Нефтяные цены дорожают на фоне сообщений о том, что ОПЕКи еёсоюзники достигли предварительного соглашения о повышении добычи, несмотря на протесты Ирана. Министерский мониторинговый комитет, который дает рекомендации группе, по итогам напряженного обсуждения в Вене вчера вечером пришел к соглашению и будет рекомендовать повышение добычи на 1 млн. баррелей.
Тем не менее, реальный рост производства нефти составит порядка 600 тыс. баррелей в сутки, ведь не все страны смогут нарастить производство.
Министерский мониторинговый комитет включает Саудовскую Аравию, Россию, Кувейт, Венесуэлу, Оман и Алжир, они выносят рекомендации к заседанию ОПЕК+, которое пройдет 22-23 июня и состав которого более обширен, чем 6 перечисленных стран.
А это значит, что ставить финальную точку в вопросах договоренностей рано.
К тому же под занавес недели биржевиков возможно заинтересуют обновленные данные по буровым установкам от Baker Huges, которые выйдут в 20-00 МСК. На прошлой неделе число активных буровых установок составило 863 единицы, что по-прежнему является наивысшим значением с 2015 года. При этом рост количества установок продолжался четыре недели подряд, станет ли эта неделя 5-ой по счету, мы скоро узнаем.
А пока нефть марки Brent торгуется вблизи уровня 74$ за баррель, восстанавливаясь после вчерашней просадки.
Общий тренд, длящийся с 22 мая, по нефти все еще остается негативным и в его рамках ценам по-прежнему открыта дорога в направлении уровня 71$ за баррель. Туда указывает и нижняя граница падающего тренда и долгосрочная линия поддержка тренда на повышения от июня прошлого года.
Помимо этого если наложить сетку Фибоначчи на рост 61,77-80,50$ за баррель, то 50% уровень коррекции будет попадать на отметку 71,13$ за баррель, а зоной предыдущих максимумов в январе 2018г. также выступал диапазон 70,37-71,28$ за баррель.
Поэтому получается, как ни крути, зона 71$+ будет притягивать котировки нефти марки Brent к себе. В этой зоне продажи лучше зафиксировать, так как существует высокая вероятность сохранения рамок годового тренда на повышение.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
До заседания ОПЕК, которое состоится 22-23 июня, делать прогнозы по движению цены на нефть, можно лишь в краткосрочном разрезе.
Сейчас техническая картина нефтяного рынка предполагает снижение стоимости марки Brent в район 70,50-71$ за баррель, и на мой взгляд, оно может произойти еще до наступления даты X.
Не зря на рынке существует поговорка о том, что биржевики торгуют ожиданиями, и сейчас они закладывают сценарий, в котором саммит для всех сторон будет не самым простым, так как интересы сторон разошлись. Трейдеры с осторожностью смотрят на достижение компромисса в вопросе по увеличению добычи ОПЕК, зная, что есть ряд противоборствующих стран. При этом накануне говорилось, что вместо изначального плана, предполагавшего увеличение добычи на 1,5 млн. баррелей в сутки, страны-участницы сделки ОПЕК+ обсудят вариант, при котором поставки вырастут всего на 300-600 тысяч баррелей в день.
Как бы то ни было, именно конечный уровень квот станет определяющим.
В мягком варианте, где большинство членов соглашения будут удовлетворены итогами встречи, после заседания ОПЕК мы можем увидеть локальный рост цен и возврат в середину диапазона 70-80$ за баррель. Этот вариант согласуется с тем, что глобальный тренд по нефти остается восходящим. И при условии просадки в район 70,50-71$ до встречи, покупка нефти от данного рубежа будет выглядеть, и фундаментально, и технически оправданной.
Однако если Россия и Саудовская Аравия будут напирать и просить о возвращении мощностей на 83%, то при таком развитии событий, снижение нефтяных котировок может быть куда более глубоким.
