическим данным из Германии, обнародованным на этой неделе, стоимость импорта в прошлом месяце увеличилась на 24,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Этот показатель оказался выше октябрьского уровня в 21,7%, а также ожиданий аналитиков, которые предсказывали, что импортные цены вырастут на 22,3%.
В Соединенном Королевстве в прошлом месяце автомобильное производство снизилось на 28,7%. Всего было произведено 75,8 тыс. автомобилей. Этот показатель оказался минимальным за последние 37 лет.
На фоне растущего оптимизма инвесторов увеличилась стоимость ценных бумаг компаний, имеющих отношение к туристической сфере. Так, котировки акций International Consolidated Airlines выросли на 2%, а easyJet и Wizz Air – на 2,9% и 2% соответственно.
Ценные бумаги Ryanair прибавили в цене 0,4%, несмотря на то что компания сообщила о том, что из-за распространения нового штамма коронавируса и введения дополнительных ограничений ждет более высоких финансовых убытков.
На фоне роста цен на нефть увеличилась стоимость акций компаний BP Plc (на 1%), Shell (на 1,1%), Glencore (на 0,7%).
Ирландская компания Flutter Entertainment PLC сообщила о предстоящей крупной сделке по приобретению итальянской Sisal на сумму в 1,62 млрд фунтов, в результате чего ее акции прибавили в цене 2,8%.
SEC США отклоняет трасты биткойнов Valkyrie и Kryptoin
После утверждения в октябре обеспеченных фьючерсами биткойн-фондов Комиссия по ценным бумагам и биржам США всё-таки наложила вето по предложению на два биржевых фондов биткойнов, нанеся удар по участникам рынка.
В уведомлении регулятор рынка сообщил, что оба предложения о листинге и торговле акциями Valkyrie Bitcoin Fund и Kryptoin Bitcoin ETF Trust не были одобрены, потому что они не соответствовали его стандарту.
В октябре SEC утвердила два фонда на основе фьючерсов на биткойны, ETF ProShares Bitcoin Strategy и ETF Valkyrie Bitcoin Strategy, которые дебютировали на Уолл-стрит в том же месяце.
Однако регулирующий орган еще не принял заявку на спотовый биткойн-ETF. В прошлом месяце SEC отклонила заявку на создание спотового биткойн-фонда от VanEck, а 17 декабря отложила принятие решения по аналогичному предложению от Grayscale Bitcoin Trust.
ETF - это инвестиционные инструменты, которые отслеживают корзины акций и стали популярными благодаря более низким комиссиям. Биткойн-ETF, который обеспечивает доступ к цифровой валюте, призван избавить от хлопот, связанных с покупкой криптовалюты на бирже.
Отраслевые группы и фондовые биржи давно пытались получить одобрение SEC на эти продукты.
Однако председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер и защитники инвесторов обеспокоены тем, что они считают недостатком регулирующего надзора и наблюдения, что увеличивает вероятность мошенничества и манипуляций.
Блистательный фунт: максимум достигнут, небольшой откат – не критичен
К завершению текущей недели британская валюта уверенно двинулась на штурм очередных вершин и успешно достигла пиковых значений. Небольшое снижение не помешало фунту насладиться победой, которая не последняя в списке GBP.
В четверг, 23 декабря, стерлинг поднялся до месячного максимума по отношению к гринбеку на фоне улучшения аппетита к риску благодаря ослаблению опасений по поводу штамма коронавируса Omicron. На этой волне британская валюта достигла психологически значимого уровня 1,3400 и направилась выше. Такой подъем зафиксирован впервые с 23 ноября этого года на фоне кратковременного проседания доллара. По мнению аналитиков MUFG Bank, усиление аппетита к риску негативно повлияло на гринбек и дало фору британской валюте. Однако перспективы подъема процентных ставок в США в 2022 году существенно поддержат USD, полагают в MUFG Bank.
Ранее GBP делал попытки подняться, особенно перед заседанием Банка Англии. Короткие всплески роста не вносили существенных изменений в динамику фунта. Однако сейчас ситуация стабилизировалась. Утром в пятницу, 24 декабря, пара GBP/USD находилась вблизи 1,3404, но не смогла удержать завоеванные позиции и осталась в диапазоне 1,3392–1,3393.
По мнению аналитиков, «британец» поднялся до верхней границы широкого диапазона, в котором он находится с начала декабря 2021 года. Многие специалисты считают, что текущая динамика стерлинга вызвана техническими, а не макроэкономическими факторами. Аналитики обращают внимание на перекупленность GBP, факт наличия которой оказывает давление на покупателей. Сложившаяся ситуация формирует так называемые «качели» между продавцами и покупателями. Это способствует переходу пары GBP/USD в нисходящую спираль, где ближайшая цель – отметка 1,3290.
Макроэкономические данные по Великобритании не оказали особого влияния на динамику фунта. Некоторые из них, в частности темпы экономического роста, были пересмотрены в сторону улучшения (с прежних 23,6% до текущих 24,2%). Сведения по ВВП Великобритании за третий квартал 2021 года оказались немного хуже прогнозов, но вполне приемлемыми (замедление темпов экономического роста составило 6,8%). Относительно спокойная экономическая обстановка благоприятно повлияла на динамику фунта. Ближайшие перспективы стерлинга выглядят позитивными, полагают аналитики. На горизонте планирования января 2022 года возможен рост «британца».
Вчера вечером, после выхода статистики от Минэнерго США по запасам сырой нефти в стране, котировки Brent резко подскочили к уровню $75,71 за баррель. Сегодня цена снижается, приближаясь к отметке $75,00. Стоимость нефти марки WTI продемонстрировала снижение от $73,20 до $72,50 за баррель.
Согласно официальным недельным данным по рынку энергоносителей в США, запасы сырья сократились на 4,7 млн баррелей, в то время как аналитики прогнозировали меньший объем сокращения – всего на 2,7 млн баррелей. Запасы нефти в Штатах снижаются четвертую неделю подряд. Вместе с этим резервы бензина выросли на 5,53 млн баррелей, дистиллятов – на 396 тыс. баррелей.
Дополнительную поддержку рынку оказывают различные новости, способствующие снижению нервозности относительно омикрон-штамма, а также выход неплохой статистики по США. Американский ВВП в финальной оценке и индекс потребительского доверия от Conference Board вышли лучше ожиданий.
Поддержку котировкам также оказывает новость о приостановке производства на нескольких месторождениях в Ливии, в результате чего страна потеряла более 300 тыс. б/с добычи.
Курс евро в среду усилил движение вверх, подавая ложные надежды на восстановление к концу года и возможную смену тренда в новом году. Несмотря на неоднородный фон, который поступает по единой валюте, шансов на разворот у пары EUR/USD нет. Как фундаментальная, так и техническая картина говорят об обратном, то есть в пользу снижения евро, которое должно возобновиться в начале следующего года.
Пара EUR/USD не вышла за пределы жесткого боковика и вряд ли выйдет из него в период рождественских праздников. Наблюдаемый плюс в основном связан с традиционным ослаблением американской валюты в конце года. Евро как самостоятельной единице не хватит сил, чтобы зацепиться на положительной территории, поскольку нет ни единого основания.
ЕЦБ по-прежнему настаивает на временном характере инфляции, а это резкий контраст с ФРС, которая усиливает ястребиный настрой. Отставание Старого Света от цикла повышения ставок нарастает, а значит постепенно должен упасть интерес к облигациям региона и покупкам евро.
Единственное, что сейчас на стороне евро, кроме сезонной слабости доллара, – стремление трейдеров зафиксировать прибыль по коротким позициям по единой валюте. За год пара EUR/USD потеряла 8% стоимости.
Текущие движения вряд ли можно назвать направленными, имеющими продолжение в дальнейшем. Это скорее временный баланс сил и перетряска позиций. Изменения будут происходить по мере возвращения на рынок в начале года крупных игроков с новыми идеями торговли.
После паузы, или, по-другому, консолидации, в боковике евро ждет неминуемый обвал в сторону отметки 1,1000. Эта область в качестве цели снижения присутствует в прогнозах многих аналитиков.
В Rabobank ждут роста доллара в первые месяцы нового года, а это значит, евро будет снижаться. Свою полугодовую оценку по EUR/USD экономисты пересмотрели до 1,1000, тогда как ранее они предполагали движение котировки в рамках 1,1200.
Есть и более пессимистично настроенные по отношению к валюте блока. Здесь прогноз строится на снижении к многолетним минимумам – ближе к 1,0700–1,0500.
Между тем представители Rabobank не уверены в долгосрочном снижении евро. После падения к 1,1000 и, возможно, ниже евро должен вновь отскочить обратно к 1,1200.
Это связано с позиционированием доллара. В цену заложено много хороших новостей, и есть опасения, что ралли американской валюты в какой-то момент может иссякнуть. В первой половине года вряд ли, а вот во втором полугодии – вполне возможно.
Что касается текущей динамики евро, то в первой половине торгового четверга идет небольшая коррекция от вчерашнего роста. Во время американской сессии не исключено обновление недельного максимума на отметке 1,1350. Рынок тонкий, неожиданные ценовые колебания могут произойти в любую сторону.
«Газпром» не оставляет Европе шанса, газ торгуется по $1 900 за тысячу кубометров
Энергетический кризис в Европе продолжает находиться на пике. В ходе торговой сессии вторника на фьючерсном рынке был достигнут абсолютный рекорд – природный газ торговался по $2 190 за 1 тыс. куб. м. В среду стоимость фьючерсов на газ в Европе также превышала $2 000.
Сегодня, 23 декабря, котировки стали снижаться, до $1 900 и ниже. Цена январских фьючерсов по индексу голландского TTF, самого ликвидного европейского хаба, в начале торгов была на уровне $1 916, а уже в 10.09 по московскому времени снизилась до $1 823,9. Если эту стоимость сопоставить с расчетной ценой среды, то снижение произошло на 9,7%.
