На рынке нефти - консолидация цен в очень узком диапазоне $51-53/барр по смеси Brent. Снижению котировок не помогли даже заявления А.Новака о перспективах новых рекордов по добыче в России - 548 млн. тонн в 2017 г. против 544 млн. т. в 2016 г. Рынок оценивает возможности ноябрьских договорённостей ОПЕК о её сокращении. Технически на графике Brentскладывается фигура «двойная вершина» - ситуация, когда покупатели штурмуют максимумы, но не могут их преодолеть. Это фигура разворота тенденции вниз. Но проявится она лишь в случае пробития вниз уровня «основания» - $50,9/барр. , и тогда уйдёт к уровням около $49. Но пока цены выше $51, есть вероятность ухода вверх снова к $ 53-53,7. Сценарий продолжения коррекции, тем не менее, представляется более вероятным. Поскольку высокие цены поддерживаются лишь ожиданиями, но не соотношением спроса и предложения, которое явно «медвежье». Это подтверждают и последние данные о росте числа буровых установок в США сразу на 14 ед. за неделю.
При этом к «вершинам» нефти добавляется и другая совершенно реальная вершина, которая способна сбросить «чёрное золото» с его высот. Это ралли американского доллара. Индекс доллара, преодолев прошлый максимум на уровне 98, 6 п., устремлён к заоблачной высоте в 100 п. Этому способствует приближение возможного повышения процентной ставки ФРС, что подогревается речами представителей Федрезерва. Вероятность данного события для декабря составляет около 70%, по фьючерсам. В то же время после сильного роста и пробития важнейшего сопротивления возможна текущая коррекция по индексу доллара и соответственно, по основным валютным парам с его участием. Но это, очевидно, будет лишь подготовкой к новому повышению.
Фондовые активы пока на подъёме из-за сохранения аппетита к риску на фоне высоких нефтяных цен. Индекс ММВБ может подняться к 1965 п.
Рубль пока получает поддержку от налогового периода. Но он, конечно, в сильной зависимости от «двойной вершины» нефти и доллара. Диапазон в 62-63,5 руб/доллар остаётся актуальным. Движение к его верхней границе возможно при ослаблении нефти ниже $51/барр.
Еще одна неделя была закрыта понижением. На сей раз индекс ММВБ просел всего на 0,44% до уровня 1957,7 пунктов. И хотя мы действительно имеем 4 недели снижения, оно пока не выглядит агрессивным. Тем не менее, рост июня-сентября уже скорректирован на 50%, серьезная угроза возникнет лишь в случае пробоя 61,8% уровня Фибоначчи, который попадает на отметку 1926,30 пунктов.
При этом пока первый эшелон отстаивается, поочередный рост наблюдается в других менее популярных бумагах.
АЭРОФЛОТ и РАСПАДСКАЯ: Так, например, по итогам прошлой недели неплохо выросли акции «Аэрофлота» и «Распадской», их прирост составил 9,22% и 9,81% соответственно.
Технические картины этих бумаг даже чем-то похожи. После формирования некоторой консолидации, обе бумаги продолжили свой рост. Первая вышла наверх из образованного «бычьего» клина, вторая из «треугольника». Локальные сопротивления котировки уже переписали, а вот целевых ориентиров еще не достигли.
С большой вероятностью теперь стоит ожидать подъема акций «Аэрофлота» в район 140 рублей, именно туда теперь указывает 161,8% уровень Фибоначчи от снижения 99,3-26,35 рублей. С 24 августа бумаги все время торгуются выше быстрой скользящей средней ЕМА21 на днях и пока они выше тренд, естественно, остается восходящим.
Для акций «Распадской» я готова повторить ориентиры роста - это район 68-70 рублей (из обзора от 19 числа). Цели получены путем отложения высоты «треугольника».
РАЗГУЛЯЙ: Но несомненно лучший результат недели показали бумаги Группы Разгуляй, которые выросли в цене на 51,93% до уровня 8,66 рублей.
