Показатели инфляции в Японии за ноябрь, вышедшие 21 декабря, очень далеки от оптимизма. Одна из основных многолетних проблем экономики – низкий рост цен, свидетельствующий о слабости внутреннего спроса. Это препятствует оживлению экономики, создаёт необходимость сохранения чрезвычайно мягкой политики Банка Японии.

Несмотря на неё, и ноябрьские данные показали ослабление и без того низкой инфляции. Общий индекс потребительских цен – ИПЦ – составил лишь 0,8% год к году. Хотя это и совпало с прогнозом, но ниже уровня прошлого месяца – 1,4% и всё дальше от цели Банка Японии в 2%.

Базовый ИПЦ (год у году) без учёта наиболее волатильных цен показал 0,9%, что не оправдало прогноз в 1% и меньше прошлого значения в 1%. Ещё более негативным оказался показатель ИПЦ по отношению ноября к октябрю Цены не только не выросли, как месяцем ранее на 0,2%, но упали на те же 0,2%. Неужели Япония возвращается к дефляции, казалось бы, уже забытой? Такие данные делают по-прежнему актуальным дальнейшее сохранение сверхнизких ставок и выкупа активов Банком Японии.

Йена отреагировала на новости естественным ослаблением, которое, впрочем, было не слишком существенным. Пара доллар/йена поднялась с 111 к 111,4. В целом тренд на рост доллара к йене представляется наиболее вероятным, несмотря на ослабление американской валюты после решения ФРС. Вполне возможен возврат к горизонту 112– 112, 5 до конца декабря.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

Слухи об «отвязке» рубля от нефти оказались преувеличенными. Настоящий удар российская валюта испытала накануне, когда из-за падения котировок Brent к $54,3 доллар подскакивал к 68,6 руб. $. С технических позиций очень важно то, что был преодолён предыдущий уровень сопротивления для цены – максимум на 68,29 руб. Это означает не только подтверждение восходящего тренда, но и стремление к следующему уровню на 69-69,5 руб. Для евро/руб. также ключевой момент – перебитие своего предыдущего максимума на 77,24, что способно отправить европейскую валюту к штурму рубежа 80 руб.

Однако пока эти манящие вершины представляются участникам рынка ещё преждевременными. Тем более, что утром 21 декабря нефтяные котировки чуть отступили вверх, к $55. Рубль встретил это некоторым укреплением в начале торгов на МосБирже, то есть немного «отжался» после падения. Пара доллар/рубль откатывается ниже 68 руб., евро/рубль преодолевает вниз планку 78 руб. Коррекция естественная после сильного взлёта и с учётом окончания недели и закрытия позиций.

Но сам факт того, что пробиты сильные уровни, внушает опасения по отношению к дальнейшему движению российской валюты. Следует учитывать и неудачное размещение российских ОФЗ в последние дни, и грядущий возврат Минфина к покупке валюты в январе, и вероятное муссирование санкционной тематики в первом квартале следующего года.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд