Укрепление американского доллара продолжается, однако инвесторы уже не спешат прыгать в последний вагон уходящего на север поезда индекса USD. Если статистика по рынку труда США покажет медленный рост средних заработных плат, то риски разгона инфляции существенно выше таргета в 2% будут сведены на нет. А в таких условиях необходимость в повышении ставки по федеральным фондам к нейтральному уровню вызывает серьезные условия. Если центробанк держит инфляцию под контролем, а падение уровня безработицы до самого дна за последние почти полвека не приводит к ускорению потребительских цен, то зачем перекрывать кислород экономике?
Усиление политических рисков придало ускорение свободному падению британского фунта против основных мировых валют. Девальвация усиливает вероятность разгона инфляции, что не входит в планы Банка Англии. На своем ноябрьском заседании регулятор, наверняка, будет тщательно подбирать слова с целью некоторой стабилизации ситуации на валютном рынке. Высоки шансы, что Марк Карни на пресс-конференции по итогам встречи Комитета по монетарной политике изберет «ястребиную» риторику, способную приостановить пике GBP/USD. Надолго ли?
На первый взгляд, октябрьское заседание Банка Японии представляется скучным. Вот уже который год регулятор не может достигнуть таргета в 2% по инфляции, что заставляет его придерживаться ультра-мягкой монетарной политики. Макростатистика по Стране восходящего солнца носит смешанный характер, а внешний фон благоприятен для иены. Сомнительно, чтобы в таких условиях центробанк начал делать намеки на нормализацию. И все же по рынку гуляют слухи, что его не удовлетворяет активность на долговом рынке Японии. И здесь возможны изменения...
Единая европейская валюта в октябре чувствовала себя неважно. Политический кризис в Италии, разные векторы денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС и дивергенция в экономическом росте еврозоны и США отправили котировки EUR/USD ниже основания 14-й фигуры. И если американский ВВП в третьем квартале вырос на 3,5% кв/кв, то от европейского ничего хорошего не ждут. Впрочем, когда ожидания слишком низки, есть надежда на приятные сюрпризы. Сможет ли их преподнести валютный блок или нет? Ждать ответа на этот вопрос осталось недолго...
В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 2 ноября, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят: 1. Рынок труда, США 2.Заседание Банка Англии 3.Инфляция, еврозона 4. Рынок труда, Канада 5. Инфляция, Австралия
В 2018 американская экономика выгодно отличается от конкурентов, что позволяет доллару США чувствовать себя королем. Масштабный фискальный стимул на фоне и без того крепкого рынка труда способен привести к лучшему для ВВП полугодию с 2014. Дональд Трамп гордится успехами, однако не станет ли релиз данных по основному макроэкономическому показателю за третий квартал началом конца? Не намерены ли спекулянты фиксировать прибыль по длинным позициям по гринбеку, ведь его ралли и так чрезмерно затянулось? Когда все покупают, есть прекрасная возможность продать, так что к умеренно-позитивной статистике имеет смысл отнестись с осторожностью...
Европейский центробанк достаточно четко объяснил свою позицию в отношении сроков завершения QE и первого повышения ставок. Рынки знают, в каком объеме будут реинвестированы доходы от созревших облигаций. Открытыми остаются лишь вопросы: когда базовая инфляция будет двигаться к таргету и сумеет ли, наконец, европейская экономика прийти в себя после слабого старта и вялого продолжения в 2018. Продолжит ли в рядах Управляющего совета витать прежний оптимизм относительно воздействия роста средних зарплат на инфляцию, или позиция ЕЦБ изменилась? Ждать ответов на злободневные вопросы осталось недолго...
Пусть срочный рынок оценивает вероятность повышения ставки овернайт Банком Канады на его октябрьском заседании в более чем 80%, «медведи» по USD/CAD не спешат переходить в контратаку. Во-первых, на рынке нефти, основном компоненте экспорта Страны кленового листа, имеет место коррекция к восходящему тренду. Во-вторых, смешанная статистика по ключевым макроэкономическим индикаторам Канады убеждает, что регулятор не будет спешить с продолжением цикла нормализации денежно-кредитной политики. Даже если он повысит ставку, до конца текущего года не стоит ожидать ее дальнейшего роста. Таким образом, вероятность «голубиной» риторики Стивена Полоза возрастает, что создает давление на «луни»...
Одним из основных драйверов снижения EUR/USD является разная скорость движения экономик США и еврозоны. В отличие от взбодренных масштабным фискальным стимулом Штатов, валютный блок перешел на более низкую передачу. По сравнению с лучшим за последнее десятилетие приростом ВВП в 2017, он существенно замедлился. И виной тому, в том числе, слабость внутреннего спроса, что выражается в падении доверия потребителей на протяжении нескольких месяцев подряд. Американцы же, напротив, полны оптимизма и благодаря снижению налогов наращивают свою активность в различных секторах экономики. Как долго это будет продолжаться? И насколько далеко зайдет дифференциал? От ответов на эти вопросы будет зависеть судьба основной валютной пары...
В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 26 октября, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
Оставить комментарий
