Международное рейтинговое агентство Moody`s накануне улучшило прогноз по суверенному рейтингу РФ со стабильного на позитивный, подтвердив его на уровне «Вa1». Причинами для изменения российского рейтинга стали, в частности, «рост доказательств институциональной силы», а также «увеличенная экономическая и фискальная устойчивость», отмечается в сообщении. Тем не менее, сам рейтинг пока остается на прежнем уровне. Как комментирует эту ситуацию глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев, экономика России уже заслуживает «не только пересмотра прогноза, но повышения самого рейтинга». Действительно, уже проделан большой путь к улучшению инвестиционного климата, Россия принимала полноценное участие в стабилизации нефтяных цен наравне с другими экспортерами, но в преддверии вероятных санкций, который могут затронуть госдолг России, рейтинговые агентства не торопятся менять статус нашей страны. А в это время индекс МосБиржи штурмует новые высоты, вчера ему удалось установить новый рекорд на уровне 2328,48 пунктов. Индикатор MACD продолжает рисовать «зеленые» гистограммы, не давая нам пока сигналов к снижению или прерыванию данной тенденции. Эта неделя станет 5-ой по счету неделей роста индекса, с начала года индекс прибавил в весе 9,97%. Обогнал его по приросту только валютный РТС, который увеличил свою капитализацию на 13,58% за счет снижения американской валюты. Закрытие вчерашнего дня состоялось на уровне 1311,21 пунктов, в последний раз индекс находился на данном уровне лишь в июле 2014г. Глядя на график этого индекса становится в разрезе недель видно, что он имеет шансы на дальнейший рост. Во-первых, на это указывает 161,8% уровень коррекции к снижению 1196,99-958,83 пунктов, попадающая на отметку 1344,17 пунктов. Во-вторых, без труда можно разглядеть на этом формате времени фигуру «треугольник», выход из которого состоялся в конце прошлого года. Реализация его полноценной высоты указывает на уровень 1390+ пунктов. Да и в прошлом диапазон 1380-1420 пунктов многократно выступал в роли важной зоны сопротивления, так что заход в указанный район видится вполне логичным. А это значит, что наши рынки могут продолжить свой рост, невзирая на преграды. Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Пока доллар США лишается своих позиций, товарные фьючерсы прирастают. И, несомненно на фоне всеобщей нелюбви к американцу, вновь активизировались покупки драгоценных металлов.
Так, еще по итогам вчерашнего дня котировки золота подорожали более чем на 1%, а сами цены поднялись до уровня 1358$ за унцию. Сегодня с утра мы переписали и эти значения, устремившись к уровню 1365$.
Однако ключевым моментом, конечно, стал факт прохождения важного сопротивления, длящегося с июля 2016г., и проходящего через отметки 1375,11$ и 1357,45$ за унцию соответственно и попадающим на уровень 1350$.
Очевидно, что вчера мы получили факт пробой данного сопротивления, которое открывает довольно заманчивые перспективы роста.
Первой целью повышения может стать 161,8% уровень Фибоначчи от снижения 1357,45-1236,45$, указывающий на отметку 1432,23$.
Но смотреть надо шире, на недельном/месячном интервалах хорошо видна фигура «треугольник», верхнюю границу которого мы сейчас штурмуем. Если мы подтвердим закрытие недели/месяца выше пиковой точки - выше отметки 1375,11$ за унцию, то впоследствии мы можем ожидать повышения цены на высоту данной формации.
Даже если брать меньшую из высот (красную фигуру), то она составляет почти 235$, отложив которую мы получим цель в виде уровня 1580-1585$ за унцию. Потенциал с текущих рубежей составляет более 16%.
Также советую вам обратить свое внимание и на других представителей этого сектора. Выбор велик - это может быть платина, медь или серебро.
На графике серебра получилась любопытная картина, цены сначала пробили наверх понижательный тренд и над его границей сформировали фигуру «алмаз», который стал моделью продолжения тенденции. Пиковыми точками фигуры являлись отметки 17,417$ и 16,787$ за унцию. Диагональ фигуры - 0,63$.
Если откладывать даже эту величину от точки пробоя, то ближайшая цель повышения располагается на уровне 18,047$ за унцию.
