Сальдо торгового баланса Японии стало отрицательным впервые с начала 2017 г. В январе 2018 г. оно составило минус 943 млрд. против плюс 359 млрд. месяцем ранее. Динамика поразительная. Экспорт становится по стоимостным объёмам меньше, чем импорт. Для Страны восходящего солнца в данном плане очень негативным является усиление курса йены, которое приводит к уменьшению выручки от экспорта - основы японской экономики, к удорожанию японских товаров в мире. С ноября 2017 г. йена укрепилась с $114,7 до $106,5 , или на 7%. Причём движение с $112,6 до, то есть почти на 5%, произошло только с начала 2018 г. Тенденция продолжается, и пара доллар/йена, технически преодолевшая вниз предыдущий минимум 107,3, способна упасть ниже 105.
Данные обстоятельства уже приводят к снижению темпов роста экономики. Увеличение ВВП в квартальном сопоставлении снизилось с 0,6% до 0,1%, практически на уровень рецессии. Инфляция никак не может преодолеть исключительно низкий уровень в 1%, что также выступает проявлением низкого спроса на товары и малых возможностей роста.
И это несмотря на то, что ключевым направлением «абэномики» является стимулирование производства, в том числе денежными вливаниями Банка Японии. Недавнее повторное утверждение на пост его главы Харухико Куроды подтвердило продолжение данного курса.
Укрепление йены происходит во многом благодаря всеобщему ослаблению доллара на мировых рынках и покупки йены как традиционной «валюты-убежища» на фоне усиления «бегства от рисков» из-за недавнего падения фондовых индексов США.
Таким образом, повышение йены идёт вразрез с чаяниями экономических властей Японии. Поэтому вероятно, что в случае дальнейшего продолжения данного тренда к сакраментальному рубежу в $100, могут проявиться действия регулятора в словесных, а то и реальных денежных интервенциях против курса собственной национальной валюты.
Минувшая неделя на российском рынке акций прошла под знаком повышательной коррекции. Оба ведущих индекса отыграли назад большую часть своих просадок, показав за неделю прирост равный 2,64% и 6,53% соответственно.
Несмотря на столь стремительное восстановление, продолжать игру от «лонга» я бы не рекомендовала. На мой взгляд, после свечей, образованных в пятницу, лучше всего взять тайм-аут.
На дневном графике индекса MICEXINDEXCF образовалась комбинация «пинцет», причем помимо верхних «теней» присутствует и перекрытие черным «телом» белого. И хотя эту модель относят ко второстепенным моделям разворота, бдительность не помешает.
На графике индекса RTSI мы получили свечу «додж», которая может стать предвестником смены настроений, если по итогам торгов понедельника мы получим свечу понижения.
С каких настроений начнется новая неделя гадать не стоит, однако стоит напомнить игрокам, что в понедельник на биржах США торги проводится не будут из-за празднования Дня Президентов. У нас выпадут пятничные торги, а это значит, что вердикт от Fitch и S&P по поводу рейтингов России мы сможем отыграть лишь после удлиненных выходных.
С высокой долей вероятности в рамках ближайшего времени индекс MICEXINDEXCF предпримет попытки к возврату в район 2200 пунктов, а индекс RTSI откатится к уровню 1150 пунктов.
Главной угрозой я считаю рынок нефти, который покинул пределы 7-месячного растущего тренда. И пусть последние новости дали ему возможность немного восстановится, не стоит рассчитывать на поддержку со стороны нефтяных цен и далее.
Закрытие февраля может поставить окончательную точку в росте.
Напоминаю также о том, что не стоит «ловить падающие ножи»!
Если покупать падающие бумаги, под которыми нет растущих трендов, то восстановление акций можно ждать очень долго или не дождаться вовсе.
Одним из таких примеров остаются бумаги «Магнита», чья стоимость по итогам прошлой недели уменьшилась еще на 6,97% до отметки 4473 рублей. В минимуме котировки опускались до 4410 рублей и вернулись к уровням января и июля 2011 года.
Как стало известно в пятницу, основатель сети «Магнит» Сергей Галицкий продает группе ВТБ почти весь свой пакет в компании - 29,1% - за 138 млрд. рублей, которой еще предстоит получить одобрение регулятора. «ВТБ покупает пакет «Магнита» по привлекательной цене.
