Очередные попытки быков по Brent перехватить инициативу на сей раз принесли плоды, правда, очень скромные. Котировки завершили торги с небольшим повышением и чуть выше пресловутого уровня 65, вокруг которого баррель ходит вот уже несколько дней. В ходе утренних торгов котировки консолидируются во флэте.

На рынке по-прежнему нет значимых драйверов, способных вытолкнуть актив из текущего диапазона, а влияния локальных факторов для этого недостаточно. В случае со свежей статистикой из Шатов это еще и противоречивые сигналы, которые только мешают ценам определиться с краткосрочным вектором движения.

Тем не менее, участники рынка попытались ухватиться за мартовский доклад МЭА, впечатление о котором в целом сложилось неплохое. Агентство повысило свой прогноз роста мирового спроса в 2018 году на 0,1 млн баррелей в сутки до 1,5 млн баррелей в сутки, сославшись на позитивные ожидания относительно спроса со стороны стран ОЭСР, в том числе из США. При этом организация признала, что Америка будет оставаться основным фактором роста предложения, хотя для рынка это давно не новость.

Тем временем между Ираном и Саудовской Аравией назревает обострение конфликта. После недавних разногласий в вопросе оптимальной цены на нефть, страны начали обмениваться «ядерными угрозами» - саудиты пообещали создать собственное ядерное оружие, если таковое появится у Ирана. Пойдет ли все дальше слов, пока неясно, но эскалация разногласий на определенном этапе может поставить под угрозу соглашение ОПЕК. Но рынок пока не зацикливается на этой угрозе и ищет любые предлоги для покупки нефти, хотя без видимого успеха.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В новостных заголовках по-прежнему превалируют «торговые войны», угроза которых подпитывает спрос на японскую иену в качестве валюты-убежища. При этом локально бегство от рисков сегодня сбавило обороты, и защитные активы ведут себя спокойно. Новое противостояние на международной политической арене – Россия и Британия – может дать толчок к активизации спроса на безопасные иену, франк и золото, если конфликт обострится, а Трамп продолжит свои протекционистские выпады.

Ранее на этой неделе USDJPY попыталась протестировать отметку 107.00, но тут же привлекла продавцов, которые вернули доллар к минимумам ниже уровня 106.00, который котировки стараются отвоевать в ходе сегодняшних торгов. Неспокойная и напряженная ситуация в мире прежде всего сформировалась по причине действий Трампа, который агрессивно выясняет отношения со своими торговыми партнерами и попутно увлекся перестановками в Белом доме. Все это давит на доллар и, что немаловажно, на его статус в качестве безопасной валюты. Действительно, в такой обстановке безопасным «бакс» назвать сложно.

На этом фоне самый тяжелый удар доллар может ощутить на себе именно в паре с иеной, которая пользуется своим статусом даже на негативных внутренних факторах, как мы это наблюдаем в случае со скандалом вокруг премьер-министра Абэ и поддельными документами на продажу государственной земли.

Таким образом, в более долгосрочной перспективе при условии развития негативного сценария с мировой торговлей USDJPY может отправиться к новым минимумам, нарушив целостность уровня 105.00, ниже которого котировки не уходили с ноября 2016 года. В свете медвежьих перспектив пары стратегия продаж на росте остается актуальной.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Баррель Brent продолжает метаться в диапазоне, не решаясь на прорыв ни в одном из направлений. В среду котировки в очередной раз не смогли закрепиться над уровнем 65, но в то же время получили поддержку в районе 64, находясь под воздействием противоборствующих факторов.

От более масштабной просадки актив удерживает слабый доллар и действия ОПЕК, которые продолжают способствовать ужесточению условий на мировом рынке нефти, который движется к балансу. Но при этом внятному росту цен препятствует общая тенденция уклонения инвесторов от риска из-за угрозы торговой войны в целом и агрессивных действий Трампа в частности.

Главным же фактором, не позволяющим Brent поднять головы, является активность сланцевых производителей США. Минэнерго накануне рапортовало о росте запасов сырой нефти сразу на 5 млн баррелей. При этом запасы бензина и дистиллятов обвалились на 6,2 млн и 4,3 млн соответственно. Что касается добычи, здесь не обошлось без очередного прироста, хотя и скромного – на 0,1% нед/нед и 14,0% г/г до нового рекорда 10,381 млн баррелей в день.

Столь яркие и в то же время неоднозначные цифры привели рынок в замешательство, но в конечном итоге актив все же вышел в символический «плюс» и в ходе утренних торгов продолжает тянуться к отметке 65. До тех пор, пока мы не увидим уверенного пробоя этого уровня, динамика Brent будет оставаться неустойчивой и невнятной.

Однако для этого потребуется отступление страхов по поводу сланца, ослабление доллара и улучшение интереса к риску, в идеале «приправленное» приободряющим внутренним фактором. Пока предпосылок для такого сценария не наблюдается, а значит, как минимум до конца недели котировки продолжат метаться в диапазоне, хотя риск развития медвежьего хода выше, чем восходящий потенциал.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Европейские фондовые площадки поприветствовали сегодняшнее выступление главы ЕЦБ, в отличие от единой валюты. Драги дал понять, что покупки активов продолжатся из-за все еще низкой инфляции, а также посетовал на высокий курс валюты. Евро понял намек и отступил от недельных максимумов, не сумев отстоять уровень 1.24.

По сути, глава Центробанка не сказал ничего нового или шокирующего, а лишь подтвердил свою осторожную позицию и констатировал слабое инфляционное давление в регионе, «приправив» свое выступление упоминанием о курсе евро. Реакция валюты говорит о том, что некоторые участники рынка все же рассчитывали на некоторые намеки в сторону более смелого выхода из стимулов, но их не получили и решили частично зафиксировать прибыль по длинным позициям. В контексте сегодняшних заявлений Драги ближайшим значимым событием станет публикация окончательного февральского отчета по потребительским ценам в эту пятницу.

Негатива добавили аналогичные «голубиные» комментарии представителя ЕЦБ Кера в отношении инфляции, а также неожиданно слабые данные по промышленному производству в еврозоне. Экономисты прогнозировали замедление роста продаж после декабрьского скачка, но результаты оказались хуже ожиданий – месячный показатель сократился на 1,0% против падения на 0,4%.

Впрочем, в условиях сохраняющейся слабости доллара эти факторы влияния носят локальный медвежий характер для евро, который может вернуться на положительную территорию при новом наступлении медведей по USD.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Нефть сорта Brent дешевеет с начала недели, развивая негативную динамику на утренних торгах среды. Накануне котировки не смогли отвоевать уровень 65 и снова навестили минимумы в районе 64. Сегодня актив расположился в районе 64,50, теряя с утра 0,3%.

Накануне вечером API опубликовал еженедельный отчет по запасам энергоносителей, который в целом вышел неплохим – запасы нефти выросли скромно, на 1,1 млн баррелей, а запасы нефтепродуктов сократились. Однако рынок практически проигнорировал релиз, сосредоточившись на динамике интереса к риску, который снова угас. Причин для этого немало. Это и политический хаос в Белом доме, где Трамп отправил в отставку госсекретаря Тиллерсона, и жесткая позиция Вашингтона в отношении Китая, и конфликт между Британией и Россией, и разногласия в ОПЕК.

Что касается вопроса с КНР, рынок черного золота довольно чувствительно реагирует на угрозы для экономики Поднебесной. Штаты пообещали ввести масштабные тарифы на импорт китайских товаров «уже в ближайшее время», что подорвет торговые показатели страны. Учитывая ожидаемое замедление роста второй по величине в мире экономики в этом году, эта угроза выглядит еще весомее. Опасаясь снижения спроса на энергоносители со стороны Китая, часть игроков избавляется от долгосрочных длинных позиций, что закономерно давит на котировки.

Разногласия в ОПЕК по поводу целевого уровня цен лишь подливают масла в огонь. Единственное, что в краткосрочной перспективе поможет ослабить давление на Brent, помимо возвращения интереса к риску на мировые площадки, это масштабное ослабление доллара – такой сценарий станет возможным в случае выхода очень слабых розничных продаж и новой порции негатива с политического фронта США.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Очередная попытка роста золота провалилась. Металл привлекает продажи на росте и испытывает трудности с возобновлением подъема в условиях стабилизации мировых финансовых рынков после встряски в начале февраля и недавней волны распродаж на теме тарифов Трампа.

