Давно вынашиваю мысль о том, что как бы хорошо сочетать гибкость человеческого мышления со стабильностью машинного подхода. Есть такая наука кибернетика, наука об информационных системах. Трейдинг - это тоже информационная система. Интуитивные трейдеры обладают гибкостью, адаптируемостью. Это преимущества человеческого мозга. Однако есть и существенные недостатки - эмоциональность, недисциплинированность трейдера. Люди часто впадают в тильт и даже имея хорошую торговую идею, не могут ее качественно реализовать. То пожадничал, то испугался. Намного лучше доверить исполнение торговых сигналов роботам. Системный трейдинг даст жесткий риск-менеджмент, который будет хранить депо от катастрофических потерь и чрезмерного риска. Пусть машина по алгоритму решает, какой размер позы открывать. Думаю лучше машины это никто не сделает. Итак, отдаем риск-менеджмент на откуп роботам, тем самым делая наш трейдинг безопаснее. Боле того, если мы имеем хороший прогноз довольно сильного движения, то мы можем поручить отыграть это движение роботу. Он по четкому алгоритму будет брать от движения максимально. Робот в такой ситуации просто реализует прогноз человека. Еще яркий пример хорошей синергии человека и робота в трейдинге. Это паттерны. Человеческий мозг может успешно распознать хороший паттерн - ценовую фигуру, которая повторяется на графиках. Это может быть классические фигуры ТА или нечто специфическое. Машину трудно научить распознавать образы (паттерны на графиках). А человек с этой задачей хорошо справляется.
Итак, как пример кибернетического трейдинга, можно взять человека как детектора ценовых паттернов. А робот просто реализует прогноз человека по заданному алгоритму. И при этом строго соблюдает риски.
Как еще один пример можно взять торговлю волатильностью через опционы.
Уровень инфляции в Европе вызывает беспокойство. Согласно последним данным Eurostat инфляция снизилась до четырехлетнего минимума.
Для еврозоны уровень инфляции в феврале составил 0,8% против значения 0,9 в январе. На протяжении 2012 года инфляция постепенно снижалась и этот процесс продолжается. И это после решения ЕЦБ в октябре снизить базовую ставку до 0,25%. Данные по уровню инфляции далеки от целевых значений.
ЕЦБ обозначил оптимальный уровень инфляции 2%, а значения инфляции ниже 1% Драги обозначил как опасную зону. Однако реальная базовая инфляция в 2013 году уже находится в этой зоне. И пока существенных мер от ЕЦБ по нормализации уровня инфляции не последовало. Такие показатели объясняются снижением экономической активности в Европе и укреплением евро. В некоторых странах ЕС уже наблюдается полноценная дефляция.
Болгария, Кипр, Португалия, Словакия демонстрируют негативное значение инфляции. Германия пока балансирует на границе опасной зоны, обозначенной Марио Драги. И это при высоких ценах на энергоносители. В случае замедления экономики Китая, цены на энергоносители могут существенно снизиться. И это еще более может усилить риски дефляции в Европе. Постепенно развитые экономики мира развиваются по японскому сценарию — дефляция и замедление экономической активности на долгие годы.
Вот и прошел референдум в Крыму, большинство проголосовали за присоединение к России. А каковы экономические связи Крыма с Украиной и Россией? И как это может повлиять на экономику Крыма и косвенно на экономику России?
ВВП Крыма составляет 4,3 млрд. долларов, что примерно в 500 раз меньше ВВП России. В основном экономика Крыма связана с туризмом. В сезон Крым посещают около 6 млн. отдыхающих. Но 70% туристов с Украины и только 25% с России. Этот туристический сезон провален — падение ожидается как минимум на 30%. Очень вероятно, что большинство украинцев уже не поедут в Крым — по ценам аналоги Турция и Египет, а отдыхать под дулами автоматов мало кому хочется. Поэтому основной удар по благосостоянию крымчан будет от резкого уменьшения туристов. Это уже в этом году ощутят в полной мере жители Крыма. Но самое главное — долгосрочные последствия резкого снижения потока отдыхающих с Украины будут сказываться из года в год. Хотя постепенно при мощных инвестициях можно сделать Крым привлекательнее для россиян, это можно сделать, но не сразу и при больших инвестициях.
