В то время, как на локальном рынке кипят страсти и рублевые пары по волатильности оставили далеко позади даже биткойн, на международном рынке тишь да гладь. Основные индикаторы риска - швейцарский франк и японская иена ушли в «глубокую стагнацию». В рамках технической составляющей MELS модели рынка MEDIUM, на графиках обоих валют цены консолидировались вблизи трендовых мувингов, сформировав узкие торговые диапазоны - объекты типа FLET (это формализованное название в рамках TC FORT). И уже никакие комментарии президента Трампа, который то объявляет войну по всем фронтам (вспомните «ядерную войну» с Северной Кореей, «торговую войну» с Китаем, или «ракетную войну» с Сирией и Россией), то резко «включает заднюю», сейчас не вызывают роста активности участников рынка. Похоже, Трамп уже всех утомил своей непредсказуемостью и непоследовательностью.
Справедливости ради стоит отметить, что и публикация важных данных по инфляции в США, а также протокола прошлого заседания FOMC, также не вызвала направленной реакции на Forex.
На азиатской сессии, к примеру, котировки USDCHF запарковались на отметке 0,9580, И правила традиционного трейдинга требуют дожидаться сигнала на покупку или продажу. Генератор сигналов в ТС FORT (он имеет название GENESIS) выдаст соответствующий ордер при пробое вверх или вниз границ объекта FLET. При этом, как хорошо, видно из графика, пробой вниз FLET, будет одновременно означать и пробой границы диапазона и смещение торгов в более низкий диапазон. И, к слову говоря, это же событие приведет и к смене среднесрочного растущего тренда. Пробой вверх - окажет среднесрочную поддержку доллару и возродит его краткосрочный растущий тренд против швейцарского франка. Цели движения, ближайшие и отдаленные, видны из графика по Срезу рынка.
Аналогичная картина на графике японской иены поддерживает мнение о некотором затишье на рынке. Угадывать когда это затишье закончится - не надо. В рутинном традиционном трейдинге, в отличие от экстремального, который сейчас превалирует на рублевых кроссах, интуиция - не лучший советник.
Будет сигнал - будет и импульс. А будет импульс - будет и «хлеб с маслом». А не сейчас - так в следующий раз. Таковы законы статистики.
Романтичные японцы сказали бы - «... и в самую черную ночь, иногда сквозь тучи проглядывает луна...». Циничные врачи, и даже наверное, романтичные японские врачи, сказали бы - «... и у самых безнадежных идиотов бывают моменты просветления...» («идиот» в данном контексте - это диагноз, а не оскорбление). А Дональд Трамп выдал очередной «перл» про себя, который в вольном переводе звучит так: «... ну и президента вы себе выбрали, ха-ха-ха...». В общем, объединяя все сказанное, по итогам прошедшего дня можно сделать вывод, что в Белом доме обстановка накалена до предела. Президент Трамп, который с утра «пускает умные ракеты», а вечером, «прекращает гонку вооружений и дружит с Россией», напоминает «и... тучу, и... луну, и... идиота» одновременно. (Идиот - это диагноз, а не оскорбление. Уточнение, чтоб под санкции не попасть.)
И в продолжение темы экстремального трейдинга. После того, как «сквозь тучи выглянула луна...», а цена североморской смеси Brent в это же время тестировала уровень $73 за баррель, «просветление снизошло» и на участников локального валютного рынка. Резкое сокращение коротких позиций против рубля вернули курс доллара и евро на Московской бирже на 3-4 рубля вниз. Перефразирую Ивана Грозного из фильма «Иван Васильевич меняет профессию» можно сказать - «вот что животворящая сила слова и нефти делает».
Перекрыв утренние гэпы, и доллар и евро, вернулись в более низкие торговые диапазоны. К слову говоря, экстремальный откат USDRUB, как и предыдущий хаотичный рост, вписался в модель диапазонной торговли.
