Главными ньюсмейкерами на начало пятницы 7 сентября стали движения нефти и британской валюты.
ОПЕК стремится показать серьёзность своих намерений о снижении добычи. Появилась новая неожиданная веха по времени. Министр энергетики Алжира Нуреддин Бутерфа заявил, что экспортёры ещё до саммита ОПЕК в Вене в ноябре предварительно соберутся уже 8-13 октября в Стамбуле, чтобы обсудить реализацию алжирских договоренностей. И если уменьшения добычи на 700 тыс. баррелей в сутки будет недостаточно, примут в Вене решение снизить её ещё на 1%. Это известие совпало с сообщениями об урагане «Мэтью» близ побережья США, который может затронуть местные НПЗ.
Всё это в совокупности подхлестнуло нефтяные котировки. Смесь Brentвплотную приблизилась к сильнейшему сопротивлению на $52,8/барр. - максимуму года. А WTIпреодолела психологический рубеж $50. Теперь основной вопрос - смогут ли котировки закрепиться на таких высотах. В течение недели все драйверы работали на повышение. Это и разговоры о заморозке, и снижение запасов , добычи в США, ураган. Однако при $50/барр. по WTIвновь становится выгодным производство сланцевой нефти в США. И при закреплении данной цены повышение буровой активности, идущее уже несколько недель, способно привести вновь к дополнительному предложению.
Но теперь уже рынок будет ждать стамбульской встречи. Новый фактор неопределённости. Но в случае отсутствия дополнительных поддерживающих драйверов, котировки могут отойти вниз от достигнутых высот. Поддержкой поBrent выступает уровень $51,2.
Ну а с фунт стал жертвой технических факторов. Внезапно, ночью, он резко обвалился с 1,26 до 1,2032 по отношению к доллару. Поводом стало заявление Президента Франции Франсуа Олланда о том, чтобы не давать поблажек Великобритании при её выходе из Евросоюза. Однако из-за очень низких объёмов торгов в тот момент ордеров на покупку было крайне мало, и котировки валились, не встречая препятствий. Явление редкое, стечение обстоятельств. Однако, упав, фунт уже не восстановился к прежним уровням, находясь в районе 1,2460. Но, пожалуй, текущий негатив пока исчерпан. Важное значение для пары фунт/доллар, как и для рынка в целом, будет иметь сегодняшний отчёт о занятости в США.
Российская валюта, находясь в район 62 руб/дол., в случае коррекции нефти вниз может ослабнуть до 63-63,5. Поддержкой же паре доллар/рубль выступает уровень 61 руб/дол.
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 7 октября, установил на уровне 62,39 рублей за единицу американской валюты и 69,85 рублей за единицу европейской валюты. По отношению к предыдущему дню курсы валют снизились на 0,10% и 0,32% соответственно.
Цены на нефть продолжают свой рост и вот-вот готовы поставить новые годовые максимумы. Помимо снижения запасов нефти поддержку цены получили от информации о том, что ОПЕК на ноябрьском саммите в Вене может договориться о дополнительном снижении объёмов нефтедобычи ещё на 1 % по сравнению с алжирским соглашением. Об этом вчера заявил министр энергетики Алжира Нуреддин Бутерфа.
Мы наблюдаем две недели агрессивного роста нефтяных фьючерсов, который может быть ускорен при условии пробоя отметки 52,84$ за баррель, если говорить о марке Brent.
Прохождение этого рубежа открывает дорогу ценам в район 59-60$ за баррель, ведь тренд на повышение, начатый в январе этого года, продолжает доминировать.
Таким образом, валютные курсы продолжают оставаться под давлением, хотя доллар США сегодня может нейтрализовать негативную динамику при условии выхода позитивной статистики по рынку труда и безработицы. Данные выйдут в 15-30 МСК, по прогнозам ожидается рост числа рабочих мест до 171 тыс, и сохранение показателя безработицы на уровне 4,9%.
