На динамику российского рубля ключевое влияние по-прежнему имеют два фактора: состояние нефтяного рынка и аппетит к риску на мировых площадках. На данный момент оба фактора уравновешивают друг друга. На прошлой неделе мы увидели снижение нефтяных цен к двухмесячным минимумам после публикации неоднозначных данных по запасам нефти от EIA. Однако оптимистичные настроения на мировых рынках, получившие новый импульс после сильных данных по рынку труда США в пятницу, компенсировали негативный эффект от снижения нефтяных цен - как результат, пара доллар/рубль осталась вблизи отметки в 64 руб/долл.
За счет снижения нефтяных цен и относительной стабильности курса рубля цена барреля нефти марки Brent опустилась ниже уровня в 3000 руб/барр. Пара доллар/рубль уже три месяца находится в диапазоне 63.50-67.50 руб/долл., и сейчас подбирается к его нижней границе. Для дальнейшего укрепления рубля крайне желательно увидеть рост нефтяных цен выше отметки в 50 долл/барр. На горизонте ближайших недель такой сценарий возможен, что дает шансы для российской валюты продемонстрировать обновление локальных максимумов. При таком сценарии развития событий целью для пары доллар/рубль может стать отметка в 61 руб/долл., но отметим, что прямо сейчас при текущих значениях в нефтяных контрактах предпосылок для роста рубля нет, а значит пока диапазон 63.50-67.50 руб/долл. сохраняет актуальность.
Основное событие недели - отчёт по рынку труда США, nonfarm payrolls. После неожиданно слабого отчета за май, выходящие сегодня данные, казалось бы, имеют особое значение. Они могут указать на то, что снижение в мае было временным, и в целом ситуация с ростом занятости неплоха. Или подтвердят замедление темпов создания новых рабочих мест, спровоцировав тем самым рост опасений относительно силы экономики США. Скорее, произойдёт первое. Поскольку данные от института ADP вчера показали хороший прирост занятых в июне - на 172 тыс. против 168 тыс. месяцем ранее.
Однако считаем, что любой исход не приведёт к сильным движениям доллара.
Дело в том, что данные рынка труда традиционно и совершенно справедливо рассматриваются инвесторами с точки зрения возможного повышения процентной ставки ФРС. Но сейчас, сразу после британского референдума, очевидна малая вероятность этого до конца 2016 года, практически независимо от показателей США. Так, фьючерсы на ставку дают для июля 96,4% вероятности этого. Причём оставшиеся 3,6% - вовсе не за повышение, а за понижение ставки! И даже появившаяся сегодня на Чикагской бирже информация о фьючерсах на май и июнь 2017 года даёт 70-72 % предпочтениям о сохранении ставки. В последние дни индекс доллара котируется в узком диапазоне 95,5-96,5 пунктов. Предполагаем, что по результатам недели он не выйдет из данного ценового коридора. Позиция ФРС, таким образом, сдерживает потенциальный рост гринбека даже на фоне ослабления иных валют из-за опасений последствий Брекзит.
На усиление доллара даже мало влияет даже резкое ослабление котировок нефти. Они падают из-за общего переизбытка углеводородов. Очередным поводом для этого послужили в четверг данные о снижении запасов в США на 2,22 млн. барр., что меньше прошлого значения в минус 4,1 млн. барр.
Примечательно, что технически котировки смеси Brent, упав за день с $49/барр. к $46,3/барр., пробили поддержку и обновили минимум цены. Тем самым показали продолжение нисходящего тренда, начавшегося месяц назад. Теперь целями движения могут выступать уровни 43,6-45,6.
Российские активы ведут себя противоречиво в данной ситуации. Индекс ММВБ предсказуемо обрушился с 1880 п к 1862 п. Теперь индекс ММВБ может уйти к 1840 п.
А вот рубль удивительно стоек. При падении нефти он не снижается , а растёт. Пара доллар/рубль оттолкнулась вниз от сопротивления 64,5 руб/дол и вновь тестирует уровень 64-64,2. Поддержку рублю оказывают дивидендные выплаты экспортёров. Но очевидно, если нефть останется на уровнях ниже 47, доллар/рубль поднимется к 65 и выше.
По итогам торгов четверга российские индексы ММВБ и РТС выросли на 0,73% и 0,16% соответственно. Наши биржевики практически не попали под влияние просевших нефтяных цен, так как отчет от Минэнерго был опубликован всего за 40 минут до закрытия.
Однако как вы можете видеть сами, впоследствии цены на нефть довольно заметно похудели, в связи, с чем с утра логично ожидать просадки и отечественного рынка.
Основное внимание биржевиков сейчас сосредоточено на дивидендных историях и на бумагах «Алросы», которые выставлены на продажу. Книгу заявок планируется подписать в пятницу, а цена, по которой будут продаваться бумаги, станет известна лишь в понедельник.
Координаторами сделки по продаже 10,9% госпакета бумаг являются «Сбербанк CIB» и «ВТБ капитал».
При этом как отмечают эксперты, будущим инвесторам «Алросы» повезет, ведь отсечка по дивидендам компании состоится 19 июля, у тех, кто купит бумагу в ходе текущего размещения, есть шансы еще получить и дивидендную доходность порядка 3-4%.
Если говорить о технической картине бумаг, то пока в качестве основной поддержки просматривается уровень 62,5-63,5 рублей, ниже которого бумаги не опускались с февраля этого года, следом идет круглый уровень 60 рублей. Пока существенно ниже этих значений я цену не вижу.
Европейские индексы также по итогам четверга продемонстрировали повышение. Согласно опубликованным вчера протоколам прошедшего заседания ЕЦБ, Brexit является важным источником неопределенности на рынках. Также главы ЕЦБ опасаются, что референдум может иметь негативные последствия для Еврозоны, что может проявиться через торговлю и финансовые рынки. Но как всегда было отмечено, что ЕЦБ готов принять меры и задействовать необходимые инструменты.
Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила о том, что экономика США готова к повышению краткосрочных процентных ставок. И промедление с повышением ставок может обострить риски для финансовой стабильности станы. Но при этом она также отметила, что слишком рано оценивать последствия для рынков прошедших событий.
Сегодня как раз тот самый день, когда очередная порция макростатистики может повлиять на долгосрочные ожидания. Ждем публикации данных по безработице в США за июнь и данных о числе рабочих мест.
О того какой будет американская статистика зависят итоги текущей недели. Получит ли доллар США импульс к укреплению или нет, мы уже скоро узнаем.
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 8 июля, установил на уровне 64,05 рублей за единицу американской валюты и 70,95 рублей за единицу европейской валюты. По отношению к предыдущему дню курсы валют снизились на 0,9% и 0,8% соответственно.
Вышедший накануне вечером отчет от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов продемонстрировал меньшее сокращение резервов, чем показал отчет API. Резервы нефти сократились на 2,2 млн. баррелей, бензина - на 122 тыс. баррелей, дистиллятов - на 1,57 млн. баррелей. При этом добыча нефти в США уменьшилась на 194 тыс. баррелей в сутки, свидетельствуют данные.
Сначала реакция биржевиков была сдержанной, но уже к концу дня падение рынка нефти усилилось и в итоге обе марки потеряли в весе более 5%. Стоит отметить, что вчерашний день котировки Brent закончили под уровнем 47$ за баррель. Таким образом, мы можем говорить о прохождении важного уровня поддержки вниз и возникшего 3-4$ потенциала спуска.
Тем не менее, снижение может вновь затормозиться из-за заявлений представителей профсоюза работников нефтедобывающей промышленности Нигерии, которые сообщили СМИ, что в стране снова объявляется забастовка. Профсоюз пообещал остановить работу на всех нефтедобывающих предприятиях, пока власти Нигерии не предпримут меры, чтобы повысить зарплаты и прекратить массовые сокращения в отрасли.
Так или иначе, с начала текущей недели цены на «черное золото» уже потеряли в стоимости около 7%, и вероятно, что текущая неделя для данного рынка станет разворотной.
Ключевой историей вчерашнего торгового дня для российских инвесторов стало снижение нефтяных котировок после публикации данных по запасам и добыче нефти от Минэнерго США. Причем нельзя сказать, что статистика вышла негативной для рынка, скорее даже наоборот.
Согласно данным EIA, за минувшую неделю запасы сырой нефти в Штатах снизились еще на 2.223 млн. барр. Стоит отметить, что за день до этого выходила статистика от API, которая предполагала снижение запасов на 6.7 млн. барр. Возможно, не столь позитивные для рынка цифры четверга отчасти обуславливают негативные настроения на нефтяном рынке.
Однако если посмотреть на показатель добычи, то он быков по нефти должен сильно порадовать. Среднедневные объемы добычи нефти снизились еще на 194 тыс. барр/сутки. Основная часть снижения произошла на Аляске, где показатели добычи уменьшились на 156 тыс. барр/сутки. На данный момент мы видим, что, несмотря на рост числа действующих буровых установок 4 из 5 последних недель, тенденция к снижению объемов добычи нефти пока продолжается.
Реакция на рынке оказалась негативной - нефтяные фьючерсы попали под серьезное давление, фьючерс на Brentобновил минимумы последних двух месяцев, в моменте снижаясь к отметке в 46 долл/барр.
Пара доллар/рубль на этом фоне вновь подрастала до максимумов недели в районе 64.80 руб/долл. При сохранении негатива не нефтяном рынке есть шансы на рост выше отметки в 65 руб/долл., но среднесрочная картина для рубля пока не меняется. Уже три месяца пара доллар/рубль стоит в диапазоне 63.50-67.50 руб/долл., и сигналов для выхода из этого диапазона пока нет.
Из событий сегодняшнего дня выделяются, разумеется, данные по рынку труда США, к которым будет приковано особое внимание после провальных данных в прошлом месяце. В этом месяце рынки ждут неплохих цифр, и опережающие индикаторы (данные от ADP, индексы ISM и входящие в их основу компоненты занятости) подтверждают умеренно позитивные ожидания.
По итогам торгов среды индексы ММВБ и РТС снизились на 0,86% и 0,81% до уровней 1895,64 и 917,71 пунктов соответственно.
Наблюдая за поведением рублевого индикатора, могу сказать, что он продолжает свои колебания в снижающемся коридоре. Однако агрессивного падения, мы пока не наблюдаем, так как котировкам нефти марки Brent по-прежнему удается оставаться выше уровня 47$ за баррель.
Неожиданной новостью стали данные от американского института нефти (API), согласно которым резервы нефти на прошлой неделе снизились почти на 7 млн. Баррелей. На 3,5 млн баррелей сократились запасы бензина, и на 2,3 млн. баррелей снизились запасы дистиллятов. Запасы нефти в Кушинге выросли на 80 тыс. баррелей.
Фьючерсы на Brent и WTI с утра торгуются с повышением, находясь на рубежах 49,05$ и 47,7$ за баррель.
Тем не менее, стоит отметить, что многие ценные бумаги вчера продемонстрировали снижение, наибольшее снижение показал нефтегазовый сектор, который потерял 1,04%.
Сектора же электроэнергетики, металлургический и транспортный закрылись с приростом в 0,78%; 1,07% и 0,95% соответственно.
Интересная техническая картина формируется на графике акций «Роснефти». Если присмотреться к ним, то за последние два месяца котировки сформировали некую консолидацию, принявшую форму «треугольника». Нижняя граница фигуры сейчас проходит вблизи уровня 312-315 рублей, а верхняя через уровень 345 рублей.
В случае прорыва одной из границ, котировки могут дать нам сигнал на движение порядка 30 рублей. Поэтому очень важно не пропустить момент!
Очень вероятно, что можно и далее ожидать коррекции в акциях «Сбербанка». Конечно, сегодня они начнут свой день позитивно, но обыкновенные бумаги уже не первый день торгуются за пределами растущего тренда и в дальнейшей перспективе будут сохранять тенденцию тяготения к уровню 120 рублей.
Помимо событий, происходящих на фондовых площадках, игроки пристально следят за событиями валютного рынка.
Накануне вечером был опубликован протокол июньского заседания ФРС США, в котором отмечалось что руководители ФРС в целом выразили готовность повысить процентные ставки, несмотря на разногласия относительно экономических прогнозов, однако не дали никаких указаний на то, когда они могут предпринять такой шаг.
Фьючерсный рынок США оценивает шансы на то, что повышение процентных ставок состоится по итогам ближайшей встречи руководства ФРС как нулевые, а вероятность подъема до конца 2016 года составляет всего около 8%.
Тем не менее индекс доллара сохраняет достигнутые ранее рубежи и торгуется выше уровня в 96 пунктов. Лидерство доллара в данном случае обеспечено снижением интереса к таким валютам как евро и фунт стерлингов. Но вот в паре USDJPYамериканская валюта чувствует себя очень уязвимо, продолжая дешеветь. С начала года доллар США в этой паре похудел уже на 16,2%
Сегодня ждем публикацию протоколов предыдущего заседания ЕЦБ в 14-30 МСК и данных от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов.
Опубликованные вчера протоколы с июньского заседания ФРС новых идей на рынок не принесли. Общий вывод стоит сделать следующий - неопределенность после британского референдума сохраняется, провальные данные по рынку труда в прошлом месяце, вероятно, будут единичным событием, но внимание к статистике в ближайшие месяцы будет приковано весьма существенное.
Уже завтра будут опубликованы данные по рынку труда за июнь, и, согласно консенсус-прогнозу, статистика выйдет в умеренно позитивном ключе. Консенсус на данный момент предполагает, что в июне американская экономика сгенерировала около 175 тыс. рабочих мест, коэффициент безработицы за это время увеличился с 4.7% до 4.8% (что не является проблемой, после неожиданного снижения сразу на 0.2% в прошлом месяце), динамика заработных плат осталась на уровне прошлого отчетного периода. Выход статистики в подобном ключе - подтверждение тому, что американская экономика относительно здорова, и рынок труда чувствует себя неплохо.
Завтрашняя статистика будет иметь большое значение для позиций американского доллара на валютном рынке. Индекс доллара существенно прибавил после публикации результатов референдума, и далее в течение нескольких дней демонстрирует консолидацию. В случае если статистика по рынку труда выйдет в позитивном ключе, индекс доллара может попробовать сформировать еще один импульс наверх, и пробой локальных максимумов в районе 96.90-97 б.п. может дать сигнал для продолжения роста в район 98-98.50 б.п.
Согласно данным Американского института нефти, за минувшую неделю запасы нефти в Штатах сократились на 6.7 млн. барр., что оказало поддержку ценам на нефть на вчерашних торгах. Сегодня будут опубликованы официальные данные от Минэнерго, и, если статистика выйдет в таком же ключе, оптимизм на рынке нефти может сохраниться.
Более важным показателем по сравнению с динамикой запасов нефти для нас является показатель среднедневного объема добычи. Рост числа буровых установок 4 из 5 последних недель дает шансы увидеть в скором времени приостановление тенденции к снижению объемов добычи нефти, однако, пока сигналов на это нет, цены на нефть чувствуют себя относительно неплохо. Для фьючерса на Brent сохраняет актуальность диапазон в 47-53 долл/барр.
Восстановление нефтяных котировок оказало поддержку и российскому рублю, в результате чего пара доллар/рубль возвращается к отметке в 64 руб/долл. Уже почти три месяца пара пребывает в диапазоне в 63.50-67.50 руб/долл., и сигналов для выхода из этого коридора пока нет. При восстановлении нефти сорта Brent в район локальных максимумов (около 53 долл/барр.) рубль может протестировать свои локальные максимумы, а пара доллар/рубль попробовать снизиться в направлении к отметке в 61 руб/долл., но конкретного драйвера, который может укрепить позиции сырья и сырьевых валют, не хватает.
Сегодняшний день также насыщен новостным фоном: состоится публикация протокола с последнего заседания ЕЦБ, будут опубликованы данные по числу созданных рабочих мест в США от агентства ADP и, разумеется, для нефтяного рынка важна сегодняшняя статистика от Минэнерго. Внешний фон перед открытием европейских торгов нейтральный.
Согласно данным Американского института нефти, за минувшую неделю запасы нефти в Штатах сократились на 6.7 млн. барр., что оказало поддержку ценам на нефть на вчерашних торгах. Сегодня будут опубликованы официальные данные от Минэнерго, и, если статистика выйдет в таком же ключе, оптимизм на рынке нефти может сохраниться.
Более важным показателем по сравнению с динамикой запасов нефти для нас является показатель среднедневного объема добычи. Рост числа буровых установок 4 из 5 последних недель дает шансы увидеть в скором времени приостановление тенденции к снижению объемов добычи нефти, однако, пока сигналов на это нет, цены на нефть чувствуют себя относительно неплохо. Для фьючерса на Brent сохраняет актуальность диапазон в 47-53 долл/барр.
Восстановление нефтяных котировок оказало поддержку и российскому рублю, в результате чего пара доллар/рубль возвращается к отметке в 64 руб/долл. Уже почти три месяца пара пребывает в диапазоне в 63.50-67.50 руб/долл., и сигналов для выхода из этого коридора пока нет. При восстановлении нефти сорта Brent в район локальных максимумов (около 53 долл/барр.) рубль может протестировать свои локальные максимумы, а пара доллар/рубль попробовать снизиться в направлении к отметке в 61 руб/долл., но конкретного драйвера, который может укрепить позиции сырья и сырьевых валют, не хватает.
Негативная экономическая реальность на финансовых рынках берёт своё. Возмутитель спокойствия - конечно, Великобритания. Инвесторам давали лишь небольшую передышку оптимизма после первого шока от референдума. Но его влияние - огромно.
Вот уже зашатались британские фонды недвижимости, приостановив вчера работу из-за оттока средств из данной сферы на опасениях падения цен.
И сразу вспоминаются аналогии, думается, не мне одному.
Ведь именно с обвала рынка недвижимости и ипотечных банков в США начался глобальный кризис 2008 года. Конечно, те уроки не забыты. Банк Англии пытается стабилизировать ситуацию. Во вторник он отменил мартовское требование о дополнительном резервировании банками части своего капитала в 0,5% от активов. Это без новых вливаний денег даёт финансовой системе 150 млрд. фунтов.
Но всё же инвесторы предпочитают избавляться от рисковых активов. А их список в последнее время возглавляет фунт, который ранее был «безмятежным» и мало реагировал на изменение рисков. Но не сейчас! Ведь британская валюта после референдума так и не скорректировалась значимо вверх, в отличие от остальных собратьев. И вот уже падает в немыслимую глубину - ниже 1,28 к доллару, куда-то в 80-е годы. Технически даже нет уровней, на которых движение может остановиться, поскольку пробит вниз двухлетний трендовый нисходящий канал и все мыслимые поддержки. Целью пары GBP/USD теперь выступает - страшно сказать - 1,25. А ведь ещё накануне референдума, десять дней назад, она гордо красовалась на высоте 1,5. Конечно, для инвесторов сейчас продавать фунт уже страшновато -слишком большое движение было, лучше дождаться возможной коррекции.
