Инфляция в России в апреле - 2,4% , по опубликованным в мае данным Росстата. Низкая инфляция рассматривается как одно из важных достижений экономики, прежде всего под воздействием ЦБ. Но оно происходит во многом из-за снижения реальных доходов населения. Низкий платёжеспособный спрос не позволяет повышать цены. Но он же не даёт и стимулов развивать производство, препятствует росту экономики. Поэтому для увеличения экономики было бы даже полезно некоторое повышение инфляции из-за увеличения доходов людей.
Произошедшее ослабление рубля, усиление санкций неизбежно отразятся на инфляции. Импорт становится дороже из-за повышения курса валюты. Для компенсации потерь от санкций увеличится государственное финансирование компаний, их кредитование со стороны банков. Это повысит количество денег в обращении и также будет приводить к росту цен. Однако целевой уровень ЦБ - 4%, что намного выше текущей инфляции в 2,4%. У денежных властей есть инструменты регулирования, которые при сохранении текущей ситуации позволят ограничить инфляцию. Так что вероятнее всего, она останется в пределах 4% в 2018 г.
Но инфляция инфляции - рознь! Её усиление под действием именно описанных факторов не будет иметь положительных последствий. Оно происходит не из-за увеличения доходов. Более того, чтобы удержать инфляцию в контролируемых рамках, правительство может вновь искусственно ограничить рост доходов - например, индексацию зарплат бюджетникам и сотрудникам госкомпаний, пенсий и пособий и пр.
Одним из проявлений подобной политики стало вынужденное прекращение снижения ключевой ставки ЦБ в апреле. Но высокая банковская ставка, действительно ограничивая инфляцию, с другой стороны препятствует инвестициям, росту здорового производственного и потребительского кредитования. Поэтому увеличение роста цен в таких условиях - явный негатив для экономики и населения.
За господдержкой в условиях санкций обратились владельцы крупного бизнеса - Дерипаска, Вексельберг, Мордашов.
Ситуация в крупнейших компаниях, попавших под санкции такова, что без государственной помощи есть опасность не только для них, но и для экономики в целом. Огромное количество работников на предприятиях подсанкционных структур, их производственные , снабженческо-сбытовые связи с поставщиками и потребителями, финансово-кредитные потоки, затрагивающие банковскую систему , внешние и внутренние долги - всё это ставит под удар большой пласт экономики.
Минфин сообщил, что компании запросили господдержку на сумму 100 млрд. руб. Это сопоставимо, например, с расходами на финансирование всей Российской Академии наук.
И есть большая вероятность, что это далеко не окончательная сумма. Помощь в том или ином виде будет оказана несомненно - слишком важно для государства преодолеть возможные последствия санкций. Однако нужно компенсировать не убытки компаний, а за счёт действий властей обеспечить продолжение их деятельности, сохранение рабочих мест, налоговые и иные поступления в бюджет.
Формы помощи рассматриваются следующие. Предоставление кредитов, прежде всего через Промсвязьбанк, становящийся опорным не только для оборонзаказа, но и для крупных госконтрактов. Государственная закупка продукции санкционных компаний вместо потерянных рынков сбыта, например, для алюминия «Русала». Выдача гарантий и административно-организационная помощь для переориентации поставок и сбыта на другие рынки, менее зависимые от США.
Но в любом случае данные меры означают высокие и трудно прогнозируемые далее дополнительные издержки для страны, бюджета, потери, вероятное усиление инфляции к 3,5-4% до конца года и дальнейшее ослабление курса рубля.
Наступающая неделя не богата статистикой, да и к тому же российские площадки будут закрыты в среду по случаю Дня Победы. Однако неделя обещает быть напряженной, и напряженной именно в плане ожиданий.
Как известно, хуже всего ждать и догонять. А ждать вердикта по Ирану от Дональда Трампа, который известен своей противоречивостью, вдвойне нелегко. До 12 мая американский президент должен определиться с вопросом о продлении ядерной сделки с исламской республикой.
С учетом того, что до указанный даты осталось менее недели, высока вероятность того, что в ближайшие сессии игроки будут сосредоточены на новостях, касающихся рынка нефти. И не исключено, что статистика по запасам нефти от API и EIA, как и статистика по буровым установкам, уйдёт на второй план.
Отчет от Baker Huges, вышедший в пятницу, указал на увеличение общего числа установок на 11 единиц - до 1032 штук, где 9 из них это нефтяные установки. Тем не менее, как мы видим по реакции нефтяных фьючерсов на смеси Brent и WTI, которые выросли на 1,82% и 1,97% соответственно, трейдеров сейчас рост этого показателя не особо-то и беспокоит.
Рост нефтяного рынка продолжается 4-ую неделю подряд, а в целом с начала года котировки уже поднялись почти на 12%.
Граница ближайшего восходящего тренда по нефти марки Brent проходит через уровень 74$ за баррель, и пока котировки находятся выше этого рубежа, заметных просадок ждать не стоит.
Однако с середины февраля на дневном графике нефти образовалась фигура складной метр из-за неоднократных попыток ускорения цен. В фигуре «складной метр» величина углов между трендовыми линиями практически одинакова, что может стать хорошей возможностью для игры от продажи в случае пробоя линии Т3 с потенциалом снижения до линии Т1, то есть до уровня 68-69$ за баррель (как показано на рисунке).
В случае же дальнейшего роста (то есть удержания уровня 74$), как я уже писала, я жду выхода марки Brentк 161,8% уровню Фибоначчи от снижения 71,28-61,76$, который указывает на отметку 77,17$ за баррель. И подъема сорта WTI до аналогичного уровня Фибоначчи от снижения 66,66-58,07$, попадающего на отметку 71,96$ за баррель.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Российский рынок завершил торги четверга снижением: индексы MICEXINDEXCF и RTSI показали просадку, равную 1,4% и 0,73% соответственно.
И если валютный РТС находится под давлением не первую сессию подряд, то вот рублевый индекс только-только начал давать сигналы к снижению.
Безусловно, образованная по итогам вчерашнего дня свечная комбинация на графике индекса MICEXINDEXCF, не оставляет сомнений в том, что коррекция только стартует. А «медвежий» сигнал, полученный накануне, указывает на признаки усиления, так как за одну сессию удалось нивелировать результаты почти 5-дневного роста.
Могу с уверенностью сказать, что прошедший рост с 9 по 30 апреля был явным зигзагом, а значит это была волна 4, и впереди нас ждет волна 5.
Однако если волна 3 была у нас быстрой и агрессивной, то от текущей волны снижения я не жду маржинколлов и сильных проливов, я вообще допускаю, что она может дать усечение и не уйти глубже зоны 2180-2200 пунктов.
Почему именно этой зоны? Да потому что длина волн 3 и 5 всегда зависит от заходной волны, а заходной волной был спуск 2328,48-2181,96 пунктов. На мой взгляд, логично ожидать равенства волн 5 и 1, то есть вероятно текущая волна также будет примерно равна 146,52 пунктам. Тогда в идеале её целью станет отметка 2175,86 пунктов. На уровне 2171 пунктов располагается ЕМА200 на днях, в случае её устойчивости игроки могут снова покупать.
На мой взгляд, если реализуется этот сценарий, то он окажется наименее опасным для нас. Ведь после этого вероятнее всего мы получим большой «алмаз» на графике индекса Мосбиржи, пробой которого даст нам очень серьезные целевые ориентиры на будущее.
А куда бы в последствии не был пробит этот «алмаз», для биржевика главное наличие тренда и понимание длительного горизонтов удержания позиций.
Так что пока настраиваемся на спуск, после чего держим руку на пульсе.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
На рынке FOREX продолжает набирать свои позиции американская валюта, которая долгое время оставалась под давлением продавцов и во власти «медвежьего» тренда. Однако буквально за две последних недели индекс доллара DXY резко вырвался наверх из своей консолидации, прибавив за этот период порядка 2,5%.
Стоит отметить, что потенциал консолидации, в которой находился индекс еще не реализован полностью и оставляет ход индексу до уровня 93,30 пунктов.
Но главное, что случился знаменательный момент - теперь американская валюта уже больше не в границах падающего тренда, а за его пределами! И значит рост индекса может быть продолжен и далее, так как теперь мы будем рисовать отскок ко всему снижению с января 2016г.
Прошедшее накануне заседание ФРС США, на котором была сохранена базовая процентная ставка на уровне 1,5-1,75%, дает нам понять, что планы американского регуляторы остаются прежними, плюс в ЦБ отметили, что инфляции в США за последнее время приблизилась к целевому показателю в 2%.
