В понедельник котировки Brent прибавили свыше 1%, расположившись в районе психологического сопротивления 56 долл./барр. Актив, который традиционно растет на факторах неопределенности, выиграл от ситуации вокруг соседствующей с Ираком Сирии на опасениях эскалации конфликта.

Также поддержку цены получили на известиях из Ливии, где лишь после недели нормальной работы снова приостановилась работа на крупнейшем месторождении Шарара. А это крупнейшее месторождение в стране – в результате Ливия была вынуждена почти на треть сократить общую добычу черного золота. Несмотря на то, что этот фактор носит временный характер, в текущем восхождении новый повод для покупок оказался более чем уместным. Однако для пробоя сопротивления на 56 импульса котировкам не хватило.

Сегодня рынок продолжит, прежде всего, ориентироваться на геополитику. И признаки спада напряженности могут ослабить напор «быков» по нефти. Тем более что актив подошел к важному уровню, для уверенного прорыва которого потребуется дополнительный катализатор. Таковым может послужить американская статистика, если отразит сокращение объемов запасов углеводородов.

При этом рост добычи в стране может продолжиться. По крайней мере, об этом сигнализируют данные нефтесервисной компании Baker Hughes, отразившие очередной прирост числа активных буровых в Штатах - уже 12-ю неделю кряду. Если в ближайшее время Brent не отвоюет отметку 56, в случае коррекции цена первым делом нацелится на область поддержки в районе 55,20.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта торгуется преимущественно с восходящим уклоном, продолжая восстановление в паре с иеной на фоне некоторого спада напряженности вокруг ситуации с Сирией. USDJPY отстаивает позиции над уровнем 111.00, отметившись на внутридневных максимумах выше 111.50.

Доллар проявил стойкость к недавним заявлениям представителя ФРС Дадли о том, что меры по сокращению баланса ЦБ будут способствовать замедлению темпов ужесточения денежно-кредитной политики. Причем довольно стойко USD перенес и пятничный отчет по занятости, который, впрочем, попал под влияние фактора неблагоприятных условий. Участники рынка решили, что резкое замедление темпов создания рабочих мест в марте – единовременное явление, которое не отражает реального положения вещей на рынке труда, равно как и не повлияет на политику ФРС.

Сейчас игроки ждут сегодняшнего выступления Йеллен, рассчитывая получить подробности на тему сокращения баланса и его потенциального влияния на дальнейшее повышение стоимости кредитования в Штатах. Впрочем, пока данные шаги находятся в стадии обсуждения в стане FOMC, мы вряд ли услышим конкретику по этому вопросу, хотя общий тон выступления задаст краткосрочный вектор движения доллару, рост которого сдерживает сохраняющаяся напряженность в рядах инвесторов на фоне сирийской ситуации.

Под конец недели США опубликуют два важных отчета, которые окажут более ощутимое влияние на поведение USD. Если и розничные продажи, и индекс потребительских цен отразят рост, это станет хорошим подспорьем для валюты и обусловит пересмотр ожиданий по ставкам при условии, что сегодня Йеллен не лишит рынки надежды на ускорение темпов ужесточения из-за сокращения баланса.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу котировки Brent резко взлетели в цене, в моменте превысив уровень 56, где отметились на новом месячном максимуме. Поводом для столь эмоциональных покупок стали действия Америки, которая нанесла ракетные удары по Сирии. На этих известиях нефтетрейдеры, которые традиционно расценивают геополитические конфликты как повод для покупки на ожиданиях перебоев в поставках, принялись покупать актив. Однако вскоре цены отскочили, прибавив внутри дня лишь 0,6%.

Если напряженность геополитической обстановки продолжит расти, у сырьевого сегмента появился серьезный драйвер роста. Дело в том, что Сирия, которая сама по себе не является важным игроком на рынке серного золота, может повлиять на цены за счет своего географического положения – через страну транспортируется нефть, которую добывает ОПЕК. И повреждение инфраструктуры способно серьезно подорвать поставки, тем самым вызвав удорожание актива.

Но, скорее всего, Штаты дадут понять, что это была разовая акция, и конфликт не получит развития. В таком случае геополитический эффект быстро сойдет на нефть, и цены снова переключатся на статистику из США, которая продолжает настораживать. На прошлой неделе, по данным нефтесервисной компании Baker Hughes, число действующих буровых в стране увеличилось еще на 10 шт. 672 единицы. Причем это уже 12-ая неделя роста кряду. В пятницу этот фактор не повлиял на цены, которые сфокусировались на геополитике. Но сегодня сигнал о продолжающемся росте буровой активности в Штатах может внести свою лепту, если Brent продолжит корректироваться после недавней волны роста.