На рынке наблюдается редкое явление - одновременный резкий рост котировок и нефти, и доллара. Обычно они движутся в противоположных направлениях. Поскольку нефтяные цены выражены в долларах, усиление одного актива приводит к ослаблению другого. Но сейчас у каждого из них есть свои мощные драйверы.
По нефти общий энтузиазм по поводу грядущего возможного ограничения добычи был поддержан локальным сокращением запасов в США на 7,6 млн. барр., по данным института API. Это спровоцировало преодоление фьючерсами Brentважнейшего сопротивления $51,2/барр. В случае закрытия дня выше него технически возможен поход к $52-52,8. Важными в данном плане будут сегодняшние официальные данные о запасах и добыче. Однако по-прежнему высокие цены приводят к оживлению продаж на будущее, в том числе и самими производителями. Это с одной стороны говорит о том, что участники рынка не верят в сохранение роста цен. А с другой стороны, будет давить на них в ближайшей перспективе. Кроме того, пока идут слухи о сокращении добычи, она фактически растёт. И в ОПЕК в сентябре она составила исторический максимум 33,6 млн. барр/сутки за счёт Ирака и Ливии.
Поэтому по-прежнему предполагаем более возможным стабилизацию на указанных максимумах и отход от них вниз, чем безудержное движение дальше на север выше $53.
Если ралли «чёрного золота» во многом эмоционально и спекулятивно, то возвышение его оппонента - доллара - имеет обоснованные экономические причины. Выходившие на текущей неделе позитивные данные по индексам деловой активности, продажам автомобилей внушают оптимизм. Его подхватывают речи представителей ФРС, призывающих к повышению ставки до конца года - Лэйкера, Местер, даже «голубя» Эванса. На таком фоне вероятность данного события в декабре превысила уже 63%, по данным фьючерсов, хотя лишь недавно она была в районе 50%. Это привело к пробою индексом доллара своего сопротивления на 96,3 п. и стремлению к следующему уровню - 96,5 п. «Бычьи «настроения поддерживает и ожидание хороших данных по рынку труда - сегодня от института API в пятницу- по официальной статистике.
Для рубля рост нефти важнее, чем укрепление доллара в мире. Поэтому возможно локальное усиление нашей валюты. Пара доллар/рубль может вернуться к минимумам в районе 62,1-62,2 руб/дол. Но потенциал дальнейшего укрепления рубля ограничен.
Наиболее интересную динамику вчера демонстрировали вовсе не фондовые площадки, а товарно-сырьевые. Уверена, что и сегодня к ним будет приковано наибольшее внимание.
Во-первых, к ценам на нефть, которые вновь перешли к росту после публикации отчета от американского института нефти(API), который показал, что запасы нефти в США на предыдущей неделе сократились на 7,6 млн. баррелей. Инвесторы теперь ждут официальную статистику о запасах от Минэнерго, которая будет обнародована вечером. По прогнозам аналитиков, запасы увеличились на 2,560 млн. баррелей.
Стоимость нефтяных фьючерсов марок Brent и WTI увеличилась на 0,85% и 0,94% соответственно, котировки поднялись до уровней 51,30$ и 49,16$ за баррель. При условии пробоя максимумов этого года по нефти, мы сможем говорить о наличии дальнейшего технического потенциала роста в ней. Для этого смесь марки Brent должна закрепиться выше уровня 52,84$ за баррель, а сорт WTI выше отметки 51,67$ за баррель.
При этом Bank of America Merrill Lynch придерживается прогноза по цене на нефть марки WTI на четвертый квартал 2016 на уровне $51 и рассчитывает на движение к $54 в первом квартале.
Во-вторых, на протяжении двух сессий подряд корректируется и сектор драгметаллов. Так вчера стоимость золота впервые за долгое время снизилась на 3,3% до уровня 1268,15$ за унцию. На протяжении двух месяцев котировки этого драметалла консолидировались в рамках небольшого бокового тренда. Вчера они не только подтвердили выход из него, но они также вышли вниз из своего девятимесячного растущего тренда. Первой целью снижения стал уровень медленной скользящей средней ЕМА200 на днях, вблизи которого цены и затормозили свое снижение.
