После вчерашнего небольшого перерыва «быки» по доллару возобновили покупки, снова отправив евро под отметку 1.0700. Ключевым драйвером ослабления EURUSD стало выступление главы ЕЦБ М. Драги, подтвердившего намерение регулятора пересмотреть структуру и продолжительность программы покупки активов. Дополнительное давление на валюту оказали его комментарии о том, что укрепление евро, наблюдавшееся с мая до недавнего времени послужило одним из драйверов ухудшения инфляционного прогноза.

Кроме того, против котировок сыграл отчет по промпроизводству в еврозоне, которое снизилось в сентябре на 0,3% против ожиданий -0,1%, хотя годовой показатель при этом повысился на 1,7%. Дальнейшему восстановлению пары помогли слабые еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США, число которых вопреки прогнозам не снизилось до 270 тыс., оставшись без изменений на уровне 276 тыс. Неожиданные цифры вынудили доллар слегка отступить, позволив EURUSDвосстановиться в район 1.0735. Для дальнейшего укрепления EURUSD потребуется пробой уровня 1.0745, хотя в свете грядущих выступлений представителей ФРС более вероятно возобновление снижения котировок.

Что касается недавних спекуляций на тему покупок муниципальных облигаций в рамках программы количественного смягчения, то в случае реализации такого сценария падение евро на расширении стимулирования, возможно, будет менее масштабным, поскольку покупки таких бондов будут не такими масштабными.

В среду российский рынок предпринимал тщетные попытки выхода из зоны снижения, снова завершив торги снижением, причем основной негатив пришелся на вторую половину дня, когда нефть резко подешевела. Отметив максимум на 1755, ММВБ скатился в зону 1740,56, а РТС понес более ощутимые потери из-за ослабления рубля, просев более чем на 1%.

Поведение фондовых активов вчера с начала недели диктует один и тот же набор факторов: нефть, рубль и китайская статистика. После некоторой стабилизации котировки Brent не удержались у верхней границы 47 долл./барр. и резко ушли вниз, утянув за собой отечественную валюту. Китай, тем временем, снова разочаровал – данные по промпроизводству усилили опасения по поводу замедления роста экономики. Не порадовал и недельный показатель инфляции в России, которая ускорилась по сравнению с предыдущим показателем.

Сегодня определенное давление на акции могут оказать заявления спикеров ФРС, которые могут подтвердить свое стремление к нормализации политики. Также фактором риска станет отчет Минэнерго США по запасам нефти. Судя по данным API, где показатель оказался гораздо выше прогнозов, результат релиза может сыграть против энергоносителя, что ухудшит настроения российских инвесторов.

В первой половине дня единая валюта пыталась восстановиться, но натолкнувшись на дневной максимум в районе 1.0773, откатилась к психологической поддержке 1.0700, откуда вернулась в зону 1.0720-1.0730. Доллар по-прежнему не намерен сдавать завоеванные позиции, при этом дополнительным фактором продаж евро послужила нервозность игроков в ожидании выступления главы ЕЦБ М. Драги, который не представил комментариев на тему монетарной политики, сделав акцент на важности завершения процесса формирования банковского союза.

Тем временем, представитель Центробанка Виско заявил, что снижение ставок может усилить финансовые риски в регионе. Впрочем, пока это не оказало значимой поддержки паре EURUSD. Для сохранения текущих позиций до конца дня котировкам нужно удержаться над уровнем 1.0700, что в целом возможно ввиду отсутствия заявленных отчетов из США.

В последнее время настрой двух ключевых регуляторов подтверждается макростатистикой из Европы и США, причем акценты в аспекте перспектив денежно-кредитной политики продолжают смещаться. ЕЦБ все чаще упоминает о снижении депозитной ставки, тогда как в Америке начинаются разговоры уже не о факте повышения ставки, а о темпах нормализации. Все это продолжит способствовать дальнейшему снижению EURUSD с более долгосрочной целью на уровне паритета.

Во вторник на российском рынке наблюдалась негативная динамика, которой способствовало возобновление «китайского фактора» вкупе с низкими ценами на нефть. Немалую роль также сыграли низкие объемы торгов. При этом в фундаментальном аспекте основное давление на котировки продолжают оказывать растущие с каждым днем ожидания «закручивания гаек» в США. Тем не менее, к концу сессии индексы сократили потери, завершив торги понижением в пределах 0,30%. Так, ММВБ сумел подняться от уровней ниже 1740, а РТС закрылся на 852,79 пунктов.