В случае же новых резких заявлений или решений по Сирии актив рванет вверх с новой силой и на сей раз пронзит уровень 56. При таком сценарии ближайшей целью Brent станет область 56,35.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

США опубликовали долгожданный отчет по рынку труда, который позволил игрокам отвлечься от темы Сирии, которая муссируется с самого начала сегодняшних торгов. Основной показатель занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора сильно разочаровал – показатель вырос лишь на 98 тыс., почти вдвое меньше прогноза на уровне 180 тыс. Причем темпы роста оказались минимальными с мая прошлого года. Более того, результаты за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону понижения в совокупности на 38 тыс.

При этом средние почасовые заработки выросли на 0,2% в соответствии с ожиданиями. Слегка замедлив темпы от февральских 0,3%. Тем временем уровень безработицы неожиданно снизился до 4,5% от 4,7%, хотя изменений показателя не ожидалось. Таким образом, общая картина релиза получилась весьма противоречивой, о чем также свидетельствует сумбурная реакция доллара. В рамах первоначальной реакции валюта резко обвалилась по всем фронтам, но тут же привлекла покупателей и так же агрессивно восстановилась, отправив евро к минимумам середины марта на подходе к отметке 1.06.

Итак, какие позитивные моменты мы можем отметить в отчете? Прежде всего, это впечатляющее снижение уровня безработицы, который достиг минимального с 2007 года уровня. Кстати, этот сигнал вписывается в оценку Федрезерва США, по мнению которого, рынок труда страны близок к полной занятости. Во-вторых, темпы роста зарплат хоть и замедлились, но вышли на уровне ожиданий, продолжив расти. И, наконец, столь слабый основной показатель занятости стал следствием неблагоприятных погодных условий в марте. Так что мы вполне можем назвать это явление единовременным, а значит, не характеризующим положение дел на рынке труда в фундаментальном аспекте.

Пока евро пытается удержаться над уровнем 1.06, фунт не смог отстоять отметку 1.24, рухнув к свежим минимумам текущего месяца. По мере того, как рынок будет далее переваривать американский отчет, валюта может попытаться привлечь дополнительные покупки в ходе нью-йоркской сессии.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Валютный рынок по традиции в течение всей уходящей недели ждал ключевого отчета по американскому рынку труда. И с особенной надеждой его ждет доллар, который получил благоприятный сигнал от данных ADP в среду. В марте занятости в частном секторе подскочила на 263 тыс., оказавшись гораздо выше прогноза на уровне 187 тыс. и предыдущего, тоже впечатляющего результата в 245 тыс.

После релиза рынки пересмотрели свои ожидания относительно сегодняшнего отчета в сторону повышения. Изначальный консенсус-прогноз по показателю NFP составляет 180 тыс., но теперь игроки рассчитывают на прирост свыше 200 тыс. И эти ожидания вполне могут оправдаться, учитывая, что ADP традиционно является довольно надежным опережающим индикатором.

При этом в рамках мартовского отчета по деловой активности в секторе услуг компонент занятости сильно разочаровал, выйдя на уровне 51,6 против 55,2 в феврале. И это наталкивает на некоторые сомнения, ведь доля сферы услуг в ВВП США высока. Но нужно учитывать, что рабочие места могли создаваться активнее в других секторах экономики – промышленном и строительном. Собственно, цифры от ADP сигнализируют как раз об этом.

В любом случае доллар как всегда обратит немалое внимание на показатель зарплат, который позволит рынкам сделать предположения о временных сроках следующего повышения ставки. Ожидается, что в марте рост заработных плат слегка замедлился, с 2,8% до 2,7%. Если так, то рыночные ожидания относительно ужесточения политики ФРС снизятся, и это надавит на доллар даже если основной показатель впечатлит.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар пытается укрепиться, но ему явно не хватает решимости, хотя возвращение интереса к риску помогло валюте подняться от минимумов в паре с иеной и обосноваться вблизи уровня 111.00, возвращение за пределы которого является ключевым условием развития отката котировок в краткосрочной перспективе. В целом же активность на валютном рынке сегодня невысокая, что вполне объяснимо – игроки не решаются на активные действия в ожидании сигналов с двухдневного саммита США-Китай, стартующего сегодня.

