На старте новой торговой недели нефть марки Brent продолжила развивать медвежью коррекцию от уровня 70 и сползла под отметку 67, оставаясь под давлением на утренних торгах в Азии. Поводов для фиксации прибыли было несколько, включая как внутренние, так и внешние факторы.
Прежде всего, рынок болезненно отреагировал на увеличение числа активных буровых в Штатах – их количество выросло еще на 6 штук после скачка на 12 единиц неделей ранее. Это сигнализирует о том, что сланцевые производители в ближайшие недели могут существенно нарастить объемы добычи до новых рекордных максимумов на пути к своей цели – завоеванию статуса крупнейшего в мире производителя.
Немаловажное влияние на нефть как на рисковый актив оказали панические распродажи на фондовых площадках и в сегменте рисковых активов в целом. Фиксация прибыли переросла в полномасштабную коррекцию, которая вполне может получить продолжение, особенно учитывая наличие пространства для маневра – предшествовавший откату продолжительный подъем с многократным обновлением рекордных максимумов.
В свете сформировавшихся условий сегодня актив может продолжить снижение, однако в случае замедления распродаж или отступления доллара давление на Brent несколько ослабнет. Далее тон задаст отчет Американского института нефти, который будет традиционно опубликован сегодня вечером – если запасы сырой нефти вырастут, распродажи в сырьевом сегменте ускорятся в ожидании официальной статистики от Минэнерго. Следующая цель на пути вниз расположена в районе 66,40.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
Впечатляющий пятничный отчет по рынку труда, который отразил максимальные почти за девять лет темпы роста зарплат, не сильно помог доллару. Валюта смогла восстановить часть позиций после релиза, но уже в понедельник снова отступает в парах с большинством валют, и особенно против иены.
В паре с японской валютой доллар, даже если получит свежие драйверы для укрепления, будет испытывать трудности в ближайшее время как минимум. Коррекция на мировых фондовых площадках рискует развиться в нечто большее, если доходности мировых облигаций продолжит расти в унисон с ожиданиями ужесточения политики основных Центробанков.
Цифры, опубликованные Америкой в минувшую пятницу, сигнализируют о том, что инвесторы могут недооценивать потенциальных темпов повышения стоимости кредитования ФРС – об этом говорит резкий подъем темпов увеличения заработков, предвещающий рост инфляционных ожиданий и самих потребительских цен.
Доходность 10-летних государственных облигаций Германии сегодня коснулась максимальных с сентября 2015 года уровней. Тем временем доходность 10-летних трежерис продолжает обновлять 4-летние максимумы, уже достигнув 2,88%. Если показатель коснется или даже перевалит за психологическую отметку 3%, фондовые рынки может накрыть новая, еще более мощная волна коррекции, что грозит обострением антирисковых настроений и, соответственно, более активным спросом на такие защитные активы, как золото, франк и иена. А потенциальное усиление давления на доллар в паре с японской валютой, в свою очередь, будет ограничивать попытки USD привлечь более устойчивый спрос по всему спектру рынка.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
После двух дней роста котировки нефти возобновили поход на юг в ходе пятничных торгов. Испугавшись отметки 70, Brent скатилась вниз и сегодня с утра тестирует уровень 68, закрепление ниже которого сулит дальнейшее ухудшение технических перспектив и краткосрочных настроений.
Покупателей «отбросил» психологический уровень 70, для пробоя которого они не нашли повода, а новые попытки восстановления доллара усугубили картину. В последние две недели корреляция нефти и USD стала гораздо более тесной, что играло в основном на руку Brent. Однако на отскоки американской валюты котировки теперь тоже реагируют чувствительнее, так что долларовый фактор пока будет оставаться одним из ключевых локальных ориентиров для трейдеров сырьевого сегмента. Велика вероятность, что восстановление «американца» окажется кратковременным, а значит, уже в ближайшее время с этого фронта для Brent могут снова появиться позитивные сигналы.
