По итогам понедельника индекс ММВБ просел до уровня 1950,51 пунктов (-0,61%). Игроки в замешательстве, что важнее политический риск Запада или рост нефтяного рынка?
Пока отечественные индексы упорно игнорируют повышение цен на «черное золото», хотя сырье всегда было движущей силой нашего рынка.
Если удержимся в ближайшие дни выше 1950 пунктов, то шансы на смену настроений после 25-го числа, высоки.
Однако это отнюдь не означает, что все бумаги готовы к восстановлению. Стоит обратить свое внимание на отраслевые индексы и их поведение.
Так, например, недельный и дневной графики индекса MICEX PWR говорят о том, что сектор энергетики еще не дорисовал волну падения. Напомню, что к снижению многие бумаги данного сектора присоединились почти на месяц позже.
А наличие «треугольника», так уже знакомого нам, еще больше убеждает меня в мысли, что в этом индексе идет формирование волны 4. Хотя может быть, что уже плавно началась 5-ая.
Об этом говорит выход самого индекса MICEX PWR за пределы линии поддержки вышеуказанной формации. Закрытие одного из дней ниже ближайшего фрактала на продажу, которым является отметка 1776,45 пунктов, окончательно убедит меня в этом. После стоит делать ставку на уход ниже уровня 1721,91 пунктов.
Высота фигуры составляет около 270-275 пунктов, отняв её от точки пробоя, мы получаем в качестве возможного ориентира снижения зону 1530-1535 пунктов. А через отметку 1557,39 пунктов проходит 50% коррекция к росту 904,66-2210,12 пунктов.
Кстати говоря, индекс ММВБ в аналогичной волне спуска не ушел ниже 38,2% уровня Фибоначчи к предыдущему годовалому тренду. Так что, вероятнее всего, и индекс MICEX PWR найдет поддержку в районе 1540+ пунктов, ведь помимо этого там пролегает и медленная скользящая средняя ЕМА100 на неделях.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 23 мая, установил на уровне 56,50 рублей за единицу американской валюты и 63,17 рублей за единицу европейской валюты. По отношению ко вчерашнему дню курсы валют снизились на 1,15% и 0,75% соответственно.
Чем ближе саммит ОПЕК+, тем лучше себя чувствуют нефтяные котировки, которые с опережением встали на рельсы роста. Вчерашний день эталонные марки Brent и WTI закончили на уровнях за баррель соответственно.
Веру в лучшее вселил министр промышленности и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих, который накануне заявил, что страны настроены на продление действующих ограничений на добычу нефти еще на девять месяцев. И хотя это не совсем так, стоит отметить, что пролонгация соглашения ОПЕК+ выглядит делом решенным. Возможна корректировка лишь в сроках.
Тем не менее, ждать осталось недолго, и в оставшиеся дни, участники, скорее всего, будут игнорировать данные по запасам, ожидая основного вердикта.
Что же касается поведения валют, то пока цены на нефть высоко, а рубль вступил в период налоговых выплат, шансы к их восстановлению минимальны. Сегодня плательщики уплачивают налог на прибыль, но более крупные выплаты придутся на 25-ое число.
Таким образом, в ближайшие сессии доллар и евро, скорее всего, останутся под давлением.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
На минувшей неделе индекс ММВБ продолжил свое снижение, в результате которого снизился к отметке 1962,40 пунктов. В минимуме пятницы рублевый индикатор достигал отметки 1954,32 пунктов, тем самым идеально отработав касание 61,8% уровня Фибоначчи от предыдущего роста.
Как мы помним, это последний из Фибо-рубежей, отвечающих за коррекцию. Именно прохождение этого уровня вниз принято считать началом самостоятельного движения. Правда правила для зигзагов могут быть нарушены, ведь нередко откат к предыдущему движению составляет и 76,4%. Но это частные случаи.
Пока же будем отталкиваться от основного сценария, при котором углублений произойти не должно.
Если же говорить о технической картине индекса в разрезе недель, то здесь на стороне «быков» играет еще такой фактор - возможность образования свечной комбинации «три метода» наверх. Ведь имеющиеся три недели снижения укладываются в тело одной растущей недели. И пока ни одна из них не вышла за минимальный уровень ростовой свечи, то есть за отметку 1944,72 пунктов, это предположение будет являться основным.