Впрочем, судя по улучшению динамики фондовых и рисковых активов в целом, инвесторы не закладывают в цену агрессивный тон переговоров и надеются, что предстоящие «непростые» переговоры пройдут в миролюбивой атмосфере, несмотря на то, что сторонам придется обсудить ряд весьма щекотливых вопросов во главе с торговлей.

Отчасти силы доллара подорвал вчерашний протокол ФРС. Регулятор сообщил, что в этом году приступит к сокращению своего баланса, но не дал никаких разъяснений, оставив рынки один на один с этой новостью. Теперь инвесторы будут с нетерпением ждать подробностей этой инициативы, по мере получения которых станут оценивать перспективы и масштабы ее влияния на доллар и фондовые индексы США.

Покупкам USD не способствуют и спекуляции на тему того, что налоговая реформа может затянуться, а значит, не будет реализована в августе этого года, как надеялись рынки. Опасения усилились после того, как спикер палаты представителей конгресса США Пол Райан сообщил об отсутствии консенсуса в вопросе реформы системы налогообложения. Так что, скорее всего, трейдеры, которые ранее закладывали в цену фискальные стимулы, налоговую реформу и скорое увеличение расходов на инфраструктуру, будут действовать в обратном направлении, что создаст дополнительные условия для ослабления доллара.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Невнятный и бессодержательный протокол заседания Федрезерва США расстроил доллар. Регулятор намекнул, что в этом году грядут изменения в реинвестировании. Рынки и ранее слышали о том, что монетарные власти намерены дожидаться срока погашения ценных бумаг вместо реинвестирования.

Но игроки ждали более четких сигналов по вопросу сокращения активов на балансе ЦБ. И ждали ответа на главный вопрос – каким образом все эти нововведения могут отразиться на темпах ужесточения денежно-кредитной политики? Но ФРС решила не раскрывать карты, да и обсуждения в стане FOMC, похоже, находятся на ранней стадии. Это определенно не понравилось доллару и фондовым индексам США, которые к закрытию ушли в «минус».

Поскольку вместо ответов рынок получил для себя только новые вопросы, игроки будут ждать сигналов из выступления отдельных спикеров регулятора. Но политики ФРС, вероятно, пока будут соблюдать осторожность, дабы не дать почву для формирования неверных ожиданий, как, кстати, произошло в случае с ЕЦБ, который сегодня принимает эстафету у американского регулятора. На самом деле мы не ожидаем от протокола ничего оптимистичного. Скорее наоборот. Недавно ЕЦБ решил привести рынки в чувства, заявив, что его посыл был интерпретирован неправильно.

Чтобы инвесторы не питали лишних иллюзий по поводу повышения ставки или сворачивания программы покупки активов, банк четко заявил, что пока рассчитывать на смену курса политики не стоит. Исходя из этой позиции регулятора, сложно представить себе, что сегодня мы вдруг услышим обратное. Таким образом, в рамках нашего базового сценария ожидаем ослабления EURUSD, которая с начала месяца еще не поднималась выше 1.07. Первичной целью в случае распродаж на публикации протокола станет область 1.0630, которая сдерживала «медведей» на протяжении двух последних дней.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В четверг стартуют двухдневные переговоры лидеров двух крупнейших экономик мира. Дональд Трамп и Си Цзиньпин впервые встретятся в загородной резиденции американского президента во Флориде. Как уже признал сам Трамп, встреча «будет непростой», и в свете ряда щеколтивых вопросов, которые сторонам придется затронуть, рынки с опаской ждут этого события.

Одной из главных тем переговоров станет торговая политика. Трамп недоволен огромным дефицитом торговли США с КНР, и вышедшие на днях данные только обостряют ситуацию в этом вопросе. В частности, стало известно, что в феврале дефицит торговли с Поднебесной расширился на 1,6 млрд долларов, достигнув 31,7 млрд. При этом оценки Штатов и Китая заметно разнятся. Так, по подсчетам американской стороны, по итогам прошлого года дефицит составил 347 млрд долларов, тогда как оценка КНР выглядит гораздо скромнее – 221 млрд долларов.

Причем после того, как была подтверждена встреча двух президентов, Трамп распорядился о проведении тщательного расследования причин торгового дефицита в стране. Конечно, в рамках этого мероприятия будут изучены данные по всем торговым партнерам Америки, но акцент определенно будет сделан на Китае.

