Волатильность в российской валюте за последние недели заметно ослабла. Факторы снижения на рынке нефти и сохранения аппетита к риску на финансовых рынках уравновешивают друг друга - как результат, пара доллар/рубль консолидируется вблизи отметки в 64 руб/долл.
Вчерашний день вновь стал негативным для нефтяного рынка, и после публикации данных от Минэнерго США цены на нефть возобновили снижение. Согласно данным EIA, за минувшую неделю коммерческие запасы нефти снизились на 2.55 млн. барр. (в рамках прогноза). Однако негативный эффект для нефтяных фьючерсов пришел от роста запасов нефтепродуктов и среднедневного объема добычи нефти. Среднедневной объем добычи нефти в Штатах увеличился на 57 тыс. барр/сутки, однако только 71 тыс. барр/сутки прибавила Аляска. Динамику состояния добычи нефти в Штатах стоит оценивать по тенденции, и единичные данные, разумеется, не могут дать полной картины. Однако рост числа буровых установок в Штатах в пять из последних шести недель дает основания в скором времени ожидать стабилизации добычи нефти в Штатах, что может стать причиной более глубокой коррекции в ценах на нефть.
Фьючерс на Brent после выхода данных вновь снизился в район локальных минимумов около отметки в 46 долл/барр. и пока удержал этот рубеж. Сохранение цен на нефть вблизи текущих значений (базовый на данный момент сценарий) - фактор в пользу сохранения нейтральной динамики в курсе российской валюты. Рост цен на нефть выше 50 долл/барр. - сигнал к уходу пары доллар/рубль в направлении к отметке в 61 руб/долл. В случае же более глубокой коррекции на нефтяном рынке курс пары доллар/рубль может направиться к верхней границе своего трехмесячного диапазона в 63.50-67.50 руб/долл.
Вчерашний день вновь стал негативным для нефтяного рынка, и после публикации данных от Минэнерго США цены на нефть возобновили снижение. Согласно данным EIA, за минувшую неделю коммерческие запасы нефти снизились на 2.55 млн. барр. (в рамках прогноза). Однако негативный эффект для нефтяных фьючерсов пришел от роста запасов нефтепродуктов и среднедневного объема добычи нефти. Среднедневной объем добычи нефти в Штатах увеличился на 57 тыс. барр/сутки, однако только 71 тыс. барр/сутки прибавила Аляска (т.е. добыча в остальных 49 штатах снизилась на 14 тыс. барр/сутки). Динамику состояния добычи нефти в Штатах стоит оценивать по тенденции, и единичные данные, разумеется, не могут дать полной картины. Однако рост числа буровых установок в Штатах в пять из последних шести недель дает основания в скором времени ожидать стабилизации добычи нефти в Штатах, что может стать причиной более глубокой коррекции в ценах на нефть.
Фьючерс на Brent после выхода данных вновь снизился в район локальных минимумов около отметки в 46 долл/барр. и пока удержал этот рубеж. Если говорить о влиянии нефти на рубль, то сохранение цен на нефть вблизи текущих значений (базовый на данный момент сценарий) - фактор в пользу сохранения нейтральной динамики в курсе российской валюты. Рост цен на нефть выше 50 долл/барр. - сигнал к уходу пары доллар/рубль в направлении к отметке в 61 руб/долл. В случае же более глубокой коррекции на нефтяном рынке курс пары доллар/рубль может направиться к верхней границе своего трехмесячного диапазона в 63.50-67.50 руб/долл.
На фондовых рынках вчерашний день прошел в нейтральном ключе – американские индексы завершили день смешанно.
Ключевое событие сегодняшнего дня – заседание Банка Англии, на котором может быть объявлено о новых стимулах. Участников рынка, ожидающих понижение процентной ставки на 25 б.п., чуть больше по сравнению с участниками не рассчитывающими увидеть изменение монетарного курса на этой неделе. Новые стимулы со стороны британского регулятора – позитив для фондовых рынков, которые могут продолжить фазу роста, и негатив для британской валюты, которая может достаточно быстро вернуться ниже отметки в 1.30 по паре фунт/доллар.
