РынкиВо вторник, 19 мая, DJIA снизился на 1,59%, до 24206,86 п., S&P 500 — на 1,05%, до 2922,94 п., Nasdaq — на 0,54%, до 9185,10 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2939,25 п. (+0,70%). Американские фьючерсы растут в среду с утра после выхода новостей о дальнейшем перезапуске экономики США и падении числа новых заражений в стране. Все 50 американских штатов частично возобновляют работу своих предприятий, которые были вынуждены значительно сократить объем операций или даже приостановить свою деятельность в связи с пандемией, заявил вице-президент Майкл Пенс. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) показывают смешанную динамику после того, как Народный банк Китая оставил неизменной основную ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR, loan prime rate) на уровне 3,85%. Неизменной с прошлого месяца осталась и пятилетняя ставка LPR — на уровне 4,65%. Инвесторы также ждут раскрытия экономических планов властей КНР, которые будут объявлены в пятницу. Во вторник американские фондовые индексы закрылись снижением после выхода новостей о том, что испытания вакцины компании Moderna не дали достаточных данных для оценки ее успешности. Поддержку рынкам оказали заявления министра финансов Стивена Мнучина и председателя ФРС Джерома Пауэлла. Мнучин планирует использовать все $500 млрд, выделенных Минфину для помощи экономике. Пауэлл повторил, что, вероятно, потребуется дополнительная финансовая помощь, но сделал все возможное, чтобы сохранить нейтралитет в условиях споров между демократами и республиканцами о необходимости дополнительных стимулирующих мер. Во вторник свою отчетность представили NetEase и Walmart. Выручка NetEase превзошла ожидания аналитиков, опрошенных Bloomberg, составив 17,06 млрд юаней, при ожиданиях выручки в размере 15,74 млрд юаней. Прибыль/акция компании также оказалась лучше ожиданий аналитиков и составила 32,17 юаня, против прогнозируемой 28,04 юаня. Финансовые показатели Walmart также превзошли ожидания аналитиков, прибыль/акция компании составила $1,18 против прогнозируемой $1,14, а выручка составила $134,62 млрд, в то время как аналитики прогнозировали выручку в размере $130,89 млрд. Повышение выручки обусловлено ростом онлайн-продаж на 74% кв/кв из-за введения ограничительных мер и пандемии. Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 4,89 млн, количество смертей превысило 323 тыс. Сегодня свои финансовые результаты представят Take-Two Interactive Software и Lowe’s. Мы ожидаем, что в среду рынки США будут расти ввиду снижения числа случаев заражения и перезапуска мировой экономики и экономики США. Давление на рынки может оказать обострение отношений США и Китая. В среду стало известно, что сенат США может проголосовать за законопроект по делистингу акций китайских компаний с американских бирж. Цены на нефть выросли в среду ввиду признаков улучшения спроса и сокращения американских запасов сырой нефти. За предыдущую неделю запасы сырой нефти в США упали на 4,8 млн барр. до 521,3 млн барр., согласно данным Американского нефтяного института (API), опубликованным во вторник. Переход на июльские фьючерсы WTI прошел плавно, так как рынок закладывает оптимистичные ожидания на фоне снижения запасов и возобновления экономической деятельности по всему миру. В фокусе сегодня
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом. Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,65%, до 2712 п., РТС — на 0,8%, до 1177 п. Рубль укрепился к доллару до 72,49 руб. и к евро — до 79,19 руб. Лидерами роста стали Qiwi (+7,53%), Mail.Ru (+5,4%), Ростелеком (ап +2,91%) благодаря позитивным финансовым результатам по МСФО за 1К20, Русгидро (+2,48%), НМТП (+2,33%). В число аутсайдеров вошли ЛСР (-2,23%), Globaltrans (-1,8%), Петропавловск (-1,72%), X5 Retail Group (-1,58%), Сбербанк (ап −1,52%). Цена на Brent утром в среду повышается на 0,75%, до $34,91/барр. Золото дорожает на 0,16%, до $1747/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 2,28 п.