Если мерить ширины бокового и растущего тренда и отложить их по очереди от точки пробоя, то в качестве целей спуска получатся следующие зоны: 1230-1235$ за унцию и 1200-1210$ за унцию, где на отметку 1205,13$ за унцию попадает 50% уровень коррекции по Фибоначчи от всего роста декабря 2015-июля 2016.
Такое падение было вызвано новыми комментариями членов ФРС. Так например, президент ФРС Ричмонда Джеффри Лакер призвал повышать процентные ставки, чтобы опережать возможный рост инфляции, которая может спровоцировать будущее более существенное повышение. Согласно данным CME Group, вероятность подъема ставки американским ЦБ в декабре оценивается рынком в 63%, в то время как вероятность повышения на ноябрьском заседании составляет чуть более 21%.
Не обошло стороной падение и в других знаменитых коллегах: стоимость серебра и платины по итогам вчерашнего дня снизилась на 5,83% и 1,95% до 17,77$ и 990,90$ за унцию соответственно. Серебро также откатилось к своей медленной скользящей средней ЕМА200 на днях, но пожалуй, оно остается единственным активом в секторе, не покинувшим рамки своего восходящего тренда. А вот платина торгуется за пределами растущего тренда не первую неделю, но долгое время такая раскорреляция активов внутри одного сектора меня смущала. Однако теперь все встало на свои места.
Платина уже скорректировала свое растущее движение более чем на 50%, 61,8% уровень Фибоначчи по ней расположен на уровне 958,85$ за унцию. А если мерить ширину растущего тренда и отложить эту высоту вниз, то цели снижения простираются вплоть до района 900-915$ за унцию.
Публикация данных от Американского института нефти (API) в ходе вчерашних торгов оказала поддержку ценам на нефть. По данным института, объем запасов нефти в Штатах сократился на 7.6 млн. барр., что способствовало обновлению локальных максимумов в нефтяных фьючерсах. Стоит напомнить, что сегодня в 17:30 по Москве будут опубликованы официальные данные по запасам и добыче нефти уже от Минэнерго США. Подтверждение отрицательной динамики запасов - возможный дополнительный локальный позитив для нефтяного рынка.
При этом для среднесрочных перспектив нефти, на наш взгляд, пожалуй, боле важное значение имеет показатель добычи нефти в Штатах. Рост числа буровых установок, наблюдаемый последние полгода, может привести к постепенному восстановлению добычи на горизонте четвертого квартала, что при таком сценарии, - негатив для нефтяных котировок. Пока продолжаем считать, что дальнейший среднесрочный рост нефтяных цен ограничен.
Российский рубль в ходе вчерашних торгов демонстрировал ослабление по отношению к американской валюте. Заявления представителей Федрезерва вновь привели к спекуляциям относительно перспектив более скорого повышения процентной ставки, что оказало некоторое давление на валюты развивающихся стран. Геополитический вопрос вновь начинает постепенно оказывать все большее влияние на курс национальной валюты. Потенциал дальнейшего укрепления рубля также видится ограниченным, и на горизонте ближайших недель/месяцев все более вероятен постепенный возврат пары доллар/рубль в район более привычной отметки в 65 руб/долл.
Перед открытием европейских торгов настроения на рынках нейтральные. Вчерашняя сессия в Соединенных Штатах завершилась снижением индексов в рамках 0.3-0.4%, сегодняшние торги в Азии, напротив, проходят преимущественно на позитивной территории. Вновь стоит отметить ослабления японской йены по отношению к доллару, которое мы видим шестой день подряд, что отчасти и объясняет оптимизм в Азии.
Цены на нефть продолжают держаться выше отметки в 50 долл/барр. по ближайшему фьючерсу на Brent, что дает поддержку российскому рынку и может способствовать продолжению попыткам роста индекса РТС выше рубежа в 1000 б.п. Уверенное взятие этой отметки - сигнал к возможному продолжению роста в район максимумов прошлого года (район 1080-1100 б.п.).