Ранее я писала о том, что жду снижения курса EURUSD в район 1,18$ после того как будет пройдена отметка 1,2150$. К настоящему моменту евро уже торгуется ниже уровня 1,20$, при этом локально курс уже снижался до 1,1935$.
Сменились настроения и в паре GBPUSD после того как пала поддержка на уровне 1,38$. Через этот рубеж проходила линия поддержки долгосрочного растущего тренда, берущего начало с марта 2017г. Теперь ближайшей целью коррекции по паре выступает 38,2% уровень Фибоначчи от роста 1,1986-1,4375$, попадающий на отметку 1,3462$. Сейчас фунт стерлингов торгуется вблизи уровня 1,36$.
Ну и конечно доллар продолжает свой рост в паре USDRUB, в которой продолжается реализация фигуры «бычий» клин. Здесь курс доллара США еще вчера преодолел уровень 64 рублей, таким образом до полноценной отработки нам осталось сделать рывок еще примерно в 1-1,5 рубля и пара будет у цели.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
После снижения с середины апреля, курс евро в прошедшую пятницу скорректировался от достигнутого минимума 1,2055, до отметки 1,2113. С технической точки зрения после затяжного периода боковой динамики в рамках ценового диапазона 1,2205 - 1,2470, на прошлой неделе произошел пробой вниз поддержки указанного диапазона, и даже была достигнута середина нового более низкого диапазона. Критерии нисходящего краткосрочного и среднесрочного тренда в рамках модели рынка MEDIUM исполнены как в терминах динамического канала, так и статических уровней, построенных с использованием метода TRT.MAFiE.
Фундаментальными поводами для снижения единой валюты стали рост доходностей в США, который по 10-летним облигациям превысил 3%; очевидный дифференциал монетарных политик ФРС США и ЕЦБ; отличные экономические показатели США, в частности ускоренный рост ВВП и озабоченность европейского регулятора перспективами экономики еврозоны, что, скорее всего, обеспечит более длительный период стимулирующей монетарной политики.
Вывод очевиден. Лучшей тактикой будет поиск благоприятных моментов для продажи евро. Техническая составляющая модели рынка MEDIUM - MELS (ключевые уровни по Срезу рынка) указывает по потенциальные уровни, от которых может возобновиться падение евро: 1,2140, 1,2180 и 1,2205.
При генерации сигналов от любого из указанных уровней, евро может двинуться в направлении 1,2070, 1,1940 и далее к 1,1800.
В начале торгов на МосБирже рубль достаточно стабилен. Первоначальное некоторое снижение курса доллара с 62,72 руб до 62,58 можно объяснить факторами продаж после того, как в течение недели котировки росли и дошли до важного технического и психологического уровня сопротивления - 63 руб. Именно на данном рубеже закрывались торги в день панического снижения рубля 10 апреля, после объявления санкций, и он выступает сейчас локальным ограничением роста. Поэтому последовавший после первых импульсов подъём доллара вернул котировки выше 62,8 руб., штурмуя уровень 63 руб., но пока не в силах преодолеть его.
Нефтяные фьючерсы мало влияют на рубль в конце недели, так как не показывают сильной динамики, сохраняясь на уровне около $74,6 по Brent.
Фондовый индекс МосБиржи также изменяется мало в начале торгов 27 апреля, испытывает некоторую склонность к повышению к 2291 п. на фоне общего небольшого роста фондовых индексов на азиатских и европейских площадках.
Основным событием дня для российских активов выступает решение ЦБ России по ключевой ставке. Рынок склоняется к прогнозу об оставлении её неизменной на уровне 7,25 п. после ряда снижений в прошлые месяцы. На динамику российских активов на МосБирже в конце недели будет влиять не только само решение ЦБ,но и сопровождающие заявления по вопросам дальнейшей кредитно-денежной политики.
В начале торгов на МосБирже рубль достаточно стабилен. Первоначальное некоторое снижение курса доллара с 62,72 руб до 62,58 можно объяснить факторами продаж после того, как в течение недели котировки росли и дошли до важного технического и психологического уровня сопротивления - 63 руб. Именно на данном рубеже закрывались торги в день панического снижения рубля 10 апреля, после объявления санкций, и он выступает сейчас локальным ограничением роста. Поэтому последовавший после первых импульсов подъём доллара вернул котировки выше 62,8 руб., штурмуя уровень 63 руб., но пока не в силах преодолеть его.
Нефтяные фьючерсы мало влияют на рубль в конце недели, так как не показывают сильной динамики, сохраняясь на уровне около $74,6 по Brent.
Фондовый индекс МосБиржи также изменяется мало в начале торгов 27 апреля, испытывает некоторую склонность к повышению к 2291 п. на фоне общего небольшого роста фондовых индексов на азиатских и европейских площадках.
Основным событием дня для российских активов выступает решение ЦБ России по ключевой ставке. Рынок склоняется к прогнозу об оставлении её неизменной на уровне 7,25 п. после ряда снижений в прошлые месяцы. На динамику российских активов на МосБирже в конце недели будет влиять не только само решение ЦБ,но и сопровождающие заявления по вопросам дальнейшей кредитно-денежной политики.
На рынке FOREX вот-вот произойдет знаковое событие. Индекс доллара DXY, долгое время торговавшийся в рамках нисходящего тренда, готов к штурму своего самого главного сопротивления - линии сопротивления нисходящего тренда от января 2017г., пробой которого откроет ему новые горизонты роста.
Текущая неделя закрывается заметным повышением индекса (+1,46%) по отношению к уровням закрытия прошлой недели. К тому же мы можем констатировать выход индекса наверх из многомесячной консолидации, в которой он находился более 3х месяцев.
Высота данной консолидации указывает на высокую вероятность подъема индекса DXY к уровню 93,30 пунктов.
Таким образом, не взирая на то, что такие валютные пары как EURUSD и GBPUSD уже пережили заметные волны снижения, можно с уверенностью заключить, что это только начало.
Рост доллара также повлияет на пересмотр позиций товарного рынка, и продолжит тренд на укрепление в паре USDRUB.
Ускорить рост американской валюты могут сегодняшние данные по ВВП страны за I квартал 2018г., которые будут опубликованы в 15-30 МСК. Закрытие месяца видится близким к текущим рубежам - 91,50-91,60 пунктов, что подтвердит смену глобальных настроений, как минимум на горизонте ближайших месяцев.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
После того как были введены санкций против компании «Русал», на товарном рынке произошли глобальные изменения, не заметить которые было бы довольно сложно.
Компания «Русал», на долю которой приходится порядка 6% мирового производства алюминия, стала невольным катализатором ростом цен на алюминий до семилетних максимумов, а потом она же и обрушила их.
В максимуме, который был зарегистрирован 19 числа, одна тонна алюминия стоила 2715,75$, и уже аналитики банка Goldman Sachs стали предрекать, что котировки вот-вот в ближайшее время достигнут и уровня 3 тыс. долларов.
Однако вместо этого сценария, уже к сегодняшнему дню мы видим коррекцию котировок алюминия до уровня 2210-2220$, которая превышает 18%. Цены по-прежнему высоки, но уже не так катастрофично как раньше. Сейчас мы наблюдаем возврат к уровням сентября-ноября 2011 года.
Не удивительно, что данный металл подешевел после того как позиция США в отношении компании «Русал» изменилась. Министерство финансов США заявило, что ослабит санкции к Русалу, если Олег Дерипаска откажется от контроля в компании. И помимо этого продлил почти на пять месяцев продлил срок, в течение которого компании могут свернуть операции с российским производителем алюминия.
Пожалуй, это можно описать лишь одним предложением - они стали заложниками ситуации, которую сами и создали. Поэтому и не нашли ничего другого, как потянуть за эти же ниточки, но в другом направлении.
На мой взгляд, мы можем увидеть коррекцию цен даже до уровня 2 тыс. долларов, но она уже не будет такой стремительной, так как все новостные факторы уже учтены рынком.
Никель
Не менее интересной выглядит картина и в никеле. Котировки этого металла на прошлой неделе показали стремительный рост и взлетели до трехлетнего максимума. В пике 19 апреля цена достигала отметки 16687,50$ на опасениях, что санкции США затронут и поставки никеля на мировой рынок.
Однако и здесь наступило долгожданное облегчение с возвратом цены к уровню 14070$ .
Рынок также быстро просел на 15%, как и прирос. А значит коррекция может быть и более глубокой, хотя бы потому что на дневном графике мы имеем свечную комбинацию «три черных вороны», которая обычно сулит усиление негативных настроений.
Основным и долгосрочным уровнем поддержки является зона 13300-13400$, которая соответствует уровням начала года, и если она будет удержана, то тренд на повышение в данном металле будет продолжен. В противном случае цены снизятся более значительно.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Оставить комментарий
