Стоимость евро по отношению к доллару США находится у минимума за последние 20 лет. Участники рынка ожидают, что в ближайшее время евро достигнет паритета с долларом США, то есть обменный курс валют будет составлять 1:1. Этого не происходило с 2002 года, когда единая европейскую валюту только входила в оборот.
На курс евро оказывает давление растущая инфляция и продолжающаяся война в Украине, которая подогревает страх перед энергетическим кризисом и рецессией. Сдержанный курс ЕЦБ на фоне резкого повышения процентных ставок ФРС США, что побуждает инвесторов использовать доллар в качестве валюты убежища.
Опасения по поводу рецессии усилились в последние недели в связи с растущей неопределенностью в отношении энергоснабжения блока, когда Россия пригрозила еще больше сократить поставки газа в Германию и на весь континент.
В понедельник Россия приостановила поставки газа по газопроводу «Северный поток - 1» для проведения ежегодных летних ремонтных работ. Запланированное 10-дневное прекращение подачи газа вызвало опасения по поводу возникновения проблем с подготовкой региона к зиме и усугубить газовый кризис.
С начала года евро подешевел на 11% относительно американского доллара, до $1,01, за период 12 месяцев – на 15%.
EUR/USD и GBP/USD 12 июля – рекомендации технического анализа
EUR/USD
Старшие таймфреймы
Игроки на повышение не смогли на данном участке реализовать торможение, предпосылки к которому наметились в пятницу прошлой недели. Снижение активно продолжается. Сейчас достигнут значимый психологический уровень 1,0000. Результат взаимодействия определит ближайшие настроения. Торможение, консолидация или отбой это варианты для игроков на повышение. Пробой поддержки 1,0000 и продолжение снижения, желательно с сохранением темпа и результативности, это продолжение медвежьего сценария. Оставленные позади уровни дневного креста Ишимоку сейчас выступают ближайшими сопротивлениями старших таймов, но из-за дальности расположения (первый – 1,0246 Тенкан) они сегодня вряд ли будут актуальны.
Н4 – Н1
На младших таймах развивается нисходящий тренд. Ориентирами для снижения внутри дня сейчас служат поддержки классических Пивот-уровней (0,9987 – 0,9936 – 0,9837). В случае возникновения коррекционного подъёма игроков на повышение в первую очередь будут интересовать ключевые уровни сопротивления. Сейчас они расположены на 1,0086 (центральный Пивот-уровень) и 1,0165 (недельная долгосрочная тенденция). Закрепление выше способно изменить действующий баланс сил младших таймов.
GBP/USD
Старшие таймфреймы
Фунт также вышел из зоны коррекции и возобновил нисходящий тренд. Наиболее значимые для игроков на понижение ориентиры расположены сейчас в районе психологического уровня 1,5000 и минимального экстремума 2020 года 1,1411. Для игроков на повышение в случае очередного восстановления позиций особый интерес будет представлять зона сопротивлений 1,2000 – 1,2237 (дневной крест + психологический уровень + недельный краткосрочный тренд). Её прохождение сформирует новые перспективы.
Н4 – Н1
На младших таймах преимущество принадлежит игрокам на понижение. В настоящий момент они тестируют первую поддержку классических Пивот-уровней (1,1824), далее ориентирами для снижения внутри дня служат вторая (1,1760) и третья (1,1654) поддержки классических Пивот-уровней. Если возникнет коррекционное восстановление, то основной интерес игроков на повышение будет направлен на завоевание ключевых уровней младших таймов, определяющих баланс сил. Сегодня они объединяют свои усилия в районе 1,1930-54 (центральный Пивот-уровень дня + недельная долгосрочная тенденция).
Евро в затяжной депрессии. Это тупик?
Европейская валюта судорожно ищет выход из сложившейся ситуации, когда падение затягивается, а на горизонте маячит паритет с долларом. При этом американская валюта остается в повышательном тренде, подпитываясь интересом инвесторов, стремящихся уйти в USD на фоне возможного наступления рецессии.
В начале торгов вторника, 12 июля, европейская валюта балансировала вблизи 20-летнего минимума, неуклонно приближаясь к паритету с американской. Главной причиной такого явления эксперты считают рост опасений по поводу энергетического кризиса, который способен ввергнуть Европу в рецессию. На этом фоне действия Федрезерва, продолжающего агрессивное ужесточение ДКП с целью обуздания инфляции, резко контрастируют с нерешительностью ЕЦБ.
По оценкам специалистов Trading Economics, евро обновил минимум по отношению к гринбеку за последние 20 лет. В понедельник, 11 июля, «европеец» потерял около 1,2%, просев до 1,0067. В дальнейшем его падение продолжилось. Утром во вторник, 12 июля, пара EUR/USD торговалась по 1,0011, побив очередной антирекорд.
В понедельник европейская валюта достигла новых минимумов, оставаясь под давлением по отношению к американской. По предварительным оценкам, во второй половине 2022 года укрепление евро маловероятно, поскольку европейскую экономику может постигнуть техническая рецессия. По мнению аналитиков Национального банка Канады, в ближайшей перспективе евро останется «на уровне, близком ко дну».