Насколько длительным будет рост этих бумаг сказать трудно, ведь спрос на них связан исключительно с тем фактом, что компания принимает меры для погашения задолженности перед ГК «Русагро», которая выступает заявителем по делу о банкротстве «Разгуляя». На текущий момент известно, что суд отложил заседание по делу о банкротстве на 28 октября. А долг «Разгуляя» составляет 624,6 млн. рублей.
Техническая картина этих акций говорит о том, что сейчас бумаги подошли к очень важному сопротивлению, к линии сопротивления нисходящего тренда, в котором они находятся с февраля 2015г. Текущая атака по счету является 4ой, что конечно повышает шансы на пробой указанного рубежа, однако помимо самой линии котировки встретили сопротивление также в лице медленной скользящей средней ЕМА100 на неделях.
В случае удачного исхода, как технического, так и новостного, рост акций может быть продолжен до уровня 13,8-14 рублей.
Но участвовать в такой опасной игре или нет, каждый решает сам.
Основная опасность состоит в том, что потенциальное банкротство может быть отложенным явлением. Достаточно вспомнить про акции «Трансаэро», которые также раллировали на всякого рода позитивных новостях, но восстановиться им так и не удалось.
Да и сейчас бумаги выглядят не лучшим образом. Из последних новостей известно, что в Арбитражный суд Петербурга и Ленобласти поступил иск авиакомпании «Трансаэро» о банкротстве ее дочерней структуры -«Трансаэро-Финансы», которая занималась размещением и обслуживанием облигаций. Уже около года, в основном после сообщения о приостановке полетов, эти бумаги практически перестали пользоваться популярностью у биржевиков.
В такую же ловушку могут угодить и спекулянты, готовые поиграться бумагами «Разгуляя». Поэтому единственным моим советом будет совет - держите «стоп-лосс» наготове и следите за сроками. Пока у вас есть небольшое окошко до 28 октября, а что будет потом, нам знать не дано.
Цены на нефть марки Brent продолжают удерживать диапазон в 51-53 долл/барр. Несмотря на пятничные заявления министра энергетики РФ Александра Новака о том, что «Россия по-прежнему настаивает не на сокращении, а на заморозке достигнутых объемов добычи», статистике от Baker Hughes, сообщившей о росте числа буровых установок в Штатах еще на 11 единиц, заявлениях иракской стороны о том, что страна не желает присоединяться к договору внутри ОПЕК о снижении объемов добычи, требуя отдельные для себя условия подобные тем, что могут быть предоставлены Ливии и Нигерии - несмотря на это все, цены на нефть пока демонстрируют устойчивость.
Техническая картина предполагает к тому, что в случае ухода ниже отметки в 51 долл/барр., коррекционный сценарий для ближайшего фьючерса на Brent может получить развитие, и снижение ниже отметки в 50 долл/барр. становится вероятным. Однако прямо сейчас этого сигнала нет, следовательно логично пока по-прежнему акцентироваться на диапазон в 51-53 долл/барр.
Аппетит к риску на глобальных рынках в последнюю неделю был нейтральным/умеренно позитивным. Американский рынок акций не продемонстрировал какой-либо ярко выраженной динамики, но хотя бы удержался от дальнейшего снижения, сохранив уже привычный торговый диапазон. MSCIEmergingmarketsприбавил за неделю почти 2%. Стал еще менее значительным риск, связанный с президентскими выборами в Штатах, - третий раунд дебатов вновь не принес каких-либо позитивных изменений для команды Дональда Трампа, и ликвидировать отставание в 7 п.п. за оставшиеся две недели до голосования крайне сложно. Зато вновь на первые полосы СМИ возвращается тема девальвации китайского юаня. За минувшую неделю китайская валюта ослабла по отношению к доллару еще на 0.5%, но, справедливости ради, отметим, что рынок пока, по большому счету, не обращает внимание на снижение юаня.
