Евро завершает ростом четвертый месяц подряд, и за последнюю неделю валюта изрядно подорожала, обновив годовые максимумы. В последние дни крупнейшие инвестиционные банки принялись спешно повышать свои прогнозы по европейской валюте. Действительно, основания для этого есть. Это и недавние сигналы Драги, улучшение экономических показателей региона, отступление политических рисков, и перспективы сохранения слабости доллара из-за бездействия администрации Трампа. О паритете, естественно, теперь и речи не идет.

Сегодня еврозона приятно удивила показателями инфляции, где базовый CPI превысил ожидания, а основной показатель отразил небольшое замедление роста, но все же оказался лучше прогнозов. В сочетании с озвученными на этой неделе заявлениями главы ЕЦБ об ускорении роста ВВП еврозоны и предпосылках для плавного сокращения стимулов, эти цифры дополняют благоприятную картину для единой валюты. Рынки уже начали закладывать в цену повышение ставки ЕЦБ, которое, согласно ожиданиям, состоится осенью следующего года.

Вследствие резкого улучшения перспектив евро в кратко- и среднесрочном периоде будет актуальной стратегия покупок на спадах, которые будут носить ограниченный и временный характер. Хорошую возможность для входа с лонгами может предоставить сам Драги, если в ближайшее время даст разъяснения по поводу недавних заявлений и несколько умерить пыл рынков. Но с каждым новым сильным экономическим отчетом вера в ужесточение политики ЕЦБ будет крепнуть, что будет подталкивать единую валюту к новым вершинам.

С технической точки зрения пара EURUSD, которая сегодня торгуется в режиме умеренной коррекции на фиксации прибыли и попытках восстановления доллара, будет привлекать интерес покупателей на уходе в направлении уровня 1.13. Новая волна роста способна подбросить котировки выше максимумов в районе 1.1445, пробой которых откроет путь к 1.15, где возможна новая волна коррекции.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Накануне нефть сорта Brent коснулась 2-недельного максимума в районе 48,25, но не смогла отстоять психологическую отметку 48 и закрылась с понижением после пяти дней скромного подъема. Эффект от благоприятного отчета Минэнерго США улетучился, и актив вернулся к фундаменту, который по-прежнему оставляет желать лучшего.

Пока на рынке черного золота нет значимых новостных поводов, игроки могут позволить себе поразмыслить над перспективами сырьевого сегмента. Недавние невнятные разговоры о том, что ОПЕК может пойти на дополнительные меры не оказали заметного влияния на поведение цен, да и сами интервенции, нужно признать, были скудными. Более того, чтобы у рынка не возникало лишних иллюзий, некоторые представители картеля четко дали понять, что не планируют увеличивать масштабы сокращения добычи.

Впрочем, даже если эта тема снова получит развитие, сложно себе представить, как будет осуществляться эта инициатива. Во-первых, нет никакой уверенности в том, что экспортеры пойдут на дополнительные жертвы, которые, судя по низкой эффективности действий ОПЕК, бессмысленны. Во-вторых, камнем преткновения станет вопрос распределения ограничений между странами.

Если в среднесрочной перспективе цены не смогут самостоятельно развить подъем, наиболее оптимальным вариантом станет обращение к Ливии и Нигерии с просьбой хотя бы частично поучаствовать в сделке и ограничить темпы наращивания объемов производства. Но двум освобожденным от обязательств странам явно не понравится эта идея.

В ближайшей перспективе вернуть Brent к росту сможет разве что дальнейшее ослабление доллара, но без дополнительных драйверов этот фактор поддержки будет совсем незначительным. В начале следующей недели тон котировкам зададут данные Baker Hughes. Если число действующих буровых прервет 23-недельную череду роста, актив уверенно вернется выше уровня 48.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Эту неделю рынки, похоже, решили запомнить как поворотный момент в монетарной политике Центробанков. Драги отправил евро к более чем 1-летним максимумам, и валюта остается на высоких позициях, намереваясь продолжить восхождение на ожиданиях смены курса ЕЦБ и ухода от отрицательных ставок. Несмотря на последующие замечания представителей регулятора о неверной интерпретации слов главы ЦБ, быки по евро продолжают открывать длинные позиции.