И с этой точки зрения, отбой вверх от уровня 62 руб. может сигнализировать, о том, что новая реальность по доллару на локальном рынке будет формироваться в диапазоне 62,00 - 63,75. Хотя, с точки зрения гармонии мира, более обоснованно смотрелся бы более низкий торговый диапазон 60,25 - 62,00 - это точная середина с полуторами диапазонами вниз и вверх от точки старта импульса роста доллара, до точки достижения пика.
Все это пример рассуждений и гаданий в условиях экстремального трейдинга. Рациональная составляющая - это ключевые уровни, рассчитанные и построенные на основе исторической статистики консолидаций цены актива по опорным точкам. Интуитивная составляющая состоит в решении - на какой диапазон поставить: верхний, нижний или там, где сейчас.
Я, пожалуй, ставлю на «нижний» (аналогия - красное, черное, зеро). Но продавать USDRUB буду только при пробое вниз уровня 62 руб. (Пробой - это четко формализованное событие в TC FORT). А «зеро», точнее текущий диапазон - это альтернатива, если цена продолжит умеренную консолидацию в нем. Ну и тогда экстремальный трейдинг будет строиться от покупок.
А вообще интересно, кто-нибудь читает эти посты? И если читает, готов ли «сделать свою ставку»?
Паника на российском валютном рынке продолжается, но выглядит всё более парадоксально. Дело в том, что первопричиной резкого падения рубля в начале недели выступили новые санкции США, которые привели к распродаже «токсичных» в такой обстановке акций российских эмитентов и переводу полученных рублей в валюту.
Но Индекс МосБиржи после первого эмоционального падения с 2280 п к 2070 п. практически сразу отскочил вверх после комментариев правительства о помощи пострадавшим компаниям. Вот и на открытии торгов в среду 11 апреля индекс продолжил рост , поднявшись с 2172,4 к 2200 п. Отыграно, таким образом, практически две трети падения начала недели. Эти движения, при всей своей резкости, модно считать относительно нормальными в ненормальной обстановке.
Но не так на валютном рынке. Рубль сильно падает третий день, доведя в начале торгов 11 апреля пару доллар/рубль до 64,6 руб., а евро/рубль - до 80,1 руб. И даже то, что после этого валюты чуть отступили, не отменяет аномальности движения. Ведь оно проходит на фоне взлёта нефтяных котировок к $71/барр.
Объяснением является появление проекта введения дополнительных, то есть "сверхновых" санкций в ответ на обвинение в химической атаке в Сирии, которые могут наложить запрет на покупку инвесторами США гособлигаций России. Такая мера действительно отразилась бы в первую очередь не на акциях, а на курсе валюты, снижая привлекательность рубля.
Рынок отреагировал наперёд. Но если указанные дополнительные санкции не будут введены, котировки могут вернуться к рубежам в 61 руб/дол. и 75 руб/евро. В случае же менее вероятного, но всё же достаточно реального сценария ввода запрета на покупку госбумаг, ралли доллара и евро может продолжиться к 66-67 руб. и 81-82 руб. соответственно.
В ходе вчерашних торгов на валютной секции Мосбиржи курс доллара локально поднимался до уровня 63,90 рублей, а курс единой европейской валюты до 78,65 рублей.
Темпы роста иностранных валют против российского рубля в последние дни впечатляют. На таком рынке угадать вершину невозможно, да и не стоит, главное помнить о рисках. Особенно о рисках торговли фьючерсами, так как размеры ГО (гарантийного обеспечения) после серии планок увеличены в разы.
5 марта я делала волновой анализ фьючерса на доллар, раскладывая его движение с июля прошлого года до минимумов, которые он образовал в феврале. В итоге у меня вышло, что всё это время контракт, как собственно и сама пара USDRUB, снижался пятиволновкой вниз. Тогда я еще не была уверена, что финальные точки в спуске достигнуты, однако теперь сомнений в этом нет. И вот почему.
В первую очередь хочу отметить, что раз мы довольно быстро реализовали коррекционный рост к волне, которая длилась почти 10 месяцев, и переписали её максимумы (уровень 60,99 рублей), то значит, мы также корректируем и волну более старшего порядка.