Согласно данным CFTC, спекулятивные участники рынка продолжают наращивать позиции в российской валюте на протяжении уже 40 недель подряд, причем за последнюю неделю ставки на рост рубля (чистая длинная позиция) выросли с 17670 до 31898 контрактов, вновь обновив исторические максимумы. Кэрри-трейд продолжает оказывать рублю заметную поддержку, соответственно для коррекции в российском рубле необходимо увидеть в целом снижение аппетита к риску на глобальных рынках.
Пара доллар/рубль пока продолжает удерживать диапазон в 62-63.50 руб/долл., и драйверов для выхода из этого диапазона на данный момент нет. Продолжаем считать, что среднесрочно потенциал дальнейшего укрепления рубля ограничен, но локальные попытки протестировать (и протестировать успешно) минимумы в паре доллар/рубль в случае сохранения позитивной динамики на рынке нефти и оптимизме на глобальных рынках возможны. К концу же года видим пару доллар/рубль выше текущих уровней.
Обвал британского фунта, хотя и вызванный стечением достаточно редких обстоятельств, вновь вывел на первый план грядущие последствия Brexit для Соединенного Королевства и его валюты. Её падение, очевидно, хотя и было неадекватным, просто предвосхитило и ускорило события. И дело не только в приближении срока выхода из Евросоюза.
Сам вариант этого события становится всё более жёстким. Стороны не стремятся сгладить, урегулировать неизбежные противоречия, как это казалось совсем недавно. Позиции Британии и ЕС становятся недружественными. Лондон категоричен в вопросах ограничения иммиграции. В ответ Брюссель резко ограничит ему доступ к финансовым и торговым площадкам Евросоюза. Огромное преимущество интеграции - единый рынок Европы - станет закрытым для Великобритании, торговые и финансовые операции будут все более дорогостоящими. Это означало бы сильнейший удар по бизнесу и экономике в целом. Снижение курса фунта поэтому будет не только следствием данных процессов. Но и средством защиты экономики от просадки, компенсацией за падение доходов экспорта и отток капитала. Поэтому в среднесрочной перспективе давление на фунт продолжится. И Банк Англии, принимая защитные меры, вполне может и далее смягчать политику, снижать процентные ставки и увеличивать программу стимулирующего выкупа активов.
С другой стороны, сдержанный результат отчёта о сентябрьском рынке труда США снизил вероятность роста ставки ФРС лишь на ноябрь - с 15 до 8%, по данным фьючерсов. Но при этом для декабря она осталась практически неизменной - на уровне 65%. Это далее будет придавать импульс росту доллара.
Итак, есть вероятное сочетание драйверов снижения пары GBP/USD исходя и из внутренних перспектив Великобритании, и разной направленности политики ФРС и Банка Англии. Это делает предпочтительными короткие позиции по данному инструменту.
С технических позиций падение пары фунт/доллар в район 1,20 создало ориентир, цель и поддержку, которой не было ранее. К ней цена будет стремиться в среднесрочной перспективе. Однако мощное движение прошлых дней даёт возможность коррекции. Поэтому целесообразно продавать фунт при коррекции вверх. Это могут быть уровни в районе 1,2550-1,2580. Здесь трендовая линия пересекается со скоплением коррекционных уровней Фибоначчи. В случае же позитива в переговорах или показателях Великобритании коррекция может пойти и выше - к 1,28, уровню прошлого пробитого минимума. Однако и после этого можно говорить лишь о коррекции и продажа актива с той же целью 1,20.
Российский рынок акций в лице индекса ММВБ закончил прошлую неделю снижением на 1,58%, в то время как валютный РТС прибавил в весе 0,82%.
Худшую динамику среди ликвидных бумаг продемонстрировали привилегированные акции «Башнефти», которые похудели на 15,86% и упали до отметки 1572,5 рублей.
Любопытно, что обыкновенным бумагам удалось закончили неделю в плюсе на 1,45%, но также черной свечей. Такое явление было обеспечено за счет высокого открытия торгов в прошлый понедельник.