Улучшение ситуации для EUR возможно при стабилизации цен на энергоносители, уверены специалисты. В настоящее время единая валюта страдает от резкого роста цен на энергоносители. Ситуация осложняется геополитическим конфликтом в Восточной Европе и растущей инфляцией в еврозоне. Данные факторы неуклонно подталкивают евро к паритету с долларом, то есть к отметке 1,0100.
Вторая половина 2022 года не предполагает формирование условий, подходящих для укрепления евро. Согласно оценкам специалистов, европейская экономика как никогда близка к всплеску технической рецессии. На этом фоне единой валюте «не светит подъем». В ближайшей перспективе EUR останется на низком уровне, резюмируют аналитики.
На этом фоне американская валюта усиливает свои позиции, обгоняя соперника по паре EUR/USD и приближая вероятность паритета. В среду, 13 июля, рынки ожидают отчетов за июнь по инфляции в США и в Германии. По оценкам аналитиков, в июне годовая инфляция в ФРГ замедлилась до 7,6% (с прежних 7,9%). Что касается предварительных расчетов по поводу США, то в минувшем месяце потребительские цены здесь увеличились на 8,8% в годовом исчислении. Напомним, что в мае этот показатель составил 8,6%.
Подтверждение этого сценария означает, что инфляция в США сохраняется на максимальном уровне за последние 40 лет. При этом более слабый индекс потребительских цен замедлит потенциальное падение пары EUR/USD до паритета. Однако отсрочка возможна только до решения ЕЦБ по ставке, то есть до заседания в следующий четверг, 21 июля.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что дальнейшее ускорение инфляции способствует повышению ключевой ставки в США (на очередные 75 б.п.). При этом со стороны ЕЦБ, который склонен к промедлению в данном вопросе, тоже вероятны решительные действия. Курс на ужесточение монетарной политики, взятый ФРС, окажет дополнительную поддержку гринбеку и усилит давление на евро.
То что доллар явно перекуплен, видно невооруженным взглядом. Рынок до сих пор нуждается хотя бы в локальной коррекции. И судя по всему, именно этот факт и стал причиной начавшегося еще в середине пятницы восходящего движения. Рост фунта продолжался даже после публикации доклада Министерства труда Соединенных Штатов, содержание которого оказалось заметно лучше прогнозов. Даже несмотря на пересмотр предыдущих данных по количеству новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства, они были снижены с 390 тыс. до 384 тыс. Ожидалось, что в июне будет создано 300 тыс. новых рабочих мест, но их оказалось аж 372 тыс. Так что американский рынок труда продолжает уверенно расти, несмотря на рекордно-низкий уровень безработицы. И по логике вещей, это должно было привести к укреплению доллара, но сильная перекупленность американской валюты сделала свое дело.
Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Соединенные Штаты):
Несмотря на совершенно пустой макроэкономический календарь, новая торговая неделя началась с постепенного укрепления американской валюты. Движение носит сугубо символический характер, но его направление недвусмысленно указывает на настроения участников рынка - дальнейшее укрепление доллара.
Валютная пара GBPUSD, несмотря на множество попыток возобновить нисходящий цикл, по-прежнему имеет болтанку вдоль района психологического уровня 1.2000 (1.1950/1.2000/1.2050). Фактически это указывает на перегрев коротких позиций, которые в стадии переменой болтанки пытаются перегруппировать торговые силы.
Технический инструмент RSI H1 и H4 движется вдоль средней линии 50, что соответствует переменной болтанки. RSI D1 движется в нижней области индикатора 30/50, что указывает на нисходящий тренд.
Скользящие линии MA на индикаторе Alligator H4 имеют переплетение, что подтверждает стадию застоя. Линии MA на Alligator D1 направлены вниз, что соответствует нисходящему тренду.
Ожидания и перспективы
В данной ситуации все внимание трейдеров сосредоточено на уровни отклонения 1.1950 и 1.2050, так как стабильное удержание цены за пределами того или иного значения, как минимум в четырехчасовом периоде, может указать на последующий путь цены.
Комплексный индикаторный анализ имеет переменный сигнал в краткосрочном и внутридневном периодах ввиду переменной болтанки. В среднесрочном периоде технические инструменты ориентируются на глобальный нисходящий тренд.
Напряженности на рынке труда США. Миллионы вакансий остаются незаполненными
372 тысячи новых рабочих мест за месяц и уровень безработицы, близкий к 50-летнему минимуму, вероятно, являются достаточным доказательство крайней напряженности на рынке труда США. Но взгляните глубже на июньский отчет о занятости и другие последние данные, они показывают, насколько непросто всё на самом деле.
Показатель безработицы в прошлом месяце достиг рекордно низкого уровня, в то время как заработная плата работников, не выполняющих управленческие функции, продолжала расти, показал отчет Министерства труда. Количество вакансий также остается близким к рекордным максимумам, а почти рекордное число малых предприятий повысили компенсацию в июне.