Помимо этого многие развивающиеся рынки итак сейчас находятся под перекрестным огнем между США и Китаем, та торговая война, которую развязали эти страны, больно бьёт и по позициям других стран. Добавьте сюда итоги последнего заседания ФРС США, на котором американский регулятор повысил прогноз по ставке на текущий год с 3-х повышений до 4-х. Более жесткий цикл монетарной политики увеличивает привлекательность американского доллара в парах с рублем и казахстанским тенге. С вероятностью 79% и 44% следующие повышения случатся в сентябре и декабре 2018г.
И если российская валюта приняла на себя основной удар еще в апреле во время введения новых санкций со стороны Европы, Америки и Великобритании, то тенге период апреля-мая пережил довольно спокойно, оставаясь внутри диапазона 325-331 тенге.
Логично, что прорыв верхней границы этого коридора стал отправной точкой в росте курса доллара в паре с тенге. Причем дополнительным ударом по национальной валюте Казахстана, стало решение НацБанка о снижении размера базовой ставки до 9% годовых на последнем заседании, которое состоялось 4 июня 2018г.
Скорее всего, на следующем заседании, намеченном на 9 июля, Национальный Банк Республики Казахстан возьмет паузу, ведь в прошлый раз он отметил, что возросла вероятность реализации проинфляционных рисков, которые в среднесрочной перспективе ограничивают потенциал по дальнейшему снижению базовой ставки в текущем году.
Паузу в снижении до конца этого года взял и Банк России, отметив на заседании 15 июня, что существует риск двукратного ускорения инфляции (до 4-4,5%) из-за повышения НДС. Это тоже нанесло удар по рублю, ослабив его позиции и приведя курс американской валюты к настоящему моменту к уровню 64 рублей.
В моем базовом сценарии, в котором я ожидаю снижения нефтяных цен до 70,50-71$ за баррель, я вижу некоторый задел для роста курса доллара в парах с рублем и тенге. Вероятными целями повышения видятся зоны 66,50-67 рублей и 344-344,50 тенге соответственно. Однако после достижения этих рубежей я ожидаю постепенного ослабления доллара и локального укрепления российской и казахстанской валют.
Возможно максимальные значения придутся на конец июня или первую половину июля, после чего накал страстей начнет спадать и валютные курсы начнут возвращаться в привычные диапазоны торгов.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
ЦБ России анонсировал идею о введении института информаторов о нарушениях на финансовых рынках, и прежде всего в банковской сфере. Такая практика замышляется как вынужденный и отчаянный шаг Центробанка на фоне повсеместных злоупотреблений на банковском рынке, действительно создающих опасность для сектора и экономики в целом. Сомнительные сделки, манипуляция отчётностью выливаются затем в масштабные проблемы банков, их банкротства, потери клиентов и инвесторов в ценные бумаги, необходимость огромных вложений для санации. Многочисленные примеры - у всех на слуху. И действительно, как в медицине, легче предупредить болезнь, чем лечить. Именно для того, чтобы предупредить - в прямом смысле слова - и нужны информаторы.
ЦБ идёт от аналогичной практики Американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), но ведь в России, как известно, иной менталитет. В отличие от США, и в быту, и в бизнесе сообщения в госорганы о нарушениях, называемые «стукачеством», традиционно резко порицается. Первый зампред ЦБ Сергей Швецов говорит, что информаторами будут волонтёры, которые станут работать бесплатно. Об их вознаграждении пока нет речи. Но в таком виде идея обречена на провал. Сообщать о возможных злоупотреблениях не будут, зачастую это просто опасно. Последний пример, близкий к этому - увольнение сотрудников Sberbank CIB из-за их аналитического доклада.
В практике SEC информаторы чаще всего - работники самих компаний, или аналитики, изучающие рынки. Последние получили более трети от суммы вознаграждений, выплаченных SEC за доносы.
Соответственно, нужно говорить об оплате за такого рода информацию, только в таком случае в России практика может быть реализована. Но потребуется защита конфиденциальности информаторов, сохранение в тайне их личностей. Это предусмотрено и в американском законодательстве о данных выплатах SEC. Размер выплат для России может быть принят и по её примеру - от 10 до 30% денег, полученных от применения санкций к нарушителям.
