По мере приближения референдума о членстве Великобритании в ЕС активность на мировых площадках падает, а диапазоны сужаются. Но нужно отдать должное: невзирая на масштабы события, которые смело можно назвать историческим, рисковые активы преимущественно пользуются спросом. Поскольку результаты опросов общественного мнения указывают на практически равные шансы сторонников и противников «брекзита», умы участников рынка сейчас заняты размышлениями на тему вероятного исхода голосования и последствий реализации обоих сценариев для мировых рынков и экономики в целом.

Если судить по динамике фунта, который торгуется на полугодовых максимумах в районе 1.47, можно сделать вывод о том, что участники рынка возлагают надежды на то, что британцы останутся в Союзе. В конце концов, недавнее эмоциональное ралли валюты было вызвано массовой ликвидацией коротких позиций по GBPUSD. Аналогичный вывод позволяет сделать поведение фондовых рынков и рисковых активов в целом. Здесь преобладает оптимизм, который в последние дни приобрел осторожный окрас в силу наличия некоторой интриги.

Мы по-прежнему считаем сохранение статус-кво базовым сценарием и, соответственно, ожидаем укрепления фунта. За последнее время британцы слышали немало предупреждений и тревожных комментариев на тему потенциальных последствий раскола, включая резкое ухудшение экономической ситуации в Великобритании, где может серьезно пострадать и рынок труда. Так что полагаем, что граждане страны в последний момент решат не испытывать судьбу и оставят все на своих местах.

Если так, то возникает следующий вопрос: насколько масштабной будет реакция рынков на позитивный исход голосования? Насколько он заложен в цену GBPUSD? Волатильность, безусловно, будет присутствовать, однако грандиозного ралли мы можем и не увидеть. Не исключено, что на обнародовании итогов голосования валюта подпрыгнет к отметке 1.50, но даже в этом случае надолго здесь не задержится. Если же британцы решат покинуть ЕС, движение фунта и рисковых активов в южном направлении будет гораздо более масштабным, а эффект – довольно продолжительным.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В свете событий вокруг британского референдума рынок нефти отошел на задний план. Рынки оценивают шансы на победу сторонников и противников «брекзита», и позитивный настрой инвесторов на этой неделе говорит о преобладающих надеждах на сохранение статус-кво. Голосования состоится в четверг, и сегодня возможны всплески волатильности в условиях напряженной обстановки на торговых площадках. Сегодня после закрытия лондонской сессии будут опубликованы результаты еще четырех опросов, проведенных среди британцев. Их результаты внесут свои коррективы в настроения инвесторов.

Между тем, пока рисковые активы надеются на сохранение членства Британии в ЕС, нефть старательно отыгрывает недавние потери. Баррель североморской Brent отметил третий день роста после обвала к месячным минимумам в районе $47. Вчерашние данные американского института нефти позволили котировкам в моменте коснуться уровней выше $51. На минувшей неделе запасы углеводородов в США сократились на целых 5,2 млн барр. Причем снижение продемонстрировали и другие компоненты отчета, включая запасы бензина, дистиллятов и запасы в Кушинге (-1,3 млн барр.).

Нужно признать, что результаты оказались довольно впечатляющими. Тем сложнее будет для Минэнерго удивить котировки официальным релизом, заявленным на сегодняшний вечер. Чтобы после опубликованных накануне цифр вызвать Brent на заметную позитивную реакцию, падение запасов должно превысить ожидаемые -1,9 млн барр. В любом случае впечатление может испортить очередной рост добычи углеводородов, который в последнее время настораживает котировки.

