MSCI, крупнейший поставщик фондовых индексов, снова решил отложить включение китайских акций класса А (торгуемых на биржах материкового Китая) в MSCI Emerging Markets Index, указав на ряд проблем, затрудняющих работу иностранных инвесторов.
Включение этих бумаг в индекс широко ожидалось глобальными инвесторами. Оно должно было принести десятки миллиардов долларов на фондовый рынок Китая в то время, когда его экономика охлаждается, а капитал бежит из страны.
MSCI Emerging Markets Index отслеживается финансовыми менеджерами, имеющими более $1,5 трлн активов под управлением.
Но MSCI заявил, что обеспокоенность инвесторов открытостью и прозрачностью китайских рынков, несмотря на годы реформ, убедили его, что акции Китая класса А не готовы к включению в индекс.
"Международные институциональные инвесторы четко указали, что хотели бы видеть дальнейшие улучшения по доступу на рынок акций Китая до их о включения в индекс MSCI Emerging Markets", - сказал Реми Бриан, глобальный руководитель отдела исследований MSCI.
Решение MSCI является ударом по китайским властям, которые стремятся привлечь больше иностранного капитала в страну.
Для того, чтобы получить расположение MSCI, китайские регуляторы в последнее время активизировали свои усилия по проведению реформ, например, создав новые правила, ограничивающие период приостановки компаниями торгов их акциями, а также позволив иностранным управляющим покупать крупные пакеты акций на китайском рынке, отмечает WSJ.
Несмотря на решение MSCI, сводный индекс Шанхайской биржи в плюсе на полтора процента на 10:00 МСК.
Напомним, что год назад MSCI принял аналогичное решение.
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (FXI), самый большой к ETF китайских компаний, с активами под управлением $3,4 млрд. C начала года упал на 6,41%.
Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund (ASHR) - первый ETF, предоставляющий прямой доступ к китайским акциям типа A, торгуемым на биржах материковой части страны, с начал года упал на 17,44%.
Вчера индекс ММВБ просел на 0,92%. Это нормальная коррекция фондового рынка, на фоне коррекции цен на нефть. Нельзя полностью исключать катастрофичного сценария вроде извержения вулкана Йеллоустоун с последующей ядерной зимой года на три. Тогда будет не до акций. Но, то, что мы сейчас видим на биржах это не катастрофа.
Биржевики - обычные люди с нервами и они волнуются, потому что 2016 год полон неопределенностей. Если британцы в этом месяце проголосуют за выход из ЕС, то главной мировой проблемой станет риск конца существования самого ЕС, который состоит из 28 стран. В свою очередь, это может привести к концу существования единой европейской валюты, евро, и тогда в европейском регионе и в большей части мира наступит хаос. Проблема в том, что если Великобритания выйдет из ЕС, то это будет первый такой случай, и это снизит барьер на выход для других стран. Председатель Европейского совета Дональд Туск в интервью немецкой газете Bild сказал, что если на референдуме проголосуют за выход из ЕС, это будет на руку антиевропейским силам и их представители будут «пить шампанское». «Как историк, я боюсь, что Брекзит может стать началом разрушения не только ЕС, но и политической цивилизации Запада в целом», – сказал Туск в интервью, добавив, что долгосрочные последствия трудно рассчитать, но каждая страна ЕС пострадает экономически, причем Великобритания больше всех.
Результаты опросов показывают, что количество сторонников и противников членства крайне близко, и цифры сильно колеблются. Последняя сводка опросов Financial Times появилась в понедельник вечером и показала 45% за выход и 43% за сохранение членства. Ранее в тот день эта сводка показывала равенство количества противников и сторонников Брекзита, а на выходных преобладали сторонники выхода.
Исход президентских выборов в США также нервирует инвесторов. Ян Бреммер, глава консалтинговой компании по политическим рискам Eurasia Group считает, что доллар может потерять ценность, если Трамп станет президентом. Ввиду непредсказуемости внешней политики Трампа и беспрецедентности его заявлений о госдолге США, инвесторы из других стран могут прибегнуть к альтернативным доллару вложениям: они начнут хеджирование при помощи других валют и товаров, таких как китайский юань, евро и золото.
