Kанал для инвесторов, от лидера российского рынка высокодоходных облигаций. Портфели PRObonds – это уже двухлетняя подтвержденная история рублевых доходностей в диапазоне 10-20% годовых. Месяц за месяцем публикуются результаты инвестиционных портфелей, отчеты, сделки и рекомендации.
Текущие годовые доходности публичных портфелей PRObonds (с 12 апреля 2020 по 12 апреля 2021) возвращаются к нормальным значениям: 16,6% для портфеля #1 и 12,3% для портфеля #2.
В то же время, с начала текущего портфели года выглядят хуже. Так, строго облигационный портфель #1 за почти 3,5 месяца прибавил всего 2% (7,2% годовых). До недавнего времени он с запасом опережал индекс высокодоходных облигаций, который публикует Cbonds. Но последняя неделя, когда жестко просели облигации «Победы» (входит в Концерн «Покровский»), фактически сравняла результаты портфеля с индексом. Также уже 2 недели идет и еще неделю продолжится оферта по 2 выпускам облигаций OR Group (ранее ГК «Обувь России»), облигации в ходе оферты скорректировались к номиналу и, скорее всего, сразу после завершения оферты 19.04 окажутся под еще большим, пусть и локальным давлением из-за того, что не все желающие успели подать бумаги на оферту и попробуют продать их на вторичном рынке. И первое, и второе оцениваю как временные явления.
В случае с «Победой» повышение котировок с нынешних 92-93% от номинала, которого ожидаю в течение апреля, заметно положительно скажется на портфелях. Что касается бумаг OR Group, то при имеющихся в них низких волатильностях их дальнейшие колебания вряд ли будут заметно отражаться на динамике портфелей. Так или иначе, портфели заметно опережают широкий облигационный рынок, который уже 4-й месяц находится под серьезным давлением продаж.
Сегодня пройдет размещение второго выпуска облигаций МФК Быстроденьги (только для квалифицированных инвесторов). Данные бумаги войдут в портфели на 4% от активов. На сегодня денежной подушки достаточно для данного приобретения. Однако сокращение части облигационных позиций продолжится. Оно необходимо и для добавления в портфели облигаций строительной компании «Литана», размещение которых намечено на следующую неделю, и для сохранения в портфелях свободной суммы денег. На май-июнь намечено еще до 5 размещений (диапазон купонов 11-12,75%), так что аккуратная ротация позиций будет продолжаться.
Целевая доходность портфелей, в первую очередь портфеля #1, на 2021 год сохраняется на уровне 11%. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.
Текущая инфляция значительно превышает таргет ЦБ (5,7% против 4%), что создаёт неопределенность относительно размера повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
Доходность индексов облигаций за прошедшую неделю и с начала года:
• Широкий индекс облигаций: ОФЗ, муниципальные, корпоративные -0.78 % (-3.62%)
• Индекс корпоративных облигаций Московской Биржи -0.25 % (-0.78%)
• Индекс государственных облигаций Московской Биржи -0.95% (-4.27%)
• Индекс муниципальных облигаций Московской Биржи -0.29% (-0.91%)
• Индекс ВДО Московской Биржи +0,069%
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет -0.22% (-0.9%)
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг -0.03% (-0.71%)
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет -0.08% (0.35%)
Ведущий индикатор денежного рынка: 6-ти месячная ставка MOSPRIME за прошедшую неделю не изменилась (составив к концу недели 5.43%)
1 месячная MOSPRIME снизилась на 0.04 п.п. до 4.88%
Средний спред между 1 и 6 месячными ставками на прошедшей неделе составил на 0.532 п.п.
Однонедельная RUSFAR, индикатор стоимости обеспеченных денег, выросла на 0.07 п.п. до 4.53%
Также выросли и ставки по депозитам. FRG100 — среднее арифметическое максимальных ставок 54 российских банков увеличилась на 0.045 п.п. к концу недели ставка составляла 4.1711%
Торговый оборот облигаций, размещенных ИК Иволга Капитал, за прошедшую торговую неделю составил 311.34 млн.руб. (+6.48 % н/н)
Средняя доходность к погашению к закрытию в пятницу составила 11.61 %
Новых размещений на прошедшей неделе не было. На данный момент в обращении находится 28 выпусков облигаций со средним объёмом 413 млн.руб. и средней ставкой купона 13%
Непрекращающиеся новости о возможном возобновлении военного конфликта на востоке Украины и ожидания связанных с конфликтом новых санкций были основными факторами, влияющими на российский рынок акций на прошедшей торговой неделе.
Индекс Московской биржи снизился на -2.03% (с начала года: +6.02%)
Сильнее всего снизились отраслевые индексы нефти и газа -4.17 % (с начала года: +9.7%) и потребительского сектора -1.71% (с начала года: +4.35%)
Индекс РТС снизился на -3.34% (С начала года: +2.21%)
Андрей Хохрин взял содержательное интервью у трех топ-менеджеров компании - соучредителя "Быстроденег" Юрия Провкина, генерального директора Андрея Клеймёнова и финансового директора Якова Ромашкина.
тайминг:
00:00 – приветствие, представление топ-менеджеров МФК Быстроденьги
01:44 – история группы компаний Eqvanta
04:27 – Eqvanta сегодня
05:10 – отличие Eqvanta от других компаний на рынке МФО
06:11 – виды займов и их доля в портфеле
07:14 – основные причины диверсификации
09:30 – займы для малого и среднего бизнеса — это эксперимент?
11:48 – планы и развитие компании за пределами РФ
15:12 – на рынок какой страны выходит компания?
17:23 – источники фондирования
20:15 – почему компании интересен выпуск облигаций?
23:50 – что произошло с компанией в 2019 году?
26:50 – финансовые показатели компании сегодня
29:25 – под какие цели привлекаются денежные средства?
Если коротко, то фондирование через облигации становится для лизинговых компаний всё более магистральным направлением и вступает в конкуренцию с банковским кредитованием. Так, по оценке «Эксперт РА», которую приводит «Коммерсантъ», доля банковских кредитов в фондировании лизингодателей сократилась с 2018 года на 5,5%, и на 5,6% выросла доля облигаций. Пока изменения долей всё еще выглядят как статпогрешность, но с биржевая инфраструктура развивается, и это делает процесс направленным. Среди прокомментировавших выводы издания экспертов и Роман Трубачев, гендиректор «МСБ-Лизинга»
/Облигации ООО «МСБ-Лизинг» входят в портфели PRObonds на 1% от активов/
📺Сегодня, 6 апреля, в 18:00 🚴@Aleksandrov_Dmitry проведет разбор будущего эмитента — ООО «Литана»
Литана — генподрядчик коммерческих и социальных объектов полного цикла, начиная от проектирования, заканчивая производством металлоконструкций и возведением построек. В сегодняшнем вебинаре мы поговорим про:
Оставить комментарий
