Нефть марки Brent начала новую торговую пятидневку неудачно. Актив не нашел катализаторов для пробоя сильного локального сопротивления в районе 53,70 и под занавес торгов скатился к внутридневным минимумам, едва удержавшись над отметкой 53. По итогам дня баррель подешевел почти на 1%.

Росту котировок помешало несколько факторов, нивелировавших «осторожный оптимизм» генсека ОПЕК. Во-первых, со сцены ушел краткосрочный драйвер роста цен в форме перебоев поставок в Ливии. Страна восстановила добычу на своем крупнейшем месторождении «Шарара» благодаря тому, что правительству удалось убедить вооруженные группировки снять его блокаду. Во-вторых, нефтесервисная компания Baker Hughes в очередной раз рапортовала о росте числа активных буровых – уже 11-ю неделю кряду. В-третьих, исследование Bloomberg показало, что уровень соблюдения договоренностей в 10 странах ОПЕК снизился до 89%. И это стало неожиданностью для рынка, который в последнее время черпает вдохновение именно из сообщений о практически 100%-ном соблюдении условий сделки.

Неудивительно, что под воздействием череды негативных известий актив подешевел и тем более не сумел преодолеть область сопротивления, преграждающую путь к отметке 54. Но уже в ближайшее время ситуация в сырьевом сегменте может поменяться. Довольно высока вероятность того, что и API, и Минэнерго США сообщат о сокращении запасов сырой нефти, бензина и дистиллятов. И этого будет более чем достаточно, чтобы вернуть Brent в режим роста.

Причем если отчет Американского института нефти сегодня покажет более скромный результат, чем последующие официальные цифры, котировки будут демонстрировать подъем вплоть до пятницы. В последний день торговой недели в игру вступит «фактор Трампа», который может отпугнуть инвесторов от рисковых активов, включая нефть - встреча лидеров США и КНР, которые будут обсуждать такой щекотливый для обеих сторон вопрос, как торговля, обещает быть непростой.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Оправившись от неоднозначных экономических данных прошлой недели и невыразительных комментариев спикеров ФРС, американская валюта пытается вернуться к росту, но пока без видимых успехов. Доллар укрепляется в паре с фунтом, но только лишь благодаря слабому показателю деловой активности в производственном секторе Британии, который неожиданно упал до 54,2 вопреки прогнозу роста до 55,1. В целом же игроки пока не проявляют интереса к покупкам USD.

На этой неделе валюте предстоит немало испытаний, в число которых войдут, протокол заседания Федрезерва, очередные выступления чиновников ЦБ, встреча Трампа с президентом Китая и экономическая статистика – главным отчетом, безусловно, станет занятость NFP. По прогнозам, в марте прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе составил 180 тыс. после скачка на 235 тыс. месяцем ранее. На предстоящий релиз валюта обратит особое внимание. Да и в целом теперь, когда эйфория по поводу будущей политики Трампа развеялась, экономические показатели снова вышли на первый план.

Федрезерв не устает повторять, что его дальнейшие действия будут зависеть от поступающей статистики. Тем самым регулятор вернул акценты рынка к экономическим сигналам, которые после президентских выборов оставались в тени так называемого «Трампотрейдинга». А поскольку игроки формируют свои ожидания, опираясь на показатели, помимо заявлений отдельных представителей ФРС, пятничный релиз и определит дальнейшую судьбу доллара.

Что же касается протокола мартовского заседания ФРС, рынки не рассчитывают на «агрессивную» риторику, но если в тоне документа будет прослеживаться упоминание о рисках для экономики и «голубиная» позиция в отношении ставок, доллар будет разочарован. На данный же момент игроки не теряют веру в то, что следующий акт ужесточения политики произойдет в июне – в такой сценарий на данном этапе закладывается чуть более 50% участников рынка.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Нефть Brent дорожала на протяжении всей минувшей торговой пятидневки. Набрав 1,13% за день и 5,31% за неделю, актив показал самый мощный недельный прирост с декабря прошлого года. Пробив отметку 53, котировки отметились на трехнедельных максимумах в районе 53,75, и завершили торги у верхней границы диапазона.