Появившиеся на этой неделе разговоры о возможной предстоящей встрече лидеров США и КНДР вселили в инвесторов надежду на устранение угрозы ядерной войны, и это бьет по позициям драгметалла в качестве защитного актива. Впрочем, «до конца мая» может поступить любая противоречивая информация на этот счет, в том числе отмена переговоров, если Ким не выполнить «определенные требования» Вашингтона.

В более долгосрочной перспективе желтый металл видит опору в лице Китая. По прогнозам, в этом году экономика Поднебесной замедлит рост, что послужит сигналом ухудшения самочувствия мировой экономики и отразится на настроениях инвесторов. В прошлом месяце активность в производственном секторе страны упала до минимальных за 1,5 года значений, усилив беспокойство по поводу более резкого, чем ожидается на данный момент, замедления второй по величине экономики в мире.

В этом контексте трейдеры по золоту будут пристально отслеживать поступающую китайскую статистику на предмет оценки перспектив ухудшения показателей. Завтра утром КНР опубликует свежие данные по розничным продажам, промышленному производству и прямым иностранным инвестициям. Если цифры отразят ухудшение, спрос на золото локально возрастет, и это сформирует возможность для продажи на росте в условиях улучшения самочувствия доллара.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В начале новой торговой недели котировки нефти не смогли развить восходящий импульс и продолжить пятничный рост. Доллар преимущественно пребывал под давлением, но это не помогло Brent удержать позиции. Котировки, которые касались минимумов на подходе к уровню 64, закрылись ниже области 65 и в течение сегодняшнего дня, вероятно, продолжат борьбу за эту отметку.

Интерес к риску вернулся на мировые площадки, хотя инвесторы ведут себя осторожно, опасаясь новой волны распродаж. Так что с этого фронта сырьевой сегмент не ощущает значимой поддержки, сосредоточившись на главной «головной боли» - активности сланцевых компаний США. Масла в огонь подлил вчерашний прогноз Минэнерго, согласно которому, в марте и апреле добыча на крупнейших сланцевых месторождениях снова увеличится. Если сегодняшний отчет API подтвердит дальнейший рост запасов энергоносителей в стране, это станет дополнительным ударом для цен.

Не добавляет оптимизма и угроза раскола в ОПЕК, где Иран ратует за нефть по 60 долларов, ссылаясь на угрозу нового витка сланцевой революции при более высоких котировках, а Саудовская Аравия считает уместной стоимость барреля в 70 долларов – более высокие цены королевству нужны для успешного IPO Aramco и финансирования реформ.

Поскольку на рынке по-прежнему превалируют страхи по поводу объемов производства в Штатах, стратегия продаж на росте остается актуальной. В этом контексте вчерашняя коррекция после пятничного ралли выглядит вполне закономерно. При этом Brent, вероятно, будет продолжать стремиться к возвращению за пределы уровня 65 в ожидании свежих данных по запасам углеводородов в Америке.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

На валютных рынках выдался традиционно скучный понедельник. Торги в основных парах протекают в формате консолидации в боковиках на фоне невысокой активности игроков и отсутствия значимых драйверов. Впрочем, валютам, особенно европейским, полезно накопить силы перед событиями предстоящих дней, которые привнесут оживление на площадки.

Евро и фунт консолидируются после практически флэтовой динамики в пятницу. Ввиду дефицита новостей трейдеры продолжают оценивать неоднозначный пятничный отчет из США, который с одной стороны указал на резкий рост занятости, а с другой – на невпечаляющий рост заработных плат. Прояснить ситуацию помогут ближайшие ключевые релизы из Штатов – инфляция во вторник и розничные продажи в среду. Эти цифры помогут сформировать более четкие представление о перспективах дальнейшего ужесточения политики ФРС под предводительством Пауэлла.

При этом у европейских валют будут свои переживания и предлоги для оживления торгов. Завтра министр финансов Британии Филипп Хаммонд представит весеннее послание, содержание которого обрисует рынку ситуацию с государственными финансами с учетом расходов на процесс выхода страны из ЕС. Также будет представлен анализ экономических перспектив Британии. Общее впечатление рынка может повлечь распродажи фунта, если игроки узреют в докладе высокие финансовые риски и опасения относительно замедления роста экономики.