Одна из причин недавнего скачка цены заключается в том, что поставки российского газа по основному трубопроводу «Ямал – Европа» были полностью прекращены по причине того, что «Газпром» не стал бронировать мощности на четверг. Триггером такого решения мог послужить тот факт, что сертификация амбициозного геополитического проекта России «Северного потока – 2» сильно затянулась. Российскому газовому гиганту «Газпром» эта история явно надоела, и он решил доступным языком объяснить европейским партнерам, что без «Северного потока – 2» им придется туго.
В IV квартале экспорт «Газпрома» сильно снизился: за первые 8 месяцев текущего года рост экспорта в дальнее зарубежье был на уровне 26%, а к середине декабря этот показатель рухнул до 4,8%.
Европейские полупустые хранилища ясно дают понять, что у российской энергетической компании в сфере энергетики есть неоспоримое преимущество. Взлетевшие в Европе цены на газ – яркое тому подтверждение. Даже американский СПГ здесь помочь не сможет. Экспорт сырья из США физически невозможно нарастить до необходимых объемов в ближайшем будущем. Для Европы энергосырье «Газпрома» – это единственная надежда на более-менее комфортную зиму. Важно лишь запустить «Северный поток – 2».
Напомним, стоимость газа в Европе стала активно расти с апреля текущего года, когда средняя цена на споте по индексу TTF находилась в диапазоне $250–300 за 1 тыс. куб. м. В конце лета стоимость контракта с поставкой «на день вперед» достигла и превысила $600, в октябре показатель этот неожиданно перевалил за $1 000, а в декабре увеличился вдвое.
Оптовые цены на спотовую электроэнергию в Германии достигли 425 евро или $480 за мегаватт-час. Контрольные цены на природный газ в Нидерландах достигли эквивалента $50 за 1 млн британских тепловых единиц, то есть стали почти в 12 раз выше аналогичной цены в США. Происходит это за счет того, что возобновляемые источники вырабатывают недостаточно электроэнергии, коммунальные предприятия вынуждены сжигать больше газа, опустошая тем самым газовые хранилища. В итоге уровень газовых хранилищ в Европе на сегодня намного ниже привычного для данного времени года.
Эксперты отмечают, что Еврокомиссия не нашла доказательств вины России в «космическом» росте цен на газ в Европе, в то время как погоня за зеленой энергетикой в регионе сильно влияет на подорожание топлива.
Напомним, ранее, выступающая против «Северного потока-2» Польша обращалась к ЕК с призывом проверить деятельность «Газпрома» на признаки манипуляции рынком в целях финансовой и политической выгоды. После ряда проведенных проверок, в Брюсселе заявили о недостатке данных для предъявления каких-либо обвинений в адрес Москвы.
Аналитики полагают, что причиной проблем с газом стали не столько действия России, сколько разлад внутри самого Евросоюза. Дело в том, что Брюссель решил отказаться от господдержки сектора ископаемых видов топлива, загрязняющих среду. Исключение составят лишь те проекты, которые будут полезны при постепенном отказе Европы от угля.
При этом у разных стран Европы оказались и разные взгляды на способы замещения неэкологичных источников энергии, что разделило Евросоюз минимум на две части. (Франция выступает за ядерную энергетику, а Германия – против).
Как известно, газ постепенно дорожал со второй половины весны этого года, но с осени котировки резко выросли до рекордных показателей выше $2000. Эксперты также объясняли резкие скачки низким уровнем заполненности европейских подземных хранилищ, сокращением предложения от основных поставщиков и высоким спросом на СПГ в Азии.
Новый ETF открывает золотодобывающим предприятиям блестящий подход.
На фоне низких процентных ставок более высоких цен на сырьевые товары и стремительного роста индекса потребительских цен (ИПЦ) золотодобывающие компании в этом году разочаровывают инвесторов, но многие наблюдатели рынка делают ставки на то, что этот сценарий не повторится в 2022 году.
В связи с появлением оптимистичных прогнозов в отношении золота в новом году, а также с учетом того, что у золотодобывающих компаний недостаточно инвесторов WisdomTree Efficient Gold Plus Gold Miners Strategy Fund (GDMN), это является предметом внимания тактических инвесторов в преддверии нового года. GDMN дебютировала на прошлой неделе.
Несмотря на то что само золото имеет впечатляющую репутацию в различных рыночных условиях, с горнодобывающими предприятиями дело обстоит иначе. Группа имеет тенденцию к преувеличению слитков и в целом подвергала инвесторов волатильности и запаздыванию доходности в течение двух десятилетий. Это может свидетельствовать о преимуществах активного подхода GDMN по сравнению со стандартными индексными стратегиями.
Источником привлекательности для золотодобытчиков является тот факт, что в последние годы группа работала в условиях сомнительной консолидации и слабых капиталовложений. А теперь у нее есть одни из самых надежных балансовых отчетов в горнодобывающей промышленности. Как отмечает главный инвестиционный директор WisdomTree Global Джереми Шварц, прибыльность золотодобытчиков улучшается, а устойчивость и рост дивидендов выглядят неплохо.