Основной же тон по-прежнему будет задавать тема «брекзита», формирующая настроения на мировых площадках. Если покупки в рисковых активах продолжатся, сырьевой сегмент продолжит демонстрировать позитивный настрой. Дополнительным фактором поддержки для «черного золота» может стать удешевление доллара. После вчерашних попыток восстановления в ходе утренних торгов американская валюта снова снижается. Для уверенного пробоя отметки $51 баррелю Brent нужно закрыться выше этого рубежа.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Во вторник изрядно подешевевший доллар пытается восстановиться против основных соперников. Тон валютам по-прежнему задают общие рыночные настроения, которые сегодня обернулись преимущественно против рисковых активов. Динамику рынкам диктуют многочисленные опросы общественного мнения в преддверии голосования о членстве Великобритании в ЕС. Один из трех последних опросов указал на перевес голосов за «брекзит», что отбило у игроков желание рисковать. Несмотря на общее преобладание сторонников сохранения страны в составе Евросоюза, на площадках по-прежнему ощущается нервозность в силу присутствия интриги.

Доллар укрепляет позиции против евро и иены, а фунт, который успел обновить максимумы начала года на подходе к отметке 1.48, вернулся на исходные позиции. Дополнительное давление на единую валюту оказало сегодняшнее выступление М. Драги. Глава ЕЦБ указал на слабость динамики инфляции, а также намекнул на возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в случае необходимости. Рынки расценили тон Драги как достаточно «мягкий», принявшись продавать евро по всему спектру рынка.

В ближайшие два дня валютный рынок продолжит ориентироваться на сигналы из Великобритании. В связи с масштабами события как такового и потенциальными последствиями «брекзита» волатильность будет оставаться высокой. Особенную осторожность следует соблюдать с парой GBPUSD, которая излишне эмоционально реагирует на любые спекуляции и предварительные опросы, проводимые среди граждан страны.

Настрой британцев и общая динамика мировых рынков в целом позволяют надеяться, что целостность Европейского Союза не будет нарушена, и все останется на своих местах. В рамках недавнего ралли рисковых активов игроки закладывали в цены благоприятный сценарий. Об этом говорят и скачки фунта – зарядившись оптимизмом, участники рынка бросились активно закрывать короткие позиции по валюте. Накануне часа «Х» возможно затишье и спад торговой активности.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

На мировых площадках сохраняется неопределенность, несмотря на вчерашний эмоциональный всплеск оптимизма, вызванный пересмотром ожиданий по «брекзиту». Тема британского референдума вытеснила остальные события и новости в силу масштаба события и потенциальных последствий реализации сценария «выхода». Надежды на сохранение страны в составе Евросоюза подтолкнули GBPUSD к 1,5-месячным максимумам выше уровня 1.47. Текущее ралли фунта поддерживает и евро, однако валюта торгуется с переменным успехом.

На фоне угасания европейских рисков доллар попал под всеобщее давление, что также играет на руку котировкам нефти. В начале недели баррель североморской Brent развивал пятничный отскок, закрепившись выше уровня $50. Тем временем в самом сырьевом сегменте поводов для роста на данном этапе не наблюдается. Особенно беспокоят сигналы возобновления активности сланцевых компаний США, которые выражаются в возобновлении роста добычи углеводородов и вводе в эксплуатацию законсервированных буровых скважин. Как только «британский фактор» уйдет со сцены, котировки вернутся в реальность и будут, как и прежде, отыгрывать внутренние сигналы.

Уже сегодня на рынках не наблюдается единого бычьего порыва. Доллар предпринимает попытки коррекции, нефть демонстрирует околонулевую динамику, фунт сползает с максимумов, и аппетиты к риску немного поубавились. Виной всему опять же набившая оскомину тема «брекзита». Вышедшие минувшей ночью результаты трех опросов отразили противоречивые результаты. В частности, данные ORB и NatGen указали на преимущество противников «брекзита», тогда как цифры YouGov отразили перевес голосов на выход страны из Союза.

В краткосрочной перспективе тон мировым площадкам продолжить задавать Великобритания. В томительном ожидании голосования, которое состоится в четверг (результаты появятся в пятницу) не исключено продолжение волатильной динамики с неожиданными порывами в обоих направлениях. Текущие движения предполагают сохранение страны в ЕС, и если не появится новый сигнал в противовес (к примеру, неутешительные результат свежего опроса), рисковые активы продолжат получать поддержку. Впрочем, сегодня мы вряд ли увидим продолжение вчерашней эйфории.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

На старте новой недели доллар продолжает нести потери по всему спектру рынка. Большинство валютных пар открылось с гэпом на фоне резко возросшего интереса к рисковым активам. Так, EURUSD впервые с 9 июня попыталась подобраться к отметке 1.14, а GBPUSD обновил месячный максимум неподалеку от уровня 1.47.

Тон рынкам по-прежнему задает британский референдум, который состоится уже в этот в четверг. После убийства депутата парламента Джо Кокс, которая ратовала за сохранение членства Британии в ЕС, настрой британцев претерпел изменения. Теперь лидируют противники «брекзита», подталкивая фунт и высокодоходные активы в целом к новым высотам. Как показал свежий опрос, проведенные в минувшие выходные, число евроскептиков сократилось, а за сохранение статус-кво высказалось 45% респондентов, что на 3% больше, чем до вышеупомянутых трагических событий.

Временно отвлечь участников рынка от судьбоносного голосования может запланированное на 21 июня выступление Джанет Йеллен в Конгрессе США с полугодовым докладом о денежно-кредитной политике. Однако игроки вряд ли придадут этому событию большое значение. Тем более что существенного изменения риторики главы Центробанка не ожидается, поскольку Йеллен вряд ли захочет привносить дополнительную нервозность на рынки в преддверии голосования в Британии.

Не исключено, что мы снова услышим нейтральный тон, как и в рамках сопроводительного заявления после недавнего заседания Федрезерва. Отсутствие «голубиных» ноток может несколько ослабить давление на доллар, однако облегчение будет, скорее всего, временным, если к тому времени не изменится настрой рисковых активов под воздействием темы «брекзита».

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Под конец недели котировки нефти нашли в себе силы отыграть часть потерь. Общий настрой игроков на мировых площадках улучшился после панических распродаж рисковых активов, что вернуло интерес к покупкам Brent. Тон рынкам продолжает задавать тема «Брекзита», где градус напряженности уже достиг предела. Покупатели подобрали актив на минимумах 12 мая в районе $47, а сегодня баррель продолжает целиться на отметку $50.

Главным драйвером котировок сейчас является ситуация с предстоящим британским референдумом. На минувших выходных появились результаты свежих опросов, где на этот раз лидируют противники выхода Британии из ЕС. Также стало известно, что жители страны принялись активно подписывать петицию за отмену референдума. Сегодня эти разговоры будут в центре внимания рынков и могут оказать «черному золоту» дальнейшую поддержку.

Также на рынке углеводородов появился свой повод для оптимизма. В пятницу генеральный секретарь ОПЕК Мухаммед Баркиндо объявил о намерениях созвать экстренное совещание, где участники картеля обсудят совместные действия, направленные на поддержку дешевеющей нефти. Скорее всего, здесь вряд ли стоит рассчитывать на какие-либо конкретные шаги, ведь производители не смогли прийти к единому решению даже при гораздо более низких ценах на энергоноситель. Впрочем, изголодавшейся по вербальным интервенциям нефти эти заявления пошли на пользу и поддержали стремление Brent к отметке $50.

Вышеперечисленные факторы помогли котировкам проигнорировать настораживающие данные от Baker Hughes. На предыдущей неделе в работу вернулось еще 8 буровых установок (до 337 шт.). Третья неделя роста показателя говорит о том, что американские сланцевые компании постепенно восстанавливают объемы бурения. Если эта тенденция продолжится, и добыча продолжит увеличиваться, котировкам будет сложно продолжать движение на север. Однако на этой неделе все внимание будет приковано к референдуму в Британии, который продолжит задавать тон мировым площадкам.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Под занавес недели мировые рынки приходят в себя после бурной недели и в особенности вчерашних «американских горок». В центре внимания остается грядущий британский референдум, затмившись собой заседания нескольких Центробанков, экономические релизы и настроения на нефтяном рынке. Сегодня рисковые активы восстанавливают силы, доходность европейских гособлигаций поднимается от рекордных минимумов, а доллар торгуется под давлением. После волатильных движений американская валюта вернулась к уровням открытия недели против европейских соперников.

