Страсти по газу продолжаются. Ожидать усиления энергетического кризиса?
Стоимость ноябрьских фьючерсов на газ в Европе в среду выросла более чем на 5%, достигнув отметки $1 040 за 1 тыс. куб. м. Стоимость ноябрьских фьючерсов на газ в Европе в утренние часы четверга поднялась на 1%. Так, цена ноябрьских фьючерсов на газ по индексу голландского TTF на открытии торгов была на уровне $1 127,5 за 1 тыс. куб. м, позже поднялась уже до $1 132,8.
При определении динамики фьючерсов принято смотреть на расчетную цену предыдущего торгового дня. Вчера торги завершились на отметке $1 119,1 за 1 тыс. куб. м, расчетная цена при этом была на уровне $1 120,9.
На момент подготовки данного материала котировки фьючерсов на природный газ находятся на отметке 5,131.
Стоимость газа в Европе в последние месяцы удивляет своим ошеломительным ростом. Летом расчетная цена ближайшего фьючерса по индексу голландского TTF была на уровне $515 за 1 тыс. куб. м, но уже к концу сентября этот показатель вырос в два раза. 6 октября стоимость природного газа достигла исторического максимума – $1 937 за 1 тыс. куб. м. Правда, позже мировые цены на энергоноситель начали снижаться.
Энергетический кризис появился на фоне недостаточного объема энергосырья в европейских подземных хранилищах и дефицита предложения со стороны основных поставщиков голубого топлива. Все это усугубляется высоким спросом на сжиженный природный газ со стороны стран Азии.
Оле Хансен, глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank, убежден, что газ и в дальнейшем будет весьма дорогим товаром. С одной стороны, запасы газа в ЕС увеличивались хорошими темпами в последние недели. Очевидно, что при обычной зиме с нормальным температурным режимом имеющегося на сегодня объема сырья в хранилищах будет вполне достаточно для обеспечения европейцев теплом в течение всего холодного периода.
С другой стороны, учитывая климатические изменения, нельзя с точностью предугадать, насколько морозными могут оказаться ближайшие 3–4 месяца. А если к необычайно низкому температурному режиму прибавить еще и низкий уровень производства электроэнергии из возобновляемых источников, то тревожность европейских экспертов и властей вполне объяснима. Именно поэтому О. Хансен уверен, что повышенные цены на газ теперь с нами надолго.
Однако с этим утверждением не согласны чиновники из Еврокомиссии. Несмотря на всю тревожность, они продолжают убеждать общественность в том, что энергоснабжению Евросоюза ничего не угрожает, а цены нормализуются уже к апрелю 2022 года.
Одновременно с оптимистичными заявлениями О. Хансен напоминает, что любой дефицит поставок газа может спровоцировать принудительную остановку подачи электроэнергии предприятиям с высоким ее потреблением. И если это случится, то стоимость газа может вырасти до такого уровня, который автоматически прекратит любой спрос.
Экономисты считают, что инфляция может оставаться высокой в США гораздо дольше, чем говорит Джером Пауэлл.
В среду все ключевые фондовые индексы США продолжали рост. Мы уже говорили, что общий фон для фондового рынка остается достаточно благоприятным и выражается он, главным образом, действиями ФРС и его планами на ближайшее будущее. А здесь, несмотря на многочисленные разговоры об ужесточении монетарной политики, все остается, как было. В экономику продолжает поступать по 120 млрд долларов в месяц, а ключевую ставку вряд ли повысят ранее конца 2022 года. Таким образом, еще полгода-год у рынков есть для того, чтобы продолжать рост. Этим, кстати, вовсю пользуется и биткоин, который также дорожает и также обновляет свои абсолютные максимумы. Конечно, можно предположить, что на «биток» так влияет новость о запуске ETF, однако, с нашей точки зрения, это слишком сильная реакция для такой новости. Скорее всего, просто продолжается процесс роста, который начался еще в марте прошлого года вместе с началом пандемии. Центральные банки начали стимулировать свою экономику, печатая горы денег, которые, естественно, оседают на определенных рынках, провоцируя инфляцию и рост цен.
Тем временем, новостное агентство Reuters провело соцопрос среди экономистов и выяснило, что большинство из них не ожидают повышения ставки ранее 2023 года. Эксперты говорили, что основной проблемой для экономики сейчас является высокая инфляция. Участники рынка опасаются, что она может оставаться на высоком уровнем дольше, чем заверяет сейчас Джером Пауэлл и другие представители ФРС. Хотя очень многие из них настаивают на немедленном сворачивании программы количественного стимулирования, что будет потихоньку притормаживать рост цен. Однако инфляция уже разогналась до 5,4% г/г, что является 13-летним рекордом. Теперь ее будет не так-то просто остановить. На первых порах ФРС хочет снизить объем программы QE на 15 млрд долларов. С нашей точки зрения, это не остановит инфляцию, а рост цен будет продолжаться практически во всех секторах экономики. Особенно, учитывая серьезное удорожание в последние месяцы энергоносителей электроэнергии по всему миру.
«Мы ожидаем, что ФРС проявит терпеливость. Мы по-прежнему не прогнозируем повышения ставки по федеральным фондам до конца 2023 года, но точные сроки будут сильно зависеть от того, как будет экономическая ситуация в США», - заявил один из опрошенных экономистов Джим Салливан. Из 67 опрошенных Reuters экономистов 40 заявили, что ФРС повысит ставку в первом квартале 2023 года, остальные – считают, что во втором квартале 2022 года. Также экономисты считают, что инфляция может оставаться высокой до конца 2022 года. Таким образом, в данное время инфляция является очень важным показателем, а перспективы фондовых индексов всецело зависят от действий ФРС в ближайшее время. Напомним, что ближайшее заседание ФРС назначено на 3 ноября.
Уверенный рост экономики Канады и проблемы в Японии. Обзор USD, CAD, JPY
Инфляция продолжает оставаться в центре внимания. Данные по Великобритании оказались чуть хуже ожиданий, что привело к небольшому откату GBPUSD вниз, но по-прежнему заметно выше целевых уровней Банка Англии. Чуть позже отчет по инфляции опубликует Eurostat, вечером выйдет Бежевая книга от ФРС США.
