Долгожданный блок статистики по рынку труда США обрисовал неоднозначную картину, но в целом вышел довольно неплохим, и после смешанной первоначальной реакции доллар решил расти. EURUSD, обновив на эмоциях недельный максимум на отметке 1.1439, скатился под 1.14. GBPUSD, которая и без того пребывала под давлением из-за удручающей британской статистики, ускорила медвежий ход, утратив уровень 1.29, а USDJPY достигла почти 2-месячных максимумов вблизи отметки 114.00.

Основной позитив пришелся на показатель роста занятости – в июне американская экономика создала 22 тыс. рабочих мест, максимально с последние четыре месяца. Прогноз составлял 180 тыс., хотя после вчерашнего скудного отчета ADP были сомнения и в этой цифре. Тем временем оба предыдущих показателя были пересмотрены в сторону повышения в совокупности на 47 тыс., что тоже неплохо. Не смущает и рост уровня безработицы от многолетних минимумов на 4,3% до 4,4%, указывающий на увеличение числа соискателей.

Слабым местом, который помешал более уверенному росту американской валюты, стал показатель роста заработных плат, который не оправдал ожиданий. В месячном сравнении почасовые заработки увеличились на 0,2% против прогноза 0,3%, а в годовом выражении – на 2,5% при ожиданиях на уровне 2,6%. Рынкам, которые в последние месяцы уделяют особенно пристальное внимание этому компоненту, не понравился дефицит импульса в сегменте заработных плат, что указывает на ограниченный потенциал разгона инфляции и, как следствие, заставляет скептиков сомневаться в перспективах дальнейшего повышения ставки. Но в целом ожидания относительно еще одного акта ужесточения политики ФРС не претерпели значимых изменений и по-прежнему составляют порядка 50% с прицелом на декабрь.

В краткосрочной перспективе фактор заработных плат может обусловить коррекцию доллара после укрепления на росте основного показателя занятости. И ощутимого развития импульса USD мы по-прежнему не ожидаем, особенно в свете недавнего ужесточения риторики европейских монетарных властей, которые начали готовить рынки к сворачиванию цикла сверхмягкой политики.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар получает один удар за другим. После невнятного протокола заседания ФРС неприятно удивил рынок труда – по данным ADP, уровень занятости в июне вырос минимальными с октября темпами. Правда, удержаться от более масштабных распродаж валюте помогли хорошие показатели деловой активности в секторе услуг.

Но сегодня «американцу» предстоит еще одно, главное испытание этой недели в виде отчета по уровню занятости по платежным ведомостям без учета сельского хозяйства. После вчерашних показателей ADP рынок снизил свои ожидания относительно ключевого релиза. По прогнозам предполагается прирост в районе 180 тыс., но есть риск, что ожидания не оправдаются. Впрочем, даже если мы увидим цифру в 200 тыс., это не поможет доллару, если при этом не ускорятся темпы роста заработных плат. Именно этот показатель станет главным ориентиром, который и задаст повсеместную реакцию американской валюты.

Если инфляция на зарплатном уровне не поднимется с 0,2% до 0,3% или и вовсе замедлит рост, это станет большим разочарованием для долларовых быков, которые и без того уже сомневаются в решимости регулятора и способности «прихрамывающей» экономики безболезненно пережить еще одно повышение ставки в этом году.

В случае реализации негативного сценария в этот раз давление на USD будет ощущаться особенно остро, поскольку другие мировые ЦБ кинулись оперативно готовить почву для выхода из продолжительного цикла смягчения. Особенно агрессивно ведет себя ЕЦБ, который в протоколе «признался», что на июньском заседании чиновники банка обсуждали сворачивание стимулов. Позднее еще два спикера Центробанка подтвердили «ястребиный» настрой, указав на уместность перехода к плавной нормализации политики.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта снова загрустила, хотя пока старается не терять лица. После невнятного протокола ФРС на контрасте сыграл отважный ЕЦБ, который, как оказалось, еще в июне начал обсуждать возможность сворачивания стимулов. На этом фоне пара EURUSD поднялась к отметке 1.14, а USDJPY вышла на отрицательную территорию.

Быкам по доллару также не понравилась статистика по рынку труда. Отчет ADP отразил рост занятости минимальными с октября прошлого года темпами, на 158 тыс. против ожидаемых 185 тыс. Показатель за предыдущий месяц был пересмотрен в сторону понижения с 253 тыс. до 230 тыс. Беспокойство вызывает и тот факт, что в производственный сектор не создал рабочих мест в принципе – весь прирост пришелся на сферу услуг.

