Сегодня завершается двухдневный саммит ЕС, который пока не принес никаких благих вестей. Раздраженная «британской неразберихой» Европа дала понять, что Лондону следует поторопиться с официальным уведомлением о выходе. Ирландия и Шотландия намерены добиваться права остаться в альянсе, усиливая спекуляции на тему разрастающихся сепаратистских настроений как внутри Туманного Альбиона, так и на европейском уровне.

Уходящий осенью в отставку премьер Кэмерон назвал атмосферу саммита полной «печали и сожаления». Он также подчеркнул, что именно недовольство британцев притоком мигрантов послужило основной причиной такого исхода референдума. Впрочем, миграционный кризис не только портит отношения Брюсселя с Лондоном, но и вносит раздор в Евросоюз, который вынужден бороться с экономическими проблемами с беженцами на шее. Самые страшные опасения в этом аспекте выражаются в риске так называемого «эффекта домино».

Неопределенность и ощутимая напряженность прослеживается и в динамике рынка форекс. Европейские валюты продолжают восстанавливаться, но шаги на пути вверх по-прежнему выглядят робкими и неуверенными, несмотря на сохраняющуюся перепроданность активов. GBPUSD пытается протестировать уровень 1.35, а EURUSD продолжает воевать с отметкой 1.11.

Что касается евро в частности, если абстрагироваться от темы мигрантов и обратить внимание на Центробанки, то в долгосрочной перспективе можно выявить важный фактор в пользу укрепления европейской валюты к доллару. ЕЦБ, воодушевленный быстрой реабилитацией рынков после «брекзита», не намерен торопиться с дополнительными стимулами. Регулятор станет действовать только в случае реальных проявлений ухудшения экономической ситуации в регионе. К тому же, в марте Центробанк не поскупился на стимулы, эффект от которых еще не проявил себя в полной мере.

Тем временем в последние дни по рынкам поползли разговоры о том, что вследствие неожиданного исхода британского референдума Федрезерв скорее понизит, а не повысит ставку. Хотя совсем недавно велись рассуждения на тему количества повышений стоимости кредитования в текущем году. Если ФРС действительно так резко сменит траекторию своей политики, в долгосрочном периоде это окажет давление на доллар. Однако пока на поверхности остаются проблемы европейского характера, у американской валюты есть шансы на продолжение роста.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В сырьевом сегменте продолжается умеренная коррекция после продаж на итогах британского референдума. Путь наверх баррелю североморской Brent сейчас преграждает отметка $50, дойти до которой котировки пока не решаются.

Базовым фактором текущего удорожания актива служит общее улучшение ситуации на мировых площадках. Рисковые активы приступили к восстановлению после агрессивных распродаж, спровоцированных «брекзитом», а вслед за ними потянулась и нефть. Однако важно понимать, что текущая коррекция вызвана не фундаментальными факторами, а покупками на низких привлекательных уровнях и некоторым угасанием панических настроений. Соответственно, в любой момент укрепление рисковых активов, включая нефть, может смениться падением в силу сохранения повышенной неопределенности вокруг процедуры выхода Британии из ЕС.

Сегодня этот вопрос европейские власти обсудят в рамках продолжающегося саммита. Если прозвучат конструктивные комментарии на тему необходимости принятия скоординированных мер для максимально безболезненного выхода, рынки могут получить порцию позитива и надежды на то, что масштабных последствий этого «бракоразводного процесса» все же удастся избежать.

Также следует следить за развитием событий в Норвегии, где уже в эту субботу может начаться забастовка работников нефтяной отрасли, которые выразили недовольство размером оплаты своего труда. Если в пятницу стороны не придут к единому соглашению по вопросу повышения зарплат, добыча в стране может сократиться на 18%. Вероятность того, что забастовка все же состоится, довольно высока в свете стесненности властей в средствах и решительного требования работников отрасли повысить им зарплаты. В этом случае норвежский фактор может послужить среднесрочным фактором поддержки для «черного золота».

Сегодня цены могут посягнуть на локальное сопротивление в виде уровня $50, если данные Минэнерго США отразят сокращение запасов углеводородов, причем не меньшее, чем опубликованная накануне оценка Американского нефтяного института, указавшая на падение объемов в размере 3,86 млн барр. против прогноза -2,4 млн и -5,22 млн ранее. В случае разочарования цены повременят с набегом на 50-долларовый рубеж.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Доллар вынужден отступать против европейских и сырьевых валют, которые привлекли интерес покупателей на низких уровнях. Покупкам евро и фунта также способствует возвращение интереса инвесторов к риску, о чем свидетельствует восстановление фондовых и сырьевых площадок. Однако в целом движения на рынках выглядят осторожными, поскольку игроки опасаются внезапной волны продаж на возможных негативных известиях из Европы.

