Участники мировых рынков активизировали продажи рисковых инструментов, спасаясь в таких активах, как золото, иена, доллар и швейцарский франк. Недавно угасшие страхи по поводу последствий «брекзита» вернулись на глобальные площадки с новой силой. На этом фоне котировки золота обновили двухлетний максимум, иена расположилась на 10-дневных пиках, а доллар сохраняет высокие позиции в парах с европейскими и сырьевыми соперниками. Досталось и нефти, которая отметилась на минимумах вблизи отметки 47 долл./барр. по сорту Brent. О неспокойных временах на рынках также свидетельствует дальнейшее снижение доходности мировых бондов, которая практически ежедневно обновляет минимумы.

Виновником усугубления пессимистичных настроений стал Банк Англии, который решил не делать «хорошую мину при плохой игре». Глава регулятора Марк Карни заверил рынки в том, что последствия выхода Британии из ЕС уже начали проявляться в экономике, а дальше будет только хуже. Инвесторы, которые только начали приходить в себя после неожиданных итогов голосования, не могли остаться равнодушными к столь откровенному пессимизму, подняв новую волну панических продаж. Главной жертвой в этой обстановке стала пара GBPUSD, которая обновила минимумы с 1985 года теперь под отметкой 1.28.

Тем временем проблемы европейских банков обостряются. Игроки опасаются, что в дальнейшем эти трудности могут приобрести более масштабный, общеевропейский характер. СМИ уже пестрят заголовками об угрозе для всей европейской финансовой системы и потенциальном коллапсе крупнейших финансовых институтов Евросоюза. Просроченные долги итальянских банков в совокупности равны четверти ВВП страны, и есть опасения, что ситуация усугубится в связи с уходом Британии. В случае неразрешения проблемы может последовать банкротство нескольких банков страны, которое заденет и другие институты Европы. Впрочем, власти страны проявляют гораздо большую хладнокровность к этому вопросу, нежели рынки - правительство отказалось от планов по оказанию поддержки банковскому сектору, что послужило очередным ударом для мировых площадок.

Оба вышеупомянутых фактора имеют большое значение дня региона и мировой экономики в целом. На данный момент нет оснований рассчитывать на скорый уход этих проблем со сцены, поскольку в обоих случаях мы имеем дело с долгосрочными событиями и их последствиями. Рекомендуем следить за развитием ситуации в Британии и Италии и заявлениями властей на тему соответствующих вопросов. Если в дальнейшем итальянские власти все же решат прийти своим банкам на помощь, игроки с оптимизмом воспримут попытки разрешения этой проблемы.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Пока рынки бегут от рисков, Федрезерв готовится к публикации протокола своего июньского заседания. Инвесторы традиционно надеются услышать намеки на дальнейшую траекторию денежно-кредитной политики Центробанка. Но на этот раз особое внимание привлечет оценка регулятором рисков для американской экономики, в особенности внешних. В первую очередь, речь идет о рисках со стороны «брекзита». Тема потенциальных последствий выхода Британии из ЕС сейчас всецело занимает умы мировых инвесторов, и ФРС не может проигнорировать этот животрепещущий вопрос.

Если отталкиваться от стимулов, побудивших ЦБ воздержаться от повышения ставки в июне, можно предположить, что Дж. Йеллен выразит некоторые опасения, связанные с уходом Великобритании. При этом наш базовый сценарий предполагает, что монетарные власти намекнут на намерение занять выжидательную позицию на несколько месяцев, чтобы оценить риски, связанные с «брекзитом». В этом случае настрой банка можно будет трактовать как смягчение риторики и тактику отступления.

Также ФРС может указать на наличие и внутренних рисков. Текущие тенденции в экономике выглядят не лучшим образом, что подтверждает показатель ВВП за первый квартал, отразивший минимальные за последние несколько лет темпы роста. Более того, присутствуют некоторые признаки надвигающейся рецессии в Штатах. К примеру, обратим внимание на динамику доходности 10-летних облигаций США, которая снижается вместе с доходностью мировых бондов. Вчера показатель опустился ниже уровней четырехлетней давности, отметив новые минимумы на отметке 1,372%. В первую очередь, такая тенденция объясняется массовым бегством от рисков на фоне «брекзита» и, как следствие, интереса к покупкам облигаций. Однако рекордное падение доходности свидетельствует в том числе и о внутренних проблемах экономики.