В краткосрочной перспективе это негативный сигнал для USD, особенно перед завтрашним ключевым отчетом ADP, который, судя по сегодняшним цифрам, может разочаровать. Если и занятости, и зарплаты не дотянут до ожидаемых значений, давление на «американца усилится».

В более долгосрочном периоде это будет означать усиление сомнений в еще одном повышении ставки ФРС до конца года, хотя накануне регулятор подтвердил приверженность плавному ужесточению политики. Однако вряд ли отчет внесет значимые коррективы в планы Центробанка, который сосредоточен прежде всего на инфляции и не устает повторять, что рынок приближается к полной занятости, чем и можно объяснить замедление темпов создания новых рабочих мест.

Так или иначе, с оглядкой на позиции двух Центробанков можно сказать, что кратко- и среднесрочные перспективы евро выглядят выигрышнее, тогда как доллар продолжает терять свою привлекательность по мене выхода слабых отчетов и затягивания с экономическими реформами администрации Трампа.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

У рынка нефти выдался насыщенный и волатильный день. Brent предприняла новые попытки пробоя уровня 50, на подходе к которому встретила оффера и обвалилась к 8-дневневным минимумам в районе 47,24, откуда отскочила выше 48, но все равно осталась в минусе на 3% за день.

Причиной агрессивных распродаж актива послужили резкие заявления России, которая четко дала понять, что не готова рассматривать вариант дополнительного сокращения добычи, равно как и дальнейшего продления сделки после ее истечения в конце марта следующего года. Осознав, что помощи со стороны картеля и независимых производителей рынку ждать не стоит, игроки кинулись массово открывать короткие позиции по Brent, что вылилось в самый масштабный за последние четыре недели обвал цен. Вдобавок Саудовская Аравия вчера снизила цены на августовские поставки в Азию по большинству своих сортов.

На помощь пришла статистика из США. Данные Американского института нефти отразили внушительное падение запасов на прошлой неделе. Запасы черного золота сократились на 5,8 млн баррелей – максимально с 2016 года и вдвое сильнее прогнозов. Упали и объемы бензина, на 5,7 млн баррелей, показав самое масштабное за последние четыре месяца снижение. Судя по цифрам, тропический ураган Синди вкупе с недавним удешевлением нефти все же сказались на активности сланцевых компаний США.

Таким образом, сегодняшний отчет Министерства энергетики вполне может поддержать дальнейшее восстановление Brent. Но в этом аспекте речь идет лишь о краткосрочных перспективах улучшения настроя. Во-первых, погодный фактор оказывает лишь временное влияние на данные. Во-вторых, при подъеме цен американские сланцевые компании вернутся к прежним уровням активности как только нефть снова подорожает до 50 долларов. В-третьих, со стороны ОПЕК+ ситуация выглядит удручающе. По предварительным оценкам, в июне картель нарастил добычу. Если официальный отчет подтвердит негативные прогнозы, это станет ударом для котировок. На фоне такой картины полагаем, что попытки роста будут использоваться участниками рынка как возможность для входа с продажами на более привлекательных уровнях.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта пребывает в бодром расположении духа перед решающими событиями, которые определят настрой основных долларовых пар на ближайшие дни. Судя по оживленному поведению быков, участники рынка делают ставку на подтверждение относительно жесткой риторики Федрезерва в рамках протокола майского заседания регулятора.

Но даже если публикация документа не вызовет масштабных движений, у валютного рынка еще будет повод для включения режима волатильности. В четверг ADP обнародует свою оценку темпов роста занятости в частном секторе США. Игроки, как правило, ориентируются на этот релиз в формировании ожиданий относительно ключевого отчета NFP. Однако нужно признать, нередко данные сильно разнятся.

В любом случае ключевое значение будет иметь именно пятничный релиз, причем не столько основной показатель роста занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора, сколько данные по зарплатам, которые, согласно консенсус-прогнозу, отразят ускорение темпов роста.

