Цены активов стабилизировались после бурных движений начала недели. Тогда, в понедельник, на новостях о вероятном отказе британцев от Brexit, эйфоричный рынок салютовал гэпами, то есть резкими отрывами котировок от предыдущих значений.

Но есть традиция - закрывать гэпы, то есть возвращаться к предыдущим уровням. Это правило выполняется, поскольку рынок обычно не любит слишком резких движений и преодолевает их обратной реакцией. Идёт и фиксация прибыли. Изменчивое мнение британцев вчера вновь качнулось в сторону принятия Brexit, сейчас опять голоса примерно равны. Интрига останется до самого конца.

При этом закрылись гэпы по индексу доллара на уровне 94,2 п., по EUR/USD на 1,1290. Доллар не получил поддержку от ФРС. Джанет Йеллен была традиционно осторожна и не сказала нового по сравнению с недавней позицией июньского заседания Федрезерва. Но глава ЕЦБ Марио Драги смог ослабить евро очередной решимостью усилить денежное стимулирование. Он напомнил, что действие прошлых мер только начинается. В результате евро/доллар, так и не достигнув максимума 1,14, обрушился к 1,1240. Здесь сильная поддержка, и в случае её преодоления вниз, пара может уйти к 1,11-1,1140.

Нефтяные цены, как мы вчера предполагали, дошли по котировкам Brent вверх до $51/барр. Этому способствовало сокращение запасов в США на 5,2 млн. барр., по данным института API. Сегодня выходят аналогичные официальные цифры от Минэнерго, которые прогнозируются также положительными для цен углеводородов. Однако по-прежнему считаем, что они не уйдут выше текущего сопротивления $52,7.

Всплеск по «чёрному золоту» пока удержал от снижения аппетит к риску и фондовые индексы. Однако рост рисковых активов явно выдыхается, и до подведения итогов референдума в ночь на пятницу вероятно движение в боковых диапазонах и некоторая коррекция.

В таких условиях и российские индексы получают поддержку. В ближайшее время, вероятно, Индекс ММВБ останется выше 1900 п.

Нефтяные котировки и налоговый период стимулируют и рост рубля. Пара доллар/рубль стремится к поддержке на уровне 63,4 руб/дол. Но позитив во многом уже включен в цену, и вряд ли пара опустится ниже 63-63,4.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

Выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги во вторник способствовало ослаблению евро. Драги напомнил о том, что радикальные меры ЕЦБ по денежному стимулированию лишь начинают осуществляться. В частности, увеличение сумм выкупа активов до 80 млрд. евро в месяц, включая приобретение корпоративных облигаций.

Однако основным драйвером динамики евро в последние дни выступает сакраментальный Brexit. Волатильность валютного рынка в преддверии референдума о выходе Великобритании из ЕС затрагивает и многострадальную единую европейскую валюту.

Причём есть интересная особенность. Евро в последнее время выступал как защитный актив, наряду с йеной, франком, золотом. И снижался, когда увеличивалась склонность к рискам. Но не в случае с Brexit. Его опасность негативно отразится на еврозоне как ключевом экономическом партнёре Британии. Поэтому когда в начале недели вероятность выхода Великобритании снизилась, евро усилился вместе с фунтом. И лишь вмешательство Марио Драги повернуло динамику вниз.

Евро, в отличие от фунта, имеет гораздо меньший потенциал роста, поскольку даже без Brexit проблемы еврозоны ограничивают спрос на данную валюту. И верхней зоной сопротивления для пары евро/доллар выступает уровень в районе 1,1415. Именно она стала сдерживающей высотой даже при негативном для доллара отчёте по занятости в США перед заседанием ФРС. А уж оставление Британии в составе ЕС ничего не поменяет для еврозоны в лучшую сторону по сравнению с существующим положением. Поэтому даже при реальном Brexit вряд ли евро пойдёт выше 1,14-1,15.

Технически это может означать следующее. На дневном таймфрейме образовался большой треугольник - фигура неопределённости. И евро/доллар совершил очередное касание верхней границы треугольника в районе 1,1380, так и не достигнув предыдущего максимума 1,1415. Это может говорить об ограниченности восходящего движения. И пробитие вниз зоны 1,13, которая выступала сильной поддержкой, говорит о направленности к следующим целям ниже 1,12. Будь то до или после референдума.

Сейчас, непосредственно перед референдумом, движения могут быть малопредсказуемыми. Но в случае ухода котировок ниже импульсной точки 1,1240 есть большая вероятность того, что валюта будет иметь вновь направленность и далее вниз, в перспективе к 1,1150-1,1180.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade