Евро, который снижался в паре с долларом в течение двух предыдущих недель, продолжает уверенное движение в южном направлении. Полагаем, что давление на единую валюту, которое усилилось после публикации сверхпозитивных данных из США в минувшую пятницу, будет только нарастать по мере приближения заседания ЕЦБ 10 марта. После сегодняшних слабых показателей инфляции в еврозоне, которая замедлилась до однолетних минимумов, участники рынка станут закладывать в цену более агрессивное смягчение кредитно-денежной политики европейским регулятором.

При этом стоит отметить и замедление роста и базовый показатель потребительских цен (+0,7% против +1,0% ранее). Это говорит о том, что угроза дефляции в регионе выглядит вполне реальной, и дело здесь не только в удешевлении энергоносителей, но и в слабом спросе. Данный факт вкупе с дальнейшим падением инфляционных ожиданий говорит о том, что в марте ЕЦБ придется прибегнуть к более масштабным шагам, чем ожидалось ранее.

К слову, согласно последнему опросу Reuters, в снижении ставки по депозитам у респондентов нет никаких сомнений, тогда как вероятность расширения программы количественного смягчения на данный момент составляет 50%.

Столь неутешительные для евро перспективы усугубляет стойкость американской экономики, подпитывающей силы доллара. В ближайшие дни пара EURUSD, которая утратила уровень 1.09, может протестировать минимумы на подходе к следующему психологическому барьеру 1.08. Еще одной угрозой для единой валюты станет пятничный отчет по занятости в США, где ожидается улучшение показателя.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

В пятницу оптимистичные настроения мировых инвесторов подпортила позитивная статистика из США. Фондовые индексы, включая российские, сократили рост, а нефть сорта Brent после ралли выше уровня $37 вернулась в район $35,50/барр. Как стало известно, в четвертом квартале ВВП США неожиданно вырос на 1%, а личные расходы и доходы потребителей увеличились на 0,5% в начале текущего года. Столь впечатляющие показатели не могли не отразиться на динамике безопасных активов.

На рынки вернулось бегство от рисков в связи с опасениями относительно того, что вопреки недавнему пессимизму, Федрезерв может в скором времени пойти на второе повышение ставки в рамках стартовавшего в декабре цикла нормализации кредитно-денежной политики. С этой точки зрения на этой неделе рынкам предстоит важное испытание – ключевой пятничный отчет по занятости. После прироста на 151 тыс. в январе, февральское значение ожидается на уровне +195 тыс. Если результат совпадет с прогнозным значением или окажется выше, рисковые активы, включая нефть, попадут под удар.

Впрочем, настроения инвесторов будут зависеть не только от известий из США. Тон индексам продолжит задавать динамика цен на нефть. Несмотря на то, что баррель Brent совершил мощный рывок и, наконец, показал попытки выхода из диапазона $30-$36, неопределенность перспектив рынка энергоносителей остается высокой. Для более уверенного восстановления цен потребуются не только заявления стран-экспортеров о возможных скоординированных действиях, но и сокращение запасов углеводородов в США, отчеты о которых мы получим во вторник и среду.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