Если фунт ощущает на себе непосредственное влияние «брекзита», то евро страдает по причине нарушения целостности Евросоюза и угрозы наплыва сепаратистских настроений внутри региона. Такой сценарий, который способен лишить ЕС значимости на международной арене, нельзя списывать со счетов.

В частности, призывы к проведению референдума уже звучат во Франции, а Латвия начала собирать подписи под петицией о выходе страны из Союза. Если пример Великобритании в действительности окажется заразительным, в долгосрочной перспективе это сулит единой валюте нелегкие времена. Даже если фактического выхода других стран не последует, сама по себе волна недовольств и угроз негативно отразится на привлекательности евро.

В течение двух ближайших дней внимание участников рынка будет приковано к саммиту ЕС, который в свете последних событий приобретет особую значимость для всего мира. Главной темой встречи европейских лидеров станет «брекзит». Чиновники обсудят варианты спасения Евросоюза от срабатывания «эффекта домино», а также попытаются выявить возможные пути реализации выхода Британии с минимальными потерями.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Настроения на рынке нефти выглядят не лучшим образом на фоне «брекзита» и сопряженных с ним опасений и неопределенности. Впрочем, «черное золото» на фоне всеобъемлющей паники и активных продаж рисковых активов выглядит вполне уверенно. На оглашении итогов референдума баррель североморской Brent не пошел ниже $47, как и вчера. Этот уровень и ранее выступал в роли довольно прочной поддержки.

Помимо технического фактора, основным все же является опосредованное влияние выхода Лондона из ЕС на нефтяной рынок. Британия не является важным или крупным игроком на рынке углеводородов, Соответственно, даже в случае замедления темпов экономического роста вследствие «брекзита», что повлечет падение спроса на нефть, на мировом уровне эта цифра будет ничтожно мала. По подсчетам Goldman, снижение ВВП страны на 2% будет сопровождаться сокращением спроса на 1%. В этом случае мировой спрос упадет на символические 0,016%.

По большей части, это объясняет сдержанную реакцию Brent на развитие событий в Британии, в то время как другие рисковые активы во главе с фунтом продолжают «кровоточить». Дополнительным фактором, удерживающим цены на плаву, послужили пятничные данные от Baker Hughes, отразившие сокращение числа действующих буровых в США на 7 единиц, до 330 шт., что несколько ослабило волнения участников рынка по поводу гибкости американских сланцевиков, возвращающихся на рынок.

Окутавший мировые площадки фактор «брекзита» может усилить свое влияние на поведение «черного золота» лишь в том случае, если на первый план выйдет угроза «эффекта домино». Волнения по поводу постепенного развала Евросоюза вызовут новую волну бегства из рисковых активов, которая накроет и нефть.

Впрочем, ключевым источником внимания сырьевого сегмента остаются Штаты, где ситуация с запасами и добычей углеводородов выглядит неоднозначно. Сегодня ждем нового сигнала из США – вечером API опубликует еженедельный отчет по запасам энергоносителей. Также следует следить за динамикой доллара, который демонстрирует признаки коррекции после активного роста. Это может сыграть на руку «черному золоту».

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В понедельник доллар продолжает укрепляться против европейских валют, которые никак не могут оправиться от стресса. Решение Британии покинуть состав ЕС вызвало новую волну продаж рисковых активов, включая мировые фондовые площадки. Рынки оценивают перспективы Европы и масштабы влияния «брекзита» на мировую экономику в целом, и судя по динамике рынков, ожидания инвесторов не самые радужные.

Если абстрагироваться от политического и экономического факторов, то в более долгосрочной перспективе «развод» Великобритании и Евросоюза таит в себе один значимый благоприятный фактор, который в дальнейшем найдет позитивное отражение на рисковых активах. В частности, речь идет о дальнейшей политике Центробанков. Банк Англии, скорее всего, теперь будет вынужден прибегнуть к дополнительному стимулированию денежно-кредитной политики, опасаясь существенного ослабления экономики. По крайней мере, повышение ставок будет снято с повестки дня.

К слову, сегодня Moody’sпересмотрело прогноз суверенных рейтингов Британии со «стабильного» на «негативный». В своем решении агентство сослалось на недавнее решение британцев. В частности, Moody’s указало на перспективы существенного замедления роста экономики страны, снижение эффективности экономической политики и ухудшение налогово-бюджетных показателей.