В условиях нервозной обстановки на мировых площадках интересно будет пронаблюдать, как инвесторы расставят приоритеты и какой будет их реакция на потенциально «голубиную» риторику ФРС в рамках протокола. С одной стороны, отсрочка ужесточения монетарной политики традиционно благоприятно сказывается на рисковых активах. С другой – в сложившейся ситуации, когда рынки обеспокоены за состояние мировой экономики, признание наличия рисков ухудшения макроэкономических показателей США вполне может усилить эти страхи.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Настроения на мировых площадках существенно ухудшились. После нескольких дней роста рисковые активы накрыла волна продаж. С утра пессимистичный тон инвесторам задал Китай, где составной индекс деловой активности упал к четырехмесячному минимуму на уровне 50,3 пункта против 50,5 в мае. Традиционно опасения дальнейшего охлаждения экономики Поднебесной трансформировались в беспокойство по поводу состояния мировой экономики в целом, что вылилось в массовое бегство из рисковых активов.

На этом фоне преимущество получила иена в качестве валюты-убежища, тогда как фунт стал главным аутсайдером, обновив 31-летние минимумы уже под отметкой 1.31. Дополнительное давление на GBPUSD оказали неутешительные заявления главы Банка Англии Марка Карни, который обрисовал довольно мрачную картину последствий «брекзита». Масла в огонь подлил очередной слабый индикатор из Великобритании. В июне индекс деловой активности в сфере услуг обвалился к трехлетнему минимуму на уровне 52,3, отправив деловые ожидания к самым низким с конца 2012 года значениям.

Усугубляет ситуацию и стремительное удешевление нефти. Не сумев закрепиться выше отметки 40 долл./барр., котировки Brent ушли под 49 и остаются под давлением. Здесь пессимизм обусловлен не только страхами по поводу Китая, но и восстановлением добычи в Нигерии, которая возвращает в работу объекты инфраструктуры, поврежденные в результате нападений на углеводороды, и в ближайшее время возвращения за пределы барьера 50 долл./барр. не ожидается.

Становится все очевиднее, что мировой экономике вряд ли удастся отделаться «легким испугом», и последствия выхода Британии из ЕС могут оказать довольно масштабное и продолжительное влияние на отдельные регионы, глобальную экономику в целом и, соответственно, рыночные настроения. В такой обстановке Центробанкам действительно придется приложить немало усилий, чтобы максимально смягчить последствия «брекзита», однако регуляторам определенно потребуется помощь финансовых властей.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Начало новой недели оказалось неудачным для рынка энергоносителей. Попытки котировок «черного золота» закрепиться выше рубежа $50 в очередной раз провалились. Сырьевой сегмент отчаянно пытается отыскать значимый повод для роста, но таковых пока не наблюдается. В первой половине дня баррель североморской Brent скромно укреплялся в тандеме с рисковыми активами, однако в итоге не смог продемонстрировать убедительной динамики, и уже сегодня котировки снова «сползли» под ключевую отметку.

После довольно длительного роста фондовых активов, инвесторы, судя по динамике рынков в Азии, решили сделать паузу. На этом фоне возрос спрос на доллар, что оказывает дополнительное давление на «черное золото». Кроме того, стало известно, что Саудовская Аравия снизила цену продажи нефти для Азии и США. Ранее в течение четырех месяцев королевство поднимало цены в ответ на растущий спрос. Теперь же саудиты решили заблаговременно отреагировать на ожидаемый традиционный спад в азиатском регионе, характерный для третьего квартала, когда многие НПЗ уходят на профилактику.

В ближайшей перспективе поведение котировок нефти будет зависеть от общего рыночного настроя. Если продажи продолжатся и в Европе, Brent будет оставаться под давлением. Впрочем, существенного падения цен не ожидается. В связи с празднованием Дня независимости в США отчеты Американского института нефти и Минэнерго перенесены на среду и четверг соответственно. Так что сегодня энергоноситель будет снова ориентироваться на настроения инвесторов.