Однако как только данная практика станет платной, появятся другие негативные моменты. Здесь тоже есть примеры у SEC. Риск-менеджер Deutsche Bank, сообщивший Комиссии по ценным бумагам и биржам о махинациях в банке, отметил, что виновные топ-менеджеры не были наказаны, поскольку за период расследования перешли на работу в SEC. Он назвал подобную практику «вращающейся дверью» между руководством банка и SEC. Учитывая степень коррупции и недобросовестной конкуренции в нашей стране, можно предположить, что информаторство способно стать ещё одним каналом в данной практике. И понадобятся специальные механизмы, чтобы противодействовать и этому.
После достижения курсами доллара и евро уровней 64,18 рублей и 74,28 рублей, аналитики наперебой заговорили о рисках, которым подвержен рубль.
Помимо нефтяных цен вдруг вспомнились ОФЗ, которые перестали пользоваться популярностью еще в преддверии заседания Банка России, несмотря на попытку реализовать минимальный за 2 месяца объем. Также Эльвира Набиуллина сообщила, что доля нерезидентов в ОФЗ сократилась с 34 % до 30%.
Чтобы вернуть спрос на ОФЗ, Минфину теперь придется предлагать инвесторам премию к рынку, в противном случае российский рубль ощутит на себе дополнительное давление.
Как стало известно, сегодня Минфин РФ предложит на аукционе только один выпуск ОФЗ серии 29012 на 10 млрд. рублей.
Такое решение объясняется распродажами на рынке ОФЗ, усилением напряженности между США и Китаем и риском разрастания торговой войны. Впереди также событие со знаком неизвестности - это предстоящая встреча ОПЕК+.
И хотя со слов министра энергетики РФ Александра Новак, цены на нефть не будут резко отреагировать на пересмотр квот в рамках сделки ОПЕК+, игроки пребывают в растерянности.
Сегодняшние торги нефть марки Brent проходят вблизи уровня 75,40$ за баррель. Нефть подрастает после публикации отчета о запасах от API, согласно которому запасы нефти в стране сократились на 3 млн. баррелей. Однако при этом увеличились запасы бензина и дистиллятов на 2,11 млн. баррелей и 757 тыс. баррелей соответственно.
Вечерняя статистика от Минэнерго окончательно расставит акценты, если снижение запасов подтвердится, то мы можем увидеть локальный отскок цен. В противном случае нисходящая динамика продолжится, и ближайший уровень поддержки, расположенный в районе 72,50-73$ в этот раз может не устоять.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Использование отечественных технологий и материалов взамен импортных в нефтегазовых отраслях достаточно заметно прежде всего в газодобыче, переработке и транспортировке нефти. Так, у Газпрома 95% закупок материально-технической продукции производится внутри России, в том числе 100% труб. В данной области реализуются и инвестиции самой компании, и её сотрудничество с правительственными структурами. Например, в 2017 г. компания открыла новое производство оборудования на Томском электромеханическом заводе с собственными инвестициями в 1,25 млрд. руб. Совместно с Минпромторгом России Газпром реализует и масштабный проект выпуска импортозамещающего оборудования на российских предприятиях для подводной добычи сырья.
Примером импортозамещения в нефтепереработке выступает снижение доли импорта катализаторов с 62,5% три года назад до 37% в 2017 г., по данным Министерства энергетики. Во многом это связано с запуском отечественных установок регенерации катализаторов. Замещение импортных катализаторов обойдётся в целом в 20 млрд. руб. В Челябинске и Коврове Транснефть наладила производство магистральных и подпорных насосов, шиберных задвижек. В Великих Луках разрабатывается отечественная система по контролю качества нефти.
Для российских технологий добычи нефти на шельфовых месторождениях государством выделяется 1,3 млрд. руб. в составе госпрограммы развития судостроения и техники на 2013-2030 г.г. Средства направлены на разработку оборудования для бурения, средств геологической морской разведки и пр.
Очень важны перспективы преодоления отставания в собственных технологиях стратегически важного производства среднего и крупнотоннажного СПГ, которых у России пока нет. По планам Минэнерго, они будут созданы к 2020-2022 г. Это даст возможность организовать выпуск СПГ по отечественным технологиям вне зависимости от внешних условий. Во многом за счёт этого Россия предполагает повысить свою долю на мировом рынке СПГ до 8-10% к 2035 г.