Однако этого будет недостаточно, чтобы вернуть уверенный спрос на нефть в условиях факторов, указывающих на признаки новой волны сланцевой революции в Штатах. Так, после резкого скачка буровых сразу на 12 штук, на прошлой неделе количество действующих установок увеличилось еще на 6 единиц, достигнув нового 3-летнего. Эта динамика предвещает дальнейший рост добычи в стране, которая на прошлой неделе превысила 10 млн баррелей в сутки.
Дисциплина в странах ОПЕК+ остается высокой, в Венесуэле продолжается падение производства энергоносителей из-за глубокого кризиса. Но этого недостаточно, чтобы нивелировать страхи по поводу поведения американских сланцевых компаний, хотя эмоциональность реакций котировок в последнее время несколько снизилась, благодаря общему понимаю того, что мировой рынок движется в сторону баланса и уже не страдает от масштабного перекоса спроса и предложения.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
С начала года желтый металл подорожал почти на 3%, отметившись на максимумах 2016 года в районе отметки $1366 неделю назад. С тех пор металл торгуется преимущественно в коррективном режиме, а попытки восстановления встречают продажи.
Главным и, пожалуй, единственным драйвером недавнего ралли, стартовавшего в середине декабря, послужил слабый доллар. Валюта распродается по всему спектру рынка, хотя, на наш взгляд, такое агрессивное снижение выглядит неоправданным. И недавнее заседание подтверждает эту точку зрения. Йеллен, которая напоследок решила проявить «ястребиный» настрой, в позитивном ключе высказалась на тему состояния экономики и перспектив инфляции, а также дала понять, что в марте ставка будет повышена (правда, уже под предводительством Дж. Пауэлла).
Несмотря на то, что такой сценарий уже учтен в цене доллара и никого не удивит, сам факт дальнейшего ужесточения политики все же может придать сил валюте и поддержать ее восстановление. Если, конечно, администрация Трампа не будет ставить доллару палки в колеса. В свете таких перспектив можно предположить, что золото продолжит откат от текущих уровней, тем более что доходность 10-летних трежерис продолжает расти, приближаясь к 3%.
Что может подорвать этот сценарий? – Трансформация текущей фиксации прибыли на мировых фондовых рынках в полномасштабную коррекцию после рекордного роста. Если этого удастся избежать, и ухудшение настроя инвесторов окажется временным, металл будет встречать продажи на росте. Ближайшая значимая поддержка на пути вниз ожидается в районе $1332,58.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
В ходе торгов четверга на рынке нефти продолжился подъем. Котировки Brent продолжили отыгрывать понесенные в начале недели потери. Под конец дня актив вплотную подошел к уровню 70, полностью проигнорировав недавнюю статистику Минэнерго, которая отразила очередной прирост добычи и масштабное увеличение запасов энергоносителей.
Рынок не потерял самообладания, во многом благодаря противодействующим факторам. Как нельзя кстати подоспела информация о росте уровня соблюдения странами ОПЕК условий сделки в январе. Это особенно важно сейчас, когда цены находятся на 3-летних максимумах, и у некоторых участников рынка закрались сомнения в том, что экспортеры продолжат так же неукоснительно соблюдать дисциплину.
Хорошей подпиткой для быков также стало решение Goldman Sachs, который существенно повысил свой прогноз по ценам на нефть. Теперь банк ожидает, что через шесть месяцев Brent достигнет уровня $82.50, сославшись на ребалансировку рынка, которая, по мнению Goldman, уже завершилась – примерно на полгода раньше, чем предполагалось.
Еще один фактор, который в последнее время служит «путеводной звездой» для Brent – слабый доллар. На протяжении нескольких недель два актива показывают более тесную корреляцию. Соответственно, медвежий тренд по USD сейчас служит ощутимой опорой для сырьевого сегмента. Но это также подразумевает и более высокие риски для Brent на случай восстановления американской валюты.
