Накануне цены на золото обновили максимум конца июня на отметке 1266. Однако металлу не удалось закрыться выше уровня 1260, и сегодня наблюдается плавная коррекция. При этом на недельном графике золото выглядит довольно уверенно.

Драгметалл выигрывает у доллара в качестве защитного актива. Это во многом связано с реакцией на недавнее заседание Федрезерва, которое не смогло оказать поддержку «американцу», поскольку повышение ставки было учтено в ценах, а упоминание понижательных рисков для экономики не понравилось быкам по USD. Привлекательность валюты также страдает из-за очередной угрозы приостановки работы правительства США.

На этом фоне золото действительно выглядит интереснее для покупок. К слову, если в Белом доме не смогут договориться по бюджету, и работа правительства действительно будет парализована, это усилит страхи по поводу замедления американской экономики и, соответственно, нанесет еще один удар по доллару.

Таким образом, USD может остаться в оборонительной позиции до конца этого года, а значит, у цен на золото будет шанс прорваться к новым минимумам в рамках восходящее коррекции, которая началась в середине августа и в последнее время приобрела более четкие очертания.

С технической точки зрения, в краткосрочной перспективе желтому металлу необходимо удержаться над уровнем 1250, чтобы избежать более агрессивной фиксации прибыли. В случае благополучного тестирования уровня 1266 следующей важной целью быков станет отметка 1273.50.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В четверг котировки «черного золота» углубили спад, утратив уровень 55 впервые с сентября прошлого года. Brent коснулась отметки 54,57, а к закрытию скорректировалась в район 55,потеряв за день порядка 5%.

Несмотря на очевидную перепроданность, Brent никак не может нащупать дно, отчасти по причине того, что к фундаментальным факторам, которые давят сейчас на рынок, добавляется спекулятивная составляющая, и ее влияние не стоит недооценивать.

У спекулянтов срабатывает цепная реакция – по мере возобновления распродаж они подключаются к игре, что выливается в мощную просадку цен. Основания для такого поведения все те же – недоверие к ОПЕК, беспокойство по поводу мирового спроса, высокая активность на сланцевых месторождениях США. Напомним, запасы сырой нефти в Штатах на прошлой неделе сократились всего на 0,5 млн вместо прогнозировавшихся 3 млн баррелей.

На данном этапе нет никаких гарантий того, что дно нащупано, и теперь цены будут восстанавливаться. Напротив, риск обновления минимумов довольно высок. Учитывая скептицизм мировых инвесторов в целом, которые вместо ралли Санта-Клауса продолжают ликвидировать длинные позиции по акциям, дальнейшие распродажи в сегменте рисковых активов могут отправить Brent к отметке 53, тем более что на попытках подъема нефть по-прежнему привлекает продажи.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Единая валюта растет с начала недели, существенно ускорив подъем на торгах четверга. После непродолжительного отскока и утренней консолидации, быки снова рвутся в бой. EURUSD снова «проколола» отметку 1.14 и добралась до области 1.1480, где расположена 100-дневная скользящая средняя, остудившая пыл покупателей.

Текущее ралли пары подпитывается позитивными факторами для евро и одновременно негативными драйверами для доллара. В первом случае облегчение принесли новости из Италии, которой все-таки удалось согласовать с ЕС свой бюджет на 2019 год, тем самым избежав санкций. Для этого итальянским властям, конечно, пришлось пойти на уступки: целевой уровень дефицита бюджета снижен с первоначальных 2,4% до 2,04%, прогноз роста ВВП понижен с 1,5% до 1%, а реформы будут реализовываться в урезанном виде. Учитывая, что еще недавно инвесторы закладывали в цену обострение конфликта между Римоми Брюсселем, такой поворот событий стал настоящей победой для евро.

Что касается долларового фактора – его влияние налицо. Американская валюта падает по всему спектру рынка, несмотря на то, что риторика ФРС оказалась куда менее голубиной, чем опасалось большинство участников рынка. Во-первых, позиции USD повсеместно ослабляет его агрессивное снижение в паре с иеной. Во-вторых, прогноз по повышению ставок на 2019 год все же был понижен (с трех до двух). В-третьих, долларовые быки, возможно, сочли, что регулятор просто делает хорошую мину при плохой игре и пока не хочет признавать, что ему все же придется нажать педаль тормоза в следующем году.

В любом случае сочетание двух этих факторов придает сил единой валюте, но до конца недели паре EURUSD предстоит пройти еще одно испытание завтрашними данными из США. К публикации заявлены данные по ВВП и показатели расходов на личное потребление. Если цифры выйдут выше прогнозов, подешевевший «американец» может привлечь спрос, что предотвратить пробой уровня 1.15 до конца этой недели.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В среду цены на нефть отошли от минимумов 14-месячной давности и в моменте касались отметки 58, финишировав на уровне 56,70 за баррель Brent. Отскок не выглядит впечатляющим, да и с утра в четверг котировки уже снова под небольшим давлением. Скорее игроки воспользовались краткосрочной коррекцией, чтобы продать актив на росте. В целом же настроения на рынке не претерпели значимых изменений.

