Росстат опубликовал данные о росте реальных доходов населения в июне.

Реальные доходы населения - денежные доходы за вычетом налогов и иных обязательных платежей, скорректированные на изменение цен. Это показатель, отражающий реальные возможности людей для покупки товаров и услуг и сбережений.

В июне повышение его сразу на 10,1% по сравнению с маем - во многом сезонное, не отражающее общие тенденции. Оно может быть связано, например, с массовыми выплатами отпускных в начале лета. В 2017 г. наблюдалось такое же явление - в июне прошлого года доходы также поднялись на 10% по отношению к апрелю. Поэтому говорить о каких-то значимых последствиях этого факта не приходится.

Гораздо правильнее сравнивать июньский показатель с тем же месяцем год назад, чтобы исключить влияние фактора сезонности.

В июне 2018 г. реальные доходы повысились на 0,2% по отношению к июню 2017 г., по данным Росстата. И при таком подходе ситуация далеко не столь благополучная.

Доходы по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года повышались в феврале 2018 г. на 4,2%, в марте - на 4,6%, в апреле - на 5,6%, а в мае - на 0,1%, в июне - на 0,2%. Таким образом, видно явное влияние повышения зарплат перед майскими выборами, прежде всего в госсекторе. Затем этот фактор исчез, и доходы вернулись практически к уровню прошлого года, без роста. В целом за первое полугодие 2018 г. реальные доходы повысились на 2,6%, с учётом «предвыборных» выплат.

На текущий год, вероятно, в целом по стране рост доходов составит 1,5-2%, исходя из динамики прошедших месяцев.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

На финансовых рынках в последний день недели - затишье перед летним уик-эндом. Нефтяные котировки чуть поднялись к $73 по Brent как откат после падения $71,2. Вполне вероятно, что снижение впоследствии продолжится к $70, но пока рынок получил передышку. Это же относится к индексу доллара DX, который приостановил рост в районе 95 п после повышения с локального минимума 93,5 п. в последние дни.

Это вызвало и некоторое укрепление российской валюты в начале торгов 20 июля, как естественное движение в коррекции после заметного роста с 61,7 до 63,8 руб. к доллару. Но снижение доллара к 63,45 руб. не выглядит как значимое движение остановки общего тренда роста.

На рубль продолжают давить многие факторы. Неожиданное ужесточение риторики Д.Трампа против России после благостной, казалось, встречи в Хельсинки. Информация о подготовке новых санкций в США. Выход ЦБ России из гособлигаций США как признак опасений этих санкций. Общий настрой ФРС на повышение ставок и снижение выгодности вложений иностранцев в российские облигации. Интервенции Минфина в покупку долларов в 250 млн. руб в день. Будущая отмена обязательного возврата в страну валютной выручки российскими экспортёрами, попавшими под санкции.

Все эти факторы сохраняют общую направленность доллара на укрепление после возможной технической коррекции. Её предел пока - 62,62,5 руб/дол. Тогда как ближайшие цели роста остаются на 64,2-65 руб/дол.

К евро рубль растёт немного активнее, что связано с ослаблением евро к доллару. На МосБирже котировки пары евро/рубль снизились в начале дня с 74,14 к 73,84 руб. В данной паре сохраняется многодневный узкий диапазон 72,2-74,3 руб., который не удалось преодолеть вверх даже при значимом снижении рубля к доллару в последние дни. Ближайшим уровнем поддержки пои продолжении ослабления евро выступает 72,9 руб.

Наиболее заметным движением на МосБирже 20 июля выступает ослабление фондового индекса с 2270 п к 2250-2255 п. Здесь динамика продолжает тренд недели, в отличие от валюты. Техническим ограничением снижения выступает уровень 2200-2220 п.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд