Стремительное развитие событий на рынке нефти остается в центре внимания мировых площадок. Рисковые активы, включая товарные валюты и фондовые активы, получили мощный заряд бодрости от стремительного роста Brent, которая достигла уровней вблизи 35долл./барр. Поддержку углеводородам оказал некий прогресс в переговорах ОПЕК и других экспортеров, а также сокращение запасов нефти в США. В частности, Иран, который первоначально назвал идею своего участия в заморозке объемов добычи «нелогичной», в конечном итоге все же поддержал российско-саудовское соглашение. Тегеран так и не сказал, будет ли он принимать участие в данной инициативе, однако это не помешало энергоносителю продолжить рост.

Текущие переговоры уже меньше походят на вербальные интервенции хотя бы потому, что протекают в более формальном режиме, и все больше государств осознает важность стабилизации нефтяного рынка. Немаловажно и то, что Иран не стал выступать с жесткими заявлениями, пожелав оставить рынки в подвешенном состоянии. И пока нефть довольствуется этим.

Однако по факту никаких конкретных решений пока не принято, да и Тегеран, который строит амбициозные планы по наращиванию экспорта, вряд ли станет сам себя загонять в новые рамки. Если же допустить, что крупнейшие игроки смогут договориться и дадут рынкам конкретику, то уже в обозримом будущем мы сможем увидеть выход Brent из текущего диапазона 30-36 долл./барр. Это в свою очередь сулит переход рисковых активов в фазу более устойчивого роста.

Развить восходящий импульс энергоносителю может помочь сегодняшний еженедельный отчет Минэнерго по коммерческим запасам нефти в США. Накануне Американский институт нефти сообщил, что по итогам минувшей недели объемы запасов в стране сократились на 3,3 млн баррелей. При этом запасы в Кушинге снизились на 175 тыс. барр. От сегодняшнего релиза ожидается падение объемов на 754 тыс. барр., и если результат превысит прогнозное значение, у Brent будет еще один повод для продолжения ралли.

Евро остается под давлением, а попытки восстановления выглядят робкими. Виной тому – рост цен на нефть, вернувший интерес к рисковым активам. Дальнейший вектор движения паре EURUSD задаст сегодняшний протокол январского заседания Федрезерва, в рамках которого регулятор пояснит, по каким причинам он воздержался от повышения ставки в начале текущего года. По сути, после недавнего выступления Джанет Йеллен рынки не рассчитывают на значимые перемены в риторике банка. Скорее всего, мы снова услышим о благоприятном состоянии экономики США и о наличии внешних рисков, которые и служат препятствием на пути к дальнейшей нормализации кредитно-денежной политики.

Действительно, если взглянуть на экономические показатели, то повышение стоимости кредитования даже на текущем этапе выглядит вполне оправданным. Рынок труда пребывает в отличной форме, инфляция показывает себя немного хуже, но в целом не подает тревожных сигналов. Это подтверждают и сегодняшние данные по инфляции на производственном уровне. Цены американских производителей без учета энергии и продовольствия неожиданно подскочили в январе на 0,4% от +0,1% ранее.

Соответственно, будущие шаги монетарных властей будут зависеть, прежде всего, от внешних факторов. Безусловно, с момента декабрьского повышения ситуация на фондовых рынках претерпела колоссальные изменения – акции начали 2016 год масштабным обвалом. Сейчас мы наблюдаем осторожное возвращение оптимизма к инвесторам, однако, в силу неопределенности с «нефтяным фактором», а с некоторых пор и с банковским сектором, говорить о возобновлении устойчивого роста фондовых активов мира пока не приходится. К тому же, беспокойство по поводу состояния мировой экономики сохраняется. Исходя из вышесказанного, не считаем, что сегодняшний протокол заседания Федрезерва всколыхнет рынки и рассчитываем на повторение недавней риторики Джанет Йеллен.

Во вторник тон торгам на мировых рынках задавала динамика котировок нефти, которые успели резко укрепиться и так же стремительно обвалиться. Причем вчера волатильность цен на черное золото достигла максимального с кризиса 2008 года уровня. Причиной столь резких колебаний стали события вокруг ОПЕК. По итогам встречи в Дохе Россия, Саудовская Аравия, Венесуэла и Катар договорились, что заморозят добычу на уровне 11 января. Поздно вечером к ним примкнул Кувейт. Так и не дождавшись решения о сокращении квот, баррель Brent энергично скатился с отметки $35,50 к минимумам в районе $32.

По сути, сам шаг, на который пошли ключевые производители нефти, достигнув хотя бы каких-то договоренностей, можно расценивать как позитивный момент для товарно-сырьевого сегмента. К тому же, саудиты намекнули, что в дальнейшем крупнейшие игроки могут пойти на новые шаги. С другой стороны, вчерашние договоренности пока остаются условными и вряд ли претворятся в жизнь. Если Ирак выразил готовность присоединиться к вышеперечисленным странам, то Иран вновь подчеркнул, что не станет ограничивать добычу.