Меры господдержки импортозамещения в нефтегазовой отрасли связаны не только с софинансированием проектов, но и, например, со стимулированием спроса, проектно-организационной поддержкой, участием в страховании рисков и пр.
Российский рынок акций остается под давлением: индексы MICEXINDEXCF и RTSI по итогам понедельника потеряли в весе 0,67% и 1,47% соответственно.
Несмотря на тот факт, что многие эксперты отмечают, что отечественные бумаги выглядят на порядок лучше коллег по цеху, стоит отметить, что это медленное снижение еще не закончено.
Я считаю, что весь рынок сейчас находится в 5-ой волне падения, которая началась от отметки 2358,59 пунктов по индексу Мосбиржи и от уровня 1203,99 пунктов по индексу РТС.
Ключевым вопросом является глубина текущего снижения, ведь все мы помним резкую и однодневную волну 3 вниз. Однако и последующий отскок был более высоким, чем надо. Так что волна 5 имеет права дать усечение, а вот будет ли оно или нет, увидим.
Итак, длина последней волны зависит от заходящей волны 1, у нас это снижение 2328,48-2181,96 пунктов, которое составило 146,52 пунктов.
Длина волны 5 бывает 0,618; 100 или 161,8 (261,8) от длины 1.
Рассмотрим варианты 5=1 и 5=161,8% от 1.
В первом случае цель спуска является отметка 2212,07 пунктов, в ходе вчерашних торгов индекс Мосбиржи достигал уровня 2216,21 пунктов. Погрешность в 4 пункта это не погрешность, плюс в роли дополнительного уровня поддержки выступает медленная скользящая средняя ЕМА200 на днях, проходящая в район 2205 пунктов.
То есть это означает, что при этом сценарии точки в снижении или поставлены, или будут поставлены в ближайшие 1-2 дня.
В сценарии 5=161,8% от 1, цель снижения расположена глубже и попадает на отметку 2121,52 пунктов.
Такой сценарий не дает обновления минимума волны 3, но возможно в нашем случае этого и не требуется, так как вся эта 5-волновая структура формировалась с нарушением основных принципов ВА и вероятно может являться частным его случаем.
Если делать упор на второй сценарий, то потенциал снижения российского рынка с текущих рубежей составляет порядка 4,5-5%.
Но так как я жду более низкого ухода по индексу РТС, в котором нет искажения как в индексе Мосбиржи, то второй вариант я считаю основным сценарием.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
В начале недели на российские активы действуют факторы понижения. Введение взаимных торговых пошлин между Китаем и США повысило напряжённость на рынках и уменьшило спрос на рисковые активы. Важно и то, что наблюдается слабый спрос на российские облигации. Минфин вторую неделю подряд не смог разместить весь предложенный объём ОФЗ.
Однако основной драйвер давления - падение нефтяных цен в преддверии встречи ОПЕК+ 22 июня. Есть перспектива повышения добычи нефти, за которую выступают главные игроки - Россия и Саудовская Аравия. На таком фоне котировки Brent упали в последние дни с $77,5 до важного уровня $73. Технически при закреплении ниже этого рубежа есть вероятность дальнейшего движения вниз к $71. Но важен будет реальный вердикт ОПЕК+, поскольку Иран, Ирак, Венесуэла намерены блокировать решение о повышении квот.
Однако пока из-за сильного негатива рубль падает на открытии торгов МосБиржи, пара доллар/рубль растёт с 63,2 к 63,46 руб. Здесь техническое преодоление вверх сопротивления 63,22 подтверждает восходящую тенденцию и может означать усиление актива до 63,7 и далее к 64 руб. В то же время поддержкой при возможной коррекции выступает уровень 62,8 руб.
В паре евро/рубль движение вверх менее выражено, что связано со слабостью евро по отношению к доллару в последние дни. Но тем не менее, евро умеренно повышается к рублю, и дело здесь не в силе евро, а в слабости рубля из-за указанных факторов. В начале торгов евро/рубль укрепляется с 73,32 к 73,54 руб. Вероятная цель и ограничитель движения - уровень 74 руб/евро.
