Основная тема начавшейся недели - возрастание рисков «валютных войн», которые с подачи Д.Трампа идут вслед за «торговыми войнами». Президент США упрекнул Китай и ЕС в слишком низком курсе валют против доллара, что создаёт им преимущества в торговле. «Под раздачу» попала и американская ФРС, которая поднимает процентные ставки и усиливает доллар.
В результате индекс доллара DX упал в последние дни с 95,4 п. до 94 п. К белорусскому рублю американец резко обрушился в понедельник от 2,0100 до 1,9830 BYN. Потерял половину движения на рост на предыдущей неделе. Во многом это связано и со снижением доллара к российскому рублю в начеле недели из-за коррекции вверх нефтяных цен и налоговым периодом в России. В ближайшие дни на доллар может повлиять статистика США. Основные данные выйдут во вторник - индекс деловой активности PMIи в пятницу - оценка роста ВВП в 2 квартале. В случае позитивных данных по улучшениям в американской экономике, пара UDD/BYNспособна подняться к 1.995-2.000 BYN. Но в целом сохраняется технический тренд на ослабление доллара, который может увести котировки ниже 1.9800.
Для евро важным будет заседание Европейского центробанка в четверг, 26 июля. На фоне торговых и валютных войн он может прояснить свою позицию по кредитно-денежной политике. Евро к белорусскому рублю поднялся на прошедшей неделе из-за коррекции вверх пары евро/доллар. Но не преодолел важнейший рубеж на уровне 2.3400 BYN и отошёл от него до 2.3223 утром 23 июля . Это говорит о большой вероятности сохранения верхней границы ранее отмеченного нами диапазона на 2.3400BYN и ограниченного ослабления в рамках нисходящего тренда. Возможной целью и ограничением данного движения выступает уровень вокруг 2.300 BYN.
Белорусская валюта к российскому рублю укреплялась на прошлой неделе. Но и здесь не был преодолён важный рубеж 0.0312. Именно от него в понедельник пара RUB/BYN оттолкнулась вверх к 0.0315. На текущей неделе, 27 июля, пройдёт заседание ЦБ России. На нём не ожидается изменение процентной ставки, поскольку внешние факторы создают напряженность для инфляции и курса рубля. Налоговый период в России и коррекция нефти вверх способны поддержать российский рубль в ближайшие дни. В паре RUB/BYN движение вверх в таком случае будет стремиться к 0.0318. Но общая направленность остаётся нисходящей с целью нового тестирования 0.0312 в перспективе.
Росстат опубликовал данные о росте реальных доходов населения в июне.
Реальные доходы населения - денежные доходы за вычетом налогов и иных обязательных платежей, скорректированные на изменение цен. Это показатель, отражающий реальные возможности людей для покупки товаров и услуг и сбережений.
В июне повышение его сразу на 10,1% по сравнению с маем - во многом сезонное, не отражающее общие тенденции. Оно может быть связано, например, с массовыми выплатами отпускных в начале лета. В 2017 г. наблюдалось такое же явление - в июне прошлого года доходы также поднялись на 10% по отношению к апрелю. Поэтому говорить о каких-то значимых последствиях этого факта не приходится.
Гораздо правильнее сравнивать июньский показатель с тем же месяцем год назад, чтобы исключить влияние фактора сезонности.
В июне 2018 г. реальные доходы повысились на 0,2% по отношению к июню 2017 г., по данным Росстата. И при таком подходе ситуация далеко не столь благополучная.
Доходы по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года повышались в феврале 2018 г. на 4,2%, в марте - на 4,6%, в апреле - на 5,6%, а в мае - на 0,1%, в июне - на 0,2%. Таким образом, видно явное влияние повышения зарплат перед майскими выборами, прежде всего в госсекторе. Затем этот фактор исчез, и доходы вернулись практически к уровню прошлого года, без роста. В целом за первое полугодие 2018 г. реальные доходы повысились на 2,6%, с учётом «предвыборных» выплат.
На текущий год, вероятно, в целом по стране рост доходов составит 1,5-2%, исходя из динамики прошедших месяцев.
На финансовых рынках в последний день недели - затишье перед летним уик-эндом. Нефтяные котировки чуть поднялись к $73 по Brent как откат после падения $71,2. Вполне вероятно, что снижение впоследствии продолжится к $70, но пока рынок получил передышку. Это же относится к индексу доллара DX, который приостановил рост в районе 95 п после повышения с локального минимума 93,5 п. в последние дни.