А самой старшей волной у нас идет снижение пары USDRUB с пиков января 2016г. (85,99 рублей), которое визуально можно разложить на 5 волн меньшего порядка, где движение с июля 2017г. по февраль 2018г. было последней 5-ой волной снижения. Разбивка неклассическая, так как самой длинной вышла волна №1, но без нарушения правила, что волна №3 не стала самой короткой, так как №5 получилась короче всех. В итоге вышло 1>3>5.
И если сейчас идет коррекционная волна мега масштаба, которая будет давать коррекцию в 38,2% или 50% к спуску 85,99-55,55 рублей (данные взяты с сайта биржи), то плохая новость состоит в том, что рост валют только начался. И он будет продолжен и далее, либо до уровня 67,17 рублей, либо до 70,77 рублей.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
В текущем году экономика России по темпам роста может лишь повторить 2017 г., когда ВВП поднялся на 1,5%, по данным Росстата. Это, к сожалению, низкая и неустойчивая динамика, в несколько раз слабее среднемировой. МВФ предполагает увеличение мирового ВВП на 3,6% в 2017 г. и на 3,7% в 2018 г.
Ограничения в России связаны прежде всего со структурой экономики, низкими стимулами развития, административными барьерами, внешними санкциями.
В хозяйстве высока роль добывающих отраслей, зависящих от мировой конъюнктуры. Повышение объёмов происходит в основном за счёт увеличения цен энергоносителей. Например, с ноября 2016 г. до конца 2017 г. стоимость нефти марки Brent поднялась с $ 45 до $68, то есть наполовину, проведя большую часть года на комфортном уровне выше $50. Поэтому в 2017 г. темп роста в добыче полезных ископаемых составил 1,4%, их доля выросла на 8,4% в валовой добавленной стоимости в России. А в обрабатывающих производствах объём поднялся - лишь на 0,4%, доля осталась неизменной.
В текущем году предполагается сохранение нефтяных цен на уровне $55-70. Это во многом и может дать продолжение небольшого роста ВВП на уровне 1,5-1,7%. Таким образом, сильная зависимость от сырья, и прежде всего от углеводородов, остаётся. Драйвером роста вновь выступают добывающие отрасли. Высокие цены сырья дестимулируют необходимость акцентирования на иных отраслях.
И это в то время как некоторые из них способны дать более высокие темпы, судя по 2017 г. К ним относится, например, транспорт (рост на 3,7%), информация и связь (3,6%), торговля (3,1%), финансовая деятельность (2,5%). Но их роль мала, и они несущественно влияют на общий итоговый результат. Современные технологии не станут и в текущем году драйверами роста экономики.
Структурные, технологические, инвестиционные изменения, которые могли бы стимулировать экономику, не происходят.
Некоторыми дополнительными стимулами, станет сокращение процентных ставок вслед за уменьшением ключевой ставки ЦБ. Она, вероятно, продолжит уменьшение с нынешних 7,25% до 6,75% в 2018 г. Это облегчит кредитование и вложения в производство. Возможно и прекращение четырёхлетнего падения реальных доходов населения (в 20017 г. они снизились на 1,7%). Такие факторы способны поднять производственный и потребительский спрос, ограниченно позитивно воздействовать на экономику.
Но архаична не только отраслевая структура хозяйства. Торможение проявляется и в превалировании госсектора и монополизации в ущерб конкуренции и частной инициативе. Это существенный фактор риска. Столь же опасно в перспективе отсутствие реформ, которые могли бы поддержать предпринимательскую, инвестиционную среду. Необходимы ослабление административного диктата, независимость судопроизводства и эффективная защита прав бизнеса и населения. Крайне важно состояние человеческого капитала, которое в целом не растёт, а снижается в условиях недостатка качества и финансирования образования и здравоохранения.
Только такие масштабные, кардинальные изменения на уровне законодательства потенциально могли бы дать темпы роста хотя бы на уровне среднемировых.
Объём денежных накоплений россиян в абсолютном значении повышается, по данным Росстата. На начало марта 2018 г. они составили 30 713 млрд. руб., что на 11,9% выше, чем в марте 2017 г. Однако в структуре использования текущих полученных доходов на сбережения направляется всё меньшая доля. В 2017 г. она занимала порядка 7% доходов, тогда как в 2016 г. - 11,1%. Это - проявление уменьшения реальных доходов населения, которые только за прошлый год сократились на 1,7%. В таких условиях люди тратят более высокую долю текущих доходов на покупку товаров и услуг (рост с 73% до 77% в 2017 г. против 2016 г.).
В составе денежных накоплений лидируют традиционные банковские вклады, занимающие 67% в марте 2018 г., по данным Росстата. Но эта доля постепенно снижается - с 67,6% в марте 2017 г., во многом из-за уменьшения ставок и роста недоверия банкам. В то же время повышается доля наличных «под матрасом» - до 17,1% в марте 2018 г. против 16,5% годом ранее. Процент вложений в альтернативные инструменты финансовых рынков остаётся неизменным - 15,9%. То есть все попытки привлечь средства людей пока не увенчались успехом.
Покупка валюты как способ накоплений пользуется всё меньшей популярностью. На эти цели в 2017 г. направлялось 3,8% доходов, тогда как в 2016 г. - 4%. Такая тенденция связана с общим укреплением рубля, стабилизацией инфляции и инфляционных ожиданий.
Немаловажно, что процентные ставки по валютным вкладам в банках намного ниже, чем по рублёвым, что также дестимулирует покупку валюты. Например, средний банковский процент по вкладам в рублях на срок свыше 1 года составлял 6,37% годовых в феврале 2018 г. А в долларах США - 1,62%, в евро - 0,58%. Такую информацию приводит Банк России. И если в предыдущие годы низкие ставки компенсировались повышением курса валюты, то сейчас этого не происходит.
Соответственно, идёт и неуклонное уменьшение удельного веса валютных вкладов в структуре накоплений населения. На начало марта 2018 г. доля валютных депозитов физических лиц в банках сократилась до 20,5%, тогда как она занимала 23,2% на март 2017 г. и 29,9% на март 2016 г., по данным ЦБ РФ.
Начало новой торговой недели явилось испытанием на прочность позиций российского рубля. Негативный внешний фон: нарастание геополитической напряженности в связи с ракетной атакой в Сирии, резкое снижение стоимости российских акций и, в частности, бумаг «Русала» из-за нового пакета санкции США, продолжение тарифного противостояния США - Китай и резкое снижение нефтяных цен в конце прошлой недели - не оставили рублю ни одного шанса на восстановление. Первичные цели роста и доллара и евро против рубля были реализованы уже в первые минуты торгов. Курс американской валюты превысил отметку 58,70, евро - взлетел к уровню 72,00 руб.
В случае закрепления в зоне указанных цен, техническая модель MEDIUM указывает на потенциал рост доллара США последовательно к 59. 40 и 60,25 руб. Евро в рамках сложившихся тенденций может протестировать уровень 72,50 руб.
Настроения на локальном рынке будет определяться поведением нерезидентов, ранее охотно покупавшими российские ценные бумаги. В случае роста вывода капитала из российских активов, рубль может попасть под еще большее давление.
Восстановление курсов к уровням 58,50 руб. - для доллара и 70,60 руб. - для евро, при снижении уровня тревоги откроет шансы для возврата курсов рублевых кроссов в прежние диапазоны.
Начало новой торговой недели явилось испытанием на прочность позиций российского рубля. Негативный внешний фон: нарастание геополитической напряженности в связи с ракетной атакой в Сирии, резкое снижение стоимости российских акций и, в частности, бумаг «Русала» из-за нового пакета санкции США, продолжение тарифного противостояния США - Китай и резкое снижение нефтяных цен в конце прошлой недели - не оставили рублю ни одного шанса на восстановление. Первичные цели роста и доллара и евро против рубля были реализованы уже в первые минуты торгов. Курс американской валюты превысил отметку 58,70, евро - взлетел к уровню 72,00 руб.
В случае закрепления в зоне указанных цен, техническая модель MEDIUM указывает на потенциал рост доллара США последовательно к 59. 40 и 60,25 руб. Евро в рамках сложившихся тенденций может протестировать уровень 72,50 руб.