Фондовые активы продолжают уделять немалое внимание настроениям в сырьевом сегменте, который пока не находит поводов для оптимизма. По оценкам МЭА, в ближайшие годы цены на нефть будут оставаться низкими при текущей стратегии ОПЕК, которая в свою очередь дала понять, что обеспечит Ирану возможность увеличить добычу. Скорое снятие санкций с Ирана, омрачающее перспективы выравнивания баланса спроса и предложения на перенасыщенном рынке оказывает фундаментальное давление на котировки черного золота. Таким образом, с этого «проблемного» фронта отечественным акциями пока не приходится рассчитывать на поддержку.

По мере приближения декабрьского заседания ЦБ РФ внимание участников рынка все больше привлекают данные по инфляции, и сегодня будет представлен недельный отчет по потребительским ценам. В остальном будут превалировать внешние ориентиры за исключением США, которые празднуют День ветеранов, в связи с чем отчет Минэнерго по запасам нефти перенесен на четверг.

После вчерашней стабилизации во вторник EURUSD продолжает снижаться, утратив поддержку в районе 1.0725 и обновив полугодовые минимумы под отметкой 1.0700 (на 1.0685). Помимо возобновившихся покупок доллара, давление на евро оказали известия о том, что в суды Германии было подано три судебных иска против ЕЦБ и его программы количественного смягчения. Похоже, этими проблемами и объясняется недавнее смещение акцента монетарных властей на перспективы снижения депозитной ставки в рамках дальнейшего смягчения политики. «Контрольный удар» по шатким позициям единой валюты нанесли данные из США, где цены на импорт и экспорт существенно замедлили снижение, послужив очередным предвестником ускорения инфляции и спровоцировав новую волну покупок доллара.

Помимо текущей ситуации, фундаментальные факторы по-прежнему говорят о том, что EURUSD остается без шансов на рост. Контрастирующие перспективы монетарной политики ЕЦБ и ФРС продолжат играть против единой валюты, падение которой лишь ускорится после того, как в следующем месяце слова регуляторов подтвердятся действиями. Уже завтра глава ЕЦБ М. Драги, возможно, преподнесет рынкам новую порцию «мягких» комментариев, которые могут закрепить котировки под ключевым уровнем 1.0700 с дальнейшей целью на поддержку 1.0660.

После неустойчивой динамики в течение дня российские фондовые индексы завершили торги разнонаправленно. В целом на рынке превалировали негативные факторы, включая возобновление падения цен на нефть во второй половине дня, пессимистичную картину по торговому балансу в Китае, а также ухудшение настроя на мировых площадках. В итоге ММВБ закрылся в опасной близости к ключевой поддержке 1740, на 1751,44 (-0,17%), а РТС получил символичную поддержку со стороны незначительного восстановления рубля, финишировав на 854,66 (+0,04%).

Помимо не утихающих разговоров о скором повышении стоимости кредитования в США, дополнительным фактором, сыгравшим против рискованных активов, стала опубликованная на выходных статистика из Китая, подтвердившая слабость второй по величине экономики в мире. Нефть также пока не может подать фондовым активам внятных сигналов к росту, хотя попытки восстановления все же были отмечены.

В условиях скудного новостного фона отечественные площадки будут оставаться под влиянием настроя в сырьевом сегменте, а также продолжат следить за свежими цифрами из Китая. Безусловно, в качестве главного ориентира по-прежнему выступают спекуляции на тему повышения ставок в США, в связи с чем участники рынка будут внимательно следить за комментариями спикеров ФРС, и реакция мировых фондовых активов будет проецироваться на российские индикаторы.

Сегодня днем единая валюта пыталась восстановиться после пятничного обвала, медленно, но верно корректируясь от уровней перепроданности. Впрочем, позиции евро остаются весьма шаткими, и целостность нисходящего тренда сохраняется, причем в течение дня рост ограничивается зоной сопротивления 1.0780-1.0790. Днем покупки EURUSD были обусловлены ухудшением настроя на фондовых площадках Европы, где долю негатива привнесли слабые данные о торговом балансе в Китае и Германии.

Тем временем, события внутри европейского региона могут усилить давление на EURUSD. В частности, сегодня Парламент Каталонии одобрил резолюцию об отделении провинции от Испании, после чего премьер Рахой, выступающий за единство страны, как и обещал, выразил намерение оспорить данное решение в Конституционном суде. Кроме того, в рамках заседания Еврогруппы минфины обсуждают вопрос предоставления следующего транша Греции, одобрение которого находится под угрозой ввиду реализации Афинами недостаточного количества реформ.

Дальнейшее развитие событий на этом фронте и комментарии европейских властей будут держать евро в напряжении, что может помешать котировкам пробить уровень 1.0790 на сегодняшних торгах. К тому же недавние сообщения о возможном снижении депозитной ставки ЕЦБ в декабре вкупе с агрессивными заявлениями представителя ФРС Эванса отбросили пару к минимумам в районе 1.0730, и теперь ближайшая поддержка на пути к отметке 1.0700 ожидается на уровне 1.0725.

