Статистика показывает снижение продаж алкоголя. Но в кризис многие делают его сами. Государство теряет доходы и предлагает ввести "народную водку". О ситуации рассуждает аналитик TeleTrade Марк Гойхман:
В последние дни рынок нефти получает всё новые пессимистичные сигналы. Это рост добычи на фоне явных сложностей с договорённостями ОПЕК о её сокращении. Новым подтверждением избытка углеводородов стало неожиданно большое повышение запасов в США, по данным API. Они выросли за неделю на 9,3 млн. барр. при прогнозе в 1,5 млн. Чем ближе к встрече стран-экспортёров 30 ноября, тем выше вероятность её безрезультатности. Противоречия интересов участников слишком сильны в стремлении получать доходы от повышения производства.
При этом очень возможно, что определённое соглашение будет подписано, иначе картель полностью и окончательно «потеряет лицо» для участников рынка. Это соглашение, например, может состоять в установлении общего предела добычи, но без конкретных квот для стран. Компромисс для «внешнего пользования». Реальное соблюдение лимитов будет сомнительным, но нужно показать очередное стремление к контролю цен.
Но пока на текущих разочарованиях котировки Brent опустились ниже $48/барр. Тем самым пробив линию восходящего тренда с начала августа 2016 года и показав дальнейшее стремление к ослаблению до $45,4. Такой сценарий технически возможен в случае закрепления ниже $47,4.
Уменьшение нефтяных цен негативно воздействует на склонность к рискам. Индекс страха VIX поднялся за день на 8,8% до уровня 18,6 п., означающий умеренно высокое стремление к уходу от рисков. Это привело к ослаблению индексов акций. S&P 500 сжался на 0,7% до 2112 п., вырвавшись из многодневного диапазона. Сейчас вероятно продолжение снижения к поддержке 2100 п.
Но американские индексы может сильно поддержать прогнозируемая победа Х.Клинтон на президентских выборах в США 8 ноября. Рынки воспримут это как гарантию преемственности и стабильности курса администрации демократов Б.Обамы. И S&P 500 способен восстановиться к 2160-2170 п. Ну а в случае неожиданной победы Д.Трампа рынку будет нанесён удар из-за непредсказуемости дальнейшей политики. Что может отбросить данный индекс к 2000 п.
Удивительно текущее стойкое поведение российских активов. Оно связано с общей их более высокой доходностью на фоне низких ставок в мире и проявленной ЦБ твёрдостью в неснижении ставки. ОФЗ дают 8,6%, тогда как американские облигации - 1,8%, а германские - 0,2%. И даже на фоне общего падения акций в мире индекс ММВБ подскочил до 2000 пунктов. Однако предполагаем тем не менее, что влияние нефтяных цен и ухода от рисков проявятся в ближайшее время.
Индекс ММВБ может снизиться к 1986 п.
Аналогична ситуация для рубля. Удивительно сильное сопротивление в паре доллар/рубль на уровне 63,5 руб/доллар может быть всё же пробито вверх из-за снижения котировок нефти и ухода от рисков. В таком случае цена повысится к уровню 64,2 руб/дол. Отработается фигура технического анализа «двойное дно».
В ближайшие дни поводов для волатильности будет много. И все они - из США. Отчет о запасах и добыче нефти, о рынке труда, и конечно, президентские выборы...
Согласно последнему опросу телеканала ABC и газеты Washington Post, рейтинг кандидата в Президенты США Дональда Трампа превзошел рейтинг кандидата от демократов (46% против 45%). На этом фоне, на фондовых рынках мы видим рост нервозности и снижение практически всей группы рисковых активов.
Разумеется, стоит отметить, что единичный опрос не должен вводить в заблуждение, и статистическая погрешность опроса достаточно высока (8.5%), таким образом, на данный момент шансы на победу Хиллари Клинтон все равно расцениваются выше, но, безусловно, нервозность в преддверии голосования возрастает.
Американские индексы закрыли вчерашний день снижением в рамках 0.6-0.7%, по ходу дня демонстрируя еще большее снижение. Индекс S&P 500 находится на минимальных с июля месяца уровнях, и с технической точки зрения вероятность развития коррекционного сценария с целями в районе 2000-2020 б.п. возрастает.
Ближайшие дни будут наполнены важным новостным фоном. Сегодня в центре внимание заседание Федеральной Резервной системы, в четверг мы возможно услышим заявления от представителей ФБР США в отношении разбирательства по вопросу переписки кандидата от демократов с личной почты в бытность ее деятельности в качестве Госсекретаря, а в пятницу будут опубликованы данные по рынку труда США.