Стоит отметить, что как не рисуй Фибо-уровни на графике акций, то получается, что как растущий тренд от октября 2011г., так и тренд на повышение от ноября 2008г., оба они уже пробиты вниз более чем на 61,8%. А это в свою очередь повышает шансы на углубление коррекции, и одной из возможных целей спуска может стать район 2650-2700 рублей.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Доходность ИИС (индивидуальных инвестиционных счетов) в среднем варьируется в диапазоне 10-20%. Даже если вы встретите более заманчивые цифры, знайте, чтобы достичь аналогичных результатов, придется немало потрудиться.
Разные банки и инвестиционные дома пытаются сочетать в себе привлекательность такого счета, по которому вы можете получить возврат НДФЛ с другими продуктами.
Так, например, Брокерский Дом "Открытие" предоставляет вам два варианта: торговать самому или же подключиться к готовому портфелю.
И хотя на сайте компании вы увидите привлекательную цифру в 47% годовых при подключении к готовому портфелю, тут надо учитывать несколько нюансов, таких как:
1) Прошлые успехи не гарантируют дальнейших прибылей,
2)А также что в тот момент, когда вы решитесь-таки стать инвестором, рынок будет на привлекательных уровнях для входа, а не наоборот.
Компания БКС дает возможность своим клиентам на протяжении двух месяцев бесплатно повторять команды опытных управляющих. В этом случае у вас есть шанс заработать до 20% годовых. Однако далее за такую роскошь придется заплатить дополнительную комиссию.
Сбербанк предлагает совсем безрисковый подход: ИИС+ОФЗ. В этом случае вы получаете возврат налога и купонную доходность с облигаций. Консервативно - да! Надежно - да! Но проценты будут поскромнее: в первый год это будет порядка 20-21% годовых, но потом ровно столько сколько накапает с облигаций. По текущим ставкам это 7,5-8%.
Эта идея без сомнения может стать альтернативой банковским вкладам, но обычных граждан по-прежнему в первую очередь волнует сохранность их денежных средств.
И тут конечно информация о том, что государственная дума РФ в прошлом году приняла в первом чтении проект федерального закона № 76910-7 «О страховании инвестиций физических лиц на индивидуальных инвестиционных счетах», заставила многих поверить, что они смогут себя обезопасить.
Однако это не совсем так!!! Страховыми случаями предлагается признать аннулирование лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг - брокера, управляющего или депозитария, отзыв лицензии на осуществление банковских операций у страхователя, являющегося кредитной организацией, а также введение Банком России в соответствии с законодательством РФ моратория на удовлетворение требований кредиторов страхователя, являющегося кредитной организацией.
Законопроектом не предусматривается страхование инвестиционных рисков и рисков снижения стоимости инвестиций.
Так что просадка или потеря части своих средств по-прежнему остается вашей личной проблемой. Но надо признать, что на мой взгляд, это справедливо. Нельзя пожарить яичницу, не разбив яиц.
Источником финансирования фонда страхования инвестиций предполагается сделать взносы профессиональных участников рынка ценных бумаг - участников системы страхования. Предельный размер страховой выплаты, согласно законопроекту, установлен в 1,4 млн. рублей - по аналогии с суммой компенсации по вкладам физлиц.
Полагаю, что идея страхования в первую очередь направлена на привлечения более широкого круга лиц к инвестированию в российский рынок ценных бумаг.
Скажу по своему опыту, что часть игроков безвозвратно ушла с него после событий 2008 года. Поэтому определенные гарантии гражданам нужны, и пусть под страхование попадает лишь первоначальная сумма, без набежавших процентов, это уже тот важный шаг на пути к повышению уровня финансовой грамотности населения и шаг, говорящий о том, что вы как минимум останетесь при своих.
Неточности конечно еще остались, от процесса задумки до реализации этого вопроса нужно пройти немалый путь. И основным останется вопрос как будут делаться страховые взносы, с какой периодичностью и т.д. Будет ли какой-то орган регулировать этот процесс, будут ли вводится санкции против недобросовестных брокеров.
Но так или иначе, нам открываются новые возможности, которые, как минимум, стоит изучить!