«Это будет как медленное кровотечение от тысячи порезов. За период президентства Трампа, я думаю, доллар очень сильно пострадает», – сказал Бреммер. – «Не думаю, что при правлении Хиллари Клинтон возможно такое сильное изменение стоимости доллара». Что касается объема госдолга США, Бреммер отмечает преобладание популистских настроений в США, которое выражается в поддержке Трампа и Берни Сандерса, так что расходы в государственном секторе, скорее всего, будут расти.
Спокойными мировые фондовые рынки не будут. Согласно последним опросам Wall Street Journal, 85% респондентов уверены, что очередное повышение ставки состоится в ходе либо июльского, либо сентябрьского заседания. Следовательно, в данный момент инвесторы выбирают «защитные» стратегии. Доходность десятилетних облигаций США снизилась до четырехлетнего минимума. В случае удачного для инвесторов исхода референдума по Брекзиту 23 июня наш рынок продемонстрирует рост. Супервулкан Йеллоустоун не работает — жизнь продолжается. С технической точки зрения, индекс РТС имеет неплохую поддержку на уровнях 880-885 и 840 пунктов.
Семинар 22 июня «Как зарабатывать каждый день на бирже, а также - чем алготрейдинг отличается от интуитивной торговли». Москва.
Вот говорят, что аналитики пишут прогнозы «задним числом». А правда ли это? Мы указали на неблагополучное положение с акциями Сбербанка прив и график приложили, когда цена была 96,3, а сейчас цена 89 и негативные сигналы еще «не рассосались». Кто хочет покупать – пусть покупает сейчас, но вопрос, на каком уровне покупать «с гарантией»? Сегодняшний минимум 85,48 близи поддержки 85, но есть еще поддержка на 80,3.
Объективно говоря, Brexit сильно напугал мировые рынки. Согласно последнему опросу, результаты которого были опубликованы в понедельник в The Guardian, число сторонников выхода из ЕС превысило число желающих там остаться. Индекс Dow Jones industrial average закрылся около дневных минимумов, упав примерно на 132 пункта. Индекс волатильности CBOE Volatility Index (VIX) (^VIX), считающийся лучшей «мерой страха» на рынке, подскочил выше 21, впервые с 25 февраля. Я не работаю в букмекерской компании и не считаю коэффициенты для ставок по возможному выходу Великобритании из ЕС. Мне бросается в глаза, что наиболее пострадали от возможности Brexit компании, имеющие международный бизнес. В США наибольше падение капитализации в пятницу было у компаний Visa, Apple, 3M и Microsoft. Инвесторы считают, что нестабильность может распространиться далеко за пределы Великобритании.
Политолог Ян Бреммер, глава консалтинговой компании по политическим рискам Eurasia Group считает, что экономические последствия предстоящего референдума в Великобритании по вопросу членства этой страны в Евросоюзе, скорее всего, будут ощущаться десятилетиями. Но самое печальное, считает Бреммер, что в ходе дебатов проблема рассматривалась сугубо в контексте выгоды для Великобритании, и почти не велось дискуссий на тему последствий выхода для Европы в целом и всего мира. «Так что даже если на референдуме проголосуют за сохранение членства, то всё равно Европа потеряла нечто очень важное», – сказал Бреммер. «И это выражается не только в британском референдуме, но и в росте популярности евроскептиков левого и правого толка по всей Европе. А это уже структурная проблема для стран региона».
Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что рынок нефти должен быть сбалансирован во второй половине 2016 года. Агентство пересмотрели прогнозы роста мирового спроса на нефть вверх, и отметил, что в прошлом месяце был «первый значительный спад» в глобальных поставках нефти с 2013 года. «В январе мы подсчитали, что превышение предложения над спросом в первой половине 2016 года составит 1,5 мб / д. Сегодня, со всеми обычными оговорками по поводу пересмотра данных в будущем, эта цифра составляет около 800 000 б / д ».
