Глобальный индекс акций также продемонстрировал снижение в пятницу, выставляя курс на убыль за неделю после семи последовательных недель роста. В то же время доллар укрепился, направляясь к наиболее значительному еженедельному усилению с середины января на фоне обновления ожиданий по снижению процентных ставок в свете последних данных об инфляции в США.
Последние данные, опубликованные в пятницу, указывают на небольшой рост цен на импорт в США в феврале, при этом повышение стоимости нефтепродуктов частично нивелируется умеренным ростом цен в других сегментах. Это свидетельствует о возможном улучшении общей инфляционной ситуации.
На протяжении недели рынок акций сталкивался с трудностями вслед за публикацией данных о потребительских и производственных ценах в США, которые указывают на стойкость инфляции. Это снизило ожидания относительно потенциального сокращения процентных ставок Федеральной резервной системы к июньскому периоду.
Аналитика рынка показывает, что вероятность уменьшения ставки Федеральной резервной системы на 25 базовых пунктов в июне составляет 59,2%, что немного ниже предыдущей оценки в 59,5% и значительно ниже чем 73,3%, зафиксированных неделю ранее, согласно инструменту отслеживания FedWatch от CME.
Ожидается, что на ближайшем заседании центральный банк оставит процентные ставки без изменений. Однако инвесторы будут внимательно отслеживать экономические прогнозы от центрального банка, включая ожидания по процентным ставкам.
На фоне этих событий Уолл-стрит зафиксировал падение основных индексов: промышленный индекс Dow Jones снизился на 190,89 пункта (0,49%), закрывшись на отметке 38 714,77. Индекс S&P 500 потерял 33,53 пункта (0,65%), остановившись на уровне 5 116,95. Тогда как композитный индекс Nasdaq упал на 155,35 пункта (0,96%), достигнув отметки 15 973,17.
За прошедшую неделю рынок акций показал разнонаправленное движение: индекс S&P 500 снизился на 0,13%, Dow Jones Industrial Average потерял 0,02%, в то время как Nasdaq Composite уменьшился на 0,73%.
По предварительным данным из исследования Мичиганского университета, потребительские настроения и ожидания относительно инфляции в марте остались практически без изменений. В отдельном докладе указывается, что производственная активность в США в феврале показала более значительный рост, чем предполагалось ранее.
Акции компании Adobe (ADBE.O) испытали заметное падение на 13,7% после того, как был обнародован прогноз по доходам за второй квартал, который оказался ниже ожиданий аналитиков. В качестве основных причин компания указала нарастающую конкуренцию и уменьшение спроса на фотографические, иллюстративные и видеоматериалы, обогащенные элементами искусственного интеллекта.
В списке акций, показавших снижение, акции Ulta Beauty (ULTA.O) оказались среди лидеров убытка, потеряв 5,2% после публикации прогноза годовой прибыли, который не достиг ожиданий аналитиков Уолл-стрит. Повышение затрат на логистику и интенсивные рекламные кампании негативно отразились на финансовых результатах компании.
Сектор технологий в индексе S&P 500 (.SPLRCT) также показал спад, снизившись на 1,3% за день, что стало наибольшим падением среди всех секторов. В частности, акции Microsoft (MSFT.O) потеряли в цене 2,1%, заметно повлияв на общую динамику индекса.
Индекс полупроводников (.SOX) ослабел на 0,5% в конце недели, отметив наиболее значительное недельное падение с начала года. Внимание инвесторов приковано к предстоящей конференции разработчиков Nvidia (NVDA.O) GTC, которая пройдет с 18 по 21 марта, особенно к анонсам, касающимся развития искусственного интеллекта.
Индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 (.RUT) показал снижение на 2,1% за неделю.
Объем торгов в пятницу достиг максимума за год на американских биржах, с оборотом в 18,76 млрд акций. Это существенно превышает средний объем торгов за последние 20 дней, составляющий около 12,4 млрд акций.
Несмотря на замедление роста Уолл-стрит, обусловленное всплеском интереса к искусственному интеллекту, индекс S&P 500 с начала года показывает уверенный рост на уровне 7,3%.
Последние данные, опубликованные в пятницу, свидетельствуют о том, что производственная активность на американских заводах в феврале превзошла ожидания. Вместе с тем, данные за январь были скорректированы в сторону уменьшения, указывая на продолжающееся воздействие повышенных процентных ставок на производственный сектор.
Долларовый индекс слегка укрепился на 0,05% до отметки 103,43, компенсируя часть потерь предыдущей недели с ростом на 0,71%. Евро увеличил свою стоимость на 0,06%, достигнув уровня $1,0889 за единицу. В то же время, британский фунт потерял в цене 0,13%, упав до $1,273.
Против японской иены доллар укрепился на 0,49%, достигнув курса 149,05, в предвкушении того, что Банк Японии может отказаться от политики отрицательных процентных ставок на предстоящем заседании на следующей неделе.
Глобальный индекс акций MSCI зафиксировал снижение на 5,07 пункта, или 0,66%, до 767,58, направляясь к третьему последовательному дневному уровню с убылью — самой продолжительной серии снижений с начала года — и отметив недельное падение на 0,48%.
Европейский индекс STOXX 600 (.STOXX) завершил торговую сессию с убытком на 0,32%, а более обширный европейский индекс FTSEurofirst 300 (.FTEU3) понес потери, снизившись на 7,42 пункта или 0,37%.
Доходность 10-летних государственных облигаций США увеличилась на 1 базисный пункт, достигнув 4,308%, после того как поднялась до 4,322% — наивысшего уровня с 23 февраля. За неделю доходность этих облигаций выросла на 22 базисных пункта, что стало наибольшим ростом с середины октября.
Доходность 2-летних государственных облигаций США, традиционно отражающая ожидания по процентным ставкам, увеличилась на 3,9 базисных пункта до 4,7297% и за неделю подскочила на 24,6 базисных пунктов, демонстрируя наибольший рост за последние два месяца.
Цены на нефть отступили после того, как днем ранее превысили отметку в 85 долларов за баррель, впервые с ноября. Нефтяные котировки за неделю показали прирост более чем на 3%. Стоимость американской нефти WTI за день снизилась на 0,27%, до $81,04 за баррель, в то время как цена на нефть марки Brent упала на 0,09%, до $85,34 за баррель.
