Минувшее заседание ЕЦБ в целом можно назвать более или менее сбалансированным. Был и кнут, и пряник. Но осторожность Драги все же перевесила, и оказала давление на единую валюту, которая в моменте попыталась протестировать отметку 1.12 впервые с начала текущего месяца.

В подтверждение вчерашних спекуляций Центробанк действительно понизил прогнозы по инфляции и повысил прогнозы по ВВП. Причем оценка перспектив роста потребительских цен оказалось гораздо скромнее предыдущих цифр. Это говорит о том, что Драги прежде всего беспокоит динамика инфляции, базовый показатель которой, по его словам, пока не демонстрирует убедительного восходящего тренда. Из этих заявлений рынок сделал вывод, что ЦБ пока не собирается поднимать тему сворачивания стимулов, несмотря на улучшение самочувствия экономики региона в целом.

Против единой валюты также сыграли замечания о возможности продления сроков действия программы скупки активов в случае ухудшения прогнозов. А уравновесил этот негатив комментарий о том, что риски для экономики теперь являются в целом сбалансированными. Напомним, что ранее ЕЦБ указывал на преобладающие понижательные риски.

По сути, из уст Драги не прозвучало ничего устрашающего, и ослабление единой валюты было обусловлено, скорее, завышенными ожиданиями рынка, которые, по сути, беспочвенно надеялись на более внятное ужесточение риторики Драги. Занырнув под отметку 1.12, EURUSD отскочила и вернулась выше психологически значимой поддержки.

Между тем давление на пару GBPUSD усиливается в преддверии завершения голосования британцев. Результаты выборов станут известны ближе к утру, так что основную реакцию фунта мы будем наблюдать уже в ходе азиатских торгов. В случае реализации негативного сценария с так называемым «подвешенным парламентом», где ни у одной из партий не будет большинства, пара может заметно просесть уже на старте торгов.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В среду Brent показала внушительный обвал, потеряв за день 3,5%, тогда как с начала недели снижение составляет уже 5,5%. Надежды на то, что данные по запасам углеводородов в США принесут рынку хотя бы временное облегчение, не оправдались. И снова цифры Американского института нефти сыграли с ценами злую шутку, отразив резкое сокращение запасов, тогда как официальные данные указали на прирост объемов на 3,3 млн баррелей против ожидавшегося падения на аналогичную величину.

Кроме того, увеличились запасы бензина, также более чем на 3 млн баррелей против прогноза снижения на 500 тыс. баррелей. Поскольку результаты сильно разошлись с данными API и ожиданиями рынка, актив проигнорировал тот факт, что добыча упала на 0,25%, или на 24 тыс. баррелей в сутки. Негативный эффект усилился также за счет того, что запасы нефти выросли впервые за последние 9 недель, прервав недавнюю тенденцию.

В ходе распродаж котировки Brent в моменте пронзили отметку 48, обновив 1-месячные минимумы. К закрытию цены обосновались лишь немногим выше психологического уровня, сохранив откровенно медвежий настрой.

Столь бурная реакция рынка говорит о том, что игроков больше всего сейчас беспокоит проблема избыточного предложения. И любые признаки усугубления ситуации вызывают все более болезненные движения цен, которые будут подвержены понижательным рискам до тех пор, пока рынок не получит убедительных доказательств того, что стратегия ОПЕК не только работает, но и способна оказать противодействие сланцевой отрасли США, которая, похоже, пока не собирается сбавлять обороты.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Основные валюты продолжают вяло топтаться в привычных диапазонах, ожидая завтрашней череды событий. Исключение сегодня составляет евро, который попал под мощное давление по всему спектру рынка. После консолидации у верхней границы диапазона неподалеку от психологически значимого уровня 1.13, EURUSD опустилась к 5-дневным минимумам, получив поддержку на отметке 1.12.

Поводом для массового закрытия лонгов по евро стали слухи о том, что на завтрашнем заседании ЕЦБ, вместо того, чтобы в своей риторике сделать уклон на перспективы ужесточения политики, резко понизит свои инфляционные прогнозы на ближайшие 2-3 года. Как пишет Bloomberg, причиной такого шага может послужить недавнее удешевление энергоносителей, которое, по мнению банка, способно заметно отразиться на темпах роста потребительских цен.