Со своей стороны, GDMN предлагает, пожалуй, самую уникальную стратегию в категории золотодобывающих ETF. Фонд не только имеет доступ к акциям горнодобывающей отрасли, но и распределяет средства на фьючерсы золота, которые могут добавить диверсификации и снизить волатильность.
GDMN предоставляет доступ к двум активам, так сказать: под одной крышей, это означает, что инвесторам не нужно нести капитальные затраты.
ETF владеет 55 акциями с весом от 0,18% до 13,95%.
Фунт: удачное завершение года не гарантирует дальнейшего подъема
Британская валюта обрела уверенность, заметно усилив свои позиции. Однако эксперты предостерегают от излишней эйфории, поскольку экономическая обстановка в Соединенном Королевстве далека от стабильной.
Во вторник, 21 декабря, фунт подорожал наряду с другими рисковыми активами. Этому способствовали настроения участников рынка, которые существенно улучшились после негатива минувшей недели, вызванного распространением мутации коронавируса «Омикрон». В среду, 22 декабря, пара GBP/USD находилась вблизи 1,3277. Тандем восстановился после глубокого падения до 1,3200, зафиксированного в начале текущей недели. Эксперты обращают внимание на агрессивную контратаку «медведей», особенно вблизи уровня сопротивления 1,3271. По мнению аналитиков, в ближайшее время ожидается пробой этой отметки. В подобной ситуации усилия «быков» сойдут на нет.
Поддержку стерлингу оказало ожидание позитивных новостей по поводу Brexit. Ранее премьер-министр Великобритании заявил, что в переговорах между Соединенным Королевством и ЕС наметился прогресс. Однако существуют подводные камни, мешающие сторонам достичь компромисса. Представители МИД Великобритании подчеркнули, что позиция правительства в отношении североирландского протокола осталась прежней. Британские власти ожидают уступок со стороны Брюсселя, в противном случае угрожают применить статью 16.
Дальнейший рост фунта будет затруднен, если британские власти введут очередной локдаун в связи с распространением нового штамма коронавируса «Омикрон». Ранее Борис Джонсон, премьер-министр Великобритании, заявил о возможности ввода ограничительных мер для замедления распространения инфекции. Очередной локдаун планировали ввести на две недели, начиная с 28 декабря. Однако позитивные новости от фармацевтического гиганта Moderna о разработке прививки от нового штамма внесли свои коррективы. Власти Великобритании отказались от жесткого карантина в преддверии новогодних и рождественских праздников и сопутствующего сезона распродаж.
Восстановление глобального аппетита к риску придало импульс британской валюте. Драйвером роста фунта стала финансовая помощь британских властей местному бизнесу. Во вторник было объявлено о поддержке предприятий, пострадавших от последней волны заражения COVID-19. Согласно заявлению Риши Сунака, министра финансов Великобритании, правительство предоставит бизнесу, наиболее пострадавшему от омикрон-штамма, финансовую помощь в размере 1 млрд фунтов стерлингов. В первую очередь это касается компаний из сферы отдыха и развлечений: они получат разовые выплаты по 6 тыс. фунтов стерлингов каждая.
В настоящее время уровень делового доверия в Великобритании снизился на фоне замедления экономического роста. При этом Статистическое бюро страны улучшило оценку годового роста ВВП. Согласно текущим отчетам, в третьем квартале 2021 года ВВП Великобритании увеличился на 6,8% в годовом исчислении и на 1,1% – в квартальном. Сложившаяся ситуация способствует дальнейшим позитивным прогнозам в отношении фунта. Многие аналитики рассчитывают на его подъем в начале 2022 года, поскольку GBP имеет мощный потенциал.
Акции автопроизводителя Tesla Inc. выросли в октябре на 35% после того, как была заключена сделка с компанией по прокату автомобилей Hertz Global Holdings Inc. Эта коллаборация сигнализировала о более широком распространении электрокаров, что и вызвало рост стоимости бумаг, однако после это ралли постепенно стало сходить на нет, пока совсем не испарилось.
Сразу после заказа Hertz на 100 тыс. автомобилей рост акций Tesla привел к тому, что оценка компании значительно превысила желанную отметку в $1 трлн. Однако уже вчера бумаги Tesla упали на 3,5%, закрывшись на отметке $899,94. То есть даже ниже того уровня, на котором они закрылись до объявления 25 октября о сделке Hertz на сумму $4,2 млрд.
Аналитики утверждают, что снижение стоимости акций стало следствием того, что Илон Маск начал избавляться от части своей доли акций компании. Рыночная капитализация Tesla сейчас составляет около $904 млрд.
Дополнительное давление на цены оказал серьезный спад в секторе возобновляемых источников энергии, в том числе производства солнечных батарей и электромобилей. Снижение рынка произошло после того, как сенатор Джо Манчин заявил, что не поддержит план расходов президента Джо Байдена на $2 трлн.
Криптовалюта не даст инфляции проглотить ваши капиталы
Со слов Рэя Далио, основателя крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, учитывая, что инфляция накаляется, очень важно правильно оценить доходность в долларах с поправкой на инфляцию. Вот здесь можно обратиться к криптовалюте.