Также стоит обратить внимание на последствия «брекзита» для ФРС США. Перед проведением референдума регулятор упоминал о рисках, связанных с потенциальным выходов Британии из ЕС. Теперь эти риски могут материализоваться, и дабы избежать их, монетарным властям придется повременить с повышением стоимости кредитования. Как только эмоции улягутся, рынки начнут анализировать недавние события сквозь призму денежно-кредитной политики Центробанков и станут закладывать в цены бездействие Федрезерва и смягчение политики Банком Англии.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В пятницу мировые финансовые рынки пали жертвой панических распродаж рисковых активов. Участники рынка, которые до последнего надеялись на сохранение членства Британии в ЕС, были шокированы победой сторонников «брекзита». Больше всех пострадал «виновник торжества» - фунт обрушился к 30-летним минимумам. Масштабное падение показали фондовые рынки, заметно подешевела нефть, а доллар на этом фоне пользовался активным спросом.

Теперь, когда Британия «подала на развод», инвесторы озадачены будущим как самой Великобритании в качестве одиночки, так и Евросоюза, которому, как опасаются многие участники рынка, грозит распад. Вопрос действительно масштабный, а потому волатильность на мировых площадках будет оставаться высокой, хотя эмоциональный пик был достигнут непосредственно на оглашении выбора британцев.

Тем для размышлений будет немало. Во-первых, временные рамки «развода». Евросоюз потребовал, чтобы Британия как можно скорее уведомила Брюссель о своем выходе из Союза. В свою очередь, Лондон отказался поддаваться давлению Европы и дал понять, что не намерен торопиться с уведомлением. Новые признаки обострения и без того напряженных отношений между Лондоном и Брюсселем будут играть против рисковых активов во главе с фунтом.

На пользу рынкам не пойдет и политический фактор. Потерпев поражение, британский премьер Дэвид Кэмерон подал в отставку, сообщив, что покинет свой пост в октябре текущего года. Одним из наиболее вероятных преемников Кэмерона букмекеры называют мэра Лондона Бориса Джонсона, который известен своими антиевропейскими взглядами. А сами британцы тем временем начали подписывать петицию с требованием провести повторный референдум, который соответствовал бы нормам ЕС. В частности, в рамках европейского законодательства признает референдум действительным при явке не менее 75% и при наборе не менее 60% голосов «за» или «против».

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод о том, что ситуация далека от разрешения, а перспективы развития событий на этом фронте выглядят весьма туманно. Таким образом, ситуация на рынках будет оставаться напряженной, а волатильность – повышенной. Так что традиционного летнего затишья на торговых площадках на этот раз может и не быть.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

На мировых рынках наступила настоящая «черная пятница». Решение британцев покинуть состав ЕС шокировало инвесторов, бросившихся распродавать рисковые активы. На фондовых рынках воцарился хаос. Европейские площадки переживают худший день за последние 29 лет, а фунт обрушился к 30-летним минимумам. Масштаб текущих движений, помимо эффекта неожиданности, обусловлен недавним ралли рынков. Как говорится, чем выше взлетишь, тем больнее падать.

Несмотря на то, что волеизъявление граждан Великобритании предусматривает выход страны только на политическом, а не на юридическом уровне, по рынкам стали активно расползаться слухи о последствиях «брекзита». Первым делом речь идет о перспективах ухудшения состояния экономики туманного Альбиона по причине разрыва торговых отношений с Евросоюзом. Напомним, что в структуре внешних торговых связей страны ЕС занимает почти 50%. Беспокойство вызывает и дальнейшая судьба иностранных инвестиций, а также перспективы рынка труда.

В свою очередь, ухудшение экономических показателей свяжет руки Банку Англии, у которого и раньше не было веских доводов в пользу повышения ставки. Теперь в этом году уже не стоит рассчитывать на ужесточение монетарной политики регулятора, а если экономика не будет справляться с последствиями своего «гордого одиночества», то придется прибегнуть к новым стимулам.

Еще один тревожный звоночек, который не заставил себя долго ждать, это угроза так называемого «эффекта домино». Так, сразу же после оглашения итогов голосования один из лидеров итальянской политической партии намекнул на готовность последовать примеру Британии. Во Франции тоже заговорили о проведении референдума. Эти сигналы в более долгосрочной перспективе могут иметь негативные последствия для самого Евросоюза, целостность которого уже нарушена.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Итак, самое волнительное и долгожданное историческое событие подошло к концу. Судя по настрою рынков, предшествовавшему голосованию британцев, а также по динамике активов, большинство игроков постигло разочарование итогами референдума. Это случилось. «Брекзит», которого так долго опасались сторонники ЕС, стал реальностью. В последние дни рисковые активы заметно прибавляли в весе, и лидировал, естественно, фунт. Игроки активно закрывали короткие позиции по валюте, надеясь на то, что все останется на своих местах.