В случае реализации позитивного для доллара сценария следует ожидать усиления давления на европейские валюты. EURUSD, которая сегодня уже нарушила целостность важной промежуточной поддержки в районе 1.1330, все настойчивее сигнализирует о готовности протестировать уровень 1.13. Однако в среднесрочной перспективе ослабление позиций единой валюты на фоне потенциального роста спроса на USD по всему спектру рынка может открыть неплохие возможности для входа с покупками, опираясь на ужесточение риторики ЕЦБ, который начал готовить почву для постепенного сворачивания стимулов.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Сегодня вечером Федрезерв обнародует протокол своего прошлого заседания, на котором была повышена ставка. В последние дни самочувствие доллара несколько улучшилось, и отчасти благодаря позитивным ожиданиям относительно публикации документа. Однако ограниченная и неуверенная динамика валюты также сигнализирует о наличии сомнений в рядах инвесторов, которые не уверены, что экономика не подведет и позволит регулятору продолжить нормализацию политики в соответствии с планом.

Есть вероятность, что протокол отразит уверенность монетарных властей в перспективах ускорения инфляции, что уже будет воспринято рынками как «ястребиный» сигнал, поскольку основным препятствием на пути к более энергичному ужесточения политики является вялый рост потребительских цен, тогда как состояние рынка труда, который близок к полной занятости, уже давно мало кого беспокоит.

Недавние экономические показатели из США носили противоречивый характер, хотя подспорьем для более оптимистичной оценки может стать впечатляющий индекс деловой активности ISM, опубликованный в начале этой недели. Также появились сигналы об улучшении ситуации в частном секторе, а условия на рынке труда продолжают ужесточаться.

Если Федрезерв оставит у рынков впечатление жесткой риторики, мы можем увидеть распродажи акций и гос. облигаций США, которые будут сопровождаться ростом доходности трежерис и покупками доллара. Но в случае реализации «голубиного» сценария» американская валюта рискует понести внушительные потери, поскольку ее недавнее укрепление было связано в том числе с оптимистичными ожиданиями относительно протокола.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Единая валюта снижается третий день подряд в паре с долларом, хотя пока и удерживается над ключевой локальной поддержкой в районе 1.1330. Коррекция началась от уровня 1.1445, на пробой которого быкам не хватило смелости. И если в ближайшие дни котировки утратят область 1.1330 и уровень 1.13, можно будет говорить о формировании среднесрочной вершины.

За текущим откатом евро стоит не только улучшение настроя доллара и технический фактор, но и постепенное осознание того, что Драги не станет давать новых агрессивных комментариев в отношении ужесточения денежно-кредитной политики. Более того, регулятору сейчас нежелателен рост курса национальной валюты, и глава ЦБ может даже попытаться остудить пыл рынка, который торопливо начал закладывать в цену повышение ставки и окончание эры смягчения политики в мире.

В ближайшей перспективе фактором риска для пары EURUSD станет публикация протокола прошлого заседания ФРС, на котором была повышена ставка. Доллару понравится, если Дж. Йеллен подтвердит готовность к еще одному повышению стоимости кредитования в этом году и в целом укажет на сохранение перспектив дальнейшей нормализации политики. Но этого вряд ли будет достаточно, чтобы подтолкнуть USD к уверенному и относительно продолжительному росту, поскольку такой сценарий уже заложен в текущих ценах.

В пятницу «американец» будет ждать не столько показателей роста занятости, как данных по зарплатам, которые помогут пролить свет на ситуацию с темпами роста инфляции. По прогнозам ожидается, что темпы роста заработной платы ускорились в июне с 0,2% до 0,3%. Если так, то EURUSD может завершить неделю с внушительными потерями на фоне повсеместных покупок доллара.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В начале новой недели Brent продолжила рост, причем в результате подъема восьмую сессию кряду актив продемонстрировал самую продолжительную череду роста с февраля 2012 года. преодолев уровень 49, котировки достигли почти 1-месячных максимумов в районе 49,70 и нацелились на уровень 50.

Черное золото отыгрывало падение буровой активности в США в надежде на формирование нисходящего тренда после длительного роста добычи и запуска новых установок. На этом фоне актив недолго горевал по поводу очередных плохих вестей от ОПЕК. В прошлом месяце добыча в странах картеля выросла максимально с начала года вследствие дальнейшего восстановления производства в Ливии и Нигерии, которые освобождены от обязательств в рамках соглашения ОПЕК+.

Причем показатели добычи в этих двух странах, вероятно, продолжат повышаться. В августе Нигерия планирует экспортировать не менее 2 млн баррелей в сутки, что станет самым высоким показателем за полтора года. А тем временем производство углеводородов в Ливии превысило 1 млн баррелей в сутки впервые с июня 2013 года, опередив планы, анонсированные Национальной нефтяной корпорацией в июне. Тогда говорилось о достижении 1 млн баррелей к концу июля. Судя по высоким объемам резервов, Ливия готова продолжить наращивание добычи и далее. В этом случае рынок не сможет игнорировать эти сигналы, представляющие собой немаловажный фактор риска для цен.