Когда годовая инфляция в США превысила 6%, в своем сообщении на LinkedIn Далио написал, что ценовое давление подрывает благосостояние.
С его слов. В настоящее время 1) правительство печатает намного больше денег, 2) люди получают намного больше денег, и 3) это производит гораздо больше покупок, что приводит к гораздо большей инфляции. Некоторые люди ошибаются, думая, что они становятся богаче, потому что видят, как их активы дорожают, не видя, как подрывается их покупательная способность. Больше всего страдают те, у кого есть деньги наличными.
Так же Далио добавил, что те, кто инвестирует в этом году наличными, потеряют около 5%. Единственное, что он советует инвесторам – это свою доходность не оценивать в количестве долларов. А только с поправкой на инфляцию.
И поделился, что в его инвестиционной стратегии криптовалюта занимает немалую часть.
Однако Далио признал, что вокруг биткойна все еще есть серьезные проблемы. Если для правительства биткоин будет нести угрозу, то он будет объявлен как движение средств против закона. Также Далио сомневается, что центральные банки или крупные учреждения будут иметь в нем значительные суммы.
Согласно отчету PitchBook Data, в 2021 году мир инвестировал в криптовалюту 30 миллиардов долларов, это больше, чем за все предыдущие годы вместе взятые. Это при том факте, что общая капитализация рынка криптовалют в этом году превысила 3 триллиона долларов, прежде чем упала до 2,2 триллиона долларов в декабре. Анализируя данные, венчурные капиталисты США привлекли 7,2 миллиарда долларов.
Вдобавок к этому последний опрос миллионеров CNBC показал, что 83% миллионеров-миллениалов уже владеют криптовалютой. А 48% планируют купить еще в 2022 году.
Также в этом году аукционный дом сообщил о получении 100 миллионов долларов от продажи невзаимозаменяемых токенов (NFT).
Когда доллар воспользуется новыми козырями?
У доллара есть все основания укрепиться в предрождественскую неделю. Инвесторы из США опасаются повторения сценариев с локдаунами из-за распространения Омикрона. Эта тематика вышла на первый план еще в конце прошлой неделе и стала причиной падения американского фондового рынка в понедельник.
Если Штаты, скорее всего, обойдутся без серьезных локдаунов, ограничившись некоторыми точечными мерами, то другие страны, к примеру, в Европе, вынуждены будут действовать более основательно.
Полный локдаун в Нидерландах продлится до 14 января. Германия пока не вводит таких мер, но дополнительные ограничения потребуются, говорят власти. Великобритания не планирует локдаун и не исключает. Все будет зависеть от статистики ближайших дней. В другое время спекуляции на рынках на тему новых ограничений, может быть, имели несколько другой характер. Ухудшение потребительской активности в преддверии рождественских и новогодних праздников – совсем другое дело.
Между тем глава ВОЗ Тедрос Аданом Гебрейесус допустил возможность завершения пандемии в 2022 году, но при одном условии. Должно быть привито более 70% населения мира к середине следующего года. Реально ли достичь таких показателей и поможет ли это? Что-то подсказывает, что у коронавируса свои планы.
Усугубляет пандемийные страхи тот факт, что мировые ЦБ всерьез нацелились на ужесточение политики в борьбе с инфляцией, которая грозит выйти из-под контроля. При этом состояние экономики многих стран оценивается как неудовлетворительное, а без стимулов хрупкий рост рискует быть подорванным.
На рынках уже появились слухи о том, что ЦБ США поднимет ставки раньше, чем предполагалось совсем недавно. То есть не к середине 2022 года, а уже в марте, что только добавляет нервозности.
В Goldman уже понизили оценку роста ВВП США на следующий год. Квартальные прогнозы выглядят так: в первом рост составит 2% вместо 3%, во втором – 3% вместо 3,5%, в третьем – 2,75% вместо 3%.
Рост ожиданий по ставкам ФРС вместе с пандемийными рисками – защитный доллар вновь может уверенно встать на траекторию роста. Индекс вернулся в область годовых максимумов, но пока остается под давлением из-за снижающейся доходности трежерис.
Во вторник понемногу возвращается спрос на риск, что несколько воодушевило покупателей евро. Пара EUR/USD выросла в начале европейской сессии, но этот подъем крайне хрупкий и основанный лишь на временной слабости американской валюты. Попытки закрепиться выше 1,1300 есть, но ни к чему не приводят.
Ястребиный прогноз ФРС совместно с ожидающимся ростом доходности казначейских облигаций США выступит в качестве хорошего катализатора для дальнейшего роста доллара, ограничив движение вверх котировки EUR/USD, считают аналитики.
Неопределенность по новому штамму вируса, удар по соцрасходам президента США Джо Байдена на сумму $1,75 трлн и законопроекту о борьбе с изменением климата, вероятно, выступят сдерживающим фактором позитивного движения на фондовых рынках, повысив спрос на доллар.
У евро по-прежнему есть риск выйти из текущего диапазона 1,1200–1,1350 вниз.
Сейчас в предпраздничные дни в условиях слабой ликвидности инвесторы могут вести себя более пассивно. Отсутствие важных экономических релизов из Европы и США потребует осторожности от рыночных игроков.
