Сегодня завершается двухдневное заседание Федрезерва США. Игроки не ждут повышения ставки, но надеются на намеки в отношении действий в июне. По данным CME Group, на данный момент вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в следующем месяце составляет выше 70%. Но сейчас вопрос в том, какие сигналы получит сегодня рынок от регулятора и как на них отреагирует доллар.

Недавно американская экономика стала подавать настораживающие сигналы. В первом квартале ВВП вырос минимальными за три года темпами, мартовский отчет по занятости более чем разочаровал, отразив рост рабочих мест менее чем на 100 тыс., а базовый индекс потребительских цен не оправдал ожиданий. На фоне все более четко проявляющихся экономических рисков регулятор, который не перестает напоминать о зависимости решений от поступающих данных, вряд ли станет игнорировать эти негативные сигналы, пусть даже и, возможно, временные.

По крайней мере, сложившаяся ситуация точно не позволит монетарным властям дать рынкам посыл о намерении перейти к более энергичному ужесточению политики. В целях управления ожиданиями рынка ФРС, как нам кажется, должна максимально близко к реальности оценить текущий экономический статус, чтобы не вводить рынки в заблуждение и впоследствии не утратить доверие к себе.

Таким образом, в рамках базового сценария ожидаем более сдержанного настроя регулятора и отсутствия «ястребиных» сигналов от Йеллен. В этом случае доллар подвергнется повсеместным продажам, поскольку ожидания в отношении июня будут снижаться. Но вероятность повышения ставки на следующем заседании будет оставаться высокой, особенно если пятничный отчет по занятости отразит уверенное восстановление показателя.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар демонстрирует разнонаправленную динамику, продолжая восстанавливаться в паре с иеной и умеренно снижаясь против европейских конкурентов. Евро удерживается на плаву, несмотря на слабую статистику из еврозоны. Уровень безработицы в регионе, вопреки прогнозам снижения до 9,4%, остался на уровне 9,5%, а индекс деловой активности в производственном секторе немного снизился от 56,8 до 56,7.

Отсутствие реакции на показатели сигнализирует о том, что евро решил снова переключиться на политику – в это воскресенье состоится второй тур президентских выборов во Франции, и высокая вероятность победы Макрона придает единой валюте уверенность.

Впрочем, движения EURUSD выглядят скованными, что можно объяснить факторами риска – грядущим заседанием ФРС США и отчетом по занятости NFP. Два этих события сформируют настрой по долларовым парам на этой неделе.

Что касается решения Федрезерва, основное внимание игроков будет направлено на риторику регулятора в отношении дальнейших его действий. Помня о склонности Йеллен к осторожному настрою, вряд ли стоит надеяться на четкие намеки в отношении июня, тем более что недавняя статистика из Штатов, которая указывает на ухудшение самочувствия экономики, не благоприятствует появлению «ястребиного» тона.

Так что не исключено, что в случае если доллар будет разочарован, EURUSD, поддерживаемая оптимистичными ожиданиями относительно французских выборов, решится на тестирование области сопротивления 1.0950, которая сдержала напор «быков» на минувшей неделе.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Нефть сорта Brent продолжила дешеветь на торгах понедельника. Не сумев вернуться выше отметки 52, котировки сползли к минимумам на уровне 51,22. В сырьевом сегменте продолжает превалировать негатив, и локально на актив надавило сразу несколько факторов.

Данные Baker Hughes отразили очередной прирост числа действующих буровых еще на 9 штук. Таким образом, количество установок достигло нового двухлетнего максимума и усилило беспокойство по поводу того, что сланцевое бурение продолжит повышаться и далее, способствуя дальнейшему наращиванию добычи в Штатах в противовес действиям ОПЕК+.

Также продажам Brent способствовали данные из Китая, где активность в производственном секторе замедлилась сильнее прогнозов. Этот сигнал потенциально способен ухудшить перспективы спроса на энергоносители со стороны Поднебесной.

Еще одним фактором, негативно отразившимся на динамике нефти, стали известия о том, что Ливия довела добычу до максимальных с декабря 2014 года уровней – объемы производства черного золота в стране превысили 760 тыс. баррелей в сутки.

На фоне всех этих сигналов, дополняющих картину переизбытка предложения на мировом уровне заявления министра нефти Ирана о готовности стран ОПЕК и не-ОПЕК к продлению мер по сокращению добычи, не подействовали на настроения игроков.

Сегодня динамика Brent будет зависеть от общего отношения игроков к риску и настроя доллара, продолжение роста которого надавит на актив. Попытки восстановления цен могут сдержать пессимистичные ожидания отчета Американского института нефти, который опубликует свежие еженедельные данные по запасам черного золота в стране. В случае попыток пробоя отметки 51 экспортеры ОПЕК могут выйти на рынок с новыми вербальными интервенциями, чтобы сдержать падение котировок.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

На сегодняшних торгах доллар чувствовал себя неуверенно, слегка укрепляясь в паре с иеной и заметно теряя позиции против европейских валют. Однако после публикации блока американской статистики USD укрепился по всем фронтам, решив сосредоточиться на позитивных сторонах отчетов и проигнорировать слабый ВВП.

В первом квартале рост американской экономики замедлился до 0,7%, что стало минимальным значением за три года. Консенсус-прогноз предполагал рост на уровне 1% после повышения показателя на 2,1% в четвертом квартале. При этом потребительские расходы, составляющие львиную долю экономики, увеличились лишь на 0,3% - минимально с 2009 года. Однако, судя по реакции рынка, игроки сочли улучшение индикаторов единовременным явлением, объяснив его влиянием таких факторов, как теплая погода и волатильная природа компонента запасов.

При этом затраты на рабочую силу увеличились максимально с конца 2007 года, а расходы на личное потребление выросли на 0,8% против прогноза +0,6% и +0,5% кварталом ранее. Оба индикатора показали отличные результаты, сигнализируя о перспективах разгона инфляции в стране. Рост доллара в ответ на эти цифры и безразличие к слабому показателю ВВП показывают, что в контексте перспектив темпов ужесточения политики ФРС, USD отдает предпочтение динамике цен.

EURUSD, которая перед релизами торговалась вбили максимумов на подходе к отметке 1.0950, сползла в район 1.09, где встретила поддержку. Если доллар не настигнет новая волна покупок, и котировки удержатся над психологической отметкой, настрой евро останется нейтральным.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Накануне Brent попала под усиленное давление, опустившись в моменте к минимумам текущего месяца на отметке 51. Здесь актив привлек покупки и отыграл потери в рамках технического отскока, однако фундаментальная картина в сырьевом сегменте осталась негативной.

Участники рынка продолжают отыгрывать рост запасов и добычи нефти в США. Еще большую обеспокоенность вызывает дальнейшее наращивание запасов бензина, несмотря на ожидания падения объемов за счет сезонного фактора. Отчасти это можно объяснить ростом импорта нефтепродуктов, но тем не менее этот фактор усиливает опасения игроков относительно того, что даже в случае продления соглашения о сокращении добычи, усилия ОПЕК+ могут оказаться напрасными. Особенно учитывая, что постоянное развитие технологий и снижение себестоимости добычи в Штатах позволяет сохранять рентабельность нефтяных проектов при гораздо более низких ценах по сравнению даже с текущими.

Вдобавок к этим страхам добавился еще один негатив – возобновление добычи на крупнейшем месторождении в Ливии. И хотя это не стало неожиданностью, и рынок прекрасно понимал, что это явление временное, в данной ситуации известия из Ливии стали «последней каплей» и сигналом к новым продажам актива.

Сегодня Brent может попытаться привлечь спрос на низких уровнях. Однако в ожидании данных по буровым и в преддверии наступления выходных трейдеры вряд ли станут проявлять высокую торговую активность. Ощутимый подъем котировки смогут продемонстрировать только лишь в случае эскалации геополитической напряженности или свежей порции вербальных интервенций со стороны ОПЕК.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Основное внимание сегодня сосредоточено на динамике пары EURUSD, которая демонстрирует повышенную волатильность на фоне итогов заседания ЕЦБ и пресс-конференции Драги. Изменений в монетарной политике, как широко ожидалось, не последовало. А вот глава регулятора заставил евро изрядно поволноваться. После первоначального скачка в район 1.0930 пара обвалилась к 1.0855, после чего немного скорректировалась от минимумов.