Но главное — это зависимость Крыма от материковой Украины. 90% пресной воды и 80% электроэнергии идет с Украины. Вряд ли Киев перекроет эти ресурсы, скорее всего они, будут поставляться по международным тарифам.
Российский индекс MICEX снизился на очередные 2%, возвращаясь к минимумам мая 2010 года.
Российский рынок обрушился на -18% за последние 3 недели. Основные причины — события в Крыму и санкции против России. Рынок тестирует важный уровень поддержки, при пробое которого открываются минимумы 2009 года. Долларовый индекс РТС уже пробил свои аналогичные минимумы, отражая значительное ослабление рубля. Видимо индекс ММВБ все же последует за РТС и пробьет четырехлетние минимумы и вероятно это произойдет после референдума в Крыму.
А пока что Европа так же существенно снижается. Причем наиболее сильно снижается немецкий DAX.
Отстает немецкий рынок даже от португальского рынка. Но надо отметить, что ранее немецкий фондовый рынок рос опережающими темпами среди стран ЕС. Германия более вовлечена в последствия событий в Крыму, чем США и это находит свое отражение в спрэде между немецким и американским рынком, который расширился.
Есть вероятность развития распродаж по схеме... Читать далее на tradernet.ru
Скоро состоится референдум в Крыму о возможном присоединении Крыма к РФ. Президент США Барак Обама предупредил Москву о цене, которую придется заплатить за аннексию Крыма. США призывает РФ уйти из Крыма. Вчера в США Обама встречался с и.о. премьер-министром Украины Арсением Яценюком. Обама пообещал высокую цену за захват Крыма. США усилили военное присутствие в регионе, виде морских и воздушных сил. Но основное давление страны G-7 оказывают на Россию в экономическом плане. ЕС подготовило набор санкций к России в случаи аннексии Крыма. Замораживание активов и отказ в визе это первый этап санкций, который вводится уже на следующей неделе. К запрету виз присоединяется и США, список для запрета ко въезду не оглашается. Наряду с санкциями G-7 инвесторы выражают беспокойство и продают активы в России. Индекс MICEX упал до минимумов с мая 2012 года. Российский рубль ослабляется четвертый день подряд. Государственные облигации с погашением в 2027 году так же на исторических минимумах. Так же США высвободило 5 млн. баррелей нефти из стратегических запасов для снижения цены на нефть. Помимо прочего предполагается наладить поставки сжиженного газа в Европу для уменьшения энергетической зависимости ЕС от России.
Украина же находится в тяжелом финансовом положении и требует не менее 15 млрд. долларов. Власти Украины готовы пойти на реформы от МВФ и получить помощь в размере 15 млрд. долларов. США дает около 1 млрд. долларов помощи и вступает гарантом для помощи от МВФ.
Экономические циклы явление мощное и долгосрочное (циклы Кондратьева, например). Они определяют, по сути, характер движений на финансовых рынках. Финансовые рынки отражают экономические процессы. Есть периоды застоя на рынке акций и на рынке облигаций. Например, в 70-е годы индекс Доу-Джонса был 10 лет в боковом движении и не представлял интереса для долгосрочных инвесторов. Однако в это время сколачивались целые состояния известными биржевиками. Они свои капиталы заработали не на рынке акций, который стагнировал. Источником дохода стал рынок коммодитиз, фьючерсы на товары двигались сильно и мощно. Сейчас мы имеем нечто похожее. Рынок акций весьма долго рос и рос практически без серьезных коррекций. Волатильность на американском рынке способствовала хорошим заработкам на рынке акций. Так же мы наблюдаем почти 40 летний цикл роста на рынке облигаций. Но этот цикл видимо скоро закончится. Мы это ярко видим на примере крупнейшего облигационного фонда в мире PIMCO. После многих лет успеха этот фонд начал терпеть убытки. Не так далек тот час, когда эпоха рекордно низких базовых ставок может закончиться. Если не акции и не облигации, то чем торговать рядовому трейдеру? Ответ — рынок коммодитиз. Сейчас мы, вероятно, входим в фазу аналогичную рынку 70-х, когда акции и облигации выдохлись, но ликвидность не заканчивается. На глобальном рынке она просто перетекает из одних рынков в другие. Поэтому вероятно нас ждет очередной цикл Жюгляра на 10 лет. И в этом цикле бал править будут коммодитиз. Итак, что сейчас может нас заинтересовать на рынке коммодитиз? Мощный рост кофе большинство видимо проспало(в том числе и я). Поэтому обратимся к металлам. Наиболее интересным выглядит рынок меди. Он начал очень активно двигаться.