ЕЦБ на прошедшем на прошлой неделе заседании оставил процентные ставки без изменений, как и ожидалось. В новых прогнозах персонала прогноз на 2024 год был пересмотрен в сторону понижения по показателям ВВП, общей и базовой инфляции. На 2025 год ЕЦБ пересмотрел прогнозы на 2025 год в сторону понижения на 0,1п и 0,2п для основных и основных показателей соответственно. Базовая инфляция на 2026 год была пересмотрена на 0,1 процентного пункта ниже.
Глава ЕЦБ Лагард совершенно ясно дала прогноз по снижению ставок в июне, и, хотя снижение ставки в апреле не исключено, она сказала, что они узнают немного больше в апреле и гораздо больше в июне. Лагард признала, что большинство показателей базовой инфляции еще больше снизились; однако, тем не менее, было подчеркнуто, что внутреннее ценовое давление остается высоким отчасти «из-за сильного роста заработной платы». С другой стороны, Лагард также подчеркнула, что рост заработной платы начал замедляться, а прибыль компаний поглотит часть возросших затрат на рабочую силу.
На заседании ЕЦБ вообще не обсуждал снижение ставок, Лагард заявила, что они «только начали» обсуждать смягчение и не берут на себя обязательства по определенному темпу, ритму или величине будущих изменений ставок. По прогнозам персонала, инфляция снизится к таргету 2% в 2025 году, но ЕЦБ еще недостаточно уверен, чтобы начать снижать ставки.
Пара EUR/USD, реагируя на итоги заседания ЕЦБ, сначала немного снизилась, в основном из-за пересмотра прогнозов по инфляции в сторону снижения, но во время пресс-конференции возобновила рост. Слабые данные из США способствовали росту евро, в первую очередь это более низкие ISM в обоих секторах, а также неоднозначный отчет по рынку труда.
В пятницу Евростат опубиковал обновлённые данные ВВП в 4 квартале, все основные показатели остались без изменения, отчет не оказал никакого влияния на рынок. Заработная плата в 4 квартале росла в среднем на 4.5%, это ниже, чем 5.1% в третьем квартале, но все же слишком много, если за точку отсчета брать таргет по инфляции. Соответственно, ЕЦБ, скорее всего, будет ждать данных за 1 квартал, чтобы принять решение о снижении ставки, то есть ранее июня снижения не произойдет, и это фактор в пользу евро.
Чистая длинная позиция по евро выросла за отчетную неделю на 0.7 млрд, до +8.5 млрд, позиционирование уверенно бычье. Расчетная цена выше долгосрочной средней и не имеет признаков разворота вниз.
Евро имеет хорошие шансы продолжить рост, несмотря на то что с технической точки зрения возможна коррекция после формирования локального пика 1.0982. Поддержкой выступит зона 1.0890/0900, ближайшая цель 1.1000, ожидаем попытки закрепиться выше этого уровня. Для уверенного роста к 1.1140 пока особых оснований нет, необходимы новые данные.
USD/JPY. Обзор, аналитика. Банк Японии делает ставку на быков по йене
Японская иена вступает в фазу консолидации и колеблется в узком диапазоне.
На выходных в сообщениях СМИ говорилось, что на заседании 18 и19 марта Банк Японии может прекратить политику контроля над кривой доходности. А наряду с ожиданиями ещё одного существенного повышения заработной платы в Японии, которое будет способствовать инфляционному давлению, вызванному спросом, а также пересмотром ВВП Японии в четвертом квартале в сторону повышения, подтверждает вероятность неизбежного изменения политики Банка Японии, тем самым укрепляя курс иены.
Кроме этого, слабый тон на фондовых рынках является ещё одним фактором, оказывающим некоторую поддержку японской иене, хотя скромный рост доллара США помогает ограничить потери пары USD/JPY.
Тем не менее после растущего признания того, что Федеральная резервная система на июньском заседании начнёт снижать процентные ставки, значимое восстановление доллара США по-прежнему кажется неуловимым. Соответственно, это должно удержать быков по доллару США от агрессивных покупок. Инвесторы также предпочтут подождать выхода данных о потребительской инфляции в США, которые опубликуют во вторник.
С технической точки зрения пятничный прорыв ниже 100-дневной простой скользящей средней SMA был воспринят как новый стимул для медведей. Более того, осцилляторы на дневном графике удерживаются на нуле. Некоторые последующие продажи ниже 200-дневной SMA подтвердят отрицательное смещение и потянут спотовые цены ниже круглого уровня 146,00.
С другой стороны, любая попытка восстановления за пределами круглой цифры 147,00 с большей вероятностью привлечёт новых продавцов и останется ограниченной 100-дневной SMA, которая теперь превратилась в сопротивление. Однако устойчивый рост за её пределами может спровоцировать рост покрытия коротких позиций и поднять пару USD/JPY за пределы отметки 148,00, направляя её к тестированию следующего соответствующего препятствия. Импульс может продолжиться в направлении восстановления круглой цифры 149,00 на пути к горизонтальному уровню 149,25, который теперь стал сопротивлением.
В таблице ниже показано процентное изменение японской иены по отношению к основным валютам, перечисленным на сегодняшний день.
В очередной раз единая европейская валюта попыталась уйти выше отметки 1,0850, являющейся верхней границы диапазона, из которого она не может вырваться вот уже две недели кряду. Однако, как и днем ранее, попытка оказалась безуспешной. И по сути дела, рынок продолжил стоять у верхней границы диапазона. Хотя итоговые данные по индексам деловой активности в зоне евро оказались лучше предварительных оценок, и без того показавших рост. Правда, в Соединенных Штатах ситуация еще лучше. Например, составной индекс деловой активности, который, судя по предварительным оценкам, снизился, по итогам все же вырос. Так что данные по индексам деловой активности нивелировали друг друга. А вот индекс цен производителей в зоне евро был рынком проигнорирован. Хотя темпы спада замедлились не так сильно, как ожидалось. Из чего следует вывод, что рынку нужны более серьезные основания для выхода из застоя.
Вполне возможно, что это произойдет уже сегодня. Одним из факторов могут стать данные по розничным продажам в зоне евро, темпы спада которых должны замедлиться с -0,8% до -0,3%. Кроме того, прогнозы по рынку труда в Соединенных Штатах носят скорее негативный характер, так как занятость должна вырасти всего на 90 тыс., что невероятно мало. С учетом же предыдущего месяца, когда она выросла на 107 тыс., что тоже очень мало, формируется крайне неприятная картина, указывающая на стремительное ухудшение ситуации на рынке труда. А в пятницу публикуется доклад Министерства труда Соединенных Штатов, содержание которого может сильно огорчить инвесторов. Все это создает предпосылки для попыток выхода из застоя, причем в сторону укрепления единой европейской валюты.
Валютная пара EUR/USD находится в шаге от завершения боковой амплитуды 1.0800/1.0850. Однако, исходя из торгов в период 5 марта наблюдается процесс накопления торговых сил, который был выражен в виде свечи типа дожи.
С точки зрения инструмента RSI H4 наблюдается движение индикатора в его верхней области 50/70. Стоит отметить, что в данное время движение индикатора сопоставимо с колебанием цены в рамках флета.
Что касается индикатора Alligator H4, то скользящие линии MA направлены вверх, это указывает на восходящий настрой.
Ожидания и перспективы
В случае последующего роста выше уровня 1.0850 допускается сценарий завершения боковой амплитуды с усилением длинных позиций по направлению 1.0900. Что касается нисходящего сценария, то он станет актуален в случае отсутствия стабилизации цены выше границы флета. При этом развитие цены не исключается возобновление амплитуды в рамках 50-60 пунктов.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периоде указывает на восходящий ход, в соответствие с движением цены к около верхней границы флета.
Важное выступление председателя ФРС Джэрома Пауэлла
Евро и фунт продолжают укреплять свои позиции в паре с американским долларом на фоне слабой фундаментальной статистики, выходящей в последнее время по Соединенным Штатам. Но сегодня нас ждет более интересное событие. Речь один о выступлении председателя ФРС на Капитолийском холме. Сегодня начнется первое из двух выступлений председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в Конгрессе. Сначала он выступит в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей, а уже завтра повторит аналогичное выступление в Банковском комитете Сената. Очевидно, что со стороны законодателей ему будет задан ряд важных вопросов, касающихся ни только экономики и денежно-кредитной политики, но и работы банковской системы.
Речь идет о широко раскритикованным предложении ФРС повысить требования к капиталу для крупных банков, однако стоимость заимствований также будет занимать важное место в повестке дня.
Напомню, что представители ФРС с июля 2023 года удерживают процентные ставки на своем максимуме за последние два десятилетия, из-за чего многим американцам доступ к кредитам становится все более сложным, что влияет на покупки домов и автомобилей, не говоря уже об обслуживание долгов по кредитным картам.
Демократы в последнее время начали резко критиковать действия Пауэлла. Сенаторы Шеррод Браун и Элизабет Уоррен призвали главу ФРС снизить процентные ставки в ближайшее время, так как больше нет необходимости в таком жестком подходе. И хотя последние данные по инфляции говорят немного о другом, многие голубиные политики считают инфляционный всплеск лишь временным явлением.
Очевидно, что даже на фоне замедления роста экономики ФРС пока не торопится с внесением изменений в процентные ставки. Рынок труда остается сильным, а показатель месячной инфляции в январе этого года оказался гораздо выше ожиданий экономистов. Сохраняющиеся опасения по поводу ценового давления объединили вокруг себя представителей центральных банков, которые уверены, что сейчас необходимы дополнительные доказательства того, что инфляция твердо движется к целевому показателю в 2%, прежде чем начинать цикл снижения процентных ставок.
Некоторые эксперты отмечают, что чем дольше ФРС будет затягивать со ставки, тем выше шансы, что они будут снижены к ноябрьским президентским выборам, которые почти наверняка станут матчем-реваншем между президентом Джо Байденом и бывшим президентом Дональдом Трампом.
И хотя представители ФРС неоднократно подчеркивали, что их решения независимы от политики, снижение процентных ставок ближе к дню выборов может привести к резкой критике работы Центрального банка со стороны Трампа и республиканцев. Очевидно, что снижение ставок в момент президентских выборов пойдет на пользу демократам и Байдену, чем они наверняка воспользуются.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то спрос на евро остается после ряда слабой статистики по США. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0875. Только это позволит нацелиться на тест 1.0900. Уже оттуда можно забраться на 1.0930, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0965. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0835 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0790, либо открывать длинные позиции от 1.0760.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то для развития восходящего тренда быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2730. Это позволит нацелиться на 1.2770, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2800, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2830. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2690. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2660 с перспективой выхода на 1.2630.
Рынком правят большие деньги. Однако не всегда управляющие активами оказываются правы. Они пять недель подряд продавали евро против основных мировых валют, за исключением швейцарского франка и японской иены. Это говорит о том, что евро используется в качестве валюты фондирования в операциях carry trade. Они особенно популярны в случае низкой волатильности на Forex. То есть того состояния, в котором находится международный валютный рынок именно сейчас, EUR/USD обязана падать?
Динамика позиций управляющих активами по евро
Весной прошлого года спекулятивные лонги по региональной денежной единице достигли рекордного максимума. Тогда управляющие активами ожидали, что ФРС вот-вот совершит «голубиный» разворот, а экономика США угодит в рецессию. Увы, но четкого сообщения от Джерома Пауэлла и его коллег о снижении ставки по федеральным фондам пришлось ждать до декабря. В то же время сильная американская макростатистика свидетельствует, что ни о каком спаде не может быть и речи.
Таким образом, крупные игроки или как их иногда называют «большие деньги» время от времени ошибаются. Особенно, когда они пытаются идти против центробанков. В настоящее время инвесторы ожидают от ЕЦБ снижения ставки по депозитам почти на 100 б.п. начиная с июня. Масштабы монетарной экспансии ФРС оцениваются в 82 б.п. Начало запланировано на июнь или июль. При этом выравнивание рыночных оценок с прогнозами FOMC, с одной стороны, стабилизировало доллар США. С другой, лишило «американца» важного козыря.
Динамика рыночных ожиданий и прогнозов ФРС
Что касается Европейского центробанка, то пока непонятно, когда именно он сделает первый шаг. «Голуби» Управляющего совета утверждают, что обсуждение этого вопроса может начаться уже в марте, что не исключает апрель как месяц старта монетарной экспансии. Напротив, «ястребы» уверены, что ЕЦБ обязан пропустить ФРС вперед. Так сложилось исторически. Почему бы не отдать дань традиции?
Кристин Лагард, похоже, занимает нейтральную позицию. По словам главы регулятора, данные о динамике зарплаты в еврозоне обнадеживают, однако их недостаточно, чтобы объявить победу над инфляцией и начать снижать ставки. Француженка как бы бросает кость «голубям», давая возможность дождаться новой статистики по оплате труда в марте. Вместе с тем ее риторика настраивает «ястребов» на воинственный лад. Если ослаблять денежно-кредитную политику рано, почему бы не подождать до июня?
Подсказку, когда именно стартуют ведущие центробанки мира могут дать данные по американскому индексу расходов на личное потребление и европейской инфляции. Они наверняка раскачают основную валютную пару.