Уже завтра в рамках азиатско-тихоокеанской сессии инвесторы получат новую порцию данных из Китая, и в центре внимания окажутся данные по ВВП за второй квартал. Прогнозируется снижение показателя с 6.7% до 6.6% в годовом исчислении, и выход реальных данных на уровне прогнозов не должен оказать большого влияния на рынок.
Пока инвесторы ожидают увидеть новые стимулы от Банка Англии, Банка Японии, Европейского Центрального банка, оптимизм на фондовом рынке может по инерции затащить фондовые индексы на новые максимумы. Однако обострение отдельных факторов риска (итальянские банки, долговые проблемы Китая, геополитические риски) способно очень быстро спровоцировать заметную коррекцию на фондовых площадках, и новые среднесрочные покупки по текущим ценам совсем не смотрятся привлекательно.
Индекс ММВБ закончил торги вторника повышением на 1,32% до уровня 1938,36 пунктов. Рублевый индикатор вплотную подошел к верхней границе текущего понижающегося канала, и в случае его пробоя наверх, велики шансы дальнейшего роста индекса в зону 2040-2050 пунктов. То есть выход российского рынка на новые годовые максимумы не исключен.
При этом стоит отметить, что вчера игрокам в помощь были также восстановившиеся котировки «черного золота».
В СМИ прошла информация о том, что нефтяные фьючерсы получили поддержку после выхода публикации прогнозов Организации стран-экспортеров нефти. ОПЕК ожидает, что избыточное предложение нефти уйдет с рынка в следующем году благодаря сокращению добычи за пределами картеля. Добыча нефти за пределами ОПЕК в 2017 году может снизиться на 100 тыс. б/с до 55,9 млн. б/с, прогнозирует организация.
Также сообщения о перебоях с отгрузкой нефти в иракском порту Басра в связи с утечками из трубопровода вновь вселили в участников рынка надежду на сокращение добычи. Однако как показал отчет от американского института нефти (API), запасы сырой нефти на прошлой недели выросли на 2.2 млн. баррелей; запасы бензина выросли на 1.5 млн. баррелей и запасы дистиллятов выросли на 2.6 млн. баррелей.
И если сегодняшние данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США порадуют биржевиков, то рост нефти и фондовых рынков может быть продолжен.
В этой связи стоит поискать те бумаги, на которые можно сделать ставку. Я советую присмотреться к бумагам «Роснефти», которые на протяжении уже довольно длительного времени находятся в некой сужающейся консолидации.
Верхняя граница этой фигуры проведена через отметки 349 и 356,95 рублей, а нижняя граница через отметки 316,55; 311,7 и 309,5 рублей соответственно.
Таким образом, если котировки «Роснефти» выйдут за пределы одной из границ, в данном случае стоит делать ставку на пробой уровня сопротивления, то потенциал дальнейшего движения может быть очень неплохим, порядка 45 рублей. С текущих уровней доходность составляет 10-11%.
Неплохо выглядит и техническая картина акций «Лукойла» и «Новатэка», хотя вторые бумаги уже очень высоко забрались, и здесь скорее уместно удерживать открытые «лонги», чем формировать новые позиции.
К открытию сегодняшних торгов внешний фон сложился достаточно позитивным, так что жду, что игра на повышение будет продолжена.
Вчерашний рост нефтяных цен - фактор в поддержку российской валюты. Фьючерс на нефть марки Brent в ходе вчерашних торгов сумел отойти от двухмесячных минимумов и продемонстрировал рост на 4.5%. Нельзя при этом сказать, что опубликованный вчера ежемесячный отчет ОПЕК, либо обзор от Минэнерго США добавили новых идей на рынок нефти. Скорее, стоит отметить, что позитив на сырьевом рынке связан больше с общими оптимистичными настроениями инвесторов на финансовых площадках, и часть этого позитива перепадает сырьевым площадкам.
Российский рубль на этом фоне продемонстрировал некоторое укрепление, но, учитывая тот факт, что в течение нескольких дней до этого рубль был относительно стабилен на фоне снижения нефтяных цен, теперь мы ожидаемо получаем ситуацию, когда укрепление рубля идет существенно более медленным темпами по сравнению с ростом цен на нефть. Волатильность в рубле на данный момент сильно ниже волатильности в нефтяных контрактах. Пара доллар/рубль пока остается в рамках своего трехмесячного диапазона 63.50-67.50 руб/долл., и для дальнейшего укрепления рубля ниже локальных минимумов крайне желательно увидеть более сильные уровни в нефтяных фьючерсах (выше отметки в 50 долл/барр.).
Сегодня будут опубликованы еженедельные данные от Минэнерго США по запасам и добыче нефти в Штатах. Мы продолжаем считать, что для среднесрочных перспектив нефтяного рынка более важное значение имеет показатель добычи нефти. Пять из последних шести недель отмечены ростом числа действующих буровых установок в Штатах, что дает основания ожидать в скором времени приостановление тенденции к снижению объемов добычи. Такой сценарий может привести к заметной коррекции на нефтяном рынке. Однако на данный момент мы имеем постепенно снижающуюся добычу в Штатах, что позволяет нефтяным ценам чувствовать себя относительно уверенно.
Американский рынок продолжает переставлять новые максимумы, и оптимистичные настроения на рынках пока сохраняются. Сегодня в Азии также превалируют позитивные настроения, основные индексы торгуются на положительной территории, в лидерах роста японский Nikkei, прибавляющий более 1%.
Идея с новыми стимулами со стороны Банка Японии остается одной из ключевых тем на рынке. После убедительной победы правящей партии на парламентских выборах в эти выходные шансы на новые масштабные стимулы выросли еще сильнее. Йена на валютном рынке с начала недели снижалась в моменте на 4.4% против американской валюты, хотя за сегодняшнюю азиатскую сессию небольшую часть потерь (около 0.7%) отыграла.
В случае запуска новых стимулов тренд на ослабление йены может возродиться. Потенциал движения по японской валюте видится при таком сценарии очень большим, и есть шансы на, как минимум, обновление годовых максимумов в паре доллар/йена. При этом нужно понимать, что идеи, основанные на слухах и ожиданиях, всегда достаточно рискованны, поэтому все риски по йене необходимо контролировать либо защитными стоп-приказами, либо держать позиции в минимальных размерах, чтобы иметь возможность выдержать глубокие просадки.
Что касается основных событий сегодняшнего дня, то в центре внимания, как это обычно бывает по средам, будут данные по запасам и добыче нефти от Минэнерго США. Вчерашние данные от API неожиданно просигнализировали о росте запасов на 2.2 млн. барр. (против прогноза снижения запасов на 3.5 млн. барр.). Нефтяные фьючерсы отреагировали на статистику локальным снижением. Тем не менее, для среднесрочных перспектив рынка, на наш взгляд, в данных от Минэнерго не менее важное значение имеют показатели среднедневного объема добычи нефти. Рост числа буровых установок за последние пять из шесть недель дает основания в скором времени ожидать приостановление тенденции к снижению объемов добычи нефти. Однако, пока эта тенденция остается актуальной, цены на нефть чувствуют себя относительно спокойно.
По российскому рублю, по-прежнему ожидаем сохранение трехмесячного диапазона в 63.50-67.50 руб/долл. Сигналы для выхода из этого диапазона вниз могут появиться только в случае дальнейшего роста нефтяных цен выше 50 долл/барр.
По итогам торгов понедельника отечественные площадки ММВБ и РТС продемонстрировали рост на 0,99% и 0,75% соответственно.
Пока российские биржевики сосредоточены на дивидендных отсечках, которые идут плотным графиком вплоть до 20 числа. В этот период времени, скорее всего, сильных колебаний индексы могут и не показать. А бумаги будут попеременно, то снижаться, то расти в зависимости от того прошел ли реестр акционеров или нет.
Помимо этого других идей на рынке не видно, SPO «Алросы» уже прошло и прошло успешно. Ценой размещения довольны все стороны, бумага остается среднесрочно привлекательной для вложений.
Хотя, например, вчера лучше других выглядели привилегированные бумаги «Башнефти», выросшие по итогам дня на 5,18% до уровня 2009 рублей. С октября 2014 года тренд по данным бумагам остается восходящим и сейчас его нижняя граница проходит через уровень 1900 рублей.
15 числа эта компания закрывает реестр своих акционеров, и, как известно, «Башнефть» выплатит дивиденды за 2015 год в размере 164 рубля на акцию каждого типа. Рост котировок накануне отсечки говорит о высоком желании игроков поучаствовать в распределении прибыли. Поэтому не исключено, что подъем бумаг может быть продолжен, но при приближении цены к зоне 2050-2100 рублей, спрос начнет ослабевать, ведь выше этого рубежа котировки не закрывались ни разу.
Позитивно начали неделю в целом все фондовые площадки. Европейские индексы вчера прибавили от 1,4% до 2,12%, американские биржи укрепились от 0,34% до 0,64% соответственно. В Америке стартовал сезон корпоративной отчетности заIIквартал и как всегда по традиции первой отчитался алюминиевый гигант Alcoa.
Чистая прибыль Alcoa во II квартале составила $135 млн., выручка корпорации за II квартал снизилась на 10% в годовом выражении, до $5,3 млрд., но к предыдущему периоду этот показатель вырос на 7%.
На премаркете бумаги торгуются с повышением в 3,5%, что говорит о позитивной реакции биржевиков на выход данной отчетности. Да и накануне акции подорожали более чем на 3%, закончив день на уровне 10,14$. Через отметки 10,17$ и 10,20$ проходит линия сопротивления, пробой которой открывает перспективы к дальнейшему росту этих бумаг, на ширину существовавшего ранее коридора в район 11,30$ к апрельским максимумам.
В четверг нас ждет отчет JPMorgan Chase Co, а в пятницу данные о деятельности за II квартал банков Citigroup Inc и Wells Fargo & Co. Судя по прогнозам, ожидаемая прибыль соразмерна предыдущему периоду, что может создать предпосылки для дальнейшего роста американского рынка.
Что же касается ситуации на валютных торгах, то сегодня вновь все внимание будет приковано к статистике из Великобритании и к паре GBPUSD. Сейчас мы видим попытки восстановления курса, локально фунт очень перепродан и ближайшей целью по паре выступает уровень 1,32$.
В 11-30 МСК будут опубликованы протоколы заседания Комитета Банка Англии по финансовой политике, в 12-00 МСК начнется выступление управляющего Банка Англии Марка Карни, а в 14-00 МСК выйдет ежеквартальный отчет Банка Англии о состоянии экономики.
Золото на финансовых рынках в последние месяцы пользуется популярностью. Биржевая цена с января по июнь поднялась с 1057 до 1357 долларов за унцию, то есть на 28 %. Связано это в основном вот с чем.
Золото традиционно растёт в цене по двум причинам. Во-первых, когда на мировых рынках снижается курс доллара, в котором выражены цены золота. И во-вторых, когда есть какие-то опасности, инвесторы «уходят в золото» как в защитный актив. В последние месяцы налицо обе причины. Доллар в целом слабеет из-за политики ФРС, не желающей повышать процентную ставку, и высокой цены нефти. А опасения последствий выхода Великобритании из Евросоюза повышает спрос на надёжные активы.
Однако покупать золото сейчас нецелесообразно. Именно потому, что цена резко и сильно поднялась. Да, потенциал повышения ещё остаётся. Восходящий тренд подтверждается перебитием предыдущих максимумов. И котировки на рынке могут дойти и до сопротивления 1380-1400 долларов за унцию. Но такое движение, даже если оно произойдёт, достаточно ограничено. А теперь высоки риски снижения цен, поскольку в них уже заложены, отработаны факторы, которые привели к росту. И нефть перешла к снижению, и индекс доллара растёт после хорошего отчёта о занятости в июне.
С технической точки зрения на графике, на дневном таймфрейме появились признаки начала коррекции. Цена не преодолела последний пик 1374,90, показала разворотный пинбар, а в понедельник формирует возможное подтверждение на дневной свече. На Н4 уже сформировалась модель «додж с подтверждением» .Если в понедельник рынок закроется ниже цены открытия пятницы 1358,80, то будет и «медвежье поглощение». В таких условиях, при сохранеиии некоторой склонности к рискам, возможна коррекция золота к поддержке в районе 1305. Здесь и линия 38,2 по Фибоначчи, и горизонтальный уровень последнего максимума и перелома цены в мае 2016 г., и возможная третья точка линии аптренда на Д1. Поэтому есть смысл рассматривать покупки актива от данной зоны.
В дальнейшем же, вероятно, спрос на золото как долгосрочный инвестиционный инструмент не получит развития. Период его безудержного роста начала 2000-х годов прошёл. Когда-то оно выступало как спасение от обесценивания денег, инфляции. Но сейчас и инфляция в развитых странах практически нулевая, а то и отрицательная. Потребность же в золоте как производственном металле сокращается. Его в промышленности заменяют более современные материалы. Исключение, конечно - ювелирные изделия, но они не делают погоду на рынке.
Американский рынок в ходе вчерашних торгов подхватил позитивные настроения из Азии и Европы, индекс S&P 500 обновил исторические максимумы, NASDAQдостигал отметки в 5000 б.п. Сильные данные по рынку труда США на прошлой неделе вкупе с ожиданиями новых стимулов от Банка Японии, Банка Англии, Европейского Центрального банка - все это оказывают поддержку мировым рынкам.
Совершенно очевидно, что при текущих значениях по ключевым мультипликаторам американский рынок уже дорог. По мультипликатору P/E индекс S&P 500 находится на уровне в 24.70, что показывает, что ни о каких среднесрочных инвестициях с горизонтом хотя бы в пару лет на американском рынке пока не может быть и речи. Однако локальный оптимизм еще способен по инерции дотащить индекс S&P до новых высот.
Ключевой идеей июля на рынках могут стать ожидания новых стимулов со стороны Банка Японии. Встреча бывшего главы ФРС Бена Бернанке с премьер-министром Японии Синдзо Абэ и главой Банка Японии Харукико Курода, вероятно, пойдет в русле запуска новых масштабных стимулов, а результат парламентских выборов на прошлой неделе, который только укрепил позиции правящей силы в стране, увеличивает вероятность этого сценария.
На валютном рынке с начала недели наибольшее ослабление демонстрирует именно японская валюта. Пара доллар/йена подобралась к двухнедельным максимумам в районе 103.30 йен за доллар. Следующее заседание Банка Японии состоится 29 июля, и до этого момента ключевая история в йене - попытка инвесторов оценить вероятность введения и масштабы новых стимулов. С технической точки зрения пробой двухнедельных максимумов открывает дорогу к следующим целям в районе 106.50 йен за доллар.
В целом позиции доллара в ближайшее время смотрятся неплохо. Индекс доллара пока не может переписать локальные максимумы, достигнутые после публикации результатов британского референдума, в районе 96.80-97 б.п. На этой неделе состоится множество выступлений представителей ФРС, и есть шансы, что позитивные данные по рынку труда на прошлой неделе будут способствовать постепенной активизации «ястребов» внутри комитета, что может оказывать поддержку американской валюте.
На рынке нефти последние дни активность торгов сверхнизкая. Уже завтра будут опубликованы очередные данные от Минэнерго США, которые могут вернуть волатильность на рынок. Пока же фьючерс на Brent продолжает консолидироваться в рамках 46-47 долл/барр. Однако негатив от цен на нефть для российской валюты нивелируется аппетитом к риску на мировых рынках. Пара доллар/рубль пока, вероятно, продолжит консолидироваться вблизи отметки в 64 руб/долл. Дальнейшее укрепление рубля возможно, но, чтобы выходить из трехмесячного диапазона 63.50-67.50 руб/долл. вниз, крайне желательно увидеть восстановление нефтяных котировок хотя бы к отметке в 50 долл/барр.