Но пока Британия рушит рынки риска и вздымает защитные активы.
Нефть свалилась за день с $50/барр к $47,5 по марке Brent. Конечно, сказывается и повышение числа буровых в США, и рост добычи в Нигерии, летнее усиление спроса. Но они не привели бы к такому резкому падению за один день. Последний раз такая сильная динамика была именно 24 июня, в день оглашения результатов референдума. Примечательно, что тогда цена была ниже $47, и эта отметка сейчас выступает как цель и поддержка для котировок. При этом возможна коррекция, многое будет зависеть от завтрашних данных о производстве и запасах черного золота в США.
А вот золото настоящее как защитный инструмент на фоне бегства от рисков ставит новые рекорды, превысив даже «послереферендумный» пик. Сейчас, пройдя вверх важнейшие сопротивления и находясь на $1369,5/унцию , оно способно штурмовать цель $1382.
Сегодня важное событие - публикация протоколов прошлого, июньского заседания ФРС. Впрочем, даже их очень осторожный, «голубиный» настрой вряд ли усилит негатив. Ведь то заседание было ещё до референдума, и действительность даже превзошла опасения Федрезерва. В то же время и возможные позитивные нотки станут восприниматься слабо - в планы по повышению ставки теперь не поверила бы и сама ФРС.
Российский рынок пока не отыграл взлёт рисков и падение нефтяных цен. Индекс ММВБ может уйти ниже 1880 п.
Пара доллар/рубль по этим же причинам способна подняться к 65-65,5 руб/дол.
Финансовые рынки после британского референдума стали нервозными, бурно реагирующими на новостной фон. Приостановка работы британских фондов недвижимости спровоцировало новую волну страхов.
Инвесторы как будто услышали команду: «От фунта!».
Распродажи английской валюты, очевидно, получат дальнейшее продолжение. Потому что ситуация в стране переходит, очевидно, в новую фазу. Сразу после референдума фунт падал лишь на предположениях об ухудшениях в экономике. Но сейчас эти предположения стали реально проявляться. Рынок недвижимости и ипотеки - всегда авангард и барометр экономики, поскольку завязан одновременно на самые разные её сектора. Здесь и потребительский спрос населения, его доходы, занятость, и банковский сектор, болезненный к неплатежам по кредитам, и производство - строительство, выпуск материалов и пр. Так что, видимо, мы получаем первый реальный «звоночек» от Брекзита, ещё не начавшегося.
Пугает то, что поскольку технически пара фунт/доллар с лихвой перебила 30-летние минимумы, у инвесторов нет границ, ориентиров, докуда можно «гнать» вниз эту валюту. Такого положения нет ни у одной другой валюты. Целью пока выступает район 1,25-1,26, после вероятной коррекции пары, сила которой будет зависеть от новых известий.
Сейчас падение фунта приостановлено, и спасение пришло вовсе не от самого Туманного Альбиона. Вчера бегство от рисков, давящее на GBP/USD остановилось из-за новостей с сырьевых рынков.
Запасы нефти в США, по данным института API, сильно сократились - на 6,7 млн. барр. И нефтепродуктов в хранилищах также стало меньше. Это повернуло вспять падение котировок чёрного золота и отменило сценарий большого нарастания страхов на рынках. Безусловно, в данном плане будут исключительно важны сегодняшние официальные данные Минэнерго о запасах и производстве. Нефти. Индикатор прошлых недель - рост числа буровых установок. Если оно выльется в повышение добычи, углеводороды могут получить новый удар. Со своей стороны, подтверждение снижения запасов способно повысить цены. Фьючерсы на Brent сейчас в середине диапазона $47-51/барр. , что является проявлением неопределённости и ожидания дополнительных драйверов.
Аналогичная ситуация и с российскими активами. Вероятно, индекс ММВБ останется в диапазоне 1860-1900 п.
Для рубля сохраняется актуальным диапазон 63,5-65 руб/дол.
Оставить комментарий