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Сильные данные по инфляции и слабые по розничным продажам на фоне общего негативного сентиметна к доллару США сыграли злую шутку быками по доллару. Заметно укрепившись сразу после публикации данных, доллар США еще более активно отправился в «нокдаун». Индекс доллара США DXY ICE от максимума дня на 90,02 к окончанию торгов спикировал в район 88,90. А на азиатской и ранней европейской сессии снижение американской валюты продолжилось. К 11:00 мск DXY котируется около отметки 88,50.
Курс евро превысил отметку 1,2475 и пытается закрепиться выше уровня 1,2500. В случае ее реализации торги по евро сместятся в более высокий торговый диапазон: 1,2475 - 1,2735. Но на текущих уровнях стоит проявлять высокую осторожность, так две
предыдущих попытки прорвать уровень 1,2500 оказались неудачными, И это может вызывать желание фиксировать прибыль в районе годовых максимумов.
Сегодня выступят два члена Управляющего совета ЕЦБ Прат и Лаутеншлегер, которые возможно прольют свет на настроения внутри регулятора в отношении роста курса единой европейской валюты. Таким образом очередные импульсы по евро, причем как в рост, так и коррекционный откат могут сформироваться после ожидаемых событий.
С точки зрения тактических торговых решений следует держать в фокусе внимания границу двух торговых диапазонов 1,2475 и возобновлять покупки при коррекционном откате до нее и при возникновении очередного импульса роста.
Таким образом, ознаменована смена семилетнего лидера в российском продовольственном ретейле.
Это связано прежде всего с динамикой их экономических показателей. Выручка Х5 Retail Group в 2017 г. поднялась на 25,5%, то есть в 4 раза быстрее, чем у «Магнита» (на 6,4%) и закономерно превысила обороты прежнего лидера.
На таком непростом и остро конкурентном рынке управление «Пятёрочками», «Перекрёстками» и «Каруселями», входящими в Х5 Retail Group, оказалось эффективнее, чем у «Магнита», почивавшего на лаврах.
У Х5 гибкая политика, сочетающая высокий темп открытия новых магазинов разных форматов, поддержание широкого и качественного ассортимента. Это привлекает стабильный трафик прежних покупателей и формирует поток новых.
С другой стороны, «Магнит» ориентируется в основном на формат существующих давно «магазинов у дома» с традиционными сервисами. Но в них не удаётся поддерживать трафик, отток покупателей в прошедшем году составил 2,6%. В результате чистая прибыль «Магнита» упала за год на 34,7%.
Рынок благожелательно реагирует на стремление к новациям и грамотную стратегию Х5. Позитивное развитие позволило ретейлеру включить свои акции в листинг МосБиржи, что дополнительно привлекает российских инвесторов и повышает общую капитализацию.
Но теперь, возможно, слово - за «Магнитом», который вряд ли легко смирится с негативной динамикой в своей деятельности.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Нефтяной рынок, который на протяжении нескольких дней оставался под прессом продаж, все-таки дождался своего звездного часа.
Данные от Минэнерго США оказались лучше статистики от API и стали почвой для отскока цен наверх. Тем не менее, стоит отметить, что запасы нефти в стране увеличились на 1,84 млн. баррелей. А рост фиксируется уже третью неделю подряд.
К настоящему моменту нефть марки Brent поднялась в район 65$ за баррель, в районе 65,40$ располагается 38,2% коррекция по Фибоначчи от снижения 71,28-61,78$ за баррель. 50% отскок предполагает вероятность подъема до уровня 66,50$ за баррель. Быстрая скользящая средняя ЕМА21 на днях сейчас проходит через уровень 66,25$ за баррель.
Вот в этих зонах мы и будем присматривать нефть марки Brentна продажу, ведь напоминаю, что по итогам минувшей недели котировки покинули пределы семимесячного растущего тренда. И текущий рост стоит воспринимать не иначе как тест пройденных рубежей на предмет сопротивления.
C большой вероятностью в ближайшее время начнется коррекция ко всему росту с середины июня 2017г. То есть рынок нефти перейдет в «медвежью» фазу.
Но это будет не сегодня-завтра. Пока у игроков на повышение есть еще задел для коррекции, в самом оптимистичном варианте даже возможен краткосрочный заброс цены в район 67-67,50$ за баррель.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Нерезиденты в декабре увеличили вложения в российские ОФЗ на 2,2%, по данным ЦБ РФ.