С самого утра основные валюты торговались в довольно узких диапазонах, и особую осторожность проявлял евро, который на этой неделе сильнее других пострадал от повсеместного укрепления доллара. Затишье было обусловлено нервозным ожиданием главного события недели – отчета по занятости NFP в США, которое поистине преподнесло сюрприз. Итак, в октябре уровень занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора вырос на 271 тыс. Неожиданно высокий показатель превысил и прогноз, и предыдущее значение на уровнях 180 тыс. и 142 тыс. соответственно. Более того, уровень безработицы снизился до 5,0% от 5,1%, а средняя почасовая зарплата оказалась вдвое выше ожиданий, составив +0,4%.

В ответ на чрезвычайно сильный блок данных по рынку труда EURUSD обрушился к полугодовому минимуму на уровне 1.0706, откуда отскочил в зону 1.0738. Похоже, сегодняшние цифры окончательно переубедят немногочисленных скептиков, еще питавших надежды на отсрочку сворачивания стимулов в США. Позиции доллара, заметно укрепившиеся на этой неделе, станут гораздо сильнее в свете резкого скачка ожиданий в отношении первого повышения ставки. Таким образом, евро ждут дальнейшие продажи, особенно в свете обострившегося контраста между настроем ЕЦБ и ФРС. Ближайшей целью на пути вниз после утраты психологического уровня 1.0700 для EURUSD станет область 1.0655-1.0665.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В ходе торгов четверга российские фондовые индексы демонстрировали разнонаправленную динамику, в том же ключе произошло и закрытие сессии. После довольно активного роста ММВБ скорректировался от максимумов выше 1770, финишировав на уровне 1766,28 (+0,15%). Индекс РТС, тем временем, потерял 0,95%, достигнув 877,96 ввиду слабых позиций национальной валюты и котировок Brent.

Помимо неоднозначного внешнего фона, на отечественные индикаторы сейчас оказывают влияние ожидания по ставкам в США. После недавних комментариев Дж. Йеллен вероятность повышения стоимости кредитования в декабре заметно возросла, что не может не оказывать давления на фондовые рынки. Этот же фактор мешает росту сырьевых товаров, в частности, нефть марки Brent за весь день так и не выглянула за пределы уровня $49. Слабость цен на черное золото, в свою очередь, не дает рублю возможности сопротивляться повсеместному росту доллара. В общем и целом, ситуация на этой неделе сложилась явно не в пользу рискованных активов.

Уже сегодня рынки пройдут очередное испытание в виде ключевого отчета по занятости в США, где ожидается прирост показателя по сравнению с предыдущим значением. Особенную важность релиз приобрел в условиях недавнего ужесточения риторики ФРС, и если результат превысит прогнозные значения, мы увидим новую волну бегства от рисков, которая накроет и российские акции.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В ожидании ключевых событий дня GBPUSD не решался выйти за пределы вчерашнего диапазона, несмотря на продолжение покупок американской валюты. Вероятно, падение фунта сдерживали оптимистичные ожидания в отношении итогов заседания Банка Англии и инфляционного прогноза регулятора, которые в итоге не оправдались. Центробанк сохранил текущий курс монетарной политики неизменным, причем прежним остался и расклад голосов в стане MPC (8-1), хотя в свете недавнего улучшения состояния экономики страны некоторые питали надежды на чуть более агрессивный настрой (7-2). Более того, Марк Карни заявил о потенциальном расширении программы QE и снижении ставки в случае реализации рисков, понизив прогнозы по экономике и инфляции на 2015/16 гг. Неожиданно «мягкая» риторика Банка Англии спровоцировал агрессивные продажи GBPUSD, который обвалился ниже 1.5300, отметившись на минимумах 29 октября в районе 1.5264. В случае продолжения спада котировки встретят ближайшую поддержку на 1.5244 и 1.5218.

Сегодняшние заявления и цифры окажут давление на фунт в том числе и в более долгосрочной перспективе. Дело не только в самом факте ухудшения экономической оценки и отдаления перспектив повышения стоимости кредитования в Великобритании. Немалую роль сыграл и эффект неожиданности, ведь многие участники рынка небезосновательно рассчитывали на сигнал к скорому ужесточению политики в свете благоприятной экономической обстановки: безработица снизилась до 5,4%, рост уровня зарплат в частном секторе превысил 3%, а экономика, несмотря на недавнее замедление до 0,5%, в целом сохраняет довольно устойчивые темпы роста. В свете такого поворота событий GBPUSD будет крайне чувствительно реагировать на малейшие ухудшения экономических показателей в дальнейшем, что будет только на руку Карни, выразившему недовольство высоким курсом национальной валюты.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