Рынок черного золота продолжают подогревать оптимистичные ожидания относительно пролонгации соглашения ОПЕК. К этому позитивному фактору добавилось замедление роста запасов в США, которые в последние недели не устают обновлять абсолютные исторические максимумы. В преддверии повышения спроса на бензин, которое будет обусловлено началом сезона вождения, участники рынка уповают на разворот тренда по запасам и начало их сокращения. И это станет хорошим подспорьем для цен на общем фоне выполнения обязательств странами ОПЕК и рядом независимых производителей.

На минувших выходных генсек ОПЕК М. Баркиндо заявил, что Ирак заверил картель, что будет полностью соблюдать условия сделки. В настоящий момент, по словам министра нефти Ирака, страна выполняет свои обязательства на 98%. Общее же соблюдение сокращения производства углеводородов всеми участниками соглашения глава картеля оценил в 86% и 94% в январе и феврале соответственно. Также стало известно, что в марте Россия сократила добычу нефти на 1,6% по сравнению с октябрем прошлого года, который был взят в качестве отправной точки для сокращения добычи в рамках соглашения ОПЕК+.

Оба этих фактора способны поддержать актив в начале новой торговой недели. Сдержать напор «быков» могут данные Baker Hughes, отразившие рост числа активных буровых на прошлой неделе еще на 10 шт. до 662 единицы. Количество установок увеличивается уже 11-ую неделю кряду – самая длинная череда непрерывного роста за шесть лет. Однако если на мировых площадках будет преобладать интерес к риску, позитивные факторы перевесят и откроют Brent путь к отметке 54 после уверенного пробоя локального сопротивления в районе 53,70.

Нефть подвергалась агрессивным продажам три дня подряд. С максимумов среды вблизи отметки 56 актив снизился почти на 5 долларов, нащупав дно на подходе к отметке 51 по сорту Brent. Игроки дошли до «точки кипения» и массово ринулись закрывать лонги на совокупности негативных факторов, что вылилось в широкомасштабный обвал, повергший в шок многих нефтетрейдеров и участников индустрии.

Ранее мы говорили, что уже не за горами тот момент, когда терпение «быков» по нефти иссякнет, и они перестанут делать хорошую мину при плохой игре. Так и произошло. Как только рынок полностью отыграл оптимизм со стороны действий ОПЕК+, его внимание переключилось на рекордные запасы углеводородов в США, которые до этого несколько недель успешно игнорировались игроками. Сказался и чрезмерно крупный лонг по нефти, из которого трейдеры начали выходить под влиянием «стадного чувства».

Продолжение удешевления актива помимо вышеперечисленных и технических факторов, можно объяснить позицией Саудовской Аравии, которая дала понять сланцевым компаниям США, чтобы те не рассчитывали на продление соглашения о сокращении добычи. На фоне всей этой цепочки событий данные Baker Hughes стали «последней каплей». Отчет нефтесервисной компании отразил очередной прирост (8-ю неделю кряду) числа активных буровых в США на 8 шт., до 617 единиц.

Итак, Brent подобралась к отметке, завершив крайне неудачную неделю на почти 3,5-месячных минимумах. Главное, что волнует сейчас участников рынка – продолжится ли падение изрядно подешевевшего актива. С технической точки зрения, баррель прошел важный уровень поддержки в районе 51,35, утрата которого говорит об ухудшении краткосрочных перспектив котировок. Надежд на вербальные интервенции ОПЕК, которые могли бы заключаться лишь в обещании продлить сделку, теперь нет. Риск дальнейшего роста запасов в США велик. А значит, не исключены дальнейшие продажи Brent с целью на 50.65 в случае утраты уровня 51.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

США опубликовали долгожданную статистику по рынку труда. Показатели вышли вполне приличные, но доллар отреагировал умеренным снижением. И основная причина в том, что и благоприятные результаты релиза, и повышение ставки ФРС на следующей неделе уже заложено в цену. EURUSD, которая сегодня отстаивает позиции над уровнем 1.06, получив запал на менее «голубиной» риторике Драги, торгуется на новых недельных максимумах, коснувшисьь отметки 1.0644. А тем временем USDJPY, которая ранее коснулась максимума 115.50, сползает в направлении отметки 115.00.

