В начале новой торговой недели котировки Brent стабильно торговались без значимых изменений, обосновавшись под психологическим барьером 68, который несколькими днями ранее был протестирован впервые с мая 2015 года. Быки ослабили хватку в после достижения максимумов в районе 68,30, но не уступают позиций продавцам, удерживая актив на высоких позициях.

Базовая поддержка по-прежнему исходит от мер ОПЕК. Локально на руку котировкам сейчас играют геополитические риски. Впрочем, они постепенно сходят на нет. Так, трубопровод Forties вернулся в привычный режим работы еще в начале прошлой недели. Однако на минувших выходных объемы прокачки немного упали из-за небольших проблем на ключевом месторождении Buzzard. Тем временем политические протесты в Ираке завершились, и в стране отменили чрезвычайные меры.

Что касается сигналов из США, здесь в последнее время формируется все более благоприятная картина. Запасы сырой нефти сокращаются сильнее прогнозов уже не протяжении последних семи недель. Число активных нефтяных буровых после стагнации перешло к сокращению – на прошлой неделе их количество уменьшилось на 5 единиц, что стало максимальным с ноября падением. Не хватает лишь сокращения объемов добычи, которые продолжают приближаться к новому рекорду в 10 млн баррелей в сутки, и это продолжает волновать участников рынка.

Но если в ближайшие недели появятся признаки замедления активности и на этом фронте, а также повышение спроса на топливо в связи со снижением температур, Brent вполне может решится на атаку нового психологического барьера, продвигаясь к заметной отметке 70.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Американская валюта завершает неудачный для себя год далеко не в лучшей форме. После недавних покупок на ожиданиях одобрения налоговой реформы участники рынка принялись избавляться от доллара, усомнившись в обещанной эффективности преобразований.

Как бы то ни было, Трампу удалось одержать свою первую победу, в которую мало кто верил после поражения с Obamacare. Далее президент нацелен на увеличение расходов на инфраструктуру. Этот путь, вероятно, тоже будет непростым, но если в конечном итоге он будет пройден, это придаст сил USD.

Что касается перспектив политики ФРС, здесь присутствует много факторов неопределенности, начиная с позиции нового главы регулятора Джерома Пауэлла и заканчивая частичной сменой состава FOMC. Если в Комитет придут более агрессивно настроенные чиновники, шансы на ускорение темпов ужесточения политики повысятся.

Но прежде всего, конечно, все будет зависеть от самочувствия экономики. Если экономические преобразования Трампа дадут эффект, и инфляция начнет ускоряться, регулятор действительно может почувствовать себя более уверенно в своей стратегии ужесточения.

Если говорить о валютной паре EURUSD, здесь также следует учитывать перспективы более энергичного сворачивания стимулов ЕЦБ и перехода к повышению ставок. Пока европейский Центробанк не дает значимых поводов для ожидания признаков агрессии.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В четверг нефть торговалась довольно спокойно, осциллируя вокруг отметки 66 на фоне противоречивых факторов и новостей. К концу дня Brent все же смогла обосноваться над психологическим уровнем, практически отыграв потери, понесенные в среду.

После недавнего ралли в сырьевом сегменте поселилась неопределенность. Участники рынка не могут определиться с преобладающими факторами, что выражается в консолидации котировок. С одной стороны, цены удерживаются вблизи 1,5-годовых максимумов в немалой степени благодаря перебоям в поставках. Но этот фактор носит локальный характер и уже скоро уйдет со сцены. Forties уже частично восстановил работу и полноценно вернется в строй уже через несколько дней. Еще через пару дней будет восстановлен трубопровод в Ливии после недавнего взрыва.

Запасы сырой нефти в Штатах стабильно снижаются. Но, по сути, из Америки не поступает обнадеживающих сигналов. Во-первых, в уровнях запасов нет ничего выдающегося – они всего лишь находятся в середине диапазона, характерного для этого времени года. Во-вторых, запасы бензина продолжают расти, а значит, спрос падает. В-третьих, что еще важнее, добыча продолжает увеличиваться, обновляя рекордные максимумы. Для того чтобы можно было говорить о поддержке цен на нефть со стороны американских данных, рынок должен увидеть стабильное сокращение добычи, но это вряд ли произойдет, особенно при текущих ценах.

С другой стороны, ОПЕК сокращает производство, причем довольно послушно. По крайней мере, об этом говорят публичные цифры. Но по мере движения рынка к балансу экспортеры будут все чаще напоминать о стратегии выхода, чтобы как следует подготовить рынок и не шокировать нефтяных быков. По мере поступления такого рода сигналов нефть будет дешеветь, особенно если при этом Штаты продолжат ставить рекорды по добыче.

Впрочем, всегда есть надежда на сюрпризы, способные подогреть интерес к покупкам актива. Геополитические риски в мире сохраняются и могут дать о себе знать в наступающем году. На таких факторах цены склонны резко и эмоционально подрастать. Но велики риски столь же агрессивных коррекций.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В четверг доллар продолжает сдавать позиции, развивая медвежий импульс на фоне снижения доходности 10-летних трежерис. Индекс доллара просел более чем на 0,5%, достигнув 4-недельных минимумов в условиях продолжающейся фиксации прибыли перед окончанием недели, месяца, квартала и года.