Риск здесь таится в том, что если европейскому Центробанку покажется, что рынок зашел в своих фантазиях слишком далеко, монетарные власти и в частности Драги могут внести большую ясность в ситуацию, сделав более осторожные заявления, дабы не перегревать торговые площадки ожиданиями, которые могут не оправдаться или оправдаться не так скоро, как надеются участники рынка. Это чревато коррекцией единой валюты по всему спектру рынка.

Что касается Банка Англии, то слова Карни были более однозначными и убедительными, хотя эффект неожиданности здесь также присутствовал, ведь еще несколько дней назад глава ЦБ уверял, что говорить о повышении ставок еще рано. В случае с фунтом, который сегодня впервые за месяц коснулся отметки 1.30, фактор риска заключается в показателях инфляции. Если рост потребительских цен замедлится, пыл рынков быстро охладится, хотя вопрос с ужесточением не исчезнет с повестки дня. Но такой сценарий способен подрезать крылья британской валюте, которая, несмотря на текущий подъем, в целом остается уязвимой на фоне переговоров по Брекзиту.

Так как Европа сигнализирует о сворачивании стимулов, над долларом, который пользовался преимуществом на фоне дивергенции курсов монетарной политики, нависает угроза. Мировые ЦБ бросили вызов американскому регулятору, который теперь отчаянно нуждается в позитивной статистике, чтобы оправдать еще одно повышение ставки в этом году. Впрочем, дела здесь обстоят не так уж плохо. Как показала окончательная оценка ВВП, в первом квартале экономика США выросла на 1,4% против 0,6% и 1,2% в первом и втором чтениях соответственно. Если продолжится в том же духе, у ФРС будут все основания оставаться на лидирующих позициях в плане ухода от аккомодации, а значит, потенциал падения доллара будет ограниченным.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В среду нефть марки Brent ускорила восстановление, достигнув максимальных уровней за последние 10 дней. Коснувшись отметки 47,68, актив подорожал на 1,2% и завершил торги у верхней границы внутридневного диапазона, демонстрируя готовность к продолжению роста.

Рынок с трепетом ждал данных Министерства энергетики США и не был разочарован. Главное, что порадовало быков, это падение объемов добычи, причем максимальное с августа 2016 года. Не остался без внимания и факт сокращения запасов бензина, тогда как запасы сырой нефти выросли совсем незначительно.

Сокращение производства может сигнализировать о двух моментах. Во-первых, на активности сланцевых компаний сказались погодные условия на побережье Мексиканского залива. Причем этот фактор может отразиться и на показателях текущей недели. Во-вторых, это может указывать на влияние недавнего обвала цен, который вынудил сланцевиков сбавить обороты. В любом случае котировки получили краткосрочный позитивный сигнал, и если следующий отчет выйдет в аналогичном ключе, Brent способна показать более внушительный подъем.

С технической точки зрения котировкам необходимо прорваться выше уровня 48, что улучшит ближайшие перспективы нефти. На попытках тестирования психологической отметки цены могут натолкнуться на сопротивление в районе 48,30, для пробоя которого потребуются свежие катализаторы. В ближайшие дни таковым может послужить отчет по числу буровых в США, если отразит сокращение количества активных установок.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта снижается второй день подряд, болезненно переживая очередную неудачу администрации Трампа. Несмотря на то, что надежды на масштабные реформы уже давно развеялись, немногочисленные оптимисты еще рассчитывали на некоторые преобразования, пусть и в более ограниченной форме, чем анонсировалось изначально. После того, как голосование по реформе системы здравоохранения снова было отложено, вероятность такого сценария свелась практически к нулю. Впрочем, как известно, рынок живет ожиданиями и зачастую поддается эмоциям, так что в случае прохождения инициативы с заметной Obamacareэти надежды снова воскреснут.

В краткосрочной перспективе доллар, вероятно, будет оставаться уязвимым, особенно на фоне оптимизма европейских валют. Фунт продолжает радоваться достижению соглашения между консерваторами и лидерами ДЮП. Также новый импульс роста британской валюте придали комментарии главы Банка Англии М. Карни, который дал понять, что в ближайшие месяцы начнется сворачивание стимулов. На этом фоне фунт/доллар подпрыгнул над уровнем 1.29 и, вероятно, продолжит отыгрывать «ястребиную» риторику регулятора.