Однако стоит всего лишь поменять масштаб на дневной/недельный, как сразу становится понятно, что при достижении уровня 18+$, серебро автоматически переход в более высокий ценовой диапазон. Этим самым оно даст пробой своему ключевому сопротивлению, которое довлеет над ним с апреля 2017г., и проходит через отметки 18,636$ и 18,207$ за унцию.
Вся эта консолидация с декабря 2016г. тоже выглядит как большой «треугольник» и выходом за уровень 18$ за унцию мы уже подтвердим желание к дальнейшему росту на высоту данной формации (в 3$).
Так что ребята, дерзайте! У индекса доллара DXY большой запал для снижения, ведь пробив свои трехлетние минимумы, он может пойти гораздо ниже...
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Россия вырвалась на второе место в мире по экспорту зерна, обогнав Украину и Аргентину и отставая только от США. Это кажется немыслимым успехом, что действительно так, но он причудливо связан с крупными внутренними проблемами.Перефразируя известное выражение - «достоинства как продолжение недостатков».
Ожидаемый в текущем сезоне (до июля 2018 г.) экспорт в 43,9 млн. т. зерна будет на 23,7% выше, чем в прошлом году (35,5 млн. т.)., по оценке Минсельхоза. По пшенице отрыв рост ещё более значимый - до 35 млн. т с 27,1 млн. т, то есть на 29,2%.
Это позволит России сделать резкий скачок вперёд в мировой иерархии экспортёров. США нам не обогнать по зерновым в целом (80,3 млн. т.) - слишком велик отрыв из-за превалирования кукурузы в их экспорте. Но по пшенице Россия уже опережает Штаты, продающие на вывоз 26 млн. т.
Резкое повышение экспорта в России сделали возможным две главные причины: хороший урожай и слабый рубль.
Урожай зерновых в текущем с/х году составляет 137,2 млн. т., по ноябрьской оценке Минсельхоза. Это на 13,7% выше, чем в прошлом году, давшем 120,7 млн. т. Пшеница собрана в объёме 88 млн.т., на 20% больше прошлогодних 73,3 млн. т.
Высокий курс доллара делает валютные цены на российское зерно конкурентоспособными, что повышает спрос на него.
Но есть оборотные стороны такого позитива. Рекордные сборы в России снижают цены в мире, что делает относительно меньшим и экспортный доход России на 1 тонну. С начала сбора урожая в России цены на пшеницу на Чикагской бирже упали на четверть.
Экспорт наращивается во многом вынужденно. Большой урожай создаёт, как ни парадоксально, немалые проблемы внутри страны.
У нас катастрофически не хватает мощностей по хранению зерна. Его попросту некуда девать производителям. Избыток предложения обрушил и внутренние закупочные цены. Аграрии работают на грани рентабельности, а то и в убыток, зачастую с угрозой банкротства.
Большая и стратегическая проблема - малое количество производств по переработке зерна. Это очень востребованный процесс - выпуск муки, комбикормов, макаронных изделий, других продуктов более высокого передела. Их продажа внутри страны и на экспорт гораздо более выгодна по сравнению с первичным зерном. Переработка помогла бы решить и проблему хранения , зерно шло бы в большей мере на дальнейший передел. Потребности России продуктах переработки зерна сейчас далеко не покрываются производством, и при столь высоких объёмах сбора мы вынуждены импортировать из других стран.
Нефтяные котировки оптимистично поднялись из-за повышения МВФ прогноза по росту мирового ВВП в 2018 г. и 2019 г. до 3,9%, что на 0,2 процентных пункта выше прошлого прогноза. Это говорит о вероятном увеличении спроса на энергоносители. Оптимизм добавили и заявления Саудовской Аравии о возможности ограничения добычи и после окончания соглашения в 2018 г. Кроме того, вновь муссируется возможность возврата санкций против Ирана, что способно уменьшить добычу в этой стране.
Цена Brent подрастала вновь до $70,2. Но рост нефти приостановило внезапное сообщение института API утром 24 января о повышении запасов в США на 4,8 млн. барр., при прогнозе снижения на 1,6 млн. барр. Это увело цены чуть ниже $70.
Важное сопротивление находится на уровне $70,4, максимуме начавшегося года, которое так и не было преодолено в рывке вверх на текущей неделе. Но пробитие его может увести цены к $71,5-72. Поддержка расположена на $68,3. Важным будет официальное сообщение о запасах и производстве в США от Министерства энергетики в среду.