Воспользовавшись избиением «американца», единая валюта обновила максимумы декабря, уверенно расположившись над уровнем 1.19. Пара затормозила на подходе к сопротивлению в районе 1.1950, немного не дотянув до максимумов 22 сентября, достигнутых в конце прошлого месяца.

Сегодня ЕЦБ опубликовал свой традиционный экономический бюллетень, который, впрочем, не повлиял на настроения в основной валютной паре. Регулятор подтвердил солидный рост европейской экономики, а также выразил уверенность в постепенном разгоне инфляции. При этом Центробанк подчеркнул, что аккомодационная политика по-прежнему необходима для обеспечения роста потребительских цен до 2%-ного целевого уровня.

Завтра еврозона опубликует статистику по инфляции в Германии. Если CPI отразит ускорение роста в крупнейшей экономике региона, это поддержит бычьи настроения по евро и может отправить пару к новым максимумам, после чего не исключена частичная фиксация прибыли в последние торговые часы 2017 года.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

После обновления 2,5-летних максимумов на подходе к области 66,50, котировки Brentподверглись коррекции на волне фиксации прибыли после слишком агрессивных покупок. Новый виток подъема цен стал следствием сообщений о взрыве на ливийском трубопроводе и разговорами о новых перебоях в поставках, пока трубопроводная система в Северном море «идет на поправку». По итогам дня актив обосновался под отметкой 66.

Трубопровод в Ливии, по предварительным оценкам, вернется в строй через неделю. Соответственно, этот фактор не сможет оказать значимой поддержки активу, несмотря на некоторое сокращение объемов поставок через систему. Эффект от неполадок на Fortiesтоже постепенно уходит со сцены. Так, рынок остается без эмоциональных драйверов, которые отправили цены к новым максимумам 2,5-месячной давности. А поддержка со стороны слабого доллара носит весьма ограниченный характер.

Таким образом, в ближайшее время внимание игроков будет сосредоточено на сигналах из США. Если запасы сырой нефти сократятся, а добыча снова вырастет, этого будет недостаточно, чтобы запустить новое ралли Brentи уж тем более отправить цены к новым вершинам.

По данным Американского института нефти, на прошлой неделе запасы черного золота сократились на 6 млн баррелей, однако запасы бензина увеличились на 3,1 млн баррелей. Если официальная статистика от Минэнерго отразит аналогичную картину с запасами, а также укажет на дальнейший рост производства, цены вряд ли смогут закрепить недавний успех.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Уходящий год оказался весьма болезненным для американской валюты в основном из-за разочарований и несбывшихся надежд на администрацию Трампа, которой удалось добиться лишь одной законодательной победы к концу года, да и то сомнительной. Есть немало сомнений в том, что налоговая реформа действительно сможет разогнать экономический рост в долгосрочной перспективе и принести обещанный эффект.

Более того, глядя на то, с каким трудом президенту дается реализация его инициатив, участники рынка, научившись на своих ошибках, не питают иллюзий на 2018 год. Все это создает условия для минорного завершения года.

Также от доллара инвесторов отпугивает неизвестность в отношении будущей политики Федрезерва. Помимо смены главы регулятора, неопределенность вносит динамика инфляции, которая упорно не хочет расти, увеличивая риски замедления темпов ужесточения политики в Штатах.

В этом аспекте на краткосрочные настроения по паре EURUSD повлияет пятничный отчет по инфляции в Германии. Если потребительские цены отразят ускорение роста, евро укрепит свои позиции на ожиданиях более смелого сворачивания стимулов ЕЦБ в будущем году. Так что не исключена игра на контрасте и потенциальном сужении дивергенции курсов монетарной политики двух ключевых регуляторов.

С технической точки зрения для боле уверенного бычьего настроя в ближайшей перспективе евро нужно подняться выше отметки 1.19, для тестирования которой паре пока не хватает импульса. Неудачная атака этой области может отбросить котировки в район 1.1850 и ниже на фоне фиксации прибыли, несмотря на общую слабость доллара.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Не успели цены на нефть отыграть перебои в поставках через североморский трубопровод Forties, на котором уже завершаются восстановительные работы, как в сырьевом сегменте подоспел новый драйвер роста аналогичного характера.

В частности, на северо-востоке Ливии был подорван магистральный нефтепровод, через который перекачивается порядка 250 тыс. баррелей нефти в сутки. В связи с происшествием поставки сократились, по разным оценкам, на 70-90 тыс. баррелей в сутки. В ответ участники рынка отправили Brentк новым максимумам середины 2015 года за пределами отметки 66.

Новый катализатор роста цен пришелся как раз вовремя – позитив от перебоев поставок через Forties уже почти сошел на нет, и котировки начали утрачивать бычий импульс, снова переключаясь на опасения наращивания добычи на сланцевых месторождениях США. Пока рано оценивать масштабы сокращения поставок из-за взрыва в Ливии, но в краткосрочной перспективе этого достаточно, чтобы удержать котировки на максимумах.