Спрос на риск остается высоким, доходности продолжают рост, несмотря на ухудшение прогнозов глобального роста, это реакция рынков на опасения по поводу долгосрочного характера инфляции. Выступления членов ФРС были осторожными, что несколько снизило спрос на доллар - Мишель Боуман заявила, что поддерживает начало постепенного снижения закупок в этом году (и желательно в ноябре), Кристофер Уоллер «очень обеспокоен» рисками роста инфляции и считает, что следующие несколько месяцев будут «критическими» для оценки динамики инфляции.
USDCAD
Последние исследования Банка Канады показывают растущую угрозу инфляции, которая набирает силу более быстрыми темпами, чем в США. Основной индикатор настроений в сфере бизнеса Business Outlook Survey ушел выше не только доковидных уровней, но и превысил показатели до кризиса 2008 г, что указывает на чрезвычайно позитивные настроения.
Большинство компаний ожидают роста внутреннего и внешнего спроса, готовятся увеличивать капитальные расходы и страдают от острой нехватки рабочей силы.
Как показал опрос потребительских настроений, ожидается значительное увеличение расходов, чему не помешает даже «Дельта», доходность краткосрочных облигаций Канады (индикатор позитивных ожиданий) растет быстрее, чем в США. Рекордная доля компаний считает, что инфляция в среднем будет выше 3% в течение следующих двух лет, это же мнение разделяется и потребителями.
Сегодня будет опубликован отчет по инфляции Канады в сентябре, по прогнозам она должна вырасти до 4.3%. Единственное, что внушает определенную угрозу, это риск задержки поставок.
Давление на Банк Канады возрастает, что увеличивает шансы более быстрого, чем прогнозировалось ранее, выхода из сверхмягкой политики.
Но не все так однозначно – чистая короткая позиция, по данным CFTC, не сокращается, поэтому снижение расчетной цены нельзя пока считать долгосрочным. Крупные игроки пока не предпринимают попыток начать формирование длинной позиции по CAD.
Предполагаем, что краткосрочные факторы способствуют дальнейшему снижению USDCAD. Вероятно закрепление ниже уровня 1.2360 и даже попытка сходить к 1.20, но пока на фьючерсном рынке не сформируется длинная позиция, шансы уйти ниже расцениваем как невысокие.
USDJPY
Японская иена продолжает терять позиции, чему причиной ряд как внешних, так и внутренних факторов. К внешним относится в первую очередь рост цен на энергоносители, что является для Японии, чистого импортера, довольно сильным ударом – дефицит торгового баланса в сентябре существенно вырос до 625 млрд иен против -272 млрд месяцем ранее.
К внутренним причинам относится корректировка финансовой политики после смены Кабмина, которая приведет к увеличению бюджетных расходов, и, конечно, общая экономическая ситуация. Как сообщает Кабмин, все 3 индекса потребительских расходов (синтетический индекс потребления, динамика потребления и индекс активности от Банка Японии) снизились в августе.
Как видно из графика, отката к доковидным уровням не произошло, и, как прогнозируют аналитики банка Mizuho, дальнейшая беспорядочная раздача денег семьям со стороны государства вряд ли приведет к увеличению расходов.
В условиях роста цен на энергоносители и снижения потребительской активности ожидать от Банка Японии каких-либо мер по выходу из сверхмягкой политики не приходится. Что, в свою очередь, является для иены очевидно медвежьим фактором.
Чистая короткая позиция по иене, как сообщает CFTC, выросла за отчетную неделю на 1.29 млрд, до -9.432 млрд, что делает иену абсолютным аутсайдером среди валют G10. Расчетная цена продолжает уходить на север.
Ожидаем, что рост USDJPY продолжится. На текущий момент происходит попытка закрепиться выше зоны сопротивления 114.50/70, следующая цель 118.70, долгосрочная цель 125 до конца года остается актуальной.
Илон Маск снова добрался до Twitter: эмоджи от гендиректора Tesla взорвали рынок криптовалют
Во время торговой сессии понедельника стоимость цифровой монеты-мема Dogecoin всего за несколько часов взлетела на 13% и перешагнула 6-недельный максимум в $0,27. При этом в течение торгового дня криптобиржи фиксировали увеличение виртуального актива на 17%.
Не менее эффектные результаты (рост на 16,4%) наблюдались и у еще одной «собачьей» монеты из списка топ-100 ведущих криптовалют – Shiba Inu.
Виновником такого ощутимого энтузиазма рынка виртуальных активов уже в который раз оказался генеральный директор компании-производителя электромобилей Tesla Илон Маск. Очередной короткий твит миллиардера в социальной сети взорвал крипторынок и вознес любимую монету Маска до новых ценовых вершин.
Что же произошло на самом деле? В своем Twitter-аккаунте один из создателей криптовалюты Dogecoin программист Билли Маркус посоветовал "сохранить Dogecoin абсурдным". Вскоре под записью Маркуса появился комментарий гендиректора SpaceX в виде насмешливого эмоджи.
Поступок Маска вполне мог остаться незамеченным широкой общественностью, если бы он остановился лишь на одном этом комментарии. Но он не остановился. Позже, уже в своем личном аккаунте, предприниматель разместил рисунок собаки породы сиба-ину, держащую в лапах ракету. Ниже была опубликована подпись: "Я подумал об этом и... Я не извиняюсь за то, что зажег эту вечеринку".
Подписчики Маска мгновенно рассмотрели в "ракете" из твита намек на стремительный рост альткоина DOGE.
Когда забавная шутка перестала казаться смешной и переросла в эффектный рост Dogecoin на рынке цифровых активов, к обсуждению происходящего присоединились эксперты крипторынка. Так, многие аналитики заявили, что считают монету-мем абсолютно готовой к масштабному paлли нa 500% и даже 1000%, но с одной небольшой оговоркой. Прежде чем демонстрировать новые громкие рекорды, DOGE должен вернуть ceбe важнейший уровень поддержки в $0,24.
К эффектному взлету Dogecoin тут же присоединилась еще одна монета-мем, названная «убийцей Dogecoin», – Shiba Inu. Так, лишь на протяжении текущего месяца стоимость криптовалюты выросла на 240% и отчиталась 12-м местом в списке цифровых активов по капитализации.