Фондовый индекс МосБиржи меньше зависит от «нефтянки». В начале торгов его снижение 2234 до 2227 п. сменилось возвратом к 2229,6 п. Это связано с явной перепроданностью актива после обвального падения последних дней с высоты 2330 п. Возможно ещё движение «по инерции» к 2214 п., однако от достигнутых уровней очень вероятна коррекция вверх , целью которой способен выступить рубеж 2260 п.
В Госдуму внесено предложение о повышении пенсионного возраста. Принят самый жёсткий вариант - для мужчин 65 лет, для женщин - 63. Но результат будет противоположный замыслу, а последствия - плачевными для всех. Цель - сэкономить деньги, которые сейчас платят на пенсии . В Пенсионном фонде (ПФР) их не хватает, и туда идут деньги из госбюджета. И вроде бы людям, которые теперь станут позже выходить на пенсию, платить не надо - вот и экономия государства. Но если пожилых работников станет больше, то увеличатся расходы бюджета по другим статьям. Вырастут выплаты им по больничным листам и затраты на медобслуживание - а попробуй, не болей в 63 года. Повысится уход на инвалидность и выплаты пособий по ней. Да и кто захочет принять на работу человека после 60? Уже после 50 очень трудно найти работу. Это говорят 85% людей по соцопросам. Значит, вырастет безработица и выплаты пособий по безработице.
И есть расчёт Академии труда и социальных отношений, что экономия от роста пенсионного возраста будет только три-четыре года. А потом расходы бюджета из-за этих дополнительных статей превысят экономию на пенсиях. Только государство деньги станет платить не пенсионерам, а новым безработным, больным, инвалидам. Повышение выхода на пенсию - бессмысленно, оно только увеличит прямые расходы бюджета.
А если смотреть с позиций самих людей - совсем плохо. Ожидаемая продолжительность жизни для мужчин сейчас - в среднем 68 лет, по Росстату. На пенсию выходить - в 65. А в большинстве регионов у мужчин продолжительность жизни меньше или равна 65 лет. Это тоже Росстат говорит. И ещё. В перспективе 40% мужчин не доживут до 65 лет. То есть реально, по статистике, а не для красного словца - почти половина мужчин не смогут дожить до пенсии. А люди нового предпенсионного возраста часто будут оставаться без средств к существованию - ни зарплаты, ни пенсии.
И не надо думать, что всё это относится только к старшему поколению и не затрагивает молодых. На пенсию стариков часто целые семьи вынуждены жить, потому что она хотя и маленькая, но стабильна, в отличие от зарплаты. А кто с внуками сидеть будет, если бабушки-дедушки работают? Значит, молодые мамы работать не смогут - ещё дополнительные потери в доходах. Или мест в детсадах нужно больше - вот и новые расходы бюджета. Кроме того, смена поколений в экономике замедлится, для молодёжи ведь тоже меньше работы окажется. Так что на молодых повышение пенсионного возраста сильно проявится.
Да и вот что по деньгам людей интересно. Ведь пенсия - это не благотворительность от государства. Это деньги самих граждан, которые от зарплаты отчисляются всю жизнь. Итак , по нынешним цифрам. Предположим, зарплата 30 000 руб. в месяц. С неё отчисляется в Пенсионный фонд 6600 в месяц, то есть с 20 до 65 лет грубо отчислят три с половиной миллиона. Берём для простоты без учёта инфляции и инвестиционного дохода за эти годы. Сейчас средняя пенсия в России 14 100 руб. , в год около 170 тыс. И даже если, как обещает правительство, повышение пенсионного возраста увеличит пенсию на 12 тысяч в год, то будет 182 тыс. за год. То есть если в среднем доживёт человек до пенсии, то до конца жизни в 68 лет получит пенсию за три года около 550 тыс. Это конечно, очень грубый расчёт, но человек получит назад только 16% от своих отчислений в Пенсионный фонд.