Стоит также обратить внимание на завтрашний протокол заседания ФРС. Если тон Центробанка будет достаточно мягким, рисковые активы возобновят рост, что отразится и на динамике углеводородов. Для улучшения динамики в сырьевом сегменте необходим пробой уровня $50. Котировкам нужно продержаться над этой отметкой какое-то время, чтобы набраться сил для следующего рывка. Для этого на этой неделе потребуются благоприятные цифры по запасам в США. Если объемы существенно сократятся, баррель может превысить отметку $51.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Сегодня Америка празднует День независимости, в связи с чем торги на мировых площадках протекают в пассивном режиме. Европейские валюты пытаются восстановиться в паре с долларом, однако низкая ликвидность и дефицит драйверов вынуждают котировки «топтаться» неподалеку от уровней открытия. Пара GBPUSD, которая остается вблизи многолетних минимумов над отметкой 1.32, в ближайшие пару дней может прибавить в цене. Это создаст благоприятную возможность для последующих продаж «британца», поскольку в свете резкого ухудшения перспектив экономики Великобритании после «брекзита» тактика продаж на росте выглядит вполне уместной и привлекательной.

Сегодня мы получили негативный сигнал от британской экономики. В июне индекс деловой активности в строительном секторе обвалился к минимуму 2009 года, составив 46,0 против предыдущего значения на уровне 51,2 и прогноза в 50,5. Причем показатель ушел ниже «водораздела» 50 пунктов впервые с 2013 года. Причиной столь резкого спада активности послужили опасения в ожидании референдума. Неопределенность в отношении будущего экономики ограничила приток инвестиций в страну, о чем свидетельствует текущее состояние строительного сектора. В дальнейшем мы можем увидеть ослабление и других экономических индикаторов.

«Брекзит» породил немало разговоров о надвигающейся рецессии в Великобритании. После того, как все три ключевых агентства понизили рейтинг Туманного Альбиона с негативным прогнозом, эти опасения усилились. Теперь S&P заявило, что стране едва ли удастся избежать полномасштабной рецессии. Все это также говорит в пользу ослабления фунта в более долгосрочной перспективе.

Завтра Банк Англии представит свой отчет по финансовой стабильности, а после релиза состоится пресс-конференция М. Карни. Полагаем, что глава регулятора постарается сделать все возможное, чтобы успокоить рынки и убедить их в наличии необходимых инструментов для предотвращения масштабных негативных последствий «брекзита». Для этого Карни в первую очередь следует сосредоточиться на мерах привлечения инвестиций и поддержания привлекательных условий кредитования в экономике, которая столкнулась с серьезными проблемами. Воодушевляющая речь главы Банка Англии может оказать GBPUSD определенную поддержку. В среду FOMC представит протокол прошлого заседания, и если тон ЦБ будет «мягким», у пары будет шанс продолжить укрепление. Если этот сценарий будет реализован, то по достижении более привлекательных уровней игроки могут зафиксировать прибыль, продав фунт на росте.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

По итогам минувшей недели котировки нефти неплохо прибавили в цене, но не смогли полностью отыграть потери, понесенные неделей ранее. Немалое влияние на настроения в сырьевом сегменте сейчас оказывает общая динамика рисковых активов, которые продолжают свыкаться с мыслью о том, что Британия покидает состав ЕС. Баррель Brent все же сумел вернуться выше уровня $50, чему по большей части способствовала вербальная интервенция. Так, министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих и генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо сошлись во мнении, что рынок нефти движется к балансу и началу роста цен.

В целом же динамика на рынке углеводородов выглядит весьма противоречиво в силу факторов аналогичного характера. Ситуация с нефтяной отраслью США по-прежнему выглядит неоднозначно. На минувшей неделе запасы и добыча углеводородов в стране сократились, тогда как число действующих буровых увеличилось (+11 до 341ед.). Тем временем надежды рынка на забастовку нефтяников Норвегии не оправдались – сторонам удалось договориться и избежать сокращения объемов добычи энергоносителя. А в Нигерии были зафиксированы новые атаки боевиков на нефтяную структуру в Нигерии, что частично нивелировало негатив от «несбывшейся» норвежской забастовки.