Однако в отношении среднесрочных перспектив роста нефтяных цен мы по-прежнему сохраняем скептицизм. Диапазон в 50-53 долл/барр. по смеси марки Brent смотрится весьма неплохо для постепенного формирования короткой позиции. Ближайшие два дня станут важными для нефтяного рынка из-за публикаций данных по запасам и добыче нефти в Штатах. Сегодня вечером свои данные представит API, завтра же - Минэнерго США. В последнее время мы видим, что динамика среднедневного объема добычи нефти приостановила падение, и при этом наблюдается заметный рост числа буровых установок. Если в ближайшие недели добыча нефти в Штатах подрастет, идея того, что баланс спроса и предложения реального рынка вновь отодвигается на неопределенный срок, может привести к возобновлению снижения нефтяных котировок.
Аналитики Bank of AmericaMerrill Lynch в опубликованном на днях обзоре по России на 2017 год пришли к выводу, что перспективы российской валюты в следующем году даже в случае роста нефтяных котировок далеко не безоблачны. В базовом сценарии эксперты закладывают рост цен на нефть до 59 долл/барр. по смеси Urals, но при этом курс пары доллар/рубль, по их мнению, также вырастет до 65 руб/долл. Если же цены на нефть не достигнут прогнозных значений, снижение рубля будет более весомым.
Причина подобных ожиданий - бюджетные проблемы РФ, при которых ослабление национальной валюты может оказать некоторую помощь. Мы помним, как в середине июля, когда пара доллар/рубль на несколько дней провалилась ниже отметки в 63.50 руб/долл. последовали заявления отдельных представителей власти о том, что более слабый курс рубля выгоден для экономики. Вполне возможно, что что-либо подобное мы услышим и в ближайшие недели. Курс пары доллар/рубль ниже отметки в 63 руб/долл. - потенциальная возможность зайти в длинные позиции с горизонтом до конца года.
Нефтяные котировки вновь на сакраментальном уровне 50 долларов за баррель по смеси Brent. Рынок продолжает позитивно реагировать на договоренности стран ОПЕК об ограничении добычи. Но теперь достигнуты принципиальные высоты, на которых стоит классическая дилемма : «пятьдесят на пятьдесят» - закрепится ли цена выше данного уровня или нет. Ведь уже новым предупреждением «быкам» послужил очередной рост числа буровых установок в США на прошлой неделе на 7 ед. Это подтверждает возможность повышения добычи в США при ценах выше $52 и препятствует стратегическим целям ОПЕК по вытеснению Штатов на рынке. Поэтому с большой вероятностью можно говорить о том, что на уровнях сопротивления $50,7-51 развернётся серьёзная борьба и вероятна по меньшей мере коррекция к уровням $48,2-48,7.
Аппетиты к риску пока сохраняются на высоких уровнях. Этому способствует как указанный рост нефтяных котировок, так и ослабление опасений по поводу возможного краха германского DeutscheBank. На рынке муссируются слухи о том, что Обама и Меркель могли упоминать об этом в их телефонном разговоре. Претензии Департамента юстиции США к банку могут снизиться с $14 до $5,4. На таком фоне индекс страхаVIXснизился на 5,2% до «спокойного» уровня в 13,3 п. Фондовые индексы прибавляют до 1%.
Индекс ММВБ может подняться к 1980 п.
Российская валюта получает сильную поддержку и от рынка нефти, и со стороны повышения склонности к рискам. Преодоление вниз парой доллар/рубль рубежа 62,6 руб/дол. технически открывает путь к минимумам прошлого года на 61 руб/дол. Однако для этого необходимо закрепление нефти в районе $51-52. Кроме того, сохраняется вероятность, что для недопущения высокого курса рубля вмешается Банк России. По-прежнему сохраняем мнение, что в среднесрочной перспективе ослабление рубля к 65-66 руб/дол. более вероятно, чем укрепление.
По итогам месяца индексы ММВБ и РТС показали подъем, равный 0,06% и 4,86% соответственно. Надо отметить, что сентябрь стал месяцем рекордов для рублевого индикатора, но закончился он свечей «падающая звезда», показав едва заметный прирост.