Это вызвало и некоторое укрепление российской валюты в начале торгов 20 июля, как естественное движение в коррекции после заметного роста с 61,7 до 63,8 руб. к доллару. Но снижение доллара к 63,45 руб. не выглядит как значимое движение остановки общего тренда роста.
На рубль продолжают давить многие факторы. Неожиданное ужесточение риторики Д.Трампа против России после благостной, казалось, встречи в Хельсинки. Информация о подготовке новых санкций в США. Выход ЦБ России из гособлигаций США как признак опасений этих санкций. Общий настрой ФРС на повышение ставок и снижение выгодности вложений иностранцев в российские облигации. Интервенции Минфина в покупку долларов в 250 млн. руб в день. Будущая отмена обязательного возврата в страну валютной выручки российскими экспортёрами, попавшими под санкции.
Все эти факторы сохраняют общую направленность доллара на укрепление после возможной технической коррекции. Её предел пока - 62,62,5 руб/дол. Тогда как ближайшие цели роста остаются на 64,2-65 руб/дол.
К евро рубль растёт немного активнее, что связано с ослаблением евро к доллару. На МосБирже котировки пары евро/рубль снизились в начале дня с 74,14 к 73,84 руб. В данной паре сохраняется многодневный узкий диапазон 72,2-74,3 руб., который не удалось преодолеть вверх даже при значимом снижении рубля к доллару в последние дни. Ближайшим уровнем поддержки пои продолжении ослабления евро выступает 72,9 руб.
Наиболее заметным движением на МосБирже 20 июля выступает ослабление фондового индекса с 2270 п к 2250-2255 п. Здесь динамика продолжает тренд недели, в отличие от валюты. Техническим ограничением снижения выступает уровень 2200-2220 п.
Саммит России и США прошел, но его итоги не принесли долгожданных изменений. Потепления, на которое рассчитывали биржевики не случилось, хотя надежду на призрачные улучшения все еще питают государственные умы.
Локальный рост российского рубля, который мы видели в рамках прошлой недели ненадолго дал почувствовать участникам, что перелом на графике пары USDRUB возможен, но эти ожидания в очередной раз не оправдались.
Удержав и линия поддержки тренда на повышение от февраля 2018г., и нижнюю границу фигуры «треугольник», доллар легко отскочил от перекрестия данных поддержек наверх и теперь держит явный курс на достижение верхней границы трехмесячной консолидации.
Накануне американский доллар уже поднимался к уровню 63,23 рублей. Сегодняшний фон также благоволит дальнейшему роста пары.
Так, например, вслед за падением юаня до однолетнего минимума можно ожидать и давления на валюты развивающих стран, среди которых безусловно находится и рубль. Во-вторых, доходность 10-летних казначейских бумаг США держится у трехнедельного пика, а сам индекса доллара DX в очередной раз поднялся к уровню 95 пунктов на комментариях председателя ФРС США относительно дальнейшего ужесточения ДКП. Вероятность прохождения данного рубежа сейчас как никогда высока, так как это уже 4-ый заход на данное сопротивление за последние 2 месяца. В-третьих, динамика нефтяных цен оставляет желать лучшего, и хотя вчера котировкам удалось избежать новой волны падения, статистика по запасам указала на рост резервов нефти на 5,8 млн. баррелей вопреки ожиданиям сокращения. Цены на нефть цепляются за последнюю возможность вернуться в рамки растущего тренда, но с каждым днем шансов на это всё меньше и меньше. А тот потенциал падения, который открывается перед ним, ставит под угрозу сильного ослабления и позицию национальной валюты.
Если рост до зоны 63,60-63,80 рублей, где проходит линия сопротивления фигуры «треугольник» это вопрос одного-двух дней, то вот при условия падения цен на нефть на 10% может возникнуть ситуация при которой доллар пойдет на штурм уровней 67,50-68 рублей, то есть на высоту формации.
Так что при условии пробоя уровня 64 рублей нужно быть готовым к резкому ускорению роста американской валюты против рубля.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Стоимость золота, установленная на Лондонской бирже, оказывает определяющее значение при котировании цен драгметалла на других мировых биржах и инструментах CFD. И что же мы имеем на текущий момент в терминале MetaTrader4, для оценки перспектив золота и принятия торговых решений. Сейчас именно тот случай, когда уже не стоит мельтешить, а нужно взглянуть на график «с разумного расстояния», т.е. с использование тайм фрейма не менее D1 (дневной и выше).