В краткосрочной перспективе ценам необходимо удержаться над уровнем $50 и отстоять свои позиции выше этой зоны. Тогда котировки смогут нацелиться на $51 после пробоя зоны $50,65. Для этого потребуется как минимум отсутствие негативных новостей нефтяного рынка, а также слабые позиции доллара. В пользу благоприятного сценария может сыграть общий позитивный настрой рисковых активов – мировые фондовые рынки начали новую неделю ростом, что служит неплохим сигналом. В целом же сегодня торговая активность обещает быть невысокой из-за празднования Дня независимости в США.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

«Брекзит» вносит коррективы не только в поведение мировых рынков, но и в курс монетарной политики ключевых Центробанков. Так, теперь уже мало кто верит в повышение ставки ФРС до конца текущего года и все чаще упоминают о том, что регулятор США, возможно, даже «даст задний ход» и снизит ставку.

Однако в первую очередь фактор выхода Британии, безусловно, касается Банка Англии. Марк Карни уже начал готовить рынки к тому, что в течение летнего периода регулятор может пойти на «некоторое» смягчение денежно-кредитной политики. До ближайшего заседания осталось ровно две недели. Скорее всего, в июле регулятор подготовит почву для задействования дополнительных стимулов на следующем заседании. За это время власти попытаются оценить потенциальный ущерб от «брекзита» и наметить масштабы смягчения.

Для британской экономики этот «бракоразводный процесс» определенно не пройдет бесследно. Одной из наиболее болезненных потерь может стать массовое сокращение инвестиций в страну, которая, кстати, в них нуждается. Сильнее других пострадает электроэнергетическая отрасль, требующая модернизации и, следовательно, участия инвесторов. Эта угроза вполне реально, ведь уже сейчас ряд компаний сигнализирует о нежелании участвовать в новых британских проектах и намерении урезать вложения в уже существующие.

Инвестиционный фактор послужил одной из причин, по которой все три главных рейтинговых агентства дружно снизили рейтинг Великобритании с негативным прогнозом. Вероятно, в таких условиях у Банка Англии не будет выбора – экономике потребуется поддержка регулятора.

В свете таких перспектив, которые на данном этапе выглядят далеко не радужно, в долгосрочном периоде фунт, скорее всего, будет оставаться под давлением. Поэтому участники рынка могут избрать стратегию продаж GBPUSD на росте. Сейчас котировки остаются под давлением, будучи не в силах протестировать отметку 1.33, не говоря уже о закрытии гэпа, сформированного в результате обвала «британца» к 31-летним минимумам неделей ранее.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Котировки нефти пытались снова протестировать отметку $51 по сорту Brent, но в очередной раз потерпели неудачу. Благоприятный настрой в сырьевом сегменте, который ранее был обусловлен очередным сокращением запасов углеводородов в США, был испорчен. Как оказалось, пока Штаты урезают объемы производства, в июне страны ОПЕК нарастили добычу на 250 тыс. барр./сутки до 32,82 млн барр., что стало абсолютным рекордом. Главным «виновником» стала Нигерия, хотя Иран, Саудовская Аравия и ОАЭ тоже не стеснялись своих аппетитов после очередного провального саммита, развязавшего руки производителям.

Безусловно, такие известия не идут на пользу нефти, которая не успела порадоваться восстановлению потерь, понесенных на всеобщем бегстве от рисков после «брекзита». В краткосрочной перспективе в роли ключевой зоны выступает уровень $50. Если цены смогут прочно закрепиться над этим рубежом, и закроют эту торговую неделю выше, это создаст благоприятные условия для дальнейшего удорожания углеводородов с технической точки зрения.

Что касается внешнего фона, беспокойство торговых площадок в связи с «брекзитом» практически сошло на нет, что играет на руку энергоносителю как рисковому активу. Есть еще один благоприятный фактор для нефтяного рынка, который уже начал проявлять себя. Речь идет о настрое Центробанков. В свете рисков, окутавших мировую экономику после выхода Британии из ЕС, ключевые регуляторы смягчают свою позицию по отношению к дальнейшим шагам в монетарной политике. Так, Глава Банка Англии М. Карни намекнул на то, что уже в скором времени регулятору, скорее всего, придется прибегнуть к мерам смягчения.