Объедините это с тем, что, как ожидается, станет очередным всплеском инфляции - потребительские цены в июне, по прогнозам, установят новый максимум за четыре десятилетия, когда будут опубликованы на следующей неделе - и Федеральная резервная система на всех парах пойдет вперед. Экономисты и трейдеры в целом ожидают, что центральный банк повысит процентные ставки еще на 75 базисных пунктов в этом месяце, чтобы обуздать спрос в экономике, и несколько чиновников ФРС уже одобрили такой шаг.
"После этого отчета вы можете в значительной степени рассчитывать на 75 базисных пунктов в июле - сказал Джим Карон, главный стратег по фиксированным доходам в Morgan Stanley Investment Management. - Рынок труда силен, и он не прекращает никакого роста".
Рекордно низкая занятость в США:
Уровень безработицы на дистанции до 6 лет упал в июне до самого низкого уровня с 1994 года, что свидетельствует о том, что увольнения остаются редкими. Работодатели месяцами боролись за то, чтобы нанять квалифицированных работников - и удержать тех, которые у них уже есть, - поскольку спрос на рабочую силу превышает предложение.
Низкий уровень безработицы означает, что число работников, ищущих работу, остается ограниченным, что, вероятно, способствует увеличению числа вакансий. Эта динамика может ослабнуть позже в этом году, поскольку ФРС продолжает повышать процентные ставки, что призвано обуздать аппетит потребителей и, как следствие, спрос на рабочую силу.
Даже при некотором росте заработной платы многие по-прежнему не заинтересованы в работе. Число людей, не входящих в состав рабочей силы, выросло в июне максимально с сентября 2020 года. Более широко распространенный показатель участия, который измеряет долю населения, которое работает или ищет работу, неожиданно снизился, во главе с так называемыми работниками в возрасте от 25 до 54 лет.
Это приводит к тому, что миллионы вакансий остаются незаполненными. Данные, опубликованные ранее на этой неделе в отдельном отчете Министерства труда, показали, что количество вакансий в США немного сократилось в мае, но осталось почти рекордный показатель в 11,3 млн. Это означает 1,9 рабочих мест на каждого безработного в этом месяце, показатель напряженности на рынке труда, рекламируемый председателем ФРС Джеромом Пауэллом, который сказал, что экономика может выдержать агрессивное повышение ставок, не скатываясь в рецессию.
Данные недавнего опроса также отражают титанические усилия по привлечению новых сотрудников. Индексы занятости Института управления поставками как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг упали в июне до самого низкого уровня с первых месяцев восстановления после пандемии.
В то время как снижение ниже уровня 50 обычно связано с ослаблением рынка труда, респонденты опроса говорят, что они просто не могут найти рабочих, в которых они нуждаются.
Это подтверждает результаты опроса NFIB, который показал, что 23% владельцев малого бизнеса заявили, что качество рабочей силы является их главной бизнес-проблемой, уступая только инфляции.
Трагическая смерть бывшего премьер-министра Японии Синдзо Абэ спровоцировала поспешную покупку активов-убежищ. Теперь участникам рынка предстоит оценить как потеря влиятельного сторонника сверхлегкой денежно-кредитной политики Банка Японии может повлиять на рынки в ближайшие дни.
Иена укрепилась по отношению к доллару США на 0,5%, после того как стали известны подробности шокирующего нападения на экс-премьера Японии во время предвыборной агитации. Некоторые аналитики предположили, что иена может продолжить рост и оказать давление на акции, поскольку его смерть ускорит переосмысление политики центрального банка, другие считают возможное влияние ограниченным.
Абэ был ключевым сторонником политики главы Банка Японии Харухико Куроды по поддержанию минимальных процентных ставок для поддержки экономического роста и недавно назвал центральный банк дочерней структурой правительства. Нынешний премьер-министр Фумио Кисида дистанцировался от данного высказывания, однако поддерживает политику Банка Японии, начатую Абэ.
Ускоренное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой и подготовка Европейского центрального банка последовать ее примеру вынуждают Банк Японии пересмотреть свою политику из-за ослабления иены и недовольства населения ростом цен.
Нестандартная позиция японского регулятора способствовала резкому падению иены до 24-летнего минимума по отношению к доллару США. Убийство Абэ заставило некоторых наблюдателей пересмотреть свое мнение о том, куда дальше могут направиться иена, акции и кредитные рынки, учитывая его влияние в политических кругах и позицию в отношении денежно-кредитной политики.
Однако экономисты в основном утверждают, что любое воздействие будет ограниченным. Некоторые из них говорят, что продолжение стимулирующей политики Банка Японии после ухода Абэ с поста премьера в 2020 году показывает, что она больше не зависит от его поддержки.
Рупия выросла после шага Резервного банка Индии по увеличению притока иностранной валюты, но инвесторы в офшорные облигации скептически оценивают преимущества этих шагов.