На представленном графике хорошо видно, что с апреля 2018г., когда золото торговалось вблизи сопротивления (и границы торговых диапазонов) на уровне $1356 за унцию, к середине июля цена прошла вниз пять с половиной торговых диапазонов, полученных методом ценовой трассировки TRT (Trade Range Tracing). Текущая цена в середине дня 18 июля - $1223 за унцию.
С точки зрения передышки в падении золота, ситуация уже близка к реализации такого сценария. И хотя торговая система FORT, в соответствии с заложенным алгоритмом, продолжает генерировать сигналы на продажу, внутренний голос подсказывает искусственно заблокировать эти операции из-за слишком активного и практически безоткатного падения цены в течение трех предыдущих месяцев. Так и сделаю. А потом проверим, кому рынок «отдаст приз» - алгоритму или человеку.
Несмотря на предполагаемое снижение запасов, которое ожидали получить участники рынка нефти, данные от американского института нефти (API) показали, что запасы неожиданно выросли. Резервы нефти и бензина за неделю до 13 июля увеличились на 629 тыс. и 425 тыс. баррелей соответственно, а запасы дистиллятов сократились на 1,34 млн. баррелей.
Но и этого маленького негатива оказалось достаточно, когда котировки нефти итак чувствуют себя довольно зыбко в преддверии официальной статистики от Минэнерго.
Сегодня нефтяные фьючерсы Brent и WTI торгуются с понижением в 0,8% и 0,65% соответственно, демонстрируя явное желание к дальнейшему снижению.
Как я уже не раз отмечала, прохождение уровня 72,45$ за баррель по нефти марки Brent активировало модель разворота «двойная вершина» с потенциалом снижения цен до уровня 65$ за баррель.
Что же касается сорта WTI, то в случае снижение цен под уровень 66$ за баррель, который является ключевым уровнем поддержки годового растущего тренда, данная марка также перейдет к более агрессивному снижению и скорректируется как минимум в район 62$ за баррель.
Плюс накануне американский рынок акций закрылся в плюсе и сегодня его фьючерсы демонстрируют позитивную динамику после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл дал оптимистичную оценку экономики США. На этом фоне мы видим и укрепление позиций американской валюты, которая получила поддержку от обещаний Пауэлла в Сенате продолжать постепенное повышение процентных ставок.
Индекс доллара DXY вновь вернулся к уровню 95 пунктов, и на сей раз шансы на прохождение данного рубежа вверх очень высоки. По факту пробоя зоны 95-95,20 пунктов можно ожидать перехода индекса в более высокий диапазон торгов с горизонтом роста до 97-97,40 пунктов.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Основные факторы, которые локально воздействуют на российские активы - итоги встречи президентов в Хельсинки и падение нефтяных цен. Встречу рынок оценивает в основном как позитивную, хотя и не прорывную. Налицо некоторое смягчение риторики Д.Трампа в отношении России и поиск возможностей для сотрудничества, несмотря на разногласия.
Однако для укрепления рубля это оказалось недостаточно, поскольку одновременно в начале недели рынок пережил обвальное снижение котировок нефти, которые упали с $76 к $71,4 по Brent. Причины - возобновление поставок из Ливии и замедление темпов экономического роста в Китае. У инвесторов вызывает опасение то, что пробита вниз сильная техническая поддержка на уровне $72,5. Это означает высокую вероятность продолжения коррекции дальше вниз, поскольку на графике сформирована фигура «двойная вершина». Котировки могут уйти в район $70.
Поэтому на открытии торгов МосБиржи во вторник пара доллар/рубль поднялась с 62,3 к 62,49 руб. Движение адекватно нефти по направленности, но не столь сильное, поскольку сдерживается указанными позитивными факторами. В более широком плане видно, что цена не вышла даже за пределы очень узкого диапазона последних дней в 62 - 62,8 руб. Но при закреплении нефти в районе $70-72 давление на рубль усилится. При пробое 62,8 руб. пара может устремиться к 63,5-64 руб.