В краткосрочной перспективе для подтверждения оживления бычьего импульса котировкам необходим уверенный пробой и закрытие выше уровня 70. Однако для такого сценария может не найтись достаточно катализаторов в последний день торговой недели, особенно если у доллара появится повод для укрепления в случае выхода сильных данных по рынку труда.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
В начале нового месяца доллар продолжает нести потери против европейских коллег, укрепляясь при этом в парах с такими защитными валютами, как иена и франк, которые не пользуются спросом на фоне повсеместного интереса к рисковым активам. Евро и фунт игнорируют статистику, пользуясь фундаментальной слабостью USD, которого уже не вдохновляет даже рост доходности казначейских облигаций США.
Еврозона и Британия опубликовали данные по деловой активности в производственном секторе, которые оказались не блестящими, особенно во втором случае. Британский PMI неожиданно замедлил рост до 55,3 от 56,2, хотя ожидался дальнейший подъем активности до 56,5. Однако это не помешало прорваться к максимумам 26 января в районе 1.4274, что в очередной раз подчеркивает сфокусированность игроков на продажах доллара.
В кроссе EURGBP тем временем наметилось восстановление. Коснувшись утром минимума на 0.8716, пара резко рванула вверх и вышла на положительную территорию. Однако подъем может оказаться непродолжительным и послужить возможностью для входа в рынок с короткими позициями.
В ходе недавнего выступления глава Еврокомисии Юнкер указал на угрозу для единства ЕС, сославшись на то, что корпорации многих европейских стран могут потребовать от правительств принятия специфических торговых предложений от Британии. В этом контексте он подчеркнул, что первая фаза переговоров была самой простой, и а дальнейшем на внутриевропейском уровне может возникнуть немало противоречий. В более долгосрочной перспективе это весомый фактор риска для EURGBP, который снижается третью неделю кряду.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
На торгах в среду котировки Brentвыросли по итогам дня, хотя в ходе утренних торгов уходили под отметку 68 впервые за три недели. Несмотря на последующий отскок, цена не смогла вернуться выше уровня 69, прибавив по итогам торговых суток 0,66%.
После двух дней коррекции актив привлек покупателей, которые не дали котировкам уйти ниже 67.83. Однако с технической точки зрения «прокол» уровня 68 говорит об усиливающихся рисках углубления коррекции в случае появления подходящего для этого предлога. Отчет Минэнерго таковым, на удивление, не послужил.
По данным ведомства, на прошлой неделе запасы сырой нефти увеличились на 6,7 млн баррелей, превысив и прогноз, и оценку API, причем прирост оказался максимальным за 10 месяцев. При этом добыча выросла на 0,4% или на 41 тыс. баррелей в сутки, до 9,919 млн баррелей в сутки, обновив рекорд и вплотную приблизившись к 10 млн баррелей. Из позитивных компонентов релиза было падение запасов бензина, дистиллятов и запасов в Кушинге, что несколько сгладило негатив. Однако такая реакция котировок была скорее спровоцирована стратегией покупок на спадах – на новых попытках тестирования уровня 68 быки оживились и вернули актив в зону положительных значений.
Несмотря на такую смелую реакцию рынка, вчерашние цифры из США способны усилить опасения инвесторов по поводу нового витка сланцевого бума, особенно на фоне перспектив увеличения инвестиций со стороны крупных компаний, которые поправили свое финансовое положение благодаря недавнему удорожанию энергоносителей. Обострение этих страхов способно снова отбросить Brentпод отметку 68, где котировки могут встретить биды в районе 67,70, если давление будет умеренным.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
В преддверии оглашения решения Федрезерва, которое станет последним для Джанет Йеллен в качестве главы регулятора, доллар замедлил падение, но остается под давлением против большинства валют. Выступление Трампа на первом ежегодном послании конгрессу не содержало сигналов, способных вернуть спрос на USD. Однако до конца недели ситуация может измениться, если статистика не подведет, а Федрезерв не будет мягок.