Сегодняшнее заседание Федрезерва не должно принести сюрпризов. Подавляющее большинство экспертов ожидают, что сегодня ФРС оставит ставку без изменения, и весь основной акцент будет сделан на анализе текста сопроводительного заявления регулятора. Обозначение каких-либо более четких намеков на декабрьское повышение может привести к возобновлению тренда на укрепление американской валюты на валютном рынке и добавить негатива развивающимся рынкам. Однако, даже если ФРС сегодня не скажет ничего нового, согласно фьючерсам на ставку рынок ожидает примерно с 70% вероятностью повышение ставки в декабре, поэтому можно говорить, что рынок готов к декабрьскому повышению.
Цены на нефть в ходе вчерашних торгов продолжили снижение, а падение за предыдущие две недели составляет уже около 9%. Опубликованные вчера данные по запасам нефти от API добавили негатива нефтяным котировкам. Согласно данным Американского института нефти, за минувшую неделю объем запасов нефти в Соединенных Штатах увеличился на 9.3 млн. барр. Напоминаем, что сегодня будут опубликованы данных по запасам и добыче уже от EIA, и прошлая неделя показала, что данные от API и EIA далеко не всегда коррелируют.
Пара доллар/рубль на фоне снижение нефтяных цен пыталась вчера во второй половине торговой сессии вновь укрепиться в район локальных максимумов (63.30-63.50 руб/долл.) и при текущих ценах на нефть риски ухода выше этих рубежей возрастают. Если аппетит к риску на глобальных рынках не изменится в ближайшие дни в позитивную сторону, пара доллар/рубль имеет шансы укрепиться в район 65-65.50 руб/долл.
Наблюдая за динамикой нефтяных котировок, хочу отметить, что нефть меня волнует всё больше и больше.
Начать хочу с того, что октябрь по обеим маркам был закрыт свечей «падающая звезда», все мы знаем, что ее появление на растущем тренде может стать предвестником его смены.
Уже вчера эталонные марки Brent и WTI закончили торги на уровнях 48,14$ и 46,67$ за баррель соответственно.
Сегодня с утра отчет о запасах нефти от американского института нефти (API) внес свою лепту в ход торгов. Согласно отчету, товарные запасы нефти выросли на 9,3 млн. баррелей, показав максимальный рост с марта этого года.
К настоящему моменту цены на «черное золото» подошли к очень важному уровню поддержки, который соединяет минимумы января с минимумами июля и сентября. В случае прохождения данного рубежа вниз, а для нефти марки Brent- это уровень 48$ за баррель, для WTI- 46,5$ за баррель, рынок нефти ускорит свое падение.
В этом случае стоит ожидать возврата котировок Brentи WTIв районы 42,5$ и 41$ за баррель соответственно.
При этом ожидания аналитиков Goldman Sachs, касаемо вероятности того, что ОПЕК в этом месяце договорится о сокращении объемов добычи, приближаются к нулю. По их мнению, цены на нефть в ближайшее время могут упасть к уровню 40$ за баррель. Их прогноз согласуется с технической картиной, которая получается у меня, если цены покинут пределы десятимесячного растущего тренда. А угроза наступления такого события сейчас велика как никогда.
Эксперты Goldman Sachs указывают на то, что наращивание объемов добычи в октябре среди не только стран ОПЕК, но и производителями, не входящими в картель, говорит о том, что запасы вряд ли начнут сокращаться ранее IIполугодия 2017 года.
Также накануне было опубликовано исследование, согласно которому производство нефти в странах ОПЕК в октябре 2016 г. увеличилось до рекордного уровня. В октябре оно составило 33,82 млн. баррелей в сутки против 33,69 млн. б/с месяцем ранее. Октябрьский уровень уже превышает верхнюю границу целевого уровня добычи на 820 тыс. б/с, согласованного на сентябрьской встрече ОПЕК. Получается, что несмотря на устные договоренности, сокращать объемы никто не торопится.
Это подрывает факт доверия к сделанным ранее заявлениям, и конечно оказывает дополнительное давление на нефтяные котировки.
Ждем вечерних данных от Минэнерго США в 17-30 МСК и смотрим на сегодняшнее закрытие. По прогнозам ожидает увеличение запасов на 1,6 млн. баррелей.