Своеобразное соотношение надёжности и доходности госбумаг на рубеже 2017-2018 годов вызывает приток средств в них.
Вложения в ОФЗ России оцениваются на фоне высоких нефтяных цен, постепенного увеличения ВВП и резкого ослабления инфляции. В таких условиях надёжность достаточно велика - дефолт по госбумагам предположить трудно. В то же время доходность в декабре примерно на уровне 7,6% выгодно отличает наши бумаги от облигаций других стран. Она многократно выше процентов по гособлигациям лидеров рынка - бондов США, стран еврозоны, Великобритании, Китая и др. Данная доходность сравнима с долгом таких стран как, Пакистан, Иордания, Мексика, Колумбия...
Кроме того, превышение доходности в России более чем на 5 проц. п. над инфляцией в 2,5% - абсолютный феномен, которого сейчас нет, пожалуй, нигде в мире.
Помимо этого, играет роль важнейший фактор - возможные санкции США против России. Инвесторы стремились вложиться в российский госдолг до вероятного в конце января введения санкционного запрета на него. Приток средств от инвесторов из-за рубежа сделал более высокой долю нерезидентов в ОФЗ, доведя ей практически до трети рынка на начало 2018 г.
Однако США, как известно, посчитали пока нецелесообразным введение санкций. На первый план выходит соотношение кредитной политики мировых центробанков и ЦБ России. Процентные ставки в мире имеют тенденцию к повышению из-за общего ужесточения действий Федрезерва, ЕЦБ, Банка Англии, Банка Канады и др. В тоже время ЦБ РФ, напротив, уменьшает свою ключевую ставку и будет делать это далее, доведя её, очевидно до 6,75-7% в 2017 г.
Всё это уже проявилось в сокращении разницы в ставках, столь привлекательной для иностранных инвесторов в рамках операций «керри-трейд». С декабря по февраль проценты по 10-летним гособлигациям США поднялись с 2,35% до 2,8%. Российские ОФЗ на такой же срок , напротив, снизили доходность с 7,7% до 7,1%. В результате разница в доходности между ними упала с 5,4% до 4,3%. И хотя она остаётся по-прежнему ощутимой, можно предположить, что многие инвесторы постепенно предпочтут выходить из российских бумаг. Тем более, если Федрезерв поднимет свою ставку в марте , вероятность чего сейчас оценивается в 76% по фьючерсам на это событие.
В таком случае приток спекулятивного иностранного капитала в российские облигации может уменьшиться в последующие месяцы. Это может препятствовать дальнейшему снижению доходности. Однако не окажется катастрофичным в условиях сохранения высоких нефтяных цен и спроса на ОФЗ со стороны внутренних участников рынка.
На рынках, несмотря на благостный «день влюблённых», сохраняется достаточно острая ситуация «бегства от рисков» на фоне недавнего обвала фондовых индексов США, «Индекс страха» VIX находится на высоком уровне в 25 п., что в 2-2,5 раза выше его недавних «спокойных» значений.
Это давит и на котировки нефти как рискового актива, не давая пока подняться фьючерсам на Brent даже к $63/барр. после резкого падения последних дней с высоты $71. Свою роль сыграло и увеличение запасов нефти в США на 3,95 млн. барр, по данным института API. Это может быть одним из проявлений роста добычи в США выше 10 млн. барр. в сутки, что практически нивелирует увеличение спроса и препятствует сокращению избытка на рынке.
Однако дальнейшей эскалации рисков не происходит, рынок отыграл основные негативные драйверы последних дней и находится в хрупком равновесии и даже несколько склонен к коррекции после обвалов.
Такая ситуация предопределила и обстановку при открытии торгов на МосБирже 14 февраля. Фондовый индекс Мосбиржи незначительно поднялся к уровню 2254, на 0,15%, следуя за аналогичной динамикой утренних торгов на азиатских биржах.
Доллар к рублю также показал небольшие колебания в узком диапазоне 57,57-57,62 руб/доллар.
Для дальнейшего выбора текущей динамики активов может быть важной сегодняшняя информация о потребительской инфляции в США и официальные данные по запасам нефти от Минэнерго США.
Хотела бы я сдержать свое обещание и сделать технический анализ криптовалюты RIPPLE, но на таком малом отрезке времени, сколь активно торгуется эта валюта, это практически невозможно.