Тем временем евро будет ждать среды, когда состоится выступление главы ЕЦБ. На заседании, которое состоялось на минувшей неделе, Марио Драги не блистал оптимизмом и предпочел осторожную риторику, дабы не разбудить быков по евро. Поэтому будет неудивительно, если и на этот раз мы не услышим обнадеживающих комментариев, которые могли бы вызвать всплеск ожиданий более оперативного сворачивания стимулов в еврозоне. Так, перед выступлением главы регулятора участники рынка могут частично выйти из длинных позиций по евро, чтобы ограничить риски.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу нефть Brent резко выросла в цене, отыграв потери двух предыдущих дней. Актив отскочил от дневных минимумов почти на 200 пунктов и вернулся в район 65,50, прежде всего на фоне улучшения восприятия риска на глобальном уровне, а также в условиях замешательства доллара после выхода яркого, но весьма неоднозначного отчета по американской занятости.

Мировые инвесторы возрадовались отступлению угрозы ядерной войны, предвкушая встречу Трампа и Ким Чен Ына, которая должна состояться «до мая», где стороны могут попытаться установить дипломатические отношения. Такой поворот событий не мог не отразиться на отношении инвесторов к риску, что сформировало благоприятные условия для удорожания нефти.

Еще одним фактором, поспособствовавшим отскоку котировок, стали свежие данные Baker Hughes по буровой активности. Согласно отчету, на прошлой неделе число активных установок в США сократилось на 4 штуки до796 единиц. Это первое с середины января снижение показателя, которое может предвещать замедление производственной активности на сланцевых месторождениях, где добыча установила очередной рекорд на уровне 10,37 млн баррелей в день.

Сегодня утром актив успел обновить 6-дневные максимумы в районе 65,80, где встретил локальное сопротивление и вернулся на исходные позиции. Недавно на рынке появились слухи о том, что Саудовская Аравия может перенести IPO своей госкомпании на 2019 год. Пока игроки не знают, как реагировать на эти слухи. С одной стороны, это предполагает, что саудиты будут стараться поддерживать высокие цены дольше, с другой – есть угроза, что в среднесрочной перспективе «королевство» может расслабиться и снизить дисциплину в рамках соглашения ОПЕК+.

В краткосрочном периоде Brent продолжит ориентироваться на динамику интереса к риску и поведение доллара. Ближайший фактор риска – сегодняшний ежемесячный отчет Минэнерго США по добыче энергоносителей. В случае возобновления продаж давление на цены усилится при утрате уровня 65.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Единая европейская валюта продолжает восхождение, добравшись до максимумов середины февраля. Пара EURUSD растет четвертый день кряду, в основном за счет продаж доллара, которые ускорились после сообщений об отставке Гэри Кона, категорически несогласного с намерением Трампа ввести высокие импортные пошлины.

Котировки пары достигли уровней на подходе к области 1.2450, где забуксовали и слегка отступили, но сохраняют восходящий уклон. Евро не отреагировал на окончательные данные по ВВП еврозоны за четвертый квартал, которые совпали и с предыдущей оценкой, и с прогнозами экономистов. Хотя в этом контексте есть сомнения в темпах роста экономики в начале этого года, учитывая ухудшение показателей деловой активности, которые отступили от декабрьских пиков.

Впрочем, сейчас это не волнует единую валюту, которая старается максимально выиграть от медвежьих настроений по доллару и параллельно готовится к завтрашнему заседанию ЕЦБ. Учитывая расхождение ожиданий относительно тона регулятора, это событие может привнести волатильность на рынки и позволить им хотя бы временно абстрагироваться от темы торговых войн, обострилась после очередного протекционистского выпада Трампа.

Напомним, что в протоколе январского заседания говорилось о том, что ЦБ может анонсировать изменения в монетарной политике «в начале 2018 года». С оглядкой на этот намек многие участники рынка рассчитывают, что регулятор уберет из своего сопроводительного заявления фразу о готовности к дальнейшему смягчению политики в случае необходимости. Если так, евро получит дополнительный стимул к росту и с легкостью прорвет отметку 1.25.

С другой стороны, есть риск того, что Драги проявит осторожность и не станет торопиться с изменением риторики, особенно учитывая высокий курс валюты, который может навредить экспортерам региона и подавить рост инфляции. В любом случае, негативная реакция на альтернативный сценарий обещает быть скромнее, чем потенциальный бычий импульс.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