Как и неделей ранее, считаю, что потенциал ослабления российской валюты ограничен, всё еще продолжал бы ставить на его некоторое укрепление. Однако не думаю, что пара доллар/рубль в ближайшие недели способна уйти вниз из сложившегося диапазона (72-78 рублей за доллар).

Ограничивающий фактор и для рубля, и для фондовых и товарных рынков – вероятный возврат доллара к укреплению. С начала весны пара EUR/USD поднялась с 1,17 до 1,21. Думаю, Нынешние значения – очередной ее локальный максимум и предполагаю ее понижение уже на текущей неделе.

И всё же пока вероятный рост доллара еще не должен остановить фондового роста. Всё ещё жду от американского рынка продолжения ралли. Мне это ралли напоминает массовое закрытие набранных ранее коротких позиций. И если это так, мы на финишном отрезке бычьего тренда.

Нефть, полагаю, останется на комфортных уровнях, в рамках 65-70 долл./барр по марке Brent. Вряд ли мы увидим ее рост заметно выше 70. Но и падения сейчас не ждал бы.

На общем относительно спокойном фоне отечественный рынок акций, видимо, продолжит свой подъем.

Рынок рублевых облигаций, по-моему, нащупал дно и на достигнутых ценовых уровнях и уровнях доходностей примерно и останется. Рост облигационных котировок маловероятен в ходе цикла повышения ключевой ставки.

Золото в последние дни прервало полуторамесячный рост. И вполне способно вернуться в нисходящий тренд, в особенности при дорожающем долларе.

Не является инвестиционной рекомендацией

После нескольких недель роста российский рынок акций показал незначительное снижение, при этом 5 из 9 отраслевых индексов всё равно показали положительную доходность. За счёт укрепления рубля положительную доходность показал и индекс РТС

16-23.04:

• Индекс Московской биржи -0.04% (С начала года: +9.4%)

• Индекс РТС +0.99% (С начала года: +8.99%)

• Индекс средней и малой капитализации вырос на -0.01% (С начала года: +8.48%)

• Индекс нефти и газа -1.47% (С начала года: +11.06%)

• Индекс потребительского сектора +0.03% (С начала года: +5.69%)

• Индекс телекоммуникации -0.05% (С начала года: +0.39%)

• Индекс транспорта -0.6% (С начала года: -0.94%)

• Индекс финансов +0.57% (С начала года: +34.24%)

• Индекс химии и нефтехимии +3.52% (С начала года: +26.89%)

• Индекс электроэнергетики +0.91% (С начала года: -1.42%)

• Индекс металлов и добычи +3.45% (С начала года: +16.35%)

Савиченко Марк

Главным событием дня стало повышение ключевой ставки на 0,5 п.п., до 5,00% годовых.

Из пресс-релиза Банка России: «Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещён в сторону проинфляционных. Прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 4,7–5,2%.» В целом повышение ставки ЦБ оказалось ожидаемым для российского долгового рынка.

Важной новацией стала публикация среднесрочного прогноза Банка России. Согласно прогнозу с 26 апреля до конца 2021 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 5.0–5.8%. В 2022 5.3–6.3%, в 2023 5.0–6.0%

Денежный рынок:

• Ведущий индикатор денежного рынка: 6-ти месячная ставка MOSPRIME увеличилась на 0.01 п.п. до 5.47% (+0.0 п.п. н/н, +0.57 п.п. с начала года)

• 1 месячная ставка MOSPRIME снизилась на 0.01 п.п. до 4.99% (+0.01 п.п. н/н, +0.27 п.п. с начала года)

• Однонедельная RUSFAR, индикатор стоимости обеспеченных денег, выросла на 0.1 п.п. до 4.68% (+0.08 п.п. н/н, -0.84 п.п. с начала года)

Валютный рынок:

• Рубль по отношению к доллару укрепился на 0.58% до 74.98 USD/RUB (-1.1% н/н, +0.76 % с начала года)

• Рубль по отношению к евро снизился на 0.06% до 90.68 EUR/RUB (-0.19% н/н, -0.92 % с начала года)

Рынок акций:

• Индекс полной доходности Московской биржи снизился на 0.09% до 6512.1 пунктов ( -0.04% н/н, +9.4 % с начала года)

• Индекс полной доходности РТС вырос на 0.67% до 2735.18 пунктов (+0.99% н/н, +8.99 % с начала года)

Рынок облигаций:

• Индекс высокодоходных облигаций вырос на 0.01% (+0.21 н/н, +2.57 % с начала года)

• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет вырос на 0.08% (+0.17% н/н, +0.55% с начала года)

• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет снизился на 0.05% (-0.12% н/н, -0.4% с начала года)

• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг вырос на 0.08% (-0.16% н/н, -0.75% с начала года)

Савиченко Марк