Такая свеча сама по себе не дает никаких сигналов, пока не имеет подтверждения, но может быть предвестником смены биржевых настроений.
Но прежде чем предрекать октябрю коррекцию, традиционно предлагаю пробежать по самой ликвидной десятке ценных бумаг.
Итак, обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» по итогам сентября выросли на 1,28% и 3,77% соответственно. После длительного роста, в сентябре впервые за долгое время наблюдается приостановка растущего импульса. Месячные свечи также имеют длинные верхние «тени», как и сам индекс ММВБ. А если перейти на дневные форматы, то обе бумаги торгуются ниже своих быстрых скользящих средних ЕМА21 на днях, что уже является сигналом к смене краткосрочных настроений. Таким образом, если котировки не вернутся за уровни 148 и 107-107,5 рублей соответственно, то игра на понижение в них может быть продолжена. 7 октября состоится публикация финансовой отчетности «Сбербанка» по РСБУ по итогам 9 месяцев 2016 года, обычно акции бурно реагируют на свою отчетность.
Акции «Магнита» в сентябре поднялись на 1,25% до 10391 рублей. В последние два месяца котировки затормозились перед сильным уровнем сопротивления, в роли которого выступает район 10950-11000 рублей. С одной стороны, на месячном формате мы имеем «пинцет», который можно считать второстепенным сигналом к развороту, но с другой, не исключено, что это всего лишь заминка перед новым витком роста. Тем не менее, игру на повышение я советую возобновлять либо при откате цены в зоны 10000-10050 и 9500 рублей соответственно, либо при пробое выше обозначенного сопротивления.
Акции «Лукойла» в сентябре прибавили 5,32%. Бумаги продолжают свой рост на протяжении 4-х месяцев подряд. Ближайшее сопротивление сейчас расположено в районе 3110-3130 рублей, а поддержка на уровне 3010-3020 рублей. В этом небольшом диапазоне сейчас и торгуются бумаги, и лишь выход за его пределы даст нам возможность определить будущую направленность цены.
Бумаги банка «ВТБ» в сентябре также прибавили в весе, поправившись на 5,27%. Обидно другое, хороший старт в первой декаде месяца не получил продолжения, и пятимесячная консолидация так и осталась непрорванной. Игра же внутри имеющихся границ мне безынтересна.
Акции ГМК «НорНикель» закончили сентябрь локальным повышением на 2,52%, но пока так и не смогли пробиться выше зоны 9950-10000 рублей. Выше этого рубежа котировкам открывается дорога в направлении зоны 11000-11300 рублей. Продолжаем верить в данные акции и следить за их поведением.
Акции «Роснефти» в сентябре похудели на 0,55%, откатившись до отметки 342,8 рублей. С 15 сентября в бумагах идет откат, который имеет большие шансы на продолжение. Основным долгосрочным уровнем поддержки сейчас для акций выступает район 330 рублей. При снижении к которому восстановление «лонгов» будет наиболее безопасно.
Бумаги самой «Мосбиржи» просели на 0,37%. В этом месяце акциям уже не удалось переписать максимумов, и впервые после 4-х месяцев роста, мы наблюдаем заминку в росте в виде свечи «додж». Однако даже если мы и увидим откат цены до 118-120 рублей, растущий тренд в бумагах не пострадает, так как он длится еще с августа 2015г. А локальная коррекция пойдет им на пользу.
Бумаги газового монополиста сентябрь закончили нейтрально, образовав по итогам месяца свечу «длинноногий додж», которая прервала серию падающих свечей. До этого времени бумаги снижались 4 месяца подряд. Близость уровня 130 рублей сдерживает продавцов от дальнейшего давления на бумаги, но и сигналов на рост график пока не демонстрирует.
И конечно же, осталось упомянуть про привилегированные акции «Сургутнефтегаза», чья капитализация по итогам сентября уменьшилась на 11,43% до 28,995 рублей. После приостановки падения в августе и удержания рамок локального подтренда, мы все надеялись, что бумаги исчерпали свой запал снижения. В настоящий момент существует угроза отката цены в район 25,5-26 рублей, только через эту зону проходит линия поддержки восьмилетнего восходящего тренда. Вблизи этих значений акции станут интересны как спекулянтам, так и инвесторам.