Участники рынка также опасаются, что американский президент выполнит два своих обещания в отношении КНР – введет 45%-ные тарифы на импорт из этой страны и официально объявит ее валютным манипулятором. Но на наш взгляд, ни того, ни другого на предстоящих переговорах не прозвучит. На этой встрече стороны сначала попытаются разобраться в самых сложных и проблемных вопросах, и более агрессивные заявления Трампа впоследствии возможны только в том случае, если сторонам не удастся прийти даже к частичному консенсусу в торговых и других вопросах.

Доллар, который уже себя чувствует неуверенно в преддверии этого события, может не продемонстрировать внушительной реакции на итоги саммита, которые рынки переварят уже после выходных. Однако при обсуждении темы валют не исключены непродолжительные «нервозные» продажи «американца». В целом же полагаем, что стороны попытаются создать дружественную атмосферу встречи и продемонстрируют готовность идти на взаимные компромиссы, что поддержит рисковые активы.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

На улицу нефти пришел праздник. В течение дня черное золото пользовалось спросом на ожиданиях сокращения запасов углеводородов в Штатах, и эти ожидания оправдались, придав активу свежих сил. Баррелю Brent впервые почти за месяц удалось подняться над отметкой 54 и отметиться на максимумах в районе 54,36. По итогам торгов вторника нефть подорожала почти на 1%. Сегодня цены продолжают подъем, коснувшись уровня 54,50.

Американский институт нефти сообщил о более внушительном, чем ожидалось снижении запасов. На прошлой неделе объемы сократились на 1,8 млн баррелей. Причем упали также запасы бензина, на целых 2,5 млн баррелей и дистиллятов – здесь снижение составило чуть больше 2 млн баррелей. Рынки широко ожидали позитивных результатов отчета, но результат превысил прогнозы игроков, что усилило бычий импульс котировок. Впрочем, полученный вчера сигнал – это «палка о двух концах», поскольку если официальные цифры от Минэнерго США, которые будут обнародованы сегодня, будут менее радужными, Brent рискует утратить часть позиций на перегретых ожиданиях.

В целом же на данном этапе можно говорить об улучшении общей картины на рынке черного золота. ОПЕК размышляет над продлением сделки, и все больше стран высказываются в поддержку этой инициативы, чтобы «закрепить успех». О том, пойдут ли все производители на пролонгацию, говорить пока рано, но позитивные заявления в этом ключе в форме вербальных интервенций так или иначе поддерживают рынок.

Если США продолжат рапортовать о дальнейшем снижении запасов с рекордных уровней, это станет хорошим подспорьем для актива. Пожалуй, главной угрозой для цен на нефть сейчас является потенциальная активизация бегства от рисков. По крайней мере, этот фактор способен умерить пыл Brent.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ

В последнее время американская валюта чувствует себя некомфортно, оказавшись в ловушке прежде завешенных ожиданий относительно темпов повышения ставки Федрезервом и угасания оптимизма по поводу реализации обещаний Трампа, который не смог провести реформу здравоохранения через Конгресс и по-прежнему направляет свои усилия в русло протекционизма в ущерб внутренней политике. Рынки еще не утратили надежду на фискальные стимулы и налоговую реформу, но оптимизм явно подорван. О чем свидетельствует неважное самочувствие доллара.

Причем ко всем этим негативным сигналам можно добавить еще один фактор – сезонный. Апрель традиционно считается неблагоприятным месяцем для индекса доллара. За последние 20 лет в этот период USD снижался в 65% случаев. Причем за период с 2011 года индекс доллара снижался в апреле ежегодно. Что касается отдельных валютных пар, здесь ситуация говорит также не в пользу «американца». К примеру, EUR/USD укреплялась в апреле на протяжении пяти из последних шести лет, а GBPUSD за последние 20 лет росла в 55% случаев. А с 2005-го четвертый месяц года оказывался плодотворным для фунта.

Эти долгосрочные наблюдения выглядят довольно красноречиво. Безусловно, это не означает 100%-ной вероятности просадки американской валюты в этом месяце, ведь всякий раз необходимо учитывать текущие условия в экономике страны и ситуацию на мировых площадках в целом. Но пока «режим ожидания» действий от Трампа в направлении внутренней политики и неспешность Федрезерва не позволяют говорить о нарушении традиции. Для более внятного восстановления позиций доллара потребуется сильная макростатистика, которая позволила бы ФРС заговорить более «агрессивным» тоном и переключение внимание президента США на стимулирование роста экономики.

Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