Впрочем, пока внимание игроков сконцентрировано на Штатах. На этой неделе нефтетрейдеры надеются получить свежую порцию благоприятных данных по запасам и добыче сырья на фоне сезонного спроса на бензин и недавнего тропического шторма в Мексиканском заливе. Если появятся новые признаки снижения активности производителей на сланцевых месторождениях США, Brent продолжит восстановление и улучшит свои технические перспективы на пробое уровня 50. Однако не исключены приступы фиксации прибыли после столь продолжительного периода непрерывного подъема цен.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Завершив второй квартал с ощутимыми потерями, которые оказались максимальными с сентября 2010 года, доллар решил начать новое полугодие с чистого листа. По крайней мере, на торгах понедельника валюта движется в северном направлении, стараясь успеть за ростом доходности гос. облигаций США. EURUSD скорректировалась к минимумам в районе 1.1360, GBPUSD сползла под отметку 1.30 и достигла области 1.2940, а USDJPY рванула к максимумам середины мая, покусившись на уровень 113.00.

Перепроданный доллар руководствуется позитивным настроем мировых инвесторов и повышением показателей доходности трежерис, и более медленные темпы подъема валюты говорят о наличии потенциала для дальнейшего подъема в краткосрочной перспективе.

Однако более общая картина по «американцу» заставляет сомневаться в том, что сейчас на рынке формируются признаки разворота и возвращения валюты к росту. Слишком много сомнений в способностях администрации Трампа реализовать реформы, в способности экономики продемонстрировать солидные темпы роста и уместности дальнейшего повышения ставки ФРС, тогда как другие мировые ЦБ один за другим неожиданно начали сигналить о грядущем сворачивании стимулов.

Если оценивать перспективы USD сквозь эту призму, положение дел выглядит не лучшим образом. Однако после «слов» регуляторов рынки будут делать дальнейшие выводы из экономических «цифр», и если европейские показатели не будут оправдывать выхода ЕЦБ и банка Англии из режима стимулирования, перевес будет оставаться на стороне доллара. Так что теперь рынки будут особенно пристально отслеживать макроэкономическую статистику по обе стороны Атлантики.

На этой неделе повлиять на ход торгов может протокол прошлого заседания ФРС, заявленный на среду, а также отчет по рынку труда США. Если мы увидим неизменный настрой Федрезерва и приличный рост занятости, это станет хорошим подспорьем для доллара в основных валютных парах.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу нефть Brent ускорила рост, подобравшись к отметке 49. По итогам дня актив набрал 3%, увеличив отрыв от недавних долгосрочных минимумов. После пробоя зоны 49 котировки нацелятся на важный уровень 50.

Минувшая неделя выдалась весьма благоприятной для нефти – порадовали Штаты. Добыча черного золота в стране заметно упала, а число действующих буровых, наконец, прервало череду роста, которая длилась 23 недели. По данным Baker Hughes, количество активных установок в стране снизилось на 2 штуки до 756 единиц. Падение, конечно, незначительно, но в данной ситуации важен сам факт прекращения роста и спада активности американских сланцевиков.

Судя по статистике, недавняя волна удешевления черного золота все же вынудила сланцевые компании США сбавить обороты. Производители решили переждать период низких цен и увидеть восстановление, после чего высока вероятность нового витка роста активности на этом фронте, что способно снова надавить на Brent в боле долгосрочной перспективе.

Подъем цен также снижает вероятность интервенции со стороны экспортеров ОПЕК. На прошлой неделе ходили вялые слухи о возможном принятии картелем дополнительных мер, но внятных комментариев так и не поступило, а Brent постепенно продолжила приходить в себя за счет сочетания технических факторов и позитивных сигналов из США.

На этой неделе данные по американским запасам выйдут с задержкой на день из-за празднования во вторник Дня независимости в США. Так, в среду Американский институт нефти представит свою оценку запасов. Также в этот день будет опубликован отчет Международного энергетического агентства о поставках нефти в США. А в четверг официальные данные представит американские Министерство энергетики. Признаки дальнейшего замедления активности в Штатах позволят котировкам подняться выше уровня 50.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