Спекулянты взвинчивают курс этой криптовалюты, ожидая ее листинга на криптовалютной бирже Robinhood. Шутки шутками, но размещенная накануне петиция о листинге цифровой монеты в пpилoжeнии Robinhood на сегодняшний день нaбpaлa уже более 250 000 подписей.
У золота открылось второе дыхание. После вчерашнего падения сегодня металл демонстрирует уверенный рост
В понедельник золото продолжило нисходящий маршрут, взятый в конце прошлой недели. Две сессии подряд желтый актив находился под давлением сразу нескольких негативных факторов.
Вчера драгоценный металл подешевел на 0,2%, или $2,60, опустившись до отметки в $1 765,70, в то время как на предыдущих торгах спикировал на 1,6%, или более $25.
Стоимость серебра также упала и составила $23,264 за унцию. Котировки снизились на 0,4%, или 9 центов, по сравнению с минувшей пятницей, когда они просели на 0,6%.
В начале текущей недели драгоценные металлы получили поддержку со стороны мировых фондовых рынков, на которых в основном преобладало негативное настроение. Однако даже этот фактор не смог удержать золото и серебро от падения.
18 октября рынок драгметаллов столкнулся с рядом встречных ветров. В частности, препятствием для желтого и серого активов стал продолжающийся рост биткоина.
Стоимость цифровой монеты впервые с апреля поднялась выше $62 тыс. и прочно обосновалась на этом уровне. Поддержку криптовалюта получила на фоне запуска первого в США биткоин-ETF.
Также желтый актив отреагировал падением на публикацию данных по ВВП Китая, который является одним из ключевых мировых покупателей золота.
Свежие данные указали на замедление экономического роста в Поднебесной. В третьем квартале ВВП Китая увеличился только на 4,9% в сравнении с аналогичным периодом 2020 года, тогда как во втором квартале показатель поднялся на 7,9%.
Еще один удар в понедельник золото получило со стороны доходности американских 10-летних бондов. Перспектива того, что ФРС США может объявить о начале сокращения покупок активов уже в следующем месяце, разогнала показатель до 1,60% против пятничного значения в 1,56%.
Кроме того, подъем золота был ограничен стабильным долларом. Вчера индекс зеленой валюты, который упал на минувшей неделе после 5 последовательных недель роста, торговался почти без изменений.
Однако во вторник утром ситуация изменилась: курс доллара перешел к снижению. На момент подготовки публикации индекс гринбека опустился по отношению к своим основным конкурентам на 0,28%. Показатель составил 93,69 пункта.
Аналитики связывают падение американской валюты с тем, что рынок продолжает оценивать перспективы дальнейшего курса ФРС. Большинство экспертов ожидают, что до конца лета 2022 года учетная ставка вырастет с текущего значения в 0–0,25% годовых.
На фоне ослабшего доллара золото, наоборот, выглядит сегодня победителем. Актив-убежище подорожал на 0,5%, или $9,05, до отметки в $1 774,75.
Тем временем серебро также отвоевало путь наверх. Утром актив набрал уже 1,07% и торговался по $23,512 за унцию.
Напомним, что предыдущую неделю оба драгоценных металла завершили в плюсе. Цена на золото выросла на 0,6%, что стало лучшим результатом с конца августа–начала сентября, а серебро взлетело на 2,8%.
В США, после того как зимние запасы топлива для печей и электростанций недостаточно увеличились, это усилило опасения по поводу адекватных поставок в сезон пикового спроса, фьючерсы на природный газ в США выросли.
В этом году цены на газ уже выросли более чем вдвое, а до зимнего сезонного спроса всего несколько недель в крупных городах, таких как Чикаго, которые в значительной степени зависят от топлива для отопления жилых домов. Фьючерсы выросли почти на 7% после того, как правительственный подсчет важнейших вспомогательных запасов, хранящихся под землей, определил низкие показатели, а время для увеличения запасов истекло. В конце сессии в пятницу рост был сдержан медвежьими прогнозами погоды.
Во всем мире цены на энергоносители стремительно растут, поскольку приближение зимы в северном полушарии обнажает увеличивающийся дефицит поставок газа, электроэнергии и угля, который вынудил некоторых производителей простаивать заводы. В некоторых из крупнейших экономик мира, постпандемический подъем может оказаться под угрозой потому, что давление вынуждает правительства и регулирующие органы делать трудный выбор в отношении сортировки поставок энергии в основные сектора.
Отчет о запасах газа в США, опубликованный в четверг предыдущей неделе, показал, что запасы на хранении выросли всего на 81 миллиард кубических футов, это намного меньше среднего показателя оценки, составленного Bloomberg, в 93 миллиарда. А в отдельном отчете Управление энергетической информации предупредило, что этой зимой домовладельцы в США столкнутся с самыми высокими счетами с 2007 по 2008 год.
Евросоюз бросил вызов России. Арктика - новый повод для спора?
Евросоюз намерен запретить любые разработки месторождений нефти, газа и угля на территории Арктики под гуманным предлогом защиты этого региона от губительных климатических изменений. Главы еврорегиона заявили, что арктический регион крайне важен для них с точки зрения изменения климата и сырья. И все бы ничего, но это решение противоречит интересам России, которая получает внушительную часть дохода от добычи на территории Арктики углеводородов, морепродуктов и других природных ресурсов, и создает лишнюю напряженность в отношениях России и ЕС.
Вице-премьер РФ Александр Новак убежден, что подобное намерение в меньшей степени несет в себе заботу об арктическом регионе, а главным образом преследует политические цели. А иначе как объяснить тот факт, что власти ЕС намерены "спасать" именно Арктику, а не тот же экватор? А. Новак недоумевает, причем здесь Арктика, если в мире немало мест, где добычу нефти и газа стоило бы давно запретить. Это новое заявление со стороны глав еврорегиона звучит таким образом: России необходимо срочно прекратить добывать весь газ, имеющийся у страны на данный момент.
Очевидно, что это противоречивое предложение ЕС является одной из мер, призванных решить возникшие проблемы в энергетическом секторе, которые довлеют на многие европейские страны. Резкий рост цен на энергоносители, в особенности на природный газ, создали сильную напряженность в отношениях между российской стороной и Евросоюзом. И хотя В. Путин уверил общественность, что поставки газа страна увеличила, и газа этого хватит всем, все же европейская сторона по-прежнему находится в тревоге. ЕС продолжает заявлять, что экспорт газа в этот регион используется российскими властями исключительно как инструмент давления в попытках убедить Европарламент одобрить запуск "Северного потока-2".