Хочу напомнить, что в классической модели внутренних свечей может быть от двух до четырех, но идеальное количество - три. Это говорит нам о том, что существует вероятность того, что уже текущая неделя станет разворотной. И что уже на этой неделе индекс ММВБ может вторично подойти к уровню 2030 пунктов.
На мой взгляд, это вполне возможно, ведь на эту неделю приходится долгожданное для многих биржевиков событие - очередной саммит ОПЕК+ по поводу пролонгации договоренностей. И помятуя последнюю встречу нефтедобывающих стран, несмотря на сомнения, странам всё-таки удалось договориться. Полагаю, так будет и сейчас.
И возможно именно это событие во второй половине текущей недели и станет тем самым катализатором роста, которого сейчас не хватает нашему рынку, чтобы затмить внешний негатив.
Тем более надо отметить, что сами нефтяные котировки торгуются с опережением: смеси Brent и WTI еще по итогам той недели выросли в цене на 5,45% и 5,20% соответственно. Да и эту неделю начали с подъема.
До окончательного пробоя наверх осталось совсем чуть-чуть. Марке Brent нужно преодолевать уровень 55$ за баррель, а сорту WTI - уровень 52$ за баррель.
Как мне кажется, наш рынок сделает перерасчет на нефть и пойдет рост лишь после пробоя вышеуказанных сопротивлений и после окончательного утверждения в том, что все стороны договорились.
Из чего делаю вывод, что на формирование нового «дна» по индексу у нас есть не более трех дней.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Корпоративные облигации пользуются растущим спросом, поскольку текущая конъюнктура даёт ряд преимуществ обеим сторонам - эмитенту и заёмщику. Для крупных компаний и банков, выпускающих биржевые облигации, это возможность сейчас привлечь средства с процентом ниже, чем ключевая ставка ЦБ. Доходность «корпоративок» в среднем с начала 2017 г. составила 9,15%. Но для инвесторов такие ставки вполне привлекательны, поскольку сравниваются с ОФЗ. А их доходность уменьшается и составляет в среднем 7,86%. С другой стороны, рынок корпоративных бумаг - необъятный и динамичный по конкретным инструментам, рыночным условиям, перспективам развития по мере стабилизации экономики и курса рубля на Форекс.
Однако очевидно, доходность и здесь будет сокращаться. Снижение инфляции и ключевой ставки ЦБ приведёт к снижению стоимости заимствований у банковских учреждений. Соответственно, корпоративным эмитентам станет менее выгодно сохранять высокие проценты по своим займам на рынке. Спред между ОФЗ и корпоративными бумагами станет уменьшаться. Но при этом не будет сведён к нулю. Одна из причин этого - кредитные риски, которые для ОФЗ намного ниже и фиксируются суверенными рейтингами. Премия за риск для негосударственных облигаций - неизменное условие их более высокой доходности. Впрочем, для большинства эмитентов сочетание доходности и надёжности вполне приемлемое для инвесторов, что позволит сохранить высокий спрос на их займы.
Перспективы рынка корпоративных облигаций связаны ещё и с увеличением срока их обращения. В России бизнесу остро не хватает именно «длинных» денег. Пока такая тенденция не проявляется в полной мере из-за недостаточной развитости рынка и остающихся высокими долгосрочных рисков. Примечательно, что 86,9% размещений корпоративных облигаций на первичном рынке - однодневные бумаги. Такие привлечения делают в основном банки. И лишь по мере дальнейшего преодоления кризиса, политической нестабильности речь пойдёт об увеличении доли стратегических, долгосрочных выпусков.
На понедельник, 22 мая 2017 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 57,1602 рублей, евро - 63,6479 рублей. В последние дни прошедшей недели рубль укреплялся на фоне растущей нефти и снижение градуса внутриполитической напряженности в США, связанной с возможным импичментом президента Трампа. При этом евро, из-за роста на международном рынке Forex, демонстрировал более сдержанное снижение на локальном рынке.
Ключевым событием текущей недели станет заседание ОПЕК 25 мая, на котором будет рассматриваться вопрос продления соглашения о снижении мировой добычи нефти. Инициатива, которая прозвучала в Пекине из уст представителей Саудовской Аравии и России обречена на успех. А потому всю прошедшую и начало текущей недели нефтяные фьючерсы поочередно штурмуют локальные максимумы. Июльский фьючерсы североморской смеси Brent превысил уровень $54 за баррель, стремясь к верхней границе актуального торгового диапазона $55.
Стоит отметить, что вся неделя насыщена событиями, выступлениями и важными макроэкономическими публикациями, что даст повод для роста волатильности на валютном рынке.
В начале недели нефть обеспечит укрепление российской валюты. В первой половине торговой сессии наступившего понедельника на Московской бирже доллар США, наиболее вероятно, будет торговаться в диапазоне 56,10 - 56,80, евро 63,30 -63,70.
На рынках неопределённая ситуация по отношению к рискам в связи со внезапным обострением политического недоверия Д.Трампу. Назначен спецпрокурор по расследованию связей Трампа с Москвой и её вмешательству в выборы - бывший директор ФБР Р.Мюллер. В Конгрессе представители демократической партии призвали к импичменту президента. Ставки на это событие 18 мая выросли за сутки в 1,5 раза и превысили 31%. Это отразилось на падении рисковых активов в целом. Кроме того, на развивающиеся рынки оказывал влияние и скандал вокруг президента Бразилии по подозрению в коррупции.
Особое значение ситуация имеет для инструментов российского рынка , поскольку обвинения Трампу связаны с поиском «российского следа».
Минфин во многом из-за этих причин не смог полностью разместить выпуск пятилетних ОФЗ, проданы были бумаги на 20,8 млрд. руб. из 25 млрд. Коэффициент удовлетворения заявок составил минимальную величину по таким бумагам с декабря 2013 г.
Но есть признаки постепенного угасания остроты скандала, отсутствия дополнительных поводов для паники. В прессе появилась информация о том, что у уволенного главы ФБР Дж.Кони нет доказательств давления на него со стороны Д.Трампа. Это охладило напряжение, «бегство от рисков» уменьшилось. Индекс страха VIX, подскочивший было выше 15 п., снова упал на 4,2% и торгуется 19 мая на более спокойном уровне 14 п.
На российском долговом рынке уменьшился процент по облигациям из-за снижении платы за риск. 19 мая доходность по десятилетним гособлигациям России сократилаяь на 1% до 7,52%. Валютный фондовый индекс РТС на открытии 19 мая поднялся на 0,76%. Доллар к рублю на Форекс упал вновь с 58 до 57 руб.
Таким образом, нельзя считать ситуацию критичной для российского рынка. Воздействие на него ограниченное, сдержанное. Привлекательность для операций керри-трейд остаётся достаточно высокой. Обострение отношений с США уже происходило в последние недели, новые обстоятельства с Трампом и возможным расширением санкций по Сирии хотя и прибавляют негатива, но не делают погоду принципиально худшей.
После бурных сессий в среду и четверг, на рынках наступило временное затишье. Основная информация, которая оказывает существенное влияние на торговлю носит политический характер. Сейчас развиваются две темы - это возможный импичмент Президента США Д.Трампа и аналогичная история в Бразилии. Причем Бразильская тема оказывает даже большее влияние на активы EM, чем эпопея вокруг Трампа и ФБР. Вчера, в моменте на рынках наблюдались практически панические настроения. Бразильский индекс Бовеспа на премаркете терял 18 проц. и на 8 проц. падал местный реал. Понятно, что все валюты EM оказались под давлением, средний уровень снижения по всему сектору был около 2 проц., пара usdrub выросла до 58.15. Потом ситуация резко изменилась. Бразильский ЦБ стабилизировал валютными свопами реал, Президент Бразилии заверил, что он ни в чем не виноват, а в США появилась информация, что против Трампа нет доказательств и документов. Инвесторы выдохнули, рынки стабилизировались.
Явным аутсайдером вчерашнего дня стали бумаги газового монополиста, которые просели на 3,91% до уровня 126,90 рублей после объявления итоговых выплат за 2016 год. В минимуме котировки опускались до отметки 125,85 рублей.
Сначала министр финансов Антон Силуанов заявил о том, что правительство принимает решения по дивидендам по каждой из госкомпаний отдельно. В виду чего у многих возник немой вопрос: а зачем тогда придумана директива про 50% прибыли по МСФО?
Потом была повторена фраза о том, что часть прибылей госкомпаний, включая «Газпром», «бумажная» и не обеспечена реальным денежным потоком. Но добила бумаги новость, что рекомендация по дивидендам Газпрома за 2016г будет незначительно отличаться от первоначальной рекомендации в 7,89 рублей.