п., до 0,695%. Японский Nikkei повышается на 0,86%, китайский Shanghai снижается на 0,36%. DXY повышается на 0,07%, S&P 500 futures — на 0,53%. НовостиСовет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 0,65 руб./ао, что соответствует доходности на уровне 1,6%, и 0,97 руб./ап (2,6% доходность). Дата закрытия реестра — 20 июля 2020 г. SNGS RX: −1,38% SNGSP RX: +0,14% Сегодня Минфин в рамках еженедельных аукционов проведет размещение двух «классических» серий ОФЗ из длинного и среднесрочного сегментов, а также инфляционного линкера. В качестве лотов выбраны ОФЗ-ПД 26230 (погашение в марте 2039 г.) и 26232 (погашение в октябре 2027 г.) в объемах остатков, доступных к размещению (61,9 млрд руб. и 283,6 млрд руб. соответственно). Дополнительно будет предложен длинный выпуск ОФЗ, привязанных к инфляции, серии 52002 на 10,8 млрд руб. Наиболее длинный бенчмарк последний раз участвовал в первичном предложении в середине февраля, когда были размещены бумаги на 58,4 млрд руб. С тех пор размещений длинных выпусков за исключением минувшей среды не проводилось. С учетом этого факта, а также возросшего аппетита к риску, мы ждем неплохого спроса во время аукциона. Такая же логика используется при прогнозировании спроса на серию 26232. Данный лот не предлагался с середины января, когда состоялся первый аукцион в этом году (объем размещения тогда составил 16,5 млрд. руб.). Что касается инфляционного линкера, то с учетом тенденции на сокращение темпов прироста потребительских цен, бумага едва ли вызовет ажиотажный спрос. Предыдущий раз ОФЗ такого типа предлагались в начале апреля, продажи составили немногим более половины планового объема размещения. Международное агентство S&P подтвердило кредитные рейтинги Газпром нефти в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВВ-» со «стабильным» прогнозом. Прогноз отражает ожидания аналитиков агентства, что отскок цен на нефть в 2021 г. в сочетании с оптимизацией некоторых капзатрат компании приведет к возврату отношения FFO/долг ближе к уровню 45%. Ростелеком впервые опубликовал финансовые результаты по МСФО, полностью консолидировав Теле2. Отчетность за 1К20 немного превзошла консенсус-прогноз Интерфакса по OIBDА и может быть расценена как умеренно положительная. Выручка Ростелекома составила 121,6 млрд руб. (+10,3% г/г, −8,5% кв/кв); OIBDA Ростелекома составила 47,1 млрд руб. (+12,5% г/г, +15,6% кв/кв); Почти треть операционных затрат (и почти четверть от выручки) составили затраты на персонал, которые росли быстрее выручки: +13% г/г, снизившись на 7% к/к, до 32 млрд руб. Чистая прибыль — 7,7 млрд руб. (+0,6% г/г); Чистый долг на конец 1К20 составил 392,8 млрд руб. (+17,6% к показателю на конец 1К19); Чистый долг/OIBDA оказался на уровне 2,2х против 2х на ту же дату годом ранее; Свободный денежный поток вырос с −15,52 до −5,95 млрд руб. благодаря росту денежных средств, полученных от операционной деятельности, поступлению от продажи основных средств, нематериальных активов и активов на продажу, снижению капзатрат, полученных процентов и государственных субсидий и сокращению капитальных затрат. Ранее Ростелеком прогнозировал рост выручки и OIBDA в 2020 г. без учета Теле2 и Dataline минимум на 5%. Обновление прогноза будет принято в последующих кварталах ввиду экономической неопределенности из-за COVID-19. Общее оздоровление конкурентной ситуации на рынке мобильной связи позитивно для Tele2 (17% рынка мобильной связи по абонентам). Погоня за приростом абонентов отошла на второй/третий план, уступив место фокусу на финансовую эффективность и сохранение прибыльности бизнеса. Мобильные компании Большой тройки занимаются сокращением участия в розничной сети, убытки которой в условиях кризиса возрастают. Синхронное поведение игроков может благотворно сказаться на рынке. Еще одной инициативой может стать незначительный рост тарифов на услуги связи. В условиях кризиса нельзя исключать и инициатив по кооперации в совместном освоении технологии 5G. Все эти меры могут способствовать развитию мобильного бизнеса Ростелекома. Защитный сектор, телекомы, традиционно воспринимается как защитные бумаги, и является таковыми, учитывая, что связь и доступ к контенту — последнее, от чего будет отказываться потребитель на изоляции. В условиях экономической нестабильности инвесторы могут предпочесть продолжать фокусироваться на бумагах с защитными характеристиками, что вновь выведет Ростелеком на радары инвесторов. Менеджмент Ростелекома сообщил в ходе звонка по результатам, что правление будет рекомендовать ожидаемый дивиденд 5 руб./акция за 2019 г. по обыкновенным и привилегированным акциям (дивидендная доходность 6% и 6,8% соответственно). RTKM RX:+0,56% Наблюдательный совет Сбербанка отозвал рекомендацию по дивидендам за 2019 г. в размере 18,7 руб./акция по ао и ап. Также было отмечено, что размер дивидендов за 2019 г. будет зависеть от последствий коронавируса, но вероятность выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО остаётся. Новая рекомендация по этому вопросу будет дана наблюдательным советом в августе 2019 г. SBER RX:+0,04% |