Тем временем рыночные ожидания относительно политики ФРС резко изменились после «брекзита» и теперь уже практически никто не рассчитывает на повышение ставки в этом году. Как только мы услышим от самого Федрезерва подтверждение смягчения позиции, нефть получит стимул к росту, как и все рисковые активы. Дополнительная поддержка придет со стороны продаж доллара, для которого такие изменения не будут благоприятными.

В течение дня баррель Brent продолжит реагировать на общие рыночные настроения, которые пока располагают к росту. Вечером тон зададут традиционные данные Baker Hughes по числу буровых в США. Результаты этого отчета зададут тон котировкам на начало следующей недели.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

После недавнего обвала и последующего восстановления мировые рынки пришли в замешательство. На фондовых площадках уже не прослеживается всепоглощающего оптимизма, но и выраженное бегство от рисков также отсутствует. Нефть не может четко определиться с вектором движения, а золото торгуется с незначительными изменениями, пытаясь сохранить бычий уклон.

Высокая степень неопределенности наблюдается и на рынке форекс. Основные валютные пары осциллируют вокруг уровней открытия, то и дело меняя краткосрочное направление движения. В паре EURUSD разгорелась нешуточная борьба за уровень 1.11, а GBPUSD, которому оказалась не по зубам отметка 1.35, вернулась в район 1.34.

Такой неоднозначный настрой активов обусловлен развитием событий в Великобритании. Как стало известно, бывший мэр Лондона Борис Джонсон передумал претендовать на пост премьер-министра, а Тереза Мэй, которая находится в числе главных кандидатов на роль преемника Кэмерона, дала понять, что готова выполнить волю граждан Великобритании, выраженную в рамках референдума.

Сам по себе затяжной процесс выхода страны из ЕС усложнится политической подоплекой, и такая перспектива не радует рынки, которые еще какое-то время будут следить за развитием событий на этом фронте, но в определенный момент игроки отодвинут пресловутый «брекзит» на задний план до появления каких-либо четких сигналов или договоренностей.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Нефтяные котировки впервые после «брекзита» вернулись выше отметки $50 и даже успели сформировать 20-дневный максимум на подходе к $51,50 по сорту Brent. Покупкам в сырьевом сегменте способствовало дальнейшее улучшение рыночных настроений и укрепление рисковых активов. Рынки довольно оперативно отыграли итоги британского референдума, и продолжают восстанавливаться после шока. Несмотря на то, что ситуация в Британии и перспективы процесса фактической реализации самого выхода окутаны неопределенностью, рисковые активы надеются на лучшее и полагают, что самое худшее позади.

Сырьевые площадки помимо этого фактора получают поддержку со стороны дополнительных факторов. Здесь и ожидаемая забастовка норвежских нефтяников, которые требуют повышения оплаты своего труда, и кризис в Венесуэле, где НПЗ едва поддерживают работу по причине дефицита оборудования. Причем если тема Норвегии, если забастовка случится, окажет лишь временное влияние на рынок «черного золота», то случай с Венесуэлой, которая страдает от серьезных финансовых проблем, может стать долгосрочным фактором поддержки котировок.

Долгожданным стимулом к возвращению выше $50/барр. послужил отчет Минэнерго США, отразивший сокращение запасов энергоносителей на 4,053 млн барр. против более скромного прогноза на уровне -2,375 млн. К тому же, добыча в стране сократилась на 0,63% м/м, что стало максимальным падением на последние два месяца и почти трехлетним минимумом. Единственный компонент, который слегка подпортил общую картину, стал неожиданный прирост запасов бензина.

Впрочем, рынок довольно быстро отыграл эти цифры и теперь Brent обосновалась под отметкой $51, утратив восходящий импульс. Основной тон сырьевому сегменту сейчас задают общие рыночные настроения, которые сегодня вполне могут несколько ухудшиться после двух дней роста. В этом случае «черное золото» останется ниже упомянутого уровня и будет стараться зацепиться за уровень $50.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