В феврале уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора вырос на 235 тыс. против прогноза на уровне 190 тыс. Правда, превышение рубежа в 200 тыс. не стало неожиданностью для рынков, которые повысили свои ожидания после сильного отчета ADP, отразившего рост занятости в частном секторе почти на 300 тыс. Причем результат за январь был пересмотрен на повышение, с 227 тыс. до 238 тыс. Между тем, уровень безработицы опустился с 4,8%, до 4,7% в соответствии с прогнозом. Несколько подпортил картину, как и ожидалось, компонент зарплат. Средние почасовые заработки увеличились на 0,2%, не дотянув до прогноза роста на 0,3%. Если бы этот индикатор оказался на уровне или выше ожиданий, рынки бы получили просто идеальную картину состояния американского рынка труда.

Впрочем, релиз сделал свое дело и подтвердил уместность ужесточения политики ФРС в следующую среду. В принципе, решение регулятора не зависело от сегодняшних данных, но в случае выхода удручающих цифр, среди участников рынка определенно появились бы некоторые сомнения на этот счет.

Что же касается перспектив укрепления доллара, с учетом уже полностью учтенного рынком ужесточения политики Федрезерва, потенциал роста валюты представляется весьма ограниченным, хотя тему дивергенции курсов монетарной политики никто не отменял, что подразумевает сохранение фундаментально сильных позиций USD, которые могут быть подорваны, если доллар зайдет слишком далеко и вызовет недовольство администрации США, которая уже прибегала к вербальным интервенциям.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Накануне доллар торговался с переменным успехом, уступив позиции евро и обновив максимумы конца января в паре с иеной. «Быки» по USD решили повременить с дальнейшими покупками в ожидании ключевого релиза недели – отчета по занятости в США, от результатов которого будет зависеть настрой игроков в отношении предстоящего заседания Федрезерва в следующую среду.

По прогнозам ожидается прирост занятости NFP на уровне 190 тыс. судя по данным ADP, отразившим скачок почти на 300 тыс., эти ожидания вполне могут оправдаться. Также рынок рассчитывает на снижение уровня безработицы до 4,7% и рост показателя средних заработков на 0,3% против +0,1% в январе. Здесь и таится основной фактор риска для доллара. Даже если основной показатель превысит рубеж в 200 тыс., а зарплаты разочаруют, этого будет достаточно, чтобы оказать давление на валюту и внести некоторые сомнения в ряды трейдеров относительно скорого повышения ставки. Впрочем, сценарий с ужесточением, который уже полностью заложен в цену, может отмениться только в случае выхода ужасающих цифр, как это было в мае прошлого года. Такой вариант развития событий маловероятен.

Не в пользу USD говорит и тот факт, что ожидания сегодняшнего релиза полностью привязаны к перспективам ужесточения политики ФРС на следующей неделе. Рынок уже учел грядущее повышение ставки, и показатели на уровне прогнозов вряд ли вызовут бурную реакцию доллара. Уверенное возобновление ралли станет возможным лишь если мы увидим сверхпозитивную статистику. Таким образом, в рамках основного сценария рассматриваем ограниченное укрепление USDпри оправданных ожиданиях и более ощутимое падение при слабых данных по зарплатам.