Если цены на «черное золото» не смогут удержаться в рамках своего восходящего тренда, то готовимся вступать в игру на понижение. Потенциал падения в этом случае будет составлять порядка 10-12%.
Опубликованные вчера данные по запасам и добыче нефти от Минэнерго США вновь продемонстрировали, что статистика от API и EIA далеко не всегда коррелирует. Если во вторник Американский институт нефти сообщил о росте запасов на 4.75 млн. барр., то вчерашние данные напротив продемонстрировали снижение запасов 0.55 млн. барр.
На фоне публикации новости о снижении запасов нефтяные фьючерсы моментально подросли примерно на 1 долл/барр., однако после этого ситуация успокоилась, и к концу дня фьючерс на Brentвновь вернулся к уровням ниже 50 долл/барр. Сегодня в Азии нефтяные фьючерсы подрастают, прибавляя около 0.4%.
Для среднесрочных перспектив нефти не менее важное значение имеет показатель добычи нефти в Штатах. Так, согласно вчерашней статистике, за минувшую неделю среднедневной объем добычи нефти в США увеличился на 40 тыс. барр/сутки и составил значение в 8 млн. 504 тыс. барр/сутки. Последние три месяца показатель добычи держится на уровне в 8.43-8.6 млн. барр/сутки, при этом наблюдается значительный рост числа буровых установок в Штатах. Возможность увидеть восстановление добычи нефти в Штатах на горизонте четвертого квартала - риск увидеть новую волну снижения нефтяных котировок. Пока же считаем, что фьючерс на Brent в ближайшие дни будет держаться в диапазоне 49-52 долл/барр.
Снижение нефтяных цен в последние три торговых дня привело и к ослаблению позиций российской валюты. Для пары доллар/рубль сохраняет актуальность диапазон в 62-63.5 руб/долл. В последние пару дней слабость демонстрирует большая часть валют развивающихся стран, чему отчасти виной некоторое ухудшение аппетита к риску на мировых рынках. Пока считаем, что драйверов для выхода пары доллар/рубль из уже привычного коридора нет.
Пессимизм покупателей нефтяных фьючерсов прервался неожиданными данными о сокращении запасов нефти в США на 0,55 млн. барр. при прогнозе роста на 1,7 млн. барр. Запасы бензина также уменьшились на 2 млн. барр. Это было воспринято как «бычий» сигнал. Котировки Brent поднялись вновь выше $50/барр. Но лишь из-за несоответствия прогнозам. Конъюнктурный, сиюминутный фактор пока удержал нефтяные цены. Однако гораздо важнее другое. Добыча в США повысилась с 8,46 до 8,5 млн. барр/сутки. Рост числа буровых установок при высоких ценах проявляет себя, создавая возможность увеличения предложения и дальше. Таким образом, на стороне «медведей» весомые аргументы - увеличение производства в ОПЕК, России, а теперь и в США. На фоне разговоров о сокращении добычи происходить только её рост. Предполагаем, что давление вниз сохранится, и цены уйдут ниже $50, к поддержке $49,2. Тем более, что теперь и Ирак требует для себя неприсоединения к сокращению добычи, вслед за Ираном и Ливией. Так что вся тяжесть уменьшения производства ложится в основном на Саудовскую Аравию. Вряд ли она готова пойти на это практически в одиночку.
Снижение цен углеводородов, приближение срока вероятного повышения ставки ФРС, слабость отчёта Apple, повлиявшего на индексы акций в США - всё это ослабляет аппетиты к риску. Индекс страха VIX поднялся на 5,8%, выше 14 п. Такое положение отражается и на азиатских фондовых площадках 27 октября, может перейти и на европейскую сессию. В таких условиях и индекс ММВБ может опуститься к 1970 п.
Российская валюта уже почувствовала перемену настроений рынка, опустившись с 62 к 63 руб/дол. В случае приостановки снижения нефти рубль может остаться в прежнем диапазоне ниже 63 руб/дол., пока идёт налоговый период. Но и его окончание , и предполагаемое продолжение коррекции нефти будут давить на рубль. И вероятно, пара доллар/рубль поднимется в ближайшее время выше сопротивления 63, 5 руб/дол., к более высокому уровню 64 руб/дол.
Одним из ключевых событий сегодняшнего дня для валютного рынка станет публикация предварительных данных по ВВП Великобритании за IIIквартал. Согласно прогнозу, эксперты ожидают снижения показателя с 0,7% до 0,3%. Это первая публикация ВВП после Brexit, которая должна отразитьболее точную оценку состояния британской экономики, а также показать как на самом деле решение о выходе страны из состава ЕС отразилось на бизнесе.