Рост нефтяных цен мало влияет на российскую валюту. Торги на МосБирже лишь начались в среду некоторым усилением рубля с 56,35 к 56,3 руб/дол. Но паре доллар/рубль пока не даёт идти дальше вниз сильный технический уровень 56,2 руб. Свою роль играют масштабные интервенции Минфина, и неопределённость в связи с приближением объявления об антироссийских санкциях США на следующей неделе. Доллар после первого импульса вниз вернулся и ушёл выше цены открытия, к 56, 5 руб. Сильное сопротивление располагается на уровне 56,5 -56,7 руб/дол. и достижимо, например, в случае коррекции вниз нефтяных цен. Фондовый индекс МосБиржи 24 января продолжил коррекционное движение предыдущего дня, связанное с фиксацией прибыли после бурного роста начала недели выше уровня 2300 п. Утром в среду индекс опустился к 2286 п. на фоне разнонаправленной динамики на азиатских фондовых площадках. Коррекция может дойти до уровня 2276,4
По итогам вчерашних торгов индексы МосБиржи и РТС снизились на 0,42% и 0,12% соответственно.
В начале торгов сначала оба индекса обновили свои максимумы, при этом индекс МосБиржи установил новый рекорд на уровне 2315,77 пунктов, после чего пошли в откат.
Закрытие получилось любопытным. Сейчас белые и черные свечи чередуются на дневных графиках ведущих индексов. Такую комбинацию называют «пинцет с подтверждением» и встречается она исключительно на растущем рынке.
Обман это или нет обычно показывает 5-ая свеча, которая и становится определяющей. Если по итогам торгов среды мы получаем свечу понижения, то можно считать рост завершенным, а коррекцию запущенной. Свечи же «додж», «волчок» и с белым «телом» отменяют такой расклад.
Помимо этого график индекса РТС допускает, что мы имеем фигуру разворота восходящий «клин». Есть классические для этой формации дивергенции на MACD и RSI. Дневной ADX=58 даже круче чем у индекса МосБиржи (ADX=51).
Напомню, что диапазон значений 40-60 для данного индикатора считается конечным, где рекомендовано фиксировать позиции текущего направления, так как впоследствии, как правило, тенденция начинает ослабевать или же менять свой вектор.
В случае срабатывания сценария понижения, ближайшими целями коррекции станут зона 2230-2235 пунктов для индекса МосБиржи и район 1240-1245 пунктов для индекса РТС.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
В 2017 г. в Москве было введено 3,4 млн кв. м жилья, 3% больше, чем в 2016 г. Но увеличение ввода жилья в Москве - чисто столичное явление. В целом по России ввод в действие жилых домов снизился на 4% за 11 месяцев 2017 г. по сравнению с тем же периодом 2016 г., по данным Росстата. Это связано с общими последствиями кризисных явлений в строительстве, в сфере доходов населения .
Для столицы же характерны более широкие возможности финансирования строительства. Это позволяет доводить до завершения больше начатых объектов, даже при отсутствии покупателей на вводимое жильё. Речь не идёт о том, что предложение следует за спросом. Платежеспособный спрос повышается не так быстро из-за четырёхлетнего снижения реальных доходов населения в стране. Построенные объекты продаются медленно. В Москве предложение новостроек в 1,5-2 раза выше спроса, по оценке «ИРН-консалтинг», а в Подмосковье - в 2,6 раз, по информации правительства региона.
В последующие годы, начиная с 2018 г. , ввод жилья в столице , вероятно, будет расти ещё более высокими темпами. Для этого есть несколько факторов. Прежде всего - начало реального осуществления программы реновации. Бюджетное финансирование - самый мощный источник ресурсов для застройщиков. Уже в 2018 г. будет построено около 0,8 млн. кв.м. бюджетного жилья, а с 2019 г. - по 1,1-1,3 млн. кв.м., по словам заместителя мэра Москвы Марата Хуснуллина. Это связано с первыми волнами переселения. Кроме того, и в частной сфере грядут перемены. Как известно, через три года вступит в силу запрет финансирования строительства дольщиками до ввода жилья и замена его более дорогими банковскими деньгами. Но сейчас до 80% новостроек продаётся именно за счёт бесплатных денег дольщиков. Поэтому через три года себестоимость строительства повысится. И именно до этого срока застройщикам выгодно запустить как можно больше объектов с привлечением средств дольщиков. То есть предложение ещё больше увеличится.
Международный валютный фонд увеличил прогноз роста ВВП в мире до 3,9%, что на 0,2 проц. п. выше прошлого расчёта. На 2017 г. МВФ ожидает роста на 3,7% против предыдущего прогноза в 3,6%. Мир постепенно восстанавливается после кризиса.
Как обстоят дела с перспективами роста в России? МВФ не оставил и это без внимания. На Гайдаровском форуме в январе 2018 г. глава представительства МВФ в России Габриэль Ди Белл говорил, что российская экономика в ближайшие годы способна расти на 1,5% в год. И это близко к реальности - рост есть, но очень ограниченный по потенциалу и в 2,5 раза ниже среднемирового.
За три квартала 2017 г. ВВП России вырос на 1,6% в годовом выражении, по данным Росстата. Вероятно, в целом за 2017 г. рост составит 1,5-1,7%. Вспомним, что в 2015 г. было уменьшение ВВП на 2,8%, в 2016 г. - на 0,2%. Таким образом, повышение ВВП во многом происходит из-за статистического эффекта «низкой базы» сравнения с 2016 г.
Причины повышения ВВП не дают оснований для прогноза устойчивого роста. Экономика оттолкнулась от «дна» в основном из-за роста сырьевых цен. Цена нефти марки Brent с декабря 2016 г. повысилась почти наполовину, находясь большую часть года выше 50 долларов за баррель, вполне комфортного для нашей страны. Но позитивных структурных, технологических, инвестиционных изменений в экономике не произошло.
В 2018 г. положение не поменяется существенно. Нефтяные цены, вероятно, будут держаться на ещё более высоком уровне 58-65 долларов за баррель. ЦБ продолжит постепенно снижать ключевую ставку с нынешних 7,75% до 7% в 2018 г. Вероятно завершение четырёхлетнего падения реальных доходов населения. Это в совокупности будет поддерживать внутренний спрос, кредитование, что станет дополнительно стимулировать экономику.
Но общий результат не будет значительным из-за поверхностности данных драйверов. Темпы сохранятся примерно на уровне 2017 г. - 1,5-1,7%.
Для выхода хотя бы на 3% нужны кардинальные качественные и структурные преобразования в стимулировании инвестиций и производства, снижении административного давления, надёжной правовой и в частности, судебной защите и пр.
Биткоин испытывает давление с начала год, не в силах стабильно и надёжно закрепиться выше $10 000. Одна из основных причин - массированное наступление на криптовалюты со стороны экономических властей в последние дни, причём в странах, где он-лайн деньги пользуются широкой популярностью. В Китае ограничивают подачу энергии майнерам. Южная Корея, в которой находятся несколько крупных мировых криптобирж, ввела налоги на их деятельность, ужесточила требования к раскрытию информации об участниках торгов, и даже объявила о возможном запрете на торговлю криптовалютами.В Индии криптоплощадки имеют проблемы с банковскими счетами.
С другой стороны, например, в Белоруссии, близкой России во всех отношениях, напротив, выпуску и обращению таких активов дан «зелёный свет».
Таким образом, регулирование данной сферы не имеет пока чётких ориентиров. К России это относится в полной мере. И это при том, что законопроект о криптовалютах и ICO предполагается внести в Госдуму уже в феврале и принять до конца 2018 г.
Не признавать валюты нельзя, поскольку мир живёт этим, и в технологиях блокчейна криптоактивы занимают важное место. Но регулировать их в привычном смысле сложно, так как создание и движение криптовалют межнациональны, децентрализованы, скрыты.
В России они не будут признаны платёжным средством, как в Японии, ведь это значило бы узаконить возможность параллельного хождения альтернативных рублю денег. Причём в основном «грязных» денег, ведь до 80% оборота биткоинов обслуживает противозаконные операции.
Поэтому законодатели склоняются к тому, чтобы считать биткоины и альткоины не деньгами, а «прочим имуществом». Его майнинг, будет разрешён в рамках предпринимательской налогооблагаемой деятельности (а в Белоруссии майнинг не подпадает под налоги). Продаваться и покупаться оно будет на регулируемых биржах, лицензированными участниками, по аналогии с ценными бумагами.
