В пятницу баррель Brent резко вырос в цене. Котировки прибавили почти 2,5% и добрались до 55,50 долл./барр., отыграв потери предыдущих дней. Поводом для покупок актива послужило некоторое ослабление доллара и позитивные ожидания в отношении встречи ОПЕК.

Причем энергоноситель проигнорировал резкое увеличение числа активных буровых в США. На прошлой неделе, по данным Baker Hughes, показатель подскочил сразу на 29 единиц, максимально с апреля 2013 года. А ведь это признак резкого увеличения запасов «черного золота» в ближайшие недели. Не оказало давление на котировки и подтверждение намерения Трампа наращивать сланцевую добычу. Такое поведение актива говорит о том, что на первом месте у игроков сейчас – событий вокруг ОПЕК.

Итоги заседания совместного комитета по мониторингу добычи в раках ОПЕК+ довольно позитивные. Картель сообщил, что выполнил план по урезанию производства на 80%. Причем некоторые страны просигнализировали, что выполняют условия сделки с опережением. К примеру, Россия сократила порядка 100 тыс. барр./сутки, хотя, по словам А. Новака, на эти показатели планировалось выйти только в феврале. И в целом все комментарии были в том ключе, что имплементация протекает эффективно, все участники соглашения добросовестно подошли к инициативе.

Картелю и другим независимым производителям сейчас очень важно, чтобы цены удерживались на плаву. Особенно теперь, когда Штаты подтвердили курс на увеличение добычи углеводородов в стране. С тем, чтобы доказать рынку серьезность своих намерений, объединенный технический комитет будет проводить ежемесячные заседания и отчитываться об успехах стран-участниц соглашения.

Сегодня в рамках реакции на благоприятные итоги встречи котировки Brent могут продолжить восхождение, если на сырьевых торговых площадках не пересилят опасения, связанные с активность американских сланцевиков. В краткосрочной перспективе для улучшения настроя актива потребуется пробой локального сопротивления в районе 55,80. Этот уровень откроет путь к 56 долл./барр.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Доллар слегка подрастает на торгах пятницы, однако импульс носит ограниченный характер. Что свидетельствует о наличии напряженности и неопределенности вокруг сегодняшней инаугурационной речи Трампа, которую рынки ждут с нетерпением. EURUSD в моменте пыталась дотянуться до отметки 1.07, но снова встретила оффера и откатилась. GBPUSD после неудачных попыток движения к 1.24 вернулась под 1.23, а USDJPY продолжает осциллировать вокруг отметки 115.00, будучи не в состоянии определиться с четким вектором движения.

Участники рынка ждут, что на сей раз новый американский президент не ускользнет от темы своей будущей экономической политики, которой он даже не коснулся в рамках недавней пресс-конференции. Игроков будет интересовать, как Трамп расставит акценты в стремлении «вновь сделать Америку великой». Но мы вряд ли услышим конкретные цифры и сроки в отношении инициатив по увеличению расходов на инфраструктуру, фискального стимулирования и снижения налогов. И это может снова расстроить доллар.

Также фактором риска для USD является потенциальное упоминание республиканцем о переоцененности национальной валюты. На этой неделе доллару уже пришлось пережить подобный удар, и вполне вероятно, что подобного рода комментарий прозвучит в контексте китайского вопроса. Полагаем, в этом случае USD подвернется распродажам, но уже не таким активным, поскольку вероятность такого сценария отчасти уже заложена в цену.

Что касается рисковых активов, включая фондовые площадки, здесь возможно ухудшение настроений в случае выраженной протекционистской риторики Трампа и жесткой позиции в отношении внешней политики в целом. В целом, во время выступления нового президента ожидаются эмоциональные колебания активов по всему спектру. В понедельник, после того, как игроки переварят посыл Трампа на выходных, движения будут более упорядоченными.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

В первой половине дня баррель Brent предпринимал вялые попытки восстановления, которые ограничились промежуточным уровнем сопротивления 54,75 долл., преграждающим путь к 55 долл. По итогам дня котировки вернулись на исходные позиции в ожидании встречи ОПЕК, которая пройдет в эти выходные.

Помимо того, что покупки были нерешительными, даже незначительный рост был нивелирован свежей статистикой из Штатов. По данным Минэнерго, на прошлой неделе запасы углеводородов увеличились почти на 2,5 млн. барр., тогда как рынок рассчитывал на сокращение объемов в размере 1 млн барр. Кроме того, выросли запасы бензина, прибавив без малого 6 млн против гораздо более скромного прогноза роста на 2 млн.

В целом, динамика актива выглядит сдержанной в ожидании ключевых событий – инаугурации Трампа и встречи ОПЕК. Новый президент США может оказать поддержку доллару, если представит некоторые детали плана стимулирования экономики посредством увеличения фискальных расходов. В этом случае ожидается волна покупок USD и удешевление выраженной в долларах нефти.

Также игроки не спешат принимать торговые решения в ожидании встречи представителей ОПЕК и России, которым предстоит оценить прогресс в реализации сделки по ограничению добычи. Не исключено, что экспортеры попытаются оказать поддержку нефти, которая в последнее время чувствует себя неуверенно и не может найти поводов для роста. Тем более что первоначальные данные по имплементации договоренностей внушают оптимизм. Так, в рамках базового сценария ожидаем позитивного исхода встречи и укрепления Brent на открытии торгов в понедельник.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Доллар продемонстрировал лишь кратковременный рост в ответ на оптимистичные комментарии Йеллен, которая намекнула на «несколько» актов повышения ставки в этом году. Впрочем, после возобновления продаж в первой половине дня, валюта вернулась к росту, получив заряд бодрости от позитивной американской статистики.

Вопреки прогнозам, первичные обращения за пособиями по безработице на прошлой неделе сократились до 234 тыс. от 249 тыс. ранее. А индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии подскочил до 23,6, превысив прогноз на уровне 15,8 и предыдущий показатель 21,5. Впечатляющие результаты подтвердили устойчивое состояние экономики страны, укрепив ожидания относительно трех повышений ставки в 2017 году.

Но основной вклад в агрессивный разворот EURUSD внесли итоги заседания ЕЦБ. Регулятор оставил текущий курс монетарной политики без изменений, но в рамках пресс-конференции М. Драги повторил, что ЦБ готов задействовать все имеющиеся в арсенале инструменты в случае необходимости. Также глава банка снова указал на понижательные риски для экономики региона и на отсутствие убедительных признаков роста базовой инфляции. Хотя в свете недавних отчетов многие участники рынка рассчитывали на более оптимистичную риторику в отношении динамики потребительских цен.

Это и нанесло сокрушительный удар по единой валюте, которая резко обвалилась с уровней вблизи 1.0680 и вышла в «минус» внутри дня. До конца дня валюта, скорее всего, будет оставаться под давлением по мере того, как игроки будут переваривать «голубиный» посыл Драги. Кроме того, доллар может укрепиться по всему спектру рынка в ожидании инаугурации Трампа и его сопроводительной речи.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Соглашение ОПЕК может принести очевидную выгоду нефтедобывающим компаниям, но что насчет тех кто занимается ее транспортировкой? Логистикой сырья занимаются крупные перевозчики такие как: DHT Holdings, Euronav NV, Frontline Ltd и другие. Увеличение добычи углеводородов, которое происходило последние несколько лет, играло на руку владельцам нефтяных танкеров. Однако по заявлению многих игроков становится ясно, что “тучные годы” остались позади, а результаты за первый квартал 2017 года будут намного хуже чем раньше. Логика в этих словах безусловно присутствует - откуда возьмутся заказы на перевозку если рынок сырья будет сокращаться. Теперь встает вопрос, все ли так плохо на самом деле?

Даже если мы поверим экспортерам и примем в расчет, что они действительно сократят добычу до середины 2017 года, но что будет дальше? Представители Саудовской Аравии уже неоднозначно намекают на рост объемов сразу после окончания сроков, оговоренных в соглашении. По мнению саудитов, рынок будет готов самостоятельно регулировать спрос и предложения. Так или иначе, по тем или иным причинам, вероятность того, что долго страны ОПЕК сдерживать экспорт не собираются достаточно велика: добавьте в это уравнение увеличение добычи сланцевых компаний и остальных игроков.

Другим шансом для роста транспортных компаний является Китай, который не только не собирается снижать потребление нефти, но и говорит о росте спроса на 3,4% в 2017 году, до рекордных 11,88 миллионов баррелей в день. Недавно КНР отчиталась о росте импорта сырой нефти до еще одного рекорда уровня в декабре - 36,38 миллионов тонн. Рынок автомобилей просел во многих странах, но только не в республике: 22 миллиона автомобилей продается ежегодно и их надо чем то заправлять. Собственная нефтегазовая отрасль КНР развита слабо, а значит ей необходимо импортировать большое количество сырья для поддержки стремительно растущего рынка.

Вполне возможно, что в этом квартале и даже в следующем грузоперевозчики отчитаются слабо, однако для инвесторов, которые с оптимизмом смотрят в будущее, это может стать шансом осуществить вложение в логистику углеводородов по выгодной цене.

Михаил Мащенко, руководитель аналитического отдела eToro в России и СНГ

Сегодня состоится первое в этом году заседание ЕЦБ по монетарной политике. И хотя рынки не ждут от этого события ничего кардинально нового, риторика М. Драги все же заслуживает внимания. Накануне пара EURUSD слегка отступила после мощного ралли днем ранее. Тем не менее, нужно признать, что пока единая валюта удерживает позиции и сохраняет боевой настрой в условиях слабеющего доллара. А дальнейшую динамику в краткосрочной перспективе как раз определит тон главы ЦБ.

Чего ожидать от сегодняшней пресс-конференции? Нельзя не отметить наличие повышательного риска для евро. Вчера еврозона опубликовала свежий отчет по инфляции, которая снова показала прирост на уровне 1,1% в годовом выражении. И монетарные власти вряд ли умолчат об этой позитивной тенденции. Тем более, если вспомним протокол декабрьского заседания, то там упоминалось об ожиданиях существенного роста потребительских цен в ближайшие месяцы.

Однако не стоит рассчитывать на изменение общей риторики в отношении перспектив монетарной политики и намеков на возможное сворачивание стимулов на фоне разгона инфляции. Скорее, Драги предпочтет выжидательную позицию и решит дождаться подтверждения этого тренда. При этом глава банка вполне может упомянуть о сохраняющихся рисках для экономики региона.

Так что в конечном итоге такой сценарий рассматриваем как скорее нейтральный для евро. Если же в тоне Драги прозвучат более пессимистичные нотки, пара EURUSD, которая находится на достаточно привлекательных для продажи уровнях, способна показать более внушительную коррекцию в рамках первоначальной реакции и отступить от максимумов вблизи 1.07.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Накануне нефть отметила четвертый день падения кряду, снизившись от максимумов начала недели почти на 400 пунктов. Реакция на соглашение ОПЕК+ оказалась скупой и непродолжительной. Помимо сомнений в соблюдении договоренностей о сокращении добычи, нефтяным «быкам» мешает сильный доллар, который резко укрепился после смены риторики ФРС на более «ястребиную».

Причем фактор ужесточения политики Федрезерва и перспектив более интенсивного повышения ставок в 2017 году играет для рынка нефти не только краткосрочную роль на эмоциональном уровне. Если регулятор действительно позволит себе три повышения стоимости кредитования в 2017 году, это негативным образом отразится на развивающихся экономиках. И затронет спрос, в том числе и на нефть.

Не способствует росту актива и активизация американских сланцевиков, которые уже отреагировали на недавний подъем цен и увеличили добычу максимально с мая прошлого года, когда были зафиксированы пиковые показатели производства. Сегодня BakerHughes представит отчет по буровым установкам, число которых может снова продемонстрировать рост и усилить давление на Brent.

И еще один «тревожный звоночек». Спустя неделю после встречи стран ОПЕК в Вене, Ирак, второй по объемам добычи член картеля, вознамерился увеличить поставки нефти на 7%, до 3,53 млн барр. Такое решение, мягко говоря, противоречит договоренностям картеля, в которые страна обязалась внести свой вклад, урезав добычу на 210 тыс. барр./сутки.

В сложившихся условиях говорить о возобновлении роста Brent пока не приходится. В случае утраты уровня 53 долл./барр. актив попытается нащупать поддержку в районе 52,80, если, конечно, не появится новых, еще более значимых катализаторов продаж.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Американская валюта продолжает энергичное восхождение, получив заряд оптимизма от «ястребиного» тона Дж. Йеллен. После заседания ФРС доллар не устает ставить рекорды в парах с основными соперниками. EURUSD, утратив ключевой барьер1.05, ускорила “медвежий» ходи заглянула под отметку 1.04, отметившись на минимумах начала 2003 года. GBPUSD достигла новых декабрьских минимумов под 1.2450, а USDJPY обновила 11-месячные максимумы над отметкой 118.00.

Доллар, который чувствовал себя уверенно и до заседания Федрезерва, серьезно упрочил свое лидерство на валютном рынке. На первый план вышел фактор дивергенции курсов монетарной политики ФРС и других ключевых ЦБ мира. ЕЦБ недавно продлил программу скупки активов и, по сути, дал понять, что ее действие бессрочное, что надавило на евро, который и без того находился под давлением. В паре EURUSD с прорывом поддержки 1.05, которая довольно долго сдерживала продавцов, открылся новый этап долгосрочного «медвежьего» тренда, и теперь существенно возросла вероятность того, что уже в начале следующего года мы увидим паритет.