В первую очередь, эти данные затронут фунт стерлингов, которому и без того непросто в последнее время.
В целом, тренд в паре GBPUSDостается «медвежьим», однако локально пара выглядит перепроданной, что может вызвать в ней небольшой отскок наверх. По итогам вчерашнего дня курс британской валюты вырос по отношению к доллару до отметки 1,2244$, день был закрыт белой свечей.
Вероятной зоной отскока выступает район 1,23-1,2330$. Сильным уровнем сопротивления сейчас выступает район 1,2440$ - это максимум последних трех недель. При условии выхода лучших данных, пара может показать неплохой коррекционный рост.
Стоит напомнить, что Марк Карни четко дал понять, чтоисключает вероятность снижения ставки не только на ближайшем заседании 3 ноября,но и вообще в текущем году. Краткосрочно этот факт также может поддержать фунт стерлингов.
Однако как пишут аналитики Goldman Sachs, британский фунт ждет дальнейшее ослабление, ведь он все еще переоценен примерно на 10%, несмотря на резкое падение после июньского референдума о выходе Великобритании из ЕС.
Если рассуждать технически, то действительно пока тренд остается нисходящим, наиболее вероятным сценарием является возврат курса британской валюты к уровню 1,20$. Возврат к указанный район возможен только при условии совсем разочаровывающих показателей британской экономики.
В пятницу будет также опубликован ВВП США за III квартал. Здесь прогнозы куда более оптимистичны, эксперты ожидают роста показателя с 1,4% до 2,5%.
Индекс доллара (US Dollar Index) на данный момент находится на уровне 98,62 пунктов. Недавний пик по нему располагается на отметке 99,09 пунктов. Тренд, начатый в последних числа сентября, по данному индексу определенно восходящий и будет им оставаться пока индикатор находится выше уровня 98,30 пунктов.
Исторические пики по индексу находятся на отметках 100,38 и 100,60 пунктов. Могу отметить, что если широкий коридор с границами 93 и 100 пунктов, который существует в индексе с апреля 2015 года, будет прорван наверх, то доллар США шагнет в свой новый цикл роста.
На нефтяном рынке игроки пытаются ловить любые сигналы о возможностях будущих договоренностей о сокращении добычи. Но сомнения в их результативности возрастают с приближением к судьбоносной встрече ОПЕК 30 ноября. Россия заявляет, что будет увеличивать добычу. Ирак теперь попросил исключить его из списка сокращающих производство, поскольку ему нужны деньги на борьбу с исламистскими боевиками. Рекорды добычи ставит и сама ОПЕК в целом, прежде всего за счёт Ирана, Ирака, Ливии. Растет число буровых в США, рано или поздно при высоких ценах это количество перейдёт в качество, и объёмы добычи там также превысят устоявшийся уровень в 8,5 млн. барр/сутки. Одним словом, под удобные для экспортёров разговоры об ограничении предложения углеводородов в реальности пока идёт его неуклонное наращивание. Рынок всё-таки давит своим профицитом. Важным с технической точки зрения стал прокол ценой вниз принципиальной поддержки в $50,9/барр. по смеси Brent. Это сформировало новый нисходящий тренд, а также дало основания будущей отработки разворотной фигуры «двойная вершина». В случае закрепления ниже указанного рубежа котировки, вероятно, уйдут и к $49-50/барр. Существенными данными в ближайшие дни станет информация о запасах и добыче в США.
Пара доллар/рубль, тем не менее, несмотря на некоторое ослабление нефти, торгуется на нижних границах текущего диапазона 61,8 - 63,5 руб/доллар. Поддержку российской валюте пока оказывает налоговый период. Кроме того, продолжается переток спекулятивных капиталов из низкодоходных активов в российские инструменты, дающие доходность в 8-9%, невиданную сейчас на развитых рынках. Однако при ослаблении нефти ниже $51/барр. инвесторы вспомнят и про экономические реалии страны, и про дефицит бюджета с необходимостью его балансировки, и про приближение повышения процентной ставки ФРС. . Поэтому ноябрьские перспективы рубля, видимо, на столь радужны. Есть большая вероятность, что найдя «дно» в районе 61-62 руб/дол, пара доллар/рубль выйдет вверх за рамки коридора, к уровням выше 64 руб/дол.
Оставить комментарий