Поддержка располагается на отметке 1,1240, 1,1200, 1,1170. Сопротивление – на 1,1310, 1,1340, 1,1375.
Центральный банк Китая в понедельник снизил базовую ставку кредитования впервые с апреля 2020 года, когда в стране разразилась пандемия коронавируса.
Народный банк Китая снизил ставку по однолетним кредитам до 3,8% с 3,85%. Пятилетняя ставка по кредитам осталась неизменной по сравнению с предыдущим месяцем и составила 4,65%. Последний раз центральный банк снижал ставку в апреле 2020 года.
Базовая ставка влияет на ставки по кредитам для корпоративных клиентов и домохозяйств. На прошлой неделе вступило в силу сокращение центральным банком суммы наличности, которую банки должны иметь в резерве, что стало вторым подобным шагом в этом году.
Китай стал первой крупной экономикой, которой удалось преодолеть основной шок от пандемии. Но в этом году рост замедлился из-за снижения потребительских расходов, политики нетерпимости Пекина в борьбе с последующими вспышками и ужесточения регулирования, особенно в секторе недвижимости.
На ежегодной Центральной экономической рабочей конференции правительства Китая в начале этого месяца высшие руководители страны подчеркнули, что в следующем году стабильности будет уделяться больше внимания.
Доллар и «ястребиное» кружение ФРС: извилистые пути инфляции
Американская валюта находится в тисках инфляции, но старается закрепиться в восходящем тренде, причем небезуспешно. Стремление доллара извлечь пользу из непростой ситуации обеспечивает ему лидерство среди других валют.
По мнению аналитиков, пути инфляции извилисты, поэтому сложно спрогнозировать, куда она заведет гринбек. «Ястребиная» тактика ФРС, которую регулятор продемонстрировал на минувшей неделе, помогла USD. В итоге «американец» заметно окреп и продолжает «кружение» в повышательной спирали.
По итогам заседания Федрезерва доллар обрел крылья, «полетев» на фоне заявлений регулятора о высокой вероятности скорейшего сворачивания стимулирований и подъема процентной ставки в марте 2022 года. Утром в понедельник, 20 декабря, гринбек находился вблизи самого высокого уровня, зафиксированного с июля 2020 года. Пара EUR/USD торговалась по 1,1253, при этом евро немного сдал свои позиции, которые успешно удерживал в конце прошлой недели.
Масла в огонь финансовых рынков добавила зашкаливающая инфляция, которая зафиксирована не только в США, но и в ряде других стран. «Ястребиный» поворот в стратегии ФРС привел к массовому бегству инвесторов в валюты «тихой гавани», в первую очередь в доллар. На этом фоне зафиксировано мощное ралли в казначейских облигациях США. Многие аналитики полагают, что сужение баланса ФРС и многократные повышения ставки приведут к резкому сокращению доли заемных средств. Это может негативно повлиять на состояние реальной экономики и уровень инфляции, а также на дальнейшие решения регулятора по поводу ставок. По мнению аналитиков Saxo Bank, «роскошь, которой сейчас нет у ФРС, – это возможность игнорировать инфляцию, которая снизится при любом сценарии смягчения, если рынки активов не настигнет крах на фоне резкого сокращения риск-аппетитов».
В настоящее время мировой рынок облигаций всерьез опасается за судьбу экономики США. В случае замедления инфляции, то есть при благоприятном сценарии, радоваться рано: ущерб американской экономике уже нанесен, а цены еще достаточно высокие, несмотря на меры, принятые ФРС. Напомним, что в конце 1970-х – начале 1980-х гг. ХХ века П. Уолкер, прежний председатель Федрезерва, в ходе борьбы с головокружительной инфляцией, достигшей 13%, увеличил базовую ставку федеральных фондов более чем вдвое (с 9% до 20%). В итоге в 1982 году экономика Соединенных Штатов оказалась в жесточайшем кризисе, однако к концу этого года инфляция упала до 5%. При этом базовая ставка по федеральным фондам вернулась к 9%. Однако сейчас американские власти стараются не допустить такого развития событий. Они стремятся предотвратить возможные негативные последствия ускоренной инфляции: массовую безработицу, существенное падение уровня жизни и стагнацию национальной экономики.
В отношении дальнейшей судьбы доллара эксперты сходятся во мнении о его ослаблении в качестве платежного средства, которое используется между странами за пределами США. Однако как основная мировая валюта USD остается безусловным лидером. Большинство резервных валют менее востребованны, чем гринбек. По оценкам экспертов, недолларовые активы по-прежнему уступают долларовым, хотя мировые центробанки своевременно диверсифицируют свои валютные портфели, сокращая долю USD-вложений и наращивая запасы евро, юаня, британского фунта и др.
В данный момент американская валюта редко используется в расчетах в странах Юго-Восточной Азии: здесь в ходу юань, а в европейских – евро. При этом доля США в глобальном ВВП не превышает 23%–24%, что негативно влияет на динамику гринбека. Согласно прогнозам, к концу текущего десятилетия она сократится до 20%, и это существенно ослабит позиции USD.