В среду вечером Резервный банк Индии объявил о ряде мер, направленных на поддержку ослабевающей рупии. Регулятор увеличил в два раза сумму, которую компании могут привлекать в зарубежные долговые обязательства без получения разрешения.
Индийские компании испытывают трудности с привлечением оффшорного финансирования в условиях глобального кризиса облигаций, но инвесторы сомневаются, что меры РБИ существенно изменят ситуацию.
Приняты меры облегчают иностранным инвесторам покупку местных облигаций. Но спрос на них может быть невелик в условиях ослабления рупии и высокой инфляции.
Скудный спрос со стороны офшорных покупателей облигаций станет ударом для центрального банка в его борьбе за защиту падающей рупии, которая ослабла почти на 6% в этом году. Неспособность остановить падение валюты может также повлечь за собой проблемы для эмитентов долларовых долговых обязательств, которые не хеджировали свои оффшорные обязательства.
Меры индийского центробанка также увеличивают лимит стоимости оффшорных долговых обязательств, которые могут привлекать некоторые местные компании. Но это относится только к заемщикам инвестиционного класса, что означает, что высокодоходные эмитенты, которые в наибольшей степени ограничены лимитом стоимости, не выиграют от этого шага.
Ралли доллара сегодня замедлилось, но об ослаблении импульса роста доллара речи не идет. На руку американцу играет нервозность инвесторов по поводу рецессии. Приток инвестиций в убежища продолжает стимулировать спрос на доллар. Восходящий импульс ночью был подпитан за счет ястребиных протоколов FOMC, которые выступили причиной роста доходностей облигаций США по всей кривой.
Индекс доллара в моменте подскакивал до 107,04, на азиатских торгах просел до 106,87, а в Европе попытался стабилизироваться в рамках 106,90. Техническая картина остается конструктивной, хотя, глядя на дневной график, можно сказать, что индекс находится в зоне перекупленности, что предполагает временную коррекцию вниз.
Дальнейшее повышение гринбека остается вероятным в краткосрочной перспективе. На фоне этого индекс может вернуться к пиковым уровням декабря 2002 года на 107,30, следующей целью выступит максимум октября 2002 года – 108,74. Крепким барьером сейчас выступает на пути быков значение 107,30.
Доллар: опрос Reuters
Опрос Reuters, проведенный в период 1–6 июля, предполагает, что доллар, скорее всего, сохранит бычий импульс, по крайней мере в течение следующих трех месяцев. Восходящий импульс будут стимулировать ожидания агрессивного повышения ставки ФРС и спрос на безопасные активы.
Три четверти респондентов Reuters (37 из 48) ждут сохранения текущей тенденции по доллару как минимум три месяца. Из них 19 назвали срок от трех до шести месяцев, 10 аналитиков сообщили, что американская валюта будет расти еще год, четверо – не менее двух лет. Пессимистически настроенных оказалось 11, они спрогнозировали рост доллара менее трех месяцев.
Медианный прогноз, полученный в ходе последнего опроса, котором участвовало порядка 70 аналитиков валютного рынка, свидетельствует о постепенном ослаблении доллара в ближайшие 12 месяцев.
Таким образом, у евро повышается потенциал восстановления почти на 8%, и к середине 2023 года его курс может достичь отметки 1,1000 по отношению к доллару.
Фунт, как ожидается, вернет около половины утраченных в текущем году позиций, поскольку Банк Англии, судя по всему, намерен продолжит повышать процентные ставки.
EUR/USD
На данный момент пара EUR/USD остается под давлением, поскольку проблемы с рецессией в Старом свете выше, чем в США. Котировка падала ночью до 1,0185, прежде чем подняться на азиатских торгах до 1,0200. Однако на европейской сессии это уровень удержать не удалось, и евро вновь углубился ниже.
Энергетическая уязвимость евроблока продолжает давить на единую валюту, а соглашение о норвежской забастовке, как ни странно, не оказало положительного влияния на евро. Перепроданность валюты сейчас налицо, что может привести к более продолжительному восстановлению с сопротивлением на уровне 1,0300 и прорывом 1,0350, за которым последует 1,0600. Поддержка расположена на уровне 1,0160, далее – на 1,0000.
На данный момент важную роль играет уровень 1,0200. Пара EUR/USD перешла в фазу консолидации вокруг этой отметки. Если котировке не удастся подняться выше и рыночные игроки не начнет использовать ее в качестве поддержки, в ближайшей перспективе могут наблюдаться дополнительные потери.
GBP/USD
Политический хаос оказывает дополнительное давление на стерлинг. При этом пара GBP/USD сумела подрасти в область 1,1960, несмотря на политические игры на Даунинг-Стрит. Как бы то ни было, риски падения к 1,1500 остаются высокими.
Рынки слабо верят в то, что Борису Джонсону удастся удержаться на посту премьер-министра до следующей недели. Это приведет к «выборам лидера консерваторов и, возможно, к более раннему фискальному стимулированию, чем ожидалось», пишут эксперты.