Стоит отметить, что Евросоюз является сравнительно новым игроком в Арктике, чего не скажешь о России, которая в этом регионе закрепилась уже давно. Более того, береговая линия РФ на севере составляет 53% береговой линии всего Северного Ледовитого океана, а население Заполярья равно примерно 2 млн человек, а это примерно половина всех людей, проживающих во всем арктическом регионе. Там много поселков и населенных пунктов с русскими людьми. И вырабатываемая электроэнергия направлена на обеспечение их деятельности.
Евросоюз, к слову, даже не является членом Арктического совета, который обеспечивает средства для развития сотрудничества и взаимодействия между арктическими государствами (куда, к слову, входят такие страны-участницы ЕС, как Дания, Финляндия, Швеция).
Учитывая все вышеизложенное, невольно начинаешь думать, что этот новый пассаж глав еврозоны является попыткой расширить влияние Евросоюза в арктическом регионе, имеющем огромное значение для России. И понятно, что такого рода выпад вряд ли останется без ответа.
Несомненно, изменение климата в регионе, где потепление происходит примерно в 2 раза быстрее, чем в среднем по миру, – это серьезная проблема. Но не означает ли намерение ЕС в отношении Арктики, что жителям и работникам этого региона необходимо прекратить всякую человеческую деятельность?
Фондовый рынок США уверенно растет, Dow Jones взлетел до месячных максимумов
На закрытии торговой сессии в четверг американские биржевые индексы отчитались активным увеличением на фоне усиления технологического, сырьевого и промышленного секторов, а также позитивных квартальных отчетов.
Так, фондовый показатель Dow Jones набрал 1,56%, добравшись до месячного максимума, индикатор S&P 500 вырос на 1,71%, а индекс NASDAQ Composite увеличился на 1,73%.
Самыми яркими лидерами роста оказались следующие технологические гиганты: Facebook Inc, Microsoft Corp, Amazon.com Inc, Tesla Inc, Apple Inc и Alphabet. Стоимость акций каждой из вышеперечисленных компаний увеличилась более чем на 1%.
При этом ценные бумаги американской нефтегазовой корпорации APA Corporation выросли на 6,54% – до 26,22 пункта – 52-недельного максимума компании. Стоимость акций разработчика программного обеспечения из США Teligent Inc просела на 39,56% – до 0,2014 пункта – исторического минимума компании.
До начала сезона отчетности за третий квартал биржи США демонстрировали откровенно слабые результаты. В связи с этим многие рыночные эксперты опасались, что статистика доходов ведущих американских компаний может разочаровать инвесторов. Судя по всему, беспокойство аналитиков оказалось напрасным, и сегодня Соединенные Штаты находятся в начале сезона, который исторически оказывается благоприятным для фондовых рынков.
Эксперты предполагают, что в ближайшее время большинство крупнейших американских корпораций отчитаются о заметном увеличении квартальной прибыли и расскажут о том, как намереваются справиться с ростом расходов, дефицитом сотрудников и перебоями в логистических цепочках.
Тем временем число увеличившихся в стоимости ценных бумаг на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE (2464) превысило количество потерявших в цене (758). При этом биржевые показатели 136 акций остались неизменными. Согласно данным мировой биржи NASDAQ, ценные бумаги 2299 компаний набрали в цене, 1298 – просели, a 180 практически не изменились.
Индикатор волатильности CBOE Volatility Index, формирующийся на базе показателей торговли опционами на S&P 500, потерял 9,55%, снизившись до нового месячного минимума – уровня в 16,86 пункта.
Азиатские индикаторы продолжают показывать рост
Азиатские индикаторы продолжают показывать рост, следуя за американскими. Индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite прибавил 0,3%, гонконгский индикатор Hang Seng Index – 0,9%, австралийский S&P/ASX 200 – 0,8%. Больше других выросли японский индикатор Nikkei 225 и корейский KOSPI, увеличившиеся на 1,5% и 0,97% соответственно.
Трейдеры оптимистично восприняли новости из США о сокращении количества заявок на пособие по безработице на 36 тыс. за неделю в сравнении с показателем, зафиксированным неделей ранее. Показатель составил 293 тыс. Это минимальный с марта прошлого года уровень. При этом, по прогнозам экспертов, данный показатель должен был снизиться до 319 тыс.
Инвесторы также принимают во внимание появляющиеся отчеты о деятельности компаний за третий квартал текущего года. Наиболее крупные компании США уже продемонстрировали свои отчеты, в которых показаны отличные результаты.
Бумаги высокотехнологичных компаний показывают рост благодаря сильным финансовым отчетам крупнейшего производителя микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., которому удалось увеличить выручку в третьем квартале на 14%. Такой скачок связан с увеличением потребности в чипах для электронных устройств и различных систем.
Также рост показали акции других компаний этого сектора: бумаги Meituan подорожали на 3,2%, Techtronic Industries Co., Ltd. – на 3,5%, Tencent Holdings, Ltd. – на 2,5%. Выросла и стоимость акций производителей автомобилей Geely Automobile Holdings, Ltd. (+7%) и BYD Co., Ltd. (+6,5%).
В Японии больше других прибавили в цене ценные бумаги высокотехнологичных компаний и автопроизводителей. Так, бумаги Panasonic Corp. прибавили 1,3%, Sony Group Corp. – 2,1%. Акции Nissan Motor Co., Ltd. подорожали на 1,4%, а Mitsubishi Motors Corp., – на 5,1%.
Хотя одной из наиболее крупных в Азии компаний Fast Retailing и удалось увеличить прибыль на 88% в текущем году, акции компании потеряли 0,1%.
Росту южнокорейского индикатора поспособствовал резкий (на 29,8%) скачок стоимости ценных бумаг Daewoo Electronic Components Co., Ltd. Также выросли котировки SK Hynix Inc. (+4,5) и Samsung Electronics (+1,2%).