Технически на дневном графике EUR/USD был отыгран внутренний бар, что позволило нарастить ранее сформированные длинные позиции по евро против американского доллара от уровня 1,084. Дальнейшая судьба пары будет зависеть от тестов верхней границы справедливой стоимости на 1,0775 и пивот-уровня 1,0785.
ЕЦБ по-прежнему считает биткоин непригодным для расчетов и инвестиций
По мнению генерального директора департамента рыночной инфраструктуры и платежей в Европейском центральном банке (ЕЦБ) Ульриха Биндзайля и советника этого департамента Юргена Шаафа, биткоин не пригоден ни в качестве средства платежа, ни как инвестиция.
Эти заявления были сделаны после одобрения в январе Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) США первых ETF, инвестирующих напрямую в биткоин.
«Для сторонников биткоина его официальное признание свидетельствует о безопасности инвестиций, а предшествующий рост является доказательством триумфа этой криптовалюты», – отметили Биндзайль и Шааф в своем блоге на сайте ЕЦБ. «Однако мы не согласны ни с одним из этих утверждений и подтверждаем, что справедливая стоимость биткоина остается нулевой».
По их мнению, даже в Сальвадоре, где биткоин признан законным средством платежа и где гражданам выданы бесплатные биткоины на сумму в $30, он не получил широкого распространения. Операции с биткоинами остаются медленными, неудобными и дорогими, и редко проводятся вне даркнета, используемого для преступной деятельности.
С точки зрения инвесторов, биткоин не приносит денежного потока (как недвижимость), дивидендов (как акции) и не может быть продуктивно использован (как сырьевые товары), добавили представители ЕЦБ.
Они также подчеркнули, что за сильным ростом может последовать взрыв «пузыря», и это ужасная перспектива. Косвенные последствия будут огромными, включая ущерб природе из-за высокого энергопотребления, необходимого для создания биткоинов, и окончательное перераспределение богатства в ущерб менее информированным членам общества.
Стоит отметить, что Биндзайль и Шааф уже высказывали подобную критику биткоина в ноябре 2022 года. За последний год криптовалюта выросла более чем вдвое.
Самым большим риском для долларовых пар является замедление инфляции с ее последующим неожиданным ускорением. Citigroup отмечает, что на рынке недостаточно трейдеров, которые хеджируют данный тип риска. А ведь есть немало признаков, что события 1970-х вновь воплотятся в жизнь. Тогда преждевременное объявление ФРС победы над инфляцией обернулось двойной рецессией в экономике США.
Точно так же, как полвека назад потребительские цены очень быстро разогнались, а Федрезерв активно повышал ставки. Последующие замедление инфляции и ожидания мягкой посадки позволили S&P 500 отметиться ралли продолжительностью 14 из 15 недель. Такую же продолжительную серию побед фондового индекса мы видим и сейчас. Кроме того, в 1970-х был уникальный экономический цикл, когда кривая реальной доходности облигаций США инвертировала вслед за номинальными ставками. Обычно все происходило наоборот.
История рискует повториться. Вопрос в том, начнет ли американская инфляция рисовать новый максимум в январе или сделает это чуть позже. В первом случае падение EUR/USD продолжится. Во втором - основная валютная пара перейдет к консолидации, прежде чем упасть.
По мнению Bloomberg, дезинфляционные процессы в США будут набирать обороты. Вслед за возвращением к своим нормальным уровням инфляции товаров, то же самое будет происходить с ценами на услуги. ФРС хочет увидеть их дальнейшее снижение и получить желаемое уже от январских цифр. Результатом станет рост шансов ослабления денежно-кредитной политики в мае, что заставит доллар отступать. Напротив, JP Morgan считает, что замедления CPI до 2,9% и базовой инфляции до 3,7% - недостаточно, чтобы Федрезерв начал в скором времени снижать ставки.
На мой взгляд, не стоит слишком сильно зацикливаться на одном релизе. В любой паре всегда две валюты, поэтому динамика EUR/USD будет зависеть не только от событий, происходящих в Северной Америке. Европа тоже важна. По мнению Credit Agricole, слабость экономики валютного блока заставит ЕЦБ снизить ставки уже в апреле. То есть до того, как это в мае сделает ФРС. Такой же позиции, похоже, придерживается глава Банка Италии Фабио Панетта, заявивший, что ослабление денежно-кредитной политики уже близко.
Срочный рынок оценивает масштабы монетарной экспансии Европейского центробанка в 115 б.п. в 2024. Это приблизительно столько же, как в случае с ФРС. Однако сила американской экономики может изменить и сроки, и величину общего снижения ставок. Пока Штаты крепко стоят на ногах, вероятность пике EUR/USD выше, чем шансы роста пары.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место краткосрочная консолидация. Тест динамической поддержки в виде скользящей средней завершился неудачей. Она дает возможность установить отложенный ордер на продажу на уровне минимума бара пробоя на 1,0755. Напротив, возвращение пары выше 1,0805 станет поводом для покупок.
EUR/USD. Пара EUR/USD теряет устойчивость к росту
Сегодня пара EUR/USD теряет устойчивость к росту. Растущее признание того, что Федеральная резервная система будет удерживать процентные ставки на высоком уровне более длительное время, поддерживает доллар и продолжает действовать как попутный ветер именно для доллара США. Тем не менее неопределенность относительно сроков и темпов снижения ставок в 2024 году удерживает быков по доллару от агрессивных действий.
Кроме этого, бычьи настроения на мировых фондовых рынках оказываются ещё одним фактором, ограничивающим рост доллара, тем самым помогая паре EUR/USD ограничить падение.
Параллельно с этим потенциал роста общей валюты еврозоны остаётся ограниченным из-за ожиданий, что Европейский центральный банк начнёт снижать процентные ставки уже в начале второго квартала.
Плюс к вышесказанному стоит дождаться сегодняшней публикации последних данных о потребительской инфляции в США, прежде чем выбрать направление в паре EUR/USD.
С технической точки зрения любое движение за пределы отметки 1,0800, скорее всего, встретит новое предложение и останется ограниченным 200-дневной простой скользящей средней SMA в области 1,0830, а также нисходящей линией тренда месячной давности, которая, в свою очередь, может выступать в качестве опорной точки.
Устойчивое движение вперед может сместить краткосрочное предпочтение в пользу быков и поднять пару EUR/USD до круглой отметки 1,0900. Импульс может развить дальнейшее движение вверх на пути к психологической отметке 1,1000 с некоторыми промежуточными препятствиями.