Трейдеры фунта ждут новой информации. После того как стало известно, что Борис Джонсон объявит о своей отставке, пресс-секретарь Даунинг-стрит заявил, что лидер Консервативной партии сделает заявление для жителей Великобритании в четверг.
Пара GBP/USD остается уязвимой к мировой рецессии. Риски падения остаются сначала в сторону 1,1700, а затем и к 1,1500.
Еще более волатильно выглядит пара EUR/GBP, поскольку Банк Англии демонстрирует более агрессивный настрой в отношении ужесточения политики по сравнению с ЕЦБ.
Здесь есть один интересный момент. Когда евро и фунт начнут ралли против доллара, эта ситуация, скорее всего, в данной валютной паре будет складываться в пользу евро. Пара EUR/USD перепродана сильнее, чем GBP/USD, поэтому отскок евро будет сильнее. Если в ближайшее время начнется ралли, пара EUR/GBP может отскочить выше.
AUD/USD: провал «оззи». Решение РБА по ставке оказалось бесполезным?
Австралийский доллар переживает очередной спад, потеряв надежду на восстановление после решения регулятора по поводу ключевой ставки. По оценкам аналитиков, ее повышение не помогло «оззи», а позитивный тренд валюты остался недосягаемым.
Валюта Зеленого континента обрушилась сразу после решения Резервного банка Австралии (РБА) повысить процентные ставки на 50 б.п. Однако в дальнейшем «оззи» восстановился, хотя до закрепления в повышательном тренде ему далеко. После заявления регулятора участники рынка начали распродажи австралийского доллара, опасаясь возможной рецессии и экономической нестабильности.
Днем ранее, во вторник, 5 июля, «австралиец» продемонстрировал нисходящую динамику по отношению к американскому конкуренту в паре AUD/USD, корректируясь после кратковременного роста. В дальнейшем тандем торговался около отметки 0,6810, приближаясь к многолетнему минимуму в 0,6760, зафиксированному в конце прошлой недели.
В среду, 6 июля, австралийский доллар занял защитную позицию на фоне опасений рынков по поводу глобальной рецессии и роста цен на сырьевые товары. Пара AUD/USD курсировала вблизи отметки 0,6796, стараясь закрепиться на текущих позициях.
На фоне усиления тревоги по поводу рецессии инвесторы снизили ожидания в отношении резкого повышения процентных ставок. При этом участники рынка пересмотрели свои прогнозы насчет существенного увеличения ставок в ближайшем будущем со стороны РБА. Напомним, что руководство банка приняло решение увеличить ключевую ставку (OCR) на 50 б.п., до 1,35%. Эксперты считают это самым высоким показателем с мая 2019 года. Отметим, что регулятор впервые повышает ставку на 50 б.п. два раза подряд.
Большинство экономистов сомневаются в излишне «ястребином» настрое РБА, полагая, что регулятор в ближайшее время воздержится от дальнейшего увеличения ставки. Этому способствуют отчеты представителей ведомства, в которых члены центробанка прогнозируют смягчение инфляции в 2023 году. В случае реализации такого сценария манипуляции со ставками не понадобятся, уверены специалисты. Однако валютные стратеги банка HSBC допускают повышение ставки со стороны РБА, поскольку сомневаются, что домохозяйства Австралии справятся с ростом стоимости заимствований. В августе этого года HSBC ожидает увеличения ставки еще на 50 б. п., затем регулятор возьмет паузу, а в четвертом квартале 2022-го и в первом квартале 2023 года денежная ставка РБА достигнет 2,6%, подводят итог эксперты.
Многие аналитики согласны с позицией HSBC и ожидают дополнительного повышения ставки РБА (на 50 б.п.). Подобный сценарий может быть запущен с 27 июля, после публикации индекса потребительских цен Австралии за второй квартал 2022 года. Отметим, что целью РБА является ставка в 2,85%. Данного показателя регулятор планирует достичь к концу этого года.
Некоторые специалисты рассчитывают на очередное повышение ставок РБА в сентябре и ноябре 2022 года (на 25 б.п.). В данный момент регулятор внес минимальные изменения в заключительный пункт своего отчета, в котором подтверждает дальнейший подъем процентных ставок. При этом размер и сроки будущих повышений процентных ставок будут определяться текущими макроданными и оценкой перспектив инфляции и рынка труда. Согласно прогнозам регулятора, в конце 2022 года инфляция достигнет пика, а в 2023 году снова снизится до уровня 2–3%.
Сложившаяся ситуация ставит под сомнение ближайшие перспективы австралийского доллара. По оценкам аналитиков, шаткая динамика «оззи» не позволяет последнему совершить прорыв. При этом решение РБА по ставке не оказало существенного влияния на AUD. В итоге «австралийцу» трудно определиться с направлением, а действующая стратегия РБА не позволяет ему извлечь выгоду из решения регулятора.