На фоне увеличения австралийского индикатора подорожали и акции наиболее крупных компаний в стране. Так, бумаги Fortescue Metals Group, Ltd. прибавили 2%, BHP Group, Ltd. – 3%. Одновременно с этим акции компании Rio Tinto, Ltd. потеряли 1% в результате предполагаемого снижения уровня поставок.
Стоимость бумаг авиаперевозчика Qantas Airways, Ltd. выросла на 2% после совершения выгодной сделки по продаже части земли вблизи аэропорта г. Сидней за 802 млн австралийских долларов. Эта сумма должна помочь компании справиться с долгами и продолжить восстановление после пандемии коронавируса.
Слабость доллара будет непродолжительной, ФРС готова к сокращению QE. Обзор USD, EUR, GBP
Доллар США взял передышку после того, как днем ранее индекс доллара достиг 12-месячного минимума. Откат произошел по всему спектру рынка, но причин сомневаться в долгосрочном тренде не прибавилось, и тому есть вполне логичные объяснения.
Оба ключевых события среды, которые могли изменить настрой инвесторов, вышли в целом в соответствии с ожиданиями, поэтому не оказали существенного влияния на котировки. Речь идет о публикации протоколов сентябрьского заседания FOMC и отчета по потребительской инфляции.
Как сообщает US Bureau of Labor Statistics, потребительская инфляция в США выросла в сентябре на 0.4% (прогноз +0,3%), или 5.4% г/г (прогноз 5.3%). Рост чуть выше ожиданий, но корневое значение без учета энергоносителей и продуктов питания, которое и принимает в расчет ФРС, осталось на прежнем уровне 4%.
Тем не менее очевидно, что опасения того, что инфляция принимает затяжной характер, подтвердились, а потому некоторая реакция все же произошла. Доходность 5-летних облигаций TIPS выросла до 2.68%, что является 4-х месячным максимумом, ну и золото по итогам дня поднялось до месячного максимума 1792 долл. за унцию. Эта динамика указывает не столько на ослабление доллара, сколько на подготовку к росту спроса на защитные активы вследствие выхода из рисковых активов, поскольку Протокол заседания FOMС подтвердил прогнозы о скором начале сворачивания QE.
Консенсусное мнение членов FOMС заключается в готовности начать снижение на 15 млрд долл. месяц, однако, как следует из текста Протокола, несколько участников готовы к более быстрому сокращению. Например, 20 млрд в месяц. В любом случае завершение программы ожидается не позднее июля 2022 г., если начнется в ноябре.
Кроме того, нужно обратить внимание на тот факт, что среди членов Комитета нет единства относительно того, как интерпретировать темпы восстановления рынка труда. Слабость рынка труда при условии сокращения стимулов представляет серьезную угрозу, и хотя в тесте протокола нет слова «стагфляция», ясно, что члены Комитета этой угрозой озабочены. Слабый рынок труда при условии сокращения QE – это фактор роста спроса на защитные активы. Вероятнее всего, в ближайшие дни выход из рисковых активов примет более акцентированный характер, то есть сырьевые валюты окажутся под давлением. Высокие цены на энергоносители здесь не помогут, поскольку они во многом являются показателем не столько высокого спроса, сколько ошибок административного и политического характера.
GBPUSD
Фунт испытывает разнонаправленное воздействие со стороны сразу нескольких факторов, и куда в итоге качнется маятник спроса, пока сказать сложно.
Фактор Brexit на текущем этапе – фактор уже не бычий, а медвежий. Переговоры с ЕС напряженные, Британии не удается извлечь выгоду из своего положения, а пока новое торговое соглашение не выработано, торговый баланс ухудшается. Энергетический кризис, вызванный ошибками в планировании, грозит в случае холодной зимы замедлением производства и ростом импорта, что также ухудшит торговый баланс и потребует не сворачивания стимулирования, а напротив, дополнительных мер поддержки экономики.
В то же время темпы роста заработной платы уже превышают доковидный уровень, и, по прогнозам NIESR, процесс еще не закончен, в 4 квартале ожидается рост з/п до 4.5% с текущих 4.2%.
Соответственно, пока тенденция в пользу дальнейшего роста инфляции, что вынуждает Банк Англии реагировать быстрее, и, возможно, вслед за ФРС объявлять об выходе из сверхмягкой политики. Уровень этой угрозы пока неясен.
Предполагаем, что текущий рост носит краткосрочный характер и может завершиться вблизи технического сопротивления 1.3720.
EURUSD
После того как индекс ZEW для Германии снизился в октябре на 4.2п. до 22.3п., причем снижение фиксируется 5-й раз подряд, можно утверждать, что перспективы экономики Германии заметно ухудшились. Для еврозоны индекс снизился также 5-й раз подряд, но при этом большинство экспертов ожидают продолжения роста инфляции. Оба процесса одновременно означают рост угрозы стагфляции, что делает перспективы евро, особенно на фоне ожидаемого завершения QE ФРС, довольно слабыми.
Предполагаем, что евро продолжит снижение. Текущий откат логично использовать для продаж с более высоких уровней, цель 1.15.
Европейские индексы в основном показывают снижение
Европейские фондовые индикаторы в основном показали незначительное снижение на торгах во вторник. Так, сводный европейский индикатор STOXX Europe 600 опустился на 0,1%. Немецкий индикатор DAX и французский CAC 40 уменьшились на 0,34%, английский индикатор FTSE 100 – на 0,23%, в то время как испанский индикатор IBEX 35 прибавил 0,4%, а итальянский FTSE MIB – 0,2%.
Трейдеров беспокоит недостаточно быстрый рост мировой экономики. По мнению экспертов МВФ, экономический рост снизится до 5,9% в текущем году, а в будущем – до 4,9%.
Основные европейские индикаторы упали на фоне негативных немецких статистических данных. Показатель доверия инвесторов к экономике снизился в текущем месяце до 22,3 пункта в сравнении с 26,5 пункта, отмеченных в прошлом месяце. При этом, по прогнозам экспертов, данный показатель должен был снизиться до 24 пунктов. Другой индикатор – показатель текущих экономических условий – упал еще больше: с 31,9 пункта в прошлом месяце до 21,6 пункта в октябре. Эксперты ожидали не столь резкого падения (до 28,5 пункта).