На Лондонской бирже металлов цена меди пробила исторический минимум с июля 2010 года. Четырехлетний минимум очень важен с точки зрения технического анализа. С конца 2010 года медь демонстрирует негативную динамику в слабой форме. Но теперь настала фаза роста волатильности и мощного падения цены. Медь — это промышленный металл. А главный промышленный локомотив в мировом масштабе — это Китай. Так вот кризис перекредитованности в Китае набирает обороты. Промышленность в целом в мире не показывает динамики роста. Это отражается в цене на медь. А теперь после недавнего первого дефолта в Китае по обязательствам в юане инвесторы в беспокойстве. А крупные хэдж-фонды ставят на снижении промышленного металла. Московская биржа предоставляет нам возможность торговать медью, правда в рублях.
Медь падает сегодня более чем на 3%.
Риск обесценивания рубля нужно учитывать, торгуя этим контрактом. Но в долгосрочной перспективе медь видимо будет снижаться. И это дает торговые возможности.
Так же другой металл привлекает внимание — золото. Читать далее на tradernet.ru
Многие начинающие трейдеры ищут совершенную торговую систему, торговый Грааль, которая будет приносить прибыль максимально возможную при минимально возможных рисках. Такая система — это мечта трейдера. И самое удивительное, что такие системы есть и они процветают. Существуют Граали в современном финансовом мире и имя таким Граалям — HFT.
Успешный высокочастотные алгоритмы зарабатываю огромные проценты доходности. Делают это постоянно и самое главное с низким, очень низким риском. Все признаки Грааля налицо. Для примера можно взять HFT фирму Virtu. Эта фирма высокочастотной торговли выходит на IPO. И в своем проспекте она раскрывает результаты своей работы. Это эпическая картина Грааля.
Мы видим распределение дневной доходности HFT Virtu c января 2009 года по декабрь 2013 года. Результат феноменальный. Один день убыточный среди 1238 торговых дней. Так горячо любимый Win Ratio, процент прибыльных сделок равен 99,92%. Практически 100% доходность сделок! Явно Грааль. Но с точки зрения статистики это очень значимый феномен. В чем основа такой безупречности HFT? Есть основание думать, что существует уровневый доступ к бирже. Первый уровень общий, на котором работают все, второй уровень — для избранных HFT. Есть инсайдерский способ безубыточной торговли — фронтраннинг. Когда брокер получает большой приказ на покупку или продажу актива. Можно стать на свои деньги перед этим крупным ордером и заработать гарантированно за счет краткосрочного влияния крупного ордера на рынок. Но это незаконно. Хотя и используется наверняка. Так вот — есть у HFT алгоритмов возможность исполнятся по лучшей цене вне очереди заявок. То есть если Вы выставили первым ордер на покупку акции по 100 долларов, то первый тик цены по Bid 100 долларов исполнит Вашу заявку, так как Вы первый стали в очередь заявок по этой цене. Но это на первом уровне доступа к бирже. На втором уровне Вы можете с удивлением обнаружить, что тик по Bid 100 может исполнить вовсе не ваш ордер, который первый в очереди, а исполнится ордер HFT алгоритма, ордер которого стоял за Вашим ордером. А все потому, что есть незаконная система приоритета ордеров, ордер HFT всегда будет исполняться первым вне зависимости от очереди в стакане.
Аналитики инвестиционного банка JPMorgan рекомендуют инвесторам сокращать свои позиции в российских активах. Политический кризис вокруг Крыма значительно понижает уверенность инвесторов в стабильном росте на российском рынке. Управляющие сокращают свои российские позиции на фоне того, что в январе в среднем фонды имели позиции больше в два раза среднего значения в российских активах. Вторжение в Крым российских войск отразилось 10% падением индекса Micex и резким ослаблением рубля. Чтобы избежать резкой девальвации Центробанк России повысил базовую ставку. Таки образом Россия пошла по пути Турции, повышая базовую ставку для препятствия девальвации. А это грозит главным образом замедлением экономического роста. Деньги стали дороже и в среднесрочной перспективе это скажется негативно на экономике. Геополитические риски вокруг Крыма растут и пока не видно разрешения вопроса. Санкции со стороны США и ЕС принимают такие масштабы, какие были последний раз во время холодной войны. Номинально можно предположить, что холодная война снова началась. Последние переговоры Путина и Обамы дают надежду, что конфликт разрешиться дипломатическим путем. Оценка капитализации индекса Micex равна около 4,8. Это наименьший показатель капитализации среди 45 развитых и развивающихся рынков.