Новые комментарии с этого фронта последуют уже сегодня – в Тегеране запланированы переговоры министра нефти Венесуэлы с представителями Ирана и Ирака. Судя по настойчивости Тегерана, нефть вряд ли получит повод для восстановления. Максимум, чего можно ждать от Ирана – это заявлений о более плавном выходе на рынок, чем планировалось ранее. Безусловно, этого будет недостаточно как для ОПЕК, так и для энергоносителя, который при таком сценарии может вернуться под отметку $32. Это закономерно повлечет активизацию продаж рисковых активов, что надавит на рубль и фондовые активы.

После двух дней падения евро подает четких сигналов, хотя предпринимает вялые попытки отскока к отметке 1.12. Вернувшееся на фондовые рынки бегство от рисков снова оказывает давление на доллар, оказывая умеренную поддержку единой валюте. Мировые инвесторы были разочарованы итогами встречи крупнейших игроков рынка нефти в Дохе, которые не пошли на сокращение квот.

Попытки роста EURUSD также сдерживают очередные тревожные сигналы от крупнейшей экономики региона. По данным института ZEW, в текущем месяце индекс оценки текущих условий в Германии резко снизился, до 52,3 от 59,7, а индикатор настроений в деловой среде упал до 1 от январского значения на уровне 10,2. Эти цифры вкупе с недавним пересмотром прогноза роста инфляции Бундесбанком обрисовывают не самую благоприятную экономическую картину в стране. Впрочем, поскольку глава ЕЦБ Драги уже неоднократно давал рынкам понять, что в марте регулятор примет дополнительные меры смягчения, реакция котировок на статданные из региона сейчас носит ограниченный характер.

Больший интерес для пары представит завтрашний протокол заседания ФРС, который может спровоцировать новую волну продаж доллара. Если регулятор снова проявит «мягкость» в вопросе перспектив дальнейшей нормализации монетарной политики, EURUSD получит возможность вернуться выше отметки 1.13.

В преддверии торговой сессии есть основания полагать, что рост российских фондовых индексов продолжится. Европа накануне продемонстрировала рекордный с 2011 года рост. На азиатских рынках сегодня также преобладают покупатели. Нефть продолжает ралли, а, следовательно, рубль имеет шансы на рост. Вполне вероятно, что "медвежьи настроения" на рынках акций постепенно сходят на нет.

Ценные бумаги растут по всему периметру рынка, - от Европы до Азии. Основной причиной оптимизма трейдеров во всем мире являются растущие второй день подряд цены на нефть. Сегодня Brent прибавляет более 4% и торгуется у отметки 34,7 долларов за баррель. Глядя на данные Комиссии США по торговле сырьевыми фьючерсами, становится понятным, что трейдеры ставят на рост мировых цен на энергоносители.

Рубль имеет шансы укрепиться на текущей неделе ниже отметки 76 за единицу американской валюты. Основным фактором роста национальной валюты продолжает оставаться растущая цена на нефть. Не следуют сбрасывать со счетов и рост спроса на рубли на волне налоговых выплат российскими компаниями-экспортерами.

Что касается российского фондового рынка, то сегодня мы прогнозируем рост индекса ММВБ до 1750 пунктов в ближайшее время. В лидерах роста, на наш взгляд будут акции сильно перепроданного российского банковского сектора. Тут наиболее привлекательным активом остается "Сбербанк".

Евро продолжает сдавать позиции на фоне возвращения интереса к рисковым активам. Еще на прошлой неделе EURUSD подавала сигналы прорыва к отметке 1.14, но уже сегодня торгуется ниже 1.12. Несмотря на то, что Китай вернулся после праздников со слабыми данными по торговому балансу, фондовые рынки мира растут на дальнейшем восстановлении банковского сектора и продолжения восходящей коррекции нефтяных котировок. Позитива инвесторам добавили разговоры о том, что ЕЦБ может прибегнуть к покупкам «плохих» долгов Италии. Таким образом, возможно, на мартовском заседании европейский регулятор не ограничится традиционными мерами смягчения политики.

Сегодня Бундесбанк резко понизил свой прогноз по росту инфляции в Германии на 2016 и 2017 гг. из-за низких цен на нефть. Теперь в текущем году потребительские цены ожидаются на уровне +0,25% против предыдущей оценки +1,1%. Потенциальное замедление инфляции в крупнейшей стране еврозоны можно расценивать как еще доводом в пользу принятия дополнительных мер стимулирования ЕЦБ в рамках следующего заседания. Сейчас это оказывает давление на евро, однако в более долгосрочной перспективе рост ожиданий в отношении смягчения политики банка предполагает, что игроки заранее будут закладывать в цену этот шаг регулятора. Это в свою очередь может ограничить падение курса единой валюты по факту принятия такого решения.

После непродолжительной коррекции российский рынок вернулся в режим падения. Индексы не смогли проигнорировать обвал европейских бенчмарков на опасениях за состояние региональных банков и нефтедобывающего сектора. Однако ММВБ сумел ограничиться потерями в 1,11%, удержавшись выше уровня 1700 пунктов. РТС повезло меньше – индекс просел почти на 3,5% на фоне ослабления рубля, который потерял свыше 1% к доллару и евро.