EURUSD, которая вчера коснулась почти недельного максимума на 1.0615, в очередной раз натолкнулась на оффера при попытках пробоя психологической отметки. Но если сегодня доллар столкнется с давлением, у пары будет еще один шанс преодолеть этот рубеж. Впрочем, в более широкой перспективе риски для евро по-прежнему носят понижательный характер из-за политических рисков в Европе и расширяющейся дивергенции курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

В ходе торгов четверга доллар несколько замедлил восхождение, но остается вблизи 2-месячных максимумов в преддверии ключевого отчета по занятости в США. Между тем USDJPY успела сходить к недельным максимумам на подходе к уровню 115.00, который не пускает пару вверх с конца января. Кратковременный «прокол» этой зоны до конца недели может обеспечить лишь сперхпозитивный релиз по рынку труда заявленный на завтра.

EURUSD тем временем пытается укрепить позиции. В ходе минувшего заседания ЕЦБ ожидаемо оставил курс монетарной политики без изменений, равно как и сопроводительное заявление. В рамках пресс-конференции М. Драги, как и ожидалось, повторил свою мантру о «сохранении низких ставок в течение длительного периода». При этом глава регулятора подчеркнул, что программы количественного смягчения будет продолжаться до тех пор, пока не появятся признаки уверенного роста базовых показателей инфляции, которых пока не наблюдается.

От предыдущих выступлений Драги сегодняшняя речь отличалась, пожалуй, только наличием фразы о потенциальном ускорении темпов роста ВВП с оглядкой на улучшение экономических индикаторов. Центробанк слегка повысил прогнозы по росту экономики на 2017-18 гг. до 1,8% и 1,7% от предыдущих оценок 1,7% и 1,6% соответственно. Прогноз по росту базовой инфляции на текущий год был пересмотрен с 1,3% до 1,7%. Чуть более оптимистичные нотки в речи Драги по отношению к экономике помогли компенсировать негатив от повторения «голубиных» заявлений на тему монетарной политики, что позволило единой валюте двинуться в направлении уровня 1.06.

После того, как торговые площадки переварят посыл главы ЕЦБ, игроки переключатся на важный отчет из США, который может укрепить веру рынков в то, что уже в следующую среду Федрезерв повысит ставку. Такой сценарий уже почти на 100% заложен в цену, что снижает вероятность бурной реакции доллара на его реализацию.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Накануне евро упал к 5-дневным минимумам на 1.0534, утратив промежуточную поддержку 1.0555 на фоне укрепления доллара и нерешительности игроков в преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится сегодня. В свете недавнего ускорения роста инфляции в еврозоне на рынках появились спекуляции о возможном изменении тона сопроводительного заявления регулятора, который бы предварял начало сворачивания стимулов в ближайшие месяцы.

Однако мы не ожидаем, что в ходе сегодняшнего заседания Центробанк даст какие-либо намеки в этом направлении. Да, основной CPI в феврале достиг целевого значения на уровне 2% и растет уже три месяца кряду. Но есть важная причина, по которой регулятор проигнорирует этот факт. Не секрет, что ЕЦБ предпочитает оценивать базовую инфляцию, которая не учитывает волатильные компоненты. С этим показателем дела обстоят не так уж радужно – в феврале индикатор остался на уровне 0,9%.

Напомним, что в конце прошлого года спикер Центробанка подчеркнул, что монетарные власти продолжают ждать признаков ускорения базового CPI и уверенного превышения отметки 1,0%. А пока перспективы роста цен на перечень товаров и услуг, используемого при расчете базовой инфляции, демонстрируют лишь вялые признаки улучшения. К тому же, уровни инфляции по странам региона сильно разнятся, что служит еще одним препятствием для смены риторики ЦБ. Так, например, в январе ирландский CPI составил лишь 0,2%, тогда как потребительские цены в Бельгии превысили 3%.

И все же не исключено, что Драги все же признает улучшение перспектив экономики и повысит свой инфляционный прогноз, но при этом повторит мантру о «низких ставках в течение длительного периода». В этом случае EURUSD получит кратковременную поддержку и может в моменте снова покуситься на уровень 0.06. Однако основные риски в паре по-прежнему носят понижательный характер и предполагают движение к минимумам в район 1.05.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Благодаря агрессивному отскоку в прошлую пятницу, пара EURUSD отошла от опасных минимумов вблизи отметки 1.05. На этой неделе, несмотря на возобновившееся давление, котировки пока удерживаются над промежуточным уровнем поддержки 1.0550. На текущем этапе настрой в паре выглядит нейтральным, но уже во второй половине недели цена может покинуть зону комфорта.

