Довольно большая :-( Очень сильно не угадал переоценку
Посмотрел в таблички для расчета. Проблема оказалась в том, что при расчете коэффициентов переоценки брал данные за 9 мес 2015, а лучше было бы брать более свежие, за 1 квартал 2016.
В начале 2016 года холдинг провернул удивительный финт.
Как я неоднократно указывал, по причине падения рыночных котировок ДЗО у Россетей образовался убыток и за 2015 год, а также накопленный убыток за предыдущие годы. В таких условиях акционерное общество не может платить дивиденды ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям.
Но в начале 2016 года Россети изменили учетную политику и стали отражать переоценку ДЗО ежеквартально. В первом квартале под влиянием увеличения прибыли и слухах о хороших дивидендах цены на акции ДЗО существенно выросли, что позволило Россетям показать чистую прибыль в размере 36 млрд руб.
Вслед за такой прибылью советы директоров дочек Россетей начали рекомендовать беспрецедентно высокие дивиденды: 50% прибыли по МСФО, но не выше 100% прибыли РСБУ(всего более 25 млрд руб должно быть перечислено холдингу). Суммы выходили рекордные для компании. Инвесторы небезосновательно решили, что эти собранные дивиденды холдинг выплатит своим акционерам, и в первую очередь государству. Ведь из дочек холдинг выбивал данные суммы под предлогом апрельского постановления правительства.
Каково же было удивление, когда за 1-й квартал СД Россетей рекомендовал выплатить всего 5% от чистой прибыли первого квартала и практически все на привилегированные акции.Сумма на префы была начислена в соответствии с формулировкой устава компании. Хотя в ней идет речь о годовых дивидендах, а не промежуточных.
У оптимистов еще оставалась надежда, что полученные во 2 и 3 квартале дивиденды будут выплачены на обыкновенные акции позже в этом году.Но сегодняшнее сообщение резко снизилось эту вероятность:
МОСКВА, 10 июн /ПРАЙМ/. "Россети" в рамках адресной поддержки своих "дочек" планируют направить им до 26,7 миллиарда рублей, в том числе часть средств планируется внести через докапитализацию, говорится в сообщении компании.
Ранее в июне совет директоров "Россетей" поручил обеспечить направление дивидендных выплат, полученных в 2016 году, на оказание финансовой поддержки дочерним компаниям: "Янтарьэнерго", "Кубаньэнерго", "Чеченэнерго", МРСК Северного Кавказа, Сибири, Юга и Северо-Запада.
Если данные 26 млрд будут направлены в ДЗО через дополнительную эмиссию, это не не только лишит надежды на выплаты держателям обыкновенных акций,но и уменьшит валовую прибыль общества по итогам 2016 года. Сумма уменьшения будет приведена дополнительно
Вот последний эмитент из моего сравнительного списка опубликовал дивы за 2015 год
Это оказался "Мостотрест"- 10.64 руб. И хотя размер приятно превысил наш прогноз, а я с "Доходом" в этот раз был единодуш. Из-за существенной разницы между прогнозом и фактом баллы никому начисляться не будут
Ценная бумага
Факт дивидендов, руб
Мой прогноз, руб
Моя Ошибка, %
Прогноз "Дохода"
Ошибка "Дохода"
Мостотрест
10,64
7
35%
7
35%
ИРКУТ
0,60
0.843
40%
0,1272
79%
Ростелеком-преф
5.92
6
1.3%
6.18
4.3%
Сургут-преф
6.92
7.86
13.5%
3
57%
НЛМК (4кв 2015+1 кв 2016)
3,56
3,5
2%
3,99
12%
КТК
0
3
100%
0,9347
100%
Иркутскэнерго
0,53
0,6406362
20%
0,236
55%
МОЭСК
0,126
0,0488902
61%
0,0257
79%
Газпром
7.4
7.2
2.8%
9.8
32%
ТГК-1
0.000243
0,0001222
49.8%
0.0001297
47.6%
Сбер-преф
1.97
2
1.5%
2.65
34%
МТС
14
17,1
21%
13.88
0,8%
М.Видео
20
16
20%
10
50%
Таттелеком
0,01136
0,010818
5%
0,0079654
42%
Мосбиржа
7,11
7,3
2,7%
5,42
30%
Итоговый счет за 2015 год составил 9-2 в пользу MrBoo :-)
1 комментарий