Однако кратковременная слабость доллара не означает, что другие валюты достаточно сильны, чтобы лидировать на мировой арене. Ослабление американской валюты не приведет к ее исчезновению, уверены эксперты. В третьем десятилетии XXI века он сохранит доминирующие позиции на фоне отсутствия серьезного потенциала у других валют. Никто из них не может конкурировать с долларом, даже евро.
По мнению аналитиков, в 2022 году катализатором роста глобального фондового рынка станет устойчивое развитие экономики. При этом управляющие ряда крупных компаний считают «ястребиную спешку» центробанков самым большим риском для большинства акций. Гринбек завершает этот год на максимуме, зафиксированном за последние 6 лет. Ключевыми факторами укрепления американской валюты эксперты считают грядущий подъем ставок и сокращение баланса ФРС. В 2022 году некоторые валютные стратеги прогнозируют четыре повышения процентной ставки вместо трех. В сложившейся ситуации специалисты рекомендуют покупку USD и продажу остальных валют.
«Омикрон наступает» – азиатские индексы снижаются
Фондовые индикаторы АТР показывают падение на торгах в понедельник. К 9 утра по московскому времени китайские индикаторы Shanghai Composite и Shenzhen Composite снизились на 0,78% и 1,21% соответственно, индикатор Гонконгской биржи Hang Seng Index – 1,78%. Индикатор корейской биржи KOSPI показал уменьшение на 1,73%, японский индикатор Nikkei 225 – на 2,23%. Индикатор австралийской биржи снизился меньше других – на 0,2%.
Основной причиной падения фондовых индексов является увеличение количества заболевших новым видом COVID-19 по всему миру. Некоторые страны уже ввели новые ограничительные меры, другие собираются это сделать. Так, в Южной Корее количество зараженных уже дошло до рекордных показателей, что вынудило государство прибегнуть к введению карантинных мер.
Американские власти также обеспокоены стремительным распространением нового штамма и призывают граждан пройти ревакцинацию в максимально короткие сроки. Проблема усугубляется тем, что США еще до конца не справились со штаммом «дельта», который предшествовал «омикрону», а также тем, что новая разновидность имеет большое количество мутаций, которых ученые и медики не предполагали ранее.
Центральный банк КНР снизил процентную ставку до 3,8% с предыдущего показателя в 3,85%, чего не происходило на протяжении последних полутора лет. Тем не менее это не произвело существенного эффекта на решения трейдеров.
Подешевели ценные бумаги китайских компаний: JD.com Inc. – на 3,6%, Meituan – на 1,6%, Alibaba Group Holding, Ltd. – на 0,4%.
Цена акций крупнейших японских компаний снизилась вслед за падением индикатора Токийской биржи. Так, бумаги Toyota Motor Corp. подешевели на 2%, Fast Retailing Co. – на 2,5%, а SoftBank Group Corp. – на 2,3%.
Котировки акций крупнейших корейских компаний также упали: Samsung Electronics Co. – на 1,3%, LG Corp. – на 1,6%, Kia Corp. – на 1,8%, а Hyundai Motor Co., Ltd. – на 1,7%.
Стоимость акций крупнейших компаний Австралии не показывает единой динамики. Так, акции Fortescue Metal Group подорожали на 2,5%, Rio Tinto, Ltd. – на 0,2%, тогда как бумаги BHP Group, Ltd. подешевели на 0,7%.
Лагард в лес, евро по дрова. Куда заведет кривая пару EUR/USD
Ястребы Европейского Центробанка остались недовольны решением Кристин Лагард. У них, собственно, есть на это причины. Анонс о сокращении стимулов состоялся, но исполнение его носит лишь формальный характер. Здесь отняли – там добавили, в итоге политика остается вполне себе стимулирующей.
Если подробнее, то ЕЦБ объявил об очередном сокращении объема покупок активов в рамках программы PEPP. Полностью завершить покупки планируется в марте, как и было задумано изначально. Чтобы смягчить этот эффект, временно увеличены покупки в рамках программы APP до 40 млрд евро во втором квартале и 30 млрд в третьем квартале 2022 года. С октября регулятор вернется к темпам в 20 млрд.
Помимо того что увеличены покупки в APP, Лагард оставила право за ЕЦБ возобновить покупки в рамках PEPP, если того потребует ситуация.
Повышение ставки произойдет только после полного завершения стимулов, поскольку они расписаны на следующий год, рынку не стоит ждать от регулятора жестких мер. Лагард на пресс-конференции в сотый раз дала понять рынкам, что в следующем году повышения ставки не будет.
Поверят ли рыночные игроки или будут закладываться на более раннее ужесточение политики, как в случае с ФРС? Джером Пауэлл тоже казался непоколебимым в своих голубиных убеждениях. Тем не менее он отказался от них в один момент. Сокращение стимулов ускорено, а в следующем году ожидается тройное повышение ставки.