Драги заявил, что ставки будут оставаться на текущих или более низких уровнях и после окончания программы покупки активов. При этом рынки также услышали о некотором улучшении баланса рисков и угасании понижательных рисков для экономики, которые, по словам Драги, в основном сопряжены с внешними факторами. Однако позитивные комментарии вскоре померкли на фоне заявлений на тему инфляции – глава регулятора указал на сохранение низкой базовой инфляции и подчеркнул отсутствие доводов в пользу корректировки инфляционных прогнозов.

Тем самым Драги дал понять, что рынкам не стоит питать иллюзий по поводу ужесточения политики в обозримом будущем, что расстроило игроков, которые надеялись на более ощутимое улучшение риторики ЦБ после благоприятного исхода первого тура президентских выборов во Франции, где победу одержал «удобный» проевропейский Макрон.

Настрой по евро ухудшился, но пока котировки удерживаются над уровнем 1.0820, потенциал дальнейшего снижения будет ограниченным. Если не последует новая волна фиксации прибыли, и поддержка в области 1.0850 устоит, котировки могут вернуться в район 1.09, что улучшит краткосрочные перспективы пары EURUSD.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Главным событием дня для единой валюты сегодня станет заседание ЕЦБ. Изменений в монетарной политике не ожидается, и основное внимание традиционно привлечет пресс-конференция Драги. Есть надежда, что глава регулятора продемонстрирует более оптимистичную риторику на фоне снижения политических рисков в Европе после победы «умеренного» Макрона в первом туре французских выборов.

В марте ЦБ убрал из сопроводительного заявления фразу о готовности «задействовать все имеющиеся инструменты» для борьбы с дефляцией. Это подтолкнуло рынки к формированию ожиданий скорого повышения ставки, но Драги поспешил подчеркнуть, что монетарная политика будет оставаться аккомодационной в течение длительного периода времени.

Конечно, сложно ожидать кардинальных изменений в тоне главы Центробанка, который, как правило, предпочитает осторожность. Но рассчитывать на влияние «фактора Франции» все же можно. Кроме того, монетарные власти могут выразить умеренный оптимизм в отношении потенциала роста экономических показателей.

Если говорить именно об инфляции, в марте, как мы помним, CPI разочаровал, снизившись до 1,5%, тогда как базовый индекс потребительских цен соскользнул к годовому минимуму на уровне 0,7%. Не исключено, что банк не оставит без внимания этот негативный сигнал, но, скорее всего, сочтет его единовременным явлением. К тому же есть предпосылки того, что по итогам апреля инфляция вернется к ускорению роста.

Для евро более оптимистичная риторика послужит поддержкой в попытках отвоевать уровень 1.09 в паре с долларом. Вчера котировки сползли с максимумов в районе 1.0950, но удержались над психологической отметкой. В случае реализации благоприятного сценария, пара может покуситься на новые максимумы за пределами вышеупомянутого сопротивления.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Сегодня американская валюта чувствует себя более уверенно, восстанавливая недавние потери в парах с европейскими конкурентами и обновляя месячные максимумы против повсеместно отступающей иены. USDJPY впервые с конца марта коснулась отметки 111.73, где натолкнулась на сопротивление продавцов.

Доллар продолжает ждать обнародования плана налоговой реформы. Недавно минфин США С. Мнучин подтвердил, что программа будет оглашена сегодня, пообещав, что реформа станет крупнейшей в истории страны. Все это, конечно, вдохновляет, но рынки, которые не забыли о недавнем провале администрации с проведением реформы системы здравоохранения через Конгресс, одновременно оценивают шансы реализации планов Трампа.