Данные по рынку труда США вышли сильные, но противоречиво повлияли на финансовые рынки. Конечно, увеличение новых рабочих мест на 287 тыс. - огромный, тем более после жалких майских 38 тыс., да ещё и пересмотренных до 11 тыс. Немного ухудшили отчёт взлёт уровня безработицы с 4,7 до 4,9%, и ослабление роста почасовой зарплаты на 0,1% с 0,2 в прошлом месяце.
Хорошие данные обычно приводили к сильному росту доллара и ослаблению фондовых индексов, поскольку усиливали вероятность повышения ставки ФРС.
Но этого не произошло сейчас, потому что из-за Брекзита мало кто ждёт изменения ставки до конца 2016 г. И если так, то появляется интересное и парадоксальное сочетание. Деньги остаются недорогими, и опасности для котировок акций нет. Да ещё и появилось новое свидетельство силы американской экономики - позитив для фондовых рынков.
Поэтому склонность к рискам увеличилась, индекс страха VIX упал на 10,6% до уровня 13,2 п., это высокая степень аппетита к рискам. И она будет сохраняться, пока нет новых данных из Великобритании до вторника, когда будет выступать глава Банка Англии М.Карни и обсуждаться острый вопрос инфляции. Или до среды, когда выйдут новые цифры экспорта и импорта в Китае, ожидаемые к ухудшению.
Склонность к риску не даёт упасть дальше и ценам на нефть, несмотря на очередной рост числа буровых установок в США на 9 ед. на прошлой неделе. Препятствием снижению с технической точки зрения выступает для фьючерсовBrent уровень $46,12/барр. Однако, с точки зрения той же техники, более вероятно в дальнейшем ослабление котировок. На графике они пробили вниз предыдущий текущий минимум 46,7, так и не обновив максимум 50,66. Кроме того, в последние дни формируется фигура японского свечного анализа «флаг», говорящая о вероятности нисходящего движения даже к уровню 45. При этом промежуточная коррекция к 47 и выше возможна.
Для российских активов усиление аппетитов к риску позитивно. На таком фоне индекс ММВБ может подняться к 1900 п.
Рубль зависеть будет от дальнейшей динамики нефти. Пара доллар/рубль даже при её ценах выше $52 не смогла уйти ниже серьёзной поддержки 63,4 руб/дол. Что уж говорить теперь, при котировках чёрного золота в $46-47! Когда нефть снизилась, для бюджета невыгодно усиление рубля. Поэтому есть вероятность повышения пары к 64-64,5 руб/дол.Но повышенная склонность к рискам вряд ли даст уйти ей выше.
Сегодняшнее утро проходит на финансовых рынках в позитивном ключе. Сильные (хотя и неоднозначные) данные по рынку труда США в прошлую пятницу способствовали обновлению локальных максимумов для американского рынка акций. Сегодня в Азии мы также видим оптимистичные настроения, среди лидеров роста японский Nikkei, прибавляющий 4.5%.
За июнь месяц американская экономика сгенерировала 287 тыс. рабочих мест (вместо прогнозировавшихся 175 тыс.). Однако показатели за май были пересмотрены в сторону понижения с 38 тыс. до 11 тыс. рабочих мест. Среднее значение за второй квартал составляет 147 тыс. рабочих мест - ниже, чем в последние кварталы, однако ужасными теперь данные точно назвать нельзя.
Коэффициент безработицы увеличился сразу на 0.2% с 4.7% до 4.9%, однако большого негатива здесь искать вряд ли стоит. Во-первых, квартал назад показатель находился на отметке в 5%. Во-вторых, рост в июне коэффициента безработицы отчасти объясняется увеличением участия в рабочей силе до 62.7%. В-третьих, последние заявления представителей Федрезерва уже дают понять, что рынок труда в Штатах достиг определенной точки, дальше которой расти будет уже достаточно сложно. Есть ожидания, что коэффициент безработицы в ближайшие месяцы продолжит оставаться примерно на текущих рубежах, и следить сейчас в первую очередь надо за новыми рабочими местами и динамикой заработных плат.