Инвесторы также обеспокоены статистическими данными от компаний. Так, по информации от английского бюджетного авиаперевозчика Easyjet, компания предполагает, что в третьем квартале ее убытки увеличатся на 8,2%, что уже отразилось на стоимости ценных бумаг компании, которые снизились на 3,5%. Более того, по мнению аналитиков, негативный прогноз компании Easyjet оказал влияние и на ценные бумаги других авиакомпаний, таких как Ryanair и IAG.
Трейдеры по-прежнему встревожены продолжающимся в мире энергетическим кризисом. Вследствие сокращения поставок и увеличения спроса стоимость энергетических ресурсов достигает рекордных отметок. Это в свою очередь оказывает влияние на стоимость продуктов и других товаров, что усиливает инфляцию.
По мнению экспертов, в такой ситуации центральные банки могут поднять ключевые ставки и начать сворачивать меры стимулирования экономики.
Среди положительных факторов необходимо отметить сокращение уровня безработицы в Великобритании до 4,5%, что соответствует прогнозам экспертов. Аналитики связывают снижение уровня безработицы с восстановлением рынка труда после пандемии, хотя индикатор все же на 0,5% выше «докоронавирусного» уровня. Число работающих граждан выросло на 235 тыс., хотя, по прогнозам экспертов, должно было увеличиться на 245 тыс.
Больше других потеряли в цене бумаги высокотехнологичных компаний: акции Allegro.eu S.A. упали на 6,4%, Wise PLC – на 8,3%, а THG PLC – на 34,7%. Также снизились котировки акций STMicroelectronics N.V. (-1,6%) и SAP SE (-0,2%). Потеряли в цене и акции компаний сферы лесопереработки: Stora Enso на 3%, а UPM-Kymmene на 2,5%. В то же время акции производителя автомобилей Stellantis NV выросли в цене на 0,2% в связи с принятием компанией решения о переносе производства в другой город и созданием центра по производству электроавтомобилей.
Перспективный металл для инвесторов!
С 2020 года медь является одним из крупнейших лидеров на рынке сырьевых товаров.
Этот красный блестящий промышленный металл не только является важной частью экономического роста, но и необходим для глобального перехода к устойчивым источникам энергии.
Крупнейший в мире потребитель – Китай – поставил в приоритет своих задач сокращение выбросов углерода, стремясь к 2030 году снизить углеродоемкость (выбросы на единицу ВВП) более чем на 65% по сравнению с уровнями 2005 года. К 2060 году он хочет полностью их нейтрализовать.
В США администрация Байдена поставила цель к 2035 году полностью перейти на электричество, таким образом, на 100% освободиться от углеродного загрязнения, а к 2050 году – его нейтрализовать. Согласно климатическому плану США, к 2030 году электромобили должны составить не менее половины продаж новых автомобилей в стране.
Поскольку в процессе производства электромобилей используется много меди, а в нем используется в 4 раза больше меди, чем в обычном автомобиле, спрос на медь растет огромными темпами.
Ветровые и солнечные фотоэлектрические системы имеют самое высокое содержание меди среди всех технологий возобновляемой энергетики, что делает металл еще более важным для достижения климатических целей.
По данным Copper Alliance, ветряным турбинам требуется от 2,5 до 6,4 тонны меди на МВт для генератора, кабелей и трансформаторов. Фотоэлектрические солнечные энергетические системы используют около 5,5 тонны меди на МВт.
Исследование Fitch Solutions показывает, что к 2030 году экологический спрос со стороны сектора энергетики и возобновляемых источников энергии, а также автомобилей будет составлять 7,9% от общего спроса на медь.
По прогнозам Fitch, в результате более широкого перехода на энергоносители доля меди в зелёной энергетике в общем спросе вырастет примерно с 5,6% этого года до 15,7% в 2030 году. И средний ежегодный спрос в годовом исчислении в течение следующих 10 лет составит 13,0%.
По данным Cochilco, комиссии ведущего производителя меди в Чили, мировой спрос на медь в этом году достигнет 24 миллионов тонн, что на 2,4% больше, чем в 2020 году, и 24,7 миллиона тонн в 2022 году, что на 3% больше.
Оле Хансен из Saxo Bank считает, что отсутствие инвестиций на данный период времени в новые рудники и повышенный спрос из-за стремления электрифицировать транспортный сектор в ближайшие годы вызовет огромный дефицит.
А по мнению исследовательской компании из Нью-Йорка Goehring & Rozencwajg, текущий цикл приведет к росту цен на медь, возможно, даже выше 10 долларов за фунт. В их отчёте указано, что спрос явно превышает предложение. Реальная проблема заключается в неизбежном истощении существующих медных рудников - проблема, которая назревает в отрасли уже более десяти лет. Нехватка новых месторождений меди и капитальных затрат на разработку рудников за последние годы означает, что, как только существующий рудник исчерпывается, его добыча не может быть своевременно заменена для удовлетворения растущего спроса.
Выходной день в США ограничил поступление на рынки информации, способной внести изменения в балансе спроса на валютных рынках. На первый план вышла динамика нефтяных цен, декабрьский фьючерс на Brent сходил выше 84 долл. за бочку, WTI и вовсе на максимуме с 2014 г. Рост цен на энергоносители вызывает опасения, что временное повышение инфляции может оказаться вовсе не временным и вынудит Центробанки реагировать, даже если они очень этого не хотят.
Рост нефти поддержал сырьевые валюты, слабее других выглядят евро и иена, доллар сохранит свое доминирующее положение.
NZDUSD
РБНЗ впервые на прошедшей неделе поднял ставку с рекордно низкого уровня 0.25% до 0.5%, это повышение рынком ожидалось и было заранее учтено в котировках, поскольку РБНЗ еще в августе ясно дал понять, что намерен сокращать стимулирование, и только незапланированные ковидные ограничения заставили его немного отложить начало цикла.
Теперь основной вопрос – что дальше. По состоянию на 3 квартал загрузка производственных мощностей достигла рекордно высокого уровня, трудности с поиском рабочей силы также были близки к рекордным уровням, дефицит рабочей силы на максимуме после уже давно забытого нефтяного кризиса 1973 г.