Для евро к рублю актуальный торговый диапазон 72,3- 74,2. Европейская валюта к рублю ведёт себя схоже с американской, поскольку по паре евро/доллар значимые движения приостановлены. Соответственно, на МосБирже евро/рубль ограниченно поднялся в начале торгов с 72,98 до 73,3 руб. При уходе вверх за 74,2 котировкам откроется путь к верхнему рубежу коридора на 74,2 руб.
Для фондового индекса МосБиржи негатив стал более значимым, поскольку соединился с отрицательной динамикой мировых рынков акций в начале недели. Индекс упал при открытии торгов с 2325 п . к 2300,7 п. Пока он выше сильной поддержки 2295 п., это воспринимается как глубокая коррекция после взлёта к 2380 п. Но в случае ухода ниже 2295 п. сдержать котировки сможет лишь рубеж 2220-2260 п.
Вчерашнее падение нефтяных котировок к трехмесячным минимумам указывает на возросшую угрозу дальнейшей коррекции на этом рынке.
Биржевики опасались возможных перебоев с поставками, но порты в Ливии возобновили работу в понедельник. К тому же данные по ВВП Китая за I полугодие, указавшие на снижение показателя до 6,7%, усиливают давление на нефтяные котировки, ведь Китай является одним из крупнейших мировых потребителей этого сырья.
Плюс заявления Стивена Мнучина накануне о том, что Вашингтон в некоторых случаях может сделать исключения для стран, которые не успеют отказаться от иранской нефти до вступления в силу американских санкций, также могут быть расценены как некоторые положительные сдвиги в сторону Ирана.
Добавьте сюда информацию о том, что Минэнерго США может ускорить распродажу баррелей из стратегического резерва, чтобы сдержать рост цен на топливо, и получите пробой уровня 72,45$ за баррель по нефти марки Brent, который являлся минимальной отметкой 16 июня.
Закрытие ниже этого рубежа возвращает нас к сценарию реализации фигуры «двойная вершина», которую хорошо видно как на дневном, так и на недельном графиках. В случае отработки данной модели цена нефти марки Brent может снизиться до уровня 64,40-65,30$ за баррель.
Таким образом, в ближайшее время мы можем увидеть выход за пределы годового тренда на повышение, пробой которого приведет к коррекции нефтяных цен еще на 10%.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Уменьшение средней стоимости покупок отмечается несколько месяцев подряд, по исследованиям холдинга «Ромир». В апреле она составляла 530 руб., в мае снизилась на 1,7% до 521 руб., в июне - ещё на 1,5% до 513 руб.
У явления - несколько причин. Главное - текущие доходы и ожидания будущих изменений. Например, реальные денежные доходы населения в мае (июньских данных пока нет) упали на 9,3% по сравнению с апрелем 2018 г., по информации Росстата. Людям приходится экономить на текущих покупках.
Кроме того, в последние месяцы огромное беспокойство вызывают рост цен на бензин, ЖКХ, последствия грядущего повышения НДС. Усилились предчувствия будущего повышения цен. Так, Центробанк в июне зафиксировал, что люди в среднем ожидают инфляцию в 9,8% на следующие 12 месяцев, тогда как в мае этот показатель составлял 8,6%. Поэтому граждане стремятся снова оставлять больше «на чёрный день». Причём в мае 2018 г. на текущие покупки жизненно нужных товаров уходило 79% доходов людей, тогда как в 2017 г. - 74,9%, по данным Росстата Поскольку на самое необходимое используется всё большая часть доходов, то приобретать впрок нет возможности. Лучше оставить деньги, если доходы позволяют, на будущее.
Ожидание встречи президентов России и США создаёт позитив на рынках российских активов. Дональд Трамп гораздо лояльнее и прагматичнее, чем раньше, высказывается в последнее время по проблемам взаимоотношений России и Запада. Это звучало и на саммите G7, и на встрече стран НАТО. Возможны некие подвижки в поиске компромиссов на предстоящей встрече, снижаются риски усиления санкций, в том числе и против приобретения иностранцами российских облигаций. Это радует инвесторов и выступает как одна из причин возврата интереса к ОФЗ.
После оттока средств из ОФЗ в апреле и мае и неудачного аукциона 20 июня, уже 4 июля были проданы все ОФЗ при очередном размещении при увеличенном спросе . А 11 июля Минфин не побоялся предложить ОФЗ на 40 млрд руб., причём спрос превысил предложение на 71 млрд руб. Значительную часть из них выкупили нерезиденты, вернувшиеся на рынок российского госдолга.
Оставить комментарий