Банк Англии тоже не пощадил фунт. Большинство участников рынка рассчитывали на оптимизм М. Карнии намек на скорое ужесточение политики в свете активного роста инфляции. Однако регулятор на всякий случай решил расширить пространство для маневра и заявил, что готов действовать в любом из направлений монетарной политики. А значит, при ухудшении ситуации в экономике на фоне «брекзита» ЦБ может прибегнуть к дополнительным мерам поддержки. Такая риторика закономерно надавила на фунт. Еще в начале недели GBPUSD пыталась закрепиться над уровнем 1.27, а теперь торгуется на декабрьских минимумах в районе 1.2450.

Пока рынки будут переваривать улучшение прогноза по повышению ставок в 2017 году, которых теперь планируется не два, а три, USD продолжит довлеть над соперниками. В русле восходящего тренда до конца месяца и года может представить интерес стратегия покупки доллара на коррекционных падениях.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Итак, Федрезерв повысил ставку на 25 базисных пунктов и улучшил прогноз по ужесточению в 2017 году – теперь регулятор планирует три повышения вместо двух, обозначенных в сентябре. На этом фоне доллар демонстрирует повсеместное ралли, которое может получить развитие в ходе сегодняшних торгов. GBPUSD, которая едва удержалась над 1.25, рискует утратить этот уровень, если настрой Банка Англии в рамках сегодняшнего заседания будет недостаточно оптимистичным.

Инфляция в Британии находится на двухлетних максимумах, да и экономические показатели в целом показывают, что не так страшен «брекзит», как его малюют. Однако риски, сопряженные с «разводом» игнорировать нельзя. И здесь важен акцент, который сделает регулятор – выберет ли Карни рост экономики и занятости, закрыв глаза на риски «перегрева» инфляции? Очевидно, что при дальнейшем росте потребительских цен и отсутствии признаков экономической рецессии, ЦБ будет вынужден пойти на повышение ставки, выбрав подходящий момент. Причем в случае дальнейшего удорожания нефти разгон инфляции может оказаться еще более энергичным, чем ожидалось ранее.

Если Банк Англии действительно проявит более агрессивный настрой, фунт укрепится по всем фронтам и сможет частично реабилитироваться в паре с USD. Прежде всего, GBPUSD необходимо отвоевать отметку 1.26. Это улучшит краткосрочные перспективы пары и нацелит ее на уровни выше 1.27, где «британец» торговался до оглашения итогов заседания ФРС. При этом также стоит обратить внимание на сегодняшние данные по инфляции в США. Если показатели выйдут сильными, это придаст американской валюты дополнительные силы, и в этом случае восстановление GBPUSDбудет выглядеть более проблематичным.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Рынки по традиции затаили дыхание в ожидании вердикта Федрезерва. По итогам заседания ставка будет повышена, и в этом никто не сомневается. Но получат ли рынки свежую пищу для размышлений? И будет ли вообще это событие примечательно чем-нибудь, помимо второго с прошлого декабря повышения стоимости кредитования?

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно не в последнюю очередь отталкиваться от того, каким будет выгоден для регулятора курс доллара. Валюта основательно подготовилась к главному событию года – с начала ноября USDподорожал на 4%, привлекая покупки на краткосрочных спадах. Крепкий доллар не нужен ни монетарным властям, ни экономике в целом, поскольку, прежде всего, негативно отражается на показателях экспорта - удорожание американских товаров снижает их привлекательность для иностранных покупателей. А в экономике, несмотря на недавние улучшения, все еще присутствуют свои риски. В третьем квартале ВВП страны вырос максимальными более чем за два года темпами, а рынок труда находится в отличной форме. При этом темпы роста заработных плат замедлились до 0,9%, тогда как в 2015 году показатель достигал 3%. На этом фоне состояние реальных доходов американцев в условиях ускоряющейся инфляции могут вызвать беспокойство властей.

А поскольку Федзерерв не заинтересован в сильном USD, он не станет прибегать к «ястребиной» риторике, чего от Йеллен в любом случае мало кто ждет. В пользу сдержанных и «скудных» комментариев главы ФРС говорит и неопределенность в отношении будущей политики избранного президента Трампа, который вступит в полномочия только в январе. Поэтому полагаем, что в качестве основного сценария следует рассматривать повышение ставки и немногословность монетарных властей в отношении будущих темпов ужесточения.

В этом случае доллар постигнет разочарование после первоначального роста в качестве реакции на повышение стоимости кредитования. Так, в паре EURUSD может произойти движение в район 1.05 с последующим отскоком выше 1.06. Утрата ключевого уровня 1.05 будет возможной только в случае «агрессивной» риторики Йеллен. Интересные движения могут произойти в паре USDJPY, которая находится в русле восходящего тренда с лета и недавно забуксовала на отметке 116.00. В силу избыточных лонгов по USD, осторожность ФРС может спровоцировать масштабные продажи доллара в паре с японской иеной – не исключено падение в район 111.20 и ниже.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