Последние дни единая валюта чувствовала себя очень уверенно, не отступая от верхней границы диапазона. Локальным препятствием на пути валюты, которая никак не может решиться на тестирование отметки 1.13, стала область 1.1285. И стойкость евро объясняется не только слабыми позициями доллара, но и оптимистичными ожиданиями игроков, которые надеются услышать «ястребиные» нотки в речи М. Драги.

Полагаем, что глава Центробанка не станет давать намеков на скорое применение стратегии выхода из политики стимулирования. И если регулятор действительно понизит свои прогнозы по росту инфляции, быки по евро будут лишены шанса на пробой уровня 1.13. Однако надежды на позитивную оценку экономического роста в регионе все же сохраняются. В случае реализации негативного сценария EURUSD утратит отметку 1.12, но, вероятно, получит поддержку на 1.11.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Нефть Brent оставалась под давлением в первой половине дня, после чего перешла в режим коррекции, но импульс был неубедительным и вялым. На попытках тестирования отметки 50 цена натолкнулась на сопротивление в районе 50,30 и вернулась под психологическую отметку, прибавив внутри дня 0,87%.

Мы можем говорить только лишь о локальном улучшении динамики котировок. Фундаментальных сдвигов на рынке не произошло. Негатив по-прежнему превалирует, что подразумевает применения игроками стратегии продаж на росте до появления более значимых драйверов роста актива.

Отскок цен был обусловлен позитивными ожиданиями относительно американской статистики по запасам. Данные API действительно отразили падение запасов сильнее прогнозов, на 4,6 млн баррелей. Однако впечатление от релиза испортил компонент запасов бензина, которые увеличились на 4 млн баррелей. Вопреки сезонным трендам, спрос на бензин не демонстрирует устойчивого роста, что настораживает участников рынка, ведь в сезон вождения этот фактор традиционно способствует росту цен.

Если судить по данным API, сегодняшний отчет Минэнерго вряд ли принесет сырьевому сегменту повод для радости. Соответственно, шансы на закрепление выше отметки 50 невысоки. Если же официальная статистика приятно удивит, подъем котировок, которые находятся на низких привлекательных уровнях, может оказаться ощутимым. Но даже в этом случае Brent вряд ли сможет надолго удержать позиции, поскольку фундаментальная картина на рынке остается пессимистичной, по крайней мере, в глазах нефтетрейдеров.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Бесспорным лидером среди основных валют сегодня стала японская иена, которая подпрыгнула к 1,5-месячным максимумам на фоне повсеместного бегства из рисковых активов. Пара USDJPY с легкостью пробила отметку 110.00, отметившись на минимумах в районе 109.30. Вместе с сегментом рисковых активов снижается и доходность трежерис, что особенно остро доллар ощущает в паре с иеной.

Направление движения рынкам сейчас задают геополитические факторы, начиная с Ближнего Востока, где обострилась ситуация с Катаром, и заканчивая Вашингтоном, где могут появиться доказательства давления Трампа на следствие в отношении Флинна. Причем если в ходе слушаний в Сенате Коми подтвердит факт вмешательства президента, под давлением окажутся не только американские, но и российские активы, поскольку при таком сценарии автоматически возрастет угроза расширения санкций в отношении Москвы, тогда как в Штатах активизируются разговоры об импичменте.

В добавление к этому на горизонте маячат британские выборы, которые, судя по результатам опросов, тоже пощекочут нервы инвесторов. Согласно последним опросам, проведенным YouGov, консерваторам может не хватить около 20 мест до большинства, что вкупе с сообщениями о минимальном отрыве партии Мэй от лейбористов создает напряженную атмосферу в преддверии голосования.

Тем временем евро спокойно ждет заседания ЕЦБ, которое тоже состоится в этот четверг. Игрокам будет интересно, намекнет ли регулятор на готовность к применению стратегии выхода, если ли эта стратегия вообще и каковы условия для ее запуска. Оптимистичные комментарии Драги в отношении экономики способны укрепить позиции единой валюты.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

После снижения на прошлой неделе котировки нефти продолжили нисходящее движение, потеряв без малого 1%. Brent едва удержалась над уровнем 49 и под конец дня обосновалась непосредственно под отметкой 50. На утренних торгах актив успел вернуться в район 49.

