В последний день уходящей недели на рынках наблюдается низкая торговая активность. Валюты засели в тесных диапазонах, поскольку площадки Европы и США уже ушли на пасхальные выходные. Несмотря на чрезвычайно тонкие торги, доллар продолжает демонстрировать тенденцию к укреплению. После трех недель снижения американская валюта нанесла ответный удар, торгуясь на недельных максимумах против основных соперников.

Сегодня доллар получил еще один повод для дальнейшего укрепления своих позиций. Согласно окончательным данным, в четвертом квартале 2015 года экономика США неожиданно выросла на 1,4%. Показатель был пересмотрен с +1,0%. Напомним, что в третьем квартале рост составил 2%. Такой внушительный пересмотр указывает на ослабление рисков рецессии, предполагает укрепление национальной валюты и может стать еще одним доводом в пользу скорого повышения ставок ФРС, о чем на этой неделе мы слышали неоднократно.

Как показала разбивка по компонентам, расходы домохозяйств, составляющих порядка 70% от экономики США, увеличились на 2,4% по сравнению с предыдущей оценкой на уровне 2%. Эти цифры говорят о том, что без внушительного вклада со стороны потребительских расходов, которые остаются локомотивом экономики, темпы роста ВВП могли замедлиться гораздо сильнее. Тем более что корпоративные прибыли обвалились максимально за семь лет, на 8,4% против прогнозируемого спада на 2,5%. Здесь, судя по всему, немалую роль сыграли низкие цена на сырье и неутешительное состояние внешних рынков. По причине этих факторов компании были вынуждены урезать инвестиции, что вылилось в столь резкий спад прибылей.

В целом же релиз подтверждает, что американская экономика завершила прошлый год неплохо, причем по итогам 2015 года ВВП вырос на 2,4%, как и в 2014-м. В текущем году, согласно последним прогнозам ФРС, ожидается прирост в размере 2,2%. С учетом того, что в оценках закладывалось два повышения стоимости кредитования, замедление на 0,2% выглядит очень даже неплохо. Однако если регулятор все же задумается над пересмотром прогноза по ставкам (скажем, до трех повышений в 2016 году), потребуется тщательная оценка потенциальных тормозящих рост экономики факторов, чтобы не задушить текущий рост.

В связи с низкой торговой активностью валюты не продемонстрировали заметной реакции на релиз. Скорее всего, оценивать результаты отчета участники рынка будут в понедельник, что может послужить фундаментом для дальнейших покупок доллара.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Во второй половине уходящей недели настроения на нефтяном рынке ухудшились. Натолкнувшись на «потолок» в районе $42,50 баррель Brent перешел в отступление и в ходе вчерашних торгов успел заглянуть под отметку $40.

По сути, после пяти недель роста коррекция назревала, и котировкам был нужен лишь повод для отскока из области сопротивления, для пробоя которой у энергоносителя сейчас нет катализаторов. Этим поводом стали данные Минэнерго США, оповестившего о внушительном росте коммерческих запасов черного золота до нового рекордного значения. При этом добыча углеводородов продолжает сокращаться. Возможно, тенденцию непрерывного увеличения запасов можно объяснить ростом импорта нефти в Америке, которая стремится пополнить запасы по низким ценам. На прошлой неделе показатель импорта повысился до 8,38 млн барр./сутки.

Получается, что потенциальное удорожание энергоносителя затормозит импортные закупки нефти в США, что со временем может трансформироваться в долгожданное сокращение запасов. С другой стороны, для более существенного роста цен на нефть недостаточно одних ожиданий апрельской встречи ОПЕК и даже фактической заморозки добычи. Поскольку причина недавнего обвала черного золота кроется в переизбытке предложения, в первую очередь рынку нужно увидеть именно тенденцию снижения запасов в США. В этом смысле пока, к сожалению, получается что-то вроде «замкнутого круга».

Пока Brent ждет совещания экспортеров в Дохе, ее падение будет носить ограниченный характер, а по факту конструктивной встречи мы увидим рост котировок. Несмотря на то, что, по мнению МЭА и многих участников рынка эта инициатива не будет иметь практического смысла, нефть, которая показала внушительный рост даже на спекуляциях, подорожает после событий 17 апреля, если, конечно, совещание не сорвется. Таким образом, в среднесрочном периоде ожидаем покупок нефти на падениях. Сегодняшняя динамика Brent будет во многом зависеть от общего настроя доллара. Если валюта разовьет нисходящую коррекцию, начавшуюся на торгах в Нью-Йорке, котировки получат возможность вернуться в район $41/барр.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