Отчет Минэнерго оказался нейтральным, отразив сокращение запасов сырой нефти в пределах 0,5 млн баррелей против прогноза падения на 2,5 млн, да и запасы бензина выросли на 1,76 млн баррелей. А вот добыча осталась на уровне 11,6 млн баррелей в сутки, что вполне позитивно для рынка - производство хотя бы стабильно и не растет к новым рекордным максимумам.

Определенное впечатление на рынок произвели заявления саудовского министра энергетики. Правда, эффект оказался недолгим. Аль-Фалих подчеркнул, что происходящее сейчас на рынке к фундаментальным факторам не относится и связано с торговыми трениями между США и Китаем, а также разрешения на экспорт иранской нефти. Безусловно, доля правды в этих словах есть, но, пожалуй, одним из ключевых драйверов снижения цен – отсутствие веры в способности ОПЕК+.

Рынок нефти действительно переживает сложный период и, как видно по вчерашнему поведению цен, ему нужны довольно весомые аргументы для возвращения игроков с длинными позициями. Пока, на наш взгляд, период низких цен не завершился, и при появлении дополнительного фактора давления Brent рискует обновить недавние минимумы.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Пара USDJPY активно снижается с прошлой пятницы, когда котировки пытались прорваться к отметке 1.14. Теперь же цена уже вплотную приблизилась к уровню 112.00 и рискует утратить важную поддержку в случае усиления давления на американскую валюту.

Впрочем, этого может и не произойти по нескольким причинам. Во-первых, «голубиное» повышение ставки, которое предполагает подъем стоимости кредитования в сочетании с осторожной риторикой ФРС, уже учтено в текущих ценах, и как раз в последние дни рынок активно закладывал такой сценарий в котировки. Соответственно, можно сказать, что доллар уже практически отыграл негативный сценарий и основательно к нему подготовился.

Во-вторых, мягкость Центробанка подогрет спрос на рисковые активы в целом и на американские акции в частности. Это в свою очередь ограничит интерес к покупкам иены, которая сейчас выступает в качестве одного из самых надежных защитных активов.

В-третьих, текущие ожидания рынка относительно риторики ФРС выглядят слишком драматизированными, и на самом деле регулятор может не оправдать прогнозов заядлых медведей. В этом случае у доллара даже будет возможность подрасти на так называемом ралли облегчения.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Цены на нефть продолжают устойчиво торговаться в русле медвежьего тренда. Накануне Brent достигла минимальных с октября 2017 года значений под отметкой 56, потеряв за день около 6%. На недельном графике за два дня сформировалась откровенно негативная картина, причем пока на горизонте не видно факторов, которые смогли бы спровоцировать отскок котировок от минимумов.

Картина на рынке все та же: инвесторы озадачены перспективами переизбытка предложения на фоне дальнейшего роста добычи в США и потенциально малоэффективной сделки ОПЕК+, которая, к слову, вступит в силу только в следующем месяце – так что в декабре экспортеры могут напоследок «постараться» с производством «черного золота».

Масла в огонь подливает Саудовская Аравия, которая решила с января понизить цены в Азии. Так, теперь легкие сорта станут дешевле для потребителей этого региона на 1-2 доллара. А тем временем в Китае в прошлом месяце был зафиксирован рекордный показатель запасов в коммерческих хранилищах, что говорит о снижении потребления во второй по величине экономике в мире.

Отчет API только усилил давление на котировки, отразив рост запасов сырой нефти на 3,45 млн баррелей. Запасы бензина увеличились на 1,77 млн, а запасы в Кушинге – на 1,06 млн. Сократились лишь запасы дистиллятов, на 3,44 млн баррелей, но это никак не помогло сгладить общий негатив. Если верить цифрам, сегодняшний официальный отчет отразит рост запасов нефти более чем на 2,5 млн баррелей.

Учитывая набор медвежьих факторов, господствующих сейчас на рынке, не стоит ожидать перелома нисходящего тренда. Пожалуй, о полноценном восстановлении можно будет говорить только после того, как инвесторы увидят первые позитивные результаты выполнения новых обязательств ОПЕК+. Также сбавить градус напряженности могут внезапные перебои в поставках или снижение активности на сланцевых месторождениях США. Пока же понижательные риски по-прежнему превалируют.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доходность 10-летних трежерис во вторник сползла к минимумам конца августа. Показатель снизился на 3,5 базисных пункта – до отметки 2,821%. Этот фактор усиливает влияние уклонения от рисков и оказывает дополнительное давление на доллар в паре с иеной. Котировки пары агрессивно падают третий день кряду, приближаясь к отметке 112.00.

Все указывает на подготовку инвесторов к заседанию ФРС, которое начинается сегодня и завершится в среду вечером. Судя по давлению, которое ощущают на себе американская валюта и доходность казначейских облигаций ФРС, игроки закладывают в цену откровенно «голубиную» риторику Пауэлла, тогда как повышение ставки воспринимается как должное. Хотя некоторые сомнения у рынков есть и на этот счет.