Высказываются опасения, что при росте базовой инфляции и напряженной ситуации на рынке труда отказ от повышения процентных ставок только увеличил бы вероятность выхода из-под контроля спирали заработной платы и цен, и в дальнейшем потребовалось бы еще большее повышение процентных ставок.
РБНЗ не рассматривает текущее повышение ставок как серьезный тормоз для экономики, скорее они хотят вернуть денежно-кредитную политику к тому моменту, когда она будет оказывать нейтральное влияние на давление на производственные мощности. По разным оценкам, Центробанк намерен поднять ставку до 1.5% до конца 2022 г., или до 2% в 2023 г., в любом случае он оказывается лидером по темпам нормализации.
Соответственно, в долгосрочной перспективе доходности ГКО Новой Зеландии будут расти быстрее, чем доходности большинства других ЦБ. В апреле-мае доходности 10-летних облигаций Новой Зеландии и США были примерно равны (около 1.6...1.7%), на сегодняшний день доходность UST так и осталась на том же уровне, в то время как по НЗ она выросла до 2.117%, то есть динамика спреда явно в пользу киви.
На фьючерсном рынке перевес в пользу NZD сохраняется, но чистая длинная позиция немного сократилась, расчетная цена развернулась вниз, что дает основания предполагать более глубокую коррекцию.
В сухом остатке следующее. NZD выглядит очень перспективно, и спекулятивный интерес после коррекции, скорее всего, возобновит рост. Текущее снижение может оказаться затяжным вплоть до 0.6450/60 (50% откат от роста 2020 г.), краткосрочный тренд медвежий, тестирование 0.68 и попытка уйти ниже выглядит вероятной. В долгосрочной перспективе киви попытается извлечь преимущество из опережающей политики РБНЗ, поэтому предполагаем, что рост возобновится в перспективе ближайшего месяца.
AUDUSD
В отличие от Новой Зеландии, в Австралии по ряду ключевых показателей наблюдается противоположная динамика. Деловое доверие резко восстановилось в сентябре после снятия ряда антиковидных ограничений, в то время как текущие условия ведения бизнеса резко ухудшились во всех штатах без исключения. Снизилась загрузка производственных мощностей 80,1% в августе до 78,4% в сентябре, это признак заметного спада в экономике.
Хорошая новость в том, что ограничения все-таки снимаются, что обусловлено как высоким уровнем вакцинации, так и сезонностью (в южном полушарии приближается лето). Тем не менее рассчитывать на возобновление роста аусси явно преждевременно, чистая короткая позиция по AUD максимальная среди стран g10 (больше только у Японии), расчётная цена ниже спотовой и попытки развернуться вверх пока не привели к результату.
Предполагаем, что снижение продолжится. На текущий момент AUDUSD торгуется вблизи середины нисходящего канала, возможный коррекционный рост ограничен верхней границей канала 0.7550/60, движение к поддержке 0.70 выглядит более вероятным.
Илон Маск в очередной раз взорвал рынок криптовалюты: цена монеты Shiba Inu выросла более чем на 300%
На закрытии торговой сессии четверга альткоин Shiba Inu отчитался новым рекордом с мая текущего года, достигнув отметки в $0,00003473. На вершинах торгового дня цифровая монета даже умудрялась взлетать на 12-е место, оставив позади себя популярные Litecoin и Binance USD.
К слову, с начала уходящей недели стоимость альткоина выросла более чем в 4 раза и вошла в топ-20 рейтинга по капитализации.
Такие эффектные американские горки токена начались еще в понедельник на фоне публикации генеральным директором компании Tesla Илоном Маском фотографии своего щенка породы сиба-ину в социальной сети Twitter. Таким нехитрым способом альткоин Shiba Inu мгновенно оказался самой популярной цифровой монетой на криптовалютной бирже Coinbase. Еще одним повышательным фактором для ралли виртуальной валюты стала покупка неизвестным инвестором в конце ушедшего месяца 6,2 трлн Shiba Inu за $44 млн.
На сегодняшний день количество фолловеров официального аккаунта проекта Shiba Inu превысило 1 млн, обогнав по популярности Litecoin и Solana.
Монета Shiba Inu стала продолжением известной криптовалюты-мема Dogecoin, сумасшедшая популярность которой в свое время стала стимулом к возникновению целого ряда виртуальных подражателей. Одним из них стал альткоин Flokinomics, созданный разработчиками всего несколько дней назад. Так, лишь в течение последних суток его стоимость выросла почти на 2500%!
Shiba Inu был запущен летом 2020 и позиционировался создателями как убийца монеты Dogecoin. Если верить информации, представленной на официальном сайте Shiba Inu, главная задача криптовалюты — превзойти по уровню капитализации любимую монету-мем Илона Маска.
Азиатские фондовые индикаторы демонстрируют разное направление
Азиатские фондовые индикаторы сегодня демонстрируют разное направление. Гонконгский Hang Seng Index увеличился на 2,01%, а китайский Shanghai Composite – на 0,17%. Японский индикатор Nikkei 225 вырос на 1,45%, а австралийский S&P/ASX 200 упал на 0,4%. Торги на биржах Южной Кореи сегодня не ведутся по случаю государственных праздничных дней.
Рост на гонконгской бирже в первую очередь связан с началом переговоров между администрацией президента США и КНР о торговой политике.
Проблемы с поставками электроэнергии в Китай и Индию приводят к постоянным перебоям и отключениям электричества. На фоне этих проблем в КНР увеличивается производство угля для обеспечения бесперебойной подачи электроэнергии.
Помимо энергетического кризиса, трейдеры отреагировали на известия от компании Lenovo, которая отозвала свою заявку на выпуск китайских депозитарных расписок на бирже в Шанхае, что привело к падению стоимости ценных бумаг компании на 14,6%.
На бирже в Гонконге наибольший рост показывают бумаги технологических компаний. По мнению экспертов, технологические компании будут дальше укреплять свое положение как в КНР, так и во всем мире.
Цена акций компаний Alibaba Group Holding, Ltd., Meituan и Tencent Holdings, Ltd. увеличилась на 9,4%, 9,2% и 3% соответственно. Также выросла стоимость акций компаний BYD Co., Ltd. (на 4,7%) и Geely Automobile Holdings, Ltd., на (2,5%). Ценные бумаги China Merchants Bank Co., Ltd. прибавили 5,5%, а бумаги China Life Insurance Co., Ltd. – 2,4%.