Котировки нефти снова не смогли выступить в роли драйвера для отечественного рынка, продолжив консолидацию в районе $30/барр. Однако на поздних торгах Brent все же оживилась, поднявшись ближе к уровню $31 на слухах о готовности ОПЕК к обсуждению вопроса урезания квот на добычу. Также в течение дня по рынку ходили разговоры о том, что картель задумался о заморозке добычи нефти. Довольно сдержанная реакция котировок на эти известия говорит об угрозе опровержений или негативных для энергоносителя уточнений заявлений, сделанных игроками нефтяного рынка, как неоднократно происходило в последнее время.

Сегодня российские индексы могут получить толчок к росту на фоне некоторого восстановления Brent от минимумов. Также свою лепту может внести потенциальное восстановление мировых фондовых активов после вчерашних распродаж. Под конец дня фактором риска станет статистика из США – сильные данные по розничным продажам смогут несколько развеять опасения инвесторов по поводу состояния крупнейшей экономики в мире.

Участники рынка с энтузиазмом скупают безопасные активы, подпитывая продолжающееся ралли евро. Фондовые индексы Европы погрузились в «красную» зону вслед за бумагами банковского сектора, что оказывает давление на доллар по всему спектру рынка. EURUSDотстаивает позиции за пределами уровня 1.13, обновив 3,5-месячные максимумы. Сильные результаты еженедельного отчета по обращениям за пособиями по безработице в США (269 тыс. против прогноза на уровне 281 тыс.) слегка надавили на евро, который, впрочем, продолжает удерживаться над отметкой 1.13.

В целом единая валюта по-прежнему ориентируется на настроения инвесторов в отсутствие значимых катализаторов, которые появятся уже завтра. В еврозоне к публикации заявлены данные о ВВП региона за четвертый квартал. Если негативные прогнозы подтвердятся, пара умерит пыл в конце торговой недели. Также влияние на настрой котировок могут оказать отчеты из Германии (ВВП и инфляция). Благоприятные показатели крупнейшей европейской экономики могут нивелировать потенциальный негатив от релиза из еврозоны.

В любом случае EURUSD снова завершает пятидневку в хорошем «плюсе». Если цене удастся закрепиться выше уровня 1.13 на закрытии, это станет сигналом к продолжению восходящего движения в начале следующей недели. Впрочем, многое будет зависеть от настроений игроков на фондовых площадках, которые могут претерпеть изменения на грядущих выходных.

Российские фондовые индексы сумели завершить сессию среды умеренным ростом благодаря улучшению настроений инвесторов под конец торгов на довольно мягких заявлениях Дж. Йеллен и сокращении запасов нефти в США. Рублевый ММВБ набрал символичные 0,43%, а РТС прибавил 0,90%, неподалеку от психологического уровня 700 пунктов. Нефть сорта Brent не смогла вернуться выше уровня $31/барр. Тем временем рубль укрепился к доллару и евро на 1,3% до 78,60 руб. и 88,80 руб. соответственно.

Несмотря на сокращение коммерческих запасов черного золота в США (-750 тыс. барр. против прогноза +3,2 млн барр.) и падение добычи на 0,3% нефть осталась равнодушной к релизу Минэнерго. Не вызвала оптимизма и готовность Саудовской Аравии пойти на снижение добычи при условии, что аналогичный шаг сделают страны, не входящие в ОПЕК. Впрочем, мы также не увидели и ощутимого падения в ответ на пессимистичные прогнозы ОПЕК - прогноз спроса в 2016 году был понижен до 1,25 млрд барр./сутки от 1,26 млрд.

Сегодня рынки продолжат оценивать перспективы ужесточения политики ФРС после вчерашнего доклада Йеллен. Угасание ожиданий повышения ставки будет способствовать росту фондовых активов мира, включая российские площадки. Что касается нефти, то, скорее всего, котировки продолжат консолидироваться вблизи текущих уровней. Возвращение Brent выше уровня $31 окажет отечественным бенчмаркам дополнительную поддержку.

EURUSD корректируется после вчерашнего ралли, в рамках которого котировки сумели выйти за пределы уровня 1.13 впервые с конца октября прошлого года. Не сумев совершить пробой этой области сопротивления, защищенной продавцами, евро вынужден отступать. Впрочем, локальное ослабление единой валюты носит ограниченный характер, а позиции доллара по-прежнему выглядят довольно неустойчиво, что связано с недавним ухудшением экономической картины в США, где даже рынок труда подает неоднозначные сигналы. Это в свою очередь способствует снижению ожиданий в отношении ужесточения монетарной политики Федрезерва.

В рамках сегодняшнего полугодового доклада в Конгрессе Джанет Йеллен может оказать поддержку национальной валюте, если укажет на оптимистичные перспективы американской экономики, что будет воспринято рынками как сигнал ко второму повышению стоимости кредитования в ближайшие месяцы. Однако если глава ЦБ упомянет о замедлении темпов роста расходов домохозяйств и рисках для инфляции в лице низких цен на нефть и сильного доллара, EURUSD получит возможность вернуться выше отметки 1.13 и протестирует вчерашние максимумы на подходе к области 1.1350.