Опираться исключительно на свечной анализ в таком варианте я не могу. Я за то, чтобы собрать какую-то статистику, какую-то историю движений и только потом попытаться сделать анализ, опираясь на поведение цены в прошлом, на сильные уровни поддержки и сопротивления. Но когда их почти нет, такой анализ по меньшей мере, будет неэффективным. А навредить своими советами, я тоже не хочу.
Поэтому вернусь к анализу BITCOIN:
Итак, с момента прошлого анализа, в максимуме Bitcoin поднимался до уровня 9089,3$. Сейчас за основу сценария я беру сценарий, в котором котировки своим падением до уровня 6000$ дорисовали волну 3 вниз и сейчас рисуют коррекционную волну роста 4.
Считается, что длина волны 4 = 0,382 или 0,5 длины волны 3, то есть мы можем посчитать вероятные цели подъема этой волны.
Если считать, что волна 3 прошла от уровня 17220,10$ до 6000$, то 38,2% и 50% коррекции по Фибоначчи к ней указывают на уровни 10286,08$ и 11610,05$ соответственно.
Но чаще всего встречается описание, что эта волна откатывается не более, чем на 38% Волны 3. Ее глубина и длительность, как правило, невелика.
Да и вариант с коррекцией в 50% нам тоже не подходит, так как в этом случае будет нарушение одного из главных постулатов ВА, которое гласит, что основание волны 4 никогда не перекрывает вершину волны 1 (то есть не должно быть превышения уровня 10720$).
Таким образом, самый рабочий вариант - это отскок в район 10200-10300$ с последующим заходом вниз.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Банковский сектор в России в 2017 - 2018 г. сталкивается с крайне неудобным положением для традиционного банковского бизнеса, получения процентных доходов. Это ситуация низкой инфляции и малых процентных ставок, низкой рентабельности в экономике в целом.
Такое положение, правда, ещё более обостреное, свойственно для западных банков, живущих уже несколько лет в условиях практически нулевых, а то и отрицательных ставок.
Ключевая ставка ЦБ России в 2017 г. снизилась с 10% до 7,75%. В 2018 г. тренд продолжился февральским её уменьшением до 7,5%. Вероятно дальнейшее сокращение в течение года до 6,75-7%. Соответственно, падают возможности заработка на кредитовании. Нужно учитывать и то, что остра проблема выживания частного бизнеса в посткризисный период, увеличения доли проблемных предприятий, что также уменьшает возможности кредитных комиссионно-операционных доходов от клиентского обслуживания. Нужно учитывать и жёсткие требования ЦБ в данной сфере.
Интересно сопоставить такие данные ЦБ России. Активы банковского сектора за 2017 г. повысились на 9% с начала 2017 г. В то же время в их составе кредиты экономике поднялись лишь на 6,2%, в том числе кредиты нефинансовым организациям, то есть непосредственно бизнесу - только на 3,7%. А вот кредиты финансовым организациям поднялись на 32,7%, то есть в 3,6 раза выше, чем активы в целом. Портфель ценных бумаг за 2017 г. вырос на 9,7%, прежде всего за счёт повышения на 8,4% вложений в долговые ценные бумаги. В данном секторе - тоже опережение роста активов в целом.
Таким образом, для банков безопаснее и выгоднее совершать операции на финансовом рынке, покупать растущие акции «голубых фишек», стабильные гособлигации.
Темпы роста прибыли в банковской системе в целом нестабильны. За 2017 г. прибыль составила 790 млрд. руб., что на 15% ниже, чем за 2016 г. (930 млрд. руб.), по данным ЦБ России.
Такая ситуация ставит под сомнение и о повышение прибыли в 2018 г. Сакраментальный триллион прибыли, на который два года рассчитывал ЦБ, может быть так и не достигнут. Факторы роста прибыльности - продолжение осторожного роста экономики примерно на 1,5% по ВВП за год, большее внимание операциям с населением как более рентабельных, относительное снижение издержек за счёт большей доли он-лайн операций, дистанционного обслуживания.
Препятствия для повышения прибыли - накопленные в кризис «плохие активы», не дающие дохода, дальнейшее снижение ставок, в том числе по гособлигациям и пр.
Оставить комментарий