По предварительным прогнозам, в ближайшие месяцы РБА будет ужесточать свою монетарную политику, но не слишком сильно. Однако это мало поможет дальнейшему росту AUD, уверены аналитики Commerzbank. В настоящее время динамика австралийского доллара зависит от внешних факторов, таких как перспективы экономического развития в Китае и вероятность наступления рецессии. В случае сохранения напряженности на мировых рынках австралийский доллар останется под давлением, резюмируют эксперты.
Доллар поправил корону, отодвинув потерявшего надежду евро в сторону
Американская валюта держится в восходящем тренде, подпитываясь опасениями по поводу рецессии и сохраняя статус актива-убежища. При этом европейской валюте приходится прилагать немало усилий, чтобы окончательно не уйти на дно.
Утром в среду, 6 июля, курс доллара остается на 20-летнем пике по отношению к евро и на многомесячных максимумах – к другим ключевым валютам. Этому способствовали такие факторы, как стремительное бегство от риска со стороны участников рынка, высокие цены на газ в Европе и растущие опасения по поводу рецессии. В итоге инвесторы массово устремились к валютам-убежищам, в первую очередь к гринбеку. Это помогло последнему существенно укрепиться. В данный момент доллар, поправив корону, гордо взирает на менее удачливых соперников по финансовому рынку.
В начале текущей недели мировые рынки были охвачены волатильностью, которая поддержала надежный защитный актив – USD. Европейской валюте пришлось намного хуже: ее росту мешают опасения по поводу экономики еврозоны. На этом фоне курс евро к доллару опустился ниже 1,0300, оказавшись в этом диапазоне впервые с начала текущего месяца.
В данный момент евро обрушился по отношению к доллару до самого низкого уровня с 2003 года. По отношению к другим основным валютам успехов у «европейца» тоже не наблюдается. Масла в огонь добавляет резкое удорожание энергоносителей в еврозоне, цена которых выросла после сообщений о блокировке ключевого газопровода для транзита со стороны России.
Сложившаяся ситуация способствовала снижению пары EUR/USD, которая чувствительна к ценовым колебаниям и возможной рецессии в еврозоне. Главный пострадавший в классическом тандеме – «европеец», поскольку у него, в отличие от «американца», нет точек опоры. Утром в среду, 6 июля, пара EUR/USD торговалась вблизи низкого уровня в 1,0248. По мнению валютных стратегов CIBC Capital Markets, текущее состояние пары EUR/USD свидетельствует о близости паритета между евро и гринбеком.
Если на финансовых рынках усилится спрос на безопасные активы, то пара EUR/USD останется под «медвежьим» давлением. По мнению аналитиков, тяга к риску по-прежнему влияет на динамику классического тандема.
В настоящее время финансовые рынки в очередной раз переоценивают количество повышений процентных ставок, которые ФРС и ЕЦБ проведут в ближайшие месяцы. Пересмотр прежних планов в основном касается последнего. Ухудшение прогнозов в отношении действий ЕЦБ способствует снижению курса евро по отношению к гринбеку. На этом фоне некоторые банки тоже меняют свою стратегию и предоставляют клиентам ставки по паре EUR/USD ниже паритета. При этом специализированные поставщики денежных переводов торгуют основными валютами вблизи отметки 1,0200.
На фоне текущей перекалибровки резко сократилась доходность десятилетних госбондов Германии. Ее снижение мешает росту евро, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность в других валютных инструментах. Подножку единой валюте подставляют заявления представителей ЕЦБ, из-за чего регулятор не выглядит заинтересованным в укреплении EUR. При этом Мадис Мюллер, представитель Управляющего совета ЕЦБ, и вице-президент Луис де Гиндос считают целесообразным повышение ставки на 25 б.п. в июле.
Сегодня в фокусе внимания рынка – публикация протокола июньского заседания Федрезерва, по итогам которого регулятор поднял ставку сразу на 75 б.п. впервые с 1994 года (до 1,5–1,75% годовых). В первую очередь инвесторов интересует, какие меры примет регулятор, чтобы минимизировать риски рецессии. При этом большинство аналитиков (86%) полагают, что по итогам июльского заседания учетная ставка будет увеличена еще на 75 б.п., до 2,25–2,5%.
Норвежский профсоюз Lederne и входящие в него рабочие объявил о начале забастовки, что грозит усугубить кризис с поставками природного газа в Европе. В результате на этих новостях фьючерс на голландский природный газ вырос на 10%.
Как известно, Норвегия является одним из крупнейших производителей нефти и газа в мире, и забастовка может привести к сокращению добычи газа в стране на 13%, а добычи нефти – на 130 тыс. баррелей в день. На сегодняшний день Норвегия обеспечивает от 20% до 25% потребностей Европейского Союза и Великобритании в природном газе.
Стоит также отметить, что членами бастующего профсоюза Lederne являются примерно 15% норвежских офшорных нефтяников и газовиков. Бастующие требуют повышения заработной платы, чтобы справиться с ростом инфляции, которая в мае достигла 5,7% — самого высокого уровня в стране с 1988 года.
На прошлой неделе члены профсоюза Lederne проголосовали против предложенного им соглашения о заработной плате. Другие профсоюзы нефтегазовой отрасли страны приняли соглашение и отказались от забастовки.