Настроения на локальном рынке будет определяться поведением нерезидентов, ранее охотно покупавшими российские ценные бумаги. В случае роста вывода капитала из российских активов, рубль может попасть под еще большее давление.
Восстановление курсов к уровням 58,50 руб. - для доллара и 70,60 руб. - для евро, при снижении уровня тревоги откроет шансы для возврата курсов рублевых кроссов в прежние диапазоны.
Санкционное давление продолжается. Пятничные торги запомнятся биржевикам вводом новых санкций. Наиболее пострадавшей уже сейчас стала компания «Русал», попавшая под новый виток ограничений.
Санкции, введенные Минфином США, могут привести к техническим дефолтам и негативно повлиять на бизнес компании, не скрывают в «Русале».
Как известно, компания продавала на американском рынке металл на 1,4 млрд. долларов в год.
Уже сейчас эксперты говорят о том, что Олегу Дерипаска придется забыть о том формате бизнеса, каким он существовал до этого. Закрытие американского рынка потребителей, может повлечь за собой закрытие и других возможностей.
Эта новость буквально обрушила котировки бумаг. На торгах Гонконгской биржи они рухнули на 41,4%, на Мосбирже их стоимость снизилась на 17,73%.
Точечные атаки Минфина США более эффективные, но причина их ввода как минимум абсурдная. Уже иссякает задел фантазии, оказывается мы подрываем западную демократию. Смешно!
Тем не менее, если вы раньше торговали акции «Русала», то сейчас от них лучше держаться в стороне. По итогам прошлой недели цена опустилась за пределы долгосрочной линии поддержки от июня 2016г. Пробой уровня 31 рублей открывает более глубокие перспективы снижения котировок в среднесрочной перспективе.
Не исключено, что в ближайшие дни возможны попытки отскока в направлении зоны 30-32 рублей с попыткой ретеста пробитого рубежа, но вряд ли выше. Основным уровнем поддержки выступает зона 25,60-26,60 рублей, где сосредоточены минимумы с ноября 2016г. по июнь 2017г. При уходе за него снижение может быть продолжено до 20,50-21 и 19 рублей соответственно.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
В конце недели на российские активы воздействуют в основном негативные факторы.
Казалось бы, поддерживает котировки то обстоятельство, что немедленная угроза торговой мировой войны пока не реализуется. Китай не отвечает адекватными мерами на резкий рост пошлин со стороны США, и возможен диалог между заинтересованными сторонами. В результате на рынках «бегство от рисков» приостановилось. «Индекс страха» VIX уменьшился с 20,2 п. до 18,9 п., что повысило спрос на рисковые активы.
Но с другой стороны, это обстоятельство привело и к росту доллара на валютном рынке, что давит на российскую валюту. Кроме того, нефтяные цены уменьшаются на фоне повышения запасов в США. С начала недели котировки Brent отошли от $70 к $67,8, и есть стремление к дальнейшему ослаблению до $67.
Важно для рынка и то, что в пятницу ожидается принятие нового пакета санкций США против высокопоставленных представителей российского бизнеса.
Всё это создаёт напряжение при открытии торгов на Мосбирже 6 апреля. Доллар в начале торгов подрос к рублю с 57,7 до 57,85 руб. Котировки стремятся к важному уровню сопротивления 58 руб. В случае его преодоления цена поднимется к рубежу 58,5-59 руб.
Евро также демонстрирует всплеск с 70,6 руб. до 70,76 руб. У данного актива техническая цель и сопротивление - на уровне 71,5 руб.
Фондовый индекс МосБиржи упал с гэпом на открытии торгов с 2292 до 2286 п. Это движение выступает как закономерный отскок вниз после всплеска накануне с 2269 п. Оно идёт в русле тренда на понижение последних недель и способно довести индекс до предыдущего локального минимума котировок на уровне 2240 п. Отмена такого сценария может наступить лишь в случае роста выше 2325,7, что менее вероятно, чем продолжение снижения.
Оставить комментарий