Изначально рынок позитивно отреагировал на решение Саудовской Аравии и нескольких арабских стран разорвать дипломатические отношения с Катаром, расценив развитие событий как эскалацию геополитических рисков на Ближнем Востоке. Но позднее появились страхи по поводу нарушения условий сделки ОПЕК, что повлекло откат цен, который трансформировался в новую волну продаж. По сути, Катар не является важным игроком, который в апреле произвел всего чуть более 600 тыс. баррелей нефти в день. Но сама угроза дестабилизации соглашения не может не находить отражения в динамике черного золота, особенно на данном этапе, когда рынок эмоционально реагирует на любые негативные факторы.

Далее внимание игроков временно переключится на статистику по запасам в США. По прогнозам ожидается очередное сокращение объемов запасов углеводородов. Но если добыча снова вырастет, давление на Brent усилится. Причем, судя по дальнейшему увеличению числа буровых в Штатах, которое достигло 2-летних максимумов, такой исход вполне вероятен.

В более широкой перспективе рынок будет ждать фундаментальных сигналов о выполнении договоренностей странами ОПЕК+ и эффективности принимаемых мер. Любой признак снижения уровня дисциплины в рамках пакта способно отправить котировки к новым минимумам. В этих условиях в среднесрочной перспективе на попытках подъема в район 51 и выше Brent, вероятно, будет привлекать продажи.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В понедельник американская валюта показывает разнонаправленную динамику в основных валютных парах. Евро корректируется вниз после очередной неудачной попытки тестировании барьера на 1.13. Фунт пробует на прочность психологическую отметку 1.30 в предвкушении победы Мэй на выборах, а USDJPY скромно восстанавливается, удерживаясь под отметкой 111.00.

Важным для рынков и для доллара в частности днем станет четверг, когда состоится заседание ЕЦБ и выступление экс-главы ФБР Джеймса Коми в рамках слушаний в Сенате. Здесь таятся серьезные риски для доллара. Если Коми подтвердит, что Трамп действительно обращался к нему с просьбой прекратить расследование в отношении бывшего советника по национальной безопасности Флинна, рынки расценят это как попытку президента оказать давление на следствие. И это чревато массовыми распродажами доллара на усилении политических рисков и повышения угрозы импичмента.

В противном случае американская валюта покажет ралли облегчения, но оно не будет продолжительным и устойчивым, поскольку рынки также не забывают снижать свои ожидания относительно темпов ужесточения политики ФРС после слабых пятничных данных по рынку труда. Вероятность июньского повышения ставки не изменилась и остается высокой. Но все более настораживающие экономические сигналы вкупе с политической неопределенностью в Вашингтоне заставляют участников рынка сомневаться в том, что мы увидим три повышения стоимости кредитования в этом году. На этом фоне общий потенциал укрепления доллара выглядит ограниченным.

Тем временем биткоин продолжает пользоваться спросом после небольшой заминки в пятницу. Под конец недели цифровая валюта слегка отступила на сообщениях о том, что власти одной из китайских провинций в рамках борьбы с отмыванием денег вынудили сразу несколько компаний биткоин-майнинга прекратить работу на территории страны. Пока пара BTCUSD не решается покуситься на исторические максимумы, достигнутые почти две недели назад в районе 2726.58, но удерживается выше отметки 2400, которая выступает в качестве локальной технической поддержки. Недавний всплеск покупок криптовалюты был отчасти связан с запуском новой биткоин-биржи в Японии, который вызвал ажиотаж среди инвесторов. В случае успешного тестирования области 2550 пара может снова устремиться в направлении уровней выше 2700.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу нефть сорта Brent продолжила развивать медвежий импульс. В моменте котировки уходили под отметку 49, но к концу дня сократили потери до 0,9%, обосновавшись вблизи уровня 50. По итогам недели актив подешевел почти на 5%.

Несмотря на то, что на минувшей неделе США рапортовали о внушительном сокращении запасов энергоносителей, участники рынка продолжили ликвидировать длинные позиции в сырьевом сегменте. Причин несколько, и все они сейчас гораздо важнее для рынка, чем состояние американских запасов.

Во-первых, продолжает расти добыча. Как и буровая активность. Согласно свежим данным Baker Hughes, на прошлой неделе число активных буровых выросло еще на 11 шт. до 733 ед. И это указывает на дальнейшее наращивание объемов добычи на сланцевых месторождениях даже при еще более низких ценах благодаря повышению эффективности бурения.

Во-вторых, ударом для рынка стало заявление Трампа о выходе Америки из Парижского климатического пакта. Хотя американский лидер и раньше заявлял о таких планах, это послужило дополнительным катализатором продаж, поскольку этот шаг расценивается как предпосылка еще более активного роста буровой активности в стране и, как следствие, обострения ситуации с перенасыщенностью мирового рынка.

Масла в огонь подлили разговоры о снижении дисциплины ОПЕК – добыча нефти странами картеле продемонстрировала рост в мае, что произошло из-за наращивания объемов производства в Ливии и Нигерии. Все это сформировало еще более мрачную картину на рынке, продавив актив под отметку 50.

На этой неделе экспортеры ОПЕК могут выйти на рынок со словесными интервенциями, чтобы поддержать котировки и подтолкнуть нефть к восстановлению. Однако даже в этом случае перспективы роста цен будут ограниченными, пока не улучшится общий настрой нефтетрейдеров. В краткосрочной перспективе на низких привлекательных уровнях Brent способна привлечь покупателей и вернуться выше уровня 51. Поддержку активу способны оказать известия о намерении Трампа ввести санкции против нефтяного сектора Венесуэлы.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар резко ослаб по всему спектру валютного рынка в рамках первоначальной эмоциональной реакции на блок американской статистики. Игроки были сильно разочарованы слабым показателем роста занятости – в мае американская экономика создала лишь 138 тыс. рабочих мест, причем результат оказался ниже даже самого пессимистичного прогноза на уровне 140 тыс. Консенсус-прогноз предполагал рост на 174 тыс. Причем после вчерашнего сверхсильного отчета ADP планка ожиданий была еще выше и составляла более 200 тыс.

Также доллар не понравилось, что показатели за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону понижения, причем заметно: с 211 тыс. до 174 тыс. и с 79 тыс. до 50 тыс. в апреле и марте соответственно. На этом фоне снижение уровня безработицы с 4,4% до 4,3% осталось без внимания. Но с другой стороны такое расхождение в показателях занятости и безработицы может указывать на ужесточение условий на рынке труда и подтверждает, что рынок уже находится в состоянии практически полной занятости. Этим объясняется замедление темпов создания новых рабочих мест.

Таким образом, сегодняшний отчет вряд ли окажет заметное влияние на ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС США на ближайшем заседании, особенно учитывая, что регулятор расценивает ухудшение экономических показателей как временное явление и в целом доволен состоянием рынка занятости. Соответственно, текущая негативная реакция доллара может довольно быстро сойти на нет. Однако в более широкой перспективе позиции американской валюты будут оставаться неустойчивыми, поскольку ужесточение политики Федрезерва уже заложено в цены, а доверие к Трампу продолжает снижаться.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар резко ослаб по всему спектру валютного рынка в рамках первоначальной эмоциональной реакции на блок американской статистики. Игроки были сильно разочарованы слабым показателем роста занятости – в мае американская экономика создала лишь 138 тыс. рабочих мест, причем результат оказался ниже даже самого пессимистичного прогноза на уровне 140 тыс. Консенсус-прогноз предполагал рост на 174 тыс. Причем после вчерашнего сверхсильного отчета ADP планка ожиданий была еще выше и составляла более 200 тыс.

Также доллар не понравилось, что показатели за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону понижения, причем заметно: с 211 тыс. до 174 тыс. и с 79 тыс. до 50 тыс. в апреле и марте соответственно. На этом фоне снижение уровня безработицы с 4,4% до 4,3% осталось без внимания. Но с другой стороны такое расхождение в показателях занятости и безработицы может указывать на ужесточение условий на рынке труда и подтверждает, что рынок уже находится в состоянии практически полной занятости. Этим объясняется замедление темпов создания новых рабочих мест.

Таким образом, сегодняшний отчет вряд ли окажет заметное влияние на ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС США на ближайшем заседании, особенно учитывая, что регулятор расценивает ухудшение экономических показателей как временное явление и в целом доволен состоянием рынка занятости. Соответственно, текущая негативная реакция доллара может довольно быстро сойти на нет. Однако в более широкой перспективе позиции американской валюты будут оставаться неустойчивыми, поскольку ужесточение политики Федрезерва уже заложено в цены, а доверие к Трампу продолжает снижаться.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