Не спасла акции от снижения даже информация о том, что российское правительство наконец-то одобрило продажу контрольного пакета акций Башнефти, а покупателем станет компания Роснефть. Ранее я писала, что на графиках этих акций имеются технические сигналы к снижению. На дневном и недельном графиках обыкновенных бумаг остаются расхождения в виде дивергенций, которые могут подтолкнуть цены к развитию коррекционного сценария. Такой вариант может наступить при условии снижения бумаг за уровень 3050-3100 рублей.
Привилегированные акции, пробив свой важный уровень поддержки, который находился в районе 1800 рублей, выпали за нижнюю границу нисходящего тренда, в котором находились с мая этого года, лишь усилив падение. Рост октября 2015г-мая 2016г. котировкам удалось скорректировать уже на 38,2% по Фибоначчи. Но потенциал снижения еще не до конца исчерпан, угроза возврата цен в зону 1500-1520 рублей остается.
В противовес «Башнефти» позитивную динамику продемонстрировали акции «Алросы», которые подорожали за неделю на 8,89%, закончив торги на отметке 94,3 рублей. Напомню, что эти бумаги находились в числе фаворитов как сентября, так и последних месяцев. Пробив и оттестировав максимумы прошлого года, которые находились в районе 83,7-84,1 рублей, бумаги продолжили рост. По моим подсчетам, они нацелились на достижение зоны 105-107 рублей. И что интересно, их исторический пик расположен на отметке 107,01 рублей и был достигнут в ноябре 2011г. Таким образом, покупка с текущих уровней может принести еще порядка 12% прибыли.
Также советую сегодня сосредоточить свое внимание на акциях «Магнита», так как сегодня состоится публикация операционных результатов «Магнита» за сентябрь 2016 года. В последние 2,5 месяца акции несколько снизили свою активность, образовав тем самым узкий диапазон торгов, выход из которого может вновь привлечь к бумаге внимание. Так, например, закрепление над уровнем 10700 рублей создаст технические предпосылки к их росту в направлении уровня 11700 рублей. Потенциально такая вероятность очень высока, так как текущая консолидация очень похожа на модель продолжения. Отменой растущего сценария будет уход котировок под уровень 10170-10200 рублей.
Второй раунд дебатов кандидатов в Президенты США также завершается на позитивной для рынка ноте. Шансы на победу Трампа заметно снижаются - аппетит к риску на финансовых рынках подрастает. Мексиканский песо (рассматриваемый сейчас как индикатор отношения рынка к ожиданиям от Президентских выборов) открывает неделю бычьим гэпом, фьючерсы на американские индексы прибавляют около 0.3%.
Публикация данных по рынку труда США на прошлой неделе не стала причиной сильного роста волатильности на рынках. За сентябрь американская экономика сгенерировала 156 тыс. рабочих мест, что меньше консенсус-прогноза в 165-170 тыс., но при этом также весьма неплохой показатель. Заявления представителей Федрезерва о том, что рынок труда уже близок к максимальной занятости, говорят о том, что прирост в ближайшие месяцы новых рабочих мест на 150-160 тыс. будет являться вполне приемлемым условием для повышения ставки до конца года.
Коэффициент безработицы в этом месяце увеличился с 4.9% до 5%, но зато порадовал рост заработных плат на 0.2%. Таким образом, в целом отчет по рынку труда за сентябрь можно охарактеризовать как нейтральный, и шансы на декабрьское повышение ставки со стороны Федрезерва не изменились. Если посмотреть на фьючерсы на ставку, то видим, что рынок по-прежнему оценивает вероятность декабрьского повышения примерно на уровне в 65%.
Цены на нефть марки Brent на прошлой неделе вплотную приблизились к максимальным отметкам этого года (52.80-53 долл/барр.), но в последний день торгов не удержались на этих высотах и скорректировались. Краткосрочно при обновлении локальных минимумов в районе 51-51.20 долл/барр. можно ожидать развития коррекционного сценария с целями как минимум в районе 48 долл/барр. Среднесрочно продолжаем в первую очередь следить за динамикой добычи нефти в Соединенных Штатах. Согласно данным от Baker Hughes, на прошлой неделе число работающих буровых установок вновь увеличилось еще на 3 единицы. Опасения того, что рост числа буровых установок будет способствовать восстановлению объемов добычи нефти в США на горизонте четвертого квартала - риск увидеть новую волну снижения нефтяных котировок.