Ухудшает ситуацию то, что забастовка проводится в период ограничения поставок природного газа в Европу, поскольку российский государственный газовый гигант «Газпром» сократил поставки газа в Германию по газопроводу «Северный поток-1» на 60% по сравнению с прошлым месяцем (в связи с задержкой поставки «Газпрому» оборудования из Канады).
В прошлом месяце Германия, сильнейшая экономика Европы, уже сократила потребление газа в рамках своего 3-этапного аварийного газового плана отказа от российского газа. Если ситуация ухудшится, Германия может начать нормировать природный газ в соответствии с последним этапом плана, когда промышленность станет первой в очереди на сокращение поставок. А подобные меры могут разрушить экономику страны и привести к сокращению рабочих мест.
Фондовая Азия демонстрирует преимущественно позитивный настрой
Фондовая Азия демонстрирует преимущественно позитивный настрой. Все основные индексы, за исключением шанхайского, растут на 0,57–1,52%. Так, австралийский S&P/ASX 200 прибавил меньше других – 0,57%, а корейский KOSPI вырос больше всех – на 1,52%. Шэньчжэньский Shenzhen Composite увеличился на 0,75%, японский Nikkei 225 – на 0,95%, а гонконгский Hang Seng Index – на 0,69%, тогда как шанхайский Shanghai Composite показал снижение на 0,11%.
Оптимизму инвесторов способствуют положительные новости из США. В целях борьбы с растущей высокими темпами инфляцией президент США планирует уже на этой неделе отменить ввозные сборы на ряд товаров, импортируемых из Китая. Также американские власти планируют запуск системы, которая позволит компаниям, импортирующим товары из Китая, в индивидуальном порядке запрашивать отмену ввозных сборов.
Есть и негативные новости. Инвесторы анализируют последние статданные из Южной Кореи. Так, согласно этим данным, за прошлый месяц рост потребительских цен составил 6% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года (для сравнения, в мае этот показатель увеличился на 5,4%), что превзошло прогнозы экспертов, ожидавших подъема до 5,9%. Это рекордный показатель за последние 24 года (тогда рост цен составил 6,8%). Аналогичным образом обстоит ситуация на Филиппинах, где темпы увеличения инфляции достигают максимума за последние четыре года.
Эксперты прогнозируют увеличение процентной ставки после выхода таких данных уже в текущем месяце, причем сразу на 50 базисных пунктов. За последний год центральный регулятор Южной Кореи увеличивал ставку пять раз. В настоящее время ее размер равен 1,75%.
Стоимость ценных бумаг компании LG Electronics, Inc. выросла на 5,4%, а Samsung Electronics, Co. – только на 0,5%.
Еще одним неоднозначным фактором стало сообщение о принятии Центральным банком Австралии решения об увеличении процентной ставки с 0,85% до 1,35%. Австралийский регулятор начал увеличивать ставку в мае текущего года – на 25 пунктов, потом в июне – уже на 50 пунктов. Ожидается дальнейший рост инфляции в стране. Согласно прогнозам аналитиков, она может составить около 7% в этом году, а на борьбу с ней могут уйти годы.
Среди австралийских компаний по росту цены акций лидируют Regis Resources, Ltd. (+10%), а также Polynovo, Ltd. (+9%).
Стоимость ценных бумаг компании BUBS Australia, Ltd. увеличилась на 3,2% после сообщения о дополнительном выпуске ценных бумаг на общую сумму 43,2 млн долларов США с целью привлечения активов для развития бизнеса.
Одновременно с этим в КНР отмечается увеличение показателя менеджеров по закупкам (PMI) в секторе услуг до 54,5 пункта в прошлом месяце в сравнении с майскими 41,1 пункта. Это связано с отменой ранее введенных ограничительных мер для борьбы с новой волной COVID-19 в стране. Данный показатель продемонстрировал максимальные за последний год темпы роста. Его поднятие выше 50 пунктов свидетельствует об увеличении бизнес-активности в секторе услуг.
Из компаний, входящих в расчет гонконгского Hang Seng Index, наибольший рост стоимости акций показала Wuxi Biologics (Cayman), Inc. (+8%). Это произошло благодаря информации о том, что данная компания вскоре будет исключена из черного списка США.
Одновременно с этим котировки акций Yeahka, Ltd. снизились на 15,5%. Компания сообщила о намерении выпустить бонды на общую сумму 70 млн долларов.
Среди японских компаний по увеличению цены акций в лидерах оказались Pacific Metals Co., Ltd. (+5,5%), M3, Inc. (+4%), а также Fast Retailing Co., Ltd. (+3,7%).
Одновременно с этим котировки акций Kusuri No Aoki Holdings, Co. упали на 9% в результате сокращения чистого профита в 2021 финансовом году на 18,4%.