С другой стороны, падение ниже минимума вчерашней азиатской сессии, в районе 1,0775, найдет некоторую поддержку вблизи области 1,0740 перед областью многомесячного минимума, достигнутого на прошлой неделе.
Сразу за ним следует круглая цифра 1,0700, которая в случае её решительного прорыва будет рассматриваться как новый триггер для медведей и сделает пару EUR/USD уязвимой для дальнейшего падения.
Затем спотовые цены могут ускорить падение на пути к отметке 1,06600 и ниже.
В последние дни определяющим фактором стала так называемая геополитика, а не какая-там макроэкономика или здравый смысл. Именно по этой причине довольно трудно оценивать, и уж тем более прогнозировать, происходящее на различных рынках. И тут нужно признать, что из-за непрекращающегося вала сообщений с Ближнего Востока можно было пропустить нечто невероятно важное. А оно произошло. Да еще и в среду. Правда, сообщения появились уже лишь в четверг. Правда, об этом событии практически не говорили крупнейшие средства массовой информации. И вопрос "Почему?" довольно интересен. А речь о том, что Соединенные Штаты провели испытания на своем ядерном полигоне в Неваде. Нет, к счастью, речь не идет о подрыве ядерной бомбы. Как сообщает Министерство энергетики Соединенных Штатов, был проведен подземный подрыв "химического вещества высокой мощности и радиоизотопные индикаторы". Чем бы это ни являлось, но словосочетание "ядерный заряд" в этом сообщении отсутствует.
Официальные лица никаких комментариев или заявлений на этот счет не делали. А самым примечательным является то, что произошло это в тот самый день, когда Государственная Дума Российской Федерации приняла решение отозвать ратификацию Договора о всеобъемлющем запрете ядерных испытаний. К слову, Соединенные Штаты этот договор даже и не собирались ратифицировать. Первые сообщения об испытаниях стали появляться в ночь со среды на четверг. И еще до открытия вчерашней американской торговой сессии подобных сообщений стало достаточно много, чтобы на них можно было обратить внимание. Правда, опять же, речь не идет о крупнейших средствах массовой информации, которые если и сообщали об этом, то лишь в виде пробегающей строки. Само по себе это шокирующее событие. А уж в условиях текущего роста напряженности и эскалации различных конфликтов, в которые так или иначе вовлечены Соединенные Штаты, подобное выглядит поистине ужасающе. И судя по всему, именно это и стало причиной заметного ослабления доллара, начавшегося еще в ходе европейской торговой сессии.
Как будут развиваться события дальше, сказать довольно трудно. Многое будет зависеть от заявлений официальных лиц. Причем не только Соединенных Штатов. Но и в Европейском Союзе, Китае и России. И если это приведет к еще большему росту напряженности и недоверия, то доллар, скорее всего, продолжит терять свои позиции. Ибо, с точки зрения стороннего наблюдателя, Соединенные Штаты сделали что-то немыслимо опасное и плохое. Эти испытания стали напоминанием о реальности ядерной угрозы. И ответственность за это именно они и несут.
Валютная пара EUR/USD в очередной раз сократила объем длинных позиций в районе сопротивления 1.0600/1.0620. В результате возник откат, который привел к частичному восстановлению долларовых позиций относительно их недавнего спада.
С точки зрения технического инструмента RSI H4 наблюдается движение индикатора в его верхней области 50/70. Пересечение средней линии 50 возникло по причине недавнего восходящего ралли по евро.
Что касается индикатора Alligator H4, то скользящие линии MA направлены вверх, однако сигнал нестабильный.
Ожидания и перспективы
Для последующего витка роста объема длинных позиций необходима стабилизация цены выше района сопротивления 1.0600/1.0620. В противном случае действующий отскок цены по итогу может привести к усилению долларовых позиций по направлению уровня 1.0500.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном периоде указывает нисходящий ход в стадии отскока цены от уровня сопротивления. Во внутридневном периоде индикаторы указывают на остаточный восходящий сигнал за счет недавнего ралли по евро.
В чем причина резкого падения американского доллара
Вчера евро и фунт довольно сильно выросли, отреагировав на выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, предположившего, что Центральный банк США снова сохранит процентные ставки без изменений на своем прежнем уровне в ходе следующего заседания, оставив при этом открытой возможность будущего повышения. Справедливости ради стоит сказать, что хоть евро и удержал позиции, британский фунт уже обновляет недельные минимумы, но о технической картине мы поговорим немного ниже.
Сделанные заявления фактически подтвердили ожидания рынка относительно того, что ФРС пропустит повышение ставок второе заседание подряд, когда официальные лица соберутся 1 ноября. Глава ФРС также отметил недавний рост доходности долгосрочных казначейских облигаций, что может уменьшить необходимость в дальнейших повышениях, подчеркивая важность ужесточения финансовых условий для прогноза ставок в ближайшие месяцы.
«Учитывая неопределенность и риски, а также то, как далеко мы продвинулись, комитет планирует действовать осторожно», — заявил Пауэлл в четверг в Экономическом клубе Нью-Йорка. «Мы будем принимать решения о дополнительном ужесточении политики и о том, как долго политика будет оставаться ограничительной, исходя из совокупности поступающих данных, меняющих перспективы баланса рисков».
Доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась после выступления Пауэлла, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций осталась в районе 5%.
Довольно интересная история приключилась во время начала выступления Пауэлла, которого ненадолго вывели из зала после того, как протестующие прервали мероприятие в Нью-Йорке. Демонстранты скандировали «конец финансированию», после чего были выведены из зала еще до возвращения Пауэлла.
«Дополнительные свидетельства постоянного роста выше тренда и того, что напряженность на рынке труда больше не ослабевает, могут поставить под угрозу дальнейший прогресс в борьбе с инфляцией и служить основанием для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики», – заявил Пауэлл. «Текущая ситуация в экономике еще свидетельствует о том, что политика находится на достаточно жестком уровне».
Это говорит о том, что в комитете хоть и готовы продолжить паузу в цикле изменения политики, но пока не собираются полностью завязывать с ужесточением. По последним данным, базовая инфляция, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, замедлилась до уровня чуть ниже 4% в годовом исчислении и чуть ниже 3% в годовом исчислении за последние три месяца. В то же время свежие экономические данные показали, что розничные продажи в США превысили прогнозы, а промышленное производство выросло в сентябре, в то время как рост занятости в несельскохозяйственном секторе за последние три месяца составил в среднем 266 000 человек, что является довольно высоким показателям, свидетельствующем о силе рынка труда.
Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то для сохранения контроля покупателям нужно оставаться выше 1.0560, что позволит вернуться назад к 1.0585. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0610, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0640. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0560 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0530 либо открывать длинные позиции от 1.0497.
Что касается технической картины GBPUSD, то давление на пару сохраняется. Рассчитывать на укрепление GBP/USD можно только после контроля над уровнем 1.2140. Закрепление на этом диапазоне вернет надежду на восстановление в район 1.2170, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2205. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2095. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2070 с перспективой выхода на 1.2040.
Итак, занятость в Соединенных Штатах выросла всего лишь на 89 тыс. при прогнозе 160 тыс. И неважно, что данные оказались хуже прогнозов, гораздо важнее то, что это невероятно мало. По крайней мере с точки зрения американского рынка труда. Так что нет ничего удивительного в том, что доллар несколько ослаб. Правда, терять свои позиции он начал уже с самого открытия торгов. По большому счету, уже из-за самих прогнозов. Ведь для поддержания стабильности рынка труда занятость в Соединенных Штатах должна расти более чем на 200 тыс. в месяц. По крайней мере в среднем. Так что она может вырасти и меньше, но в следующем месяце должна увеличиться гораздо больше. А тут проблема в том, что уже второй месяц кряду занятость растет недостаточными темпами.
Кроме того, не стоит забывать про сохраняющуюся перекупленность доллара, так что и сегодня, несмотря на совершенно пустой макроэкономический календарь, он может продолжить терять свои позиции. Конечно, публикуются данные по заявкам на пособия по безработице, но изменения ожидаются столь незначительными, что сами по себе они ни на что не повлияют. Если фактические данные совпадут с прогнозами.
Валютная пара GBP/USD находится в стадии отката от верхнего района психологического уровня 1.2000/1.2050. В результате этого движения наблюдался рост объема длинных позиций, который привел к укреплению фунта стерлингов примерно на 100 пунктов.
С точки зрения технического инструмента RSI H4 наблюдается пересечение средней линии 50 снизу вверх. Этот технический сигнал указывает на рост объема длинных позиций по фунту стерлингов.
Что касается индикатора Alligator H4, то наблюдается пересечение между линиями MA, что указывает на замедление нисходящего цикла.
Ожидания и перспективы
Несмотря на действующий откат, масштаб ослабления английской валюты в период нисходящего цикла составляет около 1000 пунктов. Тем самым статус перепроданности сохраняется на рынке, что допускает возможность последующего восстановления длинных позиций. Что касается нисходящего сценария, то он вновь будет рассмотрен трейдерами в случае возвращения цены ниже значения 1.2050. В этом случае допускает дальнейшему снижению котировок, возможно, до нижней границы психологического уровня 1.1950/1.2000.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах указывает на стадию отката. В среднесрочном периоде индикаторы ориентированы на нисходящий цикл.
Доллар и Нонфармы: чего ожидать и к чему готовиться
Сильный отчет JOLTS и слабый релиз ADP, вышедшие на днях, вызвали разнонаправленную динамику доллара и еще больше закрутили интригу вокруг ключевого события этой недели. Сейчас трейдеры гадают, какими же окажутся сентябрьские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США и куда они отправят американскую валюту. Давайте разберем самые вероятные сценарии.
Неопределенность вокруг рынка труда США и запутавшийся USD
Вчера доллар США резко развернулся к падению после эффектного ралли накануне, вызванного оптимистичным отчетом по количеству вакансий от JOLTS.
Напомним, что опубликованная в минувший вторник статистика показала, что в августе число новых открытых вакансий в США подскочило почти на 700 тыс., до 9,61 млн, благодаря резко возросшему спросу на "белых воротничков".
Стабильный спрос на рабочую силу в Штатах свидетельствует о сохранении напряженности на американском рынке труда, что может побудить ФРС еще раз повысить процентные ставки в текущем году.
Такая перспектива является мощным драйвером роста как для доходности 10-летних трежерис, так и для гринбека. Поэтому после выхода обнадеживающего отчета JOLTS доходность US Treasuries и курс USD снова синхронно взлетели до новых максимумов.
Во вторник доллар достиг к корзине основных валют самой высокой за 11 месяцев отметки 107,34. Однако днем позже он не смог развить бычий импульс и скатился с этого пика на 0,3%, закрыв торги на уровне 106,70.
Рост доходности и устойчивая инфляция предполагают дальнейшее повышение ставок. Обзор USD, EUR, GBP
Совокупная короткая позиция по USD после сильной коррекции неделей ранее выросла за отчетную неделю на 490 млн. до -16.272 млрд. Сокращение в значительной степени связано с покупками евро, что касается других основных валют, то обращает на себя внимание продажа по всем значимым сырьевым валютам (канадский, австралийский, новозеландский доллары, а также мексиканский песо). В небольшом плюсе – иена и франк, то есть заметен спрос на защитные валюты и распродажа товарных валют. Поскольку длинная позиция по золоту сократилась на 4,5 млрд, то можно предположить дальнейший рост спроса на доллар США.
В среду будут опубликованы индексы PMI в еврозоне, Великобритании и США, которые могут оказать заметное влияние на прогнозы по ставкам ЕЦБ, Банка Англии и ФРС. На прошлой неделе отчетливо прослеживалась тенденция к росту доходности облигаций, что предполагает рост спроса на риск на фоне более уверенных макроэкономических данных. В то же время активность основной мировой фабрики, Китая, замедляется, что, напротив, указывает на замедление спроса. Эта дилемма может получить разрешение после публикации PMI, поэтому не исключен рост волатильности.
EUR/USD
Окончательные данные по инфляции в еврозоне в июле подтвердили, что рост цен остался на прежнем уровне 5.3%, базовая инфляция также без изменений – 5.5%. Поскольку никаких сезонных факторов, которыми можно было бы объяснить рост цен, на данный момент не наблюдается, то, вероятнее всего, следует исходить из наиболее очевидного объяснения – рост цен поддерживается широким ценовым давлением в растущем секторе услуг.
Устойчивость инфляции поддерживает мнение рынка о том, что ЕЦБ в сентябре поднимет ставку, и это повышение уже отражено в текущих ценах. Также в пользу повышения ставки – сильный рынок труда.
После сильного сокращения неделей ранее чистая длинная позиция по евро выросла на 1.275 млрд тенденция к продажам евро поставлена под сомнение. Расчетная цена ниже долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на продолжение снижения евро, однако импульс стал заметно слабее.