Тем временем евро отыгрывает неожиданную смену тона Драги. Впрочем, единой валюте недавно пришлось спуститься с небес на землю после того, как агентство Reuters со ссылкой на источники в Европейском ЦБ сообщил, что рынки неверно интерпретировали вчерашний посыл Драги, который лишь хотел указать на восстановление экономики региона и намерение продолжать стимулирование до тех пор, пока инфляция не достигнет целевых значений. Пока ситуация полностью не прояснится, возможно, при помощи самого главы регулятора, в ближайшей перспективе евро будет оставаться в подвешенном состоянии. Впрочем, нельзя не отметить заметный технический прорыв пары, которая успела побывать на годовых максимумах и, несмотря на недавний отскок, держится на высоких позициях.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Brent отметила четвертый день скромного подъема. На сей раз котировки даже успели заглянуть за отметку 47, но попытки тестирования оказались неудачными, и к концу дня актив расположился в районе 46,50, прибавив внутри дня 0,5%.

Несмотря на обилие слухов вокруг ОПЕК, рынок не спешит реагировать. Актив планомерно движется вверх, но темпы восстановления остаются крайне медленными. На сырьевых площадках появились спекуляции на тему того, что Ливии и Нигерии, которые заметно восстановили производство за последнее время, могут предложить поучаствовать в сделке картеля. Но тут же поступили заявления от источников в ОПЕК о том, что никаких решений пока приниматься не будет. Тот факт, что производители решили не злоупотреблять вербальными интервенциями даже при столь низких ценах, говорит о том, что все эти разговоры далеки от реальности. Об этом, собственно, говорит и сдержанная реакция цен.

Однако если в ближайшие дни со стороны хотя бы одной из стран, освобожденных от условий соглашения, поступят конструктивные комментарии, этого будет достаточно, чтобы ускорить текущий процесс восстановления Brent. К примеру, экспортеры могут обсудить хотя бы ограничение увеличения объемов добычи.

В краткосрочной перспективе внимание рынка будет направлено на данные Минэнерго США. Накануне Американский институт нефти рапортовал о неожиданном росте запасов на 850 тыс., тогда как рынки ждали сокращения объемов более чем на 2 млн баррелей. Выросли также запасы бензина и дистиллятов. Если сегодняшний официальный релиз подтвердит эту мрачную картину, цены могут вернуться в район отметки 45 и даже испытать на прочность эту область, если ОПЕК не поспешит на помощь.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

На протяжении двух последних недель единая валюта в паре с долларом демонстрировала невнятные торги, предпринимая безуспешные попытки пробоя уровня 1.12. Но сегодня котировки резко взлетели к максимумам вблизи отметки 1.13 благодаря заявлениям М. Драги, которые быки по евро, судя по всему, восприняли как «ястребиные».

Глава ЕЦБ действительно высказался в позитивном ключе относительно процесса восстановления европейской экономики. Также он упомянул о потребности в корректировании параметров монетарной политики, но при этом сразу пояснил, что это не подразумевает ужесточения политики. В целом Драги не дал рынку намеков на скорое сворачивание стимулов, но даже незначительного улучшения риторики традиционно осторожного главы ЦБ оказалось достаточно, чтобы вытолкнуть евро из пресловутого диапазона, особенно на фоне неуверенности доллара, который нервно ждет выступления Дж. Йеллен.

Если долларовые быки не дождутся от главы ФРС «ястребиной» риторики, игроки воспримут это как сигнал к отступлению и могут пойти на более активные продажи американской валюты. В последнее время доллар и без того ощущает на себе сомнения трейдеров относительно перспектив дальнейшей нормализации монетарной политики, ссылаясь на слабые макроэкономические показатели. И если эти сомнения подтвердят монетарные власти, это станет ударом для USD.

В противном же случае «американец» попытается отыграть потери, в том числе и в паре с евро. А тем временем эффект от недавних слов Драги, в которых по сути нет заметного уклона в сторону «агрессии», скорее всего будет недолгим. Однако стоит признать, что краткосрочные технические перспективы пары EURUSD теперь выглядят более устойчиво.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Нефть с переменным успехом продолжает отступать от 10-месячных минимумов. В понедельник Brent боролась за отметку 46, коснувшись в моменте уровня 46,39 и финишировав с небольшим повышением.