Чего ждать от ФРС? Несмотря на по-прежнему слабое инфляционное давление, в последние месяцы потребительские цены начали демонстрировать признаки оживления роста, что может послужить основанием для чуть более оптимистичного прогноза Центробанка по инфляции. Также будет интересно пронаблюдать, изменится ли позиция монетарных властей относительно баланса рисков в экономике. Если в обоих случаях мы услышим более «ястребиные» намеки, это поддержит доллар.
Базовый прогноз Федрезерва предполагает три повышения ставки в этом году. Вероятность такого шага в марте превышает 90%. Однако рынок сомневается в формировании условий для реализации намеченного плана ужесточения в 2018 году, и менее осторожная риторика Йеллен в вопросах экономики и инфляции способна развеять эти сомнения, что важно для USD, который никак не может вырваться из медвежьего тренда.
В случае реализации позитивного сценария доллар привлечет покупателей, но закрепить успех и сформировать дно сможет только в случае выхода сильных данных по рынку труда в пятницу, где особенно пристальное внимание будет уделено показателям роста заработных плат. Разочарование на этом фронте не даст валюте шансов на более внятное восстановление в ближайшей перспективе.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
С начала этой недели нефть марки Brent торгуется в режиме коррекции, отступая от новых 3-летних максимумов, достигнутых 25 января на подходе к отметке 71. Во вторник котировки нащупали поддержку в районе отметки 68, откуда отскочили и сократили потери.
После достижения новых вершин на рынок черного золота вернулись страхи по поводу новой волны сланцевой революции в США. На самом деле они никуда не уходили, просто временно отступали на задний план в условиях всеобщей эйфории на ожиданиях более активного роста спроса благодаря улучшениям в глобальной экономике.
Но по мере приближения американской добычи к отметке 10 млн баррелей в сутки, которая, по прогнозам МЭА, будет пройдена уже в ближайшее время, опасения инвесторов обострились, спровоцировав фиксацию прибыли. Коррекция также отчасти связана с перепозиционированием рынка перед окончанием месяца, который оказался весьма плодотворным для цен на нефть.
Масла в огонь подливает активизация буровых компаний. На прошлой неделе число активных установок выросло сразу на 12 единиц. А скорый уход НПЗ на сезонное техническое обслуживание говорит о перспективах увеличения запасов энергоносителей в ближайшие недели.
В связи с повышенной напряженностью сегодня рынок будет с особенным трепетом ждать статистику Минэнерго. Если 10-недельная серия сокращения запасов прервется, а добыча продолжит увеличиваться, достигнув новых рекордов, ликвидация длинных позиций по Brent рискует приобрести более агрессивный характер. В этом случае котировки могут отправиться под отметку 68 с ближайшей целью на 67,70, где проходит минимум 9 января.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
Удачное начало недели для доллара снова сменилось уже привычными распродажами. После восстановления в понедельник, американская валюта снова оказалась во власти медведей, которые черпают вдохновение в динамике трежерис. Доходность казначейских облигаций США, которая накануне впервые почти за четыре года превысила отметку 2,70%, резко корректируется, увлекая за собой многострадальный USD.
В очередной раз попытки доллара привлечь спрос оборачиваются новой волной распродаж, что подтверждает отсутствие доверия в валюте на основе фундаментальных факторов. Оценивая неоднозначную американскую статистику, участники рынка по-прежнему сомневаются в том, что Федрезерв повысит ставку трижды в этом году, ссылаясь как минимум на отсутствие необходимого инфляционного давления. Если предстоящее заседание ФРС не развеет эти сомнения хотя бы частично, USD рискует углубить свой нисходящий тренд на радость европейским валютам.
В краткосрочной перспективе игроки будут ждать выступления Трампа на тему положения дел в стране. На макроэкономическом фронте интерес представит завтрашний отчет по занятости в частном секторе ADP, который традиционно служит вспомогательным индикатором для формирования ожиданий по ключевому пятничному релизу. Так что если показатель отразит рост занятости в районе 180-200 тыс., доллар может временно привлечь спрос, хотя, конечно, общей негативной картины не поменяет даже блок данных в пятницу, если только не принесет безупречные цифры по темпам роста заработных плат.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