С технической точки зрения по индексу ММВБ тестируется важный уровень поддержки.
Нисходящий треугольник скоро вероятно реализуется. Вопрос только во времени. Сейчас будет тестироватся ключевой уровень поддержки 1260. Вероятно, будет технический отскок вверх от этого уровня. Однако модель от этого не меняется.
Министр энергетики и угольной промышленности Украины Юрий Продан, ведет переговоры в Брюсселе о возможных реверсных поставок газа из Европы. Власти Словакии подтвердили такую возможность. Есть возможность реверсных поставок в объеме 10 млрд. м3 в год. Примерно такое количество газа Украина может получить с Польши и Венгрии. В прошлом году было поставлено около 2 млрд. м3 газа. Европа помогает Украине в стремлении быть более независимой от поставок газа с России. НАК «Нафтогаз Украины» скоро потеряет скидку на газ от Газпрома. Эта скидка с 1 января позволяла закупать газ по 268,5 долларов за тыс. м3. Без скидки газ в 2013 году стоил Украине в среднем 415 долларов за тыс. м3. Скидка продлевалась на каждый квартал. Но Россия сообщила о том, что с апреля скидки уже не будет. Помнится мне, посыл такой скидки был такой — помочь братскому народу. Видимо братские чувства закончились. Техническая причина отказа от скидки — долги по оплате за газ, которые превысили 1,5 млрд. долларов. Евросоюз обещал помочь Украине с погашением задолженности. Европа заинтересована в стабильных поставках газа в Европу через Украину. Украина планирует организовать поставку газа с Европы по рыночной цене. «Братская» цена выше, чем рыночная в Европе. Поэтому рассматривается возможность закупать газ по рыночным ценам с европейских хранилищ. Ясно одно — диверсификация поставок газа это основная задача перед Украиной в свете сложностей с Газпромом.
Какое это имеет отношение к нам, трейдерам.? Читать далее на tradernet.ru
Есть известное выражение — политика представляет собой концентрированную экономику. На фоне серьезных политических потрясений вокруг Крыма просматривается холодный экономический расчет. Какими бы не были геополитические амбиции Владимира Путина, как не громко звучали бы заявления Газпрома о возможных перебоях поставок газа, сухие экономические цифры звучат всегда сильнее. А цифры таковы — около 30% всего импортируемого в ЕС газа приходятся на Газпром. Европа существенно зависит от поставок газа с России. А Россия еще больше зависит от экспорта сырья. Около половины дохода бюджета России приходят с продаж газа и нефти. Теоретически полная остановка поставок газа может нанести очень серьезный удар по ЕС и смертельный по России — с половиной бюджета не выжить. Поэтому на фоне горячих заявлений всегда просматривается экономический расчет. И это видно по действиям. ЕС готов помочь Украине заплатить за газ. Задолженность составляет 1,5 млрд. долларов. Европа существенно зависит от поставок газа с России. И не допустит перебоя поставок, как и Россия.
Такие страны как Болгария, Финляндия и Швеция полностью зависят от поставок Газпрома.
По степени зависимости стран от поставок с России имеем такую картину.
Впереди всех Беларусь. Вот экономический смысл крепкой дружбы славянских народов! Украина как основная транзитная страна после серии конфликтов с Газпромом уменьшила свою зависимость от поставок с России до 50%. И этот процесс будет только расширятся. Уже есть предварительная договоренность реверсных поставок со Словении. После отмены скидки на газ от Газпрома с апреля сего года выгоднее для Украине будет покупать газ с Запада, чем с Востока. Россия получает в день около 100 млн. долларов выручки от экспорта газа. Это зависимость от поставок делает очень желательным контроль над транспортированием газа для Газпрома. Северный поток — это шаг к диверсификации поставок для Газпрома.
Однако нужно понимать, что краткосрочные перебои с поставками газа для ЕС не страшны. Благодаря теплой зиме накоплено достаточно запасов газа в хранилищах.
Оставить комментарий