Если коротко подытожить, то на графиках многих бумаг образовались свечи сомнения, это пока не разворот, но возможно на горизонте ближайших недель некоторые бумаги удастся купить по более низким ценам. Переломить эту тенденцию, пожалуй могут лишь нефтяные цены при условии прорыва наверх.
Цены на нефть марки Brent продолжают консолидироваться под отметкой в 50 долл/барр., что вкупе с относительно высоким аппетитом к риску на глобальных рынках оказывает поддержку российской валюте. Пара доллар/рубль находится вблизи минимальных отметок этого года (район 62.50-62.75 руб/долл.).
На наш взгляд, шансы на сохранение тенденции к росту нефтяных котировок в среднесрочной перспективе не высоки. В ближайшие недели следует уделить большое внимание еженедельной статистике от Минэнерго США по динамике запасов и добыче нефти. В случае если идея постепенного восстановления добычи в Штатах будет подтверждать реальными цифрами, есть риски возобновления волны снижения нефтяных цен.
За такой сценарий пока выступает фактор роста буровых установок в Штатах. По данным Baker Hughes, за минувшую неделю число действующих буровых установок в США увеличилось еще на 7 единиц. По итогам третьего квартала объемы бурения выросли на 29%, и есть риски того, что уже в ближайшее время рост числа буровых установок приведет к постепенному восстановлению добычи нефти со стороны североамериканских производителей.
Без дальнейшего роста цен на нефть рассчитывать на дальнейший сильный рост рубля вряд ли рационально. Безусловно, в краткосрочной перспективе есть все шансы обновить годовые минимумы по паре доллар/рубль, но на горизонте нескольких месяцев высока вероятность увидеть ослабление рубля.
Проблемы Deutsche Bank вновь привели к ухудшению настроений на фондовых рынках. По сообщениям Bloomberg10 хедж-фондов приняли решение отказаться от услуг немецкого банка по клирингу сделок с деривативами, что послужило драйвером для еще одного импульса на снижение акций компании. Затем настроение переняли и американские банки, снизившиеся в целом по итогу дня на 1.53%.
Снижение американского рынка на 0.93% по индексу S&P 500 не изменило текущей технической картины. После провала в первой декаде сентября американский рынок находится в восходящем канале, и по-прежнему имеет все шансы сходить на обновление исторических максимумов.
Цены на нефть марки Brent в ходе вчерашних торгов локально забирались выше отметки в 50 долл/барр., однако потенциал дальнейшего укрепления нефтяных цен видится ограниченным. Встреча в Алжире принесла локального оптимизма, но вряд ли способна серьезно изменить расклад сил относительно баланса спроса и предложения на рынке. В ближайшие недели продолжаем в первую очередь следить за статистикой по запасам и добыче нефти в Штатах, поскольку именно от североамериканских производителей сейчас в первую очередь зависит то, как быстро будет достигнут баланс на реальном рынке. Возможен ли в краткосроке рост до годовых максимумов (в районе 53 долл/барр. по смеси Brent)? Конечно, возможен, но цены выше 50 долл/барр. смотрятся дорогими в текущих условиях, и от этих уровней можно пробовать постепенно набирать позицию на продажу.
Что касается рубля, то при текущих нефтяных котировках расти дальше рублю все же проблематично. Рублевый эквивалент Brent находится на уровне в 3100 руб/барр., и возобновление снижение показателя может вновь вызвать заявления со стороны отдельных представителей власти о преимуществах более слабого курса рубля. Аппетит к риску - тот фактор, который поддерживает сейчас рубль, и сохранение оптимистичных настроений в ближайшее время может способствовать снижению пары в район годовых минимумов (район 62.75 руб/долл.), но ставить на дальнейший среднесрочный рост рубля сейчас уже рискованно.
Оставить комментарий