Так вышло, что трагические события вчерашнего дня послужили косвенной причиной резкой смены настроений на мировых рынках. Убийство британского депутата Джо Кокс остановило кампании перед референдумом и укрепило надежды на сохранение Британии в составе ЕС. Результаты опросов по-прежнему не позволяют выявить явное преимущество сторонников или противников «Брекзита», что повысило градус напряжения до предела.

Мы по-прежнему склоняемся в пользу сценария сохранения членства Великобритании в Союзе. Однако в силу неопределенности имеет смысл оценить потенциальные масштабы движения фунта в обоих направлениях. В случае сохранения статус-кво валюта продемонстрирует рост, однако реакция не будет носить такого масштабного и длительного характера, как при реализации сценария «выхода». Ведь победа противников «Брекзита» не будет сопровождаться какими-либо изменениями. Рынки «порадуются» и вскоре забудут об этом голосовании. А поскольку выход страны из Евросоюза будет иметь масштабные и долгосрочные последствия, то и нисходящее давление на фунт будет более ощутимым и затяжным. Причем в этом случае упадет и евро, поскольку выход Великобритании ознаменует собой нарушение целостности европейского региона и может повлечь эффект домино.

Судьбоносное голосование состоится в среду, 23 июня, а результаты должны появиться в четверг утром. Так что рынкам предстоит еще более напряженная неделя, итоги которой определят настроения рисковых активов на среднесрочную перспективу.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Нисходящая коррекция на рынке нефти усилилась на торгах четверга. Баррель Brent снизился шестой день кряду, добравшись до одномесячного минимума в районе $47/барр. Такая динамика выглядела вполне закономерно, учитывая нервозную обстановку на мировых площадках и массовое бегство от рисков в связи с предстоящим референдумом в Великобритании. «Масла в огонь» подлил дорожающий доллар, который быстро оправился от краткосрочного давления после заседания ФРС.

Тема «Брекзита» затронула все мировые площадки, не оставив равнодушной и нефть. По мере приближения голосования, которое состоится на следующей неделе, градус напряжения растет, как и вероятность выхода Британии из ЕС, судя по результатам многочисленных опросов. Однако произошедшие накануне события резко поменяли общую картину, спровоцировав разворот рисковых активов. На этом фоне в ходе утренней сессии мы наблюдали довольно активный откат котировок «черного золота» от минимумов.

Дело в том, что по рынкам поползли слухи о переносе референдума в связи с убийством члена британского парламента Джо Кокс, которая не поддерживала «Брекзит». Проигнорировав печальный повод, рынки сосредоточились на возможных последствиях этих событий и приступили к спекуляциям на тему отсрочки голосования.

Этот фактор продолжит оказывать довольно сильное влияние на настроения в сырьевом сегменте, где на данном этапе преобладает негатив, поскольку участники рынка опасаются активизации сланцевых компаний США, скорого восстановления добычи в Канаде после пожаров, а также улаживания конфликта в Нигерии. Ближайшим важным для нефти событием станет публикация еженедельного отчета Baker Hughes по числу действующих буровых. Если мы снова увидим прирост показателя, котировки возобновят движение на юг.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

После вчерашней паузы на мировых рынках вновь воцарилось бегство от рисков. На сцену вернулись страхи по поводу «Брекзита», а Федрезерв оказался недостаточно «мягок», чтобы вдохнуть жизнь в высокодоходные активы. На этом фоне доллар после небольшой заминки снова растет против европейских коллег. Пара EURUSD обвалилась под отметку 1.12, обновляя двухнедельные минимумы, а GBPUSD растеряла набранные накануне позиции, тестируя психологический уровень 1.41.