Наибольшее падение на бирже в Гонконге показали бумаги China Resources Land, Ltd., Country Garden Holdings Co., Ltd. и Henderson Land Development Co., Ltd., которые снизились на 2,4%, 1,9% и 1,6% соответственно.
Новый премьер-министр Японии заявил о своем намерении не увеличивать налоги на получение прибыли и дивиденды, что положительным образом сказалось на настроениях инвесторов, которые энергично начали вкладываться в ценные бумаги японских компаний.
Наибольший рост на японской бирже показывают акции компаний Panasonic Corp. (+6,2%), Sony Group Corp. (+4,3%), Nissan Motor Co., Ltd. (+5,8%), Mitsubishi Motors Corp. (+5,6%), а также SoftBank Group Corp. (+4,9%).
Несмотря на снижение австралийского индикатора, стоимость ценных бумаг компаний Fortescue Metals Group, Ltd., Rio Tinto, Ltd. и BHP Group, Ltd. увеличилась на 5,3%, 2% и 1% соответственно.
Азиатские индикаторы показывают разное направление
Вслед за остальными азиатскими индикаторами прибавили и китайские индексы на вновь открывшихся после праздников китайских биржах. Так, шанхайский индикатор Shanghai Composite с момента открытия добавил 0,33%, а Shenzhen Composite – 0,49%. Вместе с этим индикатор Гонконгской биржи Hang Seng Index и южнокорейский KOSPI продемонстрировали незначительное снижение, а индикатор Австралии S&P/ASX 200 увеличился на 0,9%. Наибольший прирост показал японский индикатор Nikkei 225 (+1,6%).
Индикаторы фондовых бирж показывают увеличение благодаря позитивным статистическим данным из КНР. Индикатор деловой активности поднялся до 53,4 пункта относительно августовского показателя в 46,7 пункта, вопреки прогнозам аналитиков, которые предсказывали менее значительный рост – до 49 пунктов.
Инвесторы находятся в ожидании информации по безработице в США, так как эти сведения могут оказать влияние на ФРС относительно ставок. Чтобы избежать дефолта, американское правительство утвердило законопроект о временном увеличении потолка госдолга на $480 млрд. Эта мера даст возможность дальше финансировать затраты правительства. Президент и министр финансов США ранее уже заявляли о необходимости этой меры. Эта информация положительным образом сказалась на фондовых рынках.
Росту японского индикатора поспособствовало увеличение цены бумаг Fast Retailing (+2,4%), Sony (+1,5%), SoftBank Group (+3%). Одновременно с этим стоимость акций Rakuten снизилась на 3,7%.
Среди китайских компаний наибольший рост продемонстрировали акции компаний Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings, Meituan и CNOOC Ltd., прибавившие 3,9%, 1,7%, 0,6% и 0,8% соответственно.
На корейской бирже наибольшее увеличение стоимости ценных бумаг показали компании Hyundai Motor (+1,7%) и Samsung Electronics Co. (+0,1%). Котировки наиболее крупных компаний Австралии, BHP Group и Rio Tinto, увеличились на 3% и 4% соответственно.
Положительным сигналом для инвесторов является промежуточная статистическая отчетность Samsung Electronics за третий квартал 2021 года. В соответствии с прогнозом, компания ожидает увеличения прибыли на 28% благодаря значительному росту потребности в смартфонах и повышению стоимости полупроводников.
Золото против серебра? Нет, это рыночный паритет
Между желтым и белым металлами наблюдается своеобразный паритет, то есть равенство на глобальном рынке драгметаллов. Однако многие эксперты уверены, что золото по-прежнему лидирует, несмотря на кратковременное проседание.
Специалисты рынка драгметаллов заявляют о равнозначности обоих торговых инструментов и их одинаковой важности для инвесторов. Сложность вызывает корреляция золота и серебра с такими экономическими и политическими факторами, как процентные ставки, экономическая активность в той или иной стране (в первую очередь оптовые и розничные продажи), а также социальные и политические явления. Для динамики Gold важны фундаментальные показатели, такие как текущая стоимость доллара, заседания регуляторов и спрос инвесторов.
Для оценки желтого и белого металлов эксперты используют по одному фундаментальному принципу:
2) Серебро – промышленный металл, спрос на который диктуют промышленные предприятия.
Эти принципы – основополагающие, но существуют и вторичные. Например, желтый металл, как и белый, тоже используется в промышленности, а серебро бывает в ходу в качестве платежного средства.
Важность золота сложно переоценить, хотя спрос на серебро тоже постоянно растет. Эксперты считают «солнечный» металл равным по значению американской валюте, а иногда – превосходящим ее. Напомним, что золото было средством расчетов до появления гринбека. Ценность желтого металла постоянна и неизменна. Золото считается стандартом стоимости (мерой) для остальных валют и металлов. По мнению аналитиков, ничего, кроме USD, не является определяющим фактором цены золота.
Иная ситуация с белым металлом: он считается промышленным товаром. Стоимость серебра, номинированная в долларах, отражает его применение в промышленности. В качестве денег белый металл используется редко. В случае замедления экономической активности промышленный спрос снижается, а «лунный» металл заметно дешевеет. Отметим, что на протяжении 50 лет цена на серебро падала во время каждой рецессии. Базовая стоимость желтого и белого металлов основана на их первичной фундаментальной оценке. Это означает, что Gold оценивается в качестве реальных денег, а польза серебра обусловлена его эффективностью для промышленности.
В настоящее время рынок драгметаллов относительно спокоен. В конце текущей недели цена золота стабилизировалась, хотя эксперты зафиксировали ее кратковременный спад на фоне ожиданий инвесторами дополнительной информации по американскому рынку труда. Стоимость декабрьского «золотого» фьючерса на Нью-Йоркской бирже Comex упала на 0,09%, до $1757,65 за 1 тройскую унцию. Фьючерс на серебро с поставкой в декабре просел на 0,73%, до $22,492 за 1 унцию. В пятницу, 8 октября, пара XAU/USD торговалась по $1762,71, стараясь преодолеть рамки текущего диапазона. По мнению специалистов, у желтого металла есть все шансы выйти из нисходящего тренда.
Оставить комментарий