При этом уходит анонимность, которая создаёт и привлекательность криптовалют для многих пользователей, и одновременно опасность и незащищённость в их применении.
Юридическое понимание их как имущества позволяет по крайней мере ввести в правовое поле, дать возможность практического использования и развития, защиты прав участников процесса, в частности, ICO.
Кроме того, актуален отказ от идеи национальной криптовалюты как расчётно-платёжного аналога рубля. Вместо этого обсуждаются возможные и пока очень абстрактные подходы к созданию общей криптовалюты на межгосударственном уровне , в частности, между странами ЕАЭС.
Так что до окончательного построения правовой конструкции в России далеко. Но в любом случае, движение к принятию конкретных решений - уже позитив.
Завтра ожидается публикация производственных результатов "Полиметалла" за IV квартал и весь 2017 год. И в свете этих ожиданий предлагаю присмотреться к бумагам данного эмитента.
На лицо корреляционная динамика данных акций с динамикой золота.
Последняя волна роста котировок самого золота, которая пришлась на период с 12 декабря по 15 января, дала прирост в 7,9%, в этот же период цены на «Полиметалл» укрепились на 8,45%.
Но, как мы видим, бумагам не удалось покинуть границы долгосрочного нисходящего тренда, в котором они находятся с апреля 2017г.
Наиболее очевидным и ближайшим уровнем сопротивления просматривает уровень 726,20-729,50 рублей. Это район максимумов ноября 2017г., и как мы видим из графика даже при повторном забросе в указанный район, данный рубеж выстоял.
И если сами цены на золото скорректировались незначительно, от последнего максимума котировки просели примерно на 0,6%, то бумаги «Полиметалла» отошли от своих пиков на 4,5%.
И как видно по дневному масштабу, котировки находятся ниже всех скользящих средних (ЕМА21, ЕМА100 и ЕМА200). Несмотря на это глубокого падения я не жду, зоны 660-670 рублей биржевики могут рассматривать как комфортный район для восстановления покупок, в расчете на удержание нижней границы восходящего тренда, длящегося с декабря 2016г.
К тому же если котировки золота продолжат тренд на повышение, то и у бумаг появится запал для роста. А при прохождении зоны 726,20-729,50 рублей наверх, целью повышения могут стать новые годовые максимумы по бумаге (выше отметки 819,50 рублей).
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
На Гайдаровском форуме 2018 г. вновь остро прозвучала обеспокоенность сырьевой зависимостью экономики России. В частности, Герман Греф предрёк конец нефтяной эры, замену нефти возобновляемыми ресурсами и падение цен до 30 долларов за баррель на горизонте предстоящих лет. Это делает крайне опасным сохранение зависимости от энергоносителей.
Но при этом в Правительстве считают, что уже наметилась смена сырьевой модели. В подтверждение приводится ссылка на то, что больше половины доходов - около 60% - мы получаем не от торговли нефтью и газом, а за счет других источников
Нет, к сожалению, модель российской экономики остаётся сырьевой. Немного поменялась лишь структура доходов бюджета. Да, 60% доходов государство получает не от сырьевого сектора, тогда как в 2014 г. их доля была около 49%. Но за эти годы произошло падению сырьевых цен, что статистически и привело к снижению размера и доли нефтегазовых доходов в бюджете. Вряд ли это можно назвать существенным позитивом.
Но структура самой экономики (а не бюджета) практически не поменялась, как не изменилась и экономическая модель существования страны. Диверсификации экономики в стороны высокотехнологичных отраслей и сектора услуг не происходит. По-прежнему локомотивом выступает сырьевой сектор. Об этом свидетельствуют и недавние данные Росстата. За 3 квартала 2017 г. увеличение ВВП составило 1,6% в годовом исчислении, ожидается аналогичный показатель и по году. Производство в добывающей промышленности повысилось на 2,2% за 11 месяцев, то есть с опережением общеэкономического роста . Оно опередило и иные отрасли. Обрабатывающая промышленность поднялась лишь на 0,4%, то есть находится в стагнации. Аналогичная ситуация - в секторе услуг населению: повышение на 0,2%, в розничной торговле: на 1%. Строительство упало на 1,9%.
Оставить комментарий