В текущем восстановлении роль играет фактор перепроданности актива, а также надежды на сокращение запасов и добычи углеводородов в США из-за тропического шторма Синди, который на прошлой неделе достиг побережья Мексиканского залива. В связи с погодными условиями некоторые нефтяные платформы и НПЗ были вынуждены приостановить работу, и на этом фоне есть реальный шанс увидеть временное падение активности в этом регионе и, как следствие, позитивную статистику от Минэнерго США.

В краткосрочной перспективе этот фактор может послужить неплохой опорой в рамках развивающегося отката котировок. Но даже в случае благоприятного сценария, эффект будет недолгим и, скорее всего, ограничится текущей неделей. Как только влияние погодных условий на побережье залива уйдет со сцены, рынок снова вспомнит о фундаментальном положении вещей в сырьевом сегменте. Так что перспективы устойчивого роста цен в более долгосрочной перспективе остаются ограниченными.

Сегодня же Brent вполне способна продолжить подъем и даже немного ускориться на ожиданиях данных от Американского института нефти. Внушительное падение запасов послужит драйвером покупок нефти, которая, несмотря на 3-дневное восстановление, остается на низких позициях, которые выглядят привлекательными для покупок.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта начала новую торговую неделю неуверенно на фоне отсутствия катализаторов роста. Недавнее усиление давления на USD обусловлено выходом очередной порции слабых экономических данных, который продолжают контрастировать с риторикой Федрезерва, настроенного оптимистично и решительно.

В мае заказы на товары длительного пользования вопреки прогнозам ускорили падение, а индекс национальной активности в зоне ФРБ Чикаго вышел в зону отрицательных значений. А тем временем представитель ФРС США У. Дадли высказался на дальнейшее ужесточение монетарной политики. До тех пор, пока окончательно не перевесит одна чаша этих весов, доллар будет оставаться в подвешенном состоянии, а участники рынка – гадать, стоит ли закладывать в цену еще одно повышение ставки в 2017 году.

Дополнительный негатив «американцу» несет ситуация в Вашингтоне. Появились разговоры о том, что сенаторы отложат голосование по закону о реформе системы здравоохранения, поскольку республиканцы могут снова не уложиться в сроки, столкнувшись с критикой в адрес законопроекта. Если действительно не удастся найти достаточное количество сторонников в сенате до 4 июля, когда наступит перерыва его работы, это станет еще одним ударом по USD и новым витком разочарования в администрации Трампа.

В более краткосрочной перспективе доллар будет ждать завтрашнего выступления главы ФРС. И если Дж. Йеллен будет придерживаться тона, проявленного в рамках последнего заседания, когда мы неожиданно услышали «ястребиные» нотки в ее выступлении, валюта привлечет интерес покупателей и временно абстрагируется от окружившего ее негатива.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу нефть продолжила робкие попытки подъема, отступив от долгосрочных минимумов еще на один шаг вперед. Баррель Brentкоснулся максимума на 45,73, завершив торги у верхней границы внутридневного диапазона. На утренних торгах цены превысили уровень 46, продолжая восстановление.

Несмотря на некоторое улучшение настроений в сырьевом сегменте, хотя скорее речь идет о прекращении падения и стабилизации цен, риски возобновления продаж все еще высоки. Не исключено, что актив еще не сформировал дно, поскольку фундаментальных изменений на рынке черного золота не произошло – игроки по-прежнему озадачены переизбытком предложения и беспокоятся по поводу потенциального ослабления спроса. С этой точки зрения рынок сейчас особенно внимательно следит за Китаем, который периодически подает неоднозначные сигналы, хотя МВФ недавно повысил прогноз по росту ВВП Поднебесной.

В краткосрочной перспективе помешать дальнейшему и без того вялому восстановлению Brent снова могут США. Как показал еженедельный отчет Baker Hughes число буровых снова увеличилось, не прерывая череду роста, которая длится уже 23 недели. В этот раз релиз выглядит особенно показательным, сигнализируя о низком уровне рентабельности бурения и добычи черного золота в Штатах, где компании не сбавляют обороты на сланцевых месторождениях, невзирая на недавний обвал цен.

На этом фоне в среду Минэнерго может снова рапортовать о росте добычи, что повлечет новую волну продаж актива. А если в ходе текущей недели доллар получит поддержку со стороны выступлений представителей ФРС США, давление на Brent усилится. В случае реализации медвежьего сценария не исключаем движения Brent к новым минимумам.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