Ослепительный блеск Gold: рост вопреки «кресту смерти»
Желтый металл продолжает победное шествие на финансовом рынке, привлекая все больше покупателей и сохраняя статус надежного защитного актива. Эксперты рассчитывают на усиление позитивного тренда Gold, несмотря на появление так называемого «креста смерти» на техническом графике драгметалла.
В начале новой недели желтый металл продемонстрировал коррекционную динамику, восстанавливаясь после недельного снижения. При этом серьезное давление на золото оказывает ожидание агрессивного повышения ставок со стороны центробанков. Наиболее сильный фактор влияния – рост процентной ставки ФРС, подчеркивают эксперты. Это создает проблемы для дальнейшего удорожания золота в долгосрочной перспективе. Отметим, что инвестиционная привлекательность драгоценного металла проявляется именно в длительном горизонте планирования, а в краткосрочном периоде получение прибыли маловероятно.
Во вторник, 5 июля, цена золота устремилась вверх, удерживаясь выше $1810 за 1 тройскую унцию на фоне инфляционных опасений на рынках. В дальнейшем пара XAU/USD торговалась по $1803,50, демонстрируя тенденцию к росту.
Однако краткосрочное восстановление Gold ограничено уровнем $1821, полагают эксперты, ссылаясь на так называемый «крест смерти» на техническом графике. Закрепление золота выше линии нисходящего тренда, то есть отметки $1821, имеет решающее значение для дальнейшего роста драгметалла. Оттолкнувшись от этого уровня, покупатели могут рассчитывать на достижение «золотого» максимума вблизи $1841, утверждают аналитики.
В настоящее время на рынке «солнечного» металла преобладают покупатели, которые составляют абсолютное большинство (100% покупок против 0% продаж). Причина – стремление сберечь капиталы на фоне очередного глобального кризиса, спровоцированного ослаблением евро, галопирующей инфляцией и геополитическим конфликтом в центре Европы.
Другим важным фактором роста золота эксперты считают текущую монетарную политику ЕЦБ, которая более гибкая, чем действия Федрезерва. Отметим, что европейский регулятор сохраняет ключевую ставку неизменной (на нулевом уровне), хотя инфляция в еврозоне превышает 8%. При этом в первой половине 2022 года ФРС успела трижды поднять процентную ставку, которая сейчас составляет 1,58% годовых.
Существенное различие в процентных ставках при сопоставимых темпах инфляции усилило привлекательность USD по отношению к евро. Однако сложившаяся ситуация способствовала обесцениванию европейской валюты, из-за чего цена золота, номинированного в евро, оказалась выше, чем в долларах. По мнению аналитиков, возможный разворот в процентных ставках со стороны ЕЦБ приведет к удешевлению желтого металла. Однако подобный сценарий маловероятен, поскольку ЕЦБ, в отличие от ФРС, не настроен на решительную борьбу с инфляцией.
Среди факторов, поддерживающих рост драгметалла, лидирует высокая инфляция. Напомним, что в нестабильные времена инвесторы в первую очередь вкладываются в золото, считая его надежным инструментом хеджирования инфляционных рисков. При этом на рынках сохраняются опасения по поводу усиления рецессии на фоне действий мировых центробанков, связанных с повышением процентных ставок.
По мнению аналитиков рынка драгметаллов, в данный момент инвестиции в золото наиболее целесообразны. Для дальнейшего роста Gold существуют два пути: замедление глобальной экономики на фоне излишне агрессивного повышения ставок, а также отказ мировых регуляторов от сдерживания инфляции. По оценкам специалистов, золото хорошо подготовлено к любому сценарию. Эксперты ожидают, что к концу лета драгметалл подорожает до $2200 за 1 унцию, и считают эту цену справедливой.
Власти Германии объявили, что в мае текущего года в стране впервые за 30 лет образовался торговый дефицит почти на €1 млрд.
Согласно данным Федерального статистического управления (Destatis) ФРГ, в мае на фоне санкций экспорт страны составил €125,8 млрд, в то время как импорт достиг €126,7 млрд. В течение многих лет Германия экспортировала товаров больше, чем ввозила на свою территорию. Аналитики отмечают, что это первый подобный случай в истории Германии с 1991 года.
Изменение экономической обстановки в стране началось после старта военной спецоперации РФ на территории Украины и на фоне введенных в связи с этим западных санкций.
После введения ограничений торговый оборот между Германией и Россией резко сократился: в марте экспорт снизился на 62%, в апреле – еще на 9,9%. Восстановление показателей было отмечено лишь в мае – экспорт вырос на 29,4%.
При этом импорт из России в Германию продолжает сокращаться: в апреле он обрушился на 16,4%, в мае – еще на 9,8% (до €3,3 млрд). Одним из наиболее значимых направлений, по которому произошло сокращение, является рынок энергоносителей.
Напомним, в рамках пакета антироссийских санкций Германия решила отказаться от закупок нефти из РФ, а сейчас страна экстренно ищет пути замещения и российского газа. Однако полностью отказаться от российского сырья пока невозможно: без поставок из России газа в ФРГ хватит всего на 1,5 месяца.
Оставить комментарий