Мнучин подчеркнул, что основные моменты программы уже были обговорены с Конгрессом. Но, как мы знаем, «дьявол кроется в деталях». И судя по той же инициативе с Obamacare, Трампу, вероятно, придется идти на некоторые уступки, чтобы не расписаться в своей несостоятельности и все-таки протолкнуть свой план. Вопрос в том, какими и насколько значимыми будут эти уступки.

Рынок будет внимательно следить за любыми новостями с этого фронта, от которых зависит судьба доллара, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. На оглашении программы мы можем увидеть подъем волатильности и активизацию покупок USD. На этом фоне USDJPY способна вернуться к уровням на подходе к 112.00, а EURUSD – откатиться в район 1.08.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В ходе торгов вторника Brent преимущественно пребывала под давлением. В моменте актив уходил ниже уровня 52, где привлек покупателей. Впрочем, дорасти до области 53 было не суждено – американская статистика нещадно подорвала восстановление цен, отправив баррель к уровням над 52.

Американский институт нефти рапортовал о росте запасов углеводородов, объем которых на прошлой неделе увеличился на 897 тыс. баррелей, тогда как запасы бензина выросли почти на 4,5 млн баррелей. Вопреки ожиданиям рынка, сезонный рост спроса на топливо пока не дает о себе знать, что усиливает опасения игроков относительно повышенной активности производителей в сланцевой индустрии США.

Вдобавок к этому ОПЕК не дает определенности в вопросе перспектив продления сделки. Причем на фоне сомнений в эффективности текущих мер картеля по рынку начали ходить разговоры о том, что для нивелирования эффекта от роста добычи в Штатах, ОПЕК нужно продлить соглашение еще на целый год, а не на шесть месяцев. Такой сценарий выглядит нереалистичным, особенно учитывая, что до сих пор мы не услышали готовности абсолютно всех участников текущей сделки к пролонгации ограничений на шесть месяцев.

Сегодняшний отчет Минэнерго определит дальнейший настрой Brent в краткосрочной перспективе. Если релиз отразит такую же неблагоприятную картину, как данные API, продажи в сырьевом сегменте возобновятся с новой силой, и тогда актив не только вернется под отметку 52, но и направится к поддержке в районе 51,50, преграждающей путь к уровню 51.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

На торгах во вторник американская валюта демонстрирует неоднозначный настрой. Доллар уступает европейским валютам, но активно восстанавливается в паре с иеной, которая осталась не у дел на фоне позитивных настроений среди участников рынка. Отыграв основной позитив от победы Макрона в первом туре, валюты переключились в режим ожидания других событий. И на этой неделе их будет немало.

В среду-четверг администрация Трампа планирует обнародовать программу налоговой реформы. Конкретики в этом вопросе пока нет, хотя на рынках активно муссируется тема того, что президент предложит снизить налог для компаний до 15% с нынешних 35%. Но эти обсуждения также сопровождаются опасениями усугубления ситуации с дефицитом бюджета, которые может выразить и сам Конгресс. Отсюда – нерешительный и смешанный настрой доллара, который не забыл о недавнем поражении президента в Конгрессе при попытке заменить реформу системы здравоохранения.

Также на этой неделе внимание привлечет отчет по ВВП США за первый квартал. Не исключено, что мы увидим замедление темпов роста экономики в начале текущего года. Если так, то ожидания игроков в отношении скорого повышения ставки сильно пострадают, что выльется в новую волну продаж доллара. Валюта по-прежнему чувствует себя неуверенно, и в данной ситуации для формирования надежных условий восстановления потребуются позитивные сигналы от администрации Трампа, улучшение экономической статистики, и, как следствие, ужесточение риторики ФРС. Пока же все три аспекта остаются под вопросом.

USDJPY подбирается к отметке 111.00, прибавив внутри дня уже порядка 100 пунктов. Локальную поддержку доллару оказал свежий отчет по ценам на жилье в США, которые выросли максимальными с июля 2014 года темпами. Однако перспективы пробоя вышеупомянутого психологического сопротивления пока выглядят туманными в силу того, что текущее восстановление пары обусловлено скорее слабостью иены, нежели интересом к покупкам «американца».

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