Пара доллар/рубль на прошлой неделе впервые в этом году локально снижалась ниже отметки в 62 руб/долл. Коррекция нефтяных цен, наблюдаемая в конце прошлой недели-начале текущей недели может поспособствовать локальному ослаблению рубля, но относительно высокий спрос на риск на глобальных рынках по-прежнему поддерживает рубль. Мы продолжаем считать, что в среднесрочной перспективе потенциал дальнейшего укрепления рубля ограничен, а развитие любого фактора риска, как снижение нефтяных котировок и/или ухудшение аппетита к риску на рынках может стать причиной резкой коррекции в курсе российской валюты на горизонте ближайших месяцев.
Российский рынок акций (в рублевом выражении) нашел на горизонте сентября - начала октября поддержку на уровне в 1960-1970 б.п. по индексу ММВБ. При сохранении высокого спроса на риск имеются все предпосылки для попыток возвращения выше отметки в 2000 б.п. и движения в направлении максимумов этого года (2060-2065 б.п.). Валютный индекс РТС за счет укрепления рубля чувствует себя в последние недели лучше и пытается забраться за отметку в 1000 б.п. В случае закрепления выше этого рубежа следующей целью могут стать максимумы прошлого года в районе 1080-1100 б.п.
USDJPY: Сегодня самое время обратить свое внимание на пару доллар японская/йена. В последнее время волатильность этой пары существенно уменьшилась, диапазон колебаний сузился, и график курса сформировал консолидацию.
На этой неделе в своих обзорах я уже не раз советовала присмотреться к этой паре, ожидая, что в ближайшее время состоится выход из образованной консолидации. И, похоже, мы уже получили пробой. Выход из фигуры состоялся наверх, это уже хорошо видно на дневном графике. Да и с учетом того, что сегодня пятница, мы имеем высокие шансы на позитивное закрытие текущей недели. Хорошо, если оно будет выше уровня быстрой скользящей средней ЕМА21 на днях.
При этом самым главным является даже не факт пробоя имевшейся на дневном графике фигуры наверх, а то, что благодаря этому выходу, доллар США наконец-то покинул свой даун-тренд, в котором он пребывал с начала этого года. Потенциал пробитой фигуры дает вполне четкую цель роста пары - это район 110 JPY. C текущих уровней это подразумевает рост курса на 5,8%, что довольно существенно.
Сегодня американская валюта может получить дополнительную поддержку от ежемесячных данных по безработице и количеству рабочих мест вне с/х отрасли. Данные будут опубликованы в 15-30 МСК. Хорошие показатели могут повысить вероятность повышения ставки ФРС в текущем году. Как известно, сейчас игроки оценивают шансы повышения на ноябрьском заседании примерно в 21%, а на декабрьском - более 60%.
GBPUSD: Еще одна пара, которая привлекла к себе сегодня повышенное внимание, это пара GBPUSD. В ходе азиатской сессии курс опускался до отметки 1,2035$, на график виден огромный сквиз вниз. По одним источникам такое падение британской валюты вызвано техническим аспектом, по другим триггером снижения стали заявления о том, что Брюссель должен занять жесткую позицию в отношении Лондона в ходе переговоров о выходе страны из ЕС.
Фунт стерлингов итак падает с начала текущей недели, выйдя еще в понедельник из своей четырехмесячной консолидации вниз. С начала недели курс потерял чуть более 4%. В этой паре логично было удерживать «короткие» позиций против фунта с целью спуска в район 1,23$. Однако данная цель уже была перевыполнена, и многих интересует вопрос: что дальше?
По опыту могу сказать, что такие «тени», как сегодняшняя, чаще всего впоследствии проторговываются «телами». Это повышает вероятность последующего снижения курса GBPUSD в направлении уровня 1,19-1,20$, даже если в ближайшие пару дней мы и увидим небольшое возвратное движение.
Оставить комментарий