Американский доллар на выход статистики отреагировал не слишком сильно. По большому счету американская валюта осталась примерно на тех уровнях, которые мы наблюдали на прошлой неделе. Если посмотреть динамику фьючерсов на ставку ФРС, то видим, что публикация данных по рынку труда не оказала большого влияния на оценку инвесторов относительно перспектив повышения ставки. Рынок по-прежнему оценивает вероятность поднятия ставки на уровне нуля в июле, 5.9% в сентябре и 23.6% в декабре этого года. Тем не менее, на наш взгляд, сильные данные по рынку труда за июнь могут способствовать усилению активности в заявлениях со стороны «ястребиного» крыла ФРС, соответственно, доллар может продолжать чувствовать себя относительно неплохо по отношению к конкурентам. Если говорить про индекс доллара, то обновление индексом своих локальных максимумов в районе 96.80-97 б.п. может дать сигнал для роста в район 98-98.50 б.п.
Если вернуться к японскому рынку акций, демонстрирующему сегодня заметный рост, и динамике японской валюты, то стоит выделить крайне любопытную историю - по сообщениям Reuters на этой неделе состоится встреча бывшего главы ФРС Бена Бернанке с рядом официальных лиц Японии, включая премьер-министра Синдзо Абэ и главу Банка Японии Харукико Курода. Темой дискуссии, вероятно, станет возможность введения новых стимулов со стороны японского регулятора, и в первую очередь может обсуждаться механизм выпуска Правительством краткосрочных обязательств, и печатанием со стороны ЦБ денег под эти обязательства, которые будут передаваться населению через различные льготы.
Текущее нормативное регулирование напрямую не разрешает подобный способ, однако есть основания увидеть при необходимости и изменение нормативно-правового регулирования, особенно учитывая результаты воскресных парламентских выборов. Правящая в Японии парламентская коалиция получила в Палате Советников более 2/3 мест, что создает правящей силе возможность относительно спокойно вносить необходимые коррективы в нормативно-правовые акты.
Следующее заседание Банка Японии состоится 29 июля, и вероятность новых стимулов со стороны японского регулятора растет. При таком сценарии развития событий пара доллар/йена может достаточно быстро отыграть существенную часть снижения за последние месяцы.
Что касается российской валюты, то на динамику рубля ключевое влияние по-прежнему имеют два фактора: состояние нефтяного рынка и аппетит к риску на мировых площадках. На данный момент оба фактора уравновешивают друг друга. На прошлой неделе мы увидели снижение нефтяных цен к двухмесячным минимумам после публикации неоднозначных данных по запасам нефти от EIA. Однако оптимистичные настроения на мировых рынках, получившие новый импульс после сильных данных по рынку труда США в пятницу, компенсировали негативный эффект от снижения нефтяных цен - как результат, пара доллар/рубль осталась вблизи отметки в 64 руб/долл.
За счет снижения нефтяных цен и относительной стабильности курса рубля цена барреля нефти марки Brent опустилась ниже уровня в 3000 руб/барр. Пара доллар/рубль уже три месяца находится в диапазоне 63.50-67.50 руб/долл., и сейчас подбирается к его нижней границе. Для дальнейшего укрепления рубля крайне желательно увидеть рост нефтяных цен выше отметки в 50 долл/барр. На горизонте ближайших недель такой сценарий возможен, что дает шансы для российской валюты продемонстрировать обновление локальных максимумов. При таком сценарии развития событий целью для пары доллар/рубль может стать отметка в 61 руб/долл., но отметим, что прямо сейчас при текущих значениях в нефтяных контрактах предпосылок для роста рубля нет, а значит пока диапазон 63.50-67.50 руб/долл. сохраняет актуальность.
Оставить комментарий