Сегодня помимо крепнущего доллара силы единой валюты подорвали слабые данные из Германии. В январе производственные заказы неожиданно сократились на 7,4% м/м против гораздо более скромного прогноза в -2,7% и предыдущего значения на уровне +5,2%. Между тем, совпавшие с ожиданиями данными по ВВП еврозоны за 4-й квартал были проигнорированы.

Немаловажной темой для евро остаются президентские выборы во Франции. Президент страны Олланд заявил, что если Марин Ле Пен одержит победу на выборах, это может привести к выходу страны из еврозоны и ЕС. Несмотря на то, что в последнее время рейтинг лидера «Национального фронта» снижается, беспокойства на рынках не угасают и продолжают довлеть над EUR.

Ключевыми же событиями недели для EURUSD станут заседание ЕЦБ и отчет по занятости в США. Несмотря на недавнее ускорение инфляции в регионе, М. Драги вряд ли просигнализирует о грядущем сворачивании стимулов из-за многочисленных политических рисков в регионе. И если в речи главы регулятора будет преобладать пессимистичная риторика, давление на евро усилится. Причем озвучивание конкретных рисков и их потенциальных последствий может повлечь тестирование отметки 1.05 с последующим отскоком.

Немаловажным испытанием в первую очередь для доллара будет февральский релиз показателей рынка труда США. На этот раз отчет будет особенно важен для рынков, которые уже полностью заложили в цену повышение ставки ФРС на следующей неделе, но могут засомневаться, если, к примеру, показатель заработков не оправдает ожидания на уровне 0,3% м/м после роста на 0,1% месяцем ранее. В этом случае у EURUSD появится шанс на укрепление.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

Благодаря агрессивному отскоку в прошлую пятницу, пара EURUSD отошла от опасных минимумов вблизи отметки 1.05. На этой неделе, несмотря на возобновившееся давление, котировки пока удерживаются над промежуточным уровнем поддержки 1.0550. На текущем этапе настрой в паре выглядит нейтральным, но уже во второй половине недели цена может покинуть зону комфорта.

Сегодня помимо крепнущего доллара силы единой валюты подорвали слабые данные из Германии. В январе производственные заказы неожиданно сократились на 7,4% м/м против гораздо более скромного прогноза в -2,7% и предыдущего значения на уровне +5,2%. Между тем, совпавшие с ожиданиями данными по ВВП еврозоны за 4-й квартал были проигнорированы.

Немаловажной темой для евро остаются президентские выборы во Франции. Президент страны Олланд заявил, что если Марин Ле Пен одержит победу на выборах, это может привести к выходу страны из еврозоны и ЕС. Несмотря на то, что в последнее время рейтинг лидера «Национального фронта» снижается, беспокойства на рынках не угасают и продолжают довлеть над EUR.

Ключевыми же событиями недели для EURUSD станут заседание ЕЦБ и отчет по занятости в США. Несмотря на недавнее ускорение инфляции в регионе, М. Драги вряд ли просигнализирует о грядущем сворачивании стимулов из-за многочисленных политических рисков в регионе. И если в речи главы регулятора будет преобладать пессимистичная риторика, давление на евро усилится. Причем озвучивание конкретных рисков и их потенциальных последствий может повлечь тестирование отметки 1.05 с последующим отскоком.

Немаловажным испытанием в первую очередь для доллара будет февральский релиз показателей рынка труда США. На этот раз отчет будет особенно важен для рынков, которые уже полностью заложили в цену повышение ставки ФРС на следующей неделе, но могут засомневаться, если, к примеру, показатель заработков не оправдает ожидания на уровне 0,3% м/м после роста на 0,1% месяцем ранее. В этом случае у EURUSD появится шанс на укрепление.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