Неделей ранее мы предположили, что снижение EUR/USD продолжится. Действительно, евро последовательно прошел две поддержки, однако до уровня 1.0830 все же не дотянул. Сопротивление 1.0960, куда евро сможет дотянуться в случае развития коррекции, долгосрочно же исходим из того, что тренд остается медвежьим, и тестирование 1.0830 все же состоится в краткосрочной перспективе.
GBP/USD
Инфляция в июле снизилась с 7.9% до 6.8%. Это снижение в значительной степени связано с падением предельной цены OFGEM (Управление по рынкам газа и электроэнергии) с 2500 фунтов до 2074, без снижения предельной цены инфляция все равно снизилась бы, но значительно меньше – до 7.3%.
Несмотря на сильное снижение, инфляция все равно остается на очень высоком уровне, к тому же дальнейшего падения предельной цены на энергоносители маловероятно. Институт NIESR предполагает, что из возможных сценариев дальнейшего поведения инфляции нужно выбирать между вариантами «очень высокий», предполагающему среднегодовую инфляцию в перспективе 12 месяцев около 5%, и «высокая устойчивость», что эквивалентно годовому уровню 7.4%. Излишне говорить, что оба сценария предполагают инфляцию выше, чем в США, а значит, вероятность более высокой ставки Банка Англии сохраняется, что приведет и к спреду доходности в пользу фунта.
Эти соображения не дают снизиться фунту и поддерживают его против доллара, в то время как против большинства основных валют доллар продолжает рост.
После трех недель сокращения длинная позиция по GBP выросла на 302 млн, до 4.049 млрд. Позиционирование бычье, расчетная цена все еще ниже долгосрочной средней, но, как и в случае с евро, намечается разворот вверх.
В предыдущем обзоре мы предполагали, что фунт продолжит снижение, однако устойчивость инфляции в Великобритании в июле оказалась выше прогнозной, что изменило прогноз по ставке и поддержало фунт. Коррекция может получить развитие, ближайшее сопротивление 1.2813, если фунт уйдет выше, то долгосрочный прогноз будет пересмотрен. В то же время тренд по-прежнему считаем медвежьим, шансы на возобновление роста высокие, ближайшая цель – зона поддержки 1.2590/2620.
Все когда-нибудь заканчивается. И плохое, и хорошее. Лучшие деньки британского фунта, похоже, остались позади. Долгое время лидировавший в гонке валют G10 стерлинг в августе сдал позиции. Не помогло даже повышение ставки РЕПО на 25 б.п., до 5,25%. Банк Англии впервые назвал свою монетарную политику ограничительной. Это позволяет говорить, что пик стоимости заимствований уже близок. Если так, то главный козырь GBP/USD отыграл или вот-вот это сделает.
Когда на исходе первого квартала инфляция в Туманном Альбионе продолжала расти на 10% и более, а в США она снижалась, инвесторы делали ставки на увеличение затрат по займам BoE до 6,5%. Это закрепило за фунтом бирку фаворита. Однако замедление CPI до 7,9% как будто убрало пелену с глаз поклонников стерлинга. О каких 6% и более можно говорить? Экономика и так шатается, а тут еще и продолжение цикла монетарной рестрикции. Вы хотите ее совсем угробить?
Действительно, в отличие от большинства стран G7, Британия сможет вернуться к допандемическим уровням только в третьем квартале 2023. Остальные это уже давно сделали. США нынче выглядят очень хорошо, несмотря на агрессивный цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Инвесторы же в условиях блиости его окончания отдают предпочтения валютам тех стран, которые могут порадовать ростом экономики. Увы, но эта история не про Туманный Альбион.
Динамика ВВП Британии
Да, в 2022 Банк Англии прогнозировал затяжную рецессию. Тот факт, что Британия сумела ее избежать, стал катализатором ралли GBP/USD. Однако сейчас инвесторы протрезвели. Они понимают, что последние оценки BoE свидетельствуют о слабости, а не о силе экономики. Скромный рост на 0,5% в 2023 и 2024 после чего последует +0,25%. Эндрю Бэйли и его коллеги считают, что монетарная рестрикция начнет кусаться в будущем. При этом главный экономист Хью Пилл утверждает, что повышение ставки РЕПО с 0,1% до 5,25% уже работает. Рынок труда охлаждается, что в конечном итоге притормозит и инфляцию.
Действительно, безработица в Британии растет, а местные компании нанимают новых постоянных сотрудников через кадровые агентства наиболее медленными темпами с середины 2020. Тогда, напомню, страна находилась в изоляции из-за COVID-19. Другое дело, что зарплаты повышаются очень быстро. Однако, глядя на их замедление в США, можно предположить, что и Туманный Альбион пойдет по такому пути.
Динамика прогнозов Банка Англии по ВВП
Основными событиями для стерлинга на неделе к 11 августа станут релизы дынных по ВВП Британии за второй квартал и американской инфляции за июль. Ускорение потребительских цен в США на фоне слабой экономики Туманного Альбиона - всякие аргументы в пользу продолжения пике GBP/USD.
Технически на дневном графике пары имел место ретест нижней границы восходящего торгового канала. Отбой свидетельствует о слабости «быков». При этом падение GBP/USD ниже поддержки на 1,2685 может стать основанием для наращивания сформированных от 1,277 шортов.
Горящий прогноз по EUR/USD от 07.08.2023
Судя по содержанию доклада Министерства труда Соединенных Штатов, уровень безработицы снизился с 3,6% до 3,5%, что должно было привести к резкому росту доллара. Однако американская валюта, наоборот, довольно активно снижалась. А все дело в количестве новых рабочих мест, коих вне сельского хозяйства было создано всего лишь 187 тыс. И мало того, что это меньше прогноза в 190 тыс., так еще и предыдущие результаты пересмотрели в меньшую сторону. С 209 тыс. до 185 тыс. Иными словами, за последние два месяца было создано гораздо меньше рабочих мест, нежели необходимо хотя бы для поддержания стабильности рынка труда.
Ведь с учетом темпов роста численности населения и уровня экономической активности ежемесячно необходимо создавать примерно по 250 тыс. новых рабочих мест. Конечно же, в среднем, и от месяца к месяцу цифры будут существенно разниться. Но если два месяца кряду их появляется гораздо меньше этого самого среднего значения, то как вообще может снижаться уровень безработицы? Именно этот вопрос и стал причиной ослабления доллара, так как он порождает недоверие к самой официальной статистике. А это уже само по себе может спровоцировать настоящую панику. Так что пятничное ослабление доллара является бегством от рисков неопределенности.