Какие ещё последствия от этого? Работать вбелую станет ещё менее выгодно. Ведь беда с пенсиями - и из-за того, что зарплаты многие чёрные, с них не идут отчисления. Таких доходов - 44%, по оценке самого ПФР. В последние годы многие люди стремятся к белой зарплате, ещё и потому что на пенсию деньги отчисляются. А если возраст повысят, то эти отчисления станут терять смысл - их всё равно не получишь или получишь мало и недолго. Значит, больше экономики станет уходить снова в тень, а от этого опять - нехватка денег у Пенсионного фонда...
Одним словом, не видно преимуществ от повышения пенсионного возраста на большую перспективу. А недостатков много. Вероятно, вариант повышения смягчат, но примут. Хотя по опросам, 90% населения против.
Нефтяной рынок наконец-то поддался прессу продаж и показал ощутимую просадку по итогам пятницы. Стоимость нефтяных фьючерсов на марки Brent и WTI за день снизилась на 3,46% и 2,73% соответственно, и сегодня с утра снижение рынка нефти продолжается.
Закрытие недельного интервала получилось мощной свечей падения, что подтверждает сохранение нисходящего тренда, длящегося с 22 мая.
Два важных уровня поддержки из модели складной метр пали, и на кону основной долгосрочный растущий с июня прошлого года, который проходит в районе 70,70-71$ за баррель, если говорить о нефти марки Brent.
Поводом к снижению стала информация о том, что Россия и Саудовская Аравия согласовали решение увеличить добычу нефти и предложат странам-участницам сделки ОПЕК+ добавить на рынок 1,5 млн. баррелей в сутки. И хотя мы знаем, что Иран вместе с Венесуэлой и Ираком будут блокировать предложение об увеличении добычи, исход встречи остается под вопросом. Одно понятно наверняка, встреча не будет легкой, а интересы стран разнятся.
И дело даже не в том, что эти страны не хотят нарастить производство, в текущих условиях им это будет сделать непросто, в то время как у Саудовской Аравии и России есть свободные добывающие мощности.
Курс доллара на торгах пятницы преодолел отметку в 63 рубля, и пусть данное сопротивление было взято не сразу, а лишь со второго захода, теперь шансы на дальнейший рост пары USDRUB значительно увеличились. Основной целью, по моему мнению остается, уровень 65 рублей и его перепись.
Банк России не стал менять размера ключевой ставки, сохранив её на уровне 7,25% годовых, предупредив о рисках двукратного ускорения инфляции (до 4-4,5%) из-за повышения НДС.
В рамках текущей недели помимо всего прочего будет и квартальная экспирация фьючерсов на российском рынке. Так что биржевикам есть, где разгуляться.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Для ограничения происходящего в последнее время резкого роста цен на бензин нужны быстрые и комплексные меры. Конечно, можно волевым решением в духе привычного для России окрика сверху «рекомендовать» нефтяным компаниям больше нефти направлять на переработку на внутреннем рынке. Это и есть «ручное управление». Вероятно, такое условие будет принято и на перспективу - увеличить для добывающих компаний обязательную долю продажи сырья на бирже, как предлагает НТС - в пять раз от существующей сейчас.
Однако основной мерой могла бы стать отмена или резкое снижение акциза на топливо.
Сейчас бензин - как водка. Не только в смысле важности и востребованности у потребителя, социальной значимости продукта. Но и в том, что огромную часть цены составляют акцизы и прочие налоги. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщала в начале года, что на налоги приходится примерно 65% в розничной цене топлива. По данным аналитического центра «Аналитика товарных рынков», сейчас при цене бензина, например, в 42,2 руб/литр акциз составляет 8,4 руб., то есть 20%.
Для бюджета это очень удобно - собирать такой доход легко и приятно. Однако он практически полностью ложится на расходы АЗС и конечных покупателей, «по-братски» делясь между ними.
Независимый топливный союз (НТС) предлагает совсем отменить акциз - это было бы весьма радикальным и действенным способом ограничения цен. Но пока правительство готово лишь несколько понизить его и отложить плановое повышение, предполагавшееся с 1 июля. Но решит ли это проблему?
Оставить комментарий