После того как ситуация в Великобритании прояснится рынок может ожидать еще одна волна роста. Наши управляющие КО считают перспективным на откатах вниз покупать акции компаний Алроса по 79 и Татнефти по 305-310.Алроса на этот уровень ужен «прилетела», Татнефть пока держится.
Семинар 22 июня «Как зарабатывать каждый день на бирже, а также - чем алготрейдинг отличается от интуитивной торговли». Москва.
Пятница прошла под знаком снижения котировок – индекс РТС просел на 2,75%. Сегодня мы также ждем негативного открытия рынка. На прошлой неделе акции покупали очень смелые люди.
Было заранее понятно, что на развивающихся рынках скоро начнется коррекция. Было видно, что на графике индекса развивающихся рынков iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) в диапазоне 34,9 – 35,1 стоит множество биржевых медведей, которые будут бить серебряным молоточкам тех, кто продолжит игру на повышение. Кстати, мы об этом писали. Индекс EEM вырос до отметки 34,86 и далее камнем полетел вниз. Последние недели непрерывно росло число жителей Великобритании, желающих выхода станы из состава ЕС. На прошлой неделе, согласно исследованию YouGov, число желающих отсоединиться от Европейского союза впервые превысило число желающих остаться (43% против 42%, остальные еще не определились). Как должны на все это реагировать развивающиеся рынки? Они точно не являются защитными активами. Агентство Bloomberg со ссылкой на результаты стресс-теста, проведенного компанией Axioma Inc, предсказало падение европейского фондового рынка на 24% в случае выхода Великобритании из ЕС. Для развивающихся рынков такой сценарий катастрофа.
Справедливости ради, хочу сказать, что есть отдельные эксперты считающие, что выход Великобритании из состава ЕС не нанесет ущерба развивающимся рынкам. Глава по аналитическим исследованиям Ashmore Group (компания давно занимается инвестициям на развивающихся рынках) Ян Дена написал в аналитической записке: «Что значит Brexit для развивающихся рынков (EM)? Очень мало... Великобритания является небольшой европейской страной, так что спад не будет иметь практически никакого влияния на большинстве стран EM. До сих пор страны EM также показали хорошие результаты, несмотря на рост шансов Brexit, «подъем Трампа» в США и рост популярности националистических политиков во всем развитом мире»
Еще одна причина, почему акции на прошлой неделе покупали очень смелые люди, состоит в «перегретости» цен на нефть. Один из вероятных сценариев состоял в росте котировок до 54-55 долларов с последующим снижением. Мы об этом писали. Сланцевые компании в США не раз говорили что при цене 55 долларов они активизируют свою деятельность. В мае спотовые цены на нефть Brent составили в среднем 47 доллар за баррель. Это на 5 долларов больше, чем в апреле. Таким образом, цены на нефть растут уже четвертый месяц подряд, с тех пор как в январе был достигнут 12-летний минимум (31доллар за баррель). Что такое рост четыре месяца подряд? Это крайняя перекупленность. Рост цен на нефть не в последнюю очередь связан с лесными пожарами в городе Форт-Мак-Мюррей и его окрестностях. При этом специалисты говорят что в этом месяце добыча нефти в Канаде восстановится на 50%, в четвертом квартале ожидается ее полное восстановление. Покупать нефтяные контракты в момент, когда началась восстановление нефтедобычи это нонсенс!
Кто будет тащить наш рынок наверх. Такие тяжеловесы как акции Газпрома и Сбербанка? Не думаю. По Газпрому неважный новостной фон, по акциям Сбербанка плохая техническая картина с медвежьими расхождениями на графиках. От коррекции не уйти. Тем более, что не недельных графиках индекса ММВБ сложилась не очень благоприятная техническая картина. Как минимум такая картина сулит возвращение индекса к отметке 1850 (оптимистичный для «быков» сценарий). До того как пройдет референдум в Великобритании 23 июня наш рынок будет лихорадить. Затем не исключена еще одна волна роста.
Семинар 22 июня «Как зарабатывать каждый день на бирже, а также - чем алготрейдинг отличается от интуитивной торговли». Москва.
Оставить комментарий