Однако теперь мировым рынкам и экономике придется мириться с новой реальностью. Тема «брекзита» еще долго будет у всех на устах. А валюты еще долго будут приходить в себя после явления, известного под названием «черный лебедь». Прежде всего, начнутся активные спекуляции на тему будущего Британии как одиночки и будущего Евросоюза как «калеки», лишившейся важной части тела. Помимо темы торговых отношений, будет важно, как оценят ситуацию Центробанки.

Здесь таится один позитивный момент для рисковых активов. Дело в том, что Федрезерв, который как раз недавно упоминал о важности рисков со стороны потенциального «брекзита», теперь имеет еще одно веское основание не торопиться с повышением ставки. Как только рынки переварят случившееся, то примутся муссировать эту тему с ракурса перемены перспектив монетарной политики. К слову, ЕЦБ, который на днях напомнил рынкам о готовности к дальнейшему стимулированию, может задействовать свой арсенал, хотя и нескоро.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В день голосования британцев рисковые активы купаются во внимании инвесторов. Предводителем ралли высокодоходников выступает фунт, который торгуется на новых максимумах текущего года. Повсеместная волатильность возросла до предела. Судя по боевому настрою рынков, они уже начали праздновать победу заранее и считают сохранение Британии в составе ЕС делом решенным. Оптимизм поддержали и слухи из Британии – одна из букмекерских контор сообщила, что шансы на сохранение целостности ЕС сегодня достигли целых 84%.

Игроки активно скупают евро и фунт в надежде на «мирный» исход голосования. Однако пока не станут известны официальные результаты, судить об этом рано. Следует соблюдать осторожность с дальнейшими торгами по парам с участием британской валюты, поскольку возможны непредсказуемые движения в обоих направлениях. Повлиять на настроения участников рынка еще до появления реальных итогов могут экзит-поллы. Любые негативные сигналы с этого фронта, даже не означающие окончательный вердикт, будут сопровождаться эмоциональной негативной реакцией фунта.

Если же британцы преподнесут всему миру сюрприз и, в первую очередь, по причине величины самого события, то падение будет впечатляющим. Кроме того, в текущих ценах заложен благоприятный сценарий, и в случае разочарования игроки бросятся закрывать лонги и фиксировать прибыль. Сейчас на рынках остались самые бесстрашные трейдеры, тогда как остальные предпочитают наблюдать за эпохальным событием с безопасного расстояния. Осталось дождаться результатов, которые появятся рано утром в пятницу.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Итак, сегодня состоится британский референдум, к которому рынки готовились с начала года. В этом месяце, как мы видим, игроки активно закладывались в сохранение страны в составе ЕС. Об этом говорит поведение фондовых рынков и рисковых активов в целом, а также ралли фунта. К слову, довольно символично выглядит тот факт, что на сегодняшних торгах пара GBPUSD обновила максимум текущего года, заглянув за пределы уровня 1.48. Судя по всему, оптимистично настроенные участники рынка спешат закупиться валютой в последний момент.

Еще в феврале британская валюта торговалась на 7-летних минимумах вблизи 1.38, и спустя пять месяцев поднялась на 10 фигур. Прежде всего, это говорит о том, что рынок не верит в потенциальный раскол ЕС, который таит в себе слишком много последствий «брекзита». Причем британцы осознают, что эти последствия коснутся и их вплоть до потери рабочих мест. Поэтому мы по-прежнему считаем, что ярых сторонников изоляции от Европы среди британцев окажется меньше, и все останется на своих местах.

При любом сценарии движения на рынках будут волатильными. К этому обязывает как минимум исторический масштаб события. Если опираться на то, что «брекзита» не состоится, рисковые активы могут «прокатиться» на волне роста. Впрочем, бычий потенциал, скорее всего, будет носить ограниченный характер. Во-первых, в ожидании голосования инвесторы активно скупали высокодоходники, закладывая в цены сохранение статус-кво. А во-вторых, может сработать традиционная схема «покупай на слухах, продавай на фактах».

Правда, стоит помнить об эмоциональной природе реакций на масштабные события, так что направление движения активов может резко меняться. В качестве первоначальной реакции на итоги голосования, если британцы решат остаться в ЕС, мы все же ожидаем роста фунта и фондовых рынков. В этом случае укрепится и евро, возрадовавшись сохранению целостности Союза.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