Однако инвесторы, возможно, слишком драматизируют предпосылки для резкого изменения риторики Центробанка, несмотря на нескончаемую критику в адрес регулятора со стороны Белого дома. Накануне Трамп снова предостерег ФРС от повышения ставки в среду, как и советник президента Наварро. Экономика США действительно подает сигналы о замедлении темпов роста, но все не так трагично, как опасается рынок, по крайней мере, на данном этапе.

Учитывая пессимистичные ожидания, потенциальное падение доллара по итогам заседания Федрезерва может носить ограниченный характер, а если ЦБ оставит инвесторам надежду на повышение ставок в 2019 году, хотя и более скромными темпами, «американец» даже может укрепиться. Но в целом баланс рисков в контексте предстоящего события смещен в сторону снижения.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Настроения на рынке нефти остаются прежними – на более или менее внятных попытках роста игроки продолжают избавляться от фьючерсных контрактов. Так произошло и накануне, когда Brent потеряла более 2% и во вторник с утра обновила 2-недельный минимум в районе 58,60. Котировки не только не способны закрепиться над уровнем 61, им по-прежнему не удается уверенно расположиться выше психологической отметки 60, что с технической точки зрения указывает на предпосылки для более глубокой просадки в ближайшей перспективе.

Помимо внутренних факторов – опасений по поводу замедления мирового спроса, сохранения переизбытка предложения, неэффективности сделки ОПЕК+ и дальнейшего роста активности американских производителей – на сырьевом сегменте отражаются общие настроения инвесторов, которые заметно усугубились накануне. Американские фондовые площадки понесли внушительные потери, и с утра фьючерсы остаются на отрицательной территории. Агрессивная фиксация прибыли в преддверии заседания Федрезерва, который должен повысить ставку, отразилась и на нефти в качестве рискового актива.

Сегодня и завтра трейдеры будут оценивать свежую статистику по запасам сырой нефти в Штатах. Если объемы увеличатся, а добыча не сократится, шансы на восстановление Brent над уровнем 61 станут еще ниже. Если цены станут развивать медвежий ход, можно ожидать попыток подержать рынок со стороны производителей ОПЕК+ посредством вербальных интервенций.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Минувшая неделя выдалась довольно насыщенной для золота. Драгметалл успел отметиться на максимумах середины июля в районе 1250 и просесть по итогам торговой пятидневки, откатившись под отметку 1240. Понедельник котировки начали с восстановления, но импульс пока не внушает доверия, несмотря на повсеместное отступление доллара.

Спрос на американскую валюту начал угасать в понедельник. Во-первых, игроки фиксируют прибыли после пятничного ралли на бегстве от рисков, которое, к слову, подугасло, ослабив интерес к покупкам USD. Во-вторых, рынки готовятся к главному событию этой недели – заседанию ФРС США, которое может оказаться непростым для американской валюты, несмотря на высокие ожидания повышения процентной ставки.

Есть внушительные опасения относительно изменения риторики регулятора в «голубиную» сторону. Центробанк может начать готовить почву для замедления процесса ужесточения политики, сославшись на ухудшение самочувствия экономики страны. Дополнительный риск создает перспектива охлаждения инфляции из-за недавнего обвала цен на нефть.

Такой сценарий под названием «голубиное» повышение ставки может задать доллару негативный тон до конца года. В этом случае золото выиграет, хотя с другой стороны потенциальное улучшение отношения к риску ограничит восходящий потенциал драгметалла.

В зависимости от степени мягкости тона ФРС, золото может попытаться протестировать недавние максимумы в районе 1250 до конца этой недели.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

На минувшей неделе нефть марки Brent потеряла в цене более 2%, показав довольно агрессивный спад в пятницу. Котировки финишировали немногим выше уровня 60 и в понедельник пытаются определиться с вектором дальнейшего движения, застыв в нерешительности.

Примечательно, что рынок не отреагировал на новые признаки спада активности на сланцевых месторождениях США. Так, после сокращения на 10 единиц неделей ранее (максимально с апреля 2016 года), на прошлой неделе число действующих буровых в стране снизилось еще на 4 штуки, достигнув минимального с середины октября значения 873. А добыча тем временем снизилась с рекордного максимума до 11,6 млн баррелей в день.

Основная причина замедления активности – рост себестоимости добычи в Штатах, которая с начала года повысилась на 13% и, вероятно, продолжит расти. Однако пока рынок не реагирует на бычьи сигналы с этого фронта, сосредоточившись на сомнительной сделке ОПЕК+ и угрозе замедления мировой экономики. Причем второй фактор сдерживает проявление интереса к рисковым активам в целом по мере поступления негативных сигналов со стороны экономической статистики.

На предстоящей неделе сырьевой сегмент продолжит следить за общими настроениями инвесторов, динамикой доллара, который прилично вырос в пятницу и оказал дополнительное давление на нефтяные цены, а также за статистикой из Штатов – масштабное сокращение запасов сырой нефти и дальнейшее снижение добычи сможет оказать определенную поддержку Brent в отсутствие экономических шоков.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