В рамках вчерашнего заседании глава ФРС Дж. Йеллен снова сделала акцент на макростатистике, упомянув о перспективах плавного повышения ставки, если позволит состояние здоровья экономики страны. Напомним, что два ключевых внутренних аспекта для регулятора в вопросе повышения стоимости кредитования – это рынок труда и динамика инфляции. Сегодня мы получили свежие сигналы с обоих фронтов, и на первый взгляд цифры выглядят весьма удручающе. Однако на самом деле все не так плохо.

Во-первых, не стоит придавать большого значения росту обращений за пособиями по безработице. На прошлой неделе этот показатель повысился на 13 тыс., до 277 тыс. Однако ключевым фактором этого прироста послужил скачок заявок в Калифорнии, что, возможно, было связано началом летних каникул. К тому же, индикатор остается ниже уровня 300 тыс., а значит, не идет вразрез с благоприятным состоянием рынка труда, если не считать слабый майский отчет по занятости, который может оказаться единовременным явлением.

Во-вторых, рекомендуем обратить внимание на базовый показатель инфляции, который очищен от волатильных компонентов и позволяет сформировать более правдоподобную картину, нежели общий индекс CPI. Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий продовольствие и энергоносители, остался на уровне +0,2% м/м, тогда как годовое значение повысилось от +2,1% до +2,2%, в соответствии с прогнозом. Что касается основного показателя, который отразил замедление роста, в дальнейшем мы можем увидеть улучшение динамики за счет низкой базы по энергоносителям. Впрочем, этот эффект начнет проявляться ближе к концу года.

Безусловно, эти цифры также нельзя назвать оптимистичными. Скорее, статистика выглядит нейтрально, как и вчерашняя риторика Федрезерва. Впрочем, сейчас ключевым драйвером рынка служит тема «Брекзита», которая давит на европейские валюты и стимулирует покупки доллара. Так что в текущем укреплении «американца» не прослеживается его особой заслуги.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Итоги долгожданного заседания американского Центробанка можно назвать разочаровывающими в том плане, что рынок не получил однозначного посыла или четкого сигнала от монетарных властей. Отсюда и поведение валюты – в ответ на итоги заседания доллар ослаб, но затем скорректировался и сейчас находится под небольшим давлением. Фондовые активы были разочарованы все тем же отсутствием конкретики и ухудшением прогнозов по росту экономики страны. В текущем году ожидается рост ВВП за 2% вместо мартовских 2,2%, а оценка на 2017 год была понижена с 2,1% до 2%.

Львиную долю неопределенности внесла фраза Дж. Йеллен о том, что на каждом заседании решение будет выноситься в режиме реального времени. Другими словами, ничего не будет решаться заранее и июль в аспекте повышения ставки не стоит сбрасывать со счетов. При этом глава ЦБ четко заявила о том, что текущее состояние экономики оправдывает лишь плавное повышение стоимости кредитования. Весьма противоречивые комментарии, в которых, однако, можно попытаться узреть зерно истины.

Федрезерв решил воздержаться от излишней мягкости, дабы не навредить своему имиджу. Теперь рынки продолжат пребывать в тонусе, пытаясь разгадать запутанный посыл Центробанка. На наш взгляд, очевидно, что на следующем заседании мы не увидим второго раунда ужесточения денежно-кредитной политики. Это было бы слишком рискованно, учитывая короткий промежуток времени. К тому же, после того, как майский отчет по занятости, мягко говоря, «подкачал», власти пожелают увидеть не одно подтверждение дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда. К слову, и здесь регулятор был неоднозначен, признав ухудшение показателей занятости, но при этом призвав не драматизировать общую ситуацию в этом сегменте экономики после майских цифр.

На текущем этапе ясно одно – нужно отслеживать дальнейшие экономические сигналы. Уже сегодня такая возможность представится, поскольку Штаты публикуют важный отчет по инфляции. Если потребительские цены отразят замедление роста, шансы на нормализацию монетарной политики упадут, а давление на доллар усилится. Сегодня американская валюта обновила минимум сентября 2014 года в паре с иеной после решения Банка Японии по монетарной политике, который оставил ставку без изменений.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