С другой стороны, предстоящие американские данные могут стать отличным поводом для фиксации прибыли, если отразят рост запасов сырой нефти и бензина, а также увеличение объемов добычи.

Brentотметилась на максимумах в районе 66,50. Теперь ближайшая значимая поддержка проходит в районе 66. Если в ближайшее время актив сможет удержаться над этой психологической отметкой, не исключены попытки тестирования пиковых уровней, если статистика из США принесет быкам новый повод для покупок.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Котировки Brent, которые отметили прошлую неделю ударным ростом, на сегодняшних торгах достигли новых максимумов на подходе к отметке 65, откуда принялись корректироваться. В целом торги носят вялый характер в связи с празднованием католического Рождества в большинстве западных стран. Но текущие сигналы показывают, что дальнейшее восхождение актива будет затруднено.

Накануне министр нефти Ирака заверил рынки в том, что уже в первом квартале спрос и предложение будут сбалансированы. При этом чиновник подчеркнул, что мировые запасы энергоносителей уже снизились до приемлемых уровней. Эти вербальные интервенции оказали определенную краткосрочную поддержку котировкам, но эффект быстро сошел на нет.

Во-первых, эти оптимистичные прогнозы омрачает неопределенность в отношении сланцевой добычи. Американские производители продолжают наращивать активность, и в первом квартале 2018 года могут довести уровни производства до рекордных 10 млн баррелей в сутки.

Во-вторых, позитив от перебоев в поставках через трубопровод Forties постепенно сходит на нет. Вчера оператор трубопроводной системы Ineos сообщил, что артерию уже тестируют после устранения неполадок, и прокачка нефти через Forties вернется в штатный режим уже в начале января. А это повод фиксировать прибыль, поскольку недавняя волна покупок Brent во многом была обусловлена этим фактором.

В-третьих, американская статистика на этой неделе может разочаровать, если отразит очередной рост добычи, подтвердив, что производители США максимально пользуются подросшими ценами, а также задействуют усовершенствованные технологии, позволяющие снизить производственные затраты. Если же данные из Штатов окажется позитивными, цены могут временно укрепиться, но до конца года уже вряд ли покусятся на максимумы вблизи отметки 66.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Нефть завершает год в русле восходящего тренда, собираясь отметить шестой месяц роста кряду, торгуясь вблизи максимумов середины 2015 года. Пиковые максимумы были достигнуты 12 декабря на отметке 65,82. Напомним, что уходящий год котировки начали в районе уровня 57, а минимумы года были отмечены на 44,36 в июне.

2017 год оказался плодотворным для рынка черного золота. Прежде всего этот период охарактеризовался сделкой между странами ОПЕК и не-ОПЕК, которые предприняли немалые усилия для ликвидации профицита с мирового рынка. Цель экспортеров, которая заключается в достижении 5-летнего среднего уровня запасов, как ожидается, будет достигнута в наступающем году. Участники сделки продолжают четко следовать условиям сделки, демонстрируя высокий уровень соблюдения договоренностей, который в ноябре превысил 100%.

В середине года производители планируют пересмотреть условия пакта и, возможно, анонсировать план выхода. То, насколько болезненным будет этот потенциальный выход для рынка, будет зависеть не только от «ловкости» самих экспортеров, но и от поведения американских сланцевых производителей.

Крупнейшие отраслевые ведомства пророчат новые рекорды добычи в Штатах, которая уже приближается к отметке 10 млн баррелей в сутки. Теоретически усилия американских компаний способны и далее создавать помехи странам ОПЕК+, но важно учитывать, что по мере истощения резервов легкодобываемой нефти на сланцевых месторождениях, будут расти расходы на добычу в более сложных локациях, что способно охладить пыл компаний США. Если так, предстоящий год может оказаться не менее удачным для рынка нефти и даже более стабильным.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар завершает уходящий год в неплохом расположении духа, взбодрившись на фоне ажиотажа вокруг налоговой реформы. Впрочем, первая законодательная победа администрации Трампа не принесла валюте мощного победоносного ралли и тем более не позволила компенсировать ранее понесенные потери против основных соперников.

Пара EURUSD заканчивает год в хорошем плюсе, неподалеку от уровня 1.20. Политические риски в Европе оказались не такими страшными, как многие опасались в начале года, а Трамп принес больше разочарований, нежели поводов для радости, что обусловило ослабление позиций «американца» в целом, несмотря на продолжение ужесточения монетарной политики ФРС.

В будущем году американский регулятор может и далее повышать ставки, но есть риск замедления ужесточения из-за упрямо низкой инфляции. Еще один риск для доллара – низкая эффективность налоговой реформы, которая кроме того, может раздуть дефицит бюдежта еще сильнее.

Тем временем в еврозоне, если будут признаки ускорения инфляции, ЕЦБ может перейти к более активному сворачиванию стимулов, если экономика региона будет и далее подавать благоприятные сигналы, а политические риски будут оставаться невысокими.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