Прогнозы ЕЦБ
Одним из ключевых итогов заседания ЕЦБ стали обновленные экономические прогнозы. Ухудшена оценка по темпам роста ВВП на будущий год до 4,2% г/г из-за влияния пандемии. В 2023 году прогноз роста увеличен до 2,9% г/г, в 2024 экономика может расшириться лишь на 1,6% г/г.
Радикально изменен прогноз по инфляции. Вместо роста на 1,7% г/г ожидается 3,2% г/г. Хотя ЕЦБ отдает себе отчет в том, что инфляция сильнее будет окутывать регион, подъем ставок категорически отвергается.
В ЕЦБ по-прежнему считают, что такие темпы инфляции обусловлены высокими ценами на энергоносители и нарушением логистических цепочек. Ускорение цен будет временным, пик придется на 2022 года, а в 2023-2024 гг инфляция, по расчетам регулятора, вернется к 1,8% г/г., что ниже целевого уровня инфляции в 2%. Стоит отметить, что такой сценарий, исходя из монетарной стратегии банка, не предполагает повышения ставок.
Любопытно, как долго ЕЦБ и бесстрашная Лагард будут придерживаться такого мнения, в то время как другие мировые регуляторы будут ужесточать политику. Банк Англии уже приступил к повышению ставок, выступив первой ласточкой среди крупнейших ЦБ.
Первые эмоции улеглись, и валютные рынки на трезвую голову будут оценивать заседания трех банков – США, Европы и Англии.
Доллар ушел в красную зону, поскольку евро и фунт положительно отреагировали на итоги заседания. По фунту все понятно – классика жанра, ставка увеличена, в то время как этого никто не ждал.
Что с евро, устал падать? Накануне пара EUR/USD дошла до максимума более чем за 2 недели, остановившись около 1,1360. Выше путь закрыт, в пятницу евро консолидируется вблизи отметки 1,1330.
Техническая картина говорит о том, что пара EUR/USD по-прежнему придерживаться медвежьего сценария. После усиления нисходящего движения курс уйдет в сторону 1,1265, нацелившись на отметку 1,1150.
При этом движение вверх исключать не стоит. Обновление и рост выше максимума четверга в сторону 1,1375 лишит покупателей инициативы и отправит евро вверх. Победа покупателей над сопротивлением 1,1400 окажет хорошую услугу евро, но пока в это верится с трудом. Нет поводов ни технических, ни фундаментальных. Если только крупные игроки не захотят устроить игру по своим правилам.
Поддержка отмечена на 1,1285, 1,1245, 1,1205. Сопротивление – на 1,1365, 1,1400, 1,1445.
Золото шокировало всех! Цены показали взрывной рост, несмотря на обещание ФРС повысить ставки
Парадоксально, но факт: ястребиная стратегия ФРС США разогнала стоимость драгоценного металла. Вчера слитки продемонстрировали самое большое за 6 недель однодневное подорожание.
Ключевым событием уходящей недели стало 2-дневное заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики. В этот раз американский регулятор выбрал более агрессивный тон, что обусловлено продолжающимся восстановлением занятости и растущей инфляцией.
В среду центробанк сообщил, что с января собирается удвоить темпы сокращения покупок активов, чтобы завершить процесс в марте. Также чиновники спрогнозировали 3 повышения процентных ставок в следующем году.
В ответ на планы Федрезерва золото изначально отреагировало резким падением, поскольку доллар подскочил на волне оптимизма по поводу более скорого ужесточения текущего курса регулятора.
Однако после пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла, который в ходе беседы с журналистами выбрал менее ястребиный тон, расстановка сил на рынке изменилась. Зеленая валюта перешла к снижению, а слитки рванули вверх.
По итогам четверга индекс доллара просел на 0,5%, до недельного минимума, тогда как драгоценный металл подорожал на 1,9%, или $33,70. Сессию желтый актив завершил у отметки в $1 798,20, хотя в течение дня торговался даже выше психологически важного порога $1 800. Внутридневным максимумом стал самый высокий с 22 ноября уровень $1 800,60.
В пятницу утром слитки продолжают держаться восходящего маршрута. Сейчас золото нацелено завершить текущую семидневку с повышением примерно на 0,8%. Это будет его первый с середины ноября еженедельный рост.
Большинство экспертов называют сложившуюся ситуацию на рынке драгметалла нетипичной и даже странной. Обычно, когда Центральный банк США действует агрессивно, слитки падают в цене, а доллар, наоборот, растет, поскольку более высокие процентные ставки повышают спрос на эту валюту.
Аналитик Standard Chartered Суки Купер объясняет подорожание золота вопреки ястребиной риторике ФРС тем, что цены учли возможное ускорение сокращение покупок активов еще накануне заседания регулятора.
Также есть мнение, что запланированное повышение ставок в ответ на ценовое давление увеличило опасения инвесторов по поводу рецессии в США. На этом фоне спрос на защитный актив вырос.
Кроме того, повысить аппетит трейдеров к драгоценному металлу помогло и усиление коронавирусных рисков, которое наблюдается в последние дни.
Тем не менее уходящий год золото готовится завершить в минусе. По подсчетам банка Standard Chartered, размер убытков составит примерно 8,5%.
Оставить комментарий