Количество новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства Соединенных Штатов
Если же говорить о дне сегодняшнем, то макроэкономический календарь абсолютно пуст. Эмоции несколько улягутся, и рынок немного придет в себя. Главным результатом чего станет небольшой откат.
Курс евро по отношению к доллару США в ходе частичного восстановления локально поднялся выше уровня 1.1000. Однако удержаться выше данного значения котировке не удалось. Вследствие чего цена вернулась ниже психологической отметки, что указывает на сохраняющийся коррекционный ход от максимума среднесрочного тренда.
С точки зрения технического инструмента RSI H4 наблюдается движение около среднего уровня 50, что может стать сигналом о росте объема коротких позиций.
В свою очередь, скользящие линии MA на Alligator H4 имеют переплетение друг с другом, что указывает на замедление коррекционного хода.
Ожидания и перспективы
В данной ситуации стабильное удержание цены ниже уровня 1.1000 может привести к усилению коротких позиций по евро. Для пролонгации коррекционного хода котировке необходимо удержаться ниже значения 1.0900. Что касается альтернативного сценария, то восходящий ход в цикле восстановления будет рассмотрен трейдерами в случае удержания цены выше значения 1.1050.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном периоде указывает на нисходящий цикл по причине возвращения цены ниже уровня 1.1000. Во внутридневном периоде индикаторы по-прежнему ориентированы на процесс восстановления курса евро. В среднесрочном периоде индикаторы сигнализируют о замедление восходящего тренда.
Британский фунт отреагировал ростом на данные по розничным продажам в Великобритании, которые оказались выше прогнозов экономистов, усилив опасения сохранения высокого ценового давления в стране. Однако продавцы воспользовались этим моментом и быстро осадили покупателей в районе 1.2905. Но о технической картине мы поговорим чуть ниже.
Самый жаркий июнь в Великобритании за всю историю наблюдений помог увеличить розничные продажи, подтолкнув потребителей к покупкам в универмагах и супермаркетах. Объем товаров, проданных в магазинах и онлайн, вырос на 0,7% в прошлом месяце после роста на 0,1% в мае. Об этом сообщило Управление национальной статистики. Экономисты прогнозировали рост на 0,2% в месячном исчислении.
В ONS заявили, что рост продаж был вызван ростом непродовольственных товаров на 1%. Летние распродажи и увеличение посещаемости универмагов из-за жаркой погоды помогли увеличить расходы. «Розничные продажи сильно выросли, при этом продажи продуктов питания подскочили благодаря дополнительным выходным, чему отчасти способствовала хорошая погода», — отметили в ONS. «Однако падение продаж топлива частично компенсировало рост».
По сравнению с прошлым годом продажи упали на 1%.
Цифры показывают, что экономика Великобритании отлично справляется с препятствиями, даже несмотря на резкий рост цен и процентных ставок. Однако этот фактор наряду с ожиданиями того, что Банк Англии продолжит повышать процентные ставки, заставил экономистов с осторожностью относиться к перспективам. Пока слишком рано делать вывод о том, какой импульс в дальнейшем получит экономика, которая продолжает бороться с высокими ценами, пускай и немного снизившимися с недавних максимумов. Восстановление розничных продаж является хорошим показателем того, что Великобритания, возможно, избежит рецессии, но при этом нужно добиться более серьезного снижения ценового давления, что при активных розничных продажах сделать будет очень сложно.
Отдельный отчет показал, что финансы Министерства финансов также находятся в лучшей форме, чем ожидалось, при этом чистые заимствования государственного сектора снизились как в мае, так и в июне. Дефицит за последний месяц составил 18,5 млрд фунтов стерлингов, что меньше ожидаемых 22 млрд фунтов стерлингов. Майские цифры также были пересмотрены в сторону понижения.
Как я отмечал выше, более сильные данные подтверждают дальнейшее повышение процентных ставок со стороны Банка Англии, который обеспокоен тем, что цены по-прежнему растут почти в четыре раза быстрее, чем его целевой показатель в 2%.
Что касается технической картины GBPUSD, то фунт отреагировал ростом на данные, но затем давление на пару вернулось. Рассчитывать на рост можно будет только после контроля над уровнем 1.2905, так как возврат этого диапазона укрепит надежду на восстановление в район 1.1960, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.3030. В случае дальнейшего падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2850. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2800 с перспективой выхода на 1.2760.
Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно забираться выше 1.1165 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.1215. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1280, но сделать это без сильной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1100 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1060 либо открывать длинные позиции от 1.1015.
USD/JPY. Какие принять решения в отношении пары USD/JPY сегодня?
На фоне опасений по поводу замедления экономического роста в Китае, ухудшения американо-китайских отношений и геополитической напряжённости японская иена получает поддержку как актив-убежище. На текущей неделе посол Китая в Вашингтоне заявил, что Китай не хотел бы торговой или технологической войны, но если США введут дополнительные ограничения на импорт оборудования для производства передовых чипов, им придётся ответить. К тому же увеличивается геополитическая напряжённость, так как, по заявлению Минобороны России, с четверга любые корабли, направляющиеся в порты Черного моря Украины, будут рассматриваться как потенциальные перевозчики военных грузов и участники конфликта.
С другой стороны, касаемо доллара США рынки в ожидании повышения ставки 26 июля, но пока в замешательстве из-за предположений, что это будет последнее повышение в этом цикле, так как недавние инфляционные показатели сопутствуют смягчению денежно-кредитной политики США.
Но также не стоит забывать голубиные заявления управляющего Банка Японии Кадзуо Уэды ранее на этой неделе. После встречи G20 в Индии, выступая на пресс-конференции, Уэда высказался против изменений политики Банка Японии и дал понять, что на данный момент следует придерживаться сверхмягкой денежно-кредитной политики. Отметив, что до целевого уровня инфляции в 2% пока ещё далеко.
Соответственно, основное внимание в решении будет по-прежнему уделяться публикации базового индекса потребительских цен Японии, которое вышло сегодня ночью.
Также в отсутствии сегодня каких-либо важных экономических данных из США, влияющих на рынок, вышеупомянутый смешанный фундаментальный фон может удержать трейдеров от размещения агрессивных ставок перед ключевыми рисками событий центрального банка, которые состоятся на следующей неделе. В среду в конце двухдневного заседания по денежно-кредитной политике ФРС объявит о своем решении по процентной ставке. Затем в четверг и пятницу последуют заседания Банка Японии, которые, в свою очередь, также помогут инвесторам определить краткосрочную траекторию пары USD/JPY.
Оставить комментарий