Читая трейдерские ленты, я улыбалась чувству юмора наших биржевиков, которые писали о том, что наше народное достояние «льют» так, будто не только не будет дивидендов, но и народ еще попросят скинуться на компенсацию «бумажной» прибыли. Молодцы ребята! Не унывают и как могут подбадривают рынок своими, надо сказать, весьма четкими замечаниями. Только за державу, как говорится, обидно, народное достояние, все еще торгуется по ценам с 2013 года.
Тем не менее, в окончательном варианте совет директоров «Газпрома» утвердил выплатить за 2016 год дивиденды в размере 8,0397 рубля на акцию, что составит ровно 20% от чистой прибыли по МСФО. Вот вам и директива, обязательная к исполнению! Нехорошо обманывать народ, ой, нехорошо!!!
Если говорить о технической картине. Ранее я писала, что считаю зоны 127-127,5 и 129-130 рублей привлекательными для покупок, и от своих слов не намерена отрекаться. Уточню только, что возможно минимумы, которые мы видели вчера неокончательные. Закладываю сценарий промежуточного погружения между волнами роста до 76,4% рубежа - это отметка 124,77 рублей. В остальном мое видение прежнее.
Впоследствии жду восстановления как рынка в целом, так и бумаг в частности.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Индекс ММВБ вчера показал +0,07%, в то время как взоры биржевиков всего мира направлены в сторону Запада и падающего авторитета Трампа, доллара и индексов США.
Если кто-то скажет, что это своеобразный ниппель, не верьте. Свою «веру» в Трампа наоборот мы уже отыграли. От роста, начатого в начале ноября 2016г., уже давно ничего не осталось. Теперь очередь американских инвесторов поиграть в «верю-не верю».
Это одна из причин, почему я оцениваю перспективы нашего рынка на ближайший месяц-два, как вполне позитивные. В помощь нам также будет дивидендная отсечка по бумагам, как раз попадающая на данный период времени.
Согласно предположению о том, что наш индекс ММВБ продолжает находиться в волне «В», которая имеет структуру зигзага (одинарного или двойного покажет время), локальные проливы возможны. Но их стоит выкупать.
В классическом волновом анализе структура «АВС» выглядит как 5-3-5. Если волна «А» (которая у нас уже прошла, она длилась от 2293,99 до 1900,72 пунктов) четко сегментируется и содержит 5 волн, то последующая волна «В» состоит из трех волн и, как правило, составляет 50% либо 61,8% коррекцию к волне «А».
Условно говоря, мы вправе рассчитывать на подъем индекса ММВБ либо к уровню 2097,35 пунктов (50% Фибо-уровень), либо к уровню 2143,76 пунктов (61,8% Фибо-уровень). Но быстрого роста не ждите, у нас в запасе почти 1,5 месяца. Корректирующая волна по времени может занимать ничуть не меньше времени, чем импульсная, а падали мы около трех месяцев.
Поэтому возвращаясь к возможным уровням спроса, повторюсь, что рекомендую использовать откаты в зоны 1970+ пунктов и 1950-1955 пунктов по индексу ММВБ для открытия новых «лонгов».
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 18 мая, установил на уровне 56,74 рублей за единицу американской валюты и 62,96 рублей за единицу европейской валюты. По отношению ко вчерашнему дню курсы валют выросли на 0,85% и 1,48% соответственно.
В то время как скандал вокруг Дональда Трампа получает всё больший резонанс, а американские либеральные СМИ продолжают активную травлю нового президента, доллар в паре с евро несет серьезные потери.
Курсу EURUSD еще вчера удалось достичь уровня 1,1170$, поднявшись к значениям начала ноября 2016г. И конечно же такое укрепление единой европейской валюты также нашло отражение и в росте евро против российского рубля. На закрытии среды биржевой курс EURRUB составил 63,33 рублей, ближайшим сопротивлением по нему выступает уровень 63,70 рублей. Его преодоление откроет дорогу евро в район 64,50-65 рублей.
Даже хорошая статистика от Минэнерго США, в которой сообщалось о снижении запасов нефти на 1,75 млн.
баррелей и рост рынка нефти, не смогли воспрепятствовать росту валют. Надо отметить, что и доллару США вчера удалось пододвинуть рубль, но пока для него главным сопротивлением остается уровень 57 рублей. Его прохождение может вернуть курс в район 57,50 рублей.
Полагаю, что в ближайшие дни взор игроков будет обращен на запад на фоне возросших политических рисков в США.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Оставить комментарий
